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截止发稿时
截止发稿时牌价 621.600。外币:102.27，1.9。　　由于市场担心美国加息时间可能早于预期，亚洲周四走软。
　　亚洲市场紧跟前夜美国市场动向。前夜收盘走低，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：)主席(Janet Yellen)表示加息时间可能早于预期。耶伦在政策会议结束后的新闻发布会上说，美联储可能在结束债券购买计划约六个月后。
　　澳大利亚和韩国股市追随美股下跌。韩国综合指数跌0.5%。澳大利亚S&P/ASX 200指数跌0.9%，成交量因股指到期而上升。
　　耶伦的讲话意味着美联储最早在明年4月份就可能加息，这出乎市场预料，市场原来预计的加息时间点是2015年年底。美联储还将月度债券购买规模从650亿美元下调至550亿美元。
　　日经指数周四开盘走高，受日圆前夜走软提振。前夜美元兑日圆上涨0.9%，为两个月来最大单日涨幅。但随着美元兑日圆周四小幅回落，日经指数也掉头下行。
　　美元最新报102.27日圆，略低于纽约汇市周三尾盘的102.33日圆，早些时候触及102.49日圆高点。
　　美联储去年的政策会议一直牵动亚洲市场神经，造成剧烈波动，印尼和菲律宾市场尤为明显。这些市场去年大部分时间都在猜测美联储何时收缩其定量宽松政策。
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美国加息对中国股市的影响
　　关键词:股市
　　导读：美国当地时间5月31日，美联储主席耶伦发表讲话明确表示，在2015年某个时候是适当的，作为美联储主席透露这一信号，已经非常明确了，那就是美联储今年一定!美联储这一重大经济信号讲给全球经济产生重大影响，甚至会连锁影响到。
　　美联储将导致美国资本的回撤及全球资金流动的加剧
　　美联储的，将带来美国在全球投资中的资本大额回撤，这对于发展中国家和新兴国家的经济和金融都将产生重大影响。在这种影响之下，有可能会有新的资金方，比如亚投行接盘，也有可能使得大部分项目陷入瘫痪。无论哪种结果，都将促使全球资金流动加剧，而资金流动的加剧将有可能带动部分国内资金转变投资方向。
　　国内目前大部分投资资金主要集中在房地产和股市当中，资金的投资方向发生转移极有可能导致中国楼市及股市的大幅动荡。
　　美联储将导致美元指数的走高
　　美联储的政策，将直接导致美元指数持续走高，而与美元指数负相关的大宗商品、贵金属市场会受到严重的考验。特别是黄金期货市场，原来受到美元持续疲软影响而一直坚挺的贵金属指数，此次终于迎来了下调的窗口，值得大家持续关注。
　　可能带来的动荡
　　美元，对中国的经济也将是个巨大的考验。中国人行目前实施的宽松经济政策，在理论上可以完全应对美元回流的风险，但美元也有可能使国内资金改变其投资态度，而转变为观望。此波动荡最有可能在下半年体现出来，通货紧缩、大宗商品降价，房地产市场会反弹之后继续调整，股市步入大动荡格局等等都可能会成为美国的附属品。
　　作为一位国际理财师，我深知全球金融的一体性及联动性，我们理财商城一直秉承“做大概率赚钱的时间，为客户赚取稳定回报”的投资理念。针对美国可能带来的影响，我们也做好了非常充足的准备。单就当前股票市场而言，中短期内市场趋势向上是大概率事件，因此我们的投资策略将是在保证中高仓位获取长期趋势收益的前提下，适时调整持仓结构，来应对市场的波动风险。
　　前期，我们由“成长为主”的投资策略转向“以成长为核心、均衡配置”的投资策略，使得我们与国泰君安、淡水泉、清水源、泽熙等大型机构联合推出的“尊享20号证券投资基金”在市场出现大幅回撤的情况下，当周净值仍小幅上涨，较好的控制了回撤风险。下一阶段，我们仍将维持均衡配置的投资策略，重点关注“一路一带”、“国企改革”、“国防军工”、“先进制造领域”的投资机会。
“”--唯以信用，业达长青!!
　　文/毛益民，信贷集团董事长，理财商城中国区首席执行官
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日雷曼兄弟的破产"雷倒"了资本市场，导致美国掀起一场严重的金融危机，引发多米诺骨牌效应，世界各国纷纷陷入了这场危机的苦海中。为了稳定资本市场，全球各主要央行都"各显灵通"，其中美联储除了降低联邦基金利率外，还迅速推出一系列紧急贷款和量化宽松政策，这些政策的创新性和政策力度在美国历史上可谓是前所未有。自2009年3月底开始美股便踏上牛市征程，如今已经是第五个年头。即使美联储在10月末宣布退出量化宽松政策，美股也未因此掉头南下，那么明年能否迎来又一个暖和的春天？
美股何以牛五年？
如果用一词来形容美股走势，"牛气冲天"或"牛气逼人"可能最恰当不过了。促使这波涨势恢弘的牛市主要有两点：
量化宽松政策：在金融危机爆发后，前任美联储主席伯南克迅速将联邦基金利率下调至0-0.25%区间，但见效并不明显，且美国似乎有陷入流动性陷阱的风险。于是，2008年11月美联储首次推出非常规货币政策工具——QE，希望以此来降低金融市场上的借贷成本，增加市场流动性。之后，美国走上了"QE不归路"，轰炸式连续推出三轮QE以及扭曲操作。虽然QE对于实体经济本身的促进有限，但对债市和股市来说却意义非凡，如下图显示，标普500指数在每次美联储宣布QE时均做出积极的表现。
海外资金：尽管2009年以来美国经济复苏步伐缓慢，但在全球主要经济体中的表现还算靠前。欧元区经济自金融危机以来长
期处于疲软势态。欧洲火车头——德国经济在今年深受乌克兰危机的影响，表现低迷。日本方面，即使安倍经济学不断发力，整个日本经济的状态始终延续一贯的疲弱模式。4月份消费税的上调
对其经济也构成一定的拖累，今年二季度日本经济出现近5年来最严重的萎缩。相比发达经济体的表现，新兴市场国家增长的前景也不明朗。中国经济放缓，巴西、俄罗斯和南非经济几乎陷入停滞。
相比之下，美国经济相对稳健，由此引流进入美国的这些海外资金也是催发股指上行的有生力量。
美股还能牛多久？
自2009年3月创下12年来的低点后，美股牛市持续时间长达逾五年之久。伴随着美股每一次的高歌猛进，总会出现一些股市见顶将回调的声音。在10月中旬，美股大幅回落，加重了市场对于美股熊市的担忧。有人更是大胆预测美国股市即将终结牛市，未来两年美股将由牛转熊，其回调幅度可能会达到40%至50%。在这样的"千呼万唤"中，明年美国股市将步入一个重要的转折点，美股到底是继续牛还是由牛转熊无疑值得投资者拭目以待！那美股走势到底是由哪些因素决定呢？
首先当然是美国自身的经济状况。从2008年的哀鸿遍野，到今年来经济增速明显，此轮美国经济复苏的时间显得非常漫长。从近期美国公布的几大关键数据看，经济动能可谓强劲。在零售销售和外贸数据明显增长的带动下，今年二季度GDP大幅反弹4.6%，增速创2011年第四季度以来的最高水平。三季度GDP尽管放缓至3.5%，但远远超过预期的3.0%。就业市场也在不断改善，9月失业率降至六年低点5.9%，同时9月CPI也稳中有升，10月美国消费者信心指数升至近七年新高。数据接连向好，表明美国经济复苏的力道正在逐步加强，随着更多海外投资资金的涌入，美股将从中受到支持，前景或一片光明。
其次看美联储货币政策。2013年12月底美联储宣布开始小幅缩减资产购买规模，这标志着美国经济已经呈现健康增长的特征。美联储如期在10月份货币政策会议上结束实施两年多的第三轮量化宽松规模（QE3），并在会议纪要中重申对美国经济前景乐观的看法，认为就业市场闲置资源正在逐渐消除，且称全球市场急挫和其他经济体增长疲弱对美国的影响有限。不过美联储内部对通胀预期正在下滑存在分歧。整体而言，尽管目前美国经济所面临的风险是全球经济环境惨淡，但委员们都认为其所产生的负面冲击有限，未来加息时间表将取决于美国经济的整体状况，只要美国经济数据基本稳定，美联储加息或水到渠成。
最后看企业盈利状况。尽管糟糕的天气令今年初美国经济陷入迟滞，但许多企业对此不予理会，一二季度财报意外好于预期，在标普500指数覆盖的公司中约有四分之三的公司业绩优于预期。三季度的财报也是可圈可点，其中美国铝业公司三季度利润猛增521%，在消费者对iPhone 6和iPhone 6 Plus的热捧下，美国苹果公司三季度财报远超预期，更是创下多项历史最好记录。美国经济前景持续改善将提振企业信心，企业盈利回升速度会加快，进而推动居民收入增加，进一步增强私人消费的增长动力。此外，美国中期选举中共和党获得全胜对美股来说也值得庆祝，因共和党主张为中大型企业减税，这会增加大型上市公司的吸引力，税负的减少将使得企业的经营变得更加游刃有余，企业的利润将得到充分释放，提升企业的估值，促使股价上涨。
众所周知，股市表现通常代表着风险资产的价格走向，而美国长期国债则是避险资产中首屈一指的王者。下图为10年期美债收益率（蓝色）及标普500指数（橙色）的走势对照图。过去五年里，美股和美债收益率几乎是朝同一方向运行，但进入2014年后，却出现了分道扬镳的景象，在美股不断上升之际，美债收益率却逐渐下滑。这到底又是为什么呢？因为除了美国和英国，全球主要发达国家在今年迄今的表现都让人失望，同时也并没看到什么改善的迹象。全球经济表现不佳、地缘政治危机频发且世界各国的债券收益率都在下跌，这推动了美国国债需求增长，美债收益率快速下行。从股市方面看，美国经济正走在强劲复苏的道路上，形势向好提振了股市投资者的信心，也就形成了股市和债市双牛的格局。
展望2015年，美股前景仍然较为乐观，因明年美国经济依然会领先于全球其他主要经济体，增速或达3%，公司利润率较高，加上美联储可能会因低通胀等问题放缓加息步伐。但这一切取决于美联储的加息时间。倘若美联储提前加息，那么美股显然将有见顶回落之势。技术面同样发出了类似的信号。虽然标普500指数月图上屡创新高，但每次蜡烛的上影线都高于前一次，表明上方压力在逐步增强。因此，在美联储给出确切的加息时间表前美股预计仍有再创历史新高的可能。
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