亚宝药业2015年4月份股价上涨约为10.7%_亲贝网
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亚宝药业2015年4月份股价上涨约为10.7%
讯 5月12日消息，产业研究中心研究婴童时发现，（600351.SH）2015年4月份上涨幅度约为10.7%。
据婴童产业研究中心统计显示，日，药业的开盘价为12.25元，到4月30日的收盘价为13.56元，上涨约为10.7%。
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亚宝药业600351
较弱股票走势
1.处于长期下降趋势，近期走势震荡反弹2.K线走势较强，多方相对占优3.近期走势相对强于大盘和行业
优秀股票质地
1.财务稳健性较好，属低风险、低报...2.三费占营收比为41.99%，成本过高3.资产的长期安全性较高4.资产负债比率为45.63%，资产结构...
基金持仓占有效流通盘5.26%，同比增加19.45%，7家基金扎堆持有，6家基金系重仓，持股基金家数排名637，近期资金持续流出
控股股东：山西亚宝投资有限公司
最终控制人：
(持有山西亚宝投资有限公司
比例:55.00%)
基金系名2015-Q12014-Q42014-Q32014-Q2市值成本市值成本市值成本市值成本博时基金管...1亿0--2元1亿1--1元0亿0--2元0亿0--2元国泰基金管...1亿0--2元2亿0--2元0亿0--2元----兴业全球基...0亿0--2元0亿0--2元0亿0--2元1亿0--2元
股票代码股票名称增仓额(万元)占当日成交比最新价涨跌幅主力增减仓10日趋势
股票代码股票名称增仓额(万元)占5日成交比最新价涨跌幅主力增减仓10日趋势
占有效流通股22.19%
占有效流通股15.63%
占有效流通股14.90%
机构增持9337.04%
机构增持1053.39%
机构增持572.65%
处于中期弱势状态，近期走势弱于大盘和行业，注意风险，出现缩量涨停，延续强势状态
大盘-27.75%个股325.49% 大盘148.40%个股499.45% 大盘43.96%个股46.79% 大盘9.09%个股4.66%统计数据为复权数据
今日大幅高开，多方强势封上涨停
走势正常，建议继续持股待涨走势突破，注意把握交易机会走势突破，注意把握交易机会
处于长期下降趋势，近期持续向下回落
个股资金流向
当日资金净流入
-233.39万元
当日主力资金净流入
-233.39万元
<td class="col_1" style="color:#日资金净流入
-233.39万元
<td class="col_3" style="color:#日主力资金净流入
-233.39万元
中药板块，处于中线弱势状态，中期走势弱于大盘，成交换手下降，处于弱势状态
所属行业：
大盘-27.75%行业102.75% 大盘148.40%行业412.57% 大盘43.96%行业69.39% 大盘9.09%行业9.76%
统计数据为复权数据
板块资金流向
机构今日净买-5.477亿元机构5日净买-12.98亿元机构10日净买-264.4亿元机构20日净买-5.477亿元
当日板块涨跌幅
中医药行业迎新机遇利好2.04%中国药典再升级 中药标准更严利好-6.07%民企布局大健康服务业利好-3.73%科技部重推中药大健康产业利好-6.10%中药生产明年将不得委托提取利好2.25%中药产业迎来黄金发展期利好3.68%中药“金不换”两年跌成“沙子”利空--继续看好品牌OTC和低价药利好-0.98%中医药健康服务发展规划印发利好-1.80%中医药健康服务发展规划印发利好-1.80%
高成长个股
重组(潜力)个股
总体财务情况良好，产品呈多元化态势，但主营业务集中
资产负债比率45.63%，财务稳健性较好，属低风险、低报酬的财务结构利好净利润增长率47.82%，净利润增长率较高利好流动资产周转比较正常利好三费占主营收入的比例41.99%，成本较高利空
成长性:公司的利润的高成长性来...
毛利率变化
7.75%-0.30%
主营收入同比
-1.53%7.66%
盈利能力:毛利率很高，且具有极强...
57.05%45.43%
息税前利润率
18.28%16.37%
财务状况: 资产负债结构稳定，现金...
资产负债率(长期)
10.07%17.08%
资产负债率(短期)
103.92%49.92%
资产质量:资金较裕，资产质量较好
货币资金占比
11.84%21.63%
应收账款占比
7.13%10.61%
流动比例251%主营收入...主营业务...流动比例210%净资产同...主营业务...流动比例166%主营收入...——
利好刺激集中于近期，消息面短期内获得有力支撑;需重点关注最近发生的业绩大幅上升事项.近一年利多消息稳步增长，整体处于强势,重大利好助涨有力，可关注重大利好带来的影响。
近期重大事项
特别提示2015年中报预披露时间一般利好设立公司重大利好业绩大幅上升
异常交易提示股票交易异常波动公告短期一般消息停复牌提示复牌短期一般消息对外投资设立公司中期一般利好停复牌提示停牌短期一般消息业绩预告业绩大幅上升中期重大利好传闻利空传闻澄清短期一般利好融资调整增发内容短期一般消息融资行政部门受理增发申请短期一般利好对外投资收购股权中期一般利好异常交易提示股票交易异常波动公告短期一般消息经营情况产品获得认证中期重大利好派现实施低派现短期一般利好投资者接待投资者接待日公告短期一般消息变更更正公告短期一般消息变更更正公告短期一般消息年报业绩增幅较大中期一般利好一季报业绩增幅较大中期一般利好派现公布低派现预案短期一般利好关联交易日常关联交易预计短期一般消息对外投资购买资产中期一般利好
最近一年(条数)
该股属于中药-中成药子行业，工信部、中医药局、发改委等12个部委近期出台的《中药材保护和发展规划（年）》利好该行业，中成药处于历史高速发展期，未来前景看好。该子行业近期机构持仓4.18%，大多数券商给予持有建议。
行业估值显著高估">行业估值显著高估
市盈率142.4355.86显著偏高 市净率18.849.68显著偏高每股收益0.110.14偏低每股净资产1.604.84显著偏低
机构持仓数量比上一报告期减少48.87%...
2015-Q12014-Q42014-Q3
机构持仓市值224.96357.14305.12占总市值3.56%6.50%5.75%占流通市值4.18%7.68%6.78%同比变化-37.01%17.05%-44.38%
行业盈利率较低,但毛利率很高
净利润(亿元)0.3810.22%毛利率76.00%10.22%净资产收益率7.00%804.67%总资产报酬率5.42%845.61%主营收入(亿元)1.8810.71%资本收益率9.04%903.89%
行业存货周转很快，经营能力一般，轻...
应收账款总额(亿元)0.40-99.84%应收账款占比5.62%-4.99%存货周转天数305-52.00%资产负债率12.83%-23.66%固定资产占比26.54%9.32%货币资金(亿元)3.2132.89%
券商:近一月46%的券商给予[持有]建议
17141795100
由工信部、中医药局、发改委等12个部委联合制定的《中药材保护和发展规划（年）》27日正式公布，成为我国首个关于中药材保护和发展的国家级规划。可关注同仁堂、康美药业、康缘药业、东阿阿胶等。中成药:民族药:4月27日，国务院办公厅转发了工业和信息化部、中医药局、发展改革委、科技部、财政部、环境保护部、农业部、商务部、卫生计生委、食品药品监管总局、林业局、保监会制定的《中药材保护和发展规划（年）》。关注：白云山、片仔癀、云南白药等。中成药:民族药:国家主席习近平2月15日来到西安市调研。他表示现在发展中医药，很多患者喜欢看中医，因为副作用小，疗效好，中草药价格相对便宜，自己也喜欢看中医。云南白药、鱼跃医疗、东北制药、同仁堂、康美药业、东阿阿胶、华润三九、天士力等，后期值得重点关注。民族药:化学药剂:中成药:
:夏粮总产量比去年增长3.3%:互联网+农业如何迎风起飞？:西北旱区农牧业可持续发展意见:医药产业发展前景广阔:食药总局加大检查力度:药价放开监管亦须跟上相关公司股票走势
一、股票交易异常波动的具体情况　　亚宝药业集团股份有限公司（以下简称“公司”）股票于日、7月14日、7月15日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于《上海证券交易所交易规则》规定的股票交易异常波动情形。　　二、公司关注并核实的相关情况　　1、经公司自查，公司目前生产经营活动正常,不存在应披露而未披露的重大信息。　　2、经向公司控股股东及实际控制人确认，公司控股股东及实际控制人不存在涉及本公司应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。　　三、是否存在应披露而未披露的重大信息的声明　　本公司董事会确认，本公司没有任何根据《股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉本公司有根据《股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息。　　四、必要的风险提示　　《中国证券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站（.cn）为公司指定信息披露媒体，公司相关信息以在上述指定媒体刊登的公告为准。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。　　特此公告。　　亚宝药业集团股份有限公司董事会　　日来源上海证券报)点击进入参与讨论
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15-07-1515-07-1515-07-1515-07-1515-07-1515-07-14集团股份有限公司
2015年度非公开发行股票
募集资金使用的可行性分析报告
二〇一五年三月
一、本次募集资金使用计划
公司本次非公开发行募集资金总额不超过77,934.00万元，具体使用计划如
项目投资总额
募集资金拟投入额
消肿止痛贴扩产项目
丁桂儿脐贴扩产项目
仓储物流中心建设项目
片剂及口服液生产线建设项目
营销网络建设项目
补充流动资金
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，
不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况需要
以其他资金先行投入，募集资金到位后予以置换。
二、本次募集资金的必要性和可行性分析
（一）消肿止痛贴扩产项目
1、项目基本情况
消肿止痛贴主治功能：清热消肿、止痛，用于疖疮初起、关节肿痛的辅助治
消肿止痛贴是一种特殊的中药外用贴剂，它是将沙蒿子、水蔓青等对消肿止
痛有奇效的植物采用现代冷冻干燥技术制成的一种海棉体状药片，附着在胶贴
上，再配以对消肿止痛有很好协同作用的中药药水，用时将药水渗透在海绵状药
片中使其溶解成糊状贴于患处，能起到速效止痛和高效消炎的作用，对消肿止痛
有很好作用，适应范围很广。
本项目实施主体为，将对公司风陵渡工业园的消肿止痛贴生产线进
行扩建，以满足日益增长的市场需求。
2、项目发展前景
消肿止痛贴为公司独家产品,具有以下特点：无肝脏首过效应，不受胃排空
速率等影响，生物利用度高；使用方便，无疼痛，可随时撤消或中断治疗；给药
剂量准确，吸收面积固定，血药浓度稳定；无松香等增黏剂，对皮肤刺激性小；
延长作用时间，减少用药次数。
目前，消肿止痛贴市场需求超过30,000万贴/年，公司产能为4,000万贴/
年，严重供不应求。本项目投产后，公司消肿止痛贴新增产能10,000万贴/年，
产销量大幅提升，前景良好。
3、项目总投资与经济效益分析
项目总投资15,026万元，建设期为12个月，项目全部达产后可实现年均销
售收入40,000万元、利润总额3,761万元。
（二）丁桂儿脐贴扩产项目
1、项目基本情况
丁桂儿脐贴是公司根据我国中医药传统脏腑经络理论，采用国际上先进的透
皮缓释技术（TTS）和现代中药提取超临界CO2萃取技术研制开发的透皮制剂新
产品，是针对儿童腹泻、腹痛的预防和治疗用药，是儿科领域第一个获得国药准
字的新型贴剂，被山西省政府授予“名牌产品”和“山西省标志性名牌产品”称
号，并在中国非处方药物协会主办的第十一届中国自我药疗年会上获得“2014
年度中国非处方药产品综合统计排名中成药妇儿科类第一名”、在中华中医药学
会第六次全国会员代表大会上获得我国中最权威奖项“2014年度中华
中医药学会科学技术奖”。
本项目实施主体为，将对公司芮城工业园的丁桂儿脐贴生产线进行
扩建，增加两条全自动德国贴膏剂生产线，新增产能15,000万贴/年。
2、项目发展前景
丁桂儿脐贴主要用于治疗婴幼儿腹痛、腹泻等脾胃虚寒症。
儿童腹泻是一个世界性公共卫生问题，全世界每年有12亿5岁以下的儿童
感染腹泻，在亚洲、非洲、拉丁美洲等发展中国家，五岁以下的小儿每年死于腹
泻者约为300-500万人，因而世界卫生组织将小儿腹泻列为重点研究项目，并制
定了腹泻病控制规划。
在我国，儿童腹泻是仅次于呼吸道感染的常见病和多发病，尤其是5岁以下
儿童发病率最高，对婴幼儿患者的健康危害极为严重，是造成小儿营养不良、生
长发育障碍甚至死亡的主要原因之一。根据一项针对我国5岁以下儿童的流行病
学调查结果显示，平均每名儿童每年腹泻1.9次，每年5岁以下儿童有1.7亿人
次患腹泻。
丁桂儿脐贴使用时将药物贴片贴于相应穴位上，能够使相应组织受激发热，
促进局部血液循环和药物吸收，对小儿腹疼腹泻症具有很好的疗效，受到医药界
和广大儿童患者欢迎。据统计，丁桂儿脐贴占据了国内儿童外用止泻贴剂90%以
上市场份额，稳居儿科腹泻药品前三名，是名符其实的中药大品种。基于良好的
疗效和有效的市场推广策略，丁桂儿脐贴市场需求巨大，严重供不应求，急需扩
3、项目总投资与经济效益分析
项目总投资7,155万元，建设期为12个月，项目全部达产后可实现年均销
售收入45,000万元、利润总额6,735万元。
（三）仓储物流中心建设项目
1、项目基本情况
本项目实施主体为,在公司风陵渡工业园内新建仓储物流中心,构
建仓储库房及物流通道、车辆存放地共13,000平方米，购置仓储库房通风设备、
空调、物流车辆、电瓶车、配送中心电脑及相关信息化软件等，形成年吞吐量
2、项目发展前景
近年来,公司生产规模持续扩大,随着销售体系的建设和重要品种的扩产,生
产规模将进一步快速扩大,现有仓储设施已不能适应公司不断扩张的生产规模。
本项目新建原辅料进厂存储中转仓库和成品配送库，并配备机械化搬运设备和信
息网络管理平台，实现原辅料存储及成品配送信息化管理，大幅提高公司原材料
和药品的储存规模和配送效率，推动公司进一步扩大生产规模和销售规模。
3、项目总投资与经济效益分析
项目总投资3,000万元，建设期为12个月,不直接面向市场产生效益，其效
益包含在公司的整体效益中。
(四)四川制药有限公司片剂及口服液生产线建设项目
1、项目基本情况
四川制药有限公司为的全资子公司，以中西制剂为主、原
料药为辅，形成了儿科用药、妇科用药为主导的产品体系。
本项目计划由四川制药有限公司在现有厂区内扩建片剂及口服液
生产线，投产后新增年产能片剂0.8亿片、口服液1.2亿支。
2、项目发展前景
本次新建片剂生产线主要针对激素类片剂，包括百喻片（氯喹那多/普罗雌
烯阴道片）和左炔诺孕酮分散片。百喻片是由氯喹那多和普罗雌烯组成的复方制
剂，用于除淋球菌外各种感染性病因引起的白带症状、阴道炎的治疗，具有抗菌
修复双重功效，为重点发展的大品种之一，近几年市场销售量持续增长，
供不应求。左炔诺孕酮分散片用于女性紧急避孕，即在无防护措施或其他避孕方
法偶然失误时使用，该药为分散片，为公司独家生产，较同类片剂具有吸收快、
充分、生物利用度更高的优势，市场接受度很高、前景广阔。
本次新建口服液生产线主要针对气血康口服液、清开灵口服液、儿童清咽解
热口服液。气血康口服液为四川制药有限公司计划重点发展的一个品
种，其以人参、三七、黄芪、葛根等为原料，采用现代化渗滤工艺制成，具有健
脾固本、滋阴润燥、生津止咳的作用，用于气虚、血虚和气血俱虚、贫血、病后
体虚、手术后、人流后、产后体弱及放化疗病人，并有提高机体免疫力的作用，
尤其对升高白细胞和血色素有显著疗效。气血康口服液自上市以来，市场反应良
好，供不应求，产能缺口较大。此外，根据的整体规划，四川
制药有限公司未来将生产清开灵口服液及儿童清咽解热口服液，预计销量在
5,000万支/年。
3、项目总投资与经济效益分析
项目总投资6,000万元，建设期为24个月，项目全部达产后可实现年均销
售收入15,155万元、利润总额1,032万元。
（五）营销网络建设项目
1、项目基本情况
新产品研发和营销体系建设是公司战略的两大支柱。经过多年的发展，公司
目前已经形成了覆盖全国的销售网络，为提高公司的市场占有率发挥了重要作
用，但公司营销网络的广度和深度尚有待加强,尤其是由于营销网点和营销人员
有限导致对庞大的基层医疗机构开拓不够。
本项目由实施，针对我国基层医疗市场完善公司的销售网络，一方
面组织学术团队和临床专家团队，通过学术推广会、学术研讨会、临床合作研究、
培训基层医生等方式，不断提高公司药品在基层医疗市场的认可度和知名度，另
一方面，构建省市县三级金字塔式的销售网络，打造遍布全国基层医疗市场的销
2、项目发展前景
在我国，基层医疗市场包括城市社区卫生服务中心/站、农村乡镇卫生院、
村卫生室、个体诊所，其具有医疗机构众多和患者人次庞大的特点。截至2013
年末，全国基层医疗机构共90多万家，占全部医疗机构96%以上；2013年全年，
基层医疗卫生机构诊治患者43.2亿人次。
近年来，我国医疗体制改革的一项重要内容就是发展基层医疗体系，中央政
府提出巩固全民基本医保，通过改革整合城乡居民基本医疗保险制度，健全分级
诊疗体系，让群众能够就近享受优质医疗服务。随着我国基层医疗体系的发展特
别是全民医保体系的建立，基层医疗市场空间巨大。
本项目的实施将大幅增加公司对基层医疗市场的覆盖广度和深度，有效推动
公司药品的普及和产销量及营业收入的提升。
3、项目总投资与经济效益分析
项目总投资9,000万元，不直接面向市场产生效益，其效益包含在公司的整
体效益中。
（六）补充流动资金
1、项目基本情况
为优化公司财务结构、降低财务风险及财务费用，缓解目前公司资金需求较
大的局面，公司拟将本次非公开发行募集资金37,753.00万元用于补充流动资
2、补充流动资金的必要性与可行性
（1）降低公司负债率，改善资本结构，增强抗风险能力
公司近几年来快速发展，财务杠杆在其中发挥了巨大的作用。截至2014年
9月末，公司资产总额317,779.41万元、有息负债84,713.10万元、负债总额
138,668.73万元，有息负债率和资产负债率分别为26.66%和43.64%。财务杠杆
在推动公司快速发展的同时，也在一定程度上降低了公司的抗风险能力，使公司
面临较高的财务风险。截至2014年9月末，中成药制药行业上市公司平均有息
负债率和资产负债率分别为12.86%和29.81%，公司有息负债率和资产负债率为
26.66%和43.64%，高于同行业平均水平。
根据公司2014年9月末数据计算，本次募集资金可以使公司有息负债率和
资产负债率分别下降到21.41%和35.04%，从而增强财务稳健性和提高抗风险能
力并降低公司融资成本，实现公司的长期稳健发展。
（2）补充营运资金，提高公司资产流动性
随着生产规模的扩大，公司用于日常经营活动的营运资金趋于紧缺。截至
2014年9月末，中成药制药行业上市公司平均流动比率和速动比率分别为3.49
和2.77，公司的流动比率和速动比率分别为1.01和0.76，低于行业平均水平。
根据公司2014年9月末数据计算，本次募集资金到位后，公司的流动比率
和速动比率将上升为1.67和1.42，从而增强公司流动性水平及抗风险能力，满
足公司后续发展资金需求，增强公司发展后劲。
（3）减少利息支出，降低财务费用，改善公司盈利水平
近年来公司快速发展，资本性支出较大，自有资金无法满足公司经营中的现
金支出需求，公司较多地向银行借款融资，从而导致公司财务费用负担较重。最
近三年及一期，公司利息支出分别为4,586.90万元、5,504.29万元、 5,363.37
万元和3,927.34万元。
随着未来业务的发展，公司资金支出会持续增加，如全部通过银行借款融资
将大幅增加公司财务费用、降低公司利润水平。本次非公开发行募集资金补充流
动资金，能够有效地降低公司的财务成本，提升公司盈利能力。
（4）增强公司资本实力，保障公司外延式扩张的资金需求
近年来，随着新药审批速度放缓、新医改的不断推进以及行业集中度提升需
求，我国市场竞争不断加剧，不论是生产环节还是流通环节都具备推动
行业整合的内在动力，的兼并重组在多种因素的推动下日趋活跃。
为了继续做大做强主营业务，公司未来将寻找合适的标的资产和适当的时机
进行并购，在保持内生式增长的同时，积极进行有效的外延式扩张。随着公司对
产业并购和整合的不断推进，公司对流动资金的需求也将大幅增加。
三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次募投项目实施后，消肿止痛贴、丁桂儿脐贴、激素类片剂等产能将较大
幅度提高，公司的市场销量和市场占有率将进一步增加，公司的主营业务收入和
盈利能力将得到有效提升，从而增强公司的可持续发展能力和全体股东长远利
本次发行募集资金中37,753.00万元用于补充营运资金，可以使公司根据发
展规划和市场状况及时扩大采购和生产规模、加强技术投入和新药研发、完善销
售体系和市场布局、并购同业或上下游公司，从而更加快速地整合内外部资源、
响应市场需求。
本次计划发行不超过9,300万股，其中亚宝投资认购4,500万股，按照发行
上限测算，控股股东亚宝投资持有公司股权比例在本次发行后将增至24.71%，
控股地位进一步增强，从而更有利于公司重大战略规划的布局和实施。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次募集资金到位后，公司的营运资金将大幅增加，按照公司 2014年9月
末合并财务报表及募集资金77,934万元计算，流动比率和速动比率上升为1.67
和1.42，比发行前分别增加0.66和0.66，有息负债率和资产负债率下降为
21.41%和35.04%，比发行前分别下降5.25和8.59个百分点，从而显著改善公
司资产流动性、提高公司偿债能力、优化公司资本结构。
本次募集资金到位后，公司可以减少银行贷款规模和利息支出，从而有效地
降低公司的财务成本，提升公司盈利能力和投资者回报。
综上所述，公司本次非公开发行的募集资金投向符合国家产业政策和公司发
展战略，本次非公开发行将进一步壮大公司的规模和实力，增强公司的竞争力，
促进公司的持续发展，符合公司及公司全体股东的利益。
集团股份有限公司董事会
二〇一五年三月十九日