两年市值从2亿到20亿：一位80后董事长的并购成长史--百度百家
两年市值从2亿到20亿：一位80后董事长的并购成长史
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这家公司除了自身业绩做得好，适时的并购成了其壮大的重要推手。他看中了微信电商的风口，并购了同行企业微巴；又觉得移动电商不错，新近并购了一家做医药电商的公司。
富姐有话说
挂牌两年，业绩翻番，市值却翻了10倍。
这家公司除了自身业绩做得好，适时的并购成了其壮大的重要推手。他看中了微信电商的风口，并购了同行企业微巴；又觉得移动电商不错，新近并购了一家做医药电商的公司。
他大肆并购的底气又何在？
是因为他的企业登陆了新三板，成功拿到了三轮合计2.6亿的融资。
数据显示，2014年7月，融资2500万；2014年9月，融资1500万；2015年2月，融资2.2亿元。
于是，借助新三板市场，利用资本杠杆，一个钱生钱的故事也就发生了。
而并购这把利器如何用好？这是大到BAT、小到创业公司在不同阶段都需要关注的问题。
9月20日，三板富邀请这位有料有颜值的80后董事长带来分享《2年市值翻10倍，新三板如何玩转并购》。
■&两年市值翻10倍的公司长啥样？
2012年12月，点点客挂牌新三板，市值2亿元；日，挂牌两年多后，点点客的最新市值达到21.99亿元，较挂牌时翻了10倍。
这是一个诱人又让人眼红的增长速度。
与此同时，点点客的业绩也进入跨越式发展阶段，并成长为国内最大移动互联网营销服务商。
2015年上半年，营业收入 7237.04万元，同比增长118.68%；扣非后净利润为1019.65万元，同比增长58.32%。
此前的2014年，点点客实现了营业收入7966万元，同比增长17%；净利润1484万元，同比增长63%；扣非后净利润1393万元，同比增长101%。
而2012年挂牌时，点点客的营业收入仅为3518.38万元，净利润为443.6万元。也就是说，挂牌后两年，点点客的业绩实现翻番。
如何做到的？
用点点客董事长黄梦的话来说，公司登陆新三板后，在融资、团队、吸引人才方面有了飞跃提升，我们想在互联网营销工具方面快速增长，又觉得移动电商方面数据不错，我们想站住两个风口，所以做了业务的延伸。
2015年初，点点客宣布8000万元收购杭州微巴信息技术有限公司100%股权,微巴旗下的“微信生意宝”已有10万多家商户用户,包括宝马、奥迪、万科、海尔等知名企业用户。
在移动电商方面，点点客投了一家做医药电商的公司，希望将其升级成移动医药电商。
不仅如此，在登陆资本市场后，点点客的发展路径和扩张模式发生了质量的飞跃。
9月7日，点点客公告，与深创投、红土基金等投资机构签署战略协议，合作达成后将有不低于15亿可投资金投入移动电商领域。
黄梦的想法是，“我们想形成一个基金+平台的架构”，希望借助这个平台跑出更多的好电商企业，有基金在背后资金支持，形成一个良好的互动合作。
由此看来，对于点点客来说，抓住了风口，并购了优质公司，成为其布局两大平台的重要推手。因此富姐特地邀请黄总现身说法，聊聊企业该如何借助并购这把神器做大做强。
A、不上市或没有挂牌新三板，并购只是奢望
并购是现在企业经营比较常见的现象，目前并购企业大都采取股权+现金的方式，因为完全用现金，对公司现金花费比较大。而并购之后，被并购方拿到现金之后可能会跑掉。
具体而言，点点客的并购主要看团队（极少数资源型企业除外），所以股权+现金是常见的方式。
但如果企业没有上市，股权+现金的股权部分几乎没有办法操作，因为股权的股价缺乏公允价格，价格谈判会进入一个长期拉锯战。
如果企业上市了或者挂牌了新三板，那么股权的价格会有一个比较公允的区间，谈判效率各方面会高很多。
所以，新三板其实是给了我们企业一个定价机制，有了自己的估价才能以此为基础去并购别的企业。
B、吞并同行，扩大市场占有率，然后再继续吞并
企业在发展过程中，时机非常重要。
抓住时机，用一定代价，把同行整合掉，市场占有率会大幅度提高，议价权、市场影响力也会提升。
如果是进行上下游整合，市场的话语权也随之增强，会促进企业的快速成长。国内外有很多企业都是通过并购来实现自身发展壮大。
点点客在今年并购了一个同行，效果也是很不错的，目前也在寻找其他的好标的，希望通过这个方式让我们有更好地成长。
并购后的整合也是非常关键的因素。
整合过程中，将自己企业的关键信息、价值观、文化渗透和传播进被并购方；另一方面随着公司规模扩大，整合随着时间增长也相对比较容易。
为什么这么说呢？打个比方，你市值10个亿，对方市值5个亿，这样的整合就比较困难。但随着你公司业务的扩张，不断的壮大，你市值30个亿了，再去整合5个亿的企业，就相对容易很多了。
C、不要为了短期利润去做并购，长期看将得不偿失
很多人算一笔账，说A股上市公司PE很高。尽管新三板上的企业没有A股上市企业那么高，但是相对一般未上市或挂牌的公司来说还是要高不少。所以很多企业打着一个算盘，想以高PE的公司去并购低PE的公司，希望这样能把公司利润和收入增厚。
我的建议是，除非这家企业对你自家企业有补充，是同行，或者是行业上下游；除非你本身想往这个业务延伸，否则不要盲目并购。短期来看，也许收入和盈利有提升，但是远期来看，得不偿失。一家企业从自家战略出发去做一些并购，你的核心资源和效率提上来，自己能创造价值，效率高，市场才会认同你。
之前，我曾经和一家美股上市的企业老总有交流，他们在早期有一个并购机会，并购A或者B。A模式和他互补，但处于亏损状态，且估值没那么高。B是一家数字营销公司，这类广告类公司技术低，但有收入有利润。几经抉择后，他决定并购B。并购后的前2年效果不错，因为有利润有收入，同时这家美股公司市盈率比较高，叠加这家公司后，从股价上看，反应也是不错。但两年之后，利润增长就慢下来了。老总就有点后悔，所以最后把这家公司又剥离出来。
总结一下，我们很多时候不要盲目并购，并购要对自家本来战略有帮助，不要为了短期利润去做并购，长期看，是得不偿失的。
初创企业，只要有条件，很有必要的立马挂新三板
【三板富】
1、如何预判和评估并购带来的协同效应，一般看哪几个指标？
黄梦：同行的并购，能够提升公司的市场占有率；而基于公司产业链上下游的并购，要看对公司的成本是否有节省，或者对效率是否有提升，是否能有更大的定价权；另外是业务衍生的并购，我更希望通过被并购方进入到一个更有价值的领域。而如果是盲目的、完全不着边际的并购尽量少做。
【三板富】
2、您怎么看初创企业上新三板，有这个必要吗？初创型企业能得到什么实质的好处？
黄梦：初创企业上新三板，只要有条件的话，还是很有必要的。
你可以更快去并购，因为市场给了你一个定价，你可以通过定价去做股权并购，你还可以比较方便地去融资，融资价格一般比一级市场融资要高一些，另外你也可以通过股权质押去做一些贷款，或者银行的信用贷款，这样会取得一些资金上的支持。
实际上如果等转板机制出来再去竞争会比较激烈，再去挂牌就比较麻烦，2015年比2014年门槛高，2014年比2013年门槛高，实际上现在券商对初创企业的门槛拉得还是比较高的。
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本文转自三板富，订阅号：sanbanfu123
三板富是国内唯一一家专注于新三板全产业链的垂直服务平台。
作者富姐，三板富首席研究员，个人微信号：xsbxms2，有问必答。
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观看更多百家精彩新闻“服务+平台＋基金”：点点客抢占移动电商风口
作者：赵娜
　　本报记者 赵娜 报道
　　移动电商正值风口――消费者从PC端向移动端迁移，从搜索比价转向在社交情境下购买――移动电商正在颠覆电商乃至零售业的格局。在移动电商时代，各路企业都在竞争成为下一个京东或韩都衣舍的机会。
　　艾瑞咨询数据显示，2015年第三季度中国移动端购物交易规模超过5199.9亿元，在整体网络购物交易规模中占比达到56.7%，比去年同期增长22.7%，环比增长5.9%，移动端已超过PC端成为网络购物市场的主流选择。
　　2015年1月，点点客推出一个针对电商用户的SaaS服务模块。首批使用的用户在数月内销量急升，这让点点客团队看到了做移动电商平台的机会。尽管，当时已有一些移动电商平台存在，点点客还是在SaaS模式基础上，推出平台模式，并作为一个独立项目运营。
　　移动电商讲社群运营
　　当淘宝、、京东等以流量为中心的电商平台开始根据用户的个人习惯进行精准销售时，将手机作为媒介的移动电商平台则正在更多探索社群运营带来的低成本流量。
　　8月，点点客将内部创业项目“返享”剥离。该项目由此前任职于微软的许晓鲁担任CEO，还引入了曾在微软和阿里巴巴工作的聂如发任CTO。
　　“当年淘品牌起来时，一些在传统服装时代没抓住机会、有电商运营经验的团队迅速成长，对应移动电商时代我们的判断是，那些没有分享到传统电商红利，但有移动基因、社群基因的企业将得到快速发展。” 点点客董事长、总经理黄梦说。
　　黄梦认为，移动电商运营和电商的运营方式有很大不同：电商运营更像是理科生、讲流量获取，移动电商更像是文科生、讲社群运营。
　　对于商家而言，返享不仅是销售渠道，还是商家的社群运营工具。社群对应的流量并不属于返享平台，而是归属于商家自身。
　　“与其他做社交电商的不同，返享是建封闭式渠道，针对B端打造，让他们的产品能够影响到用户的朋友圈。建立的分销网络是独立的，是同行拿不走的。”返享CTO、联合创始人聂如发对21世纪经济报道记者说。
　　在将返享业务剥离后，点点客开始差异化的业务定位：点点客是SaaS服务，为企业提供工具；返享是电商平台，帮企业在移动电商平台上进行销售；与点点客收取服务费的模式不同，未来返享则可以通过抽佣、广告、金融等多种方式获利。
　　据21世纪经济报道记者了解，包括点点客投资方深在内的投资机构正在考虑向返享注资。
　　“平台＋基金”
　　返享目前并不向平台上的入驻商户收费，也通过合作方为商户提供潜在的资本支持。
　　9月9日，点点客公告称，与深创投、红土基金等投资机构签署了战略协议，共同推动对移动电商领域的投资。点点客方面在随后的媒体沟通会中表示，此次战略合作会有不低于15亿可投资金投入移动电商方向。
　　“移动社交电商和传统电商最大的区别在于一个是以流量为中心，一个是以社群为中心。回归到商业的本质，社群为中心就是以口碑传播为中心。所以在下一个电商领域我还是非常看好移动社交电商这一块。”红土创业投资有限公司副总经理蒋位对21世纪经济报道记者说。
　　除与深创投和红土基金的深度合作外，点点客还在各地与多家投资机构保持沟通。其中，无极道等投资机构已经投资了返享平台上的入驻消费品牌。
　　“返享现在还不具备投资这些品牌的资金实力，但点点客不排除做这个事情。”黄梦向21世纪经济报道记者表示，正在考虑与投资机构合作，共同设立“双GP”模式的投资基金，投向返享平台上新锐品牌。
　　通过“平台+基金”的双架构模式，吸引品牌入驻平台，并提供孵化；同时平台为基金提供数据支持，筛选优良的移动电商项目。
　　“返享的思路符合社群经济的运营思路，挑战在于怎么样把大量懂移动电商玩法的用户吸引到平台上来。做得快和慢取决于后续的团队运营，能否把懂玩法的商家拉上来、教不懂怎么玩的商家去运营。”蒋位指出。而通过举办移动电商创业大赛，计划成立移动电商研究院等都是相应举措。
　　资本动作不断
　　移动社交营销的参与方很多，点点客的切入点是移动社交工具的开发。
　　2012年12月，点点客成为上海市首批新三板挂牌企业。“新三板挂牌之后，找钱找人都更加容易了。作为创业企业，尽管本质上挂牌新三板并不算上市，但企业能够通过这个系统获得资本武器，可以更快速地进行融资和对外并购。”黄梦说。
　　挂牌3年来，点点客相继获得多笔投资，并完成了对多家公司的投资和并购工作。
　　2014年9月，点点客通过定向增发的方式向上海艾云慧信创业投资有限公司和上海张江浩成创业投资有限公司募集资金共计2500万元；2014年12月，向深圳市创新投资集团有限公司和浙江红土创业投资有限公司募集资金共计1500万元。
　　2015年1月，点点客公告称，拟以8000万元的价格收购杭州微巴有限公司全部股权。同月，该公司董事会审议通过发行股票融资的议案，通过向华夏、红土等投资人发行股票募资逾2.2亿元，并将其中的5700万元用于收购微巴信息技术有限公司的现金部分（其余部分以股票支付）。
　　根据点点客向股转系统提供的资料，该公司投资的项目还包括上海道拓文化传播有限公司、上海度行企业管理咨询有限公司、八零时代电子商务有限公司、广州微粤信息科技有限公司等。其中，上海度行企业管理咨询有限公司为返享分销平台的持有者。
　　点点客还在酝酿着更大的资本动作。
　　2015年12月，点点客公告称，拟以不低于8元/股且不高于20元/股的价格发行不超过1500万股股票。其投资方代表、深创投华东区总经理尹於舜则向21世纪经济报道记者透露，“我们希望点点客朝着战略新兴板的方向走，成为第一批登陆战略新兴板的公司。”(编辑 林坤)
（责任编辑：郝运 HN064）
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