恒星年和回归年的区别小的股票

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-01-08 14:19 标签： 股票回归年
中小盘股票价值回归藏机遇·华西都市报·四川在线
第026版：财富潮/证券
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财富潮/证券
中小盘股票价值回归藏机遇
&&&&相较于蓝筹板块的多方力捧，曾经黑马辈出的中小市值板块今年来深陷估值回调压力，表现相对低迷，特别是创业板遭遇深幅调整。截至上周五（5月25日），创业板指数今年以来跌幅为3.67%，同期上证综指则上涨6.10%。&&&&目前在募的银华中小盘拟任基金经理廖平分析，今年创业板指数表现欠佳实际上也是一种价值回归。而市场看好大盘蓝筹股的主要逻辑是基于业绩增长稳定和估值较低，目前中小盘股票里也不乏符合这两个标准的股票。同时，随着中国经济转型以及产业结构调整的持续深入，许多中&&&&小市值的企业将因此受惠，未来绩优蓝筹股将在这里诞生，目前也是低位潜伏的良好时机。&&&&廖平认为，“在这种价值回归的过程中我们也可以看到，高成长预期得到验证的优秀公司，虽然在整体板块估值回归的过程中有所调整，但跌幅远远小于业绩无法达到预期的公司，随着此类公司的业绩一步步得到验证，与之对应的股票后市依然有机会。”&&&&具体看来，银华中小盘将重点关注消费、农业、新兴产业和高端制造四大行业中的投资机会。&&&&廖平指出：“在这四大行业中，中小企业占据了大多数，这些企业无疑将面临一个巨大的发展机会。”&&&&展望后市，银华基金对下半年A股市场相对乐观，认为市场虽然会依旧震荡，但方向向上。廖平分析道，一是目前A股市场的整体估值水平已经处于相对低位；二是经济在底部徘徊和复苏的过程中，经济数据虽然会有反复，但经济复苏很可能在四季度和明年年初能够比较明确地看到；三是在通胀重起之前，政策“稳增长”的逻辑都不会被打破，政府有意愿也有能力实现“稳增长”。&&&&&据《上海证券报》大盘趋势分析　　最近大盘顶住了新股申购冻结巨额资金的压力，一路逼空上涨。题材狂舞过后，权重板块也不甘寂寞，也在最近出现轮流拉升。火爆的市场人气有望继续推动股指节节攀升，但短期市场风格或回归二八。投资者需跟随趋势，在适当加大权重仓位的同时逐步减持中小板个股。　　市场持续的上涨坚定了投资者入市和持股的信心，这点可以从两个方面可以看出：一是新股发行带来的冲击力不断下降。在前几次新股发行的市场中，新股的批量申购会导致市场担忧资金面的捉襟见肘，从而引发了股指的短期回调，但上周20只新股申购虽然冻结超3万亿资金，市场不但没有调整，反而接连大涨，侧面反映目前市场承接力非常的强劲，场外资金仍在源源不断地入市；二是股指盘中快速放量跳水时并没有恐慌盘的涌出。在一般性反弹行情中，股指高位快速的跳水容易引发跟风抛售，进而阶段性的调整，但上周数次跳水均被报复性的反弹收回，投资者持股的信心异常坚定，同时场外资金逢低就抢筹的意愿强烈。在此背景下，牛市行情有望继续向纵深方向发展。　　在跟随趋势、享受牛市带来赚钱效应的同时，投资者必须关注短期市场风格的切换。从上周后两个交易日盘面走势来看，前期持续调整的金融、钢铁、有色和煤炭等权重板块再次启动，其估值上的相对优势有望获得机构的重新关注。而接连遭到爆炒的中小板和创业板个股则出现了挤出效应，或将迎来休整行情。因此，建议投资者短期适当加大权重仓位的同时逐步减持中小盘个股。　　宏观信息点评　　财政部与住建部等六部委联合发文鼓励地方运用PPP模式推进公租房投资建设和运营管理。　　点评：日前，财政部会同住房城乡建设部等六部门印发《关于运用政府和社会资本合作模式推进公共租赁住房投资建设和运营管理的通知》。通知明确了包括财政政策、税费政策、土地政策、收购政策、融资政策等在内的政府支持PPP模式公共租赁住房的政策体系，要求各地区从2015年开始组织开展公共租赁住房项目PPP模式试点和实施工作。在经济下行的大背景下，运用PPP模式推进公共租赁住房投资建设和运营管理，有利于消化库存商品住房，提升保障性住房资源配置效率，改善住房保障服务，也有利于转变政府职能并提升政府治理能力，有利于稳增长、调结构、惠民生。　　作者：佚名本周四，虽然A股市场在2149点止跌反弹，但深证成指、沪深300指数、中小板指数都跌破了与19点相对应的点位，从另一个侧面反映出2319点破位的有效性。延续之前的观点，有效跌破2300点后，A股市场将呈现加速下跌，以摆脱2350点之上43个月累计10倍换手所形成的巨大的密集套牢区，但跌破2000点还要费一些周折。笔者认为，目前很多个股的下跌是对今年四季度、明年一季度上市公司季度净利润下滑的提前反应。　　12月前10天，四大银行存款余额较月初减少4000亿元左右。目前国内商业银行平均存贷比已达67%，个别银行存贷比基本接近或突破75%的监管红线。最近两个月，受人民币贬值预期影响，外汇占款出现2007年12月以来连续两个月的负增长。在存贷比承压、存款流失的情况下，商业银行信贷投放也受到很大的制约，临近年末资金面紧张局面并没有改观，明年信贷增长前景恐怕低于之前很多机构的预期。而年底，银行存贷比考核将加剧银行揽储，目前年末理财产品预期收益多数超过5%，相对股市更有吸引力，这将分流A股有限的资金。　　今年底、明年初，A股市场的融资压力不小。Wind数据显示：截至12月21日，A股IPO审核通过但尚未发行的公司58家，包括中交股份、陕煤股份等大盘股。可以统计的56家公司，预计发行股份总数达77　.3亿份，预计募集资金则达589.4亿元。此外，中国平安拟发行不超过260亿元A股可转债，民生银行拟在银行间债券市场发行不超过500亿元金融债，兴业银行、浦发银行申请发行专项金融债不超过300亿元，等等。这对A股市场资金面将形成不小的压力，也包括心理压力。随着A股市场重心的下移，还要小心近期强势个股可能出现的大幅补跌。　　今年1至11月，央企营业收入同比增长22.6%，净利润同比增长3.6%。去年同期营业收入和净利润同比增长分别为34.7%和50.1%。今年1至11月营业收入增速降低了12.1个百分点，净利润增速的降幅更高达46.5个百分点。截止到11月末，107户中央企业应收账款达到1.6万亿元，库存3.5万亿元，其中产成品库存7000亿元，库存和应收账款两项合计为5.13亿元，占企业流动资产的46%。今年三季度以来，央企净利润增速呈现逐月下滑，11月出现净利润同比负增长。预计央企逐月净利润同比负增长的状况将延续至明年一季度。　　随着欧债危机不断升级，再加上国际金融市场持续动荡，进一步加重了欧洲经济的困境，而欧元区的困境已经削弱了全球经济增长。IMF总裁拉加德表示，世界经济前景“极其暗淡”；法国统计局本周四警告，法国经济将陷入短暂衰退；美联储主席伯南克表示，他没有权力也无意救助欧元区，并警告，欧洲的债务危机可能对美国经济造成实质冲击。12月欧元区制造业PMI为46.9，服务业PMI为48.3，欧元区制造业和服务业已连续四个月出现萎缩。相比几个月前，明年世界经济陷入二次衰退的概率已大大上升，这将对中国的出口有很大拖累。　　今年三季度以来，欧美外需持续下降对中国出口的影响已经显现，我国外贸高开低走态势日益明显。9月份以来我国出口增速明显回落，从1至8月的平均增长23.6%，回落到10月的15.9%和11月的13.8%。今年秋季广交会数据显示，来自美国和欧洲的订单分别减少24%和19%。此外，新兴经济体经济增速放缓也将抑制需求增长，制约中国企业进一步开拓新市场。今年前9个月，巴西进口增速比去年同期下降了19.7个百分点。随着世界经济复苏步伐放缓、补库存效应减弱、越来越多的国际贸易纠纷，明年中国出口同比增长将进一步放缓。　　进入12月后，沪深两市成交量维持在900亿元左右，A股市场换手率一直低于0.6%。从主要股指看，截止到12月22日，两市换手率最低的是沪深300指数，只有0.23%，其次是上证A股，只有0.33%。两市换手率最高的是中小板指数，高达3.34%，其次是中小板指数，达到1.56%。这反映出目前资金主要关注的重点是中小股票。鉴于创业板、中小板个股疲弱的走势，这种关注并不是积极意义上的关注，而是一些机构之前炒作“主题投资”介入过深，目前只能“边打边退”。虽然中小股票短期累计跌幅很大，但如果没有业绩支撑，其价值回归远未结束。
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