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4G牌照发放受益概念股一览
&&&& ：率先受益4G牌照发放
工信部宣布向三大通讯运营商发放4G牌照，作为主营业务为网络规划、设计的公司，富春通信()将率先受益于大规模4G网络建设，业绩也有望实现爆发。
富春通信主要为中国移动、联通、电信等电信运营商提供通信网络建设前期的规划咨询、可行性研究、勘查设计等，公司目前的业务模式主要有两种，一是公司直接和通讯运营商合作，二是通过和中移院合作参与运营商建设，公司未来的业绩增长点主要来源于4G通讯建设及外延式扩张带来的收入。
有消息显示，中国移动今年总共投资417亿元，建设约有20万个TD-LTE基站，并计划将TD-LTE的覆盖城市扩展到300个以上。富春通信处于投资周期的前端，将最早受益于此次4G牌照发放。目前，公司已为LTE做了较为充分的人员和技术储备，在4G建设中具有一定的先发优势。据了解，中移动4G项目目前已在很多省份密集铺开，富春通信配合4G建设的基站勘查和设计业务也一直在开展，但收入一直无法确认，随着LTE相关收入开始确认，以及相关业务订单的增长，公司业绩有望迎来爆发。
&&& ：4G建设催生光模块需求爆发
作为国内光器件行业的龙头公司，光迅科技()或许将迎来最好的时期。4G建设将推动基站和传输投资，而光模块则是基站和传输的最核心部件，光迅科技将显著受益。
公司相关人士介绍，随着4G建设铺开，传统宽带网和固定网的传输、接入带宽的需求量会同步增加，光模块会被大量使用。另外，4G基站建设完成以后，用户流量会大幅增加，对无线输送和传输都有拉动，公司传统的光放大器、波分复用器等产品的应用量也会增加。
该人士表示，总的来说，4G建设对公司目前来讲，主要增长点在收发模块方面，而后面传统业务包括无源器件及子系统方面的增长速度也应该会起来。
据了解，在4G基站内部通信用的光模块领域，光迅科技拥有从低速到高速的全产品线，且有很强的竞争力，市场份额在50%左右。与此同时，公司40G、100G高端光模块芯片的研发也早已开始，年研发费用近2亿元，以期不断契合远期市场需求。
国泰君安分析师牟其峥指出，2014将成为4G投资最高峰年，光器件公司将是主要受益者。对比美国4G投资达到最高峰时，两家最大的光器件供应商Finisar和JDSU的收入增速和股价都创下了历史最高点，收入增速分别达到52%和34%，股价同比则分别上涨了4倍和3倍。
&&& ：4G建设带来传输投资高景气度
4G牌照发放将进一步推动运营商大规模升级光传输网络。作为光传输设备领域的核心企业，烽火通信()无疑将显著受益于这轮4G网络建设高潮。
烽火通信长期专注于通信网络从核心层到接入层整体解决方案的研发，在传输设备领域具有高度竞争力，在运营商集采中长期保持较高市场份额，尤其是在PTN、100G等领域更是抢占了更大国内市场份额。
公司相关人士认为，在“宽带中国”战略的支持下，国内4G投资有望持续增长，数据流量压力下配套承载传输网的升级换代也将随之而来，4G建设前景将拉动传输网投资高景气度。公司多年的技术积累将持续支撑公司紧紧把握这轮市场机遇。
据了解，面对国内外光网络市场未来几年100G传输设备的突出增长趋势和国内三大运营商陆续商用，依托自主的100G芯片、模块、设备，烽火通信100G产品市场已连续获得突破。
据介绍，公司最早推动中国电信建设了国内首个100G城域试验网，又助力率先成功开通国内首个一级干线100G
WDM系统工程，并由此拉开了中国联通现网应用100G技术的序幕。而在中国移动连续数期100G
OTN设备集采中，公司也凭借过硬的技术实力成为最大受益者，除中标中国移动国干西部环、东北环之外，也已全面进入其省内100G网络建设。
&&& ：借4G入快车道 混合组网具先发优势
从近期财报来看，中兴通讯交出的答卷可能并不算亮眼，其实公司更多的是缺一个引爆点。企盼已久的4G牌照正式发布，中兴通讯或借4G之机重回发展快车道，在混合组网方面，公司是目前本土企业中最具代表的领头兵。
据了解，在已投资LTE的国家中，中兴通讯已基本涉足，其4G版图遍布欧洲、东南亚、南美等地19个国家和33个全球运营商。
公司方面人士介绍，在4g的核心设备、网络设备、基站方面，FDD/TDD网络设备，中兴通讯在全球都有成功的商用。业内人士分析：“在国内4G产业里面，中兴通讯将在网络设备建设上发挥重要作用。同时，包含跟基站相配套核心网、传输、路由设备，都是是我中兴通讯专注多年且较为擅长的领域。”
而在4G终端方面，中兴通讯延续了3G与国际同步的传统，目前4G方面已进入北美、欧洲、日本这样一些已有LTE的市场里，中兴的各种4G终端都在批量销售。另据介绍，中兴在系统以及终端方面都已有不错的产品，未来中兴在国内市场，无论是网络侧还是终端侧，都将占据比较好的市场份额。
对于市场关注的4G手机，中兴通讯方面则透露，依照北美频段的手机，2012年下半年已量产发货。"政府明确牌照和频段以后，中兴的4G手机很快就会量产，只是涉及到一些频率的调整以及国内运营商自身的一些应用业务定制需求，这一块很容易解决，中兴今年在有20多款4G终端产品在全球销售。对于中国的4G终端市场，中兴终端已经做好了充足的准备。"该认识介绍。
目前，从中国移动在香港的4G来看，其选用现有中兴通讯和爱立信在FDD LTE网络基础上，引入TD-LTE技术，在香港建设FDD
LTE和TD-LTE无缝双制式混合组网。据了解，在上述混合组网中，中兴通讯获50%的份额，提供基于SDR的TD-LTE网络设备以及终端，并提供网络设计、建设和优化等服务，公司负责港岛和九龙等核心商业区域的网络建设，覆盖约70%的人口。业内人士认为，中兴通讯在全球TD-LTE领域以及LTE
FDD/TDD融合领域一贯表现突出，其入围便是对实力的佐证，公司是目前本土企业中混合组网最具代表的企业。
&&& ：今年4G产品销量已大增
武汉凡谷()主要产品为双工器和滤波器，为华为等大公司提供配套服务，产品主要用在基站上。公司在接受中国证券网记者采访时，4G只是产品的升级，公司早已做好了相关技术储备，部分产品两年前就已开始小批量应用，今年销量已经有较大幅度增长。
公司介绍，公司的主导产品从1G逐步升级到2G、3G，目前产品序列中3G产品最多。由于公司产品主要是华为等公司的定制件，出于对市场前景的预判，一直有和长期合作伙伴进行4G产品相应的研发和试验。
作为计算机通信设备零部件生产企业，近两年受宏观经济低迷及行业不景气等因素影响，武汉凡谷业绩也开始持续下滑。年报显示，公司2012年实现营业总收入10.39亿，同比小幅增长了3.89%；但归属于上市公司股东的净利润为3928.39万元，同比却大幅下滑了75.52%。
"近两年市场竞争日益加剧，也导致了公司各类产品的销售价格同比均出现下降，产品毛利率也在不断降低。目前毛利率的大幅下滑已经基本上止住了，但大的起色还没有看到，但愿4G的启动能为公司业绩拐点的到来带来契机。"公司相关负责人此前表示。
&&& ：已研发出相关4G产品
随着4G时代来临，4G近期集体走强。中创信测()主营业务为通信网集中监测维护系统、通信网测试仪器仪表硬件、的开发、生产及销售，公司高层表示，公司亦加大了针对4G产品的研发，并已有相关新产品和新服务出台。
中创信测是国家火炬计划软件产业基地骨干企业、()产业最大规模前100家企业。经过多年的技术积累，公司已形成通信网测试仪器仪表和监测网管系统两大类6个系列近30种产品，并全部拥有自主知识产权，产品全面覆盖交换、接入与传输、移动通信、IP数据通信、七号信令等国家重点鼓励发展的通信产业领域，从基本的物理层和网络层的测试到高层的协议测试和业务分析以及网络的监控管理，已成为国内最大、最专业的通信测试厂商之一。公司先后承建了信息产业部、中国电信、中国移动等七号信令网集中监测系统、网间互联互通监测系统等多项国家骨干网项目。
目前中创信测正在重组，北京信威通信拟借壳公司上市，作价近270亿元，重组后公司主业为无线通信和宽带无线接入。信威通信基于拥有自主知识产权的McWiLL
无线通信技术，研发、生产并销售无线通信网络软硬件设备、整体基站以及终端设备，并提供相关技术服务。
据消息人士透露，北京信威早已针对4G成立了专门的研发团队，未来会有相关产品陆续发布。
市场分析人士认为，当前正值国内4G建设启动，公司未来成长充满想象。
&&&& ：4G牌照下发 迎来新一轮商机
12月4日，工业和信息化部向中国移动通信集团公司、中国电信集团公司和中国联合网络通信集团有限公司颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务（TD-LTE）”经营许可，至此，通信业界企盼多时的4G牌照终于颁发。中国移动通信领域正式从3G时代迈入4G时代，中国移动、中国电信和中国联通三大运营商都获得了TD-LTE牌照。我国大规模LTE网络建设和商用大幕正式拉开。
由于4G网络建设将主要以提高网络覆盖、扩展网络带宽为目标，对通信后备电源的小型化、高比能量将提出更高要求，行业龙头企业将迎来更大的市场机会。南都电源()作为国内通信后备电源行业的领军企业，一直高度重视技术创新，成果卓著，并于日前获评国家认定企业技术中心，综合体现了其技术创新实力与行业地位。南都电源拥有的以高温型节能电池、智能型通信后备铁锂电池等为代表的新产品在通信行业已获得了广泛的认可与高度评价，其技术特点非常适合于4G网络的建设需求。公司认为，4G网络牌照的发放，将极大地利好南都电源等通信后备电源供应商，有望在2014年上半年开始逐步释放业绩，或有超越市场预期的表现。
目前LTE作为先进的移动通信技术在全球蓬勃发展。根据GSA统计数据显示，截止2013年11月，全球范围内已经有超过474家电信运营商投入LTE网络建设，其中18个国家开通了23张TD-LTE网络。在4G牌照正式颁发前，三家电信运营企业均已开展TD-LTE规模网络试验，TD-LTE技术完善和产业发展的成熟程度已具备规模商用的条件。今年2月，在巴塞罗那2013年世界移动通信大会上，中国移动董事长奚国华发布了中国移动TD-LTE“双百”计划。他表示，2013年中国移动4G网络覆盖将超过100个城市(地市级以上)，基站数量超过20万，4G终端采购将超过100万部，网络建成后将成为目前全球最大的4G网络。
结合历史经验，移动通信网络的部署可以直接和间接地拉动经济增长，创造就业岗位。4G牌照发放，将极大促进通信产业提速。据工信部和中科院等权威部门和机构曾预测，4G网络前期建设拉动的投资规模在5000亿元左右，网络正式商用后，还将带动终端制造和软件等上下游行业，产业规模将有望突破万亿元大关，大幅超出3G网络投资规模。4G带来通信行业的结构性机会，将极大利好通信后备电源供应商。根据经验数据预测，4G网络前期建设对通信后备电源的新增需求就将超过百亿元，并且随着网络建设的深入铺开，还将产生更大需求。事实上，因4G网络建设带动，在近期中国移动2014年的招标中对通信后备电源的需求量已比去年大幅增长。
&&& ：具备条件将努力争取4G订单
中国证券网讯（记者 陈志强） 12月4日，受4G牌照发放的影响，4G纷纷走高，奥维通信()强势。
奥维通信主要从事微波射频产品及无线通信、网络优化覆盖系统开发、生产、销售并提供相应服务，是移动通信运营商无线网络覆盖设备专业供应商和系统集成服务商。
中国证券网记者从公司了解到，公司目前已具备4G网络优化覆盖等相关技术，公司同时表示，公司将利用自身优势，积极努力争取4G订单。
&&& ：藏身终端品牌背后 4G真正的受益者
4G终于来了，在中国移动4G终端招标入围名单中，华为、中兴、三星、酷派等手机拿到入场券，而这也让品牌手机背后的制造者卓翼科技()浮出水面，它或许也将迎来4G时代的爆发成长期。
作为专业制造商，卓翼科技坚持"ODM+EMS"为主的业务模式，拥有三星、联想、中兴、华为等大客户。具体来看，公司在2012年与三星、联想等品牌厂商结成合作伙伴并不断深化合作关系。今年与三星签订合作协议，为其加工显示器\\电视机\\蓝光DVD\\大尺寸显示器的PCB。公司为联想代工的首期500万台智能手机已经顺利完成。未来有望与三星和联想进一步拓展合作领域。由此的结果是，与大客户的稳定合作保证了公司业绩的稳定增长。
值得瞩目的是，这些大客户都是4G时代的主力军。
而在其他设备领域，今年6月份，公司公告收到《中标函》，确定公司在华为终端有限公司2013年下半年LTE网关(非大T)产品加工项目招标中获得第一名的份额，中标金额3亿元。
根据中标通知书，公司本次中标的产品数量约为120 万台(一年)。本次将采取EMS
合作模式，预计此次中标总金额约为人民币30，000 万元(不含税)，约占公司2012 年度经审计的营业收入的20.41%。
据悉，该LTE网关产品为4G产品，系公司新导入的产品。出于对产品品质及交期的要求，公司须能够满足华为终端的试制、爬坡及量产的质量和交付指标要求保障交付，现处于对中标产品的试制导入阶段。
专业人士分析说，虽然藏身品牌背后，人们往往更加关注三星华为联想等品牌的印记，其实对于卓翼科技来讲，或许才是真正的4G终端产品受益者。
&&& ：网络工程业务将受益4G牌照发放
4G牌照发放的消息传出后，创业板公司宜通世纪()涨停。分析人士认为，该公司相关业务将在4G牌照发放后显著受益。
公开信息显示，该公司是国内领先的通信技术服务商，具备工信部颁发的通信信息网络系统集成甲级资质，主要为电信运营商和设备商提供包括核心网、无线网、传输网等全网络层次的通信网络工程建设、维护、优化等技术服务，并在此基础上提供一体化、全方位的业务支撑与IT应用的系统解决方案。
据悉，公司主要客户包括中国移动、中国电信、中国联通等运营商，以及爱立信、诺基亚-西门子等国际知名的通信设备商；公司已在广东、北京、上海、山东、广西、海南、安徽、四川等国内二十余省(区)市开展通信技术服务业务，通过多元化的客户结构和多地区的营销策略不断提升市场份额。
此前，安信证券发布称，该公司是其重点推荐的4G黑马组合标的，其逻辑在于，该公司最大客户是广东移动，而广东移动在4G方面的建设最为领先，因此该公司将在广东的4G建设中发挥较大作用。
同样，()发布研报认为，4G牌照发放后，该公司网络工程业务将在14年受益。
&&&& ：产能扩张抢占4G网络建设先机
据悉，中移动于11月底即启动了4G光纤光缆的相关招标程序，目前已经开展资格预审。通鼎光电()作为国内新崛起的光纤光缆生产企业也是参与投标者之一。
通鼎光电的主要业务为光纤光缆及线缆产品的生产销售，近年来顺应“光进铜退”的政策，积极发展光纤光缆业务，目前产能规模已跻身行业前列，光纤光缆业务收入占比已接近70%，是中国移动、中国电信、中国联通三大运营商的重要供应商之一。
公司相关人士表示，通鼎光电早就开始部署应对4G时代到来的相关准备工作，之前的产能扩张就是为了满足4G建设所带来的光纤光缆需求增长。
经过近几年的积极扩产，公司光纤三期专案于9月初顺利投产，今年新增1500万芯公里光纤产能，年底产能达到2500万—3000万芯公里，实现产量2000
万芯公里左右，光纤产能实现翻倍增长。公司光缆的产能也随着光纤扩产，实现产能小幅增长，产能达到2500万芯公里，实现了公司光纤光缆产能100%的匹配，降低光纤外购量，从而拉动光缆毛利率的进一步提升。同时，公司自筹资金2.99亿元投入光棒项目建设，未来随着光棒产能逐步提升，将形成3000万芯公里规模的光棒—光纤—光缆完整的一体化产业链。
受益于光纤需求增长和公司产能扩张，2013年前三季度公司实现净利润1.45亿元，同比增长28.41%。公司的光缆目前还没有达到满产，公司认为，随着4G建设的进度推进，产量陆续会有增加。
公司人士表示，根据中移动已发出的招标文件，目前招标规模为5000万至6000万芯公里，但这还只是中移动一家运营商的明确需求。据媒体消息，12月4日中移动、联通、电信都已获发4G牌照，传输网络的建设将带来需求总量的大幅增加。
：4G新需求将带动公司光纤光缆业务增长
中天科技()是我国综合线缆领军企业，公司光纤光缆业务位列行业前三，电力线缆在业内亦名列前茅。公司OPGW、ADSS、海底电缆、特种导线等特种线缆的市场占有率已连续多年排名行业第一。
公司的主要产品为光纤光缆和射频电缆，已形成光纤预制棒、光纤、普通光缆、海底光缆、光电复合架空地线、光纤复合低压电缆、射频电缆等产品完整的、独立自主的电信产业链。
公司相关人士表示，光缆目前产能为1700万芯公里，处于行业较高水平。公司2013年前三季度实现收入48.4亿元，实现净利润3.99亿元，同期增长37.11%。公司2012年光纤光缆收入为25.95亿元，同比增长9.1%。值得关注的是公司海缆和射频电缆业务，
2012年度海缆和射频电缆收入分别增长203%和73%。
据公司相关人士预计，4G牌照发放后，新的需求将使行业整体增长超过20%。4G建设带来的光纤光缆需求也为公司新能源进入高增长期起到了过渡作用。
据了解，虽然2012年以来光纤光缆产品市场需求增长较快，但同时光纤行业产能过剩，价格下降，行业竞争加剧，影响公司业绩增长。在此背景下，公司切入新能源领域开辟新的增长点。在抓紧现有电信、电力两大优势主营的同时，通过成立中天光伏进入光伏背板生产、通过成立中天储能进入锂电池生产领域，稳步培植新能源成为公司新的增长点。
但2013年光伏背板和锂电池项目仍处于初步投产期，业绩贡献较少，公司预计需要2到3年时间新能源业绩才能逐步释放，光纤光缆业务量的增长为新能源业务逐步发力起到有效的缓冲作用。
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04-09 16:16:24宽带中国战略力挺4G腾飞16股重大机遇
摘要:日前权威渠道获悉,宽带中国战略全面升级,4G建设加速,行业高景气度值得期待,相关概念股因此面临巨大的发展空间和投资机遇."宽带中国"战略助推4G建设 通信行业高景气度可望延续随着发展我国4G和“宽带中国”建设投入的持续进行,通信行业……
日前权威渠道获悉,宽带中国战略全面升级,4g建设加速,行业高景气度值得期待,相关概念股因此面临巨大的发展空间和投资机遇."宽带中国"战略助推4g建设 通信行业高景气度可望延续随着发展我国4g和“宽带中国”建设投入的持续进行,通信行业将继续维持高景气态势,盈利能力亦将继续提升.7月31日至8月1日,工业和信息化主管部门召开座谈会,研究探讨了两化深度融合和制造强国等重大问题.工信部部长苗圩强调要更加重视发展新能源汽车、3d打印、4g等新技术,不断形成新的竞争力,下半年要大力推进“宽带中国”战略等工作的落地.上半年“宽带中国”战略落地缓慢成为工信部力促的原因之一.“宽带中国”专项行动提出我国2014年的目标为新增ftth覆盖用户3000万户,新增固定宽带用户2500万户,虽然比2013年的目标略有下降,但总体仍维持在高位.而事实情况却不容乐观,工信部最新的统计数据显示,2014年上半年,三大运营商互联网宽带接入用户净增899万户,是2008年以来上半年新增用户数最低点,仅完成预期目标的36%.ftth/o用户上半年净增1310.9万户,完成预期目标的43.7%.业内专家介绍,中国移动在去年底获得固网牌照后,上半年已经发力ftth建设,在工信部的力促下,三大运营商下半年有望加快ftth的建设工作.中国移动在ftth上的投入有望弥补中国联通和中国电信投资减量.通鼎光电(002491 )、中天科技(600522 )、亨通光电(600487 )等公司的光纤业务下半年有望明显好于上半年.而在4g建设方面,从中兴通讯、华为的中报来看,三大运营商均在发力4g建设.2014年上半年,华为的收入增速明显高于爱立信、诺基亚等竞争对手,同比增长19%,达到218.58 亿美元.随着我国4g投资的深入及竞争的趋缓,中兴通讯在近6个季度中毛利率持续上升,逐渐向行业平均水平靠近.在信息安全的大背景下,电信设备国产化成为必然趋势.华为、中兴通讯等公司的市场份额持续扩大,也带来了价格战竞争力度的减弱.主设备商业绩的持续向好亦获得了良好的政策保障,而日海通讯(002313 )、宜通世纪(300310 )等公司的建设量亦将获得较大幅度的增长.室内无线网络覆盖建设、优化是4g建设后期的重点.随着4g的持续建设,4g将与2g、3g和wifi网络并行,国内网络复杂度大大提升,尤其是lte网络一般处于高频段,信号穿透能力较弱,高速数据需求主要产生于室内,网络优化服务的需求将会有大幅的攀升.从技术和产业的角度看,网络优化不断向专业化和高端演进,技术门槛越来越高.从覆盖优化到性能容量优化,甚至到用户体验感知优化,网络优化服务的范围不断扩大.行业集中度已经有较大幅度的提升,由3g时代的500多家已经减少至目前的150家左右,盈利情况也已经明显好转.天源迪科(300047 ):it支撑+移动互联+行业市场,一体两翼志存高远天源迪科作为国内领先的电信it支撑系统服务商,延承"一体两翼"的发展路径向移动互联网和行业市场转型.传统业务稳健增长,三年翻倍,未来将受益4g、虚拟运营商建设及大数据平台部署,融合通信产品布局企业级移动互联网,同时发力行业市场实现ct向ict转型.成长路径清晰,预计13-15年eps分别为0.40/0.53/0.68元,目前股价对应13/14年pe分别29倍和22倍,被明显低估,维持 "强烈推荐-a"投资评级,给予14年30倍pe,目标价15.9元.一体两翼布局助力公司向移动互联网和行业市场转型.未来延承"一体两翼"的发展路径.一体:主营受益4g、虚拟运营商、大数据业务平台部署;两翼:布局企业级移动互联网,通过融合通信产品实现从企业级市场向消费级市场布局,另发力行业市场,从ct向ict融合转型,成为智慧城市建设主流解决方案提供商,通过网络产品分销及it服务外包形成一体化系统集成能力.主营稳健增长,助力企业再造.天源迪科经营风格务实稳健,上市之后连续保持25-30%复合增速,三年完成企业再造.客户拓展,深根电信、发力联通、开拓移动,且通过外延扩张进军行业市场,未来将充分享受信息消费带来的市场成长.核心高管持股,骨干员工股权激励有效实施,员工与企业利益共存,有效推动公司长足发展.市场低估,未来存在很大的投资价值.传统业务受益4g将确保业绩增速,若顺利进入中国移动,业绩增速会更高.虚拟运营商、大数据平台、移动互联网作为公司新业务布局,将带来公司估值提升,此为我们中长期看好公司的主要因素.今年业绩将保持25-30%的增长,业绩有保障,股价下行风险小.维持"强烈推荐-a",目标价15.9元.我们通过横向对比4g、移动互联网、大数据等新兴成长性行业的估值,13年pe下限分别为30倍、50倍、30倍,公司目前股价对应13/14年pe分别29倍和22倍,被明显低估.维持对天源迪科的"强烈推荐-a"投资评级,预计13-15年eps分别为0.40/0.53/0.68元,给予14年30倍pe,目标价15.9元.招商证券海能达(002583 ):抓住模数转换机遇,走上高速增长轨公司是中国最大的专网通信公司,从2006年开始持续加大数字专网系统研发,抬高整个行业的进入门槛,不断强化优势地位,抓住模拟转换数字的时代机遇加速国内洗牌,开拓海外市场,已走上高速成长之路.国内pdt占得先机,海外市场提供长期上升空间pdt在年是预热和系统评价期,年进入爆发期,"十二五"期间市场规模超百亿.pdt满足了警用通信系统自主可控的国家安全需要,2013年4月公安部被确立为部标全国推广.由于地方政府做预算一般在年初,pdt项目未列入2013年财政计划导致落地速度低于预期.我们认为2014年pdt市场能够规模启动,2015年将进入爆发期.海外专网通信规模630亿人民币为国内市场10倍以上,是长期增长驱动力.公司具备了完整的数字终端和系统能力,2012年海外收入增长29.65%,美欧和发展中国家分布平衡,已经具备和国外大厂竞争的能力.过去三年模数转换方面的研发和海外市场投入巨大,而收入没有明显增长,成本和收入产生错配,2013年将是投入收益比扭转开始之年.数字设备占比从2010年的13%上升到2012年的52.39%,预计2013年数字dmr收入保持60%增长,公司正利用国内外模数转换的历史性机遇实现收入快速增长,2013年开始体现出明显业绩弹性.盈利预测与投资建议我们预计公司13-15年eps分别为0.40,0.68和1.28元,yoy为229.85%,73.08%和86.42%,目前股价对应51倍13pe和30倍14pe.公司通过持续研发投入和pdt先发优势成为国内专网通信领导者,综合成长性、行业地位和发展前景,维持"买入"评级,未来6个月合理价值23.8元,对应35倍2014pe.广发证券宜通世纪:lte启动在即,平安城市存看点公司2013年上半年净利润同比下降16%-40%,扣非之后同比降幅大概为3%-32%.受行业原因,中报下滑符合此前预期,下半年随lte规模建设启动,公司工程业务弹性很大,且国务院常务会推动4g年内发牌及宽带中国建设,对公司业务形成利好,维持“强烈推荐-a”.公司上半年业绩下滑16-40%,lte工程业务延迟和毛利率下降是主要因素.公司1季度中标大量工程业务,但lte主设备招标于6月底才启动,目前尚处报价阶段,lte对无线工程的业务拉动将于设备到货之后（9月份）才能真正体现,预计4季度在lte的带动下无线工程业务会迎来大幅增长,而上半年主要以执行去年结转项目为主.lte建设初期,移动控制opex,导致代维价格有所下降.运营商为保障ltecapex投入会对代维等opex投入有所控制,根据公司年初中标情况看,代维业务在总量增长的背景下招标价格普遍出现下滑,而代维质量在惯性思路下使得人力成本难以下降,导致毛利率出现下滑.我们认为,随着运营商lte投资常态化及网络逐步投入商用后,opex会伴随增长,代维等业务的价格变化也会相对趋稳.外省拓展与核心网收入占比下降也对毛利率造成负面影响.除代维之外,影响公司毛利率的因素还包括:1）外省拓展对收入贡献为正,但毛利率一般会低于广东省内业务;2）高毛利的核心网占收比下滑,主要因爱立信、诺西等国外厂商在中国市场的萎缩导致公司外包业务下降明显,后续若爱立信、诺西等国外厂商在移动td-lte中标份额有所突破将会给公司业务带来一定增长,但在棱镜门事件影响下,我们认为外资商在国内核心网的业务会被国内厂商所取代,而公司在策略上也正在加强与华为、中兴等国内厂商的合作.政策层推进lte建设成长期利好,广州平安城市项目或成短期催化.7月12日,国务院推进lte年内发牌以及强调基础网络建设对拉动经济增长和产业升级的重要性均对整个lte产业链形成政策性利好.且广州移动平安城市启动,公司有望通过运营商分包的方式承接业务,公司在传输和安防业务上会双向受益,成为股价催化.预计公司13-15年eps为0.52、0.65、0.85元,维持强烈推荐-a评级.（招商证券(600999 )）朗玛信息:精耕利基市场,期待多平台协动点评:1、营收回归常态化增长,费用开支增加拖累净利.上半年公司主营业务电话对对碰毛利率稳定,由于大多数省份已经开通了相关业务,其增长已回归常态化区间,会员用户人数合计达269万,较年初略增21万人.随着智能手机的普及,研报认为电话对对碰收入增速将持续承压,但从公司经营的角度看,这仍是一款不可多得的“现金牛”产品.此外,净利趋势与营收的背离主要归因于:1)phone+等新品着力推广导致销售费用大增；2)研发开支和薪酬上升推高管理费用；3)营业外支出有所增加.研报认为移动互联新品的推广和研发是公司近两年的战略立足点,未来费用率维持高位是大概率事件.2、收购“蓝港”遇阻,不改“潘可狻毙寺〉穆呒.由于收购价格未能谈妥以及蓝港投资方与创始人意见不一等原因,公司近日宣布放弃对“蓝港在线”的收购,从而与火爆当下的手游产品《王者之剑》擦肩而过.回溯历史优秀的创业板企业在外延扩张的过程中难免遭遇波澜,蓝色光标(300058 )(300058)此前即因业绩承诺期延长等问题未能达成一致而终止收购“分时传媒”,但这并未影响其后续与“西藏博杰”等同样优质的资产进行联姻.本次事件显示出朗玛意图通过外延并购对手机游戏等强变现能力的移动增值产品进行布局,而其对标的的筛选亦极为严格,以蓝港在线为例,其在手游和页游领域均处于第一集团,同时明星手游产品月流水超过4000万元.研报认为朗玛立足于广大学生、青年潘咳禾,持续补足产品线,以满足这一群体差异化的内容及移动互联应用需求的成长战略并未改变.而考虑到中低收入群体有望成为移动互联网业态下付费的主力军,本次收购失利不但不会影响公司中长期的发展反而将坚定其向游戏等内容领域延伸的决心.后续除了并购,参股公司网阳数字娱乐代理的两款手游也将在下半年登陆苹果商店并贡献收入.3、新品陆续商业化,期待多平台协动.上半年公司研发支出巨幅增长,共计投入超过2200万元(含资本化的开发支出).这体现出公司顺应移动互联新品迭代的趋势,加快了产品的开发周期.新品布局方面,公司在智能手机端着力推广私密社交及即时通信应用phone+,异于同类应用,产品深入的挖掘了用户私密社交的需求,截至今年6月末,phone+独立注册用户数已超过800万.而基于pc端的视频秀和多人视频聊天室“捧我网”在完善了主播系统和支付体系后,已上线试运营.参考视频聊天室龙头“年近6亿元的营收规模,研报认为该业务有望成为又一门“闲人”好生意.此外,公司与贵视文化合资成立朗视传媒,从而顺利获得部分卫视节目资源,未来有望建立移动互联应用与电视媒体间的深度互动,跨平台资源整合,创新空间广阔.因而,研报认为公司正在围绕新媒体社交这一核心需求多角度布局,当前未能贡献业绩主要由于新品尚未开始商业化,而“先苦后甜”则是新媒体应用蜕变的普遍路径.虽然公司的应用在功能上和市场中的热门产品(如微信、yy语音)有部分类似,但研报认为未来移动互联产品也将形成差异化的利基市场,公司在地域和目标用户群体上的深耕有助于其形成差异化的竞争优势.4、换一个角度看移动互联:忘记破坏式创新,精耕利基市场,给予“增持”评级.有别于市场的观点:受“微信”等概念的影响,当前市场对新媒体产品的看好逻辑普遍围绕对“破坏式创新”的推崇,而研报认为在信息化加速推进的时代,庞大的用户规模将分化出大量的“利基市场”,新媒体产品最终也将会像传统意义上的商品一样,难以“以一概全”.针对细分的目标群体,集中力量满足其独特的需求,最后从区域市场向全国推广,有望成为小体量企业成长的新轨迹.而那些“颠覆式”的创新不如交给巨头们去做吧.预计公司年eps分别为0.81和1.03元,对应市盈率:65倍和52倍(含移动端已掌握但未变现的用户价值),给予公司“增持”评级.(联讯证券)硕贝德业绩符合预期,期待三季度反转预计二季度收入同比增长30%,毛利率维持低位.(1)预计公司二季度单季收入1.1亿元,yoy30%,qoq增长38%.收入增长得益于联想、tcl等客户订单上升,但中兴通讯订单不佳也对收入有一定拖累.(2)预计二季度单季毛利率22%,与一季度接近,仍维持在低位,原因是公司上半年与韩国大客户高端机型配套的产能投放增加成本,但认证周期较长导致批量出货时点延后.销售、管理费用率稳定,募集资金贡献利息.(1)预计二季度销售、管理费用率与上年同期接近,分别为2.6%和13%.(2)财务费用率受募集资金利息贡献影响,预计为-1.0%.预计韩国大客户高端机型放量将带动三季度业绩反转.(1)由于产能投放和订单的错配,公司上半年业绩不佳,新增产品的设备折旧和人员成本拉低整体毛利率水平.(2)预计三季度公司双色注塑、lds等高端机型天线将开始对韩国客户大批量出货,拉动收入快速增长以及毛利率水平提升.关注国内移动支付、无线充电市场发展.(1)公司作为中兴通讯重要天线供应商,较早的参与了移动支付nfc天线的研发与生产,进而进入无线充电领域.(2)中国移动、中国电信等运营商在2013年初均表示了对移动支付业务发展的支持.国内主流终端厂商也在准备搭载无线充电功能的手机机型.(3)一旦国内移动支付或无线充电市场爆发,将极大的促进公司业绩增长并打开成长空间.维持盈利预测,重申“买入”评级.我们维持公司2013-15年eps预测为0.44、0.61和0.80,考虑到公司三季度业绩预计将迎来拐点,以及移动支付、无线充电等市场的潜在空间,重申“买入”评级. （申银万国）捷成股份:2012业绩如期高增长,2013期待智慧城市新市场公司业绩如期高增长,估计毛利率同比有所提升.公司2012年营业收入实现54.21%的高增长,一方面源于2012年收购的三家子公司业绩并表；另一方面也充分反映了公司紧抓电视台高清化技术改造浪潮,通过加强销售力量、拓展产品线,显著提升了市场竞争力和市场份额.而公司营业利润增速进一步高于收入增速的原因,我们估计在于两点:1、高毛利的媒资、全台监测监控、以及信息安全类产品2012年销售占比提升；2、收购冠华荣信28.96%股权,带来投资收益数百万元.另一方面,公司净利润增速低于营业利润增速,我们认为,主要原因可能由于软件增值税退税延后所致.我们注意到,2012年,多家位于北京的软件公司在收入大幅增长的情况下,营业外收入却无明显增长,甚至显著低于2011年水平.故我们判断,2012年北京市软件企业软件增值税退税或普遍出现了不同程度的延缓.但我们预计,该项退税作为符合国家政策的确定性收入,将在2013年落实,并一定程度上增厚公司2013年业绩.2013年预期依然乐观,立足广电,放眼智慧城市,迎来更大的发展空间.广电总局要求,2015年底之前,我国将开通100个高清频道,而目前高清频道数量仅有30多个,且高清节目时长远远不足.故未来两至三年内,国内电视台高清化改造需求依然十分旺盛.同时,国内十多个省台新台址筹建,也将极大带动电视台音视频制播系统需求.捷成作为国内产品线最全的音视频整体解决方案提供商,无疑将成为市场最大受益者.此外,公司立足广电,2013年业务将加速向广电双向改造及增值服务、音视频社会化等智慧城市应用平台、应用系统延伸,势必将打开更大的增长空间.维持“推荐”评级.我们预计公司年eps0.83、1.14、1.51元,对应pe32.42、23.5、17.79倍,维持其“推荐”评级.(长江证券(000783 )马先文) 万达信息(300168 )（300168）:高增长符合预期,受益行业高景气公司归属上市公司股东净利润增长49.17%,符合预期.区域医疗信息化景气程度较高,未来空间广阔:目前国家17个试点城市的区域医疗信息化平台基本上都已经开始建设了,很多试点之外的城市也已经开始建设,目前处于建设的初期,增速较快,行业增速超过40%.卫生部在全国推进县级公立医院改革试点,第一批300多个县都已经启动了试点工作,第二批300多个县也即将启动,将会有将近700个县开展县级公立医院综合改革试点工作.预计将会有较多县级医疗信息平台的项目涌现,公司将显着受益.公司上海的区域医疗信息化领域耕耘多年,上海的区域医疗信息化平台的先进程度和覆盖范围都走在全国前列,预计总投资规模将超过10亿,具有良好的标杆效应,公司在该领域具有较强的竞争力.十二五期间各地金保二期项目将陆续开工,公司在社保领域拥有领先的市场地位,是人社部重点推荐的厂商之一,将显着受益.公司在智慧城市领域拥有较为全面的积累,在社保信息化、医疗信息化、机场管理、国土资源等领域都有成功的项目经验,与武汉、天津等城市都有合作,将充分受益智慧城市建设大潮估值与投资建议.预计13-14年eps0.73,0.98元,目前股价对应pe分别为27倍、20倍,维持“买入”评级.(湘财证券姜国平)易华录(300212 ):业绩持续高增长,bt项目有望结硕果1.扣除非经常性损益后业绩增速超过50%.公司2012年产生非经常性损益对归属上司公司股东净利润的影响在520万至570万之间,较之去年同期1448万元有大幅减少.扣除非经常性损益影响后利润增速为55.7%-69.5%,仍然维持高速增长.2.城市智能交通行业景气度高,未来两年行业增速预计在30%以上.由于18大召开的因素,2012年下半年城市智能交通行业招投标和建设受到一定影响,行业全年增速有所放缓.2013年开始影响因素消除,行业将持续受益于城镇化和智能城市建设,未来两年增速预计在30%以上,维持高景气度.3.智能交通集中建设和bt模式成为行业趋势.随着政府对提升城市交通管理能力的需求不断提高以及财政资金的缺乏,集中建设和bt模式已经逐渐成为行业趋势.继2011年千万级订单成为常态化之后,2012年亿元级别的订单也开始不断涌现.bt模式是最符合现阶段政府智能交通建设需求的方式,将成为行业发展的必然趋势.4.公司承接大型bt项目相对行业竞争对手有明显优势.公司母公司华录集团属于央企,在与政府高层领导对接方面具有天然优势,另外母公司资金实力雄厚,可以为公司bt项目做融资担保.前一阶段四部委在加强地方政府融资平台管理文件中明确指出限制政府用抵押国有资产的方式进行融资贷款,这使得行业内其他企业很难复制公司河北bt项目的建设模式.5.河北项目若在上半年顺利签约将为公司集中贡献业绩.公司在河北的大型bt项目中的公安项目未能如愿在2012年签约.我们判断1季度并非智能交通项目建设的旺季,若该项目合同能在今年1季度签署,则不会明显影响全年的实施进度,全年预计能确认收入7到8亿元.同时若交通项目能在2季度签约,全年预计能确认3到4个亿收入.6.公司年内有望斩获新的大、中型bt项目.根据政府建设智能交通项目的旺盛需求,我们预计公司年内有望获得新的大中型bt项目,其中公司前期准备工作较多的天津、内蒙、厦门、乐山等省市的机会较大,新的bt项目将为公司继河北项目之后提供持续的业绩保障.7.盈利预测.我们判断公司一般招投标业务受益于行业高景气度将保持年均30%以上增长,河北及的签订将为公司今明两年集中贡献业绩,潜在的新bt项目将成为公司后续业绩增长的保障.预计公司年eps分别为0.66、2.05和3.67元,对应pe分别为59、19和11倍,维持“强推”评级.(华创证券高宏博)迪威视讯:激光投影产业化大幕开启公司控股子公司中视迪威激光显示技术有限公司于日与数码辰星科技发展(北京)有限公司签订战略合作协议,议定双方共同开发设计“激光巨幕电影放映系统”产品,并计划在三年内建设完成1000个激光电影厅,推动激光显示技术在电影市场的应用.点评:强强联合,推动激光电影放映产业化.根据战略合作协议,中视迪威与数码辰星双方共同开发设计“激光巨幕电影放映系统”,申请激光放映相关科研项目课题,并计划在三年内建设完成1000个激光电影厅.具体合作分工:中视迪威负责放映机的改造开发和工程安装,数码辰星负责系统的集成设计和销售推广.销售模式:中视迪威授予数码辰星在中国大陆地区电影专业放映市场领域的独家销售权.激光电影放映机优势明显,已到更新换代时.与传统电影放映机相比,激光电影放映机在使用寿命、运维成本、亮度、色域等方面都具有明显优势.目前限制激光投影机普及的价格因素已逐步解除:激光电影放映机与传统数字放映机的初置成本分别约70万和50万,若考虑传统放映机每年需要更换的灯泡成本,其综合运营成本已与激光放映机相当.激光电影放映机优势明显,且已突破价格瓶颈将进入普及推广阶段.激光电影放映机产业成长空间巨大.随着公司与数码辰星合作的推进,激光电影放映机将进入加速推广阶段.预计年我国激光电影投影机市场规模将达0.97亿元、3.89亿元、8.08亿元、17.31亿元和21.79亿元,而中视迪威因拥有先发优势+技术优势+成本优势,将占据优势份额.未来催化剂.平安城市大项目拓展；激光显示渠道拓展落地.盈利预测与估值.预计年归属母公司的净利润为2610万元、5415万元和8594万元,eps分别为0.26元、0.55元和0.87元,对应pe分别为54、26和16.维持“强烈推荐”投资评级,提高目标价至22.00元.（广州证券王聪）科华恒盛:聚焦智慧电能,打造智慧城市公司已基本完成管理线、销售线、研发线的优雅转型.紧贴客户的技术服务和更加完善的产品链护航,在智慧城市建设给智能电网行业带来确定性市场的背景下,国内龙头智慧电能服务商科华恒盛(002335 )将充分分享智慧城市带来的电源设备约160亿元的市场需求.智慧城市建设正式启动,公司智能电能品牌抢占先机智慧城市即物联网、云计算等信息技术支撑下的新型信息化城市,智慧城市的建设涉及工业、金融、通信、交通、电力、医疗等领域的智能化建设,“十二五”期间市场规模超过5000亿.智慧电能领导者科华恒盛将充分分享智慧城市建设带来的巨额市场,参与智能交通、智能政务、智能金融、智能电力、智能医疗、智能楼宇等领域.公司苦修内功,蓄势待发迎来爆发式增长截至2012年底,公司携erp信息化管理系统完成了企业内部管理的优化和升级；在产品策略方面公司依托专业的技术团队和大量研发费用支持,完成了由单一电源产品制造商向包含高端ups电源及配套、新能源、数据中心和智能电网的综合电能服务商的完美转型；公司以企业营销转型为指导,由销售型、产品型、传统型成功转变为服务型、方案型和前沿型,三级服务体系覆盖全国,面向海外市场.盈利预测与估值:我们预计公司12-14年摊薄eps分别为0.42、0.72、0.96元,对应pe分别为23、14、10倍,维持“强烈推荐”.（广州证券 姚玮）恒宝股份(002104 ):双重受益移动支付标准化对于移动支付标准的最终结果,有市场人士猜测,数量应该不止一个.情况可能和3g标准一样,既要有国外成熟标准,也要有国家自主标准.但对于恒宝股份而言,这似乎并不是其受益移动支付快速发展的一个大问题.据了解,公司目前对2.4g移动支付标准和13.56m标准的sim卡都有相对的技术和生产能力.其中,公司在13.56m的标准上占有较大优势,公司目前是国内能生产13.56m标准的sim卡仅有两家公司之一.而中移动推行的2.4g移动支付标准上,公司通过收购东方英卡也已打开突破口.日信证券的研究报告认为,预计公司2010年、2011年和2012年每股收益分别为0.48元、0.6元、0.8元,估值水平处于行业中位.考虑到公司未来部分业务成长很可能超预期,给予公司“增持”评级.卫士通:万亿网银支付催生信息安全龙头通过依托大股东中国电子科技集团公司30所40年深厚的专业技术及人才资源积淀,卫士通(002268 )已发展成为我国最具主导地位密码产品供应商和特定敏感行业用户市场最大的信息安全厂商.在移动支付市场,随着第三方支付规范的实施和央行第二代支付系统“超级网银”正式上线运行,金融支付体系中电子支付市场也有望出现井喷式增长.数据显示,今年上半年国内第三方电子支付市场规模已达4546亿元,同比增长89%,按照这一井喷式发展趋势,预计今年电子支付市场规模有望突破万亿.万亿网银支付,信息安全乃是核心.电子支付未来能否顺利发展,如何保证支付手段的安全性最为重要.因此,移动支付市场的兴起将使得能提供信息安全解决方案的公司获得新的增长空间.卫士通作为互联网信息安全行业内具有资深行业经验、核心技术的公司,目前进入移动支付市场的步伐已经迈开.国泰君安对公司进军移动支付市场,并成为中国银联认可的第三代移动支付试点单位给予正面评价,认为移动支付平台为公司业务发展扩展了更广阔的空间,公司因此涉足进入移动互联网行业,迈向了移动支付的新天地.南天信息:业绩提升号角吹响南天信息(000948 )作为一家通过开发和销售存折打印机起家,衍生到生产和提供自助服务终端 、自动取款机等硬件产品、软件定制开发、系统集成以及相关it服务业务的专业it服务公司.在移动支付产业链中,目前南天信息涉及的领域,包括提供支持移动支付pos机等硬件产品,和提供省级移动支付平台解决方案.公司现已成为中国移动支持移动支付pos机的首批入围的三家公司之一.2009年中国移动支持移动支付pos机的订货量为2万台,公司出货4000台,约占总量的20%左右.2010年公司有望继续保持20%的市场份额,支持移动支付pos机业务,也将成为公司新的增长点和业绩加速增长的重要推动力量.除了pos机终端之外,公司还参与到运营商移动支付平台的建设.目前,南天信息已经与移动运营商合作,在试点省份进行平台建设.联合证券的研究报告预计,由于各大运营商加大了移动支付推广力度,公司的支持移动支付pos机业务将直接受益,预计2010年公司硬件业务将出现120%的高速增长.年的每股收益有望达到0.6元和0.81元.超声电子:密切关注公司触摸屏业务的发展 推荐上半年利润增幅超过营业收入:上半年公司实现营业收13.86亿元,净利润7660万元,同比分别增长34%和53.3%.归属于母公司的净利润5950万元,同比增长59.79%,每股收益0.135元.毛利率略有上升,费用率控制良好:公司上半年总体销售毛利率为19.1%,同比上升0.16%；而费用率为12.52%,同比减少1.13个百分点.液晶显示器和覆铜板业务的毛利率均有所上升,且二者的收入也分别同比增长70.8%和42.2%,远高于印制线路板的12.7%,因此尽管公司pcb业务毛利率略有下滑,总体毛利率基本保持稳定.pcb业务低于预期,显示器业务有较大改善:公司的pcb业务上半年增长低于预期,主要是因为超声电路板(二厂)公司的hdi产品市场竞争激烈且原材料价格高企,利润空间受到较大影响,营业收入同比增长14.6%,净利润却下降了20%.显示器业务方面,盈利能力有较大改善.超声电子(000823 )显示器(二厂)公司主营stn和cstn,上半年销售收入和净利润分别同比增长约78%和1936%,而一厂的营收和净利润同比增幅均在40%以上.公司将实施电容式触摸屏技改项目:公司同时公布董事会通过实施触摸屏技改项目的决议.公司下属控股子公司汕头超声显示器有限公司在电容式触摸屏技术领域处于领先地位,由于电容式触摸屏的市场需求旺盛,公司拟进一步扩大触摸屏生产规模,新增年产能4.5万平米.该项目总投资8996万元,预计2011年3月可试生产,5月正式达产.达产后克实现销售收入1.2亿,利润总额2828万元.盈利预测与估值定价:我们预计年公司归属于母公司所有者的净利润分别为1.39亿和1.7亿元,对应每股收益为0.32元和0.4元,当前股价对应动态市盈率分别为38倍和30倍.我们认为,公司的pcb业务仍处于上升阶段.液晶显示器业务方面,stn/cstn等液晶显示器业务因面临tft的挤压效应处于微利状态,但公司利用液晶显示器设备进入电容式触摸屏生产领域,盈利能力有望继续改善.维持推荐的投资评级.（长城证券岳雄伟）御银股份:11年有较高增长机会公司整体毛利率维持在54%.销售和管理费用分别增长11%和13%,占营收比上升2个点至30%.公司刚被首次认定为国家规划布局内重点软件企业,未来所得税率将由15%降至10%.因公司加大对合作设备的投入,全年现金净增加额为-1.38亿元,期末货币现金减至2.31亿元.公司目前资产负债率仍仅为17%.公司11年将投放融资租赁atm机1250台,其中存取款一体机占到2/3,目标11年净利润增长80%,公司在新塘太平洋(601099 )工业区租赁的约6400平方米的新厂房已于1月投产使用,并将投资2.85亿,以2年建设超过3.5万平米、产能3万台的新生产基地,预计达产后营收与利润总额分别达23.4亿元与6.1亿元.我们预期公司年销售收入分别为6.22亿元、7.50亿元、8.95亿元；净利润分别为1.70亿元、2.27亿元、2.81亿元；对应eps分别为0.64元、0.86元、1.06元.（国泰君安 魏兴耘）上海贝岭(600171 ):产业链形成 自主知识产权投资亮点:1、公司以集成电路设计开发为主导,以集成电路制造生产为支撑,自主设计、自主制造,形成自主知识产权.从2002年以来至今共申请和授权的知识产权总数已经超过220项.2、形成了芯片代工、设计、应用,系统设计的产业链.（责任编辑:hf028）
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