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&　　政府债券（treasuries） 　　政府债券的发行主体是政府。它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的债券，主要包括国库券和公债两大类。一般国库券是由财政部发行，用以弥补财政收支不平衡；公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券。有时也将两者统称为公债。中央政府发行的称中央政府债券（国家公债），地方政府发行的称地方政府债券（地方公债）。 　　美国联邦政府发行的各种债券，包括国库（treasurybills）、国库本票（treasurynotes）和联邦政府公债（treasurybonds）。　　【中央政府债券】　　中央政府债券又称国家债券或国家公债券。各国政府发行债券的目的通常是为了满足弥补国家财政赤字、进行大型工程项目建设、偿还旧债本息等方面的资金需要。国家债券按照偿还期限的长短可分为短期国家债券、中期国家债券和长期国家债券，但各国的划分标准不尽一致。美国和日本等国家以1年以下的债券为短期国家债券，1年以上10年以下的债券为中期国家债券,10年以上的债券为长期国家债券。美国和英国发行国库券，均为弥补国库暂时性资金不足。美国国库券的偿还期限通常为3个月或6个月,最长不超过1年。英国国库券的偿还期限通常为90天。中国国库券有所不同：①它不是短期国家债券，而是中长期国家债券。其偿还期限已先后有10年、5年、3年3种。②它所筹集资金一是用于国家重点项目建设，二是用于弥补预算赤字。此外，中国的国库券尚未成为中央银行从事公开市场业务的工具。 　　国家债券的发行者是中央政府，由国家承担偿还本息的责任。它可以全部在证券交易所上市，也可以在到期前用作抵押贷款的担保品，而且，政府不征收债券收益所得税。因而，它的信誉好、风险小、流动性强、抵押代用率高，是最受投资者欢迎的金融资产之一。国家债券的发行量和交易量在证券市场一般都占有相当大的比重，不仅在金融市场上起着重要的融资作用，而且是各国中央银行进行公开市场业务的重要手段。国家债券的发行一般以公募发行为主，同时又多采取间接销售的方式，即通过证券发行中介机构公开向社会上发行。国家债券的发行，一般在国内以本币币种发行，称作政府本币内债，在国外也有时以外币币种发行，称作政府外币债券。 　　【地方政府债券】　　地方政府债券又称地方债券，是由省、市、县、镇等地方政府发行的债券。发行这类债券的目的，是为了筹措一定数量的资金用于满足市政建设、文化进步、公共安全、自然资源保护等方面的资金需要。美国的地方债券称市政债券，主要分两类：一类是以州和地方政府的税收为担保的普通债务债券,其资信级别较高,所筹资金通常用于教育、治安和防火等基本市政服务；另一类是以当地政府所建项目得到的收益来偿还本息的收入债券，政府不予担保。所筹资金主要用于建设收费公路、收费大学生宿舍、收费运输系统和灌溉系统等。日本的地方债券称地方债，其利息收入享受免税待遇，原则上不在交易所上市（东京都债除外）。地方债分公募地方债和私募地方债。英国的地方债券称地方当局债券，可以在伦敦证券交易所上市，地方当局发行债券的额度由英格兰银行（中央银行）负责控制。
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(1)中国地方政府发行债券的条件概述
债券的本质是一种资本,既然是资本就必然要给购买债券的人带来未来的收入的现金流.投资者面临着现在资金不足的困境,那么他就必须把未来的现金流转移到现在,债券的作用就是把未来的现金流拿到现在花的一种手段(陈志武
&金融的逻辑&),地方政府债券的功能与一般的债券毫无二致,由于地方政府面临着当下资金不足的困境,它就要把未来预期的收入转移到现在,那么发行债券就是一个很好的选择。
债券价格的波动，实际上反映了投资者对于债券发行人取得未来收入能力的评价，债券价格高企自然代表了投资者对于债券发行人未来获得相应收入的能力有着充分的信心；反之，则代表投资者对债券发行人未来的情况持悲观的态度至少是不确定。从历史上看，欧洲近代大国的兴衰在国债的价格上得到了充分的反映，18世纪时，由于英国率先建立了宪政制度，有效约束了王权，对于贵族和市民阶层实行统一的税率。英国国债价格持续上涨，利率较低，英国政府长期可以从债券市场上筹资，这也解释了为什么英国在英荷战争与英法战争中连续打败了荷兰与法国；相反，作为欧洲第一大国的法国，长期以来的王权带来了不公正的税收以及权力不受约束的等级制度，国家财政赤字严重，反映在国债上就是法国国债始终要支付很高的利息率，这也进一步加剧了法国的财政困难，当然，这也解释了为什么法国在对外战争中接连败于英国。
要理解政府债券的发行就必须要说明现代市场经济的一般特征—契约和信用，现代市场经济之所以能够产生如此之强的资源配置能力，根源在于市场经济产生了一种可以是市场经济主体相互信任的制度安排。那么此种信任何来：来源于政府在市场经济角色中是中立的角色，它不是与市场主体争利的利益分割方，而是实行法律，保护私人产权的第三方仲裁者，一旦经济中出现纠纷它可以公正的实行裁决，但是如果政府利用自己的权力进行行政干预，那么它给市场主体造成的不确定预期要远远高于其它的任何组织，因为政府的行政权力的力量远远大于任何单独的市场主体，这也就是为什么要实行小政府大市场的原因，对于一个小政府来说，税收是其最主要的收入来源，政府减少行政干预，可以促使企业增加投资，增加税收，那么这种良性循环下，政府可以取得更多的税收收入，其未来的收入流就有很充实的制度保障。然而如果政府利用自己的权力进行机会主义行为，那么市场对于未来不确定性大大加强，由于不确定未来能获得公正的环境，经济体会大大收缩，政府无法获得更多的税收，这也是一个恶性的循环。
所以说，政府如何取信于投资者，是政府发行的最关键的问题，自然也是地方政府债券发行的首要问题，如果政府无法建立良好得信用，在这个基础上谈地方政府投资平台的建立毫无疑问是空中楼阁。我们可以试想：如果投资者认为自己未来的收入流无法保障，他无法放心的投资。
（2）从国进民退看地方政府债券发行前景
2009年，中国发生了一系列重大的国进民退案例，包括南方航空兼并东星航空，而兼并的方式并不是市场上正常的兼并重组模式，而是政府的强力推动，武汉市政府用停止银行贷款等方式强行推动这一期并购。而济南钢铁兼并日照钢铁的例子就更是地方政府直接促成的，山东省政府仅仅用了一份文件就强迫民企日照钢铁被国企济南钢铁收购；而山西煤矿的国进民退更是令温州煤老板损失惨重，血本无归，国企煤矿顿时成为山西煤矿行业的主角。
之所以谈到国进民退的案例，事项说明中国的一个事实：那就是地方政府并没有一个有效的机制来约束其机会主义行为，，更没有措施使得好、市场对政府建立有效地信任机制，政府始终有自我牟利和行政干预市场的冲动。事实上地方政府在国进民退中的行为已经大大超出了政府本来的行为底线，从一个仲裁者变成了一个牟利者。
地方政府债券的我发行，自然是涉及到地方政府的信用，而国进民退的事例我们可以看出，政府在其不受约束的市场机制下，可以对市场主体造成相当大的破坏。这一切行为自然是大大降低了市场主体对于政府的信心，使得地方政府发行债券时，一开始就面临着信用的问题。在地方政府债券市场上，投资者面临的是不受约束，并且有着强烈投资冲动的政府，投资者无法预期政府未来的行为，没有稳定的预期，何来积极地投资？
（3）我国地方政府发行债券发行分析
日，由财政部代发的2000亿元国债冠以地方政府的名义发行，其中期限3年，利息按年支付，利率通过市场化招标来确定，然而大大出乎意料的是首日发行的新疆债就跌破了面值，紧接着发行的安徽地方债券也创下零成交的记录，市场对于地方债券并不太感冒。
而在2010年上半年，地方政府负债问题引起了财经界的广泛关注:
日，在十一届全国人大常委会上，审计署公布了该署审计调查的18个省、16个市和36个县本级财政数据。其中显示，截至2009年底，上述地方各级融资平台公司307家，其政府性债务余额共计1．45万亿元，分别占省、市、县本级政府性债务总额的44
％、71％和78％。这些地方政府的债务总额近2．8万亿元。其中，2009年以前形成的债务余额约1．75万亿元，当年新增约1．04万亿元。审计还发现，各地融资平台公司的政府性债务平均占本级债务余额的一半以上。
数据显示的是自从2008年十大产业振兴规划以来各级地方政府强烈的投资冲动。
中央虽然发出了要规范地方政府融资平台的声音，但是这并不能解决根本性的问题，相反，上有政策下有对策是中国的常见事情，如果不能拓宽地方政府收入来源，不能够有效的约束地方政府的投机行为，那么不论是地方政府债券的发行，还是地方政府的负债问题都无法解决，这里涉及到了两个方面：
1.地方政府的收入来源问题：众所周知，分税制改革之后，地方政府事权不断扩大，但是财权大大缩小，事情很多，钱很少，此次发行地方政府债券更是给了地方政府扩大收入的绝好机会。
然而债权收入和税收相比最大的区别就是在于地方政府发行债券面临着换本付息的压力。而还本付息的保障其实是政府的税收收入和其它的收入来源，因此如果政府的税收没有稳定的来源，它无法长期稳定的还本付息，发行债券实际上难以为继。从历史经验里看，17世纪的西班牙便是由于税收能力远远跟不上国家战争的逐步升级，因此导致政府债券多次拖欠，导致了严重的财政危机。
2.地方政府行为约束问题：如何约束地方政府的行为无疑是发行地方政府债券的关键，地方政府债券形成稳定的供求来源关键便是在于要使投资者对政府未来的行为和收入产生稳定的预期，那么这一切必然要求政府的行为被约束。
对此有一个建议则是必然的：真正把地方政府债券发行权力还给地方政府。中央政府代地方政府发行债券存在有信息不对称问题，中央政府对于地方政府的了解必然不可能是全面的，待发债券可能造成相当大的自由错配。
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公司发行债券的法律禁忌
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　　1、公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。　　2、上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。　　3、申请公开发行公司债券，应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构报送下列文件：　　(一)公司营业执照;　　(二)公司章程;　　(三)公司债券募集办法;　　(四)资产评估报告和验资报告;　　(五)国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定的其他文件。　　依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。　　4、有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券：　　(一)前一次公开发行的公司债券尚未募足;　　(二)对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态;　　(三)违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。【延伸阅读】新公司成立经营范围的规定公司变更登记申请书公司合作协议书范本& 公司股权变更&&&&&&& &
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律师您好，我有一个受法律保护的债务纠纷案件。被告方欠我（原告）七万六千元人民币，我已经和他打官司了
请问律师，依照法院判决，可是被告没有还钱。现在我申请强制执行。判决为被告15日内还钱，谢谢您，被告应该还我多少。另外请律师详细写一下利率利息的算法，被告还我七万六千元的同时还的加从日到日的依照中华人民银行同期贷款利率标准计算的利息
我有更好的答案
一般利息可参照6%（年）计算利息分为一般利息与迟延期间的债务加倍利息；迟延期间债务加倍利息计算未--债务人尚未清偿的生效法律文书确定的除一般债务利息之外的金钱债务×日万分之一点七五×迟延履行期间。如有疑问
请问一共该多少，我还是不太明白
判决书上有没有逾期加倍利息的条款？ 建议直接在工作时间电话联系。
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财政部公告2010年第49号－－决定代理发行2010年地方政府债券(五期)
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发布部门: 财政部 发布文号: 财政部公告2010年第49号 根据2010年地方政府债券发行安排，经与北京、天津、山西、吉林、江苏、福建、青岛、河南、广东、海南、云南省（市）人民政府协商，财政部决定代理发行2010年地方政府债券（五期）（以下简称本期债券），现将有关事项公告如下：　　 　　 一、本期债券通过全国银行间债券市场和证券交易所市场（以下简称各交易场所）面向社会各类投资者发行。　　 　　 二、本期债券计划发行面值为186亿元，实际发行面值为186亿元。其中北京、天津、山西、吉林、江苏、福建、青岛、河南、广东、海南、云南省（市）额度分别为17亿元、8亿元、15亿元、19亿元、27亿元、14亿元、6亿元、28亿元、21亿元、8亿元、23亿元。各省（市）额度以2010年地方政府债券（五期）名称合并发行、合并托管上市交易。　　 　　 三、本期债券期限5年，经投标确定的票面年利率为2.67％，日开始发行并计息，8月12日发行结束，8月16日起在各交易场所以现券买卖和回购的方式上市交易。　　 　　 四、本期债券为固定利率附息债，利息按年支付，利息支付日为每年的8月10日（节假日顺延，下同），日偿还本金并支付最后一年利息。本期债券还本付息事宜由财政部代为办理。　　 　　 五、本期债券在日至8月12日的发行期内，采取场内挂牌和场外签订分销合同的方式分销，分销对象为在中国证券登记结算有限责任公司开立股票和基金账户及在中央国债登记结算有限责任公司开立债券账户的各类投资者。通过各交易场所分销部分，由承销机构根据市场情况自定价格。　　 特此公告。　　 　　 中华人民共和国财政部　　二一年八月九日
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