股票质押贷款_百度百科
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股票质押贷款（英文名称：Stock collateral loans）是指证券公司以自营的股票、券和上市公司作质押，从商业银行获得资金的一种贷款方式。股票由贷款人依据被质押的股票质量及的财务和状况与借款人商定，但股票质押率最高不能超过60%。质押率上限的调整由中国人民银行和决定。外文名Stock collateral loans适用对象资产具有充足的流动性
股票质押贷款业务流程
银行为符合条件的证券公司提供股票质押贷款。以作，为按规定可用于的流通、及。股民关注股票质押贷款依法设立并经批准可经营证券自营业务的证券公司可以向银行当地分行申请股票质押贷款。借款人应具备的具体条件包括：
（一）资产具有充足的流动性，且具备还本付息能力；
（二）其自营业务符合中国证券监督管理委员会规定的有关风险控制比率；
（三）已按中国证券监督管理委员会规定提取足额的交易风险准备金；
（四）已按中国证券监督管理委员会规定定期披露资产负债表、净资本计算表、利润表及利润分配表等信息；
（五）最近一年经营中未出现中国证券监督管理委员会认定的重大违规违纪行为或特别风险事项，任高级管理人员与主要业务人员无中国证券监督管理委员会认定的重大不良记录；
（六）客户交易结算资金经中国证券监督管理委员会认定已实现有效独立存管，未挪用客户交易结算资金；
（七）经营稳健，与我行合作良好；
（八）贷款人要求的其他条件。证券公司可以通过此业务获得稳定的低成本资金来源；
质押物存放于银行特别席位，可通过银行股票质押贷款管理信息系统进行卖出、和申购，也可以通过我行为借款人开发的远程委托系统，由借款人自行卖出，实施配股认购和新股申购等。
股票质押贷款的计算公式：
质押率=(/质押)×100%
质押股票市值=质押股票数量×前七个交易日股票平均收盘价。股票质押贷款业务为证券公司正常经营活动提供资金支持，拓宽券商，促进资本市场的稳健发展。依法设立并经批准可经营证券自营业务的证券公司（指法人总部）。各项收费均通过合同约定。1、贷款人
等监管指标符合的有关规定；
内控机制健全，制定和实施了统一授信制度；
制定了与办理股票质押贷款业务相关的措施和业务操作流程；
有专职部门和人员负责经营和管理股票质押贷款业务；(五)有专门的业务，能同步了解股票市场行情以及上市公司有关重要信息，具备对分类股票分析、研究和确定的能力；
认为应具备的其他条件。
资产具有充足的流动性，且具备还本付息能力；
其自营业务符合规定的有关风险控制比率；
已按中国证券监督管理委员会规定提取足额的交易风险准备金；
已按中国证券监督管理委员会规定定期披露资产负债表、计算表、利润表及利润分配表等信息；
最近一年经营中未出现认定的重大违规违纪行为或特别风险事项，任高级管理人员和主要业务人员无中国证券监督管理委员会认定的重大不良记录；
客户交易结算资金经中国证券监督管理委员会认定已实现有效独立存管，未挪用客户交易结算资金；
贷款人要求的其他条件。
股票质押贷款期限由借贷双方协商确定，但最长为一年。借款合同到期后，不得展期，新发生的质押贷款按本办法规定重新审查办理。，须经贷款人同意。
股票质押贷款利率水平及计结息方式按照中国人民银行利率管理规定执行。用于质押贷款的股票应业绩优良、规模适度、流动性较好。
3、贷款人不得接受以下几种股票作为质物：
上一年度亏损的上市公司股票；
前六个月内股票价格的波动幅度(最高价/)超过200%的股票；
可股份过度集中的股票；
或除牌的股票；
证券交易所的股票；
证券公司持有一家上市公司已发行股份的5%以上的，该证券公司不得以该种股票质押；但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有5%以上股份的，不受此限
1、银行收到的股票质押贷款申请后，对借款人的借款用途、状况、偿还能力、资料的真实性，以及用做质物的股票的基本情况进行调查核实，并及时对借款人给予答复；2、银行对借款人和财务承受能力进行审核分析，根据统一授信管理办法，核定借款人的借款限额；
3、银行对借款人的借款申请审核同意后，根据有关法规与借款人签定质押贷款合同；
4、银行与借款人签定质押贷款合同后，双方同时在机构办理出质登记。证券登记机构应向银行出具股票书面证明；
5、银行在发放股票质押贷款前，应在开设股票质押贷款业务，专门保管和处分作为质物的股票；
6、按贷款合同的规定偿还。在借款人清偿贷款后，贷款合同自行终止。银行在贷款合同终止的同时办理质押登记注销手续，并将股票质押登记书面证明退还给借款人。（股票质押期间，经银行同意，借款人可以对质押股票进行置换；借款到期前，经银行同意，借款人可以委托银行变卖部分或全部质押股票，所得款项用于；借款到期前，经银行同意，借款人可按照合同约定提前还款。）1、企业法人营业执照、法人代码证、法定代表人证明文件；
2、中国人民银行颁发的贷款卡(证)；
3、上月的资产负债表、损益表和计算表及经会计（审计）师事务所审计的上一年度的财务报表(含附注)；
4、由证券登记结算机构出具的质物的权利证明文件；
5、用作质物的股票上市公司的基本情况；
6、银行要求的其他资料。。在证券公司的还款能力出现问题的情况下，银行信贷资金的安全主要靠第二还款来源--质押股票来保障。但是质押随的变化而波动，如果设定不合理，特别是当质押股票遇到突发事件连续跌停时，银行难以对巨额质押股票及时平仓，此时，信贷资金面临。一方面，证券行业连续三年全行业亏损，证券公司经营困难，盈利和偿债能力大幅下降。另一方面，不断有证券公司因挪用客户交易结算资金、违规被托管、关闭。截至目前，累计已有近30家证券公司被处置，而且被处置券商的数量还会增加。由此可见，借款主体资质的普遍不佳，必然会对银行信贷资金带来较大的潜在信用风险。市场风险。
。主要包括：一是资格的认定风险。修订后的《》中要求借款人应具备七个条件，但囿于银证之间的信息严重不对称，银行难以及时了解和掌握证券公司是否存在挪用客户交易结算资金的行为和重大违规违纪行为。二是质押股票的选择是否符合规定。三是、贷款额度比率以及质押股票的各项比率是否控制在《》规定的比率范围内。严把券商准入关。借款主体的资质直接决定了银行信贷资金的安全与否。为推进证券公司综合治理工作，中国证监会对证券公司实行了分类监管。根据盈利能力、、客户交易结算资金存管等六个标准，将券商依次分为创新试点、规范、风险、淘汰等四大类。鉴于此，股票质押贷款应限制在符合贷款条件的创新试点和规范类券商，以创新试点券商为重点。同时，要严格统一授信管理，加强对盈利能力和偿债能力的分析与监测，并通过监管部门和报纸、杂志、网络等媒体收集相关信息，实时、动态掌握借款人的经营状况和风险状况。
提升管理和操作层次。质押股票的优劣对于保障银行债权至关重要。，用于质押的股票应业绩优良、流通股规模适度、流动性较好，贷款人不得接受六种股票作为质物。在实际操作中，证券公司质押给银行的股票往往不是单只股票，而是股票组合。这就需要人员具备较高的专业水平，熟悉和掌握每只股票的情况。为此，质押股票的审查权应高度集中，以适应审查工作的专业化要求。此外，为提高效率，强化，质物登记、市值监控及股票平仓等工作也要集中统一办理。
强化技术支持。银行开办股票质押贷款业务，必须有专门的业务。该系统应具有质押股票交易处理、风险监控和业务管理功能，用于股票质押贷款全过程的管理与控制，包括客户资料和贷款合同的管理、质押物管理、、风险控制、贷款发放、贷款收回、股票行情分析、确定等。依托该系统，可以有效实现部分业务环节的自动处理和风险比率的自动控制。1、币种：人民币。
2、期限：由借贷双方协商确定，最长为一年。贷款合同到期后，不得展期，新发生的质押贷款按规定重新审查办理。经协商并征得银行同意，可以提前还款。
3、利率：水平及计结息方式按照中国人民银行利率管理规定执行。
4、：股票质押率（质押率=贷款本金/质押×100% 质押股票市值=质押股票数量×前七个交易日股票平均收盘价）由银行依据被质押的股票质量及借款人的财务和状况与借款人商定，但股票质押率最高不能超过60%。质押率上限的调整由中国人民银行和决定。
5、警戒线和平仓线：为控制因股票价格波动带来的风险，特设立警戒线和平仓线。警戒线比例（质押股票市值/×100%）最低为135%；平仓线比例（质押股票市值/贷款本金×100%）最低为120%。在质押股票市值与贷款本金之比降至警戒线时，银行应要求即时补足因证券价格下跌造成的质押价值缺口。质押股票市值与贷款本金之比降至平仓线以下（含平仓线）的，银行有权无条件处分该质押股票，所得的价款直接用于清偿所担保的银行债权，余款清退给借款人，不足部分由借款人清偿。中国人民银行、银监会、证监会联合发布修订后的《证券公司股票质押贷款管理办法》
○删去了借款人必须是上一年度公司经营正常，未发生经营性亏损的规定
○贷款最长期限延长至1年
○上市公司可转换债券可作为质押物
○取消一家券商只能在一家商业银行办理股票质押贷款的规定
○贷款利率按照央行利率管理规定执行
○警戒线比例的最低值由130%提高到135%
已名存实亡的证券公司股票质押贷款业务，有望重新步入正轨。日前，中国人民银行、中国银监会、中国证监会联合发布修订后的《证券公司股票质押贷款管理办法》。办法自发布之日起执行。
根据新办法，可进行股票质押贷款的证券公司条件有所放宽，同时，借款人的条件进一步细化，质押物的种类以及质押期限也得以增加和延长。
根据新办法，可进行该业务的证券公司将不限于综合类，放宽到依法设立并获准经营证券自营业务的券商。另外，新办法还删去了旧办法中要求借款人必须是上一年度公司经营正常，未发生经营性亏损的规定，使得亏损券商也可以参与股票质押贷款，通过贷款支持渡过暂时的难关。
新办法共8章44条，包括总则，贷款人、借款人，贷款的期限、利率、质押率，贷款程序，贷款风险控制，质物的保管和处分以及罚则等内容。根据新办法，上市公司可转换债券将与旧办法所规定的股票和基金一道，成为合法的质押物。新办法同时明确规定，借款人通过股票质押贷款所得资金的用途，必须符合证券法的有关规定，用于弥补流动资金的不足。
关于借款人的条件，新办法较旧办法的规定更细。除已有的资产具有充足流动性、自营业务符合有关风险控制比率、已提取足额交易风险准备金外，还新增了具备还本付息能力，已按规定定期披露资产负债表、净资本表、利润表以及利润分配表，以及客户交易结算资金经认定已实现有效独立存管等内容。
新办法还对旧办法中贷款的期限、利率等规定作了较大修改。对于贷款期限，新办法将旧办法规定的最长期限为6个月，修改为1年。对于贷款利率，新办法取消了旧办法可适当浮动，最高上浮幅度为30%，最低下浮幅度为10%的规定，只需执行央行的利率管理规定即可。
新办法在取消旧办法一家证券公司只能在一家商业银行办理股票质押贷款规定的同时，强化了贷款风险控制的动态性，将旧办法规定的贷款余额不得超过资本金15%的规定，修改为不得超过资本净额的15%。新办法还规定，借款人出现预计到期难以偿付贷款利息或本金，减资、合并、分立、解散及申请破产，股权变更等情形，应及时通知贷款人。另外，新办法还将警戒线比例的最低值由130%提高到135%。[1]
新手上路我有疑问投诉建议参考资料 查看未完成乐视，党建不能挡箭，警惕股权质押“地雷”
乐视网7月20日公告，上市公司在经过7月18日以来的这几日停盘后，乐视召开了投资者交流后，对乐视当前的政策风险情况进行了解释说明，认为&资本市场有一些反应过度，广电总局的监管政策从长期来看还是利于乐视的，虽然短期会造成一定的影响。&同时宣布，由中宣部党建网与公司共同打造的&党建频道&于日在超级电视正式上线。乐视网表示，经向深圳证券交易所申请，公司股票于7月21日（星期一）上午开市起复牌，恢复交易。
乐视股票走势如何，仍是悬念。
而这支股票的风险，绝不止是来自于政策层面的变动。要看到，在广电总局整顿机顶盒并点名乐视之前，乐视网已有数十亿股权被质押融资。甚至不妨揣测，乐视顶着股价续跌的风险强行在今日开盘，也与它大量股权已被质押有关（停牌的股票不能作为质押物）。
在资本市场上，证券机构唯利是图，个别大股东过于激进，无节制地通过质押股票融资，这给上市公司带来了巨大风险。
股权质押潮
上市公司大股东求钱若渴，却又不愿因减持而削弱控制权或碍于身份不宜减持时，通过质押股票融资是很好的解决办法。特别是2013年兴起的&股票质押式回购交易&，因成本低、速度快、质押比率高而迅速成为上市公司大股东融资的&利器&。在原本由银行与信托公司平分秋色的股票质押融资市场抢得三分之一蛋糕。 （注：股票质押式回购交易就是资金融入方把股票质押给融出方，期满后融入方以回购的形式偿还资金本息）
据Wind数据统计，2013年两市共有897家上市公司股权被质押，累计质押873.4亿股（同比增16.3%），累计质押次数达5798次，累计参考市值约8324亿元。
2013年5月，上交所先后与中登公司联合发布了《股权质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》（以下简称试行办法），深交所紧随其后。值得注意的是，证券机构从自身利益及安全出发，根本没有顾及上市公司治理层面的风险，通俗地讲就是&你质押我放贷，你违约我平仓&。
在2013年如火如荼开展的股权质押融资过程中，2004年11月央行、银监会、证监会颁布的《证券公司股票质押贷款管理办法》没有被严格遵守或者被变相突破。例如&股票质押贷款期限最长为一年，不得展期&，但&试行办法&却将期限放宽到3年。再比如&一家上市公司在一家证券公司质押的股票，不得高于该上市公司全部流通股票的10%&、&被质押的一家上市公司股票不得高于该上市公司全部流通股票的20%&，这两条也已名存实亡，乐视姐弟在多家证券机构质押的股票一度超过乐视总股本的40%。
贾跃亭姐弟质押乐视股票的情况
贾跃亭姐弟质押股票融资第一单发生在日，贾跃芳将个人名下79.5%的股票（占总股本的5%）质押给上海国际信托。
两个月后的9月15日，贾跃亭将个人名下21.4%（乐视总股本10％的）股票质押给上海国际信托。11月29日，贾跃亭再次将名下21.4%股票质押给上海国际信托（累计质押个人名下42.73%）。
按乐视当年的股价，而且是与质押率不高的信托公司合作（40%以下），估计贾家姐弟用乐视25%股权融到的资金大约相当IPO募集金额的2倍（乐视上市募集7.3亿元）。
进入2013年，贾家姐弟的股票质押行动骤然频繁了起来，从日到日这17个月间，贾跃亭、贾跃芳共进行了26次质押和11次质解质押，相当于每月操作两次以上！
日、3月7日、4月1日、4月8日，贾跃亭分四次将名下4840万股用于质押，个人名下84%的股票已被质押，这些股票占上市公司总股本的39.32%。 从日起，贾跃亭开始多达33次的解押、质押活动，被质押股票占个人名下股票总数的比值在38%~84%间大幅波动。
在2013年近900家发生高管质押股票的上市公司中，次数频的有上海莱士（2013年被质押了34次），比例大的有亿利能源和辽宁方大（都曾将名下90%以上的股票质押）。但象贾跃亭这样比例大（个人名下70%以上的股票）而且次数多（一年多时间25次质押、解押）的情况非常少见。
贾跃亭，百般腾挪为哪般
身为乐视董事长，贾跃亭一定不愿意频繁地被披露 &由于个人资金需求进行股票质押式回购交易&。
频繁质押、解押的原因不外两个：一是追求更高的质押率，贾跃亭陆续从东莞信托、山西信托、上海国际信托、中铁信托等机构解押，转而将股票质押给东方、中信、平安等证券公司，主要原因是从证券公司能借更多的钱（质押率高）。二是追求更高的参考价格。就是随股价上涨，将抵价质押的股票解押，以更高的价格质出。
将上下两图进行比对，可以看到2014年一季度乐视股价最高时，贾跃亭质押股票占个人持股量的比例出现40%一线的低谷，随后又回到71%的高位。
数十次腾挪融到了更多资金，但风险亦成倍扩大。
假设贾跃亭质押股票的参考价为20元、质押率为30%，将2亿股质押给信托公司，可以融到12亿元。将这2亿股从信托公司解押，以50元的参考价，按60%的质押率从证券公司融资，可以获得60亿元！
但在第一种情况下，股票跌到8.1元才触及警戒线、跌到7.2元才会被强行平仓；第二种情况下，股票跌到40.5元就会被要求追质押物，跌到36元就会被平仓。 乐视跌到8.1元的概率显然比跌到40.5元的概率小得多。
从乐视样本看投票质押的风险
根据乐视最新披露的信息，7月3日贾跃亭将2319万股质押给向东方证券，前7个交易日收盘均价约为45元，如果质押率为60%，可按27元一股融资6.26亿元。但是，当股价跌到36.45元就会触及警戒线，跌到32.4元就要被强制平仓。7月16日、17日，乐视连续两天放量大跌，累计换手率超过16%，17日收于32.65元，警戒线已被跌破，距平仓线仅0.25元！
如果7月3日高价质押的2319万股被平仓，将引发连锁反应，后果不堪设想。 截至日，贾跃亭将个人名下3.72亿股中的2.62亿股用于质押融资。其中2.24亿股是今年以来经过12次腾挪高价质出的，主要的风险集中于此。
如果将2014年的这12次质押做为一个整体来研究，总量为2.24亿股、参考价为42元，以不同质押率算出融资金额及警戒线、平仓线，列于下表。
1)激进方案：以60%的质押率融资56亿，那么今年质出的2.24亿股的平仓线是30.24元；2)温和的方案：以50%的质押率融资47亿，那么平仓线是25.2元；3)保守方案：按40%质押率融资37亿，平仓线为20.16元。
贾跃亭到底选择了哪个方案，乐视内部知道人不会有几个。
可以想见，乐视于18日停止交易并抬出与&中宣部合作&，是处在多么危难的关头。乐视TV开设&党建频道&，中宣部何乐而不为？小米、优酷、爱奇艺要是也积极参加&党建&，中宣部鼓励还来不及，会阻拦&党建&？但是，不论谁违规都别想用党建来挡箭！乐视自己布下的雷阵还得自己设法穿越。
应加强对上市公司大股东质押股票的监管和监督
如果严格执行2004央行《证券公司股票质押贷款管理办法》，贾跃亭姐弟只能质押乐视总股本的20%，他们就不会面临今天的险境了。
除了降低抗风险能力，对大股东质押股票听之任之还会给上市公司带来诸多隐患，监管部门应当对近年的情况进行调查研究并拿出管理办法。
除了加强监管，投资人也应发挥对大股东的监督作用。贾跃亭是有魅力，但投资人也不能一味崇拜。乐视的股东早就该问贾跃亭姐弟拿50多亿做什么去了？
如果得到的回答是贾家私事，与乐视无关。那么股民要想想：在乐视的投资之外，自己有没有50亿的&后手&。
如果说与乐视有关。那么投资人更要追问是怎么有关的：是在上游投资内容制做，与乐视关联交易？还是在下游建立广告销售、版权分销渠道，与乐视关联交易？或是建立庞大的外包工厂，与乐视关联交易？或是创办一个将来准备高价卖给乐视的项目公司？
有挑剔的顾客才有一流的服务。同样，有较真的股东才有治理良好的上市公司。对于净资产只有20亿的乐视，董事长拿50亿在外边做什么，监管部门不管，投资者也不问？
-----附：关于股权质押的4个指标 -----
1?参考市值
股票被质押前，在二级市的交易价格（质押前七日收盘价均值）；
2?质押比率
融资金额/占被质押股票参考市值的比例（由于竞争激励，开展股票质融资业务的券商会尽量满足客户的资金需求，质押比可以高达60%）；更严格的表述为履约保障比例；
3?警戒比例
质押股票的实际市值／融资金额，一般最低为１３５％（融资100万，用于质押的股票市值跌到135万触及警戒比例）；降至警戒比例时，贷款人会要求借款人补足股票价格下跌造成的质押价值缺口；
4?平仓比例
质押股票的实际市值／融资金额，一般最低为１2％（融资100万，用于质押的股票市值跌到120万触及警戒比例）；在质押股票市值与贷款本金之比降至平仓线时，贷款人有权无条件处分质押股票，所得款项用于还本付息，余款清退给借款人，不足部分由借款人清偿；
京ICP备号　京ICP证130457号2.5万亿股票质押调查:券商股票质押回购占比激增
2.5万亿股票质押调查:券商股票质押回购占比激增，九大质押标的折价逾三成。
巨幅震荡的市况下，券商股权质押业务也受到波及，有些公司股价已下跌至警戒线附近。
今年以来，上市公司累计股权质押股份数量已高达409.68亿股，截至2015年6月，全市场股票质押总市值已达到2.53万亿，其中，股票质押回购占比达43.4%，较2014年末的29.8%占比大幅提升了13.6%。不过，由于近期A股市场出现剧烈调整，部分质押标的已出现大幅折价。
21世纪经济报道记者调查发现，截至6月25日，包括先锋新材在内的前九大质押标的折价率均已超过三成。其中，折价率居首的先锋新材（300163.SZ）较股权质押起始日已折价近四成。
虽然目前市场大幅震荡，不过一家中型券商业务负责人对记者表示，“整体来讲，股权质押业务风险可控，没有发生过风险案例。”
他解释称，“公司质押股票设有警戒线和平仓线，警戒线和平仓线会随个股和大市浮动，一般是150%和130%。而上市公司的股票质押率一般不超过4折，目前风险还是可控。”
九大质押标的折价逾三成
暴跌之下，在股价期进行质押的公司股权折价明显。
6月12日，先锋新材公告称，实际控制人卢先锋将1700万股股份以股票质押式回购交易的方式质押给上海国泰君安证券资产管理有限公司，初始交易日为日，期限为6个月。
然而，卢先锋股权刚质押完毕，公司股价便开始高台跳水，从质押当天收盘价59元一路向下，暴跌至6月25日收盘的36.93元，短短9个交易日内暴跌37.41%，成为目前折价率最高的股权质押标的。
紧随其后的为奋达科技（002681.SZ）。5月27日，实际控制人肖奋将其630万股质押给浦发银行深圳分行，股权质押期限为日至日。
同样，其股票质押后没多久股价开始跳水，从质押起始日的91.30元一路下跌除权后的31.77元，复权后跌幅仍高达37.25%。
类似遭遇的还有康强电子（002119.SZ）。6月25日，公司公告称，股东任伟达23日将669.11万股股份质押给光大证券办理股票质押式回购业务，质押初始交易日为日，购回交易日均为日。
此前，公司第一大股东宁波银亿控股的一致行动人宁波凯能投资和亿旺贸易分别将所持公司股份420.0923万股和493.4219万股质押给申万宏源办理股票质押式回购业务。质押初始交易日为日，购回交易日为日。
而康强电子股价已从质押起始日的43.80元快速下挫至25日的29.00元，跌幅达33.79%。此外，股权质押折价率超过三成的标的股还包括泰格医药（300347.SZ）、证通电子（002197.SZ）、安硕信息（300380.SZ）、新开普（300248.SZ）、通化东宝（600867.SH）、华谊兄弟（300027.SZ）。截至6月25日收盘，上述公司股票收盘分别仅有质押起始日收盘价的66.61%、66.62%、68.00%、68.36%、69.23%、69.28%。
全年股票质押或突破7000亿
今年以来，上市公司股票质押业务增长迅猛。以两融和股权质押为代表的资本中介业务也已成为证券公司重要的盈利增长点。券商股权质押业务占比已从2013年的22%飙升至2014年的54.6%。进入2015年以来，这一数字已进一步增加至56.1%。
广发证券分析师测算，从股票质押业务整体来看，目前质押标的总市值占A股总市值比重仅3.69%，参考A股第一大股东平均34.64%的持股比例，假设股东将其持有股份的30%-50%用于质押融资，其质押标的市值也将达到目前的2.8-4.7倍。
其预计，就券商股票质押回购业务来看，预计2015年末股票质押回购业务余额规模有望达到7183亿-7836亿元， 较2014年末的3325亿元将大幅增长121%-141%。
对此，前述中型券商业务负责人直言，“目前行业内都挺看好这块业务，公司也在多方布局。不过目前非两融的股票质押业务随机性很大，有时一两笔大单就能很影响市场排名。”
该负责人称，券商股权质押业务灵活性要比银行股票质押贷款和股票质押信托贷款更强。就时效性而言，券商办理该项业务通常只需要1-3个工作日，而后二者则需要2-4周和2周以上。就申请要求方面，券商要求相对简单，相比银行股票质押贷款要求最高。
在资金用途上，券商对于股权质押基本没限制，而银行股票质押贷款和股票质押信托贷款均需要事先批准。此外，在质押期限上，券商基本在3年以内都可以，对于合资格股份认定上，除了ST公司股票不能质押以外，其余股票都可以。相比之下，虽然银行股票质押贷款可用企业股份（包含私募股权），但具体标准要求较高。
值得一提的是， 3月17日，证券业协会已发布了《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引（试行）》。
《指引》要求证券公司以自有资金出资的，融出资金余额不得超过其净资本的200%。单一融入方累计融资余额不得超过证券公司净资本的10%。
“尽管增长快速，但股票质押式回购业务的总余额与保证金融资业务相比依然较小。200%的净资本要求仍为该业务预留了大幅的增长空间。”前述中型券商业务负责人认为。
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