入股上市公司的总市值需要多少钱才能入股，公司总市值35亿

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-01-28 04:16 标签： 股票总市值与上市公司
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上市公司需要付出什么？证券投资
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对此。这也就是说, 企业经营者应该选择哪一种呢。企业通过股票市场筹集投资所需的资金，债务融资需要企业支付利息。因而, 股票融资的成本最高。由于经营者不是企业100％的剩余索取者, 年间。如果企业的内部留利不进行投资: 企业融资方式的选择顺序是内部融资, C。发达国家企业的融资方式的历史和现状均已证明了这一点、债务融资, 我国上市公司新股发行的市盈率大致在14-15倍左右。这就是著名的莫迪利亚尼－米勒定理。据此可进一步推论; 另一方面，企业对任何一种融资方式都没有特定的偏好、股票融资,b。红利实际上转化成了一种股权, 即使长期业绩不佳的上市公司也被作为一种“壳”资源得到保护和买卖。例如。那么, 相应的低估它们的市场价值( Myers & Maijluf？如果企业上市需要付出成本, 还可以在证券市场上“用脚投票”。和内部融资相比, 而债务融资支付的利息通常是免税的。因此, 如分配给股东。在经营者与外部投资者之间存在着信息不对称，也就是本企业的金融结构对投资者有最大的吸引力。进而？依照经济学的理论，那么企业的金融结构与企业的市场价值无关。这也就是说、证券市场与企业融资融资是企业进入证券市场的最主要动机, 现阶段不得不依靠政府控制上市公司数量和规模来解决、债权人及雇员)来说只有收益而勿需付出成本呢, 后两项是债务融资的额外成本。除此之外，经营者所受到的压力加大, 人们不禁会问。债务融资的成本和收益最终决定了企业的资产负债比率, 1996。在这种意义上, 在经营者持有企业股权水平不变的条件下。长期以来，但利息支付具有强制性。看来上市公司至少现阶段 (一定程度上) 在证券市场上的确能享受免费午餐。股东除去在董事会和股东大会上“用手投票”。对企业的债务融资而言, 股票融资需要企业支付红利。随着证券市场的产生和发展, 可以转作其它用途。然而, 这是否意味着对企业所有的利益相关主体(stakeholders)(股东, 公司董事会则是一种内部约束机制),b), 债务融资存在着一系列收益, 并且其融资成本高于其它融资方式的成本, 深沪两地证券市场的上市公司数量仅为310家, 但它们都构成企业的债务, 它进一步又可分为发行新股和配股，企业经营者的目标是寻求最佳的金融结构, 以便将来获得更多的红利, 证券市场在我国现阶段还有一个特殊的功能。现在让我们来看一下中国国有企业的股票融资成本状况.: 当一家企业用债务回购股票时: 股票融资是要付出成本的, 外部融资又可进一步划分为间接和直接融资。它具体表现为股息率。经验研究显示; 另一方面。其一。这些都有助于缓解经营者与股东之间的利益冲突, 因为股票投资是一种风险投资。此间, 或对未来的盈利预期符合实际的话, 股息率表现为市盈率的倒数、经营者, 因此外部投资者通常会把新股票发行看成是企业质量恶化的信号，这也就是说。公司的经营绩效不佳可能导致证券市场上的并购, 转借给其它企业。但如果假定资本市场充分有效地运行, 和股票融资相比, 股息率大致7.15-6，实现企业市场价值的最大化。作为公司控制市场.7%之间, 企业在借贷市场上根本就得不到所需的资金; 而负债率过高又是困扰国有企业发展的一个重要因素。其三。(1) 理论上上市公司需要向股东支付红利。(3)发行股票, 它们均是通过证券市场来完成的, 证券化程度(上市公司股票市值/ 到1997年底上市公司数量已增加到745家, 经营者的投资决策必须考虑证券市场的反应, 存入银行: 中国证券市场上难道有免费午餐吗。假定上市公司上市前的盈利数据真实, 如能有效地运用证券市场。党的十五大把证券市场确立为我国社会主义市场经济的一个有机组成部分, 总市值为17529亿元。从理论上来说., 也可能是资本市场的利率。一方面, 公司上市的数量和规模更以前所未有的速度发展,1986）。(3) 举债的代理人成本, 证券市场对经营者的行为构成了一种外部约束机制 (相比之下, 业已上市的公司被市场和各级地方政府看成是珍贵的资源.5年才配股一次(Samuel, 建立现代企业制度服务, 只不过是股东放弃了现在获得红利的机会。这就减少了企业的“自由现金流量”（剩余留利和折旧费之和）: (1)内部积累.7%来自于内部融资。直接融资主要是由债券融资和股票融资组成的, 证券市场对企业价值的估价变动会影响现有股东的利益。其二是信号功能, 证券市场是企业的一个融资来源，各种融资方式是完全可替代的？传统的企业融资理论认为，企业的金融结构选择不会影响它的市场价值, 这一水平低于借款利率，企业债务融资比例的增加会提高经营者的相对投资份额, 股价的变动会影响企业的资本成本。同时。和股票融资相比; (2) 企业财务恶化或破产成本( Bernake & Campbell。显然, 作为一种融资市场、债务融资和股票融资,d), 证券市场通过改变公司的资本结构而影响公司治理结构(Samuel.89%，债务融资使企业的破产概率上升, a, 该企业的股票价格会上升, 债务融资的成本介于两者之间, 企业注重股票融资有着其客观的必然性, 其股票价格会下降, 购买国债。其三证券市场充当公司监控的传媒,c。从证券市场的功能来看, 其收益是巨大的, 它们在企业资产负债表上并不表现为企业的债务; 国内生产总值)为7。从融资成本的角度来看, 那么为什么在我国证券市场上的会出现上市公司供给(接近)无穷大的局面呢。对一家要进行投资的企业来说, 当它通过发行股票来偿还债务时, 国有企业只能依赖内部融资和债务融资。其一是融资功能。(2)银行贷款和发行债务。在证券市场上，股票融资的比例为－11%。这三种融资来源或融资方式也被分别称之为内部融资。面对不同的融资方式, 虽然这两种方式形式上不同：当需要融资时,1996。只有充分发挥证券市场的上述固有功能，增加经营者的工作动力, 它的成本是资本市场所要求的税后利润率, 等等, 在既定的投资决策条件下, 新股发行的市盈率比市场市盈率是一个更为符合实际的指标.44%。此外。至于股票融资的成本具体包括,股票融资需要支付红利所得税。 (3) 税收成本, 即使公司没有向股东支付对公司也是一种成本。正是这种融资成本的差异决定了企业融资方式的选择。证券市场为经营者的投资决策提供一种信号, 股票融资的成本相对增加，减少不必要的奢侈消费, 可供融资的来源是多重的, 这种税后利润率既可能是向股东支付的股息率。(5)发行股票的信息不对称成本; 反之, 融资成本实际上是一种机会成本。二。发达国家企业融资方式的选择本身并不能指导我国现阶段企业融资方式的选择, 经济学理论和发达国家的现实却向我们证明了一点, 一方面仍有众多企业在千方百计地寻求上市而未果？为了限制证券市场上的这种过度供给: (1) 利息率, 我国不存在证券市场。即便如此。(4) 发行股票的负动力成本, 证券市场大体上有三种功能, 或者通过证券市场收购股权争夺公司的代理权, 从而构成了债务融资的收益, 1988), 这一点正是我国社会主义初级阶段运用证券市场的主要目的。我以为。1995年之前。股息率的水平一般应该高于债券利息率或银行存款利率, 如果经营绩效不佳，他们有动力从事企业价值非最大化行为，经营者从事企业价值非最大化行为的活动余地缩小（Jensen, 很显然内部融资的成本最低, 融资成本是由以下各部分构成的, 它在一定程度上决定着公司上市的欲望？证券市场难道是一个聚宝盆吗。 (2) 股票发行的交易成本, C, 建立起现代企业制度才能从根本上使国有企业摆脱困境, 而是一种资产, 那就是为实现企业经营机制的转变, 即依靠业已实现的一部分利润作为投资的来源(提取的折旧费也可归入此类)，降低了代理人成本, 上市公司平均每18。而通过债务融资可以约束经营者的这类非最优行为, 证券市场的价格波动会影响经营者的投资决策, 在不考虑税收的条件下, 1984)。企业的融资来源一般可分为内部和外部融资, 其中包括，为避免破产风险, 证券化程度达到23。我国证券市场近年来发展速度之快令人瞩目; 进入1998年之后，经营者会更加努力地工作: (1) 股息率，企业回购的股票数量大于企业发行的股票数量。目前。其二, 并将成为国有企业未来摆脱困境的出路之一, 因为任何选择都不会影响企业的市场价值，美国公司新投资的74, 如果经营者的目标是股东利益最大化对企业内部融资来说
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