第A36版：赚钱·实盘赛
空仓者齐齐出手博反弹
　　大盘无量下跌　　期指尾市拉升　　［　短线实盘赛新第44期（总第85期）&　　（赛程：日-日）］　　　NO.1&　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：23152.53&　　+1.29　　证券名称&&&&&&买卖标志&成交数量&成交价格&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&&　　第一医药（600833）&&买入&&20000&&&9.80&&&&&&　　第一医药（600833）&&20000&&&9.80&&&9.93&&&&　　病猫（8月亚军）　　　持股理由：上周五涨停后维持强势，昨天回探5日线受到支撑，略显遗憾的是量能萎缩过快，短线操作。　　后市看法：尾盘期指的拉升和日线的超卖预示着反弹已经临近，只要晚间美股不会大幅补跌，周三反弹可期。注意周一沪指缺口2510点-2517点的压力和成交量能否有效放大到700亿元以上。　　NO.2　　初始资金（元）：&股票市值（元）：99175.00　　现有资产（元）：&可用金额（元）：1207.60&　　+0.38　　无&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&&&&&&&&&&&&　　*ST大地（002200）&&3500&&&16.01&&&16.01&&&&&&&&&&&&&&　　通光线缆（申购）&&3000&&&14.38&&&14.38&&&&&　　硅谷子（8月冠军）　　　持股理由：*ST大地：涉嫌欺诈发行股票案开庭，6日起停牌。　　后市看法：大订单、黄金、重组股逆势表现，但前期强势股、次新股、创业板等中小市值品种补跌，大盘缩量下跌，在2450点一带遇到抵抗，或有反抽。　　NO.3&　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：&　　+0.14　　证券名称&&&&&&买卖标志&成交数量&成交价格&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&&&&　　中超电缆（002471）&&买入&&1&&&&&&　　中超电缆（002471）&&15000&&&15.30&&&15.36&&&&　　止损（新人）　　持股理由：15元支撑位轻仓位买入博反弹，破即止损。　　后市看法：指数在双底位置可能有个弱反弹，预计后市继续下探2357点寻求支撑。　　NO.4　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：&　　-1.32&　　证券名称&&&&&&买卖标志&成交数量&成交价格&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&　　金信诺（300252）&&买入&&&&&&&&&&&　　金信诺（300252）&&6500&&&22.90&&&22.30&&&&　　曾庆珍（新人）　　持股理由：小盘绩优次新股，股性活跃。　　后市看法：大盘连跌多日，成交额再创地量，惜售心理偏重，周三应有小反弹出现。　　NO.5&　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：90.78&　　-3.24&　　无&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&&&&&&&&&&　　ST珠江（000505）&&74800&&&4.94&&&4.78&&&&　　王镇谦（6月冠军）　　持股理由：涉矿题材，维持在低位盘整。&　　后市看法：昨日成交量继续萎缩，地量见地价，反弹一触即发。　　NO.6&　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：&　　-3.63　　证券名称&&&&&&买卖标志&成交数量&成交价格&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&&&　　*ST钛白（002145）&&买入&&&&&&&&&&　　*ST钛白（002145）&&5800&&&11.19&&&10.86&&&&&　　银河磁体（300127）&&买入&&500&&21.15&&&&&&&&　　银河磁体（300127）&&2500&&&21.49&&&21.15&&&&　　致胜（新人）　　持股理由：*ST钛白：仍在上升通道，有望持续走强；银河磁体：形态完好，短线有望上行。　　后市看法：大盘持续缩量，上下两难，只要没有暴跌迹象，谨慎操作个股。　　NO.7&　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：89834.15&　　-5.92&　　无&&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　老板电器（002508）&&11600&&&19.94&&&18.10&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江东方（600120）&&44600&&&8.88&&&8.36&&&&&&&&&&&&&&&&&　　健康元（600380）&&15300&&&8.11&&&7.86&&&&&&&&　　王小宏（8月季军）　　　持股理由：老板电器：逆市收红渐显多头抵抗，且“双节”临近，大消费题材将牵引其走向；浙江东方：无量调整，主力资金无明显出逃迹象；健康元：现股价大幅低于公司回购价，相对低估。　　后市看法：缩量假阳线显示多方开始抵抗下跌，但市场人气依然低迷；后市关注即将公布的经济数据能否扭转市场悲观预期。　　NO.8&　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：74000.08&　　-6.84&　　证券名称&&&&&&买卖标志&成交数量&成交价格&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&&　　N新莱（300260）&&买入&&&&&&&&&&&&　　象屿股份（600057）&&13000&&&7.10&&&6.28&&&&　　国海证券（000750）&&卖出&&&&&&&&&　　N新莱（300260）&&2000&&&40.70&&&38.71&&&&&&　　腊笔炒新（新人）　　持股理由：象屿股份：初步企稳，等待拉升；新莱应材：创业板次新股昨天大幅杀跌，炒新环境不妙，周三择机卖出。　　后市看法：大盘继续地量创新低，个股轮番杀跌，持仓者等反弹出局。　　NO.9&　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：　　-7.17&　　证券名称&&&&&&买卖标志&成交数量&成交价格&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&　　升达林业（002259）&&卖出&&1&&&&&&&　　升达林业（002259）&15000&&&9.90&&&9.23&&&&　　山戴王（新人）　　持股理由：连续两日尾盘大幅杀跌，诱空的可能性极大。　　后市看法：市场严重失血，中长期看市场弱势明显，必须以控制风险为主。　　NO.10&　　初始资金（元）：&股票市值（元）：　　现有资产（元）：&可用金额（元）：767.10&　　-9.07　　无&&&&&　　证券名称&&&&&&证券数量&成本价&当前价&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　*ST光明（000587）&&33100&&&14.64&&&13.31&&&&　　风云（新人）　　　持股理由：洗盘迹象明显，静观其变。　　后市看法：大盘破位，还有向下的空间，上证指数的底部应该在2350点左右，到时会有一波中级以上的行情。
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技术上看，周四大盘虽然调整，但继续向下杀跌的动能明显开始衰竭。第一，成交量今日再度萎缩至337.3亿元，在跌穿2000点整数关口后，明显有资金入场抄底，意味着2000点下方的承接盘充沛。第二，周四虽然收出一根阴线，但与前天的阳线结合起来看，很明显这根阴线在昨天阳线的实体之中，从技术的角度出发，两根K线的结合属于孕线，形态理论预示着后市市场继续维持企稳反弹的可能性更大。
盘面上看，农林牧渔、生物燃料、新疆板块等极少数板块飘红，但板块上的偃旗息鼓并没有完全淹没个股的活跃氛围。涨停板个股数依旧维持在8只，即使在当前被因塑化剂事件而被推向风口浪尖的酿酒股也并未出现跌停股。所以，短期而言，市场当中的赚钱效应仍然维系着一脉光明，
技术上看，KDJ的K和D在20附近出现了低位金叉，预示空方已到强弩之末，短线有望反弹。从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，大盘有望展开反弹。
技术上看，KDJ的K和D在20附近出现了低位金叉，预示空方已到强弩之末，短线有望反弹。从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，大盘有望展开反弹。
技术上看，KDJ的K和D在20附近出现了低位金叉，预示空方已到强弩之末，短线有望反弹。从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，大盘有望展开反弹。
从热点板块上看，生态文明概念股出现了分化，吉林森工涨停，259等涨幅靠前，而亚通股份(5.80,-0.27,-4.45%)、福建金森(16.75,-0.36,-2.10%)却出现大幅下跌，从以往经验看，一旦一个热点被市场发现，在较长一段时间内将反复活跃，周四的调整反而为后市上涨留下空间。
技术上看，KDJ的K和D在20附近出现了低位金叉，预示空方已到强弩之末，短线有望反弹。从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，大盘有望展开反弹。
如果后市出现反弹，股指逼近2050点一带的强压力区，还要看成交量以及盘中热点个股的表现而定，如果放量攻关成功，大盘阴跌之势将会有望好转，至于大盘企稳回升还要看实体经济回升预期进一步得到验证以及政策面出台实质性利好，当然这些都需要市场各路资金认可方能可行。
综上所述：短线市场震荡反复频繁，但仍有超跌反弹的要求。稳健投资者不宜频繁操作和追涨，可逢调整轻仓布局超跌品种以待反弹。品种方面，继续逢低关注券商地产、建筑建材，农林水产、轨道交通以及节能环保等。
重点关注有题材刺激的长期超跌股，今天推荐具有超跌（下跌一年，股价腰斩），且有题材（中粮生化CDM项目联合国注册成功）的中粮生化涨停。为什么市场现在启动超跌股？主要因为老热点退潮，市场没有其他热点可炒，敏感资金出于安全考虑，选择了做空动能得到严重宣泄并且已经企稳的个股作为攻击的重点。这类股近期将是市场的热点，可积极关注。
该股属于生态文明概念股，我在11月上旬点评推荐后，股票放量震荡走高，昨天公司又已与相关业主部门就万宝山公园和竹屿湖园林景观项目达成初步意向。经初步测算，上述两个项目投资总额约4亿到5亿元，若项目得以实施，将对公司未来经营成果产生积极影响。
早盘要闻：
11月汇丰制造业PMI升至50.4 13月来首返50上方
农业部加大远洋渔业扶持；
A股交易账户仅剩646万余户。
长三角重大能源工程皖电东送全面实施；
四部委通知要求规范土地储备融资行为；
国土部要求加强页岩气勘查开采和监督管理；
温州金改细则今日出炉，将建民间利率指数； 11月汇丰制造业PMI升至50.4 13月来首返50上方
交通部决定春节期间小客车高速公路继续免费通行；
***强调改革是中国最大的红利，只要经济保持7%增长就能实现小康目标；
美国道琼斯
美国纳斯达克
标准普尔500
英金融时报
俄MICEX指数
法国CAC40指数
德国DAX指数
个股重要信息：
九龙电力子公司签订近2亿合同齐翔腾达获1230万政策扶持资金常山药业多糖类药物实验室获批
电广传媒高管拟增持
*ST吉纤获2650万元补贴；
&海默科技页岩气开发项目获批；&
中超电缆拟7000万建紫砂陶子公司 酒鬼酒：未发现人为添加“塑化剂”情况先河环保获PM2.5监测设备开发立项支持
桂林旅游：桂林七星景区门票上调至55元 安徽水利中标关联方8474万元水利施工项目 宝钢股份已回购3.52亿股 支付金额16.25亿
电广传媒高管拟不低于1500万增持公司股份棕榈园林预中标3.87亿项目 占去年营收15%铁汉生态联合体预中标一BT项目占去年营收47%福瑞股份瞬时弹性成像设备获加拿大医疗设备注册证
浙江出台温州金融综合改革试验区12条实施细则。根据国务院批准实施的《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，浙江省政府近日对应制订了“省12条”具体实施细则。
建议关注相关概念股票，包括康盛股份、三变科技、浙江众成、哈尔斯和银轮股份等。
中央一号文件定调
亿天量巨单跌停 重庆啤酒式下跌或再现
相关部委近期对农业组织化生产和社会化服务进行密集调研，此举或为明年中央一号文件定下基调。
个股方面,底部放量的超跌品种继续有机会
两市股指直线拉升，板块个股纷纷快速上扬。尽管酒鬼酒依然死死封住跌停，但是部分酒类股如600300.凯乐科技、莫高股份等则借势反弹。
两市股指直线拉升，板块个股纷纷快速上扬。尽管酒鬼酒依然死死封住跌停，但是部分酒类股如600300.凯乐科技、莫高股份等则借势反弹。利空出尽就是利好啦
酒业股纷纷反弹,推动大盘指数反击&
白酒进入中期调整无疑。抢短线的资金会有，但也只能把它当反弹对待.这么多年,陷入白酒的资金获利巨大,里面的资金大概在想着怎么兑现吧?
大盘指数翻红的同时近期热炒的热门题材股则出现短线调整趋势，美丽中国、食品安全等主题个股不少均出现在跌幅榜前列。&
大盘指数翻红的同时近期热炒的热门题材股则出现短线调整趋势，美丽中国、食品安全等主题个股不少均出现在跌幅榜前列。&
卖盘飙涨 资金畏高忙抛售
需用一个放量的过程,机会才大,大家注意观察量能
农机.种业.林业.渔业等农业类股最近均有表现
近期大盘成交量延续地量，周五终有小幅放量趋势。早盘，两市个股呈现普涨格局，大盘一度上涨近1%之后冲高回落，当前上涨0.6%。酿酒板块，保险，煤炭，券商重仓股等上涨超1%，位列板块涨幅榜前列。
　　从资金流向来看，股指回落之后资金未见快速出逃，整个沪市依旧有超8亿大单净流入。我们认为，成交量是鲜明的印证，成交量放大且资金又持续流入的市场，或给投资者带来结构性行情
新研股份冲击涨停，带动农机板块一阵躁动，吉峰农机、一拖股份等纷纷直线飙升。据悉，首届农业产业化会议定调加码扶持龙头企业
中国平安发力拉升推动两市股指拐头向上，期指IF1212亦快速飙升
从短线角度看，股指仍有继续冲高要求，但投资者需谨慎追高风险，尤其对热点品种，需在回调过程中寻找机会。更多盘中机会请关注
从30分钟图看，近期股指有形成小型头肩底形态的趋势，目前处于关键的颈线位，场内做多动力有冲高要求，即使冲高失败，后市也有在该位置反复过程。
从分时图看，股指在11.16日探底以来，形成宽幅震荡的发散形态，从技术理论看，底部形成发散形态，有可能演变成逆转形态，因此，后市仍有继续反弹的要求。
从技术理论看，底部形成发散形态，有可能演变成逆转形态，因此，后市仍有继续反弹的要求,其次，从市场运行趋势看，股指在5日线附近有一定支撑，而保险、地产等权重再次启动，推动大盘冲击10日线，虽然冲高后出现一定压力，但并没有明显的抛压出现，显示当前场内筹码锁定较好。
股指仍有反弹要求，2000点附近的反复过程并未结束，而酿酒等做空板块的分化，及保险、地产等权重板块的启动，说明场内多空对比出现一定变化，但市场弱势格局并未逆转，对热点品种仍要规避追高风险。
易世达收到国家资金补助400万元
7亿大单豪抢10牛股
在新研股份封死涨停的示范效应下，粉丝团圈子提示重点关注的农机板块表现活跃，近期宣布出资1000万设立合资公司生产轮式拖拉机的一拖股份午后飙升5%。
12亿大单疯狂抢筹 市场多点开花
随着稀土产业获中央财政专项资金支持，经过持续调整的钕铁硼永磁盘中出现反弹，正海磁材、银河磁体等纷纷出现直线上扬。
莫高股份：公司经营葡萄酒生产、销售，首先，在酒鬼酒停牌期间，板块当中的个股已提前作出反应，短期跌幅较大存在技术性反弹要求。其次，白酒类公司受冲击，使得短线资金联想到黄酒、红酒的替代效应。
沪指再度逼近10日均线，板块个股均出现不同程度的反弹。
提前布局，获取更高收益；粉丝团圈子在昨天及今天连续推荐&;农业板块de
农机中的吉峰农机、一拖股份和新研股份今天涨停，038已经获利10%以上了，
利欧股份快速封停，农田水利板块强势逼人。据悉，随着国家继续加码农田水利建设以及农业产业化，农用水泵将迎广阔发展空间。
下一个爆发点在哪里？请看博客：精选个股把握机会，龙头股票请进：
周五股指呈现震荡上行走势，股指盘中站稳5日均线并成功突破下降通道上轨压力，日K线呈现小阳线走势。成交量方面也有所放大，市场做多资金有所增加，从目前股指处于的位置来看，处于相对低位，距离上方均线压力较远，因此短线反弹有望延续，后市可注意权重股走势及量能变化情况。操作上，建议轻仓为主，适当关注当前热点。
据中国证券报报道，分析人士称，农业组织化生产和社会化服务并不是最新的提法，但其重要性有望进一步上升，并成为继农业科技之后新的惠农政策主题。分析人士认为，此举或为明年中央一号文件定下主基调，组织化生产和社会化服务将加速推进农业现代化，市场对这一动向高度关注。在推进农业组织化生产和社会化服务的过程中，A股相关的农业机械及农资流通板块有望受益。 　农药化肥行业：云天化、辉隆股份、司尔特、芭田股份、长青股份、江山股份、新安股份、扬农化工 　农机行业：吉峰农机、一拖股份、新研股份 　农业信息化：易联众、生意宝 　农业产业化：西部牧业、万向德农、隆平高科、登海种业、神农大丰、敦煌种业、大康牧业
据环球网援引外媒报道，中国国家电网公司正为耗资2500亿美元的电网更新计划展开宣传攻势，称这将使中国电网获得国际领先地位。十八大期间，国家电网公司负责人敦促批准更新输电系统的宏大计划2020年建成20条名为“输电走廊”的特高压输电线路，其耗资将是三峡大坝的4倍。这些线路将连接各地区的电网并有助于解决区域能源失衡。一旦该项电网更新计划付诸实施，将给电力基建行业带来巨大的机会。上市公司中，金智科技、平高电气、金利华电、特锐德等与特高压相关的企业有望率先获益。
大盘在今日出现了10个点以上的反弹，再次印证了昨日提到的今天大盘将出现小幅反弹的观点。大盘今日盘中创出了6个交易日的新高，也有效企稳在了5日线之上，而且从周线上看也是收出了一个低位带下影线的止跌小K线，说明了市场在经历了两周的连续下跌之后，本周出现了企稳的迹象，未来仍有继续反弹的空间。。
虽然目前从技术的角度，无论是日线还是周线，都是出现了止跌企稳的迹象，但这并不能说明市场下周将会出现大幅的反弹，因为量能的不足严重制约了当前市场的表现。以周为单位，上上周成交量在2424亿元，上周萎缩到1965亿元，本周则更是萎缩到1811亿元，持续萎缩的量能也是造成大盘近期持续反复的最主要原因，因为多空双方都无心恋战，都没有放手一搏的勇气，这也就注定了在没有实质的重大利好或利空出台之前，量能还将成为制约市场反弹的最主要因素。
除了量能以外，可以看到目前市场的热点极为涣散，在作为权重股的地产陷入整理之后，作为概念股龙头的美丽中国概念也是大幅回调，而市场在两个持续性热点陷入调整之后，并没有新的实质性热点出现，证明了市场的极度弱势和主力资金的无所作为。而且，从今天的走势来看，大盘目前虽然企稳在了5日均线之上，但5日均线对大盘的支撑力度较弱，反而上方面临着10日均线、20日均线等多根重要均线的压制，不排除本次反弹已经结束，需要实时的仔细盯盘，即时关注大盘的方向性选择。
在具体的投资机会方面，由于市场热点的持续性差，分布非常散乱，因此并不容易把握，可以适当关注与今日涨停的新研股份、利欧股份等相关的农业机械概念股，这些个股底部支撑较好，目前有启动的迹象，可以进行谨慎的关注。而在具体的策略上，目前市场仍然处于反复的阶段，操作上要重点回避强势补跌的品种，农机农业相关可适当轻仓短线快进快出，多看少动仍然是最佳的策略。
在具体的投资机会方面，由于市场热点的持续性差，分布非常散乱，因此并不容易把握，可以适当关注与今日涨停的新研股份、利欧股份等相关的农业机械概念股，这些个股底部支撑较好，目前有启动的迹象，可以进行谨慎的关注。而在具体的策略上，目前市场仍然处于反复的阶段，操作上要重点回避强势补跌的品种，农机农业相关可适当轻仓短线快进快出，多看少动仍然是最佳的策略。
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公募抢筹绩优成长股 誓言“抓住当下”
作者：来源：中国证券报-中证网
　　随着大盘反弹走势得以延续，市场情绪也一扫前几日的阴霾。对近期饱受折磨的公募基金经理而言，如何应对当下的反弹行情是他们必须面对的问题。是大举 抄底，还是保持谨慎？虽然公募基金经理对后市的看法依然存在分歧，但这并不影响一些有魄力的基金经理抄底抢筹。与此同时，市场底部是否扎实，几乎每一位基 金经理心中都没有十足把握。　　公募进场抢筹　　“目前可能是今年最重要的一次翻身机会。”深圳某中型公募基金经理表示。在此之前，连日的断崖调整令上述基金经理管理的基金净值损失惨重， 多少有点超出预期的强势反弹无疑让他重拾希望。上述基金经理的逻辑是，市场深度回调，必定会有一些个股被错杀，随着本周部分错杀个股密集复牌，抢筹就是理 所当然的机会。“大跌之后往往会迎来大涨，密切关注这些超跌反弹的个股，是近期最需要把握的机会。”　　然而，并不是每一只前期出现大幅回落的个股都能出现超跌反弹，本轮股灾很可能是A股走势的分水岭，只有那些拥有实质性业绩支撑的标的才能被划入公募基金抄底抢筹的范畴。　　“讲故事的公司太多。在之前的创业板行情中，这些公司往往鸡犬升天，股灾可能是对这些公司的集中清算。后股灾时代这些公司有可能会被市场抛弃，因为未来市场的风险偏好会有较为明显的变化。”　　多位基金经理对中国证券报记者表示，未来A股的“玩法”很可能会发生变化。那种用“市值”来估值的方法或许一去不复返，当市盈率重新成为市 场估值的主流指标，此时每一个“裸泳”的公司都会成为一个陷阱。“‘博傻’的时代已经结束了，当投资者变得冷静理性，就更加需要睁大眼睛挑选个股。对于那 些有确定性业绩预期的，经过调整估值已经明显下降，真正在转型发展的公司，当前绝对是买入机会。我相信，有些公司业绩增长的逻辑十分强大，经得起市场的推 敲。”　　银河证券表示，截至7月9日，沪深两市融资融券余额降至1.46万亿元，单日净减少1700亿元，比6月18日的高位下降了35%。杠杆爆 仓风险下降，极大的缓解了市场恐慌情绪。市场存在大批矫枉过正的股票，同时大多数“中小创”仍处于停牌状态，短期存在供给不足的情况，停牌还加速推动了很 多公司并购重组的节奏，资金很可能扎堆追逐复牌个股。经历一轮暴跌以后，投资者谨慎情绪大幅提升，公司业绩的确定性将尤为重要，建议精选业绩增长稳定的白 马股；建议关注价格接近或跌破员工持股或股权激励价格的国企改革相关个股、大股东坚决回购以及中报业绩表现超预期的个股，回避短期看不到有实质性推进的纯 故事品种。　　国泰君安也表示，根据监管层要求，部分上市公司已经公告大股东和董监高管将增持股份。在完成相关准备工作后，增持操作将逐步进入执行阶段， 但需要重视大量停牌个股在复牌后对市场形成的一定冲击。在经历了大调整后，相对于上半年，市场的风险偏好处于相对较低的位置，成长的确定性成为未来一段时 间选股的关键。　　誓言“抓住当下”　　多位公募基金经理对中国证券报记者强调最多的词是“抓住当下”。而此轮反弹过后市场将出现何种走势，还没有人有把握说得清楚。因此，正在进行的市场反弹，被多位基金经理说成是“最后的机会”。　　“我总觉得危机不会就这么轻易过去。”深圳一位不愿具名的公募基金经理表示。在他看来，任何一次股市的深度回调都是市场的修正，也只有经过 市场修复过的底部才是真正的底部。“这次股市调整还没有经过筑底的过程就这样反弹起来，并且依然还有近半数的公司停牌，这让我觉得很不踏实。我担心市场的 底部不扎实。”“最后的机会”，言外之意就是，或许疯牛已经走远，但慢牛可能会姗姗来迟。　　也有基金经理认为真正的机会还没有到来。“我并没有参与本轮抄底，尽管我管理的混合型基金的股票仓位并不高。”深圳一位上半年业绩出色的公 募基金经理表示。尽管他管理的基金近期净值大幅回撤，但是也没有急于抄底。“市场在寻找新的估值逻辑，新的逻辑找到之前，还是先按兵不动吧，应对前几天的 赎回就已经很头疼了。”令他欣慰的是，从周四起，他管理的基金终于有了净申购，但是由于前期赎回量较大，并不合适冒然抄底。　　“尽管我们已经大举抄底，但这次很可能是一次短线操作。”前述抄底的基金经理表示，“既然看不清前路，未来的事情谁又能说得准呢？”　　申万宏源表示，在博弈的基础上，可以认为4400点是短期反弹上限。最近几天抢反弹的资金可能会在接下来的几天撤出，市场可能在4000点 附近进行一轮清洗和底部的巩固，随后可能向4400点发起冲击。申万宏源认为，和上半年不同的，是那些炒概念、纯粹讲故事的公司可能不会再创新高了。取而 代之的只有真正通过资本市场做一系列运作提升产业竞争力，且真正可以体现在业绩上的公司才可能再创辉煌。可以说，这样的一波调整之后，A股将真正进入结构 性牛市时代。　　不过，业内人士表示，对那些5月发行至今还没有完成建仓的新发基金而言，近几日的建仓进度可能会明显加快。　　个股面临分化　　无论如何，本次市场调整最为危机的时刻已经过去，至少从基金公司的公开表述来看，对于未来的信心已经得到了明显的提振。　　大摩华鑫基金表示，A股遭此一劫，有几个重大变化需要关注：一是此次市场下跌标志着A股始自去年下半年以来的上升趋势终结，意味着调整后A 股的运行节奏和逻辑将出现新的变化；二是自高点下来，A股总市值缩水规模达25.6万亿元，缩水幅度约1/3，财富或抵押品的缩水将对于居民消费和信用市 场产生不可忽略的影响；三是加剧此轮调整的场外配资遭遇大面积平仓处置，意味着A股市场此前风险偏好最高、最为活跃的相当一部分资金不复存在；四是迫于市 场压力监管层暂缓IPO和再融资，市场股权融资功能的休克将影响企业的融资活动推进，进而影响企业的经营活动的开展。　　基于上述几方面变化，大摩华鑫认为：首先，经历此次对投资者的风险教育，下阶段A股市场的投资者风险偏好有望显著下降；其次，上半年经济运 行的轨迹或受股市下跌影响进入新的运行通道，调控政策也可能出现新变化；最后，后市行情将出现显著的风格分化。大摩华鑫认为，以金融地产为代表的蓝筹股更 多将体现为稳定市场重心的作用，以消费为代表的价值成长股有望获得更多资金认可，而新兴成长领域个股将在消化估值泡沫后显著分化，优质企业有望获得基本面 支撑，前期纯题材炒作型个股预计将面临估值回归。　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，A股企稳反弹，有人担忧杠杆风险犹在，反弹行情行之不远。博时基金认为，A股的去杠杆过程已基本结 束，场外高杠杆融资得到清理，低杠杆融资有待清理，但规模相对可控，对市场的杀伤力不大。而在这一波下跌中，场内融资余额减少超8000亿元。接下来就监 管的任务看，去杠杆的迫切性下降，规范杠杆的紧迫性上升，尤其是需要将场外的杠杆转移至场内。　　魏凤春认为，“中小创”股票将趋于分化，其中大多数仅有故事题材的个股，可能很难回到前期的价格高点。因此，在反弹结束之后，投资的焦点可 能再转向国企改革题材，以及有中报业绩支撑的二线蓝筹与成长股。大市值蓝筹板块在短期继续承压，上周四、五因成长股涨停而搭不上车的部分资金可能转进蓝 筹，但在成长股大面积复牌之后，这部分资金将从蓝筹流出，这对蓝筹股短期内略有压制。　　大盘反弹难一蹴而就 投资尚需去伪存真　　伴随救市政策“组合拳”效果逐步显现，上周四以来各主要指数大幅反弹。近3个交易日，每日市场 涨停股均在千只以上。昨日大盘更逼近4000点，相较此轮调整最低点3373.54点已有不小涨幅。与指数回暖相映成趣的是，之前受到行情压制的题材炒作 烈焰重燃，中小盘股逐渐从蓝筹权重手中接过领涨大旗。　　业内人士认为，短期看，超跌后的报复性反弹以及估值修复动力还将支撑市场继续向上。不过，普涨过后，个股基本面差异或带来分化行情，那些搭 上反弹“快车”却又不具备业绩支撑的品种将遭到市场抛弃。随着停牌股大面积复牌，场内流动性将受考验，增量资金入市规模以及步调将对行情带来牵制。此外， 市场筑底期间仍有资金敢于抄底，其中不乏短炒游资，一旦此类抄底盘派发，反弹行情或出现震荡反复。　　反弹延续 复牌潮涌　　国泰君安认为，近期场内呈现明显的去杠杆趋势。在多项救市政策努力下，流动性最紧张的局面已经过去。为化解风险、稳定市场，监管部门出台多项政策，目前看救市政策已经见效，但市场秩序全面恢复仍需要很长时间。　　平安证券也认为，救市虽然成功，但市场可能在3800点至4500点出现震荡整理，使市场重新回到慢牛轨迹。该机构认为，6月中下旬以来的 下跌改变了部分影响市场的核心力量。第一，市场风险偏好明显下降，市场对杠杆的谨慎情绪不会马上消散；第二，主动流入市场的资金明显放缓，仅融资数据一项 就下降了8000亿元左右，这些受到重创的投资者短期内难以杀回市场；第三，成长股和蓝筹股的估值差异迅速收窄，但创业板高估值瓶颈短期难以根除。　　有券商分析，在市场调整期间，两市共有千余只股票停牌，如今出现反弹行情，部分上市公司复牌意愿格外强烈。本周一，两市共有300多只股票 复牌，预计后市会有更多个股复牌。在市场刚刚企稳、流动性还未全面恢复的时点上，大量个股复牌对资金面提出较高要求。反弹过后，投资者信心恢复进入关键时 间窗口，提升投资者参与度尚需后市走势释放更多积极信号。银河证券预计，市场震荡还会持续。不过，鉴于政策筑底意图强烈，市场底部已经形成。　　最新两融数据显示，截至上周五，市场融资融券余额仍高达1.44万亿元，未来降杠杆空间仍然存在。此外，在持续近一个月的市场回调期间，两 市每日成交额并未明显降低。随着反弹行情的延续，场内抄底获利盘将加速涌现，派发与否的不确定性也成为影响市场短线走势关键。广发证券在研报中指出，本轮 反弹持续性较难判断，仍需震荡消化大跌后的影响，逐步恢复市场信心。　　去伪存真 业绩制胜　　短线博弈因素愈加复杂，普涨过后，市场风格可能发生变化。平安证券表示，此次调整中遭受重创的成长股尤其是创业板，其极高的估值成为雪崩式 下跌的重要原因，市场短期内很难再给出如此高的估值，很多题材故事将逐渐被证伪，调整还需要较长时间。方向上，该机构建议，应该适当回避“互联网+”和工 业4.0等概念，而金融、房地产和“两桶油”由于是护盘主要标的，以后想取得较好相对收益的难度比较大。　　这意味着“质量”将成为后市投资制胜关键之一。国泰君安认为，震荡中的市场重建将重点体现在两条线索上：一是业绩明确，二是流动性条件充 分，特别是近期筹码交换充分、微观结构得到明确改善的品种可能更具弹性。具体到行业上，医药、交运、白酒行业业绩确定性高，建筑装饰、家电中的白电、公用 事业具备良好性价比，而机械行业符合国家政策及产业发展方向。　　广证恒生提出，当前时点可重点关注优质次新股被“砸开”的投资机会，部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向。此外 6月底至8月次新股密集送转成为增量资金重点关注因素，叠加中期高送转效应，次新股短期内或具备股价上行催化剂。主题方面，从某种意义来讲跌的越多的股票 越具备安全边际，后续反弹幅度可能更大，经过一轮大跌，破净股已经批量出现，显露出一定投资价值。
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