有效开展财务尽职调查的几点体会
随着经济全球化的发展,企业并购及财务投资的现象越来越普遍。对投资者而言,信息不对称风险是投资过程中的最重要风险之一,为降低该风险聘请在会计、审计财务、税务、金融、组织行为管理等方面具备明显专业优势和人才优势的会计师事务所,对被投资企业进行财务尽职调查成为降低投资过程中信息不对称风险的最常用手段。本文从实务操作角度出发,结合笔者实践,对以投资为目的的财务尽职调查中对调查结果有效性影响较大的、需要重点考虑的几个问题进行分析讨论,为同行更好地开展财务尽职调查提供借鉴。一、选派有胜任能力的人员执行业务,是做好财务尽职调查工作的前提以投资为目的的财务尽职调查,要求调查人员侧重了解目标企业资产负债、内部控制、经营管理的真实情况,充分揭示其财务风险或危机,分析其盈利能力、现金流,预测目标企业未来前景,最终形成对目标企业价值的判断,并对可能产生的风险做出适当的制度或交易安排。由于投资者的偏好差异,以及每个目标企业的不同特点和不同经营特色,致使财...&
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一、财务尽职调查概述随着经济不断发展和市场逐步完善,企业间的并购和投资活动呈现出增加的趋势。财务尽职调查在并购及投资中作为一种识别和控制风险的重要手段,越来越受到关注。虽然学术界并没有就财务尽职调查形成统一的概念,但其内涵是比较明确的,即投资方与被投资方达成初步合意后,经过协商,由投资方对收购及投资的相关事项进行深入的核查。此外,企业上市发行股票也需要接受相应的财务尽职调查,以判断其是否符合必备的上市条件。对注册会计师来说,财务尽职调查与一般的审计业务不同,其目标不是对报表出具恰当的意见,而是对投资及并购相关事项作出合理的评价,为客户提供对决策有用的分析结论和相关信息。因此,财务尽职调查所涉及的内容十分广泛,不仅要对企业在财务方面的基本情况进行调查,还需要综合各种资料数据深入分析企业的财务运行情况及投资价值等。相比于一般的审计业务,财务尽职调查业务在很多时候都更具有挑战性,当然也是各大事务所拓展新业务的一个重要方向。本文对注册会...&
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一、财务尽职调查概述尽职调查(D u e D i l i g e n c eInvestigation)又可称为谨慎性调查,是指在投资人与目标企业达成初步合作意向后,经双方协商之后由投资人或者其委托的代理人对目标企业与本次投资(收购)有关的事项进行的一系列现场调查、资料分析等活动。财务尽职调查是整个尽职调查体系的重要组成部分,是由财务专业人员对与目标企业投资活动有关的财务活动进行的审查、分析等内容。(一)财务尽职调查的主要内容1、目标企业的基本财务状况调查。通过查看目标企业的营业执照、验资报告、章程、组织架构图等对企业的发展历程、注册资本、股东构成及其结构,投资资本的性质、形式,主营业务范围等有一个基本的了解。通过询问、访谈的方式了解目标企业的财务管理模式、财务人员的构成情况、会计信息化建设、内部控制制度建设情况等背景资料,对目标企业的详细了解还应包括目标企业本部以及所有具有控制权的子公司,并对关联方做适当了解。2、目标企业的财...&
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企业并购只有在市场经济和商品生产相当发达和成熟的条件下才能够成为一个经常性的事件。当然,从实质内容上讲,并购企业也就是购买企业,即将企业视为一种可以买卖的一般商品。目前,我国国内对于民营企业并购的研究还相对缺乏,但是民营企业的成长却是不可回避的现实。随着民企实力的不断扩大,其并购需求将不断增加。而并购作为市场经济发展后,经济体相互竞争而衍生出的重要方式,其潜在风险是很高的。本文从实务的角度出发分析,联系实践与并购风险的相关理论,分析了群达公司完成了对力达公司的整体性并购后,双方的财务状况对比,从经济的角度肯定了此次并购。之后,就此案例展开分析,说明了群达公司在并购过程中规避开哪些风险以及规避的具体措施,进而得到一些经验性的启示。本文的写作构架为：首先简要介绍了此文写作的研究背景、研究意义和目的以及逻辑框架,其次回顾了企业并购理论的主要内容,再次结合群达公司并购力达公司的具体案例开展深入分析,得出相关结论,最后为降低此类并购风险提...&
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为推动四川省会计师事务所做强做大,实现全省注册会计师行业的跨越式发展,更好地服务经济社会各项事业,近日,四川省财政厅出台了《四川省财政厅关于推动我省会计师事务所做强做大的若干意见》(川财会〔2012〕31号,以下简称《若干意见》),通过推动事务所合并重组和组织形式改革、支持事务所积极拓展业务服务领域、建立科学的事务所选聘机制、修订和完善事务所服务收费管理办法、设立会计师事务所专项发展资金、依法从严控制新设事务所审批、加强行业监管完善退出机制等七大政策措施来助推四川注册会计师行业做强做大战略的实施。《若干意见》提出:设立省级财政专项发展资金,重点用于引导事务所联合重组做强做大、推进事务所转制为普通合伙或特殊合伙制组织形式改革、鼓励事务所大力拓展业务领域、建立行业各具特色的会计服务示范基地和试点项目、支持行业信息化建设,开展事务所人才培养和选拔等几个方面。《若干意见》明确:要积极推行财政部门购买注册会计师服务试点。省财政厅从2012...&
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一、永盛对会计师事务所品牌建设的理解(一)会计师事务所品牌建设应立足自身实际永盛首先深入分析了自身所处环境及自身条件,并确立为立足云南、做精优势业务并多元化发展的中型事务所。将事务所名称确定为“永盛”,主要是考虑到很多事务所名称很“洋气”,但不具中国文化内涵,也不符合中国人的记忆习惯,永盛反其道,就起一个很“土”而且云南人一听就能记住的名称(丽江有一县名为“永胜”,大多数云南人都知道该县),而且永盛有永远昌盛、旺盛、兴盛、茂盛等之意。从此,“永盛”品牌被正式确立。此外,永盛设计了自己简明的商标、各种识别标识、建立网站、创建内刊、制作具有自己特色的宣传资料等。(二)会计师事务所品牌建设是一项系统工程会计师事务所的品牌建设工作不是单一、片面或一蹴而就的,而是一项系统工程,必须长期坚持,不断调整和完善。建立事务所品牌不能孤立或单独切块进行品牌建设,而是要将品牌建设寓于自身各项建设及发展中,系统提升自身的知名度和影响力。正如永盛确定的“...&
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随着我国资本市场的发展,注册会计师行业在整个经济社会的健康发展中起到了不可替代的作用,其对于资本市场的完善、投资者的正确决策以及公司的可持续发展都意义重大。也正因如此,注册会计师行业的发展日益受到重视。然而,近年来,发生会计师事务所变更的上市公司数量逐年上升,其中不乏为掩饰财务状况、误导投资者决策的恶意变更。无疑,这类事件的发生,无论对于我国资本市场的发展,还是对注册会计师行业本身的发展都是危害重大的。一方面,它使得财务报表使用者无法获得真实、可靠的财务信息,从而无法作出正确的投资决策,长此以往,必会阻碍整个资本市场的发展;另一方面,上市公司为了达到恶意变更的目的,必然会选择独立性相对较弱的会计师事务所,那么独立性较强的会计师事务所反而遭到抛弃,从而产生“劣币驱逐良币”的现象,并将阻碍注册会计师行业的发展。此外,从长远看来,恶意变更对于公司自身的可持续发展也是有害无利的。因而,如何遏制此类恶意变更是一个亟待解决的问题。下文分别从...&
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31对财务尽职调查业务的思考
对财务尽职调查业务的思考；一、什么是财务尽职调查；尽职调查，也称审慎调查，一般是指并购方在与目标企；财务尽职调查，是指财务专业人员根据委托方的并购目；《内控应用指引――企业并购》的征求意见稿中提到：；“对于大额并购交易，企业可以将审慎性调研工作委托；可以看出，内部控制基本规范和应用指引如果全面实施；二、财务尽职调查业务性质和特点；财务尽职调查业务属于相关服务
对财务尽职调查业务的思考 一、什么是财务尽职调查尽职调查，也称审慎调查，一般是指并购方在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，并购方对目标企业一切与本次并购有关的事项进行现场调查、资料分析等的一系列活动，可细分为律师尽职调查、财务尽职调查、业务尽职调查等。财务尽职调查，是指财务专业人员根据委托方的并购目标和委托范围，针对目标企业的财务情况和各种影响因素等，实施书面调查、文件审阅、口头询问、比较分析等调查手段，并向委托方揭示和报告目标企业的一般投资价值及财务风险的工作过程。《内控应用指引――企业并购》的征求意见稿中提到：“企业应当建立和规范并购交易审慎性调查制度。企业应当在并购交易实施之前，对并购目标、企业供应商或其他潜在业务伙伴的财务状况和经营状况进行审慎性调查，以确保并购交易的经济性和可操作性。审慎性调查的内容包括但不限于：并购目标的财务状况、市场价值、未来发展前景、潜亏因素、法律遵循情况以及并购交易启动后，在法律法规方面的可操作性等。”（第十四条）“对于大额并购交易，企业可以将审慎性调研工作委托外部会计和法律咨询机构执行。企业应当在外包合同协议中约定调研工作的范围，一般至少应包括并购风险控制和财务分析。”（第十七条）可以看出，内部控制基本规范和应用指引如果全面实施，尽职调查将成为企业并购内部控制中的关键流程，事务所此类业务增长前景良好。二、财务尽职调查业务性质和特点财务尽职调查业务属于相关服务，相对与鉴证业务而言不提供任何程度的保证。但是，业务形成的最终成果――财务尽职调查报告，是有可验证性特征的，随着并购业务的深入进行，到最后交易的闭合和并购后的整合，都是对尽职调查报告的检验和评判。因此，财务尽职调查业务对事务所的执业水平很具有挑战。目前我国的注册会计师执业准则体系中没有对尽职调查业务制定专门的准则规范。如何高质量地完成此类业务委托，展现事务所的执业水准，提高客户满意度，是事务所在承接财务尽职调查业务时所面临的主要问题。通过与鉴证业务中的财务报表审计相比，分析异同，找出可以借鉴的工作方法和流程。（一）财务尽职调查和财务报表审计的差异1.性质不同财务尽职调查属于非鉴证业务，从某种意义上讲更偏重管理咨询，不是注册会计师的法定业务，其他具备条件的机构和个人也可以从事。财务报表审计是注册会计师的法定业务，是鉴证业务的重要组成部分，非注册会计师不能涉足。2.目标不同财务尽职调查的目标是：（1）通过尽职调查活动，帮助并购方决定是否继续进行并购程序，做出投资取舍决策；（2）在并购意向基本明确的情况下，帮助并购方尽可能地防范和规避投资风险。财务报表审计的目标是注册会计师通过执行审计工作，对财务报表的下列方面发表审计意见：（1）财务报表是否按照适用的会计准则和相关会计制度的规定编制；（2）财务报表是否在所有重大方面公允反映目标单位的财务状况、经营成果和现金流量。3.关注点不同财务尽职调查不仅仅局限于历史财务信息审计，更多的关注点还要放在公司背景、经营前景、或有事项、盈利预测等方面，主要是针对并购风险点的披露。财务报表审计主要关注审计意见的适当性。4.方法不同在财务尽职调查中，函证、实物盘点、复算验算等过于微观的检查方法一般不常使用，而审阅、观察、访谈、分析等更具总体把握性的方法手段则大量采用。5.配合程度不同财务尽职调查是由并购方组织实施对目标企业进行的专门调查，目标企业出于保密等方面的考虑，不愿意让注册会计师介入更深，配合程度大多不甚理想。财务报表审计中，被审计单位的管理层也是审计报告的预期使用者，对审计工作通常是比较配合的。（二）财务尽职调查和财务报表审计的联系财务报表审计的总体业务流程可以分为六个步骤：第一步，实施初步业务活动，确定是否接受委托；第二步，制定审计计划；第三步，执行询问、观察、检查、分析等程序，了解被审计单位及其环境，实施风险评估，识别重大错报风险；第四步，针对报表层的重大错报风险，设计和实施总体应对措施，针对认定层面重大错报风险，设计和实施进一步审计程序。通过实施进一步程序，收集和评价审计证据；第五步，根据获取的审计证据和被审计单位对错报的调整情况，确定发表何种审计意见；第六步，出具审计报告并提交委托人。其中最为关键是风险评估程序，该程序的直接工作结果是识别出财务报表的重大错报领域，设计和实施进一步审计程序，将审计风险降低到可接受的水平，实现对发表的审计意见提供合理保证的目标。财务尽职调查报告主要是为企业并购活动中的并购方提供决策支持。可以借鉴财务报表审计中的风险评估程序，评估出并购风险点，但是，侧重点、工作方法和流程要做出相应的修改以符合财务尽职调查报告的业务特点，如果条件允许的情况下，结合实质性程序中的部分程序，对发现出的重大风险领域进行佐证。三、具体业务流程的工作思路财务尽职调查业务可以划分为项目准备、项目计划、项目实施和项目完成四个阶段。（一）项目准备阶段事务所在承接业务前，需要开展初步业务活动，以决定是否接受委托。在开展初步业务活动时，事务所要考虑的问题主要有：一是人员的专业胜任能力，执业人员是否熟悉相关行业或业务对象，是否具有执行类似业务的经验，或是否具备必要的技能和知识，在必要时，是否能够得到专家的帮助。二是考虑委托单位的委托目的，确定不存在对业务约定条款的误解。由于并购项目的特殊性，在承接业务时，保密协议、报告的使用范围和免责条款是值得重点关注的地方。（二）项目计划阶段1.前期准备工作包括向目标企业说明调查目标和与委托方的委托关系、编制和发放调查资料清单等，了解目标企业的历史沿革、组织架构、主营业务范围、股权结构和投资结构，以及未来发展趋势等。同时，估计企业规模、分支机构数量、业务复杂程度等，为最终确定项目人员、工作进程和重点工作内容打基础。2.编制调查计划在进行预备调查后，项目负责人应当开始编制项目总体工作计划，包括项目目标、调查程序、重点调查内容、项目人员的组成、项目时间和地点安排等；同时，在总体计划的指导下，项目负责人还应当组织修订详细调查程序表。3.风险评估程序在财务报表审计中风险评估程序包括：（1）询问被审计单位管理层和内部其他人员；（2）分析程序；（3）观察和检查。了解的要点主要包括：（1）行业状况、法律环境和监管环境以及其他外部因素：（2）被审计单位的性质；（3）被审计单位对会计政策的选择和运用；（4）被审计单位的目标、战略以及相关经营风险；（5）被审计单位财务业绩的衡量和评价；（6）被审计单位的内部控制。在财务尽职调查业务中，对上述六个方面的了解与财务报表审计是不同的，整理为如下几个方面：（1）行业状况、法律环境和监管环境以及其他外部因素；（2）目标单位的性质；（3）目标单位的目标、战略以及相关经营风险；（4）目标单位的财务报表及其重大财务事项 ；（三）项目实施阶段1.调查工作应当把握的几个方面（1）持续经营方面经营性现金流是了解目标企业持续经营状况最为理想的指标，与可人为操作的会计利润相比，更能真实反映目标企业的生存状态。此外，可结合目标企业接受购并的动机，考察其在持续经营方面所面临的困境。（2）内部控制方面取得并阅读目标企业的内控文件，通过穿行测试等，了解并评价内控设计的合理性，执行的有效性。（3）财务方面了解目标企业的会计政策、财务结构、资信程度、资产质量、盈利能力等情况。视内控状况考虑对目标企业现有财务资料的采信程度，但对重要项目的调查程序必须实施到位，如：贷款卡查询程序、重大资产权属验证程序。对目标企业已作提示的抵押、担保、或有事项、未决诉讼等事项，要追踪后续发展情况。对未作提示的风险事项，更要作为调查工作的重中之重。（4）税务方面了解目标企业现行税负构成、税收待遇、纳税及扣缴义务的履行情况。对享受税收优惠的企业，了解优惠期结束后的负担情况；对未全面履行纳税义务企业，定量评析其税务风险。（5）财务预测方面财务尽职调查所做的预测一般包括：收入、投资规模、资金需要、重大会计政策变动等内容，最终体现在现金流量预测和盈利能力预测上。注册会计师必须把预测Z于行业前景、政策导向、利率、汇率、税制变化等宏观经济趋势下评估。此外，对预测涉及的基本事实，必须保持应有的职业怀疑态度，慎之又慎地反复核实。2.调查工作的内容（1）对目标企业总体财务信息的调查在进行财务尽职调查时，首先需要了解的是目标企业的一些基本财务情况。通过取得目标企业的营业执照、验资报告、章程、组织架构图，可以了解目标企包含各类专业文献、外语学习资料、中学教育、文学作品欣赏、各类资格考试、幼儿教育、小学教育、31对财务尽职调查业务的思考等内容。　
　尽职调查主要分为三块:一是业务方面的尽职调查;二是财务;三是法律方面的调查。...“过滤”的, 要带着职业怀疑的态度去思考客户告诉你的信息,思考客户的解释是不... 　又如:与业务调查人员沟通对应收账款的信息、设备利用的信息等等。 [编辑] 财务尽职调查内容 [编辑] (一)对目标企业总体财务信息的调查 一 对目标企业总体财务... 　7 财务尽职调查内容 o 7.1 (一)对目标企业总体财务信息的调查 o 7.2 (二...[编辑] 财务尽职调查基本方法 1、审阅 通过财务报表及其他法律、财务、业务资料... 　事务所有限公司(以下简称“本所” 或“我们”)与X公司(以下简称“贵公司”或“X公司” )于2008年 10月签订的业务约定书中约定的工作范围编制的财务尽职调查报告... 　因为撰写财务分析报告的根本目的不是对问题的反映和揭示,而是要通过 对问题的...在达成初步意向后,需进行详尽的尽职调查, 详细的尽职调查通常包括三个模块:业务... 　(交易促成者) 、行业专家、业务专家、营销与销售专家、财务专家、法律 专家等 3、 尽职调查的目的完成一个尽职调查的目的是:判明潜在的致命缺陷和它们对收购及... 　意义上所说的尽职调查,又称审慎性调查,它是交易完成之前对收购目 交易完成之前对收购目 标、公司供应商或其他潜在的业务伙伴的财务状况和经营状况所作的详细调查... 　故对 xxx 有限公司 (以下简称 “公司) 截至 20xx 年 0x 月 xx 日的财务...尽职调查主要从公司概况、 公司组织与管理、业务考察与市场分析、生产过程与生产... 　德勤财务尽职调查指导手册(适用于:四大、风险投资、PE)_财务管理_经管营销_专业...? 分析重组行为对公司业务、控制权、高管人员、财务状况和经营业绩等方面的影响,...