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双汇发展2015年半年报点评:进口猪肉凸显成本优势 新品推广值得期待收藏
标题：双汇发展(5年半年报点评:进口猪肉凸显成本优势 新品推广值得期待来源：西南证券 作者：朱会振 发布日期： 13:01:45内容：
事件：公司公布中报，上半年实现收入204 亿元，同比-3%；归母净利润20 亿元，同比-10%；每股收益0.6元。Q2实现收入104 亿元，同比-4%，归母净利润11 亿元，同比-5%。单季度看，二季度环比增长，同比降幅收窄，经营逐季向好。
业绩低于预期，主要原因是销量的下滑。宏观经济下行，市场需求疲软，猪肉价格的快速上涨进一步抑制了需求的增长。上半年，公司屠宰生猪620 万头，同比-19%，销售鲜冻肉及肉制品130 万吨（其中鲜冻肉54 万吨，肉制品75 万吨），同比-9%。从盈利能力来看，猪肉价格的上涨使公司屠宰业务毛利率同比-4.22pct；肉制品由于高毛利新品的推出，毛利率有所上升。公司整体毛利率同比-0.3pct，净利率同比-0.7pct，三费率略有上升。
全力推新品，精耕销售渠道。公司向“进厨房、上餐桌”的发展方向转型，产品结构向冷鲜肉、低温肉升级。上半年公司推出两批新产品，新产品的出厂价比老产品高20%~30%，终端零售价上涨50%~60%，吨利润将达到3000 元~5000 元。第三批新品将于年底旺季推出，包括以膳食纤维健康理念为卖点的非常多维系列。同时，公司积极拓渠道、扩网络，新增生鲜品网点2000 多个，肉制品网点6万多个，截止上半年，两大主业网点接近80 万个，终端掌控持续增强，市场占有率提升。
猪肉价格上涨，进口猪肉成本优势凸显。猪肉价格自4 月份以来迎来大爆发，全国猪肉均价从21.23 元/kg 上涨至27.44 元/kg，累计涨幅接近30%。猪肉价格的上涨总体上削弱公司盈利能力，但对公司的影响不会过大：1）鲜冻肉销售价格随行就市，调整较快，猪肉价格的上涨对鲜冻肉业务影响不大；2）肉制品价格的调整落后于猪肉价格的上涨，在一定程度上会增加肉制品业务的生产成本。但公司已经预期了猪肉价格的上涨，做好了原料的低价储备。并且母公司万洲国际收购了全球规模最大的生猪生产商和猪肉供应商SFD，公司可以发挥协同效应，扩大进口美国猪肉，降低成产成本。目前公司已有一半的生猪肉靠进口，随着猪肉价格上涨，预计比例会进一步提高，成本优势凸显。
盈利预测及评级：预计公司年EPS 分别为1.23 元、1.38 元、1.54元，动态PE 分别为17倍、15倍、13倍。综合考虑给予20 倍PE，对应目标价27.6 元，维持“增持”评级。
风险提示：猪肉价格持续快速上涨的风险、新产品推广不及预期风险。
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日周三涨停板股票涨停原因揭秘(盘后)
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摘要: 9月30日周三中航黑豹、中航电子、汉麻产业、中原特钢、中航飞机、中航重机、中航电测、中航机电、长安汽车、钢研高纳、中航动控、京运通、正业科技、威帝股份、科泰电源、银龙股份、高盟新材、浩宁达等股票涨停原因 ...
44股涨停揭秘：沪指九月收红 军工航天概念飙涨 ...
　　沪深两市今日高开后高位震荡，盘中两市震荡回落，深成指一度翻绿，随后两市再度拉升。午后两市维持强劲走势，临近收盘两市涨幅有所收窄。截至收盘时，沪指报3052.78点涨0.48%，成交1565.69亿元；深成指报9988.25点涨0.39%，成交2146.29亿元。板块方面，航天、交运设备等板块涨幅靠前。　　个股方面，两市个股活跃度不高，今日共44只非ST个股涨停。军工航天概念个股表现抢眼。此外，铁路基建等概念也表现不俗。　　中航动力、成发科技因重大事项下午临时停牌。军工航天概念个股走强，其中：中航动控、中航黑豹、中航电子、中原、中航重机、中航电测、中航机电、中航飞机、钢研高纳等个股涨停。　　此外，铁路基建概念个股也表现不俗，其中：银龙股份、高盟新材等个股涨停。　　浩宁达：仪器仪表，中标国网1.37亿元电能表采购。　　盛通股份：印刷，计划已购338.7万股。　　汉王科技：电子信息，员工持股计划买入30万股。　　猛狮科技：电子元件，预计今年前三季净利润同比扭亏为盈。　　赣能股份：行业，与航天云网合设平台。　　科泰电源：输配电气，新能源汽车再迎政策暖风。　　国创高新：行业，万亿新政将出。　　长安汽车：汽车行业，收到近7000万元财政补贴。　　王子新材：材料行业，收到2笔补助款共计550万元。　　歌尔声学：电子元件，日前获实际控制人。　　海伦哲：机械行业，拟定增2.6亿元收购连硕科技。　　潜能恒信：石油行业，拟定增2.5亿用于油气勘探。　　正业科技：电子元件，拟5.3亿全资收购集银科技。　　露笑科技：输配电气，及子公司收到土地补偿1.1亿。　　协鑫集成：电子元件，光伏行业再迎政策利好。　　京运通：机械行业，非公开发行股票获证监会通过。　　汉麻产业：纺织服装，发行股份购买资产获无条件通过。　　江海股份：电子元件，超容寿命测试达到预期要求。　　艾华集团：电子元件，半年净利下降13.29%，拟10转5派10元。猪肉价格5个月涨2成，下半年供应偏紧可能再走高
核心提示：　　肉包子从每只1 3元涨到了1 5元，连南京人喜欢的大肉面也涨了1元，昨天，市民陈女士在酒店外卖窗口买了两只肉包子，惊讶地发现，几天没来，肉包子价格涨了一截。近阶段，受猪肉价格攀升影响，南京爱逛菜场的阿姨们直呼吃不消。记者走访发现，
　　肉包子从每只1.3元涨到了1.5元，连南京人喜欢的大肉面也涨了1元，昨天，市民陈女士在酒店外卖窗口买了两只肉包子，惊讶地发现，几天没来，肉包子价格涨了一截。近阶段，受猪肉价格攀升影响，南京爱逛菜场的阿姨们直呼吃不消。记者走访发现，许多下游企业都出现了较大的涨价压力，其中最为明显的是肉包子，餐馆的价格已经承受不了压力，开始陆续涨价。
　　猪腿肉价停涨，已达14元一斤
　　从今年4月份开始，猪肉的价格就成为老百姓最关心的话题。根据最新的统计数据显示，南京市场上的猪肉价格已经连续涨了5个月，涨幅达两成多。不过好消息是，整个8月，肉价都处于“停涨”状态，去骨猪腿肉均价一直维持在14元/斤，虽然价格没有涨，可也没有跌的意思。
　　“4月份猪腿肉我记得只要11块钱一斤，这才多长时间啊，都涨到14块多了，肉都吃不起咯！”在南湖迎宾菜场，王奶奶看着柜台的猪肉不停地感慨。确实，夏天原本是猪肉的淡季，但今年却一反常态，肉价在这5个月一直都保持着上涨的势头。网友们也开玩笑说，再这么下去，二师兄的肉比师父的肉都要值钱了。实际上，导致猪肉价格持续攀升的关键原因，还是供求关系。去年肉价跌至谷底，导致不少养猪企业和养猪专业户减少了存栏量，尤其在6月和7月，生猪和出栏量减少，肉价随即节节攀升。
　　肉价这么个涨法，哪天才是头呢？实际上，市民们不必为肉价太过担忧，根据南京市物价局的统计数据来看，从8月1日开始，全市农贸市场的肉价就趋于平稳，去骨猪腿肉的价格一直都维持在14元/斤，“停涨”了一个多月。专家也表示，随着后续生猪出栏量逐渐增加，猪肉的价格不会再这样涨下去。不过短期内，指望猪肉降价也不现实。
　　包子涨了2毛，老板说不得已
　　每天早晨来一个香喷喷的肉包子成了不少人的选择，南京一家知名连锁包子店前每天都在排队，包子是现包现蒸的，肉也选用冷鲜肉，蔬菜都是高淳基地采摘后直接制作非常新鲜。细心的市民发现，这样的包子店最近肉包子涨了2毛钱。“1.3元的肉包子个头挺大的，馅多皮薄，汁水很足。不像别的包子店越做越小”，一位正在排队的市民评价。
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035家公司发布了三季度业绩预告。数据显示，业绩预告显示2015年三季度A股盈利增速相对上半年将有所回升。
　　其中，深圳主板53家，上海主板151家，创业板63家，中小板公司766家，中小板披露比较完整，而主板与创业板披露比例较低，数据显示近六成公司实现盈利正增长。
　　116家公司预计翻番
　　从预告类型来看，业绩预增的公司为444家，占比42.89%。116家公司净利润预计最高增速超过100%。
　　目前预增幅度较高的5家公司，均被中小板包揽，分别是、顺荣三七、、、。牧原股份作为目前三季报的“预增王”，受益于猪肉价格上涨，预计前三季度净利增长最多达110.13倍。同为农业板块的华英农业、、、预计增长幅度也超过100%。
　　高增长集中6行业
　　业绩预增公司中，329家公司净利润增速较中报扩大，主要集中在传媒、电气设备、纺织服装、、农林牧渔、等板块。
　　传媒行业已公布预告的21家公司中，其中16家公司业绩增速扩大，预增王为顺荣三七，预计增长幅度为107倍。
　　电气设备行业，已公布预告的71家公司中，30家公司业绩较中报增速扩大，占比42%。整体上看，目前该板块内有17家公司预计三季报净利增速翻倍，占比为24%。增速最高的预计增长幅度为975.16%。
　　医药生物行业，已公布预告的63家公司中，29家公司业绩较中报增速扩大，占比近50%，整体上看，海翔药业预增65倍排名第一，、、、亿帆鑫富、、等增幅超过100%。
　　另外，关注度较高的计算机行业，已有50家公司公布业绩预告，18家公司业绩较中报增速扩大，从绝对增幅看，二三四五、、、、、、联络互动预计增幅超过100%。
　　强周期行业业绩差
　　预减公司93家，占比8.9%；预计亏损的公司189家，占比18.26%。从亏损行业来看，主要集中在煤炭、、、建材、有色等强周期行业。
　　锂电池行业好日子来临
　　预计扭亏为盈的公司60家，其中弘高创意、多氟多、、、净利润预增幅度居前，其中弘高创意、西藏珠峰为实施重组类公司。中关村主要依靠转让子公司股权扭亏，深圳惠程扭亏原因也为处置子公司股权产生投资收益以及证券投资以及产品投资增加投资收益或公允价值变动收益。而两家锂电池企业多氟多、猛狮科技则依靠主页扭亏，显示行业转暖。
　　如多氟多表示，动力锂电池市场紧俏，生产规模不断扩大，企业经营逐步向好，转型升级成效显著。
　　猛狮科技表示，公司原有铅电池业务销售额将平稳发展，经营业绩逐渐回升。在新业务方面，公司锂离子起动电池、电动自行车、电动汽车用电池管理系统等新产品将实现销售，带来经营业绩的增加。
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