美联储每次加息前后大类资产怎么走-华尔街见闻
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美联储每次加息前后大类资产怎么走
本文通过回顾近三十年来四次加息周期的背景，加息前后汇市、股市、债市、商品等资产的表现，总结历史经验，结合目前全球经济的经济环境，为读者提供一些后市的线索。
历史上美联储最近的四次加息周期
最近30年；美联储共经历4次加息过程，分别为:1988年-1989年加息周期、1994年-1995年加息周期、1999年-2000年加息周期、2004年-2006年加息周期。
四次加息周期比较来看
1、时间长度来看，前几轮加息周期时长由11个月至2年不等，加息一旦启动一般不低于1年；
2、单次加息幅度，大多为25bp一次，但也有单次6.25bp、18.75bp、37.25 bp、43.75 bp、50bp、75bp的情况，单次加息的幅度会因所处经济环境的不同而调整；
3、加息总幅度，除第三次加息幅度为1.75个百分点，其他均超过3个百分点，最近一次加息总幅度高达4.25个百分点。
美联储近四次加息背景及其对比
理论上，在一个完整的经济周期中，反周期的经济政策一般旨在使经济从衰退走向复苏，而在经济复苏后，刺激政策一般会择时退出。从经济周期角度看美联储的4次加息，其国内经济和国际经济环境的共同点可总结为以下几点:首先，加息初期美国国内的经济特征主要表现为:(1)宏观经济企稳，GDP增速稳步提升；(2)通胀符合预期，4次加息初期CPI均为2%左右；(3)就业数据向好，即失业率稳步下降、薪资稳步提升。其次，加息初期国际经济表现为发达经济体经济的同步复苏。
9.5：加息背景：通胀抬头；基准利率从6.5%上调至9.8125%
1987年股市崩盘导致美联储紧急采取政策，降息救市。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988年起通胀继续上扬，美联储开始加息应对，利率在1989年最终升至9.75%。此轮紧缩使经济增长放缓，随后的油价上涨和1990年8月份开始的第一次海湾战争相关不确定性严重影响了经济活动，使货币政策转向宽松。
5.2：加息背景：通胀恐慌；基准利率从3.25%上调至6%
年经济衰退之后，尽管经济增速回升，失业率依然高企。通胀下降令美联储继续削减利率直到3%。到1994年，经济复苏势头重燃，债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于5%升至8%，美联储将利率从3%提高至6%，使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。更加平坦的美国债券收益率曲线鼓励投资者寻求更高的海外回报，因此大笔资金流入亚洲新兴市场，这种情况直到1997年爆发亚洲金融危机才戛然而止。
0.5：加息背景：互联网泡沫；基准利率从4.75%上调至6.5%
1999年GDP强劲增长，失业率降至4%。将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机之后，当时的互联网热潮令IT投资增长，经济出现过热倾向，美联储再次启动紧缩政策，将利率从4.75%经过6次上调至6.5%。2000年互联网泡沫和纳斯达克泡沫破灭之后，经济再次陷入衰退，911事件的余波更令态势雪上加霜，美联储停止了加息的进程，并于次年年初开始了连续大幅降息的进程。
6.7：加息背景：房市泡沫；基准利率从1%上调至5.25%
股市泡沫后美联储利率的大幅下降刺激了美国的房地产泡沫，2003年下半年经济强劲复苏，需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头，2004年美联储开始收紧政策，连续17次将利率提高25个基点，2006年6月联邦基金利率达到5.25%。在美联储连续加息之后，另外一个泡沫--美国房地产泡沫被刺破，成为本次金融危机的导火索，美联储再次开始削减利率。
历轮美联储加息对大类资产价格的影响（文字部分来自华泰证券）
（一）汇率&
观察 4 次加息减息周期和美元指数的关系，发现美元指数和加息降息并没有必然的关系。前三次&加息降息&均处于美元指数的上升周期，加息或者降息均没有改变这一趋势；第四次&加息降息&处于美元指数的下跌周期，加息也不能改变这一趋势。这说明美元汇率的决定是由世界各个国家经济增长、通货膨胀、利率和美联储货币政策、各个国家居民的风险偏好等综合决定，美元加息降息只能起到&锦上添花&的作用，而不能起决定性作用。以次贷危机后为例，2008 年底，美联储将联邦基金目标利率下调为 0-0.25，美国利率的下调并没有导致美元指数下跌，反而走强，这是因为次贷危机后，世界主要经济体均陷入萧条，&避险&情绪的上升导致了美元指数的走强，这和当时的利率政策并没有直接的关系。
（二）股票&
考察过去四轮加息周期前后美国股市的变化，可以看出 1983 年 3 月、1988 年 3 月，1994年 2 月和 2004 年 6 月开始的四轮加息前后均处于股市上升期。在图中可以清晰看出，在前后一年的时间跨度内，美联储历轮加息均没有明显改变美国股票市场的上涨趋势。因此我们可以判断美联储加息对美国股市影响有限。美国经济基本面才是决定美国股市的关键因素，&加息&或者&降息&都不足于成为美国股市上涨或者下跌的充分条件。
考察美联储 1994 年 2 月-1995 年 2 月、2004 年 6 月-2006 年 6 月两轮加息前后中国股市变化。可以看出，上证综指在 1994 年 2 月美联储加息前后一直处于下跌趋势，且在正式宣布加息后下跌幅度更加明显。在 1994 年 2 月-1995 年 2 月这一时间段内，上证综指经历了一次短暂的触底反弹，随后再次下跌。2004 年 6 月美联储加息前 1 个季度，上证综指开始下跌。在 2004 年 6 月-2006 年 6 月这轮加息时间段内，上证综指持续低位运行，直到加息结束才缓慢回升。上证综指以上变化说明美联储加息导致中国资本外流，对中国股市存在负面作用，但由于历史样本少，有可能是历史巧合，并不构成因果关系。&
（三）债券&
考察过去四轮加息周期前后美国 10 年期国债收益率的变化，可以发现前三轮加息与 2004年 6 月开始的第四轮加息在与国债收益率的相关性上截然不同。&
前三轮加息与美国国债收益率的相关性呈现出以下显著特点：1.随着每轮加息的深入，国债收益率持续升高。2.国债收益率在加息周期结束前往往提前下降，提前时间在 1个季度以内。联邦基金利率与国债收益率的同时升高说明国债收益率对美联储加息的反应非常明显和直接。国债收益率上升周期提前结束反映了市场对加息周期结束的预期随时间释放。
2004 年 6 月开始，美国国债收益率不仅没有随着当期加息显著提升，反而出现下降。在 2004年 6 月-2006 年 6 月的加息时间段内，国债收益率一直处于阶段性低位。这就是所谓&利率之谜&。观察同期其它世界主要经济体就会发现，这种现象并不仅仅发生在美国，整个世界市场都不同程度出现了长期利率下降的趋势。该现象一是由于以中国、日本为代表的各国货币当局购买了大量美元债券，降低了美国长期债券利率；二是由于中国、印度为代表的新兴经济体近年来逐步深入融入世界贸易体系，扩大了全球商品、服务和金融市场，这有助于各个经济体维持理想的通货膨胀率，同时降低了与通货膨胀相关的风险溢价，也就引发了长期利率的大幅度下降。&
（四）黄金
考察过去四轮加息周期前后伦敦现货黄金价格的变化，可以发现黄金价格随美联储历轮加息的深入，变化趋势呈现分化。1983 年 3 月-1984 年 8 月和 1988 年 3 月-1989 年 2 月的两轮加息周期中黄金价格呈现出显著下跌趋势；1994 年 2 月的加息初始对黄金价格造成压力，但随后黄金价格出现回升，并在整个加息周期中呈现出反复震荡的态势；2004 年 6 月-2006年 6 月的加息周期则完全处于黄金价格上涨的通道内。&
由于国际黄金市场主要以美元计价，其对美元价值的变化比较敏感。短期来看，历次美联储加息导致美元升值预期加强，在加息前后黄金价格都会承受短期冲击。中长期看，根据前文对美元指数在四轮加息周期中呈现分化表现的分析，前两轮加息中美元仍然保持着明显强势的趋势，后两轮加息中美元强势的趋势并不明显，这与黄金价格对四轮加息反应的分化相吻合。&
美联储本轮加息对中美大类资产价格的影响（文字部分来自华泰证券）
（一）对汇率的影响&
在美联储 80 年代以来的 4 次加息周期中，前 2 次（1983 和 1988 年）加息后美元指数继续走强，1994 年美联储加息后，美元指数反而走弱，2004 年美联储加息后，美元指数走强，但加息周期尚未结束时，美元指数就开始走弱。这说明美联储加息并不一定导致美元走强，但是利率的提高加大了美国和其他国家的利息差，有利于美元指数的走高。那为什么后 2 次加息周期没有导致美元指数的持续走高呢？1994 年美联储加息后，导致了经济的低迷，这是当时美元指数走弱的主要原因。2006 年后，美国房地产市场&过度次贷&导致的风险逐渐暴露，导致资本流出美国，导致了美元指数的走弱。&
那么这轮美联储加息后美元指数会怎么走呢？我们认为美元继续走强的可能性比较大。首先，经济增长方面，美国同世界其它主要经济体相比，经济形势已出现明显分化，目前欧洲经济
尚被债务问题拖累，中国经济增速预期下降，日本受制于人口老龄化结构经济增长乏力，新兴市场国家经济增速普遍出现下滑，美国经济一枝独秀。其次，货币政策方面，日本和欧洲量化宽松政策持续推进，且尚无结束迹象，主要经济体只有美国加息预期强烈；新兴国家货币纷纷出现贬值潮，这种局面恐怕还将维持一段时间，这将会导致资本外流。综合这几点来看，我们认为，美联储加息后，美元走强的概率很高。
人民币方面，由于中国经济下行压力依然较大，这将倒逼央行维持比较宽松的货币政策取向，进一步降息降准都有可能，而美国如果加息，将会导致资本从中国流向美国，会导致人民币兑美元汇率的贬值。但是中长期来看，由于国际收支平衡表中经常项目、直接投资、证券投资还都保持顺差，导致资本流出的都是一些偏短期的项目，未来很多年经常项目和直接投资项目顺差的局面不会发生根本性的改变，因此，如果美联储加息，人民币汇率有贬值的倾向，但是贬值幅度不会很大。此外，如果人民币出现大幅度、趋势性的贬值，那么将会给中国经济带来不稳定因素，央行也会出手干预。&
（二）对中美股票市场的影响&
根据上文分析，美联储加息对美国股市中长期影响有限。虽然加息可能短期造成美国股市压力增大，但在一年期跨度内不会改变美国股票市场的上涨趋势。加息政策背后的经济基本面应是股市的决定因素，而当前美国经济基本面向好，股市存在持续上涨的经济基础。根据美林时钟，现在美国属于&经济上升，通胀水平低&的阶段，股市市场应该有超额收益率。
中国股市方面，今年年初的大牛市进行到当前已经疲态尽显，继 7 月份股市经历明显震荡行情之后，8 月份股指又大幅下挫。据以往经验，美联储加息导致中国资本外流，对中国股市有一定负面影响。&
（三）对债券市场的影响&
根据往年经验，美国国债收益率对美联储加息的反应非常明显和直接，国债收益率往往随加息深入逐渐走高，并会在加息周期结束前提前 1 个季度内出现回落。考虑到目前各国对外汇储备多元化的意愿强烈，市场难以出现类似 2004 年 6 月-2006 年 6 月加息时期对美元债券的大量需求，另外中国出口放缓降低了中国货币当局购买美国国债的压力。这些因素共同作用下，美联储本轮加息之后美国国债收益率走高的可能性较大。&
对于中国债市，美联储加息并不必然导致债市熊市。虽然美元升值导致资本回流，中国国债利率因需求减弱而上升，但是中国债市更多依赖中国的实际情况，如果经济下行压力大，货币政策进一步宽松，债市牛市仍然可以期待。&
（四）对国际大宗商品的影响&
美元走强将带来国际大宗商品的低迷。首先，美国经济回暖对大宗商品价格的拉动作用在2004 年-2006 年阶段已显著降低，上一轮美联储加息后金属和工业原料价格明显上涨源于新兴市场国家经济增长带来的需求支撑；其次，美国和新兴国家经济周期出现分化，现阶段看，中国工业化扩张放缓，目前调整经济结构任务重大，第二产业拉动经济空间缩窄；印度上阶段增长形势良好，但国际上普遍对其下一步经济运行持负面预期；俄罗斯经济出现 6 年来最严重下滑；巴西面临经济负增长。鉴于新兴市场主要经济体均增长乏力，全球市场对工业类大宗商品的需求不足，类似 2004 年-2006 年出现的大宗商品价格大幅度拉升的情况难以出现。最后，美联储加息促进美元走强，以美元计价的大宗商品价格将承受下跌压力。&
对于石油，我们认为短期低位震荡的可能性比较大。首先，美元将继续走强，以美元计价的石油价格将下跌；其次，美国的钻井平台并没有显著的减少，美国并没有减产的迹象，OPEC国家也没有集体减产的动向；最后，以中国为首的新兴市场国家经济复苏动力还比较弱，欧洲和日本经济增长动力很差，全球经济短期内还看不到持续复苏的迹象，对石油的需求拉动有限。综合以上因素，我们认为短期内石油价格在低位震荡的可能性比较大。&
（五）对黄金的影响&
黄金价格和美元价值具有明显相关性，美元越强势则黄金价格越下跌，此次如果美联储加息，将导致美元升值预期加强，加息前后黄金价格会承受冲击。当前美国经济仍处于通胀低迷状态，加息更会进一步阻碍通胀上行，故美联储不会选择高频率、大幅度的加息政策，货币政策收紧的节奏将会比较缓慢，因此黄金价格不会明显下跌。&
（六）对房地产市场的影响&
美联储加息对美国房地产降温作用明显。若美联储重启加息进程，美国市场融资成本加大，对房屋信贷规模的挤压力度提升，美国房地产价格下行可能性较大。中国房地产市场的主要影响因素来自国内，受美联储货币政策影响不大，但是要警惕美联储加息导致的中国资本流出会给房地产业带来一定负面冲击。&
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使用社交账号注册美联储加息对中国股市是利空吗？
在新股发行抽血、美联储加息呼声影响之下，今天股市小幅震荡，沪指全天依旧缩量，而且全天都在20天线之下，小盘股比大盘股活跃，整体上两天的K线组合呈现【大阳线+十字星】的正常调整形态。
转自微信公众号 跑赢大盘的王者 作者 王宁在新股发行抽血、美联储加息呼声影响之下，今天股市小幅震荡，沪指全天依旧缩量，而且全天都在20天线之下，小盘股比大盘股活跃，整体上两天的K线组合呈现【大阳线+十字星】的正常调整形态，后面依旧有突破20天线的机会，下面就书房派恐惧的美联储加息说一下王者看法，仅供参考！首先简单介绍那些市场人士恐惧美联储加息的原因，如果美联储加息，会导致国际逐利资本从新兴市场撤出回流美国，这样新兴市场的股票由于缺乏资金支持就会下跌。。。这明显是一个伪命题，首先美联储未见得加息，因为美国经济复苏迹象并不那么明显，加息将降低美国出口，这个决心要非常大，其次也没有数据证明美联储加息导致新兴市场股市下跌，尤其对于尚未对外资开放的中国，中国股市经历的历史上有限的美联储加息，中国股市没有必然下跌的证据！中国股市经历的3次美联储加息分别是：、2004年，其中前两次加息后中国股市经历了一段时间下跌，但后一次加息中国股市经历了大幅度的上涨，更为有趣的是由于前两次加息都对应中国股市连续大涨之后，本身也有调整要求，而第三次加息对应中国股市长期下跌后，本身也有大涨的要求，所以综合分析，美联储加息对于中国股市来讲主要看位置，只是导火索的作用，真正涨跌主因还在中国股市自身！那么现在中国股市是在两次股灾之后的相对低位，尤其沪指和箱体底部相比并没有大幅度的上涨，而且中国股市对外资开放逐渐进入时间表，相对于连续十年大涨的美国股市而言，中国股市对于国际资本的诱惑力远远大于美国股市一万倍，所以大家对于美联储加息不要再讨论，加息与否中国股市都不会受到大影响，中国股市逐渐慢牛走强领涨世界股市的方向不会改变！近期的震荡市并非个股普涨，未来的慢牛行情也是，只有会选股才能跑赢大盘，只有会选牛股才能发大财！
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震惊：美联储要加息 奇怪现象在中国股市又出现了
无论人们如何看待，美联储9月17日的会议看起来似乎是一段已经落入了后视镜中的遥远的回忆。但是它看起来又好像是刚刚在昨天发生一样。我认为产生这种错乱感觉的部分原因在于，没人能停止以这样或那样的形式来思考9月17日的会议。对那些并不打算屏住呼吸以等待货币政策指令对等说法的人来说，9月17日是对美联储加息下赌注的日子，并且下该赌注的理由是那么充分，以致最后结果出来却令许多人摸不着头脑。然而，到今天，通过各种所谓“熟知内幕”类型信息带来的迹象表明，这一次的的确确没有好运了，以神的名义保证，这次他们将会“采取行动”，除非你去听听美联储官员们自身的说辞。如果你真听了美联储官员们的说辞，“采取行动”可能会被证实为只不过是：除了等待采取行动外，他们其实并不能做什么事。欢迎来到21世纪风格的货币政策。在这里“行动”的意思就像“是”，究竟是什么意思却仍然让人捉摸不透。也许你会认为我只不过是在玩文字游戏。我向你保证，我没有。我对玩文字游戏并不在行。你是不能编造出这类事情的。货币政策令人费解的措辞完全是自身谱写的（事实上这些费解的措辞最先是从美联储官员的口中说出来的）。因此这些令人费解的莫名其妙的货币政策措施是好笑的，同时也是危险的。还记得“前瞻性指引”吗？前瞻性指引的目的在于帮助市场以及其它会受到货币政策影响的实体获得一个认识的清晰性，以预期未来政策的决定会产生什么。如今这个“清晰性”已经演化为了：异常清晰的混乱迷惑。所有我指出的都是一个很长时期内最新的9月17日宣布的证据。因为这是几十年来市场上争议最多，迹象最多，声称最多，预期最多的加息举动——但它却没有发生。我的意思是，我们还有什么能说的？现在，我们处于暂时的平静期，就像9月份会议之前的平静期一样。那么这次会发生什么？现在别看，但一个明显的事实是，麻烦正在全球舞台上酝酿（或者我是不是可以说这是“国际状况”）。这个在全球范围内酝酿的麻烦将会让美联储头疼，让美联储在是否“采取行动”的思量上举棋不定。全球范围内的问题很多，其中一个问题就是，并再次是——中国。现在看起来，在我们离美联储不断迫近的升息还有几周时，中国股市再次展现出来了与上一次一样的特征行为，上周五出现5%的大幅下跌。恐怕我还得提醒读者一下，上一次中国股市出现此类特征行为导致美联储决定不采取行动，如今这一模一样的特征行为再次出现了。每个人都可以从新插入的描述符“国际状况”中推断出这实际上是一个代码字，如果美联储过去的确“采取行动”，那么这将会导致一场中国股市的崩溃。因此美联储没有在9月份采取行动，不过别担心，这一次美联储肯定会行动了——除非他们不去行动。你需要记住“国际状况”仍是一个未被抛弃的可行借口。或者我是否可以说：“这是一个不调整利率的可行输入性因素？”这听起来更像美联储的口吻，不是吗？正如我在本文前面暗示的，中国的问题只是其中一个。但是我也需要提醒你注意（因为这的确是很重要的一点），中国的“这个问题”正是美联储不去出手的所有原因。现在，除中国的问题外，还有其它问题也充满了不详的，可怕的征兆，会让整个全球市场发生剧烈震动。这些其他问题中的一个会因美联储政策的实施（或是美联储政策缺失）受到直接而即时的影响：美元以及与美元联结在一起的利差交易。自10月份以来，美元的表现与美联储恰好相反。美元一直在走强。换句话说，美元不断走强，并会升至几年来的高位，这带来的结果完全与美联储表明的采取干预行动的目标相反。比如，如果你想得到2%的通胀率，你最不想看到或是最不需要的就是不断走强的美元了。再一次，面对这样的货币窘境，你想说什么？美元之后就是最新一轮的经济数据了。国内生产总值？不忍直视。消费者支出？很可悲。资本支出投资？糟透了。公司盈利？视情况而定。如果你把希望寄托在那些通过把预期值降低到极低水平从而来达到良好表现的因素上，我不得不说，这些因素的结果还是十分让人沮丧的。那么，通过Non-GAAP（非美国公认会计原则）来获得希望？“他们是在杀死它！”因此，选择你自己的毒药吧。然而，这都是无关紧要的。真正重要的是最近发布的“就业”报告。就业报告的表现可谓“十分了不起”，统计上近乎全就业（5.0），新创造了271000个工作岗位。只要你不去计入一直在增加的9400万非劳动人口（无工作人口），这听起来的确不错。诸如此类的利好消息会在金融媒体内传播，作为美联储不仅能升息，而且必须升息的证据。我所想的说是：除非他们不去升息。现在，即将在周五发布的“就业”报告据称是货币政策设定历史上“最重要的报告”。完全不错。如果新发布的就业报告新增岗位为30万，就业市场指数为4.9，那么中国的股市会再次暴跌，并扩散到美国和全球市场？美联储又该如何？是否有人相信美联储会继续选择升息，把美元推到同温层的高位，破坏美国竞争力和公司收益，让美国经济直直落入通缩性漩涡的灾难？如果你是一名常春藤联盟的经济学家，你可以相信这一点。如果你错了，你只需要记住老旧的备选方案：做出另外一个预测。但是我对这点却不敢苟同。那么我论调的另外一方面是如何的呢？如果就业报告新增岗位不足10万，美联储是否还会坚持？他们是否会选择继续让他们的信誉受到损害，堕落成为一个喜气洋洋的由逢跌买进算法驱动的华尔街高频交易集团的工具？你是否能清晰的看到美联储会去做什么，不会去做什么？我肯定是看不到的。在这里我可以公开的表述：美联储自己也无法看到这个清晰性，就更不用在意所谓的“智慧人群”的看法了。那么另外还需要考虑的“问题”是什么？比如在中东发生的不光彩的事？俄罗斯与其它国家的问题？（正如我前面所说的，这一次，理由不仅仅只有一个）。那些出现货币波动的更加脆弱的新兴市场的经济会如何看待美联储的升息？这个升息反过来会把美元推升至高位，损害那些本就已经蹒跚的新兴市场经济。如果中国的市场再次出现如上次一样的下跌，而美联储仍不顾一切的去升息，那么这就可以看成是一种货币侵略行为。几周前，我就针对这个主题写了一些文章，但却遭到了经济圈内许多人士的讥讽。然而，我们认为，美联储升息这件事绝对不是一件可笑的事。正如题目所蕴含的，升息是一个“危险的可能性”，需要我们深思熟虑。美元的走势将会和其它近乎所有的全球货币相反。仅仅是美元的走强就会给每一条美联储表明的意图带来复杂的论证。美联储升息仅仅在外汇市场就会打击利差交易，从多个层面让本就已处于困境中的、依赖于大宗商品的经济体（比如俄罗斯和其它国家）进一步品尝因汇率引发的痛楚。这一切会和下列事情同时发生：其它央行会迫不及待的拿出麦克风，相机或是印刷机宣布它们将进行利率削减或是进行货币增发，即使这意味着会让它们的银行票据变成厕纸。毕竟，德拉吉“不惜一切代价”所指的就是这。在这样的环境中，美联储会升息？我不敢肯定。我再重复一下：无论是否会有“就业”报告发布，我都认为美联储不知道是该升息还是不该升息。我必须重申：在这样的环境下，即便升息对美国来说是“正确的事”（比如不管经济数据的混乱，美联储仍坚持升息），美联储升息是否会让其它人（那些张牙舞爪以及醉心于军事行动的国家）认为美联储已经被“武器化了”？美联储是否被武器化，不管是真还是假都毫无实际意义。真正有意义的是别人是如何看待这些事的。或者，更重要的是：事情是如何发展并扩大的。这是一个值得思考的很重要的一点。我想说，那些寻找“夜魔”的人将会得到一个轻而易举设立起来的近乎完美的稻草人。毕竟美联储所有的升息理由都会围绕着类似的问题而崩溃：“为何不去让这些事（升息）自行产生而是去选择做它们呢？”我们不要忘记：其它所有的央行目前都在疯狂的印刷货币。那么美联储还要打算升息？好好的考虑一下这吧，因为这意味着触发全面的战争。这个全面的战争不仅仅是货币战争。这应引起我们的注意。如果你认为这是荒谬的——那么我只能说，对目前全球正在发生的事情，你没有给予足够的注意力。当然，事情还有另外一面：美联储再次决定按兵不动——那么你该考虑什么？如果有一件事我是确实知道的，那么这件事就是：我们在升息上完全不会得到清晰性。然而，对那些进行高频交易、依靠算法和头条新闻驱动的、跑在市场前面的逢跌买进的、如寄生虫般的交易行来说，清晰性却是有的。正如军火商一样——无论升不升息，他们都是赢家。（本文内容仅是个人观点，不构成投资建议）具体的每日操作策略，我将只在微信里发布，如果觉得我的操作策略和分析对你有用，请订阅，同时感谢那么多朋友对我观点的认同，目前已经有较多朋友订阅，免费给大家分析市场，解读盘口，欢迎大家交流，需要的投资者可以：关注我的微信公众号：【ghyuyu168】如果你想了解大盘后期走势以及个股资讯请按微信号搜索关注
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