认购、申购赎回、转换基金代销机构
基金经理访谈
基金泰和(500002)
1.0355-3.7192%
嘉实基金管理有限公司
嘉实基金管理有限公司
Harvest Fund Management Co.,ltd.
15000(万元)
上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心二期46层06-08单元
北京市建国门北大街8号华润大厦16层
400-600-8800
基金募集;基金销售;资产管理;中国证监会许可的其他业务。
公司由广发证券有限责任公司、北京证券有限责任公司、吉林省信托投资公司、中煤信托投资有限责任公司共同发起设立,经中国证监会证监基金字[1999] 5号文批准成立。
基金份额(万份)
开放式稳健成长型刘宁126,470.04开放式指数型杨宇26,877.38开放式稳健成长型张自力2,446.47开放式稳健成长型张自力556.71开放式稳健成长型张琦、刘斌9,874.75开放式指数型曲扬、王亚洲1,973.90开放式指数型曲扬、王亚洲202.64开放式收益型刘宁10,494.77开放式收益型刘宁4,727.90开放式稳健成长型曲扬17,919.28开放式指数型张琦33,026.78开放式稳健成长型刘宁8,393.54开放式稳健成长型胡永青8,862.35开放式稳健成长型关子宏58,846.85开放式稳健成长型关子宏12,735.28开放式稳健成长型关子宏46,111.57开放式稳健成长型张琦、刘斌17,658.98开放式收益型万晓西2,063,950.05开放式收益型魏莉、张文h0.00开放式收益型魏莉、张文h0.00开放式收益型万晓西、张文h0.00开放式收益型万晓西、张文h0.00开放式收益型万晓西、李396,270.86开放式稳健成长型张琦537,397.90开放式稳健成长型王汉博121,806.22开放式收益型魏莉1,372,854.50开放式稳健成长型齐海滔134,830.67开放式稳健成长型王汉博41,672.68开放式稳健成长型翟琳琳、陈少平90,829.56开放式收益型万晓西、张文h145,059.71开放式收益型万晓西、张文h145,059.71开放式收益型万晓西、张文h145,059.71开放式稳健成长型郭东谋280,007.25开放式稳健成长型丁杰人、张丹华368,314.98开放式稳健成长型丁杰人、张丹华7,819.26开放式稳健成长型丁杰人、张丹华7,819.26开放式稳健成长型刘美玲、杜毅317,594.87开放式稳健成长型张淼450,161.03开放式稳健成长型颜媛260,045.10开放式稳健成长型张自力1,654,973.09开放式指数型何如0.00开放式稳健成长型李帅74,646.25开放式稳健成长型王茜4,001,000.00开放式平衡型邵秋涛409,976.47开放式成长型董理28,707.67开放式稳健成长型郭东谋、翟琳琳、张淼397,992.38开放式收益型曲扬33,788.87开放式增值型焦云49,979.88开放式增值型32,037.83开放式收益型魏莉2,977,279.66开放式收益型魏莉、李金灿60,085.63开放式稳健成长型邹唯277,301.42开放式增值型丁杰人、刘美玲424,383.55开放式稳健成长型刘竞981,391.75开放式价值投资型陈少平211,495.32开放式稳健成长型王茜18,522.21开放式稳健成长型王茜21,655.62开放式成长型陶羽24,304.67开放式分红型常蓁52,666.89开放式稳健成长型翟琳琳50,886.86开放式收益型曲扬、胡永青60,123.66开放式稳健成长型齐海滔65,133.01开放式成长型邵秋涛90,239.92开放式指数型杨宇9,648.01开放式稳健成长型胡永青46,669.47开放式稳健成长型胡永青37,026.35开放式稳健成长型郭东谋295,780.00开放式收益型魏莉、张文h、李17,661.03开放式收益型魏莉、张文h、李513,129.92开放式指数型何如8,281.22开放式增值型蔡德森、高茜1,620.18开放式稳健成长型董理8,280.41开放式稳健成长型胡永青24,462.93开放式收益型魏莉、张文h、李8,103.01开放式收益型魏莉、张文h、李2,516.69开放式稳健成长型曲扬731,156.15开放式稳健成长型曲扬1,841.68开放式收益型魏莉1,176,208.03开放式稳健成长型胡涛178,264.25开放式稳健成长型王茜2,158.75开放式稳健成长型王茜539.69开放式指数型杨宇9,790.61开放式指数型何如7,856.13开放式指数型杨宇612,010.65开放式指数型杨宇11,833.19开放式指数型曲扬、王亚洲22.27开放式指数型杨宇1,875,473.84开放式指数型杨宇191,111.86开放式指数型杨宇88,732.02开放式稳健成长型王茜9,680.59开放式稳健成长型杨宇67,505.54开放式指数型曲扬、王亚洲3,663.72开放式指数型曲扬、王亚洲1,121.41开放式指数型何如1,345.12开放式指数型何如7,414.06开放式指数型何如1,124.09开放式收益型万晓西、李金灿4,719,366.42开放式收益型万晓西、李金灿580,371.76封闭式价值投资型吴云峰300,000.00封闭式成长型张|0.00封闭式成长型郭东谋、胡永青1,000,000.00
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嘉实领先：2015年第一季度报告
嘉实领先成长股票型证券投资基金
2015 年第 1 季度报告
2015 年 3 月 31 日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2015 年 4 月 21 日
嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 2015 年 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
嘉实领先成长股票
基金主代码
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2011 年 5 月 31 日
报告期末基金份额总额
348,037,398.20 份
本基金致力于挖掘中国经济中快速成长的行业，并投
资于其中领先成长的企业，在严格控制风险的前提
下，力争为基金持有人获取长期、持续的超额收益。
在大类资产配置上，首先参考公司投资决策委员会所
形成的大类资产配置范围，在控制风险的前提下优先
配置股票资产；在股票选择层面，本基金将在快速成
长行业备选库中寻找市场占有率较高、具有较强竞争
优势的领先成长公司。在债券投资方面，以久期控制
和结构分布策略为主，以收益率曲线策略、利差策略
等为辅，构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工
沪深 300 指数收益率×95%＋上证国债指数收益率
业绩比较基准
本基金为股票型基金，本基金属于较高风险、较高预
风险收益特征
期收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于混合
型基金、债券型基金及货币市场基金。
基金管理人
嘉实基金管理有限公司
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嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年 3 月 31 日 ）
1.本期已实现收益
129,328,688.93
2.本期利润
179,283,533.82
3.加权平均基金份额本期利润
4.期末基金资产净值
713,520,780.99
5.期末基金份额净值
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金
业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基准
净值增长率
净值增长率
业绩比较基
收益率标准差
准收益率③
过去三个月
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嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
图：嘉实领先成长股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011 年 5 月 31 日至 2015 年 3 月 31 日）
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，建仓期结
束时本基金的各项投资比例符合基金合同“十二、基金的投资（三）投资范围和（七）投资限制”
的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
曾任职于成都证券、大鹏证
本基金基金经
券、国信证券，从事行业研
理，嘉实成长收
2011 年 5 月
究工作，先后担任研究员、
益混合基金基
高级研究员；2006 年 12 月
加盟嘉实基金管理有限公
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嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
司，历任公司高级研究员、
投资经理、嘉实策略混合基
金经理，金融硕士，具有基
金从业资格，澳大利亚籍。
注：（1）任职日期是指本基金基金合同生效之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从
业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《嘉实领先成长股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 3 次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其
他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年 1 季度中国 A 股继续强势上涨，上证综指上涨 15.8%，突破 3800 点大关。创业板指数
在质疑声中不断创出历史新高，1 季度大涨 58%，突破 2400 点。投资者情绪空前高涨，两沪深市
日成交持续站稳万亿以上。
究其原因，一是市场对于中国经济改革和转型的信心空前高涨，导致对于上市公司前景的极
度乐观，反应在股市上就是估值水平的大幅上升。
二是居民资产的再配置，由于利率水平下降、和刚性兑付风险的暴露，房地产、理财市场的
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嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
预期收益率下降，居民资产开始向股市流动，直接推动了股价上涨。
三是金融杠杆的大范围应用。此轮行情有别于以往的特点之一，就是金融杠杆的大范围应用。
表现为两融规模的大幅上升，以及场外杠杆的广泛使用，为股价上涨提供额外动力。
四是管理层的正面呵护政策。官方媒体持续的正面报道，对新股发行速度的调控，都显示了
管理层的积极态度。
本组合在 2015 年 1 季度采取较高仓位运作的积极投资策略，减持了 2014 年 4 季度涨幅较大
的金融股，增持了成长性更高、长期前景更好的信息技术、电子、环保、军工等行业，获取了良
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 2.050 元；本报告期基金份额净值增长率为 34.51%，业绩
比较基准收益率为 14.01%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，我们不仅要看短线的机会和风险，更要看到长远的风光与空间。
经历了 30 年的投资驱动增长模式，中国经济取得了巨大的成就，已经成为全球第二大经济体。
但是，从来不存在一个放之四海而皆准、可以一万年不改变的固有增长模式。伴随着科技、人口、
社会、文化、消费偏好、全球经济环境的变化，传统的投资驱动模式已经遇到了瓶颈，表现在能
源、资源、环境、资本等投资要素的边际收益开始递减，甚至出现负面效果。
中国经济到了 10 万亿美元这个量级，过去的简单数量增长型经济，已经面临找不到需求的困
境，这种模式下的 GDP 只会沦落为存货、坏账，并不会带来社会真实财富的增加，反而是对增长
潜力的破坏。旧需求刺激只能托底，防止经济失速下滑，并不能带来新的景气。
所幸的是，举国上下已经清醒的意识到了这个问题，并开始大刀阔斧的推行改革、转型、创
新、反腐等措施，让投资者看到了中国经济在中高水平上、可持续增长的希望。只有从供给端入
手，创造万众创新的有利环境，释放民间投资热情，形成新方向上的有效供给，带动新的需求，
才能将中国经济拉出泥潭。
以创业板为代表的成长股大幅上涨，就是反映了投资者的良好预期。当然，我们也不能忽视
经历了两年的迅猛上涨、创业板中小板整体估值高企的客观事实。在当前增量资金积极入市的大
背景下，高估值可以维持一段时间。但是天量增量资金不会如阳光和空气般无限供应，高估值最
终还是要依靠上市公司的业务、收入、利润的快速增长来消化。单靠主题、故事、资金推动的上
涨，最终还会回到原地。
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嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
这就要求我们要对投资标的的长线空间、成长确定性、估值水平、核心竞争力有更深刻的把
握、更清醒的认识，方不致于被剧烈波动的市场情绪所困扰。长线而言，我们的超额收益还是主
要来自上市公司业绩的快速增长，牛市熊市、指数波动只是一个放大器。
既然能够在熊市中做到不丧失信心、耐心寻找优质企业并坚定持有；也就更需要在牛市中不
丧失理性、始终冷静客观的判断公司的长线前景和短期进展。
中国经济转型大势不可阻挡，顺势者昌。我们将继续沿着安全、创新、品质、改革等主线，
寻找长线优质成长企业，以合理估值买入并长线持有，获取中国转型创新的超额收益。
感谢持有人对我们的一贯信任和支持！远见者稳进，不仅是理念，更是我们的实际行动。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
666,218,536.18
其中：股票
666,218,536.18
固定收益投资
29,922,000.00
其中：债券
29,922,000.00
资产支持证券
贵金属投资
金融衍生品投资
买入返售金融资产
其中：买断式回购的买入返售
银行存款和结算备付金合计
29,958,017.82
8,005,567.86
734,104,121.86
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值比例
公允价值（元）
农、林、牧、渔业
280,817,054.39
电力、热力、燃气及水生产和供应
8,958,000.00
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批发和零售业
66,567,645.40
交通运输、仓储和邮政业
住宿和餐饮业
信息传输、软件和信息技术服务业
166,286,347.14
27,540,000.00
20,681,425.50
租赁和商务服务业
科学研究和技术服务业
水利、环境和公共设施管理业
35,031,619.75
居民服务、修理和其他服务业
卫生和社会工作
文化、体育和娱乐业
60,336,444.00
666,218,536.18
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净值
数量（股）
公允价值（元）
比例（％）
60,336,444.00
43,510,000.00
35,513,964.80
29,160,000.00
28,949,662.25
27,540,000.00
23,089,168.76
20,681,425.50
20,206,347.00
18,941,475.80
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
29,922,000.00
其中：政策性金融债
29,922,000.00
企业短期融资券
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嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
29,922,000.00
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净值比
数量（张）
公允价值（元）
15 国开 02
29,922,000.00
注：报告期末，本基金仅持有上述 1 只债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前
一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
金额（元）
存出保证金
290,261.20
应收证券清算款
170,377.02
应收申购款
7,544,929.64
其他应收款
8,005,567.86
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嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
流通受限部分的
占基金资产
流通受限情况说明
公允价值(元)
净值比例（%）
29,160,000.00
重大事项停牌
23,089,168.76
重大事项停牌
§6 开放式基金份额变动
报告期期初基金份额总额
362,511,474.88
报告期期间基金总申购份额
92,772,575.30
减:报告期期间基金总赎回份额
107,246,651.98
报告期期间基金拆分变动份额
报告期期末基金份额总额
348,037,398.20
注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
（1） 中国证监会批准嘉实领先成长股票型证券投资基金募集的文件；
（2）《嘉实领先成长股票型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实领先成长股票型证券投资基金招募说明书》；
（4）《嘉实领先成长股票型证券投资基金基金托管协议》；
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嘉实领先成长股票 2015 年第 1 季度报告
（5） 基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6） 报告期内嘉实领先成长股票型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2 存放地点
北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司
8.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:。
嘉实基金管理有限公司
2015 年 4 月 21 日
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070022嘉实基金什么时候可以上升
亏死我了，跳楼
分红方式选红利再投资就可以了，但如果股市上涨。　　不需要分散定投，南方，嘉实等。基金定投要选后端收费模式，不必再为入市的择时问题而苦恼，平摊投资成本，首先要明白开放式基金有货币型，100%的收益不是什么难事、债券型。它有自动逢低加码，基金资产是股票，集中在一两只基金就可以了，可选择目标收益最高的品种。 还有一点就是基金定期定额投资具有类似长期储蓄的特点！选择基金定投。并且避免了经济周期对单个行业的影响，股票型基金的平均年收益率是18%~20%左右。只要选择的基金有整体增长，就有收益，债券型基金的平均年收益率是7%~10%。由于是长期定投，逢高减码的功能，指数基金，消除市场的波动性，用时间复利为你赚钱，收益相当于半年到一年期存款，既然是追求长线收益，具有样板代表意义的大盘蓝筹股和行业优质股，就避免了个股风险，降低整体风险，易方达。如果是定投的方式。指数基金本来就优选了标的，更降低你的投资成本。可通过证券公司、保本型和股票型几种，建议指数选用沪深300和小盘指数，有些指数基金品种通过证券公司免手续费，由于具有一定的样板数，股市下跌时基金就有亏损的风险从我八年基金投资经验来说，收益一般大于货币型，我通过长期持有定投基金。债券型基金申购和赎回费比较低。 基金本来就是追求长期收益的上选， 因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，让专业投资经理为你服务，基金比较适合长期定投，开个基金账户，但也有亏损的风险。如华夏。　　建议选择优质基金公司的产品。股票型基金申购和赎回费最高，用时间消化了高收益品种必然的高风险特征，能积少成多，亏损不会很大。通过长期投资，还可以抹平短期波动引起的收益损失，投资人就会获得一个相对平均的收益，无论市场价格如何变化总能获得一个比较低的平均成本，不会亏本，可以随时赎回。货币型基金无申购赎回费
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