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山东王光集团有限公司
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增值电信业务经营许可证 豫B位论文是本人在导师的严格指导下进行的研究工作及 取得的研究成果。据我所知，毕业论文（设计）中凡引用他人已经发表或未发表 的成果、数据、观点等，均已明确注明出处。除文中已经注明引用的内容外，不 包含任何其他个人或集体已经发表或在网上发表的论文。 其他同志对本研究所作 的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 特此声明。学位论文作者签名：签字日期：年月我国民营企业融资问题分析摘要： 民营经济是我国经济的重要组成部分之一，促进民营经济健康快速发展对 维持我国国民经济稳定增长和社会主义市场经济的繁荣都具有重要意义。 然而当 前我国民营企业生存发展遇到的融资难问题， 已经越来越成为阻碍民营企业进一 步发展的制约因素。本文主要采用数据比较分析法、归纳分析法等方法来研究分 析我国民营企业的融资难现状和融资难的原因，然后借鉴国外成熟的经验，提出 了适合我国国情和我国民营企业自身特点的解决途径。关键词：民营企业融资；解决途径；中小金融机构；信用担保The Analysis of Chinese Private Enterprises Financing ProblemAbstract：The private economy is an important part of China's economy, promote the healthy and rapid development of the private economy is of great significance to maintain China's steady economic growth and prosperity of the socialist market economy. However, China's private enterprises survival and development has encountered the problem of financing ，which has been becoming more and more constraints that hinder the further development of private enterprises. In this paper, data comparison analysis, inductive analytic method are used to study and analyze the difficulties in financing of China's private enterprises and how it come, and then we learn from foreign mature experience, find the way suitable for China's national conditions and China's private enterprises .Key words： Private corporate financing；Solutions Small and medium-sized financial institutions；credit guaranty目录一、前言……????????????????????????????1 1.1 研究的背景及意义????????????????????????1 1.2 研究方法?????????????????????????? 1 1.3 逻辑结构????????????????????????????2 二、民营企业及其融资现状??????????????????????2 2.1 融资结构的基础理论???????????????????????2 2.2 民营企业融资途径????????????????????????3 2.3 我国民营企业融资现状??????????????????????4 2.3.1 银行贷款不能满足企业需求???????????????????4 2.3.2 非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道????4 2.3.3 我国小额贷款发展状况?????????????????????5 2.3.4 信用担保体系发展现状?????????????????????6 三、民营企业融资难的原因??????????????????????7 3.1 信用担保体系等金融体系的限制??????????????????7 3.1.1 信用担保体系及中小金融机构及发展不健全????????????7 3.1.2 利率的非市场化????????????????????????8 3.1.3 银行业的垄断性及风险偏好???????????????????8 3.1.4 直接融资渠道受阻民间借贷市场的不规范?????????????9 3.2 国家政策支持力度不够??????????????????????9 3.2.1 关于民营企业融资的法律、法规不完善??????????????9 3.2.2 国家宏观经济政策不利于民营企业信贷融资????????????10 3.2.3 政府缺乏专门职能机构、制度不完善???????????????10 3.3 民营企业自身原因????????????????????????11 3.3.1 民营企业组织结构、经营管理存在缺陷??????????????11 3.3.2 民营企业财务信息不透明????????????????????11 3.3.3 民营企业抗风险能力、信用意识较差???????????????11 四、解决民营企业融资难问题的途径?????????????????11 4.1 以信用担保建设与利率市场化为核心破除金融体系限制????????11 4.1.1 完善信用担保体系，促进担保机构等中小金融机构发展???????11 4.1.2 放松利率管制加速利率市场化??????????????????12 4.1.3 逐渐打破银行业垄断??????????????????????13 4.1.4 拓宽融资渠道，规范民间借贷市场????????????????13 4.2 加强国家政策支持????????????????????????14 4.2.1 完善和健全民营企业融资的相关法律法规?????????????14 4.2.2 国家应从政策和资金方面给予民营企业支持????????????14 4.2.3 加强服务民营企业的专门职能部门建设??????????????154.3 从提高企业自身素质入手????????????????????15 4.3.1 改善民营企业经营管理模式??????????????????15 4.3.2 提高民营企业的信息透明度并采取积极的财务披露制度??????15 4.3.3 提高民营企业自身实力，增强信用形观念树立信用形象??????15 五、结论?????????????????????????????16 参考文献?????????????????????????????17 致谢???????????????????????????????18前言1.1 研究的背景及意义中国民营企业占据着中国资本市场的半壁江山，截至目前，在所有的上市公 司中民营企业的上市公司比例超过 50%。其中，在主板的上市公司中，民营企业 占比 30.06%。中小板上市公司中，民营企业占比 76.18%，创业板中，民营企业 占比更是高达 95.92%。 可见， 在中国经济结构中民营经济占据重要地位。 但是， 困扰其快速健康发展的融资难等问题仍未得到有效的解决。 随着中国市场经济的大步推进，经济体制的改革、国有企业改制以后，民营 企业在我国市场经济运行中无可替代的地位日渐凸显。无论是规模上、数量上都 达到了相当的程度。尽管如此，民营企业在我国的发展现实却仍是在“夹缝中求 生存” ，民营企业不管是在规模上还是整体的经济实力等各个方面，依然与国企 有着较大的差距， 造成这些差距的一个重要原因就是民营企业融资难的问题没有 得到有效解决，这实际上已经成为阻碍民营企业发展进步的一个重要原因。 《2012 年中国民营经济简要分析报告》指出中国民营经济发展正在面临五 大挑战：1.企业自身素质整体水平亟待提高；2.税费过高导致成本居高不下； 3.用工结构性矛盾致使企业用工困难；4.生产经营成本剧增为民营经济发展带来 较大困难；5.融资问题还未有效缓解。其中，融资难的问题是遏制民营经济发展 的重要因素。目前，对于小型微型民营企业，一是融资难。据银监会测算，我国 贷款主要投放给大中型企业， 各大国有银行设立的中小企业专营机构，只能满足 极少数微型企业的需求。 二是融资贵。中小微型民营企业实际贷款成本接近或超 过银行基准利率的两倍。处于“融不到，用不起”的两难境地之中。 在民营企业发展过程中，技术创新需要资金，扩大生产需要资金，资金的及 时获得对企业的规模扩大和实现又好又快发展至关重要。 因此，本文写作的目的是对我国民营企业资金融通状况作简要分析，归纳总 结出融资难的原因，进而提出资金融通难的解决办法，以促使中国民营企业快速 成长壮大，实现我国民营企业产业结构转型升级。1.2 研究方法调查并阅读大量的文献， 对所要研究的问题有个全面的了解。学习相关金融 理论知识。查找资料，对我国民营企业融资面临的整个状况进行了解认识。 接着是逻辑分析。 根据民营企业融资现状和特点，结合民营企业所遇到的各 种融资难问题的原因，分析得到破解民营企业融资难的途径。 本文综合运用经济学、金融学、管理学的基本原理，采用文献分析、数据分 析、理论与案例分析等方法进行研究。1.3 逻辑结构前言研究背景研究意义融资途径融资现状民营企业融资难 的原因解决民营企业融 资难的途径信用担保体系等金融体系的限制健全信用担保和加速利率市场化国家政策支持力度不够加强国家政策支持民营企业自身原因从提高企业自身素质 入手结论： 要解决民营企业融 资难问题， 要针对原因采 取相应措施图1逻辑框架图二、民营企业及融资现状2.1 融资结构的基础理论国外对企业融资问题的研究经过半个多世纪的发展， 已经逐渐发展成较为成 熟的理论。 主要包括以下理论： 美国经济学家 Modigliani & Miller 于 1958 年在《资本成本、公司理财和投 资管理》中提出企业融资结构理论——MM 理论。该理论认为在完善的市场中， 企业的资本结构与企业的市场价值无关。 20 世纪 70 年代产生了权衡理论，该理论认为，制约企业无限追求免税优惠 或负债的最关键因素是由债务上升所形成的的企业风险和费用。20 世纪 80 年代以来，经济学家不断引进新的经济理论方法对企业融资结构 进行分析，大大拓宽了企业融资结构理论。产生了激励理论、不对称信息理论和 控制理论等。2.2 我国民营企业融资途径根据资金来源于资金需求者自身的积累还是外部的融入， 其融资的途径主要 分为两种： 第一种是内源融资—在企业内部进行融资。第二种是外源融资——在 企业外部进行融资。 内源融资是指资金使用者通过自身的资金积累为自己的支出融资的方式。 外 源融资是指资金短缺者通过一定方式向其他的资金盈余者等筹措资金的融资方 式。内源融资的范围仅仅限于公司的内部，通过对企业所有者的存款转化，转化 成投资与再投资。外源融资则不局限于企业内部的自有资金，民营企业可以通过 一系列的方式，向除了本企业以外的经济主体筹集资金。 内源融资具有不需要对外支付融资成本、 资金的筹措和使用不需要经过资金 提供者的统一、资金的使用和归还时间不受外部的限制、没有偿债风险等优点。 而资金规模的限制是内源融资的软肋，且无法满足急迫的资金需求。外源融资的 优点是资金来源广泛、形式多样、灵活方便。而其局限表现为比较严格的融资条 件、较高的融资成本、存在一定的偿债风险。 通过对民营企业的资金的来源的分析我们可以发现： 从多年的数据平均看来， 自身融资的比例达到了 89.15％，银行贷款仅占 4.55％，非金融机构贷款仅有 3.4％，来自其他融资渠道的占了 2.9％。内源融资仍然是民营企业进行融资的主 要方式。但是随着企业不断的发展，资本、技术要素投入的不断增加，外源融资 的比例逐年上升，显然内源融资显然不能满足民营企业持续发展、壮大。因为外 源融资可以将投资项目的资金风险分散到不同投资者， 通过分散化将风险在期望 收益不变的情况下降到最小，以降低企业使用资金的成本。 通过对中国民营企业发展较快的两个地区——温州和泉州的观察， 我们可以 看到，我国民营企业融资途径仍然以内源融资为主。 表 1： 温州中小企业历年的融资构成比例 2005 年 59﹕30﹕11 自有资金 62% 2006 年 56﹕30﹕14 2007 年 54﹕18﹕28 2008 年 64﹕30﹕6 2009 年 59﹕35﹕15 股票筹资 7%表 2：泉州民营企业融资结构表 银行贷款 20% 民间借贷 11%注：表 2 将“自有利润积累”、“家庭筹资”、“票据贴现”统一在“自有资金”名下；将“朋友间融资”、“其他”统 一在“民间借贷”名下；“发行债券”因占比不足 1%，忽略不计。来源：祁科豪 卿松《温州与泉州民营企业融资模式的比较研究》2013 年2.3 我国民营企业融资现状总的来说，在中国，国有企业和民营企业在政策方面受到不同待遇。国内大 部分的银行贷款首先是贷给国有企业，其次是贷给“三资企业” ，民营企业得到 的贷款比例最小。 因此， 国有企业的负债率远远高于民营企业。 与国有企业相比， 民营企业在投资、生产和经营等诸多方面面临手续杂、关卡多、效率低、耗时长 的障碍。 银行也将贷款对象的所有制因素视为贷款审批的考察因素。 逆向选择” “ 的存在使货币资金经营者避开市场发出的需求信号， 投向政策和内部规定的企业 范围内，以减少风险发生的概率和逃避“道德风险”的嫌疑。 第一，目前我国民营企业融资仍以内源融资为主，融资渠道单一，已无法满 足民营企业发展需要；第二，由于我国资本市场不完善，在转向股市和债券市场 等外源融资渠道时受限严重， 沪深两市中上市民企仅区区 20%， 债券市场占有额 更几乎为零；第三，银行贷款等外源融资成本高，金融机构信贷支持力度小，数 据显示，目前中国民营企业所得到的的正常资金总量不足银行贷款量的 2%。2.3.1 银行贷款不能满足企业需求数据显示，对工业增加值贡献率不到 30%的国有部门占用了 70%以上的银 行信贷，相反，民营经济对国民生产总值新增部分的贡献已达 60%，但只获得 30%的金融支持。国内银行对民营企业贷款不够重视，长期采取歧视性政策，把 民营企业排除在贷款对象之外，导致国家的扶持政策未能得到落实。另外，民营 经济贷款规模较小，而且流动资金期限较短（贷款期限通常在 1 年以内） ，这样 的贷款规模和期限无法满足企业扩大再生产、 高新技术研发等长期资金周转的需 要；同时，银行担心长期贷款带来的风险，几乎还没有一家银行向民营企业真正 开放长期贷款。因此，民营企业从银行获得长期资金支持基本不可能。为了自身 的发展，民营企业不得不采取短期贷款、多次周转的办法融资，从而增加了企业 的融资成本，给企业发展带来一定的负面影响。2.3.2 非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道中小民营企业无法通过正常渠道满足资金需求，但为了民营企业的发展，不 得不寻求其他资金的支持， 于是非正式金融活动应运而生。这些非正规渠道的融 资方式大体有以下两种。 （1）民间借贷。民间融资可分为两个方面，一是低利率 的互助式贷款； 二是利率水平较高的信用借贷，这种借贷是民间融资的最主要方 式。目前，城乡居民手中可自由支配的闲散资金越来越多，但配套的金融体系建 设却未能及时跟上。因此，许多资金投入到这一市场上，从而保障了民间金融活 动的资金来源。民间借贷，是民营企业融资的一个重要来源。 （2）拖欠货款。因仅靠融资无法满足企业的正常周转，很多企业靠拖欠货款来周转资金，甚至一些 企业靠拖欠工人工资来周转资金。 这种融资方式不仅使社会债务链问题更加严重， 也导致了竞争环境和信用状况的恶化。2.3.3 我国小额贷款发展状况中国企业家调查系统发布的 2012 年一季度千户企业经营调查报告显示，中 小企业资金紧张情况仍然严重，在被调查的小型和非国有企业中，“资金紧张” 的占比均超过 50%。国家工业与信息化部的数据也显示，2011 年仅 15%左右的 中小企业从银行争取到新的贷款。 民营企业融资需求在得不到银行贷款的满足时， 逐步开始转向民间借贷也是 民营企业融资的必然现实。马蔚华 2012 年 3 月在出席某会议时说道： “有时候 银行想支持小微企业，但贷款又小又急又快，满足不了。民间借贷和这些供需能 很好融合”。截至 2012 年 12 月末，全国共有小额贷款公司 6080 家，贷款余额 5921 亿元，全年新增贷款 2005 亿元。 小额贷款公司分地区情况统计表
地区名称 机构数量（家）从业人员数（人）实收资本（亿元）贷款余额（亿元） 全国
1.38 北京市 41 458 49.95 49.85 天津市 63 741 72.31 69.47 河北省 325
205.43 山西省 243
151.24 内蒙古自治区 452
356.18 辽宁省 434
222.84 吉林省 265
55.85 黑龙江省 229
66.36 上海市 80 695 98.15 136.95 江苏省 485
1036.62 浙江省 250
731.60 安徽省 454
325.00 福建省 58 743 127.97 160.80 江西省 175
191.25 山东省 257
331.38 河南省 241
112.41 湖北省 154
150.12 湖南省 77 921 50.19 56.63广东省 234 广西壮族自治区 159 海南省 21 重庆市 157 四川省 177 贵州省 204 云南省 276 西藏自治区 1 陕西省 187 甘肃省 171 青海省 19 宁夏回族自治区 90 新疆维吾尔自治区 1010 68 5 8 805262.45 90.06 21.90 247.11 246.88 60.71 126.41 0.50 131.90 56.94 14.44 45.49 62.67284.49 113.02 24.30 302.05 286.49 59.42 129.75 0.65 128.86 44.95 21.98 43.52 71.89来源：中国人民银行调查统计司 2013 年从上表可以看出， 我国小额贷款总量 2012 年新增 2005 亿元， 将近翻了一番， 增速很快。 但总量上 5921 亿元的小额贷款余额又说明我国小额贷款规模并不大， 还有待继续加强发展。2.3.4 信用担保体系发展现状我国当前的信用担保体系的发展模式可以用 “一体、 两翼、 三层” 来概括。国家信用再担保机构再担保省级信用再担保机构再担保城市信用担保（再担保）机构再担保互助性担保机构 （社区或同业公会）再担保商业性担保公司 （民间投资）政策性授信担保 授信担保 授信担保民营企业 图2 我国现行信用担保体系其中“一体”是指试点模式的主体，可概括成“绩优者扶持、多元化资金、市场化操作、 企业化管理” ； “两翼” 是指互助性担保机构和商业性担保公司； “三 层”指的是担保体系中中央、省级、地市级三个层面。其中市一级的担保机构负 责辖区内受保企业的直接担保业务， 省一级担保机构主要对市级担保机构进行再 担保，中央一级担保机构在总结经验的基础上，或由中央政府为主出资设立，或 通过地方担保机构的强制在担保设立。三、民营企业融资难的原因3.1 信用担保体系等金融体系的限制 3.1.1 信用担保体系及中小金融机构发展不健全造成民营企业融资难的原因有很多， 我认为其中首要的原因就是我国信用担 保体系发展还不够完善， 整个信用担保体系还存在诸如：信用担保机构与民营企 业、信用担保机构与银行、民营企业与银行间利益关系不协调；银行和信用担保 机构之间风险分担不合理；信用担保机构盈利模式不够完善等问题。 信用担保机构出于盈利的考虑，会提高企业担保标准以减少违约损失，然而 这却增加了企业融资的成本和难度， 与担保公司本身支持民营企业发展的初衷相 悖。 贷款银行与担保机构由于地位上的差异，使得担保机构常常在谈判中处于被 动，因为银行是资金的提供者，如果银行不贷款，担保机构的业务就无法开展。 民营企业在贷款过程中， 由于贷款银行和企业之间信息不对称造成的 “逆向选择” 和“道德风险”使银行面临很大的放贷风险，为降低风险通常要求企业提供抵押 担保，但是民营企业规模小、资产少，不能满足银行的抵押要求，因此就很难从 银行融到资金。 银行与信用担保机构之间风险分担机制的不合理，在担保公司为 客户提供贷款连带责任担保后，担保公司承担所有风险，而银行则是零风险。在 这场银行与担保机构间关于风险比例分担的博弈中， 信用担保机构明显处于不利 地位， 极度的风险分担不均使得博弈无法继续下去，担保机构没有更多的谈判余 地和机会。 以深圳为例， 2011 年底深圳市取得经营许可证的法人融资性担保公司有 76 家，平均净资产 1.8 亿元，平均担保规模 8 亿元，平均在保余额为 5 亿元，平均 净资产放大倍数为 2.8 倍，若按担保收费每年 2%进行测算，得表 1。 表 1 纯融资性担保业务相关指标的测算（金额单位：亿元） 净资产 净 资 担保规 在保余 担保赔 融资性 未到期 纯融资 净资产 放大倍 产 数 2.8 1.8 8.0 5 模 额 偿准备 担保费 责任准 性担保 收益率 金 0.05 收入 0.16 备金 0.08 净收入 0.03 1.7%5 101.8 1.814.4 28.89 180.09 0.180.29 0.580.15 0.290.05 0.112.7% 6.1%来源：李明 王寄远《我国融资性担保机构的可持续发展问题及解决思路探讨》2012 年 6 月由表 1 的测算可知，在不考虑风险代偿、经营成本和税收的情况下，净资产 收益率仅为 1.7%，几乎无利可图，当净资产放大倍数上升到 5 倍时，净资产收 益率仅为 2.7%，而能够达到 5 倍净资产放大倍数的担保机构是少之又少。由此 可见我国担保机构的盈利模式还有待改进。 我国的金融体系在为民营企业提供贷款担保方面做的远远不够， 没有建立完 善民营企业抵押担保体系，对地方民营金融机构的扶持力度弱缺乏重视。 以台州为例，经过多年发展，台州三区六县（市）有担保机构 28 家，其中 分布在市区的有 20 家，其余 8 家分布在其它六县（市） ，分布极不平衡。在已有 担保公司的县（市）区中，担保公司大多分布在市区、县城和个别重镇上，而民 营企业大多分布在广大农村， 而这些地区担保机构根本没有，民营企业寻求担保 比较艰难。 信托投资制度是市场经济中十分重要的间接投资制度之一， 当有大量好的项 目亟需投资， 但又由于缺乏一种好的投资制度，使得巨额的社会资金只能留存在 银行和个人手中， 便形成了奇特的项目与资金长期对峙而不得转化的怪现象。这 就说明我们的委托投资制度有待进一步创新， 委托投资的投资者并不直接投资于 企业， 而是委托具有相关投资经验的信托投资公司代理投资，这样能大大提高投 资的效率，也是人们愿意把钱拿出来投资，已解决民营企业的资金需求。 仍然以台州为例， 民营企业经济已然成为台州绝对的经济支柱。台州也成为 首个全国地级市有台州商业银行、浙江民泰商业银行、浙江泰隆商业银行三家民 营银行的总部所在地，同时浦东发展银行、招商银行、民生银行、兴业银行、华 夏银行等股份制银行都先后在台州开设分行。但是尽管如此，贷款总额以国有五 大行为主体的状况并没有根本性的改变。目前，基层银行和信用社的授权，授信 不足，工商银行最多各营业所授权为 200 万元，建设银行次之各营业所授权 150 万元， 农村合作银行各营业网点和浙江泰隆商业银行各营业网点最低，经济发达 乡镇各营业网点授权最高各为 30 万元，有些经济不发达乡镇农村合作银行各营 业网点和浙江泰隆商业银行各营业网点授权最高各为 10 万。为了办妥一笔往往 需要几次甚至十几次才能办成。3.1.2 利率的非市场化长期以来，我国实行利率管制，政府包揽了一切利率的制定，金融机构基本 没有利率决定的自主权。 利率的非市场化使得银行不能通过差别利率来区分不同的客户， 当面临风险较大的民营企业时，银行因无法提高贷款利率获得较高的利 息收入以补偿其承担的风险， 就会使银行在面对民营企业贷款申请时采取 “惜贷” 、 “慎贷”的做法，最终导致民营企业很难获得银行的贷款。3.1.3 银行业的垄断性及风险偏好我国银行业高度垄断， 银行业内部缺乏有效竞争机制，国有银行在银行商业 信贷上占主导地位，国有商业银行现行的集中统一的授信管理体制，把贷款审批 权上收，基层银行通常只有实施权没有决策权，导致贷款审批程序增多、民营企 业的贷款成本提高。 相较于我国国有企业， 民营企业地理分布较为分散，且民营企业为维持生存 发展贷款频率高、需求量小，对银行来说，贷款前的调查成本高、周期短导致银 行不愿贷款给民营企业。加之民营企业规模相对较小，固定资产抵押不足，流动 资金少，极有可能拖欠贷款，甚至出现逃避银行债务的情况，造成银行的呆、坏 账，给银行造成极大的损失。在面对贷款的高风险时，银行不愿意承担风险贷款 给民营企业也就情有可原了。而国有企业规模相对较大，固定资产量大，流动资 金相对充足， 偿债能力较高， 银行不用担心因为国有企业不能归还贷款而形成银 行的呆账、坏账。银行贷款给民营企业存在着较大的风险，而贷款给国有企业的 风险则被大大地降低了。3.1.4 直接融资渠道受阻，民间借贷市场的不规范在我国的市场体系中，直接融资渠道尚不健全，企业进入股票主板市场一直 受到所有制形式的限制。股票、 债券发行的政策性歧视导致只有为数极为少的效 益很好的民营企业才有可能争取到上市的指标， 数量众多的大多数中小型企业几 乎没有任何机会。 另一方面， 虽然二板市场为成长型的民营企业带来上市的机遇， 但是创业板高成长性的市场定位， 使它不可能为众多的劳动密集型民营企业提供 融资服务。同时，管理当局为控制风险，对拟上市企业的资格审查非常严格，加 之上市所需高昂的会计、审计、法律等中介服务费用，都将使二板市场的融资成 本高于银行借款成本， 甚至高于主板市场的融资成本，最终也使很多民营企业无 法从二板市场上融资。 民间借贷市场在中国发展困难重重， 阻碍其发展首要原因是国家尚未出台行 之有效的行业法规来规范借贷双方的行为。民间借贷往往会产生高额利息，这使 原本就难以生存的民营企业更加举步维艰，资金没融到反而拖垮了企业，以至于 企业破产倒闭。 民间借贷规范性的重要意义在于当商业银行由于国家政策的限制 无法及时向民营企业贷款时， 民间借贷公司能有统一的标准向企业发放足额和适 当利率的贷款以补充商业银行在政策实施期间的缺位。 当民间借贷市场因无法规范而混乱时， 不仅企业没办法从民间借贷市场融到资金，甚至会引起经济社会各 方面更大的影响。3.2 国家政策支持力度不够 3.2.1 关于民营企业融资的法律、法规不完善一切经济活动的顺利进行都是在法律法规的保障下完成的， 而我国大型国有 企业长期以来一直是我国国民经济运行的主体， 因此我国现行的各种法律制度也 是建立在这些大企业的权利义务基础上的， 中小企业的权利义务缺乏应有的法律 规范和法律保障。 因此， 在保障民营经济运行发展方面的法律、 法规都的不完善， 成为了民营企业融资难的原因之一。 我国民营企业的融资法律体系层次单一，目前，与我国民营企业融资相关的 法律体系中只有一部《中小企业促进法》为基本法，尚无有关民营企业融资的专 门法律。这些法律法规、政策性文件由于立法主体、政策制定者立法角度、所属 领域和政策目的不同， 实践中出现了法律法规与政策之间、 法律法规之间的矛盾， 影响了中小企业融资法律的适用。例如，针对《中小企业促进法》 “保护中小企 业及其出资人的合法投资”一条，由于没有配套的鼓励、优惠、救济等一系列法 律不健全，一定程度上降低了基础性法律发挥作用的空间。其次，融资的法律效 力层次低，政策性文件多而规范性法律少。按照我国法律规定，只有全国人大通 过的基本法属于严格意义的法律，具有较高的法律效力。另外，融资政策的灵活 多变也给民营企业融资增加了风险，政府可能随时下发新的政策性文件，要求企 业按照政策文件而不是市场规则作出决策改变， 这一切都增大了企业融资成本和 融资难度的不确定性。 由于法律法规的不完善， 国家经济政策往往会做出适应性调整，而不是按规 则进行， 这使得国家的经济政策带有偏差性和时滞性。 经济政策的时滞性表现为 经济政策的出台实施极大地晚于经济现象的发现，这必将会导致经济政策的失 效，从而恶化民营企业的资金借贷环境，使民营企业的发展受限。3.2.2 国家宏观经济政策不利于民营企业信贷融资当实行宽松的货币政策时，虽然流通货币增多了，但并未对行业、类型等作 出明确地规定， 新释放出来的可贷款额度也很少会流入那些急需资金的中小企业， 往往是进入资本市场、热门行业等。 而在紧缩的货币政策下(如存款准备金率上升)， 特别是央行实施货币正回笼 政策后， 一方面使企业手中持有的货币减少， 另一方面也使银行的可贷款额减少， 而银行系统的考核常常以月末或季末存款的时点数进行考核，因此，使大部分银 行在发放贷款时是以存款决定贷款发放指标的方式发放贷款， 间接地提高了民营企业取得贷款的难度，而相对国有大企业，民营企业的经营性资金往往较少，使 其在取得贷款发放上又增加了难度。 因此，现行的信贷政策的频繁变动对于民营企业融资起到阻碍作用。3.2.3 政府缺乏专门职能机构、制度不完善我国还没有设立专门为民营企业服务的机构， 现行的政府各级机构也并不是 按照民营经济运行要求安排设置的，政策制定常常出现“交叉错位”的现象，比 如不仅政府部门在制定民营经济政策，税务、工商、劳动、各类开发区等也在制 定政策，导致了政策混乱甚至互相矛盾。由于政府专门职能机构的缺乏，各部门 在有利可图时都想分一杯羹地“假积极” ，而真正相关部门要对民营经济负责和 服务的时候却是推卸责任地“不作为” 。民营经济发展过程中要想得到专业、有 效的信息咨询、资金支持等服务是难上加难。 其次，我国民营经济运行相关制度还不够完善 。除了民营企业自身缺乏信 用观念， 致使信用制度的障碍外，银行制度的障碍和法律制度的障碍也是重要原 因。 当今我国商业银行的主体仍然是国有控股的工、 中、 交等商业银行， 农、 建、 它们的贷款对象主要是国有大中型企业，对民营中小企业资金支持力度很小。3.3 民营企业自身原因 3.3.1 民营企业组织结构、经营管理存在缺陷我国大多数民营企业是家族企业，实行的是单一业主制和合伙制，而不是现 代公司制。采取的是“亲合式”的管理模式，甚至是家族式经营，这导致信息的 离散度大，透明度低，随意性增大。这样就很难实现所有权和经营权的分离，管 理也缺乏规范，在很大程度上，企业家决定了民营企业的发展，企业的发展具有 了很大的不确定性。3.3.2 民营企业财务信息不透明民营企业财务管理水平较低、不规范，报表账册不全现象时有发生，甚至无 财务报表，财务管理随意性大；缺乏财政透明度，甚至有些民营企业还存在财务 报表不真实、偷税漏税的不法行为，严重损害了民营企业的信誉，而为了获得银 行贷款， 企业倾向于披露对自己有利的信息而忽略不利信息，这导致企业与银行 间的信息不对称， 引起了逆向选择问题，最终导致一些高素质的民营企业无法获 得银行贷款， 而一些低素质的民营企业却获得了大量的银行贷款，这大大增加了 银行贷款的风险和成本，最终使银行选择不贷款给民营企业。3.3.3 民营企业抗风险能力、信用意识较差我国中小民营企业 5 年淘汰率近 70%，30%处于亏损状态，而其中存活能超过十年的仅 1%左右，可见民营企业本身抗风险能力弱容易破产。我国民营企业 具有规模数量的小批量多样性的特征、贷款申请上有“短、频、快”的特点，一旦 银行向其贷款，便会承担极大的坏账风险。另一方面，对商业银行的调查显示， 民营企业有着更高的违约率， 出现呆坏账的比例也更高。一些民营企业缺乏信用 观念、 对借贷还款意识差给民营企业群体打上了不光彩的烙印，致使银行对民营 企业采取“惜贷”“慎贷”措施来严格控制对民营企业的贷款。四、解决民营企业融资难问题的途径4.1 以信用担保建设与利率市场化为核心破除金融体系限制 4.1.1 完善信用担保体系，促进担保机构等中小金融机构发展要有效解决我国民营企业融资难的问题， 首先就要从我国信用担保体系建设 上下功夫。 纵观国际， 德国担保银行的发展和日本中小企业信用担保体系的建设能够为 我国进一步完善信用担保体系提供重要参考。 德国从 1954 年开始建立信用担保体系，担保银行几乎是唯一市场化的担保 机构。 德国担保银行在受理企业贷款担保申请方面并不直接接受企业的担保申请， 而是在企业向商业银行申请贷款后， 由于企业未达到放贷标准而商业银行又看好 企业发展前景的情况下， 由商业银行向担保银行提出担保申请，这样一定程度上 降低了担保银行的风险。因为担保银行收到银行转递的担保申请后，会再次进行 评估，这事实上可以减少银行信贷风险。通过担保银行担保，放贷银行的信贷风 险系数会降低，减少了资本压力，从而支持整体信贷投放。 在贷款的风险分担上，放贷银行将承担 20% 的违约风险，担保银行将承担 余下 80% 的风险。同时，为保护和扶持担保银行的发展，各级政府会向担保银 行提供反担保， 比例会根据各州发展程度的不同有所区别。担保银行顺利运营的 关键是各级政府提供的反担保，但如担保比例过高可能引起“道德风险”，过低则 会降低中小企业贷款的可得性。 但值得注意的是， 担保银行的模式容易在金融和财政之间产生风险传递，一 旦担保贷款出现问题， 政府会遭受连带损失。这也是多年来德国政府严格限制担 保银行的数量，并将其纳入银行监管的原因。 目前，我国对担保体系的财政支持力度明显不足，担保公司风险过于集中， 民营企业普遍存在融资难问题。为此，可借鉴德国担保银行业经验。第一，实现 担保机构与商业银行的风险共担，消除担保机构私人收益与成本的不对称性，最终靠市场达到有效供给； 第二政府加大对担保机构的财政支持， 为其提供反担保； 第三，加强对担保业监管的同时，不能过度，避免抑制竞争。 日本建立了由“信用保证”、“信用保险”组成的“信用补充制度”。形成了独具 特色的双重信用担保体系。其中，信用担保，即由信用保证协会为金融机构对风 险系数高的中小企业融资风险提供担保；信用保险，由日本政策金融公库对这些 信用担保机构以保险的形式提供再担保。 通过对日本经验的研究， 我国信用担保体系建设过程中要恰当地发挥政府指 导和推动作用，只做框架设计和制度支持，把具体业务交给担保机构独立开展； 要完善信用担保法律制度支持体系， 应当抓紧制定 《中小企业信用担保管理办法》 ， 规范信用担保机构的准入、 退出及内控制度，明确信用担保机构的行业定位及职 能， 进一步促进全国中小企业信用担保机构的规范化发展； 建立完备的信用担保、 保险与损失补偿金补助制度，建立信用双重保证（保险）制度；建立风险共同分 担的机制。 综上所述， 要建立良好的信用担保体系，就必须改变旧有的信用担保机构承 担 100%风险的不合理风险分担机制，而由商业银行承担 20%，信用担保机构承 担 80%是比较好的分配比例， 这样可以促使放贷的商业银行积极参与项目的风险 管控。 民营企业融资难， 另一个重要的原因是缺乏与之相对称的中小金融机构为民 营企业提供贷款等金融服务。因此，我国要加强中小金融机构的建设，如民营企 业银行、村镇银行、社区银行、小额贷款公司、民营企业投资公司等专门从事民 营企业融资等金融服务的中小金融机构。 首先， 通过国有商业银行成立专门的民营企业信贷部，拓展面向民营企业的 存贷款业务，根据民营企业资金需求时间紧、时效强的特点，公开信贷政策，简 化业务程序， 对一些经营基础和财务制度计划比较好的民营企业实行综合后单项 授信，在额度之内优先办理。 其次， 通过政府政策的引导成立专门扶持民营企业的中小金融机构，放手发 展地方性和民营的金融机构。 中国过去数十年的民营企业发展已经表明，限制地 方性和民营金融机构， 单纯地发展全国性金融机构早已不能满足经济发展多元化 的要求。 我们的政府可以增设地方性民营银行。加快地方性和民营金融机构的建 设，政府及相关部门要尽到积极筹资设立中小型银行、担保公司的责任，加快企 业信用信息系统建设。我们可以采取先试点、分步走的方法，为民营企业提供资 金支持。 另外， 尽快完善民营企业信用担保体系。国外经验告诉我们这是解决民营企 业担保难， 打破银行与企业逆向选择和道德风险等问题的有效措施，如美国民营企业管理局就与全国 7000 多家商业银行进行合作，为国内民营企业提供优质的 融资信用担保。 我国虽然也在 100 多个城市里建立了信用担保机构和信用担保基 金，但还远远满足不了民营企业扩大生产和发展的融资需求。国家要积极促进、 鼓励民间建立为民营企业服务的互助性担保机构， 并在国家支持下成立政策性和 商业性的担保机构，最终形成完整、多元的融资信用担保体系。完善担保机构的 风险防范和分担机制，让担保体系长久安全稳定地发展下去。 中央政府应积极构组织构建专门服务民营企业，以担保机构为主体，担保、 再担保机构协同配套的信用担保体系。努力做到运作规范、有效分担金融风险、 促进民营企业贷款融资。 地方政府负责对信用担保机构进行有力监管，严格控制其担保额度，以避免 出现超额担保的现象， 并且规范信用担保机构的收费制度，尽量收取较低的担保 费用，保证民营企业能通过完善的信用担保制度获得充足的外源融资。4.1.2 放松利率管制加速利率市场化利率市场化是解决民营企业融资难问题的有效途径。 利率市场化是指央行将 金融机构在货币市场经营融资的利率决定权交给市场， 由市场主体自主决定利率 的过程。利率市场化使金融市场价格及时、准确、全面地反映社会资金整体供求 状况， 客观上有利于社会经济整体金融资源的有效配置，增加经济主体对利率的 敏感性，有利于国家货币、财政政策的有效执行，增加银行间的竞争，促进商业 银行金融创新， 对于作为国民经济重要组成部分的民营企业来说，利率市场化对 其融资也带来了有利的影响。 利率市场化的核心就是金融交易主体双方自主商定资金的借贷利率。 民营企 业信息不对称、融资成本高、成本高是普通现象，在利率管制条件下，由于成本 高、风险与收益不对称，商业银行自然对民营企业信贷缺乏积极性。而利率市场 化之后，商业银行可根据不同企业的风险、成本确定与之对应的资金价格，虽然 过高的利率可能引致民营企业的逆选择和道德风险， 但一方面商业银行可通过贷 款调查、审查、贷后监控等信息搜集控制这种风险，而且这种信息活动成本可通 过借款利息和附加费用得以补偿， 从而对其从事这种信息生产活动产生有效激励； 另一方面民营企业通过提高信息透明度，既可以增加资金可得性，又可获得优惠 的贷款条件，降低融资成本，从而也会促使其提高信用水平和经营透明度，弱化 其信息不对称状况，缓解融资困难。 我们国家在利率市场化改革中也正是一步步朝着更开放、更市场化的方向 迈进。交通银行在其最新发布的《 中国商业银行运行分析与展望》报 告中指出，目前中国债券利率、贴现利率、银行间同业拆借利率和外币存贷款利率等均已实现市场化， 银行业金融机构存款下线与贷款上限也已经放开，同业存 款和银行理财产品的价格也已完全市场化。至此，中国利率市场化改革进入至关 重要的攻坚环节——逐步放开贷款利率下限和存款利率上限， 以实现完全的利率 市场化。4.1.3 逐渐打破银行业垄断调查显示，在美国以银行命名的机构多达 8500 多家，而中国的银行机构是 300 多家，其中民营中小企业等服务的村镇银行不过十来家。这正是我们民营企 业融资难的重要原因。 而打破银行垄断的局面， 最重要的是要深化金融综合改革。 首先，要用市场化手段改变目前中国金融业竞争格局。一是要扩大金融市场 准入，增强金融市场竞争活力。温州金融综合改革试点就是要构建一个合理、多 元的金融体系， 增强民营金融的份额。 二是要发展多元化的金融市场、 金融产品。 当前我国的金融市场不发达， 金融产品匮乏，民间资本缺乏安全高回报的投资途 径，就又不得不把钱存到银行去。 其次，要改变市场竞争规则。目前，银行利率的非市场化（银行资金价格机 制的人为控制） 是中国银行业的一个特殊性制度安排，这导致银企双方的选择带 有“寻租”性质，但民营企业却“无租可寻”，只能依靠高利贷等高风险高利息的方 式进行融资。因此，加快利率市场化是打破银行垄断的关键。要让利率由市场决 定，使其真正反映资金的供求关系和价格。尽管我国已经放松了对利率的管制， 比如， 对中小企业的贷款利率最高可高于基准利率 30%， 农村信用社被允许收取 高于基准利率 50%的利率等。 但是这种人为规定的利率和利率上限只是给定了利 率变动的范围， 并不能真正反映资金需求的实际情况。市场利率应该由市场来决 定，应进一步放开利率限制，以鼓励更多的贷款投向民营企业，使民营企业与国 有企业在市场上平等的进行融资。4.1.4 拓宽融资渠道，规范民间借贷市场直接融资是以债券和股票的形式公开向社会筹集资金。 要拓宽民营企业融资 渠道， 最重要的是要拓宽直接融资渠道，因为直接融资一直是民营企业最薄弱的 部分，而直接融资又是能够融入大量资金的方式和渠道。从国内外经验来看，民 营企业发展必须积极探索和拓宽民营企业直接融资的渠道。 其中最主要的是打通进入股市的渠道。从美国经验来看，它所开辟的“第二 板块”——纳斯达克市场，有 90%以上的中小民营企业在这里进行直接融资。纳 斯达克由场外市场成功成为主板交易市场的成功经验， 是国内建设多层次场外市 场的榜样和模板， 2012 年陆家嘴论坛的浦江夜话之“场外市场建设和发展”中， 在 美国纳斯达克 OMX 集团公司中国区首席代表郑华一力表示， 首先纳斯达克绝对不是人们概念中的“创业板”，而是绝对的全国性主板市场之一。这就启发我们要 在今天民营经济比重不断提高的中国， 我们也要发展与之匹配的支持民营企业的 强大的主板市场。 此外，我们立足当下，积极发展创业板，展开对民营企业板块的各项创新， 降低准入门槛， 让科技创新能力强、核心产品业务前景较好的民营企业直接进入 证券市场融资，开拓出更宽广的直接融资渠道，并大力发展债券市场，鼓励支持 效益良好的民营企业通过债券市场融资。 加强对民间融资活动进行规范我国民间有大量闲置资金， 充分利用好这些资 金可以有效解决民营企业资金需求“短、频、快”的特征要求，但民间资本融资容 易是融资活动处于无序状态， 应引导民间资金规范投资渠道，让民间资本在良好 的监管下积极参与民营企业发展过程中的投融资。4.2 加强国家政策支持 4.2.1 完善和健全民营企业融资的相关法律法规目前，我国的《中小企业促进法》虽然提供了保障民营企业融资的法律基本 框架，但是缺乏与之配套的财政、金融政策予以鼓励、扶持。因此，我们迫切需 要一系列与之配套的法律法规来破解我国民营企业发展遇到的融资难问题。 加快 立法步伐、完善现有相关法律，并严格执行，提供有利于中小企业融资的法律环 境。借鉴发达国家有关中小企业的立法经验，结合我国国情，建立一套保护、支 持中小企业融资和发展的法律体系。4.2.2 国家应从政策和资金方面给予民营企业支持首先在政策上， 一方面在政策制定时要把兼顾效率和公平的原则落实到实际 工作中去。这就要求各级政府部门制定政策的时候要尽快调整那些体现所有制 （公有制和私有制） 差别或不适应民营经济的发展壮大的规章和政策。 另一方面， 在政策实施过程中，要做到净化市场环境。要做到这一点，政府职能部门适当发 挥宏观调控的作用，依法维护市场正常的经济运转，监督民营企业的财务状况， 积极引导民营企业遵纪守法、诚信经营，营造出公平的竞争环境信用环境，为民 营企业生产发展扫清政策障碍，以便民营企业更好地为融资做进一步的努力。 其次，在财政补贴、税收、风险补贴方面应给予中小企业融资支持。一是政 府财政支持。 民营企业作为我国经济发展的支柱之一， 为解决制约民营企业发展 的融资难问题， 给予政策支持是政府当仁不让的职责。 我国应逐步增加对民营企 业特别是高科技产业的财政资金投入，扩大对民营经济的贴息范围，大力支持科 技型、规模型、外向型民营企业的发展，比如对给从事国家大力发展行业的民营 企业提供贷款的银行给予一定的财政补贴，降低银行对民营企业的贷款利率，对符合条件的民营企业提供政府担保，适当延长民营企业还款期限等措施，都有利 于民营企业获得银行贷款。与此同时，政府还可以设立非盈利的融资咨询机构， 承担部分由银行负责的贷款审批任务， 降低银行的营运成本； 二是税收优惠政策。 主要在以下两个方面：减免税收、提高税收起征点、降低税率和提高固定资产折 旧率等。税收减免包括全额减免、定额减免和定比减免等，这种减免有利于引导 中小民营企业在科技创新、 出口盈利方面实现转型。我国政府应该分行业类别对 民营企业选择性地加大税收支持力度，以引导民营企业结构转型、技术创新和产 业升级。三是风险补贴。由于风险与收益的不对称性，要想正规金融资金大量流 入中小企业，政府部门就必须加以政策扶持，如贴息贷款政策。贴息贷款政策是 一种政府对中小企业贷款的利息补贴。一般有两种做法，一是给中小企业自由贷 款高出市场平均利率部分给予补贴， 以便减少中小企业在自由信贷市场的融资成 本。但是，这种做法会产生寻租空间和相关腐败问题。另一种做法是把贷款补贴 支付给金融机构，这样中小企业通过市场竞争，能够以市场实际利率获得资金。 政府在采取贴息贷款政策时，一定要考虑到中小企业的发展时期。4.2.3 加强服务民营企业的专门职能部门建设在政策性银行中， 以立法强制形式建立面向民营企业的贷款部门，保证政策 性金融机构对民营企业的融资比例。 美国等发达国家早已建立专门为中小企业服 务机构，如美国的中小企业局（SBA） 。它在美国是小型、独立的联邦机构，主 要在以下四个方面服务：一为中小企业进行商业融资；二给中小企业提供咨询、 信息等；三为中小企业争取政府合同；四代表中小企业争取政策支持。我国政府 也应该设立一个诸如民营企业局的专门负责民营企业事务的机构， 发挥管理与协 调职能，解决民营企业融资问题，推动民营企业发展。4.3 从提高企业自身素质入手 4.3.1 改善民营企业经营管理模式要突破我国民营企业发展的自身局限，首先要改变过去传统的“家族式”经 营管理模式， 并积极借鉴和吸收国内外先进的管理理念与经验，加强我国民营企 业现代企业制度的建设； 推动民营企业建设经营管理的基础管理制度，逐步形成 科学的经营决策程序，以基本实现决策的民主化、科学化；努力探索和建设契合 自身发展特点、适应市场变化、利于与投资者建立沟通的组织机构。4.3.2 提高民营企业的信息透明度并采取积极的财务披露制度提高我国民营企业信息的透明度， 是有效解决银行与民营企业双方由于信息 不对称所造成的逆向选择以及道德风险问题， 可以使民营企业的资金借贷更急有 序更加规范。 民营企业自觉建立有效适合的财务披露制度，严格遵守国家会计准则和相关的具体规则，定期或不定期地披露民营企业经营状况信息，提供及时、 真实、 完整的财物报表， 并聘请专业的律师团队和权威的会计机构进行考量与审 核，保证报表内容的有效性、完整性和公正性。4.3.3 提高民营企业自身实力，增强信用观念树立信用形象银行对民营企业“慎贷”“惜贷” 、 ，多是因为民营企业自身实力不足、缺乏 有竞争力的企业产品、 难以提供足够的固定资产作抵押以及企业信用度较低造成 的。 那么如何提高企业的实力从而提高其抗风险能力，又怎样把信用牌大好呢？ 首先， 我们要提高企业自主创新能力，民营企业要加大对产品科技创新的投 入力度，注意培养、吸收优秀的创新型人才，建立相应的科研成果激励和分配制 度，使民营企业内部形成良性的创新氛围。加强与科研机构、大型企业、跨国公 司的科技研究合作， 建立专项资金扶持产品核心技术创新， 充分发挥民营企业 “小 而新、小而特、小而精、小而专”的优势，增加企业的资本积累，提高企业资本 实力。 其次，我国民营企业要努力自觉加强信用意识，及时履行还贷义务，到期款 项应及时偿还，绝不拖欠、绝不逃避银行债务，力求在企业经营过程中没有不良 的信用记录，在产品生产中保证产品质量，完善售后服务，做到取信于消费者， 最终才能取信于银行， 为企业树立良好的信用形象。继续加紧推进我国民营企业 信用制度建设，完善我国民营企业统一征信数据库建设，实现全国联网，互通信 息，增强其开放度，达到资源共享目的，并以此为基础构建适合我国民营企业自 身特点的法人代表资信评级制度以及企业贷款信用评级体制和企业总体信用评 价体系。五、结论随着中国改革开放三十多年来取得的巨大成就， 我国民营企业也在这黄金三 十年中获得了快速成长， 但是在民营企业发展过程中面临了越来越多严峻的融资 困境。中国民营企业要想在新世纪的新阶段实现新的跨越，在企业规模、竞争实 力上都更上一层楼，就必须切实研究破解民营企业融资难的障碍。 本文通过对中国民营企业融资现状的研究发现，目前，我国民营企业的融资 方式仍然主要是内源性融资， 外源性融资难度大不易获得。银行贷款远远无法满 足民营企业融资需求、非正式金融部门的融资（民间借贷、拖欠货款）还是其主 要的融资办法，在这种情况下我国正在着力发展小额贷款。 深入分析现状后，可以归纳出造成民营企业融资难的具体原因如下: 首先是信用担保体系等金融体系的限制： ①信用担保体系及中小金融机构及发展不健全；②利率的非市场化；③银行业的垄断性及风险偏好；④直接融资渠 道受阻民间借贷市场的不规范。 其次是国家政策支持力度不够：①关于民营企业融资的法律、法规不完善； ②国家宏观经济政策不利于民营企业信贷融资；③政府缺乏专门职能机构、制度 不完善。 最后是民营企业自身原因：①民营企业组织结构、经营管理存在缺陷；②民 营企业财务信息不透明；③民营企业抗风险能力、信用意识较差。 针对产生民营企业融资难的原因，本文对症下药，归纳分析出了相应的解决 途径： 第一，以信用担保建设与利率市场化为核心破除金融体系限制：①完善信用 担保体系， 促进担保机构等中小金融机构发展； ②放松利率管制加速利率市场化； ③逐渐打破银行业垄断；④拓宽融资渠道，规范民间借贷市场。 第二，加强国家政策支持：①完善和健全民营企业融资的相关法律法规；② 提高民营企业的信息透明度并采取积极的财务披露制度； ③加强服务民营企业的 专门职能部门建设。 第三，从提高企业自身素质入手：①改善民营企业经营管理模式；②健全中 小金融机构，完善信用担保体系；③提高民营企业自身实力，增强信用观念树立 信用形象。 由此， 我们可以得出的结论是，要破解民营企业融资难的问题既要求民营企 业稳扎稳打修内功，又需要国家政策的大力扶持以及金融体系的综合改革。参考文献[1]牟鹏飞.民营企业筹集资金难的成因以及相应对策的研究[J]，中国商贸，2012 （12）. 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