释老毛: 兴业银行的真实业绩和拨贷比 同业业务的本质是什么？未来会遭遇什么样的监管？兴业为什么14年收紧房地产贷款，并大幅提高拨备？计提拨备是不是能简单解读为... - 雪球&来自雪球兴业银行的真实业绩和拨贷比同业业务的本质是什么？未来会遭遇什么样的监管？兴业为什么14年收紧房地产贷款，并大幅提高拨备？计提拨备是不是能简单解读为隐藏利润的超级利好？我们来毛估估一下兴业资产端的真实贷款规模。兴业13年底贷款资产1.35万亿，总资产3.67万亿，占总资产36%，而一般银行贷款占比在50%左右，例如招行是54%、浦发是48%，民生是48%；而同时兴业持有信托及其他受益权5540亿，比12年暴增了40%，规模是贷款资产的小一半，加上这一块，兴业的贷款与总资产占比与正常银行大体相当，占总资产的52%。因此，我们可以大体判断，这部分持有的信托受益权实际上是兴业绕开监管的变相贷款。对于这部分表外资产兴业从不披露对应的实业流向，风险系数却按信贷资产的25%计算，用脑子想想这里头藏着什么，不良发生率多少，拨备覆盖够不够？兴业拨备计提了181亿，这是隐藏利润吗，这明显是储备过冬啊！即便不计算其他同业资产，我们只是把5540亿以信托受益权形式包装的变相贷款计入分母，假设这5540亿变相“贷款”的不良率为零，计算的结果：真实的拨贷比就不是2.68%，而是变成了大概1.9%左右，低于浦发、民生、招商的2.36%、2.21%、2.22%，这不是隐藏利润，而是透支利润，风险覆盖远远未达标。如果按照招行的2.22%拨贷比计提，应该计提211亿拨备，兴业真实的利润毛估估大概只有390亿左右，低于浦、民、招。这个数字算出来我也吓一跳，是不是算错了？（这也是拨贷比指标的一个弊端，不良率越低，拨贷比反而越低，越需要补充拨备，如果5540亿资产设定不同的不良率，真实的拨贷比就会发生变化，在此仅为提供一种分析思路，为兴业的风险资产估值）声明：从历史上看，兴业是家好公司，但业务一直很特殊。在估值极低的银行板块也是低估品种，未来未必不是一只超级大牛股。本人不持有兴业，也看不懂兴业，对兴业的年报是按自己的土办法毛估估，分析的结果与大家有差异，我的判断是年报不及预期，而非隐藏利润、超级利好。兴业年报出来，一致叫好；股价一跌，集体失语。这不科学，大家没有看到真正的问题所在，兴业的真正问题是：如何为他的风险资产估值和定价？这个帖子纯属抛砖引玉，希望圈内人士解读兴业，为雪友解答这个问题。读读下面这篇文章，我记得《同业鸦片》这本书最先在雪球连载过，作者应该在雪球潜水的金融业内人士，希望有高人能把兴业的真实业绩和存贷比说清楚。
--------------------------------------------------------------　　在《同业鸦片》中，蓝兴银行被描述得像一个“山大王”，它成立的资金平台则像水泊梁山山寨，是一个股份制银行携手中小城商行、农商行和农信社打造的同业资金快速清算平台。而蓝兴银行犹如寨主，带领百家小兄弟在金融市场冲杀，所向披靡。而在现实社会，兴业银行也通过“银银平台”的打造，赢得了“同业之王”的美誉。此称号又不仅指其在中小银行中的号召力，更是对其如入化境的同业业务创新能力的赞誉。　　伴随着2009年房地产市场反弹，兴业银行于当年开始大幅扩大信托受益权资产规模。虽然该行从未披露信托受益权对应的实业资产，但地产是重要部分。原因是“只有贷款受限的企业才会去做信托融资。这些企业中，有几个可以承受信托融资成本？除了矿业就是房地产业，暴利行业对利率不敏感，另外一个就是地方融资平台，地方政府可能根本没想还钱”，上述银行分析师表示。目前，信托计划的年化收益率普遍高达12%。　　“这部分是典型影子银行。”在今年《中国企业家》两会沙龙上，针对银行的信托受益权资产，招商银行原行长马蔚华对记者表示。“原本房地产开发贷款受规模控制，受银行存贷比限制，亦有政策窗口指导，但房地产业有融资需求，银行也有创利的冲动，影子银行的介入，令一切问题得到解决。”马蔚华说。　　对于银行来说，将开发贷“打扮成”信托收益权还有特别的好处。尽管资产规模增加了，但对流行性影响不大。根据规定，传统信贷的风险权重为100%，而属于计在同业资产项下的信托受益权，风险权重仅为25%。　　2008年，兴业银行表内的信托受益权资产仅18.43亿元，及至2013年上半年，该项资产规模达到7136.46亿元，占总资产的近20%。这还不包括银行利用表外理财资金承接的信托受益权。　　单就表内而言，信托受益权资产被计入三类资产项下，银行打算持有到期的信托受益权计入应收款项类投资；打算出售的信托受益权计入可供出售金融资产；另外最主要的一块则计入买入返售金融资产。而操作信托受益权的买入返售，正是“同业之王”兴业银行开发的创新业务。　　原本，银行做买入返售的标的主要是债券、票据等金融资产，但自2010年，兴业银行开始涉猎买入返售信托受益权。　　兴业银行信贷部门人士向记者介绍了买入返售信托受益权的经典模式。银行A有客户，但不想给其办理贷款，便找了一家信托公司打造了一个信托受益权。这时，银行B买下这个信托受益权，而银行A则担保在信托受益权到期前，按照约定价格回购信托受益权。　　通过操作买入返售，逆回购方的信贷资产转化为同业资产，不受存贷比限制，风险资本占用较少，而正回购方的担保业务可不入表。　　上述银行分析师告诉记者，由于表外担保业务同样占用资本，通过将担保协议地下化，即达成所谓的“抽屉协议”，可令正回购方彻底解脱。　　正因为操作模式多样化，在买入返售项下做信托受益权，可实现资产负债在银行表内表外腾挪。　　兴业银行一位支行行长告诉记者，前几年，由于监管不到位，很多城商行、农商行可利用表外资金业务来做买入返售，于是便成了银行间买入返售的“中间人”，以令上下两家的资产负债全部出表。“替大银行消了几千亿规模。”该行长表示。　　连续的财务报表显示，2010年，兴业银行买入返售信托受益权余额为14.5亿，仅占买入返售金融资产的0.39%；但2011年，该项资产增加为2831.2亿元，占买入返售金融资产的53.73%。兴业银行做大信托受益权的买入返售，与它收购兴业信托的步调一致。直至2013年上半年，兴业银行 买入返售信托受益权的规模不断加大，并一直保持在买入返售金融资产的一半左右。　　买入返售的钱何来？还是来自银行内部。“我们吸收同业资金，与买入返售业务匹配起来，可以取得不错的收益。”李仁杰曾表示。　　截至2012年末，兴业银行的银银平台上线客户共318家。而这些中小银行，由于地域限制，往往存贷比较低，有“闲钱”可以拆出。根据兴业银行历年年报，自2010年至2012年，同业存放的增幅分别是76.22%、50.08%、42.69%。　　换句话说，兴业银行实际上是拿同业拆借的钱去放贷。由于这种操作一般是拆短借长，因此该银行因期限错配饱受质疑。　　同业末路　　对于“同业之王”的称号，兴业银行内部感受很复杂。　　随着8号文的出台，107号文的悄然下发，9号文又如达摩克利斯之剑高悬于顶，同业业务的空间不断被压缩。　　日，中国银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(8号文)，其中规定，银行理财资金投资于非标准化(下称“非标”)债权的规模不得超过理财产品余额的35%，及商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%。　　受限上述规模控制，很多表外非标资产转移到表内，很多银行应收款项类投资和可供出售金融资产暴增，大幅度挤压了流动性，而这正是造成去年6月钱荒的重要原因之一。　　“擅玩”非标资产的兴业银行更无例外。2013年6月末，该行应收款项类投资中的信托受益权，由上年末的807.4亿元激增到了2231.17亿元，可供出售金融资产中的信托受益权，由上年末的559.14亿元增加到了674.23亿元。　　而今年年初，国务院办公厅向相关部委和各省政府下发《关于加强影子银行业务若干问题的通知》(107号文)，该文件提出了对影子银行监管的“顶层设计”。　　如果说107号文虽然规格高，但更多的是原则性的，那么让银行更感到紧张的还是迟迟未出的《商业银行同业融资管理办法》(9号文)。网上流传的版本中，9号文针对同业业务有了更为明确的规定，主要包括：同业融资纳入全行统一授信体系，计算资本和拨备；不允许银行接受或者提供“隐性”或“显性”的第三方金融机构信用担保；禁止同业代付业务和买入返售业务中，正回购方将金融资产从资产负债表中转出等。　　“这意味着，今后，信托受益权的买入返售没法做了。”兴业银行信贷部门人士表示。当然，也有银行业人士认为，107号文既出，9号文便不会出台。　　“文件一出，有的银行马上跌停。”马蔚华意有所指，8号文公布的第二天，兴业银行放量跌停。　　事实上，针对同业业务的监管不是兴业银行遇到的全部考验，风险更来自市场。如果说上一次房地产低谷期，兴业银行通过压缩房地产贷款规模来逃脱，这一次兴业银行又将如何逆市脱身？　　据了解，今年以来，兴业银行压缩表外地产非标业务的力度较大。实际上，该银行意识到风险的时间可能更早。“除了开发贷，我们对其它地产融资业务也实行名单制管理。”兴业银行总行人士表示。已有1人赞助了这篇帖子10雪球币:10同时转发到我的首页发布分享到微信扫一扫　　随着互联网金融行业的急速发展，各方对于交易风险的化解也愈发重视。日前，兴业银行天津分行与业内领先平台简单理财网达成合作协议，首次以账户资金监管为业务基础，开发并打造适用于互联网金融行业的相关系统及软件，实现全面化解交易风险的新途径。　　本次，简单理财网()将在兴业银行天津分行开通资金监管账户，专门用于其平台投资者的资金监管业务。兴业银行拟针对其账户内资金进出情况进行指令监管，并将陆续研发一整套监管系统，对简单理财网的交易过程实现系统管理，全面规避交易风险，切实保障投资人的资金安全。双方以市场为导向，以现代信息技术为依托，不断致力于金融产品的创新和服务领域的拓展，顺应互联网时代下的金融市场主流模式。　　此次合作协议的达成，开启了商业银行对互联网金融平台监管的全新模式，对于构建新型银企关系，化解金融交易风险有着积极的意义。双方将不断升级合作模式，谋求资源的整合共享，在严控风险的基础上，发挥各自专长，实现双方的合作共赢，共同打造传统银行与互联网金融相结合的创新合作模式，为社会创造价值。微信钱包提现交通银行 帮助中心
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作者： 余额宝提现兴业银行什么时候到账 　　来源： 生活报 　　　 频道主编： 张微
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　　3月1日起，《中华人民共和国反家庭暴力法》就将正式施行，规定各地可单独或者依托救助管理机构设立临时庇护场所，为家庭暴力受害人提供临时生活帮助。昨日成都商报记者了解到，市民政局目前已联合市妇联，准备联手在市救助管理站设立“家庭暴力庇护中心”，双方正加紧商讨具体实施意见，而中心最快将于下月初正式挂牌成立。
　　市民政局相关人士介绍，作为家庭暴力受害人的“安全岛”，家暴庇护中心将把我市的家暴受害者纳入庇护救助范围，为他们提供一片临时性的庇护之所。
　　记者探访
　　起居饮食很温馨
　　昨日，成都商报记者探访市救助管理站。在位于御风一路33号的管理站大门口，除了“成都市救助管理站、成都市妇女维权救助保护中心”等5块牌子外，未来这里还将新增一块：成都市家庭暴力庇护中心。
　　“快了，最快可能下月初完成挂牌。”市民政局和市妇联相关人士告诉成都商报记者。
　　成都商报记者探访了专门为妇女维权中心设置的房间，卧室、心理疏导室、活动区等一应俱全，房间里被褥干净整洁，绘有花草树木的墙绘和桌上的玩具熊猫营造出温馨的感觉。据介绍，未来家暴庇护中心挂牌后，救助站将利用现有设施进行相应改造，作为中心的庇护之所，“既然家暴受害者来这里寻求庇护，就希望让他们有回家的感觉。”
　　对象不限
　　成年男性也可寻求庇护
　　市民政局介绍，庇护中心的工作对象是因遭受家庭暴力导致人身安全受到威胁，处于无处居住等暂时生活困境，需要进行庇护救助的未成年人和寻求庇护救助的成年受害人。寻求庇护救助的妇女还可携带需要其照料的未成年子女同时申请庇护。
　　“我们的保护原则是‘未成年人优先’。”市救助站介绍，未成年人会安排在庇护中心专门区域进行救助保护。对于年幼的未成年受害人，还会安排专业社会工作者或专人予以陪护和精心照料，待其情绪稳定后可根据需要安排到爱心家庭寄养。值得一提的是，庇护对象不限于妇女、儿童和老人，“如果有成年男性也遭受家暴，一样可以寻求庇护。”
　　庇护时间
　　最多10天 为受害者提供转介服务
　　“按照救助惯例和规定，救助管理机构庇护救助成年受害人期限一般不超过10天。”市民政局介绍，特殊情况需要延长需要报备。受害人可由公安机关、妇联等有关部门护送，也可主动寻求庇护中心庇护，中心需要安排食宿等临时救助。
　　“不过庇护中心只是临时性的，最重要是发挥社会共同参与原则，动员引导多方面社会力量，为受害者按需提供转介服务。”据介绍，庇护之后，还要协调相关部门和社会救助经办机构等，为符合条件的受害人提供法律援助、婚姻家庭纠纷调解、就业援助、医疗救助、心理康复等转介服务。
　　受害人如果要离开庇护中心，可以提出书面申请，说明离开原因，可自行离开、由受害人亲友接回或由当地村（居）民委员会、基层妇联组织护送回家。其他监护人、近亲属前来接领未成年受害人的，要经公安机关或村（居）民委员会确认其身份后，救助管理机构才可以将未成年受害人交由其照料，并与其办理书面交接手续，“这也是加强受害人人身安全保护。”
　　成都商报记者 辜波 摄影报道
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　　成立近3年 达州反家暴 庇护中心遇冷
　　2013年3月，达州市成立了反家庭暴力庇护中心，距今已近三年时间。昨日，成都商报记者从该中心了解到，这三年间，前来寻求庇护者并不多。达州市救助站的相关负责人告诉记者，反家暴庇护中心成立近三年来，前来寻求庇护的求助者仅为个位数，大多数时候房间都是空着。
　　对此，该中心负责人呼吁，妇女或儿童在遭受家庭暴力后，不要因“家丑不可外扬”的心理选择隐忍，应当勇敢讲出来，并向庇护中心和妇联寻求帮助。成都商报记者 周子铭（来源：成都商报）
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