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宝康灵活配置基金胡戈游：流行风VS经典款
　 日 14:53:52 　证券时报
　　大街上的俊男靓女们都希望自己的着装很IN很有型，市场上的股民也一样，他们希望自己的股票最受欢迎，得到追捧。
　　时尚界总是刮着一阵一阵的“流行风”，满大街的人都喜欢跟风扎堆，时不时清一色的穿金属色、漆皮鞋还有早些年的波西米亚风。过去两年的股市，也有相似之处，大家都扎堆追捧热门的行业板块：比如2007年一季度的小盘股，二季度的煤炭、地产，三季度的煤炭、有色，四季度的食品饮料等。大家只要把握好时机，跟风押宝，总能八九不离十的捞上一把。
　　然而到2008年，这样的“流行风”似乎不再流行了。
　　2008年第一场大雪降临，让市场发生了翻天覆地的变化，市场风尚坐标随之改变。市场似乎更加垂青那些注重个性、偏好经典的时尚达人，他们不仅要把握着装的时机和场合，更加崇尚经典，其衣橱里都是不会过时的“经典款”。从投资上说，这类“经典款”的策略就是选时加选股的策略。而“流行风”则好比是行业和风格的轮动策略。
　　股票投资的超额收益来自于选时、选股、板块与风格的轮动等多个方面，因此股票投资的策略也是多样化的。过去两年单边上涨的大牛市注定了选时策略难以大获全胜，而板块和风格轮动之明显又让精选个股逐渐被大家冷落。回顾2007年，大家讨论的焦点往往是投资于哪个行业，而不是哪只股票，考虑的是投资大盘股还是投资小盘股，而不是系统性的选时。我们认为这一现象在2008年有可能发生改变，选时加选股的策略会胜过行业和板块轮动的策略。2007年选对了行业，选对了风格就能战胜市场。板块性机会的出现，首先来自于该板块总体盈利的超预期，紧随其后便是板块估值水平的提升。比如有色和煤炭就很明显，估值水平从十多倍一直涨到三四十倍，即使公司盈利没有大幅增长，但是估值水平的提升也能让股价翻两倍。
　　2008年一季度的股市经历了系统性的大调整后，估值开始回归理性，行业性的估值大幅溢价很难再现。对宏观经济的隐忧，使大家更多关注行业繁荣背后的风险。而在行业内部，信贷紧缩、成本上升、产能大幅扩张导致竞争加剧，这些都使企业的生存环境面临挑战。一部分弱势的企业将被淘汰，而一部分具备资源和竞争优势的企业将有可能借此机会扩张市场份额，获得更大的发展空间，反映在投资的策略上就是要精选个股。我们相信，不管是行业向好，还是向坏，行业内的个股不再会齐涨齐跌，而会出现分化，尤其是估值水平上的分化。因此当行业性机会淡化的时候，个股的选择就会更加重要。
　　宏观经济的隐忧，大小非解禁对市场的冲击，导致2008年系统性风险急剧放大，股指在一个月内跌去了30%，市场波动性的加大引发大家更加关注选时的重要性。方向看对了，也许比什么都重要。
来源： 证券时报 　　作者：
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ICP辽B-2-4-号　电话：024-大盘觉醒 基金调仓冲刺最后40交易日
备战！调仓！最后40个交易日的机构冲刺
理财周报记者 熊婷婷/文
自10月25日起，大盘觉醒，至11月中旬涨幅近10%。
这是决战的良机，数百只基金排名战，烽烟已起。
理财周报兵分三路调查北上广深18家主流公司。
华北嘉实、工银瑞信选择防守板块，中邮坚守机械制造；
华东交银押高端装备，海富通、华宝兴业、国泰偏好消费；
华南国投瑞银、广发、南方均买入低估值板块
记者下笔时是11月11日，从此日起至12月31日，还有40个交易日。
久旱逢甘霖。起于10月的这波终于给基金行业带来了一丝激情，而剩下的这40个交易日，关系到1297只基金的最终排名，关系到基金经理的年终考核与奖金，关系到他们来年跳槽的砝码。
时间越靠近年底，竞争将愈加激烈，而局势也将更加扑朔迷离。
11月9日，王亚伟的登上了偏股型基金的冠军，每到关键的时候，他总会现身。但去年银河行业优选陈欣在最后一天力压王亚伟成为亚军，亦仿佛还在眼前。
太阳底下没有新鲜事，今年最后的40个交易日，仍然会有变化发生。
据统计，反弹期间，有240只基金重仓股跑输大盘，大多集中在金融、食品饮料等消费股。基金重仓股，对资金吸引力并不大。
更有、等出现较大跌幅。基金重仓股，一旦出现风吹草动，在基金争先恐后的出逃中，往往跌跌不休。
到底是攻还是守？攻向何方，退守何地？各个基金经理的选择都不同，但是一个普遍的常识是，基金重仓股对冲业绩已无太大意义。
反弹，而不是反转，是业界目前对此波行情的共识。
在此基础上，北京的嘉实、工银瑞信仍然选择防守板块，对周期性板块有所保留，力争保持业绩。随着反弹强度的渐弱，工银瑞信更表示接下来会逐步减仓。与大多数公司的保守不同，中邮创业却坚定的看好机械制造业，采取了对机械板块强势企业持有，弱势企业减仓的策略，但整体来讲对大消费板块暂时看淡。
上海滩公募基金行业整体策略亦较保守。此轮反弹的中枢
文化传媒板块，沪上公司短期已经集体看淡，大消费依然是多家公司标准重配板块。对于下一热点，沪上不少公司仍然选择跟随政策热点的策略，买入节能环保，财税政策，现代服务业等板块。
资产配置较为离群的，京有中邮创业，沪有东吴。东吴投研二号人物任壮，仍然坚定的看好“能源+资源+金融”。在年度业绩冲刺压力和自己的判断之间，这已经不是任壮第一次选择跟着自己的判断走。
华南地区，国投瑞银、广发基金、鹏华基金等均买入了估值较低的板块，特别是银行股，同时减持周期类股票。此外，广发还看好内需品消费，主要包括食品饮料、消费、医疗、零售板块。
南方基金相应减持了高端消费品的配置，甚至也减少了在整个消费板块的配置，加重了寡头制造、白色家电板块的投入。而景顺长城四季度买入了传媒板块，预计将较大幅度的增厚业绩。
最终的答案，将在40个交易日后，由市场给出。
多杀多谜局：240只基金重仓股滞涨，请留意独门股
反弹行情金融、消费表现平平，基金扎堆股年底涨难跌易
理财周报记者 朱昌斌/文
2011年还剩一个多月的时间，基金重仓股这段时间的表现对于基金经理来说意义重大。但往往在反弹行情中，一旦机构主力对后市分歧较大，那么基金扎堆的股票上涨并不容易，甚至可能出现基金互踩、多杀多现象。
“基金经理不至于会去砸盘，但是到了年关的时候，都不希望有些股票砸在自己手里，所以看到其他机构抛售可能也跟着跑。”某不愿透露姓名的基金经理表示。
南方基金首席策略分析师兼南方小康ETF基金经理杨德龙认为，反弹行情中基金重仓股对于资金的吸引力不够，尤其是在资金面并不宽松的情况下，这些股票涨上去很难，股价上去了也可能要被出货的基金砸下来。
这类现象时有发生。
反弹行情240只
基金重仓股跑输大盘
经历了长达三个月的单边下跌行情后，10月24日A股终于迎来一波小幅反弹，截至11月4日，期间涨幅达8.3%。
伴随这波行情，备受净值、排名压力的公墓基金总算有了喘息之机，旗下重仓股股价也纷纷上涨。即便如此，仍有不少基金重仓股表现平平，甚至在此区间不涨反跌。
Wind统计数据显示，10月24日至11月7日，有240只基金重仓股涨幅低于同期大盘涨幅，而紫鑫药业、漳泽电力、恒泰艾普、庞大集团、方正证券、航天信息、辉煌科技等公司股价更是出现下跌。
对于这种情况，上述不愿透露姓名的基金经理告诉理财周报记者，“基金经理不至于会去砸盘，但是到了年关的时候，不希望有些股票砸在自己手里，所以看到其他机构抛售可能也跟着跑。”
辉煌科技便属于这类股票。基金持有公司2271.43万股，占公司流通股的42%。今年6月28日，公司停牌筹划非公开增发股份现金购买北京国铁路阳技术有限公司资产。但是停牌期间，辉煌科技收到河南证监局警示函以及深圳证交所问询函，公司或陷入内幕交易事件。
10月21日公司复牌，连续两个无量跌停，基金出逃无门。
10月25日，辉煌科技跌幅收窄，但是成交量井喷，其中卖出金额最大的前五名全部来自机构，仅这五个席位卖出总金额便高达1.8亿元。在之后交易日里，公司的机构投资者仍是买少卖多，股价难有起色。
辉煌科技的现象出现在反弹期间跑输大盘的不少股票上，公司基本面一旦有风吹草动，扎堆的基金便争先逃离，有时甚至不计成本脱手，出现基金“互踩”现象。
而对于是否会出现某些基金公司趁机“砸盘”行为，上述不愿透露姓名的基金经理表示，“现在这个行业影响力已经没有那么大了，而且基金公司不会明显地砸别人的盘子，一是对大家都不利，二是你砸别人，对方也会砸你其他的股票。”
基金年底落袋为安，
扎堆股飙升难
分析反弹期间跑输大盘的240只基金重仓股发现，其中大多集中在金融、食品饮料等消费股。
“对于这段时间涨得少的消费板块股票，一是因为基本都是基金公司仓位很重的股票，对资金没有太大吸引力，另一方面是因为消费板块前段时间没怎么跌，相对来说估值并不算低。”杨德龙告诉理财周报记者。
此外，基金年底获利后落袋为安的心态阻碍了股价上涨。
11月10日，方正证券上市三个月后部分限售股解禁，当天便遭到机构抛售，最终方正证券暴跌6.74%。其中卖出金额最大的前5名有3个是机构席位，总计抛售8.28亿元。
机构在限售股解禁第一天大肆抛售方正证券的行为并不难理解，相对于3.9元的发行价，目前将近6元的价格让打新机构在三个月时间里获得50%的收益，而后市行情并不明朗，此时自然选择落袋为安。
“对于这类股票，涨上去很难，涨上去会被基金砸下来。”杨德龙表示。
今年还剩下一个多月的时间，很多基金已经开始为年底业绩排名开始布局，而这些涨难跌易的股票便是基金经理避开的对象。
年底冲排名，
基金专注独门重仓股
“对于那些只有70%左右仓位的基金来说，现在还有冲业绩的筹码。”杨德龙告诉理财周报记者。
然而如何用好手中的筹码，对于基金经理在年关的冲刺能否取得好成绩至关重要。上述不愿透露姓名的基金经理表示，“当然大家加仓肯定会尽量避开基金扎堆的股票，买这些股票吃力不讨好。”
杨德龙对于这一说法表示认同，他认为现在资金面还不是太乐观，资金在抢反弹时肯定会重点关注基金涉入少的股票，“要想手里的股票表现好一些，加仓会选独家重仓的优质股票，盘子大、基金扎堆的公司会买得少。”
而嘉实首席投资官戴京焦认为通过抬高某些股票，在年底冲排名的行为并不现实，“现在这个市场，如果想拉某只股票很难，抬高的部分可能很快就被消化了。基金通过资金拉一只股票来抬升净值，最多在几天内有效。”
她表示，小基金或者新基金经理可能会在最后两个月时间里，对管理的基金净值备战。而资深基金经理可能着眼于两三年的时间，不会以年终前的一两个月作为冲刺目标，年底的调仓只是处于对明年市场预期的考虑。
华北机构调仓情报：嘉实工银仍谈“守”，中邮坚守机械
多数基金公司并未因此轮反弹而过于兴奋，认为反弹只是暂时的，目前策略还是防守
理财周报记者 朱昌斌/文
这是一年中承上启下的时候。基金公司一方面要抢年底行情，另一方面已经为明年开始布局。10月24日起，股市出现一定反弹，此前资产配置偏防守的基金公司是否到了调仓的时候？
有人坚持继续配置防守性板块。“反转行情还未到来，目前股市还是要看防守板块。”嘉实投资总监戴京焦告诉理财周报记者。工银瑞信同样采取此策略，在行业配置上，继续偏向百货、消费、医疗服务、食品饮料等行业。
也有人在为周期股“叫屈”，认为很多周期股价格被打到很低，是因为市场对核心制造业周期看得太短，但是周期行业的优质股没有问题。
反转行情还未到来
工银嘉实仍以防守为主
10月24日后，A股出现一波近10%的反弹，这给市场打了一剂强心针。但有基金公司并没有因此而过于兴奋，认为反弹只是暂时的，目前策略还是防守。
“市场仍处于反弹而非反转。随着指数上涨，可能逐步减仓。”工银瑞信对接下来的行情并不是很有信心。
工银瑞信表示，其仓位保持中性，明年年初应适当回避投资品行业，行业配置上，继续偏向百货、消费、医疗服务、食品饮料等行业，在未来一个季度可逐步增持以上行业股票。为明年布局准备。
嘉实戴京焦认为，反转行情需要政策底、估值底、盈利底三个底同时出现，目前政策已经很严，A股估值也低，但是很多上市公司盈利看起来还不错，“可能要到明年二季度，很多公司在盈利方面才会出现问题，那时盈利底出来后，大牛市才有机会。”
从今年三季报披露的投资组合看，嘉实对于机械等周期行业股票配置得很少。戴京焦表示目前这一策略还会继续下去。
消费等防守性板块转周期股的前提是股市开始反转，她表达了对消费股的倚重，“消费板块上市公司每年都是以一定的速度在增长，即使是反弹行情中也不能忽略这一板块本身增长带来的投资价值。”
而东方基金基金管理部经理于鑫则表示，“前三季度择时操作比较多，今年沪深300估值不是特别高，有一些已经低估了，现在我会配置一些。”
理财周报记者通过多方调查了解到，北京地区基金公司未来策略仍以防守为主，配置进攻类的周期行业意愿并不高。但是，中邮属于例外。
周期股坚守者中邮：市场低估核心制造业持续期，优质公司没问题
潍柴动力、柳工、山推股份、中联重科、厦工股份
三季报中，中邮基金依然坚持对机械板块的看好。
中邮基金一位投研人士向理财周报记者表示，市场还是对核心制造业周期看得太短，对于这类行业的担忧，很大程度上是因为对未来国家投资力度担忧，但他认为，这两年政策大开大合，波动太大，政策预期平稳后优质公司没问题。
而对于基金公司大量配置消费类股票，他提出了自己的看法：“大家现在是因为对于经济形势的担忧，所以配置消费。但要注意的是，一旦经济下来，国内消费会跟着下降。这本身就是个伪命题。”
他表示并不是不认可消费，而是现在很多消费板块公司只能完全依靠内需，现在看来内需能否支撑下去也是个问题。并且中国经济不是空心化的，不能都是消费股，而没有中间核心制造业的配置。
对于接下来的调仓策略，他认为投资机会看好两方面因素，一是基于中国庞大内需市场的公司，二是中间核心制造业，“消费股我们也配，但是不集中在这块。机械股方面我们有些个股可能会减持，但策略强势企业持有，弱势企业减持，重个股轻行业。”
布局经济转型中结构性机会
轻行业重个股，把握结构性机会，是当前很多基金经理进行仓位调整的策略。
华商动态阿尔法基金经理梁永强表示，会从产业转型方向寻找结构性机会，而目前消费、医药、新兴产业等行业，是较好的布局时点。
但他认为，这些行业中的公司会出现分化，需要加以甄别，好的企业在后续的市场中会有业绩数据进行确认，其他业绩尚未体现出来的中小企业尚需时间观察。
华东机构调仓情报：交银押高端装备东吴看三条主线
沪上基金普遍认为，宏观经济仍在软着陆过程中，预计上游周期类品种难有超预期表现
理财周报记者 熊婷婷/文
在萧条的市场环境下，十月下旬的一轮反弹，演变成了本年度最赚钱的一波行情。
而这个时间窗口，又因靠近年底，变的十分敏感。
但仍有一些共识，譬如传媒股短期已经有估值风险，譬如大消费仍然是诸多公司的标配，转向周期股时机可能仍未成熟。
至于下一个机会，交银施罗德表示短期仍然看政策面，中长期仍然看好高端装备；海富通押宝在内需概念；周期股高手东吴基金任壮仍然坚持“能源+资源+金融”的配置；国泰范迪钊认为文化传媒半年内仍有机会，接下来的行情里，他和华宝兴业胡戈游一样力挺大消费；业绩开门不俗的富安达则将传媒之后的下一个热点压在节能环保及现代服务业上。银河基金成胜则将视野放得颇为开阔，指出三条投资主线。
传媒板块短期多谨慎
周期股短期仍难有表现
文化传媒板块是此轮反弹行情的领头羊，但随着时间推移和热点逐渐多元化，多家基金公司对文化传媒板块行情持偏谨慎态度。
交银施罗德向理财周报表示：“我们对传媒板块短期持谨慎态度，但中长期相对乐观。短期而言，经过10月份的大幅上扬后，传媒板块市盈率相对大盘的估值溢价在3倍左右，而传媒(申万)指数也已相当于大盘3000点以上的水平，应该说该板块估值偏高，风险也过大；而中长期，在政策的大力扶持下，传媒行业的主题炒作将逐步演绎为基于基本面的理性行情中来，投资者应警惕板块内部的分化风险，挖掘真正有业绩支撑的相关收益公司，把握中长期投资机会。”
海富通则表示，文化产业是一个相当丰富的空间，包含了出版、传媒、影视、互联网、旅游等非常多的内容。若国内文化产业能够真的成为支柱型产业，出现一批真正有业绩的可投资对象，市场热度将可持续。
国泰金牛创新基金经理范迪钊则对文化传媒板块短期行情相对乐观，他表示，文化传媒行业积极向好的趋势肯定是长期的，反映到二级市场，未来半年或还有投资机会可以把握。
虽然反弹行情在持续中，但上述七家公司除东吴任壮外，仍不看好上游的资源品的投资机会，他们普遍认为，宏观经济仍在软着陆过程中，预计上游周期类品种难有超预期表现。
交银看好高端装备制造
海富通看多内需概念高端消费品
交银施罗德调仓的大方向依然是围绕政策受益的相关行业展开，尤其是国家财税政策扶持的产业。在房地产行业经历着“去支柱化”的改革阵痛的时候，交银施罗德在中长期相对看好包括高端装备制造业在内的七大新兴产业的投资机遇。
海富通表示，内需将成为可持续增长的关键，这几乎已成为共识。消费股近期表现不俗，除了传统的食品饮料、纺织服装、商业，甚至医药类外，还可以更多的关注一些高端消费品。
去年获得年度亚军的银河行业优选如今由成胜担任基金经理。在接下来的年末行情中，他看好三大类投资机会：具有真实需求和核心竞争力的新兴产业，比如节能环保、信息化、通用照明；部分消费升级的行业，如品牌服饰、医疗保健；财政政策转向下部分投资领域，可能在水电、核电、特高压、保障房等领域。
东吴基金投研二号核心人物任壮认为，下一个板块行情热点将循着三条投资主线走：政策扶持+业绩保证+精选个股，重点看好新材料、TMT(软件、电子元器件、通信行业)、节能环保和工程控制等；市场反弹中具有较高弹性的行业，重点看好煤炭、有色及其它下跌幅度较大的行业等；适当的防御性品种，重点看好食品饮料和医药生物。
据东吴行业轮动披露的三季报来看，仓位已处高位，任壮表示在接下来的操作中仓位将保持稳定，持仓配置实际上早在年初就已经完成，并始终坚守。未来，也将保持“能源＋资源＋金融”的配置策略，关注煤炭、有色、金融等“大资源型品种”，以及新能源、新材料等新兴产业的投资机会。
华宝兴业胡戈游主配大消费
国泰范迪钊看好医疗服务及品牌消费
华宝兴业宝康消费品基金经理胡戈游表示，在当前纠结的市场状况下，资产配置方面看多业绩增长明确且估值合理的中小盘股和估值偏低的大盘蓝筹股，并择机选择景气持续上升的部分周期性品种，特别是保障房等财政明确支持行业；选股上着重低估值和确定性。
据其透露，四季度华宝兴业宝康消费品基金仍将把防御性的食品饮料、医药、商业等消费股作为主要配置行业，并逢低买入那些低估的长期前景良好的成长股。
国泰范迪钊则比较看好文化传媒、安防、医疗服务、品牌消费和环保等行业。他表示：“不能预测未来两个月短期内是否一定有机会，周期性行业一般在大牛市中表现较好，在震荡市中消费、医药或许更具有安全边际。医疗服务方面看好供给稀缺需求较大且不断增长，行业整治使民营化资本有很多机会的公司；品牌消费方面看好如大众消费品、非奢侈品等，像上海家化这样的民族品牌。”
富安达表示，当前，结构调整与经济转型已不可逆转。除了近期政策明显扶持的行业之外，消费型投资和民生投资其中孕育的机会值得关注。
据富安达孔学兵分析，近期节能环保的政策愈发细化并落实推进，在经济转型的现实压力和政策推动下，加上增值税调整政策的主要受益范围在现代服务业等行业，节能环保和现代服务业有可能延续为下个热点板块。
华南机构调仓情报：众基金抄底银行，南方加仓制造
国投、鹏华、招商买银行减持其他周期股
理财周报记者 刘梦/文
上证指数从2307点到2507点，所有人都松了一口气。10月底反弹之前，讨论的焦点是低点在哪里；而现在，投资者开始讨论这一波行情的高点在哪里。
对于基金公司来说，今年整个收益情况，可能就取决于今年最后两个月的操作。记者采访了华南区的基金公司，试图了解他们最新的调仓动向。
国投、鹏华、招商
买银行减持其他周期股
“2600点是一个压力线。如果可以突破，看2800都没问题。如果突破不了，大盘有可能会往下探。”华南区一位基金经理说，“但2307点是中期低点，最近有一波小行情，这基本上已经形成共识。”
有行情就有估值修复。记者调查发现，市场回暖时，华南区的基金公司对低估值板块颇有信心。国投瑞银、广发基金、鹏华基金等均买入了估值较低的板块，特别是银行股，并在同时减持其他周期类股票。
“今年估值低的板块还有很大的机会，包括银行、石化、建筑、运输、煤。”国投瑞银投资部副总监徐炜哲说。“但周期类股票可能比较困难。由于处在经济转型期，周期股接下来可能会有压力。”
根据Wind数据，9月底，银行股的市盈率为6.65倍，处于历史最低位。11月初，银行市盈率为7.25倍，仍然有极大的提升空间。据三季报披露数据，国投瑞银在三季度重仓了民生银行、建设银行、交通银行、浦发银行、招商银行、兴业银行。
除了银行股以外，新兴产业也是估值较低的板块。“新兴产业有很多不错的个股，估值也处于历史较低的区位。”徐炜哲说，“这也是我们推出新兴产业基金的原因。”
11月10日，国投瑞银新兴产业基金正式发行，徐炜哲和另一位基金经理马少章将共同管理该基金，其投资对象正是食品饮料、医疗、消费、物流板块中盈利预期较好，并且有创新商业模式的企业。据三季报披露数据，国投瑞银在三季度就已经重仓双鹤药业、恒瑞药业、铁龙物流等。
除此之外，徐炜哲还看好资源类股票。
鹏华基金也看好低估值的银行板块，甚至从三季度开始就配置了较多银行股，但与国投瑞银不同的是，鹏华并不看好资源类股票。
“之前银行就拿得多，今年还有两个月，还是看好银行股。而资源类、矿产类的股票现在也没什么大机会。”鹏华一位基金经理说，“周期股也没戏，涨也只是一时的，涨完以后需要接盘，不好操作。”
此外，招商基金的调仓策略中，银行等权重蓝筹股也成为重点的跟踪对象，对煤炭、汽车等周期股的投资则在逐步减少。
南方买寡头制造，广发内需压仓，景顺长城买传媒
11月10日，国家统计局公布10月CPI数据为6.5%，环比已经出现下降，通胀见底的预言成功兑现。而CPI的回落，将直接对很多企业盈利带来机遇，同时也有挑战。
“CPI回落，很多商品的原材料价格会下降。就日常消费品来说，由于价格稳定，成本下降，盈利的空间会增加，四季度会有机会。但CPI回落对高端商品的成本影响很小。”南方基金投研人士说。
因而，南方基金相应减持了高端消费品的配置，甚至也减少了在整个消费板块的配置，加重了寡头制造、白色家电板块的投入。
与前述华南区数家公司相同，南方基金也看好低估值银行板块，以及新兴产业的个股。“银行的估值较低，会有起来的机会。产业升级时，机械代替手工是一个趋势，纺织服装、机械制造板块会有体现。”
除此外，华南区其他基金公司的调仓策略也大同小异。广发看好内需品消费，主要包括食品饮料、消费、医疗、零售板块。广发个别小型股票基金中，对内需品的配置占比达到三分之二。广发基金表示，四季度如果有跌出来的机会，会继续考虑加仓、买进。
景顺长城四季度买入了传媒板块。反弹以来，传媒股、环保股领涨。据同花顺数据，10月21日反弹以来，传媒、环保板块涨幅分别为20.23%、11.67%。加大了传媒仓位的景顺长城，其基金业绩显然会有所表现。
(本文来源：理财周报
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基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司送出日期：日重要提示及目录重要提示基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。本报告中财务资料未经审计 。本报告期自日起至06月30日止。
基金简介基金基本情况基金名称华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金基金简称华宝兴业宝康配置混合基金主代码240002交易代码240002基金运作方式契约型开放式基金合同生效日日基金管理人华宝兴业基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司报告期末基金份额总额303,288,901.98份基金合同存续期不定期 基金产品说明投资目标规避系统风险，降低投资组合波动性，提高投资组合的长期报酬。投资策略本基金采用资产灵活配置策略，以债券投资为基础，并把握股市重大投资机会，获取超额回报，同时执行严格的投资制度和风险控制制度。业绩比较基准65%中信标普全债指数+35%上证180指数和深证100指数的复合指数。 复合指数＝（上证180流通市值／成分指数总流通市值）× 上证180指数＋（深证100流通市值／成分指数总流通市值）×深证100指数 成分指数总流通市值＝上证180流通市值＋深证100流通市值 基金管理人和基金托管人项目基金管理人基金托管人名称华宝兴业基金管理有限公司中国建设银行股份有限公司信息披露负责人姓名刘月华田青联系电话021-010-电子邮箱tianqing1.客户服务电话 400-700-924558010—传真021-010- 信息披露方式 登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址基金半年度报告备置地点基金管理人及基金托管人住所 主要财务指标和基金净值表现主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元3.1.1 期间数据和指标报告期(日 - 日 )本期已实现收益215,945,722.88本期利润240,537,253.79加权平均基金份额本期利润0.6847本期加权平均净值利润率34.66%本期基金份额净值增长率41.50%3.1.2 期末数据和指标报告期末( 日 )期末可供分配利润370,417,033.05期末可供分配基金份额利润1.2213期末基金资产净值673,705,935.03期末基金份额净值2.22133.1.3 累计期末指标报告期末( 日 )基金份额累计净值增长率562.10%注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、净值相关数据计算中涉及天数的，包括所有交易日以及季末最后一自然日（如非交易日）。 4、期末可供分配利润采用资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。基金净值表现基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段份额净值增长率①份额净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去一个月-8.40%2.31%-2.38%1.23%-6.02%1.08%过去三个月16.18%1.90%4.47%0.92%11.71%0.98%过去六个月41.50%1.57%9.85%0.82%31.65%0.75%过去一年72.24%1.24%35.83%0.69%36.41%0.55%过去三年84.02%0.99%37.49%0.55%46.53%0.44%自基金合同生效日起至今562.10%1.16%128.17%0.63%433.93%0.53%注：1、本基金业绩比较基准为：65%中信标普全债指数+35%上证180指数和深圳100指数的复合指数。 2、净值以及比较基准相关数据计算中涉及天数的，包括所有交易日以及季末最后一自然日（如非交易日）。自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较（日至日）
注：按照基金合同的约定，自基金成立日期的6个月内达到规定的资产组合，截至日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。管理人报告基金管理人及基金经理情况基金管理人及其管理基金的经验基金管理人是日正式成立的合资基金管理公司，截至本报告期末（ 日），所管理的开放式证券投资基金包括宝康系列基金、多策略基金、现金宝货币市场基金、动力组合基金、收益增长基金、先进成长基金、行业精选基金、海外中国成长基金、大盘精选基金、增强收益基金、中证100 基金、上证180价值ETF、上证180价值ETF 联接基金、新兴产业基金、成熟市场动量优选基金、可转债基金、上证180成长ETF、上证180成长ETF联接基金、华宝油气基金、华宝兴业医药生物基金、华宝兴业活期通货币市场基金、华宝兴业资源优选基金、华宝添益基金、华宝兴业服务优选基金、华宝兴业创新优选基金、华宝兴业生态中国基金、华宝兴业量化对冲基金、华宝兴业高端制造基金、华宝兴业品质生活基金、华宝兴业稳健回报基金、华宝兴业事件驱动基金、华宝兴业国策导向基金、华宝兴业新价值基金、华宝兴业新机遇基金、华宝兴业医疗分级基金、华宝兴业中证1000分级基金和华宝兴业万物互联基金，所管理的开放式证券投资基金资产净值合计110,943,781,389.61元。基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介姓名职务任本基金的基金经理（助理）期限证券从业年限说明任职日期离任日期郭鹏飞投资副总监、国内投资部总经理、本基金基金经理、华宝兴业宝康灵活配置基金经理日日11年博士，拥有CFA资格。2004年2月加入华宝兴业基金管理有限公司先后担任研究部行业分析师研究部副总经理，研究部总经理，国内投资部总经理，投资副总监。2010年6月至2015年4月任华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金基金经理，2010年12月至2015年4月兼任华宝兴业新兴产业股票型证券投资基金基金经理。季鹏本基金基金经理、华宝国策导向混合基金经理、华宝兴业先进成长股票基金经理日-9年硕士，拥有CFA资格。曾在香港大福证券、光大保德信基金管理有限公司从事行业研究、投资管理工作。2011年4月加入华宝兴业基金管理有限公司任高级策略分析师兼基金经理助理的职务。2013年8月起任华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金基金经理。2015年5月起任华宝兴业国策导向混合型证券投资基金基金经理，2015年5月起任华宝兴业先进成长股票型证券投资基金的基金经理。胡戈游助理投资总监、本基金基金经理、华宝兴业宝康消费品基金基金经理、华宝品质生活股票基金经理日-10年硕士，拥有CFA资格。2005年2月加入华宝兴业基金管理有限公司，曾任金融工程部数量分析师、国内投资部基金经理助理的职务，2009年5月至2010年6月任华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金基金经理，2010年1月至2012年1月任华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金基金经理。2011年2月起任华宝兴业宝康消费品证券投资基金基金经理，2013年7月起兼任华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金基金经理，2015年1月兼任华宝兴业品质生活股票型证券投资基金基金经理。2015年3月任助理投资总监。注：1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。 2、证券从业含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。由于股、债市的系统性风险和申购赎回引起的基金资产规模变化，宝康灵活配置证券投资基金在短期内出现过投资债券占基金资产净值比低于20%、投资国债占基金资产净值比低于20%以及投资于股票、债券占基金资产净值比低于80%的情况。发生此类情况后，该基金均在合理期限内得到了调整，没有给投资人带来额外风险或损失。管理人对报告期内公平交易情况的专项说明公平交易制度的执行情况本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结果未发现异常情况。异常交易行为的专项说明本报告期内，我司服务优选基金与事件驱动基金于6月11日对股票——尚荣医疗（002551）发生同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日市场成交量的5%。 发生反向交易的原因是由于该两只基金投资策略不同，且事件驱动基金处于建仓期进行买入，服务优选为实现收益卖出。两只基金操作行为均符合相关法律法规和基金契约的规定，同时符合我司内部公平交易和异常交易相关的制度，不涉及利益输送行为。本报告期内，本基金未发现异常交易行为。管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明报告期内基金投资策略和运作分析2015年上半年，A股市场总体保持了上涨趋势，特别是在四五月份，主板和创业板都取得了短期大幅上涨。六月上旬主板一度超过5000点大关，创业板超过4000点，随后市场出现了一轮快速下跌。上半年创业板涨幅远超主板，其中计算机、轻工制造、纺织服装、传媒等行业涨幅靠前，券商、银行、石油石化等板块涨幅靠后，小盘股在上半年的行情中表现好于大盘股，互联网+、精准医疗、国企改革等主题表现优异。本基金在上半年总体维持了积极操作和高仓位的思路，并维持了本基金契约范围内允许的最高比例的创业板持仓，且在市场高位处逢高减持，降低仓位，总体判断和市场走势基本一致，基金业绩同期业绩处于市场中游，但明显好于基准。预计未来我们将坚持大小盘兼顾的投资策略，保持本基金操作灵活、追求长期稳健收益的目标。报告期内基金的业绩表现截至本报告期末，本报告期内基金份额净值增长率为41.5%，同期业绩比较基准增长率为9.85%，基金表现领先比较基准31.65%。管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望2015年下半年，我们仍然对以创业板为代表的新兴产业板块保持乐观态度。尽管中国经济整体增速在逐渐放缓，但经济结构调整的方向日益明显，互联网经济、环保、消费升级、医疗养老等产业方向正在蓬勃发展。预计在此背景下，相关领域的投资机会仍将较多；但由于2015年各板块在上半年涨幅已经很大，预计下半年选股难度加大，收益预期要降低；但是长期，中国改革牛市的基础仍在，总体流动性宽松的经济环境仍在，市场预计将在短期震荡后孕育新的机会；短期市场出现大幅回调之后，很多成长股的价格已经逐步回到长期可投资范围，未来我们将积极关注。就长期而言，我们对此轮A股市场保持中长期的牛市仍有信心，只是我们不希望市场的上涨过快过急。我们也坚信中国转型成功所带来的巨大投资机会，而这种机会将广泛存在于A股的大盘和小盘股当中。预计在下阶段投资中，紧密跟踪各行业景气度变化，精选优秀的公司，坚定长期持有，分享这些公司中长期业绩快速增长带来的丰厚回报；本基金将继续保持本基金一贯的灵活操作风格，以追求基金长期稳定业绩。感谢基金持有人一直以来对我们的支持，我们将继续勤勉尽责，努力为持有人创造好的回报。管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明基金管理人在报告期内对旗下基金估值过程中，公司内部参与估值流程的各方职责分工如下： （一）、基金会计：根据《基金会计核算业务指引》对基金日常交易进行记账核算，并对基金投资品种进行估值。（二）、量化投资部：对特殊品种或由于特殊原因导致投资品种不存在活跃市场的情况下，根据估值委员会对停牌股票或异常交易股票估值调整的方法（比如：指数收益法）进行估值，并在估值时兼顾考虑行业研究员提供的根据上市公司估值模型计算的结果所提出的建议或意见。（三）、估值委员会：定期评价现行估值政策和程序，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后及时修订估值方法。基金在采用新投资策略或投资新品种时，评价现有估值政策和程序的适用性。（四）、必要时基金经理就估值模型及估值方法的确定提出建议和意见，但由估值委员会做最终决策。上述参与估值流程的人员均具备估值业务所需的专业胜任能力，参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。管理人对报告期内基金利润分配情况的说明根据法律法规及基金合同的规定，本基金于日发布了分红公告,本次分红为2014年度的第1次分红。本基金向日在本基金注册登记机构登记在册的基金份额持有人按每10份基金份额派发红利0.2元，利润分配合计为人民币7,426,274.13元，其中现金形式发放总额为人民币2,977,530.37元，再投资形式发放总额为人民币4,448,743.76元。报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。托管人报告报告期内本基金托管人遵规守信情况声明本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人，基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。报告期内，本基金实施利润分配的金额为7,426,274.13元。托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。半年度财务会计报告（未经审计）资产负债表会计主体：华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金报告截止日： 日单位：人民币元资 产附注号本期末日上年度末日资 产：银行存款98,936,441.5721,458,060.66结算备付金1,000,550.142,158,929.78存出保证金424,758.75381,287.35交易性金融资产579,309,637.78577,945,380.82其中：股票投资371,980,232.38427,786,380.82基金投资--债券投资207,329,405.40150,159,000.00资产支持证券投资--贵金属投资--衍生金融资产--买入返售金融资产--应收证券清算款7,326,221.95753,282.07应收利息3,667,117.515,137,860.57应收股利--应收申购款269,235.22296,096.95递延所得税资产--其他资产120.00-资产总计690,934,082.92608,130,898.20负债和所有者权益附注号本期末日上年度末日负 债：短期借款--交易性金融负债--衍生金融负债--卖出回购金融资产款--应付证券清算款--应付赎回款11,880,295.931,881,461.55应付管理人报酬833,081.73676,863.14应付托管费160,208.03130,165.96应付销售服务费--应付交易费用3,667,054.763,086,240.15应交税费--应付利息--应付利润--递延所得税负债--其他负债687,507.44783,573.71负债合计17,228,147.896,558,304.51所有者权益：实收基金303,288,901.98378,453,922.09未分配利润370,417,033.05223,118,671.60所有者权益合计673,705,935.03601,572,593.69负债和所有者权益总计690,934,082.92608,130,898.20注：报告截止日日，基金份额净值2.2213元，基金份额总额303,288,901.98份。 利润表会计主体：华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金本报告期：日至日单位：人民币元项 目附注号本期日至日上年度可比期间日至日一、收入249,415,516.16-4,205,077.381.利息收入3,482,282.855,204,611.30其中：存款利息收入267,406.81303,916.54债券利息收入3,214,876.044,845,528.09资产支持证券利息收入--买入返售金融资产收入-55,166.67其他利息收入--2.投资收益（损失以“-”填列）220,852,553.9510,718,985.09其中：股票投资收益218,958,890.258,150,199.15基金投资收益--债券投资收益-116,547.80203,596.98资产支持证券投资收益--贵金属投资收益--衍生工具收益--股利收益2,010,211.502,365,188.963.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）24,591,530.91-20,214,125.344.汇兑收益（损失以“-”号填列）--5.其他收入（损失以“-”号填列）489,148.4585,451.57减：二、费用8,878,262.378,454,243.541．管理人报酬4,440,629.224,478,481.052．托管费853,967.17861,246.373．销售服务费--4．交易费用3,469,817.142,997,954.035．利息支出--其中：卖出回购金融资产支出--6．其他费用113,848.84116,562.09三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）240,537,253.79-12,659,320.92减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”号填列）240,537,253.79-12,659,320.92 所有者权益（基金净值）变动表会计主体：华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金本报告期：日至日单位：人民币元项目本期日至日实收基金未分配利润所有者权益合计一、期初所有者权益（基金净值）378,453,922.09223,118,671.60601,572,593.69二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）-240,537,253.79240,537,253.79三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）-75,165,020.11-85,812,618.21-160,977,638.32其中：1.基金申购款79,502,736.0781,239,540.33160,742,276.402.基金赎回款-154,667,756.18-167,052,158.54-321,719,914.72四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）--7,426,274.13-7,426,274.13五、期末所有者权益（基金净值）303,288,901.98370,417,033.05673,705,935.03项目上年度可比期间日至日实收基金未分配利润所有者权益合计一、期初所有者权益（基金净值）548,409,093.51186,403,852.46734,812,945.97二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）--12,659,320.92-12,659,320.92三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）-37,039,902.57-11,841,493.71-48,881,396.28其中：1.基金申购款6,372,996.652,011,127.418,384,124.062.基金赎回款-43,412,899.22-13,852,621.12-57,265,520.34四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）--5,449,752.13-5,449,752.13五、期末所有者权益（基金净值）511,369,190.94156,453,285.70667,822,476.64 报表附注为财务报表的组成部分。本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：______黄小薏______
______向辉______
____张幸骏____基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人报表附注基金基本情况华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金(以下简称“本系列基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2003]第62号《关于同意华宝兴业宝康系列证券投资基金设立的批复》核准，由华宝兴业基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金契约》(后更名为《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》)发起，并于日募集成立。本系列基金为契约型开放式，存续期限不定，目前下设三个子基金，分别为宝康灵活配置证券投资基金(以下简称“本基金”)、宝康消费品证券投资基金和宝康债券投资基金。本系列基金首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币3,893,701,931.41元，其中包括本基金人民币1,066,581,834.53元、宝康消费品证券投资基金人民币1,540,046,055.09元和宝康债券投资基金人民币1,287,074,041.79元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2003)第96号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为华宝兴业基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。债券投资方面，主要投资交易所和银行间债券市场上的各类债券，包括国债、金融债、企业债、可转债等；股票投资方面，主要投资对象为上证180指数、深圳100指数的成分股。在正常的市场情况下，本基金组合投资的基本范围为：债券20%-90%；股票 5%-75%；现金5%以上。本基金的业绩比较基准为：中信标普全债指数(原名为“中信全债指数”)×65%+上证180指数和深圳100指数的复合指数×35%。会计报表的编制基础本基金的财务报表按照财政部于日颁布的《企业会计准则－基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号》、中国证券投资基金业协会颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和在财务报表附注所列示的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。遵循企业会计准则及其他有关规定的声明本基金2015半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金日的财务状况以及2015年上半年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明本基金本报告期所采用的会计政策与最近一期年度报告相一致。会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明会计政策变更的说明本基金本报告期未发生会计政策变更。会计估计变更的说明对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(资产支持证券和私募债券除外)，鉴于其交易量和交易频率不足以提供持续的定价信息，本基金本报告期改为采用中证指数有限公司根据《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固定收益品种的估值处理标准》所独立提供的估值结果确定公允价值。差错更正的说明本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。税项根据财政部、国家税务总局财税[号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下： (1)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。基金买卖股票、债券的差价收入不予征收营业税。 (2)对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。 (3)对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。自日起，对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。 (4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。关联方关系本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。本报告期与基金发生关联交易的各关联方关联方名称与本基金的关系华宝兴业基金管理有限公司(“华宝兴业”)基金管理人、注册登记机构、基金销售机构中国建设银行股份有限公司(“中国建设银行”)基金托管人、基金代销机构华宝信托有限责任公司(“华宝信托”)基金管理人的股东领先资产管理有限公司(Lyxor Asset Management S.A.)基金管理人的股东宝钢集团有限公司(“宝钢集团”)华宝信托的最终控制人华宝证券有限责任公司(“华宝证券”)受宝钢集团控制的公司华宝投资有限公司(“华宝投资”)受宝钢集团控制的公司注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 本报告期及上年度可比期间的关联方交易通过关联方交易单元进行的交易本基金本期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的交易。关联方报酬基金管理费单位：人民币元项目本期日至日上年度可比期间日至日当期发生的基金应支付的管理费4,440,629.224,478,481.05其中：支付销售机构的客户维护费62,768.0667,062.82注：支付基金管理人华宝兴业的管理人报酬按前一日基金资产净值1.3%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.3% / 当年天数。基金托管费单位：人民币元项目本期日至日上年度可比期间日至日当期发生的基金应支付的托管费853,967.17861,246.37注：支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易本基金本期及上年度可比期间无与关联方进行的银行间同业市场的债券(含回购)交易。各关联方投资本基金的情况报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况份额单位：份项目本期日至日上年度可比期间日至日期初持有的基金份额436,169.25436,169.25期间申购/买入总份额--期间因拆分变动份额--减：期间赎回/卖出总份额121,994.31-期末持有的基金份额314,174.94436,169.25期末持有的基金份额占基金总份额比例0.10%0.09%注：基金管理人投资本基金适用的认(申)购/赎回费率按照本基金招募说明书的规定执行。期间申购/买入总份额中包含红利再投资份额。报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况本报告期末及上年度可比期期末除基金管理人外其他关联方未投资本基金。由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入单位：人民币元 关联方名称本期日至日上年度可比期间日至日期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入中国建设银行98,936,441.57244,468.4020,744,339.32286,211.05注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况本基金本期及上年度可比期间无在承销期内参与关联方承销证券的情况。其他关联交易事项的说明本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。期末（ 日 ）本基金持有的流通受限证券因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券证券代码证券名称成功认购日可流通日流通受限类型认购价格期末估值单价数量期末成本总额期末估值总额备注300147香雪制药配股未上市10.4630.847,984501,912.641,477,907.20　期末持有的暂时停牌等流通受限股票金额单位：人民币元股票代码股票名称停牌日期停牌原因期末估值单价复牌日期复牌开盘单价数量（股）期末成本总额期末估值总额备注600869智慧能源日重大事项停牌32.06日26.23650,02913,459,657.9520,839,929.74-002712思美传媒日重大资产重组101.15日66.10133,0007,345,409.6013,452,950.00-300392腾信股份日重大事项停牌133.74日147.1170,00010,910,939.009,361,800.00-300007汉威电子日重大事项停牌74.72日67.2580,0007,261,658.005,977,600.00-300142沃森生物日重大资产重组37.64--100,0903,535,053.393,767,387.60-600900长江电力日重大资产重组14.35--122,2651,190,973.301,754,502.75000024招商地产日重大资产重组36.50--30,338670,323.691,107,337.00-600886国投电力日重大事项停牌14.87--74,110694,253.451,102,015.70-600649城投控股日重大资产重组14.10日7.7358,435418,428.93823,933.50000778新兴铸管日重大事项停牌12.96--53,567297,050.36694,228.32-000709河北钢铁日重大事项停牌7.00日6.3093,813320,911.66656,691.00-600153建发股份日重大事项停牌17.51--36,999363,540.75647,852.49-601111中国国航日重大事项停牌15.36日13.7837,012272,830.20568,504.32-000917电广传媒日重大事项停牌30.81--16,592313,579.37511,199.52-002353杰瑞股份日重大事项停牌44.35--11,292408,593.89500,800.20-000839中信国安日重大事项停牌23.57--20,483252,483.24482,784.31-000793华闻传媒日重大事项停牌16.88--28,418377,845.23479,695.84-000630铜陵有色日重大事项停牌10.32--40,316273,864.00416,061.12-000878云南铜业日重大事项停牌24.50--16,647219,484.40407,851.50-601216内蒙君正日重大资产重组24.07日24.2015,179205,471.18365,358.53-002310东方园林日重大资产重组38.30--9,134185,163.57349,832.20-601633长城汽车日重大事项停牌42.76日38.507,946352,498.39339,770.96-002292奥飞动漫日重大事项停牌37.85--8,746165,491.39331,036.10-600277亿利能源日重大事项停牌14.62--20,198189,488.49295,294.76-002375亚厦股份日重大事项停牌23.96日26.2911,331172,433.28271,490.76-000963华东医药日重大事项停牌71.48日69.203,778213,237.16270,051.44-002001新 和 成日重大事项停牌17.09日18.4911,245176,106.39192,177.05-600395盘江股份日重大事项停牌13.06日14.0011,926128,507.68155,753.56-002416爱施德日重大事项停牌20.67日18.603,98353,690.7382,328.61-002303美盈森日重大事项停牌37.78日21.4318496.44680.04-注：本基金截至日止持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。城投控股(600649)于复牌,至交易仍不活跃、流通仍然受限,故根据中国证券监督管理委员会的相关信息披露要求在此披露。期末债券正回购交易中作为抵押的债券银行间市场债券正回购本基金本报告期末无银行间市场债券正回购，因此没有在银行间市场债券正回购交易中作为抵押的债券。交易所市场债券正回购本基金本报告期末无交易所市场债券正回购，因此没有在交易所市场债券正回购交易中作为抵押的债券。 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项公允价值(a)金融工具公允价值计量的方法公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。(b)持续的以公允价值计量的金融工具(i)各层次金融工具公允价值于日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于第一层次的余额为308,351,769.71元，属于第二层次的余额为270,957,868.07元，无属于第三层次的余额(日：第一层次393,783,691.18元，第二层次184,161,689.64元，无第三层次)。于日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债均属于第一层次(日：同)。(ii)公允价值所属层次间的重大变动对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票公允价值应属第二层次还是第三层次。对于在证券交易所上市或挂牌转让的不含权固定收益品种(资产支持证券和私募债券除外)，本基金于日起改为采用中证指数有限公司根据《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固定收益品种的估值处理标准》所独立提供的估值结果确定公允价值，并将相关债券的公允价值从第一层次调整至第二层次。投资组合报告期末基金资产组合情况金额单位：人民币元序号项目金额占基金总资产的比例（%）1权益投资371,980,232.3853.84其中：股票371,980,232.3853.842固定收益投资207,329,405.4030.01其中：债券207,329,405.4030.01
资产支持证券--3贵金属投资--4金融衍生品投资--5买入返售金融资产--其中：买断式回购的买入返售金融资产--6银行存款和结算备付金合计99,936,991.7114.467其他各项资产11,687,453.431.698合计690,934,082.92100.00 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业595,527.080.09B采矿业10,641,431.101.58C制造业143,012,048.4221.23D电力、热力、燃气及水生产和供应业9,985,558.021.48E建筑业10,452,085.331.55F批发和零售业11,792,031.441.75G交通运输、仓储和邮政业8,578,901.631.27H住宿和餐饮业--I信息传输、软件和信息技术服务业49,641,203.997.37J金融业72,059,633.1010.70K房地产业10,336,411.061.53L租赁和商务服务业37,839,589.265.62M科学研究和技术服务业--N水利、环境和公共设施管理业3,293,888.370.49O居民服务、修理和其他服务业--P教育--Q卫生和社会工作244,079.800.04R文化、体育和娱乐业2,815,438.770.42S综合692,405.010.10合计371,980,232.3855.21 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细金额单位：人民币元序号股票代码股票名称数量（股）公允价值占基金资产净值比例（％）1600869智慧能源650,02920,839,929.743.092002712思美传媒133,00013,452,950.002.003300165天瑞仪器349,88112,165,362.371.814002707众信旅游120,11711,319,826.081.685300178腾邦国际286,19210,334,393.121.536300392腾信股份70,0009,361,800.001.397601318中国平安111,0439,098,863.421.358300253卫宁软件160,0008,320,000.001.239300356光一科技159,9838,095,139.801.2010300399京天利51,8007,465,416.001.11注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于的半年度报告正文。 报告期内股票投资组合的重大变动累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细金额单位：人民币元序号股票代码股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例（％）1300352北信源28,353,517.244.712300290荣科科技23,285,618.633.873300380安硕信息22,763,262.803.784300155安居宝22,755,385.573.785300287飞利信20,023,169.343.336300291华录百纳18,094,208.433.017002609捷顺科技17,033,816.872.838000555神州信息16,184,107.162.699300253卫宁软件15,857,650.542.6410600869智慧能源15,546,847.172.5811002496辉丰股份15,284,398.002.5412300033同花顺15,129,246.002.5113300150世纪瑞尔14,152,522.982.3514002488金固股份13,806,486.402.3015300168万达信息13,581,963.972.2616002664信质电机12,959,866.132.1517300165天瑞仪器12,946,206.942.1518300399京天利12,944,765.002.1519300244迪安诊断12,659,842.902.1020600571信雅达12,446,199.222.0721002589瑞康医药12,423,240.122.0722300347泰格医药12,102,076.192.01注：买入金额不包括相关交易费用。累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细金额单位：人民币元序号股票代码股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例（％）1300352北信源38,216,750.546.352300168万达信息31,001,920.525.153300380安硕信息30,495,051.175.074300231银信科技29,252,176.394.865002184海得控制28,422,387.444.726300287飞利信28,118,512.334.677300290荣科科技27,303,171.194.548300155安居宝25,661,357.504.279002609捷顺科技24,230,585.744.0310300183东软载波22,592,156.423.7611002488金固股份22,061,209.973.6712002363隆基机械21,238,584.403.5313300291华录百纳20,296,815.483.3714300178腾邦国际19,980,216.913.3215300244迪安诊断18,926,383.923.1516300006莱美药业17,836,137.132.9617300347泰格医药17,164,945.342.8518000555神州信息17,027,826.812.8319300033同花顺16,642,666.002.7720300150世纪瑞尔16,350,825.232.7221002665首航节能16,275,318.452.7122002496辉丰股份15,848,830.882.6323300285国瓷材料15,396,774.992.5624300314戴维医疗15,276,900.052.5425002664信质电机14,931,266.972.4826000939凯迪电力14,786,117.152.4627002589瑞康医药14,528,082.432.4228300379东方通14,493,084.522.4129300339润和软件14,346,394.002.3830600486扬农化工12,832,404.602.1331600571信雅达12,581,764.382.0932601318中国平安12,114,831.302.01注：卖出金额不包括相关交易费用。买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额单位：人民币元买入股票成本（成交）总额944,667,954.66卖出股票收入（成交）总额1,243,425,513.16注：买入股票成本、卖出股票收入均不包括相关交易费用。期末按债券品种分类的债券投资组合金额单位：人民币元序号债券品种公允价值占基金资产净值比例（％）1国家债券76,284,000.0011.322央行票据--3金融债券130,996,000.0019.44其中：政策性金融债130,996,000.0019.444企业债券--5企业短期融资券--6中期票据--7可转债49,405.400.018其他--9合计207,329,405.4030.77 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细金额单位：人民币元序号债券代码债券名称数量（张）公允价值占基金资产净值比例（％）101010721国债⑺720,00076,284,000.0011.32215020615国开06300,00030,276,000.004.49314035714进出57300,00030,111,000.004.47415040815农发08200,00020,168,000.002.99515040315农发03200,00020,122,000.002.99 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金未投资股指期货。本基金投资股指期货的投资政策本基金未投资股指期货。报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明本期国债期货投资政策本基金未投资国债期货。报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金未投资国债期货。本期国债期货投资评价本基金未投资国债期货。投资组合报告附注基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。期末其他各项资产构成单位：人民币元序号名称金额1存出保证金424,758.752应收证券清算款7,326,221.953应收股利-4应收利息3,667,117.515应收申购款269,235.226其他应收款120.007待摊费用-8其他-9合计11,687,453.43 期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。期末前十名股票中存在流通受限情况的说明金额单位：人民币元序号股票代码股票名称流通受限部分的公允价值占基金资产净值比例（%）流通受限情况说明1600869智慧能源20,839,929.743.09重大事项停牌2002712思美传媒13,452,950.002.00重大资产重组3300392腾信股份9,361,800.001.39重大事项停牌 基金份额持有人信息期末基金份额持有人户数及持有人结构份额单位：份持有人户数(户)户均持有的基金份额持有人结构机构投资者个人投资者持有份额占总份额比例持有份额占总份额比例14,89920,356.3367,006,339.5522.09%236,282,562.4377.91% 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况项目持有份额总数（份）占基金总份额比例基金管理人所有从业人员持有本基金101,581.460.0335%期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况项目持有基金份额总量的数量区间（万份）本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金10~50本基金基金经理持有本开放式基金0~10 开放式基金份额变动单位：份基金合同生效日（ 日 ）基金份额总额1,067,242,501.27本报告期期初基金份额总额378,453,922.09本报告期基金总申购份额79,502,736.07减:本报告期基金总赎回份额154,667,756.18本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）-本报告期期末基金份额总额303,288,901.98注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。重大事件揭示基金份额持有人大会决议本报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。
基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动报告期内，基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼本报告期内无涉及基金管理人、基金资产和基金托管业务的诉讼事项。
基金投资策略的改变本报告期内本基金的投资策略未发生变更。
为基金进行审计的会计师事务所情况基金管理人为本基金聘任的会计师事务所向本基金提供的审计服务持续期限为：本基金合同生效之日(日)起至本报告期末。
管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况1、报告期内基金管理人受稽查或处罚的情况因公司原基金经理牟旭东被追究“利用非公开信息交易”刑事责任，上海证监局于2014年11月对公司进行了专项检查。公司于日收到了上海证监局下发的《沪证监决【2015】18号-关于华宝兴业基金管理有限公司采取责令改正措施的决定》。公司已经完成了相关问题的整改，并已向上海证监局上报了专项报告。2、报告期内，本基金管理人的高级管理人员未有受到稽查或处罚的情况。3、报告期内，基金托管人及其高级管理人员未有受到稽查或处罚的情况。
基金租用证券公司交易单元的有关情况
基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况金额单位：人民币元券商名称交易单元数量股票交易应支付该券商的佣金备注成交金额占当期股票成交总额的比例佣金占当期佣金总量的比例华泰联合1987,339,827.5345.35%898,873.7145.35%-中信建投1661,431,021.4530.38%602,166.1930.38%-平安证券1359,435,716.5916.51%327,229.7616.51%-招商证券1169,040,838.457.76%153,895.327.76%-国元证券1-----中银国际1-----东方证券1-----申银万国1-----注：1、基金管理人选择交易单元的标准和程序如下： （1）选择标准: 资力雄厚，信誉良好，注册资本不少于5亿元人民币；财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；经营行为规范，最近两年未因重大违规行为受到中国证监会和中国人民银行处罚；内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；具备基金运作所需要的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务；研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服务，并能根据基金投资的特定要求，提供专门研究报告；适当的地域分散化。 （2）选择程序：（a）服务评价；（b）拟定备选交易单元；（c）签约。 2、本报告期租用的证券公司交易单元没有变化。基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况金额单位：人民币元券商名称债券交易债券回购交易权证交易成交金额占当期债券成交总额的比例成交金额占当期债券回购成交总额的比例成交金额占当期权证成交总额的比例华泰联合------中信建投------平安证券81,399,265.9981.00%----招商证券19,088,871.7519.00%----国元证券------中银国际------东方证券------申银万国------ 华宝兴业基金管理有限公司日
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