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360私有化资料曝光
　　[摘要]360私有化价格是77美元，总股本为12894万，以此计算360估值为99.28亿美元。
　　360私有化进程在持续推进。记者日前获得的一份SEC文件显示，360已完成94亿美元的私有化最终协议，并获得招行等银行牵头为360私有化交易提供的34亿美元债务融资。
　　不过，360获得这些债务融资并非没有代价。资料显示，360是用公司资产负债表进行借款，其中，360位于北京酒仙桥的总部大楼及360的部分股票已被360公司作为资产进行抵押。
360公司私有化前后公司股权结构(图片来自SEC文件)
　　SEC文件还披露，360私有化过程中，360董事长周鸿祎股份从17.3%提升到22.3%，股份增加5个百分点，360总裁齐向东股份则由8.1%下降到2.2%，股份下降5.9个百分点。
　　360私有化的价格是77美元，总股本为12,894万，以此计算360估值为99.28亿美元。齐向东持股下降5.9个百分点，这意味着齐向东从360直接套现的金额达到5.85亿美元。
　　齐向东为何会大举减持360股份?此前，记者曾独家爆料，360拟将旗下企业安全业务进行MBO(管理层收购)，主导360企业安全业务MBO的是360总裁齐向东。
　　360企业安全业务MBO价格为3到5亿美元，当时分析人士就认为，齐向东大笔减持360股份背后，很大一部分费用可能用于支付360企业安全业务MBO所需要的资金问题。
　　360达成私有化协议后股权曝光
　　参与交易的投资者包括中信国安、中国平安、红杉资本中国、泰康人寿和阳光保险等。中信国安日前已发布公告，证实投资4亿美元，占本次360私有化现金总对价的4.6%。
　　中信国安持股低于周鸿祎、天津欣新盛股权投资合伙企业 (有限合伙)、天津信心奇缘股权投资合伙企业(有限合伙)，为私有化后360的第四大股东。
　　天津欣新盛股权投资合伙企业
(有限合伙)持股达11.4%，天津信心奇缘股权投资合伙企业(有限合伙)持股达6.2%，分别为股权转换后360的第二、第三大股东。
　　据记者此前了解，360此次私有化交易中，股权融资规模为45-55亿美元，其中约15亿美元来自于核心管理层和公司员工共同募集的基金，核心管理层担任该基金的GP。
　　此外，360完成私有化后，在与公司重组方案相协调的前提下，将新增发一个约15%的期权激励并授予核心管理团队，其中80%给公司董事长周鸿祎，20%给其他核心管理团队。
　　推测认为，这是周鸿祎持股从17.3%提升到22.3%的原因。天津欣新盛股权投资合伙企业
(有限合伙)、天津信心奇缘股权投资合伙企业(有限合伙)则是360管理层和员工的基金机构。
360公司私有化前后公司股权结构(图片来自SEC文件)
　　股权转化后，北京红杉懿远股权投资中心 (有限合伙) 、金砖丝路 (深圳) 股权投资合伙企业
(有限合伙)分别持股为4%，为360并列第五大股东。
　　股权转化后，深圳市平安置业投资有限公司、阳光人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险股份有限公司分别持股3.7%，为360并列第六大股东。
　　股权转化后，宁波博睿维森股权投资合伙企业 (有限合伙)、江苏华泰瑞联并购基金
(有限合伙)、新华资本国际管理有限公司分别持股2.3%，为360并列第七大股东。
　　360股权转让后，齐向东持股仅2.2%，已不在360前十大股东行列。网上曾传闻周鸿祎和齐向东不和，酝酿分家。不过，此前齐向东曾对记者表示：“这个就不透露了。”
　　参加360私有化企业还包括上海华晟领飞股权投资合伙企业(有限合伙)，转化后持股2.1%;招商财富资产管理有限公司，转化后持股1.7%，华融瑞泽投资管理有限公司等众多企业。
　　360手机业务营收或将并入报表
　　SEC文件显示，360预测2015年、2016年、2017年、2018年营收分别为18.1亿美元、36.3亿美元、48.2亿美元、62.55亿美元，营收增长率分别为29.9%、101%、32.7%、29.8%。
　　360预测2015年、2016年、2017年、2018年毛利分别为14.37亿美元、20.89亿美元、27.26亿美元、35.87亿美元，毛利率分别为79.6%、57.5%、56.6%、57.3%。
　　360预测2015年、2016年、2017年、2018年净利分别为4.4亿美元、4.9亿美元、7.6亿美元、11亿美元，净利增长率分别为29.1%、11.1%、54.7%、45.1%。
　　按照94亿美元私有化价格，360对应PE分别为21x、19x、12.3x、8.4x，考虑退出时间在2018年退出时间，以及按照市场30x左右的当年PE水平，大约有2-3倍的增值空间。
　　360预测中2016年明显现象是营收增长很快，但净利增长减缓。分析认为，360在2016年增速预计是装入手机资产，包括企业安全服务、智能手机、硬件增值服务在内的新增贡献。
　　2015年9月，360宣布与酷派集团达成协议，酷派集团持有的奇酷科技股份由50.5%降至25%，而360所持奇酷科技股份有49.5%增加到75%。奇酷至此符合360合并报表条件。
　　不过，智能手机最大特点是营收很大，但净利润很少，甚至大幅亏损，尤其是智能手机市场处于滞涨状态，这就导致360在2016年出现营收大幅增长，但净利润率下降的情况。
　　为何360利润在2017年、2018年两年大幅改善，原因在于，这是360投资人退出的时间点。
　　知情人士透露，360极有可能会选择借壳上市的方式，这一方案通过对投资的结构设计，优化投资人的流动性;也在最大程度的缩减了公司在退市及下市状态的时间，避免较长时间内公司无法利用资本市场融资扩张的状态。不过，360方案对投资人投资的时间要求很长。
　　按照计划，在360私有化阶段，投资人的出资以一定的比例分别注入境内主体SPV1及SPV2，便于争取未来SPV2上的投资人股票锁定期减少至1年。
　　360架构中SPV1规定上市后股份需锁定3年，SPV2锁定期1年，周鸿祎与齐向东的股权都在SPV2。但投资人过1年锁定期可以套现后，还须先还30亿由投资人背负的下市贷款。
　　有分析人士对记者表示，在投资时间过长的情况下，360这样的财务设计是想在投资人退出时尽可能提升投资人投资回报率，以使众多的投资机构能获得想对理想的投资回报。360私有化背后_滚动新闻_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
<h1 id="artibodyTitle" pid="31" tid="1" did="" fid="私有化背后
　　对于老谋深算的周鸿t来说，选择退市私有化仅仅是受到了“”的诱惑？
　　显然不是。毕竟，完成私有化到A股上市的过程少则一年，多则两年，这么长时间之后，A股牛市是否还保持着谁也说不准。
　　那么，周鸿t究竟想干嘛？分析人士认为，360退市之后，并不会整体上市，而是把智能手机、智能硬件等新兴业务剥离出来，将安全业务作为主体在A股上市，为360开拓新业务提供“弹药”。
　　当初跟风“留洋”赴美上市的企业如今又流行“回娘家”了。
　　北京时间6月18日晚间，奇虎360（下称“360”）宣布董事会收到创始人周鸿t的一份不具约束力的提案，该提案宣布奇虎360将与、华兴资本、红杉资本3家机构一起联合收购其所有流通在外的股份，每股ADS报价为77美元。该价格相对于日360的收盘价有16.6%的溢价，相对于过去30个交易日收盘价的算术平均价有32.7%的溢价。
　　此举意味着360将退市私有化。对于360为什么私有化？周鸿t在当天的一封内部邮件中这样解释：360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。
　　受此消息影响，奇虎盘前大涨，报74.06美元，涨幅达12.13%，360公司市值一度超过90亿美元。
　　在业内人士看来，目前A股估值远高于美股，且美国市场还将面临着更严格的监管，这也是众多赴美上市企业最近纷纷私有化的原因。
　　数据显示，今年4月以来，已有16家在美国上市的中概股公司收到了私有化要约，谋求回归国内A股上市，其中6月份达到10家。
　　不过，需要说明的一点是，之前宣布和计划私有化的中概股公司多数是小盘，360的体量虽不及BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)，但在中概股中也算体量中等偏上的，同时也是这波私有化浪潮中，市值最大的一家。
　　市值遭低估
　　“为了360未来更好的发展，老齐（360总裁齐向东）和我经过审慎思考，决定启动360私有化战略计划。”在内部信中，周鸿t坦言，私有化的决定是在反复考虑当前全球及中国资本市场环境后作出的主动战略选择。
　　资料显示，360于日正式在纽交所挂牌交易，证券代码为NYSE：QIHU，上市当天以27美元的报价开盘，较其发行价14.5美元上涨了86.2%，IPO总计获得40倍超额认购，为2011年中国企业在美国最成功的IPO交易之一。
　　当时，在IPO过程中，巴菲特与索罗斯同时投资了360，巴菲特坚持价值投资，索罗斯具有投机性，两者很难统一。而据当时的数据，两人在全球同时投资的公司只有6家。
　　上市之后，360营收和利润多年一直保持着100%以上的增速。2013年8月，360市值突破100亿美元，成为当时中国第三大互联网公司。
　　但是进入到2014年第一季度之后，360股价开始处于持续下跌状态，尤其是2014年8月以来，股价从100多美元一路下跌，创下44.56美元的52周最低价并保持至今，如今360股价也与最高峰时相比接近腰斩。
　　360给《国际金融报》记者发来的新闻稿中称：“截至2015年第一季度末，360旗下PC和手机产品的月活跃用户总计超过12亿；2014年，营业收入折合人民币超过86亿元，净利润超过21亿元。2014年底，公司总资产达206亿元，现金超过100亿元。”
　　但就是这样好于预期的财报发布后，360的股价却暴跌8.87%，市值蒸发6.671亿美元。
　　在360看来，如此好的成绩却未能获得相应的市值，深感“委屈”。对此，周鸿t就在信中直言：“360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。”
　　不过，对于美股市场的反应，IT行业分析师唐欣对《国际金融报》记者表示理解，因为投资者们更看重未来的空间，而360如今的盈利还是在“吃昨天的饭”，它在移动互联网时代的转型并不顺畅。
　　唐欣认为，360在移动互联网的商业模式目前遭遇多方面的挑战：首先，工具型应用门槛低导致大量同类产品开展竞争；其次，移动互联网用户增长放缓，对于应用分发的需求降低，以小米为代表的设备商在应用分发方面开始发力，360很难与这些预装产品开展竞争；另外，360还没有找到新的移动互联网产品模式和增长点。
　　A股的诱惑
　　与美股的走低相反，受益于中国整体的牛市刺激，中国的信息安全公司在A股市场走上了一条向上的曲线。
　　在过去的一个月中，中国信息安全龙头股的股价达到了其上市5年来的最高点――73.1元，而此前这家公司的股价常年徘徊在20元上下。
　　不仅是在信息安全领域，在其他领域也有强烈的对比。在A股上市的市值是在美国上市的优酷土豆的8倍。
　　一个更为典型的案例是暴风科技。暴风科技是第一家拆除VIE架构回归A股的互联网公司。自今年3月24日登陆创业板以来，暴风科技以整齐的28个“一”字涨停打破了此前创下的连续24个涨停板的新股纪录，在仅1个月的时间内，高调进入A股“百元俱乐部”。自上市以来，暴风科技总计收获了39个涨停板。目前，暴风科技的市值是在美上市迅雷的8倍。
　　“奇虎360选择此时机退出美股，正式因为目前在A股上市的互联网公司市值一路高歌，表现良好，并且在国内上市的互联网巨头寥寥无几，360回归或将扭转其局面。”易观智库分析师朱大林分析。
　　事实上，在360之前，已经有大批的中概股宣布了私有化。数据显示，今年4月以来，包括360在内已有16家在美国上市的中概股公司收到了私有化要约。而在6月，包括中国手游、易居中国、世纪互联、人人网、如家快捷、乐逗游戏等相继宣布收到私有化收购要约。其中，乐逗游戏上市还未满一年。
　　“此前，中概股因为政策原因谋求海外上市，并在2011年至2013年达到高潮。但中概股也遭遇市值低估，还遭遇做空和再融资困难等。如今，A股互联网等新兴产业受到追捧，市盈率动辄百倍，对企业来说是极大的诱惑，他们希望分得一杯A股的羹。”一位投资人对《国际金融报》记者表示，对于大部分中概股企业来说，私有化并非终点，而是起点。
　　采用“PPP”（上市-退市-上市）策略是主流的一种选择，即退市后另觅市场再上市，为企业寻求更高的市场估值创造机会。
　　不过，要完成私有化退市、解除VIE架构、借壳或IPO重返A股市场这3个阶段，其间需要经历很多不确定性。
　　艾瑞咨询的报告显示，中概股回归A股要迈过三道坎。第一道坎是私有化退市可能遭受股东诉讼。一旦启动私有化，如果私有化价格不如投资者的预期，就会招致投资者的非议乃至诉讼。
　　第二道坎是拆除VIE架构。公开资料显示，目前，在纽交所和纳斯达克上市的200多家中概股中，包含360公司在内，有95家用了VIE架构，其中绝大多数为互联网公司。对于这类公司来说，他们必须终止全部VIE控制协议，在人民币基金的协助下剔除美元基金，重组境内及境外相关实体并终止员工期权激励计划，该环节同样面临着法律纠纷的风险。
　　第三道坎是国内上市，中概企业回归国内后需要处理一系列法律手续，或者通过正常上市流程登陆A股，或者通过借壳实现上市，前者需要付出较高的时间成本，后者需要选择合适的壳资源。
　　下一步怎么走
　　对于老谋深算的周鸿t来说，选择退市私有化显然并不只是受到了“暴风科技”的诱惑。
　　周鸿t在信中表示：“360的私有化不仅是资本操作，更是360进入新的发展阶段的重要助力，对于目前正在进行全面战略升级，实现跨越式发展注入巨大的推动力，同时为充满激情的360员工提供更多的机遇和更大的舞台。”
　　这句话虽然有些自夸的成分，但其中也透露着一些信息：私有化不止是资本操作，更重要的是出于公司层面战略的考虑。
　　从2014年底开始，360就着手业务体系的重构。2014年底，360进行了一次大规模调整，在组织架构中将安全业务和手机业务明确分拆。
　　今年5月，360宣布成立企业安全集团，由360总裁齐向东出任集团CEO。新成立的企业安全集团融合了360现有安全技术优势，以360无线安全研究院、360网络安全研究院、360网络攻防实验室、360漏洞研究实验室等研究资源为基础，向企业客户提供基于“数据驱动安全”的安全方案和服务。
　　与此同时，360在智能硬件上的布局也在稳步推进。去年12月，360与酷派宣布，双方结成战略联盟，360向酷派投资4.0905亿美元现金成立一家合资公司，360持有该合资公司45%的股权。
　　今年1月，360投资2亿元与磊科成立新的合资公司蜂联，进军智能路由器市场。
　　6月9日，合资公司奇酷科技在法律上正式完成对大神手机业务的并购，进行奇酷品牌与大神品牌双品牌运营，两个品牌均由周鸿t直接操刀。
　　6月11日，360发布了3款路由器新品。
　　至此，360已经在儿童手环、智能路由器和手机这几个领域探索产品，寻找移动时代的“入口”。
　　从360的业务架构来看，已经形成了两部分：由齐向东负责的安全业务和由周鸿t亲自操刀的新兴业务。
　　分析人士认为，从这点上来说，私有化更像是360一场蓄谋已久的布局。预计退市之后，360可能会把业务层面的分拆延续到资本层面，把企业安全集团作为独立主体回归A股上市。
　　“分拆之后，周鸿t负责智能手机为代表的新兴业务是需要烧钱的，而齐向东负责的旧业务是赚钱的，周鸿t想为新业务的开拓提供充足的弹药。”有分析称。
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看过本文的人还看过360私有化路线图曝光：欲2016年底A股借壳上市
腾讯科技[]雷建平日07:16
[摘要]360私有化及回归A股市场有三部曲，分别是私有化——拆红筹，去VIE——登陆中国资本市场。
腾讯科技 雷建平 12月29日报道
360私有化正紧锣密鼓进行之中。半个月前，360已达成私有化协议，估值达93亿美元。
参与交易的投资者包括中信国安、中国平安、红杉资本中国、泰康人寿和阳光保险等。中信国安日前已发布公告，证实将投资4亿美元，占本次360私有化现金总对价的4.3%。
另一方面，360董事长周鸿祎()等组成的财团计划贷款34亿美元，这笔贷款由中国工商银行全部包销，中国工商银行还邀请中国另外两家银行参与对360贷款交易。
这笔贷款包括价值30亿美元的7年期贷款和价值4亿美元的过桥贷款，借款人为一家国内公司。因为负责为这起贷款交易提供担保的是中国公司，所以该贷款交易将在中国完成。
360私有化项目主要由华泰联合证券承销。腾讯科技日前拿到的华泰联合证券资料显示，360计划2015年底确定私有化资金，2016年3月中旬资金全部到位，并完成360私有化下市。
360的私有化路线图还显示，360在准备红筹架构拆回境内，并准备A股借壳上市。360预计在2016年12月末通过A股审批，并在2017年3月完成360的股权交割交易。
采取双重股权结构 买方团成员有65.8%投票权
当前，360董事会成员包括360董事长兼CEO周鸿祎、总裁、首席工程师曹曙、红杉资本合伙人沈南鹏以及董事William
Mark Evans、黄明、廖建文、Eric Chen等8名成员。
360股权结构图（腾讯科技配图）
上图中Z先生为周鸿祎、Q先生为齐向东、S先生为沈南鹏，其他高管还包括公司总工程师兼董事曹曙、公司联席首席财务官姚珏、徐祚立及公司技术副总裁及其他多名360核心员工。
360采用双重股权结构，分为A类股和B类股；A类股每股享有一份投票权，B类股每股享有五份投票权。360买方团成员合计投票权约为65.8%，对360重大事项有较强的影响力。
360本次交易资金需求量预计约为94亿美元，主要包括两部分：收购其他股东股权所需资金；对公司现存长期债务进行债务置换所需资金。
360私有化阶段资金来源初步确定也为两个：分别是权益融资约为60亿美元；债务融资不超过34亿美元。
完成私有化后，在与360重组方案相协调的前提下，360或将新增发一个约15%的期权激励并授予核心管理团队，其中80%给360董事长周鸿祎，剩下20%给其他核心管理团队。
此前，腾讯科技拿到的资料显示，这一次360私有化过程中，周鸿祎可能会套现1～2亿美元现金用于支付私有化重组过程中税收费用，剩余部分将全部平移。
齐向东可能会套现3～5亿美元，剩余部分将全部平移。分析人士认为，齐向东大笔减持360股份背后，很大一部分费用可能用于支付360企业安全业务MBO所需要的资金问题。
360私有化三部曲：将启动境内股权激励平台
中信国安日前发布的公告显示，360私有化的一般流程主要有5个步骤，分别是：
1、买方团核心成员向360公司董事会提交私有化方案；
2、360成立特别委员会，对该方案进行评估；特别委员会聘请的投行提供独立的公平意见书以佐证本次交易对价的合理性；双方进行谈判并草拟合并协议；特别委员会和董事会批准签署合并协议；
3、宣布最终收购协议后，准备SEC要求的注册文件，包括Schedule
13E-3，并向SEC提交，后续对SEC相关意见进行回复，私有化的完成必须以SEC发出无异议函为前提，SEC是否能够发出无异议函存在不确定性风险；
4、经SEC批准后向股东邮寄投票文件并举行股东投票，股东大会；
5、经股东投票通过后交易完成，从交易所退市并注销在SEC的注册。
华泰联合证券的资料也显示，360私有化及回归A股市场有三部曲，分别是私有化——拆红筹，去VIE——登陆中国资本市场。
360私有化的步骤（腾讯科技配图）
按照计划，在360私有化阶段，投资人的出资以一定的比例分别注入境内主体SPV1及SPV2，便于争取未来SPV2上的投资人股票锁定期减少至1年。
如上图所示，投资人资金经由境内SPV投入Hold
Co。理想情况下，由境内投资主体承担此次私有化交易的所有银行债务；360满足退市条件，私有化完成。
此外，360买方财团终止VIE控制关系，清理WOFE与运营实体间的往来款，再保证境内实体控制权结构与之前VIE架构下境外主体的控制权一致，启动360的境内股权激励平台。
传统红筹回归一般方法为先海外美元私有化下市、再拆红筹人民币贷款替换、最后实现境内上市的“三步走”方法。
据知情人士透露，360选择的这一套方案优势是，将实现私有化下市同时主体一步回归境内，在结构调整同时进行借壳上市，从而达到私有化、回归境内及A股上市的无缝衔接，能够最大限度的加快项目进程，完成公司的回归A股上市。
此外，这一方案通过对投资的结构设计，优化了投资人的流动性；也在最大程度的缩减了公司在退市及下市状态的时间，避免较长时间内公司无法利用资本市场融资扩张的状态。
当然，360方案的一些规定也吓阻了部分投资人参与，主要是投资时间过长及回报不确定性。
其中，SPV1规定上市成功后股份需锁定3年，同时周鸿祎作为SPV1的实际控制人，对SPV1有绝对的投票权。即投资者2/3的股权需要锁定3年后方可套现。
SPV2锁定期1年，周鸿祎与齐向东的股权都在SPV2。但是投资人过1年锁定期可以套现后，还必须先还30亿由投资人背负的下市贷款。
这就使得很多机构获得360私有化的份额后，并没有花费自有资金，而是又将这些份额做成理财产品，并向其他中小机构兜售，如中信资产就在出售最低认购额度为1000万元的产品。
中概股回归借壳现象或减少
当前，、、及准备回归A股的360都选择借壳上市。不过，从未来趋势看，大型互联网企业在国内借壳上市现象可能减少，而会选择独立直接上市。
这主要是受益于国内资本政策的影响。如全国人大常委会27日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。
根据决定，实行注册制，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行，期限为两年。
上交所负责人曾表示，注册制的实施将极大简化企业发行上市程序、降低上市门槛，增加资本市场的包容度和覆盖面，为互联网企业在境内资本市场上市提供良好的制度环境。
好的政策不限于此。最近证监会副主席方星海在国务院政策吹风会上透露，推出战略新兴板为2016年发展资本市场的五项重点工作中的首要任务，并透露战略新兴板明年一定要推出。
在国务院的积极布置下，目前上交所已成立了专门的新兴产业板注册中心，人员和设备都已到位。有消息称，战略新兴板在明年7月前有望推出。
资料显示，战略新兴板概念股涉及七大领域：新能源节能环保、新型信息产业、产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料。上市条件上，战略新兴板淡化盈利要求。
此前有传闻称，上海已选定蚂蚁金服、中国商飞、大众点评及爱奇艺，作为上交所战略新兴板首批挂牌企业，通过这四家优质公司树立示范效应。腾讯科技获悉，爱奇艺已在拆VIE。
注册制和战略新兴板的推出，使得互联网企业上市门槛大幅降低。当然，汉理资本CEO钱学锋对腾讯科技表示，即便战略新兴板推出，由于排队企业众多，可能很多企业不得不排队。
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& &据内蒙君正股吧奇虎360回归，中概股史上规模最大的私有化交易正在低调进行。12月21日中信国安公告透露，拟以不超过4亿美元（约人民币25.93亿元）的投资金额参与奇虎360私有化。而360方面未对私有化进展有所回应。
&&“分享奇虎360业务成长带来的价值”
&&中信国安21日公告称，“根据奇虎360私有化的进程安排，公司于12月18日与相关方签署相关协议。该事项已经公司第五届董事会第八十二次会议审议通过，还需提交公司股东大会审议”。
&&中信国安还表示，公司可以此为契机加强与奇虎360在技术、业务等领域的合作，加速推动公司发展，并分享奇虎360业务成长带来的价值。
&&在中信国安之前，12月9日晚，电广传媒也曾公告，拟不超过3亿元以认购“华融360专项投资基金”的方式间接参与奇虎360的私有化。
& &据内蒙君正股吧分析作为中概股史上规模最大的私有化交易，360的回归引发了不小的认购热潮。据外媒报道，参与360私有化的投资者联盟成员包括中信国安、金砖丝路资本、红杉资本中国、泰康人寿、平安保险、阳光保险、New China Capital、华泰瑞联和Huasheng Capital及其附属机构。
&&本月初，360董事长周鸿祎也曾在中国企业家年会上透露，360私有化筹资了近100亿美元，且投资额度已经分完。
&&已达成93亿美元私有化协议？
&&今年6月，在美上市的360跟随中概股在美退市的大潮，宣布将进行私有化。当时周鸿祎发布内部邮件称，私有化是360在反复考虑当前全球及中国资本市场环境后的审慎决定，更是加速业务全面升级、拓展业务发展空间的重要一步。
&&12月18日晚间，有海外媒体报道，奇虎360与投资者集团已达成私有化协议，投资者集团将以约93亿美元(约合595亿元人民币)的全现金方式收购奇虎360，包括偿还约16亿美元的债务。
&&根据此前媒体曝光的奇虎360私有化项目立项报告，奇虎360的回归目的地已锁定A股，具体方式为借壳A股公司或登陆战略新兴板。整个回归进程或快于预期，有望在1年至1年半即告完成。
&&不过，对于目前国内外媒体披露出的360私有化进展，360公司18日晚回应新京报记者称，不予置评。21日，360公司亦表示，关于私有化问题，目前没有任何消息对外公布。
&&中概股被低估是360回归的一方面原因。按照93亿美元的估值，以及2014年归属于普通股东的净利润2.19亿美元测算，奇虎360的目前静态市盈率为42倍左右，完全无法与国内A股市场科技类股票约241倍的平均市盈率相比较。
&&而作为互联网安全公司，寻找更适宜发展的土壤也是360公司董事长周鸿祎所考虑的。周鸿祎曾在采访中透露，随着国家对安全越来越重视，相关部门希望360回归国内成为一家内资公司，这能解决很多资质拿不到，以及军队安全项目做不了的问题。
&&从趋势来看，据媒体统计，截至2015年11月底，已有34家在美上市的中概股企业宣布私有化进程或者已经开始拆除可变利益实体(VIE)，更大的一股中概股回归潮正在涌现。（来源于内蒙君正股吧/list-2192-1.html）
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