PPI以连续34个月负增长终结2014
　　国家统计局9日公布数据显示，2014年12月，PPI同比下滑3.3%，跌幅进一步加深。迄今PPI同比已经连续34个月负增长，2014年PPI整体下滑1.9%，显示工业生产领域通缩严重。　　PPI同比、环比每月均为负增长　　2014年PPI，无论是从同比还是环比来看，都呈现低迷势头。　　从同比来看，2014年PPI数据最好的月份是7月份，但也是负增长0.9%，年内最低也是12月份创下的3.3%。　　从环比来看，2014年PPI环比每月也均呈现负增长，跌幅在0.1%-0.6%区间。　　数据显示，2014年全年PPI下滑1.9%，这一数据与上年持平。　　连平指出，次贷危机之后全球市场经历缓慢的调整过程，新格局仍未形成，工业品价格整体低位运行态势难以改观。他还强调，&由于投资的周期性，主要能源依赖型和制造业依赖型国家2015年都将面临阶段性的工业通缩风险。&　　2015年PPI延续负增长　　迄今PPI已经连续34个月同比负增长，但这一颓势在2015年也难以改变。　　连平就指出，在原油价格大幅下跌的情况下，工业品价格将继续走低。预计2015年上半年PPI仍将持续负增长。随着翘尾因素呈逐月直线回升，下半年负增长幅度可能有所改善。　　中信证券首席经济学家诸建芳持相同观点。他认为，2015年经济下行的格局没有改变：CPI步入&1&时代，PPI持续为负，通缩风险加剧。　　诸建芳指出，上半年尤其是一季度是货币宽松的较好时间窗口，预计一季度可能再次降息。　　华泰证券俞平康：短期内降准等全面宽松政策出台可能性大幅增加　　12月份CPI同比增长1.5%，符合我们的预期，增速延续低迷，PPI同比下跌3.3%，跌幅较11月份继续扩大，除煤炭外多数大宗商品价格延续下跌，料12月份工业产出数据并不乐观。全年来看CPI同比增长2%，创5年新低，距离14年3.5%的政策上限相距甚远，PPI连续近三年的持续下跌使得通缩正构成显著威胁，短期内降准等全面宽松政策出台可能性大幅增加。　　CPI持续的低位走势中有两个因素在边际上压制了物价上涨。其一是猪肉价格的走低压制了食品价格，近几个月猪肉价格未体现出往年的季节性效应而上涨，这其中一方面是因为消费需求比较低迷，我们看到5月份以来从食品到非食品价格、消费品到服务品价格都形成独立下跌的通道，说明物价的下跌不是结构性的，是增长预期下行导致的需求全面的疲软，另一方面原因是机构化养殖后供给端对于议价权的争夺倾向更强了，所以压栏惜售的情况时有发生，而又因为上半年猪肉收储已经发生，下半年政策操作空间不大，所以导致一些时点上供需出现结构性的失衡，压低了肉价；　　其二是原油价格的下跌对非食品价格形成压制，过去的6个月中原油价格暴跌57%，这其中需求疲软和地缘政治因素的都有一定的影响，国内油价12连跌，发改委不可能每次都通过上调消费税去对冲，这样做也很没道理。从石油开采成本方面去考虑，可能目前的油价离成本也不是太远了，中国页岩气产量预期下降、OPEC成员国或减产、美国钻井数下滑这些因素可能对油价逐渐形成支撑，但大宗商品易跌难涨的属性可能决定了即使反弹也不好有什么力度。　　PPI方面油价的下跌还是对生产资料价格构成了显著的打压，季节性效应可能加剧了生产性需求的萎缩，上游原材料价格多数继续下跌，从原材料库存及产成品库存周期来看目前国内企业尚处于主动去库存阶段，需求依然疲软。　　在低迷的物价数据下我们认为央行短期内推行降准等全面宽松政策的概率在增加，在没有失业数据的条件下央行会紧盯目前面对的通缩风险，这也是目前时点上更好的选择。若短期内降准等政策如预期出现将显著利好房地产和金融等板块及债券市场，同时一行三会将继续引导资本市场暴涨局面和防控资本外流的风险，例如近期有加速迹象的IPO发行和对于人民币汇率的引导可能都是一些铺垫；另一方面，我们也不排除央行继续收敛宽松政策而主要还是通过对信贷的引导来支持实体经济，但从目前的经济数据趋势和一些高频数据来看，经济短期内自发改善的可能性几乎不存在，那么我们很快将要面对的必然是比较夸张的低迷经济数据，宽松预期的落空和后续经济数据的超预期下行可能给资本市场带来比较显著的负面影响。　　
股市直播室
上海证券信息有限公司版权所有。本网站提供之资料或信息，仅供投资者参考，不构成投资建议。
Copyright 2014 Shanghai Stock Information Service Corp. All rights reserved.
联系电话：400-820-0277 地址：中国上海 浦东杨高南路1100号 E-MAIL:马光远：CPI和PPI回落的深层原因是经济在回调 _ 财经频道 _ 东方财富网()
||||||||||||||||||||||
马光远：CPI和PPI回落的深层原因是经济在回调
马光远：CPI和PPI回落的深层原因是经济在回调
　　统计局今天公布的数据显示，2014年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。其中，城市上涨1.7%，农村上涨1.4%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.3%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.3%。1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。　　9月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.5%，农村上涨0.4%；食品价格上涨0.8%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.4%。
　　2014年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.4%。工业生产者购进价格同比下降1.9%，环比下降0.4%。1-9月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.6%，工业生产者购进价格同比下降1.8%。　　对此，经济学者马光远表示，和的深度回落的深层原因是经济的回调。　　马光远称，CPI和PPI的深度回落，不是猪在捣乱，后面的深层原因是整体经济的回调。是经济整体出了问题。　　“价格，钢材价格，铁矿石价格回落的曲线明明是危机状态的表现，我们却眼里只有猪。现在明明是降息降准的最好时机，非要等到经济跳水时？”马光远说。　　　　首席经济学家连平表示，预计下半年CPI同比涨幅将回调至2.1%左右，全年CPI涨幅约为2.2%；PPI差于预期，第31个月负增长，多机构称年内转正基本无望。　　　　民生证券首席宏观研究员管清友表示，PPI转正仍需时日，全面宽松不会出现。　　管清友称，9月CPI同比回落至1.6%，主因是总需求疲弱、下跌和翘尾因素。PPI同比-1.8%，因总需求萎缩但产能依旧过剩所致，PPI转正仍需时日。　　“通胀低位徘徊、需求持续低迷，政策面仍将继续定向宽松，但食品(猪肉)和非食品(低端劳动力)供给收缩的潜在压力仍在，全面宽松不会出现。”管清友说。　　　　点评称，通胀持续回落，货币宽松仍有空间，具体如下：　　9月CPI持续下行至1.6%，主因猪菜价回落，食品和非食品价格同比均大降；10月以来菜肉价格小幅回落，预测10月CPI食品价格环降0.2%，10月CPI稳定在1.6%；9月PPI同比降幅扩大至1.8%，源于生产资料价格降幅扩大，港口期货生资价格环降0.7%；10月以来油价仍在下跌，煤钢价格低位企稳，预测10月PPI同比降幅扩大至2%；美元升值导致以油价为首的价格大幅下跌，将继续冲击国内生产资料价格，PPI通缩短期加剧，通胀或持续低位，为货币宽松提供空间。　　　　对此点评称，通胀数据显示总需求仍然偏弱，通胀不是货币政策放松的限制因素，未来货币政策继续放松的大方向不变。　　以下是报告全文：　　CPI通胀压力小。9月CPI同比增速1.6%，较8月回落0.4个百分点，基本符合我们预期的1.5%和市场预期的1.7%。一方面，去年9月CPI基数高，拉低今年9月CPI同比增速。另一方面，9月CPI季调后环比增速折年率只有0.3%，显示CPI通胀环比压力小。分项看，此前市场担心的猪肉价格显著上扬并未发生，符合我们在总需求偏弱、没有明显放松的前提下，食品或猪肉价格难以大幅上涨的判断。非食品中值得关注的是，9月房租价格环比涨0.3%，与历史均值基本相当，扭转了今年以来租金环比涨幅持续弱于往年同期均值的情况。　　PPI通缩加剧。9月PPI同比增速-1.8%，较8月回落0.6个百分点，低于我们预期的-1.7%和市场预期的-1.6%。9月PPI季调后环比增速折年率-0.6%，也较8月明显回落，显示PPI通缩加剧。分项看，产能过剩和国际大宗商品价格回落，带动煤炭、钢铁石油天然气开采及其加工业PPI环比跌幅居前。　　从目前的高频数据看，10月CPI同比增速可能与9月大体相同，继续保持低位，PPI同比增速也将持续较低。通胀数据显示总需求仍然偏弱，通胀不是货币政策放松的限制因素，未来货币政策继续放松的大方向不变。
(责任编辑：DF120)
东方财富网(&&或&&)
建议及投诉热线：021-　值班热线：021-5
东方财富产品下载专区
网友点击排行
&&&&&|&&&&|&&&&&
任泽平的宏观研究，乔永远的策略研究，林采宜的大类资产配置研究[]
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。PPI连续43个月下降 中国制造业拉响危机警报
来源：搜狐财经
作者：马克
――大规模裁员潮是否不可避免？
年PPI走势图
　　搜狐财经 文/马克
　　大家都知道了，不出意外，统计局发布的9月PPI指数同比下降5.9%，与上月创下的新低持平。PPI代表工业品价格，对应的是代表消费品价格的CPI。PPI指数下降表示工业品的价格在下降。
　　PPI指数已经是连续第43个月下降，对于中国这样一个GDP排名世界第一的大国来说，代表制造业景气程度的工业品价格这样连续大幅度下降，绝对是一个危险信号。因为在64万亿GDP的构成中，制造业占比达40%以上，不同于美国的服务业占75%以上，中国一直是一个以制造业安身立命的国家。PPI的5.9%的同比下降意味着数千亿乃至上万亿的GDP的损失，意味着制造业在衰退中，背后则是数亿产业工人的命运堪忧。
　　铁路货运量、发电量、PMI指数其他数据也佐证了制造业的衰退。
　　原因不外乎两点，第一是劳动力成本的连续大幅攀升，第二是人民币的强势升值，从2005年到今天，人民币升值20%。总之，中国制造越来越贵，相比全世界其他经济体，已不再具有优势。
　　我们看到，日本企业正在把工厂搬到东南亚，政治因素除外，更主要是成本的考虑，日元大幅度贬值，加上中国劳工成本的上升和人民币的上涨，导致日本企业在中国赚不到钱。
　　甚至中国工厂也在把工厂搬走。前几天有一则新闻，说是东莞一工厂的工人，国庆放假回来发现流水线被拆了，原来搬到越南去了。
　　周遭人的切身感受也是如此，随处可以听见工厂关门，或者企业高息借贷的消息。当然生活在北上广一线大城市里的白领阶层，可能很难切身感受。
　　下跌并非最可怕的，最可怕的是看不到任何反转迹象。如今我们正在面临以“智能制造”为标志的新一轮工业革命，随着信息技术的大飞跃，如今机器可以和机器进行沟通，和自动化生产并不一样，机器正在更大规模的取代产业工人。
　　这也是美国把工厂迁回本土的原因。除了制造业成本因素外，科技也是重要因素，未来的工厂里将不再需要流水线上的产业工人，而是流水线上的加上带着谷歌眼镜来回巡视的蓝领工人。机器人生产的产品成本将更为低廉，性能更加卓越。
　　虽然国内像格力和海尔等大企业也早已意识到了危机并跟进这场工业革命之中，代价是工人的失业。十年以后，当富士康都用机器人生产苹果手机时，百万员工的出路将在何方？而且能跟上这场革命的多是有研发实力的大企业，大部分的中小制造业企业没有这个能力实现转型，连自动化升级都没实现，更遑论智能制造。
　　这是中国制造业出现持续危机的深层原因。有一些好的迹象，比如医药等行业越来越繁荣，但和数十万亿GDP的体量相比，有些力不从心。中国制造业体量太过巨大，“世界工厂”的称号不是白拿的，所以像钢铁、石油、煤炭、以及重化业怎么掉头还真是一个难题。
　　把落后企业全部淘汰是理性的选择，当然不得不承受庞大失业的后果。壮士断腕，如果决策者现在不下决心，今后问题会越来越严重。
(责任编辑：沈路)
&&&&&&</div
搜狐财经致力遇汇集变革力量，评出“中国最具变革力人物?公司”[]
图解财经：
今日主角：
社区热帖推荐
揭秘网红生活真相……[]
客服热线：86-10-
客服邮箱：PPI持续下降空间小 本轮融资显理性
作者：蔺怡琛
　　编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《午间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为蔺怡琛。该节目密切关注,邀请顶尖策略分析师对当天市场进行深入独到的解读,为听众提供与众不同的真实信息,并独家呈献节目组对散户投资者及机构投资者的调查,帮助听众第一时间掌握市场脉搏。
　　节目于每天中午12:20播出,播出频率为:北京FM90.5,广东、香港、澳门均为FM107.1,天津FM90.6,重庆FM91.7,青岛、烟台FM89.8,芜湖FM89.4,合肥FM90.1。　　财经头条:PPI持续下降空间不大 本轮融资显理性
　　国家统计局今天发布的显示,9月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%,预期为1.8%。国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称,9月份CPI同比涨幅比上月回落0.4个百分点,主要原因是对比基数比较高。平均来看,1到9月全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。此外,9月全国工业生产者出厂价格同比下降5.9%,该数据已经连续43个月下滑。
　　鉴于此,厚德基金资产管理公司总经理李飞认为,未来央行货币政策的可操作空间仍然很大。按照历史规律,CPI及PPI持续下降的空间已不大。若接下来四季度PPI继续出现三个月的下滑,明年春季将会经历一个正常的经济周期,即补库存过程,PPI一定会随之回升。明年开春到五月之间的一段时间对于化工、原材料等公司而言是一个明确的恢复周期。
　　另一方面,随着A股市场在十一长假后实现开门红,截至昨天,沪深两个交易所的融资余额也出现四日连升,当前余额总量已经超过9523亿元人民币,回升到9月14号以来的最高水平。值得一提的是,周一A股融资余额增加了241亿,创下6月2号以来的最大单日增幅,上海市场交易量中超过15%是融资买入,刷新5个月来的最高记录。相关统计显示,在800多只两融标的中,有602只10月以来融资余额出现不同程度的净增长,超过30只个股两融余额净增长过亿。
　　对此李飞指出,前期管理层去杠杆是针对外围非直接调控的杠杆,也就是基本以1比5或1比8的伞形为主的杠杆效应。当市场回归3300点时,两市相关数据显示,突破130%担保线的例子占比不到10%,这表明场外杠杆已基本清理干净,以两融概念为主的场内杠杆逐步回升,相关个股有所表现。其中蓝筹股占比较大,以及一些小盘股,如各个子行业的龙头品种,此前这些个股的价值或被低估。
　　李飞强调,此次融资客回归所带来的资金较为理性,且风险均在券商的可控范围,后市信心也在逐渐恢复中。他预计,10月到11月市场将处于相对安全的环境。　　市场风向:散户投资情绪较为平稳机构料反弹趋势有望延至本月底
　　根据三家财经网(,)站的调查统计,今天有51%的个人投资者看多后市,较昨天略微下降1个百分点。另外有31%的投资者看空后市。整体而言,今天个人投资者的投资情绪未有较大波动。
　　机构方面,纳入统计的10家券商中,有7家券商对后市看法较为积极,其余3家券商态度谨慎。其中今天发布晨报称,指数反弹力度放缓但趋势仍在、结构性板块与个股机会纷呈,有望进一步激活市场人气。
　　该机构认为,在赚钱效应显现下,可能将会吸引场内资金加仓、场外资金入市,加上近期稳增长发力、改革创新有序推进、十三五规划预演等积极动力的释放,有望驱动底部反弹趋势延续到本月底五中全会召开前后。　　财经快讯:高铁核电将成中英合作切入点稀土行业迎限产保价潮
　　外交部昨天宣布,应女王邀请,国家主席习近平将在19号到23号期间访问英国。这将是10年来中国国家主席首次对英国进行国事访问,高铁核电项目将成两国合作切入点。英媒称,习近平将在英国议会演讲,并乘皇家马车参加活动。
　　外汇交易中心最新数据显示,周三人民币兑美元中间价报6.3408,较前一交易日大幅下调177个基点,结束此前的八日连升,同时创下自8月13号以来的最大调整幅度。
　　中国结算最新周报显示,节后两个交易日,新增投资者数量10.36万户,为连续第四周回落。但A股投资者交易活跃度略有回升。当周参与交易A股的投资者数量为1266万户,占已经开立A股账户投资者数量的13.4%,该数据结束了此前连续三周的回落。
　　稀土行业迎来限产保价潮,继(,)12号发布限产保价,(,)次日宣布跟进,公告称拟将全年冶炼分离产品生产量较工信部指标量减少10%。今年我国稀土行业三大重磅政策颁布,使得稀土出口量激增,但价格却一路压低。(全景网)
（责任编辑：HN666）
10/14 10:1410/14 14:4510/14 13:2110/14 13:1410/14 12:3310/14 11:56
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩专题图鉴
网上投洽会
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。[专栏]PPI持续下降空间小 本轮融资显理性_全景快讯_快讯频道_全景网
[专栏]PPI持续下降空间小 本轮融资显理性
&&& 编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《午间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为蔺怡琛。该节目密切关注亚太股市,邀请券商顶尖策略分析师对当天市场进行深入独到的解读,为听众提供与众不同的真实信息,并独家呈献节目组对散户投资者及机构投资者的调查,帮助听众第一时间掌握市场脉搏。
&&& 节目于每天中午12:20播出,播出频率为:北京FM90.5,广东、香港、澳门均为FM107.1,天津FM90.6,重庆FM91.7,青岛、烟台FM89.8,芜湖FM89.4,合肥FM90.1。
&&& 财经头条:PPI持续下降空间不大 本轮融资显理性
&&& 国家统计局今天发布的数据显示,9月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%,预期为1.8%。国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称,9月份CPI同比涨幅比上月回落0.4个百分点,主要原因是对比基数比较高。平均来看,1到9月全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。此外,9月全国工业生产者出厂价格同比下降5.9%,该数据已经连续43个月下滑。
&&& 鉴于此,厚德基金资产管理公司总经理李飞认为,未来央行货币政策的可操作空间仍然很大。按照历史规律,CPI及PPI持续下降的空间已不大。若接下来四季度PPI继续出现三个月的下滑,明年春季将会经历一个正常的经济周期,即补库存过程,PPI一定会随之回升。明年开春到五月之间的一段时间对于化工、原材料等公司而言是一个明确的恢复周期。
&&& 另一方面,随着A股市场在十一长假后实现开门红,截至昨天,沪深两个交易所的融资余额也出现四日连升,当前余额总量已经超过9523亿元人民币,回升到9月14号以来的最高水平。值得一提的是,周一A股融资余额增加了241亿,创下6月2号以来的最大单日增幅,上海市场交易量中超过15%是融资买入,刷新5个月来的最高记录。相关统计显示,在800多只两融标的中,有602只个股10月以来融资余额出现不同程度的净增长,超过30只个股两融余额净增长过亿。
&&& 对此李飞指出,前期管理层去杠杆是针对外围非直接调控的杠杆,也就是基本以1比5或1比8的伞形信托为主的杠杆效应。当市场回归3300点时,两市融资融券相关数据显示,突破130%担保线的例子占比不到10%,这表明场外杠杆已基本清理干净,以两融概念为主的场内杠杆逐步回升,相关个股有所表现。其中大盘蓝筹股占比较大,以及一些小盘股,如各个子行业的龙头品种,此前这些个股的价值或被低估。
&&& 李飞强调,此次融资客回归所带来的资金较为理性,且风险均在券商的可控范围,后市信心也在逐渐恢复中。他预计,10月到11月市场将处于相对安全的环境。
&&& 市场风向:散户投资情绪较为平稳 机构料反弹趋势有望延至本月底
&&& 根据三家财经网站的调查统计,今天有51%的个人投资者看多后市,较昨天略微下降1个百分点。另外有31%的投资者看空后市。整体而言,今天个人投资者的投资情绪未有较大波动。
&&& 机构方面,纳入统计的10家券商中,有7家券商对后市看法较为积极,其余3家券商态度谨慎。其中国都证券今天发布晨报称,指数反弹力度放缓但趋势仍在、结构性板块与个股机会纷呈,有望进一步激活市场人气。
&&& 该机构认为,在赚钱效应显现下,可能将会吸引场内资金加仓、场外资金入市,加上近期稳增长发力、改革创新有序推进、十三五规划预演等积极动力的释放,有望驱动底部反弹趋势延续到本月底五中全会召开前后。
&&& 财经快讯:高铁核电将成中英合作切入点 稀土行业迎限产保价潮
&&& 外交部昨天宣布,应英国女王邀请,国家主席习近平将在19号到23号期间访问英国。这将是10年来中国国家主席首次对英国进行国事访问,高铁核电项目将成两国合作切入点。英媒称,习近平将在英国议会演讲,并乘皇家马车参加活动。
&&& 外汇交易中心最新数据显示,周三人民币兑美元中间价报6.3408,较前一交易日大幅下调177个基点,结束此前的八日连升,同时创下自8月13号以来的最大调整幅度。
&&& 中国结算最新周报显示,节后两个交易日,新增投资者数量10.36万户,为连续第四周回落。但A股投资者交易活跃度略有回升。当周参与交易A股的投资者数量为1266万户,占已经开立A股账户投资者数量的13.4%,该数据结束了此前连续三周的回落。
&&& 稀土行业迎来限产保价潮,继北方稀土12号发布限产保价公告,厦门钨业次日宣布跟进,公告称拟将全年冶炼分离产品生产量较工信部指标量减少10%。今年我国稀土行业三大重磅政策颁布,使得稀土出口量激增,但价格却一路压低。(全景网)
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
(请登录或输入用户名提问，并遵守相关规定)
正在努力加载...