汇总各医药公司特色药大全，亿万财富就在里面！
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300026红日药业——个股分析
业绩继续保持高增长：前三季度，营业收入同比增长41%，其中第三季度，公司收入同比增长56.28%，继续保持高速增长势头。前三季度净利润同比增长32%，若扣除股权激励摊销费用约5400 万（已扣除15%所得税），扣非净利润同比增长53%。上半年公司综合毛利率同比减少0.15个百分点；销售费率提高4.69 个百分点；管理费率提高2.4 个百分点，主要系确认股权激励费用所致；财务费率基本持平。
　　血必净深度开发效果良好：前三季度，血必净销量同比增长约30%。血必净目前已进入22 个省医保，尚有北京、上海等十余个省市未进入医保，未来一旦进入国家医保，将有望带来新一轮放量。血必净已覆盖2000 多家二级以上医院，医院覆盖率还有很大提升空间。此外，血必净在传统用药科室ICU 和急诊科收入占比下降到30%以下，在普外、神经外科、烧伤、呼吸等科室收入占比正逐步提升。预计未来几年血必净仍将保持20%以上增长。
　　配方颗粒正处高速成长期：前三季度，配方颗粒收入同比增长约50%。配方颗粒2-3 年内垄断竞争格局稳固，长期来看，行业试点放开也有助于消除配方颗粒推广中遇到的政策障碍，有利于把整体市场做大。康仁堂直销模式优势突出，目前已进入300 多家医院，并凭借智能化中药房、全成分配方颗粒优势在大部分医院实现了独家供应。目前京津地区销售占比下降到60%左右，山东、福建、河北、吉林、广东、上海等新开拓的市场正快速增长，随着越来越多的地区将配方颗粒纳入医保，市场需求将强劲释放。定增项目建成后产能可扩大8 倍，为后续增长提供有力保障。
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002584西陇化工——超越千山药机！目标40元，化学试剂和生物医药龙头
定增引入国药投资基金 西陇化工(002584)启动资源整合
& && && &&&欲通过定增引入国药作为战略投资者，西陇化工将推动公司在化学试剂和生物医药领域资源的整合。西陇化工27日晚间发布定增预案，公司拟以15.75元/股的价格发行3500万股，募集5.51亿元补充流动资金。
& && && &&&值得注意的是，在本次定增中，国药集团旗下投资基金国药圣礼认购1300万股；公司实际控制人之一的黄伟波认购338万股；国药控股原副总经理陈彪认购32万股，并出任西陇化工首席执行官。此外，平安资产管理认购1100万股，嘉兴品松投资认购630万股，西陇化工此前收购的深圳化讯原实际控制人张新学认购100万股。
& && && &&&此次定增最大的亮点无疑是引入国药集团旗下投资基金及其原高管作为战略投资者。陈彪历任国药集团化学试剂董事长、物流公司总经理、国药控股医疗投资总经理等职务。西陇化工相关负责人士表示，陈彪将在产业运营、供应链管理、资本战略等层面对公司进行全面整合。
& && && &&&券商研究人士指出，国药投资基金的介入，有望推动西陇化工在化学试剂和生物医药这两个领域进行渠道以及项目的资源整合。
& && && &&&资料显示，中国医药集团是由国务院国资委直接管理的中国规模最大、产业链最全、综合实力最强的医药健康产业集团，旗下核心企业国药控股是中国最大的药品及医疗保健产品分销商及领先的供应链服务商，拥有并经营中国最大的药品分销网络，涵盖医药制造、医药销售、化学试剂、物流配送，医疗健康等多个板块。
& && && &&&西陇化工主营化学试剂，从去年开始介入生物诊断试剂领域，化学试剂和生物医药成为公司未来发展的两大方向。公司表示，未来将一方面通过供应链改造，依靠电商平台介入实验室化学品（色谱、生命科学、有机化学等）多个领域，另一方面着力于孵化体外诊断试剂业务平台，捆绑优质渠道及品种资源，构建生化、化学发光等全检验科产品线；同时，依托资本市场平台不断整合试剂产业，内生增长及外延式扩张并举。
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次新医药股的四朵金花
2014年初至今，沪深两市新上市了约十来家医药板块的公司，根据公司过去及现在的经营情况、行业细分地位、产品类型及前景、公司经营管理水平、当前总市值等各方面的对比，选出以下次新医药股的四朵金花，供各位读者参考，本文同时为本博日的博文《新医疗器械的四朵金花》的姊妹篇，当时推荐的四朵金花后来两年里均成为了小盘股里面耀眼的明星股，涨幅均实现并大幅超出了当时的长期目标价。需要指出的是，由于2014年上市的优质医药企业较少，下列公司整体质量不如前几年上市的一些公司，但在今年上市的新公司中算相对较好的几个，投资者在操作这几个公司时应更加谨慎一些，注意公司股价的安全边际。
1、九强生物（300406）
& & 北京九强生物技术股份有限公司，公司主要业务为从事体外诊断试剂的研发、生产和销售,并辅以销售生化分析仪器,是我国体外诊断试剂行业的知名企业。公司目前的主要诊断试剂种类有肝功类、肾功类、血脂类和糖代谢类等。公司自有品牌“金斯尔”是行业内知名品牌,产品覆盖生化诊断试剂的大多数项目;同时,公司还代理销售英国朗道公司及少量其他国外厂家生产的体外诊断试剂和体外诊断分析仪器。公司已获得自产产品注册证书114个,是我国生化诊断试剂细分行业中产品品种最齐全的生产厂商之一。
目前，我国体外诊断试剂行业呈现出基数小、高增长的发展趋势,未来几年内,随着国内医疗需求的持续释放、体外诊断市场不断扩容、行业政策扶持、新技术推广应用,我国体外诊断试剂行业面临较好的市场发展机遇。目前跨国公司生产的产品不仅在种类和数量上远远多于国内公司,而且在国内的高端产品市场领域处于绝对优势地位,预计随着国内企业研发、生产技术水平不断地提高,进口试剂以及诊断仪器的垄断优势正在被民族产品打破,未来国内市场具有较大的进口替代空间。
随着国产技术提升,低成本的优势将愈发明显。九强生物公司试纸试剂技术先进,并且公司在产品储备上在有着丰富的积累,具有21个创新自主产品以及众多储备品种,预计未来将进一步主推收入的增长以及毛利率的提升。公司业绩有望在未来几年获得稳定快速的增长。
& &&&盈利预测：年EPS分别为1.68元、1.95元。给予公司中期100元，长期150元的目标价。安全边际价格70元。
2、花园生物（300401）
& & 浙江花园生物高科股份有限公司，公司的主营业务是维生素D3上下游系列产品的研发、生产和销售。主要产品是饲料级维生素D3、食品医药级维生素D3;此外,公司各生产环节的中间产品均可对外出售,包括NF级胆固醇、7-去氢胆固醇、腙、氧化物及化妆品级羊毛醇、羊毛酸等。
维生素需求主要来自于饲料用、食品医药用,未来价格将趋于平稳。就本公司而言，公司产品较为单一,业绩严重依赖维生素D3价格, 未来如果维生素D3价格下降，将会影响到公司业绩。
同时，根据历史经验来看，维生素类产品具备显著的周期性，因此投资者应特别注意这一点，产品价格的下降可能给公司业绩带来巨大的负面影响。和常规的医药成长类公司不同，中期投资者在投资此公司时应注意及时根据基本面的变化止盈止损。
& & 盈利预测：年EPS分别为0.35元、0.45元。给予公司中期40元，长期50元的目标价。安全边际价格20元。
3、迪瑞医疗（300396）
& & 长春迪瑞医疗科技股份有限公司，公司是国内领先的医疗检验仪器及配套试纸试剂制造商,主要从事尿液、尿沉渣、生化、血细胞等医疗检验仪器以及配套试纸试剂的研发、生产与销售。
公司长期致力于医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产与销售。目前产品涵盖:尿液分析、尿沉渣分析、生化分析、血细胞分析四大领域。用户遍及100多个国家和地区,横向覆盖了医院检验科50%左右的常规检验项目,纵向覆盖了基层社区医院、县级医院、市级医院及大型三甲医院等各级医疗机构。目前，公司已拥有全国最大的尿液分析产品生产基地,在尿液分析仪市场占有率达到30%以上。公司参与起草了正在执行的尿液分析仪、尿液分析质控液两项行业标准。同时公司是少数能够在高端仪器市场与国外企业竞争的国内企业之一。公司产品还在国际上先后通过CE与FDA认证。借此机会,积极开拓国际市场,目前产品已经销售到100多个国家或地区,2013年外销收入占主营收入的35%。
从行业上来看，在中国医疗器械280亿美元市场中,我们认为迪瑞医疗和九强生物所在的IVD板块（IVD是英文in vitro diagnostic products的缩写，即体外诊断产品）以其整体高于22%的增速是器械产品中市场空间最为广阔的分支之一,同时考虑到IVD国产化政策不断推进,随着国产技术提升,低成本的优势将愈发明显。公司试纸试剂技术先进,并且公司在产品储备上在全自动高通量分析仪以及抗原抗体降本监测上都有着丰富的积累,将进一步主推收入的增长以及毛利率的提升。
& &&&盈利预测：年EPS分别为1.65元、1.95元。给予公司中期110元，长期160元的目标价。安全边际价格75元。
4、莎普爱思（603168）
& & 浙江莎普爱思药业股份有限公司，公司主营业务为滴眼液与大输液系列产品的研发、生产和销售。产品因此也以眼科特色药物与大输液药物为主,同时还生产头孢克肟分散片、肌苷口服溶液等产品。其核心产品品牌优势明显。莎普爱思滴眼液是公司的核心产品,商标“莎普爱思”是中国驰名商标,其他仿制厂商不能再申请商品名,因此国内只有本公司生产的苄达赖氨酸滴眼液拥有商品名“莎普爱思”。
作为国内领先的白内障药物企业，公司为本土较早进行抗白内障药物研究的企业之一,目前已经处于该领域领先地位。目前核心产品莎普爱思滴眼液在国内白内障药物市场占比约1/4,在白内障滴眼液市场占比一半左右。
& & 国内白内障药物市场有望保持20%以上增长速度,莎普爱思滴眼液成长空间较大。在市场推广方面,莎普爱思通过多年深耕细作,已在白内障医药市场建立了良好的市场形象和品牌效应,并为后来者树立一定的进入门槛。&&管理与经营模式明确,市场份额增长较快。通过成功的营销措施,比如我们常在电视上看到的郎平做的广告，提高了公司的知名度，市场规模逐步拓展,产品销售逐步放量,2011年至2013 年,莎普爱思滴眼液收入复合增长率达到37.55%。
& &&&公司始终坚持把创新作为企业发展的源动力,高度重视新产品的研发,坚持自主创新与产学研合作相结合的研发模式,已取得多项成果。目前,公司已与南京医科大学、江苏省药物研究所等机构建立了良好稳定的合作关系。
& &&&盈利预测：年EPS分别为1.90元、2.25元。给予公司中期105元，长期140元的目标价。安全边际价格60元。
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引用:原帖由
11:24 发表
吴欣然好长时间没路面了。
&&&&哈，一直在，只是前两年把偶朋友推荐的中源协和文章一字不差抄袭，有点感冒。
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三季度医药股点评及选择医药股的方法 （作者：吉普赛007）
& & 最近一段时间市值出现缩水，也几乎在意料之中。
& & 医药股在埃博拉和登革热的刺激下走高，但是当科华公布有关埃博拉的利好时，科华却是冲高回落，达安基因也是趁势大跌。三季报逐渐浮出水面，双鹭药业的业绩接近预测的下限，年度业绩依然预测增20?40%，市场并不买账。医药类的大品种，是不断突破天花板，信立泰和中恒药业几乎只凭一支药造就了一年近10亿的利润，增速依然很高，曾经有分析员预测血栓通可以创造20亿的净利。原来销售额突破10亿的品种可是重磅炸药。国药和一致增速都在15%左右，其中玄机，长期观察者自然心知肚明。高新三季度已经开始恢复，年报增10%以上，市场给出了很好的反应。华东虽然增速不高，但是收购中美华东和再融资放开，今年涨势喜人。血液净化三剑客，宝莱特血透开始收获，尝试可穿戴，市值也是高歌猛进，风险可能正在聚集；华仁业绩继续下滑，在三季报中，公司出人意料公布了腹透增速相比二季度超100%，但是并没有公布实际销售额，营收增速还是不错，姜博出现在十大股东中。
& & 中药现代化三巨头，龙头天士力已经公布三季报，工业下滑至个位数，原有一品独大的后遗症依然存在，现在的估值中应已经反映。相信在一段时间的磨合后，天士力会重发生机和活力。绿谷的丹参多酚酸，开始三年一直销售不力，中间曾经想廉价出售，现在回头也是轻舟已过万重山。以岭药业一直为人所诟病，有人甚至说贵州百灵市值都超过了以岭，以岭之差可见一斑。可能这些都与以岭和百灵是否注重市值管理有关，而且以岭多以低于预期的面貌出现。以岭的产品实际销售非常喜人，学术推广在不断强势推动，无奈于招标进度低于预期，人员的费用大幅侵蚀业绩。招标逐步走上正轨后，好戏就会开演。康缘药业的定增已经获批，后续几乎不太会有大的利空，业绩释放也都是顺理成章，市值提升空间还很巨大。
& & 今年一些原料药和困境反转的药企也是大幅超越医药指数，最为耀眼莫过于东北制药。其他的如海南海药，亚宝，近期的太极药业。纯原料药的可能很快到达天花板，而转型的药业逻辑一步步落实，涨幅则有望继续提升。
& & 40?50亿市值中有的公司相当不错。阳普医疗达到40亿，三季报也非常不错，市盈率偏高，可是我却刚刚收到高官增持的内部交易，还持有的朋友，后期应该还有惊喜。常山三季报貌似不好，其实好的迹象已经凸显，有几位雪球朋友已经建仓。北陆的增速也是不错，大股东持股数量大幅增加，动力十足，机会还会回来吗？以前没有关注佐力，最近注意到她收购了百令片，有点遗憾的是只有51%的股份，乌灵胶囊 百令片，双轮驱动，能像红日药业书写传奇吗？
& & 这两年涨幅惊人的誉衡药业和红日药业凭借收购，如鱼得水，誉衡的业绩高增速，15年也基本定格，红日的血必净有所放缓，配方颗粒增速很快，未来空间还很巨大。
& & 服务类的股票涨幅惊人，超额收益估计难以维续。不过个人对正在停牌的乐普还是非常看好，有巨头的模样。
& & 手中持有的丽珠二季度已经提速，估值依然偏低，看点依然很多，后市该如何演绎呢？
& & 最后说一下自己选择医药股的方法：
1、把产品线的梯队和重磅性放在首位。断档的医药股估值杀难以避免，100亿左右，必须有两个有望过10亿的品种打底，其他的按比例以此类推，产品线越丰富，梯队越好，潜力越大。像丽珠红日誉衡康缘，要避免类似中恒、昆药、凯宝这样的品种。比如前面提到的佐力，以及我觉得大家预期过高的莱美药业，沉寂的众生药业，都具备2个大品种，单从市盈率角度并不能体现其潜力，提前潜伏比市盈率降低后收益好的多。
2、药物属性。中药＞生物药＞化药，摈弃原料药。不解释，不争论，不喜欢请略过。
3、高度重视大股东、高管增持，特别是控制权转变。比较典型有乐普药业，器械界的恒瑞药业，重新启航，如果你从蒲增持中船减持开始买入，几乎就是最低点。还有定增的一致，融资为员工增持公司股份的阳普，持股比例过低的北陆，大股东大幅增持。市场可依靠的东西很多，事后看起来很简单，简直是捡钱的节奏，过程中往往迷雾重重，多学习，低位潜伏仍是上策，如果达到自己无法理解的程度，最好选择离场，大不了，继续等待机会。
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网友评论：
没路走：医药的爆发力已过，目前的看点个人认为是两大块，一是医药批发和电商行业的机会，兄台提到的国药系列，以及电商中药结合的有个票很不错！另一个长线的机会就是医疗器械和服务板块，龙头不用多说，就那么些细分行业，就那么些上市公司，稍作辨别即可！还有些长线的股，血透的常山，麻醉的恩华，还有华东，中药的济川，这些都是稳定品。投资最重要的是找对方向，看清楚风在哪里，提前布局，就有不错的收获！
真心：天士力工业怎么会个位数？母公司是内部销售，不作数的。出库减少是因为旧厂搬新厂，从收入成本关系可看出来
医药商业：从面上看，估值、产品线、销售能力、`、！3，`！E9C事务能力好像是考察制药公司的几个重点；但对医药长线投资者而言，可能还必须增加一个至关重要评估的视角，就是考察公司利润的道德风险......
& & 因为在某个一个神奇的以药养医的国度，高毛利比疗效还重要，病人不多吃药医生就无法生存鸟。
& & 同样的利润水平，靠中药注射液这种包治百病的神药贡献的利润，可能与能够实实在在提高病人生存率的药物贡献的利润应该区别对待......虽然也许在今天的财报上看起来两个利润木有啥区别。
& & 我估计葛剑秋可能就是看到了这个重大的问题和机会，才大搞“理想主义投资”的，并说出下面这些在很多人看来是理想主义者的疯话的：“如何处理理想与现实的关系？我一直在问自己这个问题。坚持理想的同时坚守底线，寻求与现实的平衡，但绝对不能屈从或妥协。理想主义的疯子才是世界进步的推动者，宁愿在冲锋道路是被流弹打死，也不能在后退中跌进臭水沟慢慢呛死，这就是信念的力量。”
& & 两个看似目前创造了同样利润的制药公司，道德风险高的与道德风险低的，或者说药物滥用风险不同的公司，未来的盈利前景会有天壤之别，估值水平当然也不应该一样......
吉普赛007：中药注射液在相当长时间内还将顽强的存在，只是需要更多的临床来验证，金纳多也是发源于德国，注射液的不良反应明显比口服药严重，而西药的不良反应更多的是脏器的破坏，中药注射液则要轻得多，曾经在李朝的报告中有支撑。
& & 像以岭、康缘、众生、济川、佐力的明天会比大多数化药强很多，即使行业发生巨变，以药养医的局面发生逆转，凭借优秀的产品线，这些风险也会化解。处方药现在完全不符合市场规律的怪现象，药越贵越好卖肯定会逆转，凭借储备以前可能不赚钱的品种则会焕发生机。
布医：以盈利论英雄的话他们反正是赚钱了可以说成功了，放在历史的长河里他们这种制药公司真的毛都算不上，现在不伟大，也看不出伟大的基因。只不过公关做的好，医保采购中心、医生那里给到位了。如果那些没有回扣而医生又不得不开的药才是对患者真正有益的药。没办法，药效好不好患者不知道。这就造成了很多很搞笑的药出现在市场上，看看郑小萸就知道了。
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互联网医疗正在美国悄悄兴起
国内也必然会跟上步伐，迅猛发展！
长线关注九安医疗、卫宁软件、泰格医药、东软集团等。
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600085同仁堂——2014三季报讨论
同仁堂2014三季报讨论（整理：重庆大学金镝）
51nxp:看了600085的季报，平稳、无亮点。跟公司沟通，他们很重视与股东的关系，感觉公司对传承中医的正统很有使命感。体制明说难有大的改变，因身居首都很讲政治。但是医药价格放开对同仁堂这种讲究质量的药企是利多，而且是根本性的利多。看到
& & 报表上的无形资产仅有1.26亿，忍不住偷笑，伊利这次投爸爸去哪儿3的冠名费是5亿。。。
闲来一坐s话投资：粗看一下，不温不火，波澜不惊，其实也是在预料之中。因为历史上同仁堂一向如此稳重有余，而锐气不足。
& & 1-9月，收入增长8.19%，净利增长14.19%；扣非后增长15.11%。
& & 7-9月，收入增长7.71%，净利增长11.71%。
& & 母公司：收入7-9月，4.43亿，上期5.04亿，下降0.61亿；净利0.5528亿，上期0.4770亿，增长15.91%；毛利率27.77%，上期38.89%，下降11.12个百分点！
& & 其净利增长从哪而来呢？
& & 销售费用0.4366亿，上期1.26亿，减少0.8234亿。母公司净利的增长基本上来自于销售费用的下降。
& & 母公司可以视为其工业制造的平台，其毛利率下降不少，而且收入不增反减，看来其收入与净利的增长多来自于子公司、孙公司的合并报表。
& & 至于你说的无形资产，这与中国的会计制度有关，因为品牌等无形资产并不计入净资产。
51nxp：跟公司沟通时，说起医药股中阿猫阿狗都涨到天上去了，唯有600085还在底部。她也很无奈，只是反复说公司发展很不错。
& & 我说主要是业绩增速的问题，转债资金上的项目怎么从2012拖到2015，她说公告写得很清楚，环保问题。
& & 同仁堂好像对市值维护不感冒，只是承诺不套现，想来如果不是控股54%，600085是有人愿意收购的。
& & 我买它也就是觉得它的真实pb远不值4元/股。
一边养猪一边种地：所谓无形资产实际上已经体现在业绩之中了。
51nxp：对的，这就是600085管理层无能的表现。如果品牌80亿，那么净资产应是10元，那点收益还敢说满意么？
& & 那个现金激励真让人恶心。
51nxp：这次我投资600085的逻辑就是在看空中国经济的前提下却看多股市，而这轮牛市的动力在国企改革。传统行业的国企也只有品牌医药股还有看点，很多资金追一些没前景的大国企，比2007年更糟，那时的大国企还有赚钱能力。现今中国股市不论大盘小盘都是一个字：炒；二个字：恶炒；三个字：堆钱炒。
执着的小兵：今天看了同仁堂的现金流，有些问题请指点：
1、2013年的经营现金流是6.8亿，而筹资现金流是10.3亿元。筹资现金流中有5亿的借款和15亿的吸收投资现金。
2、2013年报有49亿的货币资金。
3、同仁堂的非流动资产很少，19亿。流动资产是100亿。净资产是78亿。
& & 从上述三点，感觉有些疑惑。筹来的资金如果没利用的话，就贬值了。导致净资产收益率很低，13％。账面上这么多的现金，为何还要筹资呢？
& & 另：少数股东权益占的好多啊，三分之一强。会不会有利益输送？
51nxp：原因是大兴基地建设。
& & 你细读就知道，600085的产品只有10个月的量，所以产能还得加，这和大多药企是不同的。中国任何东西都会产能过剩，唯有品牌是`、！3，`！E9C创造不出来的，所以要投资就要买600085这样的公司。
执着的小兵：嗯，同仁堂老字号是金字招牌。存货是44亿，3个季度的收入是46亿。不能简单的理解成存货是10个月的销量吧。比如茅台的存货是135亿，这笔存货若卖出去，远远超过135亿的。我的疑惑是，为何它的帐上有白花花的49亿元的现金，还要筹资和发行可转债券呢？
闲来一坐s话投资：凭印象，因为时间久了，对于13年的年报具体数据也记不大清了。
1、同仁堂在大兴正在建设新的基地，所以，发行可转债等进行筹集。其账面上的现金应该包括其发行债筹集来的资金。
2、同仁堂股份之所以少数股东权益多，主要是因为其子公司、孙公司众多，而它们又不是其全资子公司，其母公司在其子公司、孙公司占有股权的。
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300216千山药机——全面剖析投资价值
一、董事长、总经理刘祥华先生对深交所领导和投资者的莅临表示热烈的欢迎，并带领大家对公司进行参观、介绍。
二、深交所黄祖鹏先生讲解深交所及投资者行为分析概况
三、董事长介绍公司情况：
1、董事长对公司情况进行介绍。
湖南千山制药机械股份有限公司成立于2002年10月，2011年5月在深交所创业板上市（股票代码“300216”）。公司系中国驰名商标企业，国家高新技术企业。公司近年来加速国际化和集团化发展步伐，从战略方面优化布局，研发新的药机产品，并购或新建制药机械项目并且投资医疗器械项目，以调整产品结构。
公司上市后，在稳定药机主业发展的同时，开始向医疗器械板块进行布局。
公司现有制药装备公司四个：第一、湖南千山制药机械股份有限公司；第二、上海千山远东制药机械有限公司，重点做冻干粉针生产线；第三、公司在德国并购的R E，主要做医疗器械装备，预计明年会将其产品引进国内，将德国先进的技术与中国的人工成本优势相结合；第四、美国维纳斯公司。
医疗器械板块：第一、湖南千山医疗器械有限公司。该公司销售队伍现已建立起来并具备销售能力。该公司主要产品为采血管、采血针。公司在投资一个项目时，主要从三点考虑（1）如果项目生产的产品按当前市场最低价销售，还有无利润空间；（2）该产品目前市场是否仍然为高速增长；（3）该产品有无缺点，我们能否克服该产品现有缺点。综合以上几点，公司当时投资时认为采血管、采血针利润空间及市场潜力较大，加之公司已掌握了无菌的生产工艺，非常适宜投资。
第二、上海千山医疗科技有限公司。主要做泌尿科的设备和耗材，如导尿管、输尿管支架。我们所生产的导尿管为抗菌超滑，在使用过程中能克服很多市场现有产品的缺点。
第三、湖南宏灏基因生物科技有限公司。目前的产品为高血压基因检测芯片。目前中国高血压患者人群已相当庞大，且每年呈增加趋势。随着人们生活水平提高，对健康状况关注度上升，随之对医护水平的要求也提高。
在宏灏基因高血压基因检测芯片推出后，患者使用我们的产品进行个体化的基因检测，得到“量体裁衣”式的个性化用药指导。检测后医生根据患者的个体差异，科学选择药物，从而使得不必要的医药负担减少，同时也使药物不良反应发生率得以减低，相信多数患者应该都愿意接受并选择这种利于自身健康的方式。另外，国家卫生部也一直强调合理用药，个体化用药，提高医疗质量。
第四、湖南天合生物技术有限公司。该公司目前主要进行SAM单抗体试验研发，今年单抗产品主要将面对欧美发达国家以及国内实验室，该类客户需要我们的产品做实验以支持其论文数据。同时，该公司正在培养一个专业的技术研发团队，为今后技术储备提供强有力的保障。
2、董事长对公司部分产品进行简要介绍。
公司一直以来崇尚创新，对现有产品不断进行技术升级。
（1）公司是国内主要的注射剂成套生产设备供应商。十多年来，在注射剂产品方面，公司从玻璃瓶生产线、塑料瓶生产线、非PVC膜软袋大输液生产线，到现在推出的三合一内封式软袋生产线，不断对自己提出更高的要求来回应最新的市场需求。
（2）宏灏基因高血压基因检测芯片：每盒装20人份，每盒市场售价近两万元，产品毛利率远高于传统制药装备。目前很多高血压人群，在尝试几种药物之后，觉得麻烦就根据自身主观判断从中选择一种自我感觉相对较好的药物长期服用，很难避免有些情况下该种药物对其个体的副作用。另外，有部分人群经济状况相对较好，一味选择价格昂贵的药物，而某些价格昂贵的药物经常并非具有与价格对等的效果，甚至有的昂贵药物并不适合特定的患者。宏灏基因高血压基因检测芯片，针对患者的基因特性提出个性化的用药方案，使治疗效果更佳，更有效的提升患者健康水平。
（3）塑料安瓿生产线：该产品为公司募投项目之一，为今年第一大产品。较玻璃安瓿注射剂生产线而言，塑料安瓿注射剂生产线将洗瓶、灌装、封口三道工序集中到一道工序，且在同一台机器中完成，可实现真正意义上的无菌封装。同时，塑料安瓿在折断时不产生碎屑，折断后产生的断口也不锐利，不会划伤操作人员，使用过程比较安全简易，护士乐于选择。加之，塑料安瓿注射剂为新型药包材药品，定价水平高，其盈利水平高于同品种的玻璃安瓿注射剂，医院也乐于接受。
目前，公司生产的塑料安瓿生产线也可以用于生产一次性滴眼剂。和传统滴眼剂相比，传统滴眼剂无法做到无菌封装，所以必须添加防腐剂，使用时对眼睛存在伤害，且打开使用后时间较长，易长菌。一次性滴眼剂采用无菌生产工艺，不含防腐剂，使用时眼部无刺激，保证用眼安全。
（4）塑料压缩成型机：我们所采用的技术是压缩成型，温度只需100多度，能耗降低；同时，冷却固化时间缩短从而使生产效率提高；最核心的是它的温差缩小使精度相应提高，节约资源，降低盖子的生产成本。
（5）花炮生产线：已研发成功。
（6）智能灯检机：上市后募投项目之一。采用机器视觉原理，优势主要体现在两个方面：一是安全、可靠；二是效率高、节约成本。
四、投资者与公司高管互动
1、投资者提问：公司此次定向增发资金用途如何规划？
& &刘祥华先生：公司此次非公开发行股票，我个人占比将近90%，代表了我对做好公司的信心和决心，募集资金主要用于补充公司流动资金。
2、投资者提问：公司医疗器械板块布局中，新推出的产品如导尿管、基因芯片、单抗体等等，各个产品属性不同，对销售团队的要求也会有所不同，未来对医疗器械产品销售的搭建及营销布局公司如何安排？
& &刘祥华先生：制药装备的销售渠道和医疗器械的确有所不同，但是，公司上市前曾有过多年经营药厂的经历，通过之前多年的经营，积累了很多宝贵的销售经验，保留了不少医院客户的资源，并且培养了一支实力不凡的销售队伍。现丰，以前的销售资源可以重新加之利用，为医疗器械的销售作了良好的铺垫。
当然，我们因产品而异需要配合不同的销售模式。例如：(1)宏灏基因高血压基因检测芯片，在实际操作过程中，部分病人事前并不了解该产品用途，需要医生指导和推荐，所以公司选择走新药推广类似的销售路线。（2）其他部分产品我们就一般走普通医疗器械销售模式（3）还有一种销售模式即采用配套仪器和医疗器械捆绑式销售。例如公司将推出有专利技术的采血仪和采血管配套销售。
当然，不管公司选取何种销售模式，最终要靠产品本身足够的竞争力、适应空间和技术含量进行支撑。
3、投资者提问：传统产品制药装备未来两年趋势？
刘祥华先生：去年年底前制药装备经历了一波高峰期，传统产品公司要维持高速增长颇有压力，但是，公司制药装备产品一直储备了一些技术，横向延伸很多具有市场竞争力的新产品，在未来几年，还留有一定的增长空间。
4、投资者提问：公司基因产品毛利率相对于传统产品要高，此种情况您预计可以维持多久？
& & 刘祥华先生：在我们的基因检测产品推出后，由于产品本身的市场认可度和盈利性，难以避免未来会有后来跟进者。但是，其他市场竞争者想跟进门槛也比较高、难度大。首先，宏灏基因的高血压基因检测芯片是周宏灏院士及其团队十多年的心血结晶，需要大量的临床试验，其他竞争者短期内在技术上跟进很难。第二，该产品属于三类医疗器械注册证报批范围，报批的门槛很高，公司本身也是经历多年才取得该证。第三、公司现提供配套的相关仪器进入医院，并签订相关协议，医院需选用公司芯片。公司在销售平台搭建已领先，在客户资源环节公司已走在前面。
5、投资者提问：未来在外延扩张方面公司目前有什么样的战略和考虑？
刘祥华先生：未来公司外延扩张，制药装备方面可能性小，重点会布局于医疗器械及相关的领域。
6、投资者提问：公司宏灏基因产品市场空间很大，未来是不是可以采取以宏灏基因产品为主导，辅以其他产品的发展战略？
刘祥华先生：未来随着产品品种不断增加，现有管理模式及经营思路也会在适当的时候，根据企业及产品的变化而随之调整。
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家用远程医疗市场未来5年翻四倍至240亿美元
根据英国商会BCC研究报告预计，2019年远程医疗市场总体将达到434亿美元，年均增长率在17.7%左右。未来家用远程医疗的市场份额将远超远程医院，远程家用医疗领域中相关实时监测的产品将会受到市场消费者的青睐。
　　远程医疗是指通过计算机技术、通信技术与多媒体技术，同医疗技术相结合，旨在提高诊断与医疗水平、降低医疗开支、满足广大人民群众保健需求的一项全新的医疗服务。目前，远程医疗技术已经从最初的电视监护、电话远程诊断发展到利用高速网络进行数字、图像、语音的综合传输，并且实现了实时的语音和高清晰图像的交流，为现代医学的应用提供了更广阔的发展空间。
　　远程医疗市场由远程医院和远程家用医疗两部分组成。
　　远程医疗市场被定义为由医院、诊所或其它医疗提供商提供的服务，远程家用市场则是由提供给非住院患者的远程监测设备组成。
　　根据BCC的研究报告，远程医疗市场预计到2019年可增长至195亿美元，年增长率为12%；而远程家用市场份额规模则是最大的也是增长最快的，到2019年预计会由2013年的65亿美元增长到240亿美元，在远程医疗市场中所占份额预计也会由40%增长为55%。
　　由于医院的大型设备并不能帮助高血压、心脏病等高危慢性病患者进行实时监测以及管理病情，而一般的家用仪器因为精度不够，进行自诊的数据也不能及时地传递给专业医生进行判断。因此，远程家用医疗领域中相关实时监测的产品将会受到市场消费者的青睐。
　　远程心脏监护
　　据世界卫生组织的统计，心血管病CVD是全球最大的死因，心脏保健让医疗保健机构面临沉重压力。医生资源有限，但心脏病人数量却不断增加，而利用远程监控可以在更长的时间内在医院以外观察病人，从而节省大量成本。
　　远程心脏监控可以早期发现心脏疾病，这对于减少后期昂贵的紧急护理具有重要意义。
　　传统的动态心电图Holter EGG设备通常用于24或48小时的心率不齐监控，因此限制了其能够发现的病例的数量。相比之下，远程心脏监控设备可以佩戴更长时间，从而提高了发现异常现象的可能性。
　　远程血压监测
　　高血压是严重威胁生命健康的心血管疾病。家庭血压远程监测系统是运用蓝牙或者无线远程网等前沿的通信技术建立连接医院的远程血压诊断网络。事实上，国外早已经开展了远程血压监测，2000年日本Sukoyaka Family21项目，2003年美国EDEATEL计划，2004 年欧盟五国英国、德国、荷兰、瑞典、西班牙行动式健康照护mobihealth计划以及2010年加拿大高血压教育计划CHEP均利用这种现代科技技术为患者提供了很好的自我管理平台，并实现更周全的照护服务。
　　家庭远程血压监测的产品不仅可以真实有效地记录患者的血压情况，同时可以及时地反馈给医生，可以在短时间之内就得到医药专家的指导建议。
　　事实上，除了远程心脏监护和远程血压监护外，远程血糖监测和远程心电图监护也是远程家用医疗市场的热门领域。同时亚健康人群的管理，包括慢性心衰、心率失常、糖尿病等患者的监测和管理也是远程家用市场值得关注的领域。
来源：21世纪经济报道
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医药板块十大金股的现实与未来
几年前，有机构曾对中美上市公司行业市值进行了对比。对比结果见下图，由此可以看出，A股的信息技术行业、金融行业和医疗行业的比重和美股相比差距偏大。但是此机构当时还是得出了如下中长远的启示：a股的金融、地产、资源、能源板块比例长期来看将逐渐降低，而新兴信息技术板块、医药板块及消费行业的比例也必然逐步提升。事实上，最近几年来，不少新兴科技股持续大涨，医药指数整体上涨了不少，而金融指数、地产指数则长期下跌后在低位横盘；同样的，食品指数最近几年也大幅跑赢了行业平均指数。而如今，这个趋势显然仍在继续。随着中国人口老龄化的加速和人们对健康重视程度的提高，以及自然环境日益恶化带来的越来越多的各类疾病，加上国家`793E`4，1A保障体系的日益完善健全，我们仍然有理由相信医药板块在未来十年内仍将长期跑赢大市，而其中必将涌现出很多长期大牛。在不久的将来，我们将会在A股看到千亿市值的医药公司。
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在医药板块中，除了周期性比较强的原料药板块应根据其周期性相应进行波段操作之外，其他诸如中药、生物医药、化学医药、医疗器械、医疗服务等板块的优质公司均值得长期看好。
& &1、长春高新（000661）--处于销售调整期的金赛14年仍保持20%左右的业绩增长，2015年长效生长激素开始发力，促卵泡上半年有望实现销售。目前公司已拥有了长效、水针和粉针组成的高中低三档品种，产品综合竞争力大幅提升。公司创新能力强，多项重大品种在研。下一波轮到医药股行情时公司有望再现生物制药龙头风范。2012年推荐为金股后已提前实现三年目标价并在最高时超出，现上调目标价。现价97元，未来一年目标价140元，三年目标价200元。风险因素：长效生长激素销售低于预期，新药获批慢，房地产业务拖累。
& & 2、信立泰（002294）--心脑血管高端药龙头企业，泰嘉稳步增长，后续新的招标政策“质量优先”可望泰嘉受益，比伐卢定和阿利沙坦酯开始贡献利润，但受制于招标销量很小，未来随着进入医保，有望快速放量，头孢制剂、原料药稳定增长。作为心脑血管的龙头企业，公司长期走牛趋势未变。2011年推荐为金股后已提前接近三年目标价（复权处理），现上调目标价。现价36元，未来一年目标价50元，三年目标价85元。风险因素：泰嘉降价或被对手蚕食市场份额等。
& & 3、双鹭药业（002038）--主打产品保持稳定增长，重磅新药即将上市，二三线药品梯队丰富，子公司逐渐盈利，股价长期调整到位。2011年推荐为金股后已提前实现三年目标价（复权处理）在最高时超出20%，现上调目标价。现价42元，未来一年目标价75元，三年目标价150元。风险因素：主打品种增长及未来的新药销售不及预期。
& & 4、恒瑞医药（600276）--肿瘤王者，医药龙头，经营稳健的专业医药企业，公司股票也是标准的白马蜗牛股，阿帕替尼最近已经获批上市，未来有望成为公司的重磅品种之一，为公司丰富的产品线再添砝码，且众多梯队新药即将上市。2011年推荐为金股后已提前实现三年目标价（复权处理），现上调目标价。现价39元，未来一年目标价50元，三年目标价65元。风险因素：基本无风险，只要你不嫌股价慢或某个短的时间段不涨。
& & 5、天士力（600535）--中药领军企业之一，复方丹参滴丸稳定增长，2015年FDA有望出结果，养血清脑放量增长，其他二三线品种快速增长，长期稳定走牛可期。2011年推荐为金股后已提前实现并大幅超出三年目标价（复权处理），现上调目标价。现价40元，未来一年目标价55元，三年目标价80元。风险因素：FDA失败，招标不利。
& & 6、千红制药（002550）--度过上市初三年的低迷期后，公司主打产品胰激肽原酶迎来快速增长的势头，进入糖尿病防治指南后怡开的市场拓展更加容易，未来有望实现加速增长，同时公司的估值逐渐由原料药向生物医药股估值过渡，公司正逐步从二线黑马慢慢成长为一线准白马股。博客先前有过推荐（《千红制药-关注公司转型带来的估值提升机会》，考虑除权已提前基本实现目标价），但未被列为过金股。现价25元，未来一年目标价35元，三年目标价60元。风险因素：怡开销售不及预期，原料药拖累。
& & 7、舒泰神（300204）--公司经过长期的营销改革，伴随着股价长达两年的调整，如今终于迎来了新的拐点，也初步标志着公司营销改革的成功。三季度单季历史最佳业绩宣布拐点确立后，未来业绩有望稳定快速增长，公司还具有外延式发展的能力。博客之前有过推荐，但首次推荐为金股。现价30元，未来一年目标价45元，三年目标价70元。风险因素：营销改革仍未完全成功。
& & 8、复星医药（600196）--综合性蓝筹型药企业，全方位发展，医药工业板块增长稳定，医疗器械板块快速增长，医疗服务板块有望持续扩张。首次推荐为金股。现价19元，未来一年目标价26元，三年目标价36元。风险因素：医药工业板块不利，外延式扩张缓慢。
& & 9、迪瑞医疗（300396）--公司是国内领先的医疗检验仪器及配套试纸试剂制造商,主要从事尿液、尿沉渣、生化、血细胞等医疗检验仪器以及配套试纸试剂的研发、生产与销售。公司发展前景良好，但考虑到次新股的高估值。因此，现价96元，未来一年目标价110元，三年目标价160元。风险因素：创业板整体系统性风险，主打产品增长速度放缓。
10、九强生物（300406）--公司主要从事体外诊断试剂的研发、生产和销售,并辅以销售生化分析仪器,是我国体外诊断试剂行业的知名企业。公司目前的主要诊断试剂种类有肝功类、肾功类、血脂类和糖代谢类等。公司自有品牌“金斯尔”是行业内知名品牌,产品覆盖生化诊断试剂的大多数项目;同时,公司还代理销售英国朗道公司及少量其他国外厂家生产的体外诊断试剂和体外诊断分析仪器。公司试纸试剂技术先进，在产品储备上在有着丰富的积累,具有21个创新自主产品以及众多储备品种,预计未来将进一步主推收入的增长以及毛利率的提升。公司业绩有望在未来几年获得稳定快速的增长。公司发展前景良好，且目前股价明显偏低。现价33元，未来一年目标价100元，三年目标价150元。风险因素：创业板整体系统性风险，主打产品增长速度放缓。
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全球移动医疗产业进入全面爆发期 产业潜力巨大
移动医疗这一概念在医药行业已经不再陌生，由于它能将大众引导入一种更为先进、轻松和便捷的就诊模式中，近年来逐步成为整个移动通信产业的热点。市场预测移动医疗应用将成为下一个市场爆点，众多企业都将发展目标瞄向了这片新蓝海。对于移动运营商、医疗设备制造商、芯片企业、应用开发商等通信产业链各个环节来说，移动医疗可谓一座“金矿”、一项潜力极大的“朝阳产业”。
美国市场研究公司Grand View Research最新发布的研究报告显示，预计到2020年，全球移动医疗健康市场的规模有望超过491亿元。在我国，2014年中国移动[微博]医疗市场规模为20.4亿元，预计到2015年这一市场将达到42.3亿元，2017年将达到125.3亿元，年复合增长率达70%以上。专家表示：在国家政策利好、移动互联网、大数据的快速发展以及国内市场对移动医疗资源需求急剧增长的环境下，我国移动医疗产业迎来了全面发展发展时期。
早在2011年世界移动通信大会上，移动医疗这一新兴产业就吸引了诸多与会者的眼球，甚至包括了知名的比尔及梅林达·盖茨基金会，包括NTT DoCoMo、 AT&T以及沃达丰等全球主流移动运营商，也纷纷进军这一领域。在此后的两年时间里，随着用户对移动医疗认知度的不断提高，各类医疗类手机APP大规模出现在移动互联网应用平台，如“中医门户”等，移动医疗行业开始迈入爆发期。
移动医疗之所以如此火爆，是因为这种新型的医疗服务模式让广大用户切身感受到了移动医疗的实惠。移动医疗，改变了过去人们只能前往医院“看病”的传统生活方式。无论在家里还是在路上，人们都能够随时听取医生的建议，或者是获得各种与健康相关的资讯。医疗服务，因为移动通信技术的加入，不仅将节省之前大量用于挂号、排队等候乃至搭乘交通工具前往的时间和成本，而且会更高效地引导人们养成良好的生活习惯，变治病为防病。
据统计，目前国内移动互联网应用平台上的医疗类APP手机客户端应用大约在2000个左右。不过，除了像“中医门户”这样捷足先登的“元老”，更多医疗类手机APP正在该平台上出现。据预估，到2017年，移动互联网应用平台上的医疗类手机APP客户端将翻一番，接近5000个。
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积极布局医药龙头及成长确定性个股
在货币经济和海外流动性宽松共振推升的三大行情中，医药板块作为后周期防御品种均有积极表现。我们认为在下半年宏观货币政策压力下，从9月份开始资本市场将会出现较大幅度的调整，而此时医药板块作为确定性防御品种，其投资价值将迅速凸显。-19 的行情走势已经开始逐步验证资本市场的风险偏好的转移。为方便起见，我们为投资者梳理了前两次行情后周期中医药板块的表现进行梳理。
三次行情后周期中医药生物指数的积极表现：-11.15，医药生物（申万）指数上涨14.81%，同期申万A 股上涨2.05%，医药生物大幅跑赢大盘12.76 个百分点；-2.25，医药生物（申万）上涨9.33%，同期申万A 上涨2.33%，医药生物跑赢大盘7.0 个百分点；-9.19，风险偏好刚开始转移，医药生物防御配置刚刚启动，医药生物跑赢大盘仅1.74 个百分点。（三大行情具体选择依据，请参考齐鲁证券研究所的策略研究随笔《对于市场研究框架的思考》）
根据对前两次后周期跑赢医药指数（申万）的个股梳理，我们发现在后周期医药标的的选择方面，投资者更多的配置防御性品种，尤其以医药龙头股、处方药稳健增长个股为主，鲜有器械、服务标的。主要包括：细分行业龙头：恒瑞医药（化药）、天士力（中药）、康美药业（中药材）、东阿阿胶（阿胶）、片仔癀（片仔癀）、云南白药、人福医药（麻药）、仙琚制药（甾体激素）、天药股份（皮质激素）、科华生物（诊断）、贵州百灵（苗药）、新华制药（消毒灭菌设备）、通化东宝（胰岛素）、科伦药业（大输液）、华北制药（抗生素）等。
业绩长期增长确定性强：上海医药、上海莱士、信立泰、长春高新、康缘药业、红日药业、中新药业、誉衡药业、华北制药、莱美药业等。
业绩拐点型标的：双鹭药业、美罗药业、紫光古汉、新和成、浙江医药、广誉远、普洛药业、千红药业、白云山。
鲜有医疗器械、服务个股：通策医疗（收购昆明口腔医院）、乐普医疗、新华医疗、阳普医疗、鱼跃医疗。
投资建议：结合前两次后周期医药股的表现，我们建议投资者抓住此次后周期布局医药板块的机会，积极布局。在个股选择方面，我们建议投资者考虑市值权重及 以来的涨幅空间，积极布局医药龙头股，同时兼顾前期估值压力较大、成长确定性制药个股（以个股市值权重大小顺序列举），暂不建议布局外延式扩张具不确定性的器械、服务个股（不排除合政策导向、成长确定性个股的可能）：细分行业龙头股：恒瑞医药、天士力、白云山、康美药业、科伦药业、东阿阿胶等。
成长确定性个股：信立泰、双鹭药业、红日药业、誉衡药业、丽珠集团、洪城股份、通化东宝、康缘药业、科华生物、片仔癀、中新药业、普洛药业、千红制药、莱美药业、京新药业、仙琚制药、山大华特等。
风险提示：行业政策带来的板块性风险、药品质量风险带来的“黑天鹅”事件、招标政策落地执行进度带来的处方药放量速度波动
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300255常山药业——A股肾透析第一股
A股肾透析第一股
肾透析治疗室民企第一单花落常山药业！
过去数十年肾透析治疗一直牢牢把控在公立医疗机构手里，近年以来其实该技术已经基本成为普通治疗，国内很多透析机生产商和国内透析耗材生产企业都已经具备开展独立透析室的技术储备。河北省一纸文件，正式宣布民企可以进军肾透析领域，常山药业作为首批试点企业在公布名单之列。肾透析作为治疗性手段，其毛利是比较高的，医生配备一般主治医师职称就绰绰有余，当今很多县级医院甚至是住院医师或者助理医师在操作，所以技术投入这块一般不是什么阻力。关键的问题的`、！3，`！E9C放开，常山药业已经成立相应的子公司筹备这一事情，在A股中，是唯一的“肾透析”股。不说业绩如何，就拿这个稀缺性，常山药业目前仅60来亿的市值明显偏低，稀缺性，一直是A股最具有价值的东西，也包括全球股市，物以稀为贵，A股肾透析第一股的稀缺概念 新型国际糖尿病口服长效药物 低分子肝素钙的高增速增长 河北正定唯一上市公司=不一般的常山药业！
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300199翰宇药业
& & 多肽药物，是翰宇药业的主营产品。咱们得先了解多肽是什么?
& & 多肽是由10个以上氨基酸组成，具有蛋白质的营养结构.并且近年来科学家在试验中发现蛋白质水解后并非完全以氨基酸的形式被吸收，很多时候以多肽的形式被吸收.吸收速度很快.有人说多肽吸收的速度想火箭一般的快.吸收的完整性.多肽可以直接被吸收，并且完整的被吸收，不需要消化，不会产生任何排泄物.吸收的主动性.有优先被吸收的特权.被吸收后的运输作用.多肽被吸收后可以帮助运输营养物质，增强机体的吸收能力.被吸收后被做为载体。可以将一些有益的微量元素吸附、粘连、装载在本体上。被吸收后作为信使.可以作为神经递质传递信息，让人体的器官互相协调作用.调节和增强人体细胞免疫功能的作用，而且几乎没有什么副作用，世界各国也都在大力发展多肽药物，包括多肽疫苗、多肽诊断、生物多肽等。
& & 可以说，要解决威胁人类生命的疾病，只有从源头从人类自身机体免疫里面入手，才会有很好的出路。人体自身的免疫力强大了，那疾病自然也就会离你远去。所以翰宇药业同样--回调就是买点的股票。
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医药9大金股
今年市场的主流热点无疑是军工股，投资者大获其利，但进入第四季度后军工行情在逐渐降温，个股炒作力度在减弱，军工行情有接近尾声之嫌。那么，市场下一个主流热点是什么？它就是医药股。
医药股享受政策面、基本面和市场面三重利好，值得投资者高度重视。
在政策面上，分级诊疗试点铺开，医药企业迎政策利好。国家卫计委10月9日宣布，卫计委正在起草分级诊疗制度相关文件，将逐步建立适合现时国情的分级诊疗制度，各省至少选择一个公立医院改革城市率先试点分级诊疗制度。推动分级诊疗是公立医院改革的一部分，这一制度将使得医疗消费市场进一步扩大。我国县乡两级医疗机构的器械配置水平较低，设备较为陈旧老化。未来几年，随着分级诊疗制度的试点与推行，县乡两级医疗机构医疗器械设备也进入更新换代期。该政策对基本医药消费、检查类和护理类医疗器械等直接形成利好。
在基本面上，医药行业属于非周期性梢费行业，具备防御性，非周期性等特点。在未来10年，我国医药行业将快速増长，堪称“黄金10年”。
驱动因素有：1)需求刚性 ；2)我国人口基数大，药品市场容量大；3)人口老龄化；4)健康保健意识增强 ;5)药品消费升级；6)国家政策扶持。
在市场面上，医药股在本轮行情中涨幅小，具有估值优势，进入第四季度后开始活跃，相关个股表现抢眼，资金介入明显，逐渐成为市场上的主流热点。
投资者要提前布局，提前埋伏，占据主动，收获利润。
& &&&医药9大金股：
沃森生物：资产收购与转让题材
`897，`8！C，药业：资产重组预期
中源协和：干细胞概念
博雅生物：资产重组预期
一心堂：次新股，高送转概念
我武生物：次新股，高送转概念
健康元：资产重组预期
莎普爱思：次新股，高送转概念
迪瑞医疗：次新股，高送转概念
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600763通策医疗——有投资价值吗?
作为A股市场仅有的两只连锁医疗服务公司,通策医疗（600763）的境遇与爱尔眼科（300015）相去甚远。从估值来看,后者的动态市盈率目前接近100倍,前者仅为50倍左右。
是市场低估了通策医疗,还是爱尔眼科的成功无法复制？有医药行业分析师向《每日经济新闻》表示,通策医疗是A股市场少有的投资标的,未来的估值有望向爱尔眼科靠拢。反对的声音则认为,通策医疗无法像爱尔眼科那样迅速扩张,未来的成长更多来自内部。
净利润增速超爱尔眼科
相较于爱尔眼科差强人意的中期表现,通策医疗的中报显得极为亮眼——净利润达到2040万元,同比增长79%,而爱尔眼科的这一数据仅为36%。抛开350万元财政补贴等因素,通策医疗的营业利润达到2433万元,同比上升47%,也比爱尔眼科31%的增长率更胜一筹。
通策医疗的业绩提速始于2009年。自从2006年10月公司新大股东杭州宝群实业集团有限公司对公司实施了资产重组并注入杭州口腔医院有限公司100%股权后,公司经历了长达两年的震荡期。月,公司实现营业利润1655.33万元,同比增长95.37%;实现净利润1139.10万元,同比增长134.92%。今年的业绩增长趋于稳定,与2008年中期相比,净利润几乎翻番。
&&自2010年7月起,各券商开始密集地发布研究报告推荐这只股票。
海通证券的江维娜认为,通策医疗的投资价值有4个关键性因素支撑。其一,根据权威部门数据显示,我国口腔疾病患病率高达90%以上。其二,核心资产杭州口腔医院在浙江口碑良好,未来这部分收入将稳步增长。其三,公司在杭州不断新开诊所,并追加投资,将巩固地区优势。最后,杭州通策义齿制造有限公司一旦获得相关审批,自产材料有利于降低成本,提高质量。今年7月29日,公司与浙江浙商产业投资基金合伙企业签署了《合作意向协议》,后者将以各种形式的合作,在公司扩张性自有投资、横向规模性并购、纵向产业链并购等方面提供支持。
中银国际买方研究员王军认为,通策医疗所在地浙江经济变革充满活力,该地区的医疗服务行业将在公立医院改革的大背景下,为民营资本提供更多的发展机会,通策医疗将迎来难得的发展机遇。公司目前已具备了通过购并扩张实现跨越式发展的条件。如果公司今后能够通过购并扩张不断壮大规模,公司估值有望向爱尔眼科靠拢。
通策医疗自身也表达了对外扩张的强烈意图。公司在中报里写到:“公司将紧紧抓住公立医院改革契机,目前优先在全国16个试点城市中寻找合适的并购机会,加快外延式扩张步伐……不排除寻求其他专科领域和综合性医院的并购机会。”
华创证券的廖万国表示,通策医疗应当专注于牙科。比起眼科,牙科的技术要求较低,连锁经营的难度也更低,通策医疗的扩张值得期待,估值中长线向爱尔眼科靠拢应该是必然的。
独特经营模式或阻扩张之路
与华创持反对意见的有东海证券的屈昳。她表示,通策医疗的对外扩张实际上是依赖于公立医院改革的进展程度,由于公司只通过并购的模式进军新区域,能否与当地`、！3，`！E9C和被改制的公立医院合作将成为影响并购成败的关键。
另一位券商分析员告诉记者,相较于爱尔眼科,通策医疗有以下几方面劣势。首先,牙科门诊在各地十分普遍,行业竞争激烈。其次,牙科对医生的技术要求较高,公司在人才方面需要加大储备。竞争对手方面,规模上更胜一筹的佳美口腔连锁以及主打高端路线的瑞尔齿科都将分食市场蛋糕,而爱尔眼科市值超过百亿,国内尚无同级别对手。该分析员认为,通策医疗经过多年的摸索,已经形成了一套“中心旗舰 周边辐射”的连锁模式,即通过收购在某个地区立足,然后再以自建的形式增加门诊数量。这种方法不像普通连锁门诊那么容易扩张,而公司在发展规模方面比较谨慎,速度也不可能很快。
关于牙科以外的业务发展,国联证券在研究报告中透露,公司未来打算进军肿瘤、儿童医院等专科医院,因此未来如果有参与这些医院的改制机会,公司将会介入,从而带来新的盈利增长点。
上述分析员表示,市场看好爱尔眼科,正是看好其扩张迅猛。今年上半年,爱尔眼科并购了南充麦格、重庆麦格、石家庄麦格、天津麦格等四家医院100%的股权,收购了湖南康视持有的南昌爱尔、济南爱尔的全部股权;此外,公司采取自建方式分别在昆明、长春、菏泽、南京等城市设立了连锁医院。截至6月底,公司目前已拥有28家医院,上半年营业收入达到3.7亿元。而通策医疗目前拥有17家分院,其中杭州有6家,占营业收入1.03亿元中的83.74%。
由此可见,对外扩张的不确定性,对市场判断公司价值的影响很大。不过值得庆幸的是,北京市及衢州市的收入增速较快,同比分别增长了183.91%和51.11%。很多券商分析师表示,即便不考虑对外扩张因素,立足现有地区的内部发展也能令公司业绩获得快速提升。
国联证券的赵心认为,口腔行业由于涉及治疗和消费两方面,收入占比较高的美白、正畸和种植牙业务属于消费,因此行业的发展与居民收入水平有很大关系。目前随着经济的发展和收入水平的提高,行业增速一般维持在30%左右。该券商初步预计,在不考虑扩张因素的前提下,通策医疗年每股盈利分别为0.28元、0.33元和0.5元。
& & 备注: 佳美口腔的老板刘佳和通策医疗的老板吕建国都是做房地产起家的,现在都介入到口腔行业,有人说做过房地产的人再也不喜欢除赌场贩毒外的行业了，因为除了开赌场和贩毒外，再也没有超过房地产的暴利行业了，看来口腔业的暴利让他们不约而同闻到了腥味。。。。。
& && & 医疗服务行业中，按利润率算最高的是眼科，口腔排第三．按风险度算，口腔风险最小．从这两点上来看，口腔医疗具有是医疗服务中低风险高回报的特点．为何会有收益风险不成正比的生意呢？口腔医疗就是如此．国内目前发展势头最猛的是佳美口腔连锁，计划用５０００万美元的风险投资，在全国开门店超百家.&&
& && & 通策医疗目前最新市值约23.5亿人民币．拥有杭州口腔医院、宁波口腔医院、华北煤炭医学院附属口腔医院，衢州口腔医院等，同时正在商讨并购永康口腔连锁．从公司近两年的动作来看，管理层已经下定决心并采取行动争取成为中国口腔医疗的NO.1．如果并购永康成功而且彻底消化又不增加股本，则风险投资砸向佳美口腔的资金不如认购通策医疗股权更合算．
& && & 谈谈口腔技术．
& && & 国内的口腔医学研究机构及教育机构早先有两大流派，一是日德系，一是美国系，河南医科大等为日德系，北大医学部上海二医大华西中山医科大等为美国系．& && &
& && & 进入改革开放后，美国系彻底甩开日德系，当前北大医学部,中山医大,华西医大,上海第二医大为国内口腔四大培养人才基地，在口腔领域各有千秋，几乎是不相上下．其培养出来的技术人才三成流失海外，三成留校及充实二线医科大学医疗及教育，只有四成进入国内医疗市场．尽管如此，优秀的口腔医生仍然是稀缺资源，立志口腔医疗市场的任何人都清楚这一点，对人才的需求成为成败的关键．& && &
& && & 根据现有卫生部门的行业要求，严格实行高标准,则县级市几乎没有正规口腔医生．所以目前是实行较低标准，各地随处可见的小牙科诊所，八成以上都是土八路，用蹩脚的医术及毫无保障的消毒水平在混饭吃．
& && & 口腔医疗行业的平均利润非常高，以平均营业收入１００元为例，生产成本不到１０元，劳动力成本大约３０元，6０元为毛利．一个顶级的暴利行业．不过这里面的劳动力成本弹性相当大，有时３０元有时就会上升到５０元，总之劳动力成本是唯一影响口腔医疗机构利润大小的指标．& && && && &
& && & 那么口腔医疗最近十年来的成长性如何？
& && &１０年来口腔医疗平均成长性５０％，预期在现在的基础上，以现在的发展趋势还将保持最少２０年平均４０％以上的成长性，所以，这是一块巨大的蛋糕,值得长期保持高度关注．
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002294信立泰
收购信立泰资产股权及阿利沙坦酯原料药，拥有阿利沙坦全部权益；此次耗资4.715亿元收购上海艾力斯持有的信立泰资产50%股权、1000万元收购江苏艾力斯持有的阿利沙坦酯原料药新药技术；信立泰资产持有管理阿利沙坦酯所涉专利及专利申请；收购完成后，信立泰资产成为信立泰全资子公司，信立泰拥有阿利沙坦原料及制剂的全部权益。
收购信立泰资产股权及阿利沙坦酯原料药，拥有阿利沙坦全部权益；此次耗资4.715亿元收购上海艾力斯持有的信立泰资产50%股权、1000万元收购江苏艾力斯持有的阿利沙坦酯原料药新药技术；信立泰资产持有管理阿利沙坦酯所涉专利及专利申请；收购完成后，信立泰资产成为信立泰全资子公司，信立泰拥有阿利沙坦原料及制剂的全部权益。收购前后对信立泰的影响在于：1、原来制剂合作期知道日；2、原来需要向艾力斯采购原料，一是对原料没有控制权，二是需让渡艾力斯部分产业利润；
收购苏州金盟及成都金凯，快速切入生物药领域：
苏州金盟为生物药产业化基地：拟耗资4500万元收购苏州金盟24.06%股权，随后两年内分批增资1.5亿元，最终持有金盟58%股权；目前储备产品包括骨质疏松治疗药物重组人甲状旁腺激素1-34（rhPTH1-34）冻干粉针（III期临床，预计17年初获批，国内容量超10亿）、血液肿瘤放化疗后口腔黏膜炎治疗药物重组人角质细胞生长因子（rhKGF）冻干粉针（已完成II期临床，预计17年首仿获批）、重磅产品利妥昔单抗及依那西普已申报临床；
成都金凯为生物药研发平台：成都金凯原为金盟全资子公司，拟耗资4600万元收购金凯80%股权；金凯拥有60余人的以博士硕士为主的优秀科研团队，拥有基于原核、真核平台和人源化单克隆抗体平台，具备抗体药物和蛋白药物优化创新的FC嵌合技术平台和CTP嵌合技术平台，生物制药开发平台国内领先；预计2015年可申报临床研究3个，2016年可申报临床2个，未来每年将会有2-3个新项目申报临床研究。
业绩预测与投资评级：维持预计14～16年净利润同比增长26%、25%、24%，实现EPS1.60元、2元、2.47元。公司是具有战略眼光、布局长远的创新型企业，在心血管营销具有难以逾越优势，且将受益于医保付费方式改革，当前股价对应14年预测PE22倍，维持“强烈推荐—A”评级。
主要风险是主导产品氯吡格雷进入基药后招标价格可能会下降。
信立泰进入生物制药领域拥有阿利沙坦全部权益
收购信立泰资产股权及阿利沙坦酯原料药，拥有阿利沙坦全部权益；此次耗资4.715亿元收购上海艾力斯持有的信立泰资产50%股权、1000万元收购江苏艾力斯持有的阿利沙坦酯原料药新药技术；信立泰资产持有管理阿利沙坦酯所涉专利及专利申请；收购完成后，信立泰资产成为信立泰全资子公司，信立泰拥有阿利沙坦原料及制剂的全部权益。
收购信立泰资产股权及阿利沙坦酯原料药，拥有阿利沙坦全部权益；此次耗资4.715亿元收购上海艾力斯持有的信立泰资产50%股权、1000万元收购江苏艾力斯持有的阿利沙坦酯原料药新药技术；信立泰资产持有管理阿利沙坦酯所涉专利及专利申请；收购完成后，信立泰资产成为信立泰全资子公司，信立泰拥有阿利沙坦原料及制剂的全部权益。收购前后对信立泰的影响在于：1、原来制剂合作期知道日；2、原来需要向艾力斯采购原料，一是对原料没有控制权，二是需让渡艾力斯部分产业利润；
收购苏州金盟及成都金凯，快速切入生物药领域：
苏州金盟为生物药产业化基地：拟耗资4500万元收购苏州金盟24.06%股权，随后两年内分批增资1.5亿元，最终持有金盟58%股权；目前储备产品包括骨质疏松治疗药物重组人甲状旁腺激素1-34（rhPTH1-34）冻干粉针（III期临床，预计17年初获批，国内容量超10亿）、血液肿瘤放化疗后口腔黏膜炎治疗药物重组人角质细胞生长因子（rhKGF）冻干粉针（已完成II期临床，预计17年首仿获批）、重磅产品利妥昔单抗及依那西普已申报临床；
成都金凯为生物药研发平台：成都金凯原为金盟全资子公司，拟耗资4600万元收购金凯80%股权；金凯拥有60余人的以博士硕士为主的优秀科研团队，拥有基于原核、真核平台和人源化单克隆抗体平台，具备抗体药物和蛋白药物优化创新的FC嵌合技术平台和CTP嵌合技术平台，生物制药开发平台国内领先；预计2015年可申报临床研究3个，2016年可申报临床2个，未来每年将会有2-3个新项目申报临床研究。
业绩预测与投资评级：维持预计14～16年净利润同比增长26%、25%、24%，实现EPS1.60元、2元、2.47元。公司是具有战略眼光、布局长远的创新型企业，在心血管营销具有难以逾越优势，且将受益于医保付费方式改革，当前股价对应14年预测PE22倍，维持“强烈推荐—A”评级。
主要风险是主导产品氯吡格雷进入基药后招标价格可能会下降。
信立泰拟7.22亿收购三公司
11月6日晚间，信立泰一口气公布了总金额高达7.22亿的三项收购、增资计划。通过增资入股、收购股权，信立泰将实现对新药“信立坦”的100%控制，同时通过控股两家生物医药研发、生产公司，公司有望一举成为国内领先的生物制药企业。
首先，公司计划与上海艾力斯医药科技有限公司签订《战略合作框架协议之补充协议》，拟以人民币4.715亿元受让上海艾力斯持有的深圳市信立泰资产管理有限公司50%股权。信立泰原持有信立泰资产管理公司50%股权，本次股权转让完成后，目标公司将成为全资子公司。同时，信立泰拟与江苏艾力斯签订《新药技术转让协议》，拟以人民币1000万元受让江苏艾力斯持有的阿利沙坦酯原料药(信立坦)新药技术，最终获得阿利沙坦酯原料药在全球范围内的所有权益。
目前阿利沙坦酯正处于全面学术推广和积极招标阶段。除前述交易价格外，如在日前，信立泰的阿利沙坦酯片净利润累计达到人民币40亿元，则公司应再向上海艾力斯支付人民币2亿元。
与此同时，在生物制药领域，信立泰计划以自有资金受让苏州金盟持有的成都金凯80%股权，金额为4600万元。信立泰同时还拟以自有资金受让苏州香塘、自然人股东王舸、彭红卫、赵斌、杨伟、张宝华、谈义良等持有的苏州金盟24.06%股权，收购金额为4500万元。此后，公司还拟以自有资金1.5亿元对苏州金盟进行增资，增资将在两年内分批次完成，公司届时将持有苏州金盟58%股权。
上述交易完成后，信立泰将实现对阿利沙坦酯所涉的专利及专利申请权的完全所有权，以及原料药、制剂生产技术的完全所有权，国际权益的完全所有权以及复方开发权益的完全所有权;有利于公司进一步加强对阿利沙坦酯的产品质量控制，保障产品竞争优势。
而通过收购成都金凯，完善生物药物研发平台及苏州金盟生物药物产业化基地，公司可在短期内获得生物药上市产品、研发平台及生产基地，迅速进入生物医药领域，有效利用公司覆盖全国的营销网络和学术推广团队，公司将迅速成为国内领先的生物制药企业。
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沪股通，香港没有的优质药企
& &沪股通中拥有众多香港所没有的优质医药企业，尤其是品牌中药和创新化药企业，例如马应龙（600993）、昆明制药（600422）、人福医药（600079）、恒瑞医药（600276）、益佰制药（600594）、康缘药业（600557）、千金药业（600479）、片仔癀（600436）、海正药业（600267）和华海药业（600521）等。标的稀缺性或许是港资配置医药股的首要考虑因素。
　　从市盈率角度看，香港小市值医药股大多估值偏高或为负值，而中大市值医药企业估值与A股相近或偏低，二者估值上的差异性也将驱动沪港两地投资资金向对方价值洼地流动。沪市中华润双鹤（600062）、康美药业（600518）和中恒集团（600252）等估值水平均明显低于港股，或会受到港资青睐。
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2015年中国医药经济预测
【慧聪制药工业网】CFDA南方医药经济研究所所长林建宁在第26届全国医药经济信息发布会上发表了题为《解读中国医药经济新常态——2015年中国医药经济预测》的主题报告。
对于当前医药经济形势，林建宁表示，从2013年下半年开始，医药工业总产值的增速持续放缓；2014年以来，医药工业总产值增速一直在15%-17%左右徘徊。据CFDA南方医药经济研究所监测，今年前三季度，医药工业总产值完成17705亿元，同比增长15.6%，增速比上年同期下降3.6个百分点；利润增幅继续下滑，1-9月下滑到12.02%，比去年同期下降5个百分点。
林建宁指出，目前医药流通行业销售规模增速放缓，2013年医药商品总销售额达13018亿元，同比增长16%。其中，药品类销售居主导地位，销售额占七大类医药商品销售总额的70.5%。2014年上半年，医药商品销售总额7613亿元，同比增长14.1%，增速较2013年同期下降0.9个百分点。
林建宁表示，2014年医药经济运行增速下跌，正如去年预测。他分析，主要原因在于全球经济疲弱，导致出口低迷，下半年才有回暖；中国经济增长不理想，财政投入增幅下降；控费与反商业贿赂，使医院终端增长乏力；零售布局饱和，竞争激烈，导致增长动力不足。
接着在对2015年中国医药经济研判中，林建宁认为宏观经济对明年医药经济增长总体偏空，世界经济有所复苏、人民币贬值，对出口的拉动提升，但不可能有高幅度；国内GDP增速下降，财政对医疗卫生的投入增长可能进一步放缓；货币政策有可能进一步宽松，总体来说有喜有忧。
最后，林建宁对2015年中国医药经济进行了预测，在GDP增幅不低于7%，出口增幅不低于2014年，财政对医疗卫生投入增幅不低于8%的前提下，2015年医药工业总产值将增长15%，医药工业销售收入将增长13%，医药工业利润将增长11%.
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沪港通来了，医药板块有啥影响？
11月17日，翘首以盼的“沪港通”将正式开通，A股市场医药板块行情能否启动，成为市场各方的最新关注点。
据券商研究员分析，一些独特的医药股或成首选标的，如片仔癀等稀缺资源型中药企业将获资金关注，而低估值的医药龙头股也有望成为港资“偏好”。
事实上，在资源稀缺的属性之外，传统中药企业正注入互联网基因，焕发新生。以片仔癀为例，除了麝香储备充足外，公司目前与银之杰合作打造电商品台，牙膏等日化产品将在网上开展销售，提升销售业绩。据银之杰旗下子公司亿美软通管理层介绍，银之杰与片仔癀成立的实体公司，将利用银之杰在多年服务高端客户的大数据优势，打造大健康电商平台。
而据片仔癀方面介绍，今年新任董事长上任后，看好互联网为产业带来的巨变，电商平台的搭建将有力提升日化品产品的销售，从而带动药品主业的增长，为培养高端客户打下基础。
同时，积极打造中药材交易平台，掌控资源平台优势的康美药业，近期以来，也不断突破网络新蓝海。公司电商业务步入发展快车道，首先，中药材大宗交易平台（e 药谷）上线运行以来，依靠全国30 多处的仓储物流中心，已制定上市品种标准近20 个，业务电子盘面达100 多亿元。
分析人士认为,康美药业电子商务运作以及资源储备已十分成熟,该公司有望做成集中药信息发布、B2B交易、仓储、质检、物流、金融支付的平台服务商。
此外，券商医药研究员认为，考虑到外资基金管理人对A股本身不熟，可能在初期会优选指数成分股，尤其是上证50成分股，如复星医药等，经过上半年的大幅杀跌，这些白马医药股的估值低，市值、流动性、估值更易被认可，有望逐步走强。
券商机构研报称，截至今年6月底，复星医药在研新药项目及疫苗项目125项，10个项目正在进行临床试验、29个项目等待审批上市。集团还有13个原料药通过美国FDA认证、欧盟认证、日本厚生省和德国卫生局等认证，较具竞争优势。
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