跌市中不同类型投资者如何自救_767股票学习网
跌市中不同类型投资者如何自救
跌市中不同类型投资者如何自救
&&& 最近,股市走势依然低迷,不少读者来信来电,反映其在操作中的种种困惑与苦恼。为此,我们特意请教了一些专业人士,针对不同类型的投资者设计出了不同的操作方案。
　　老李是一位老股民,自从2000年在30元的高位买入中视传媒后,便一路深套至今,如今股价
仅有7、8元左右。期间,老李也动过补仓的念头,却又害怕越陷越深。另外,他手头还有好几只类似的股票,令其苦不堪言。
　　【策略】
　　可以采用蚕食策略,即将扭亏操作分成多次交易完成,反复运用或者充分利用被套股票,进行顺向的超短线“T＋0”操作和反向的趋势操作,逐渐降低持仓成本,直至最终达到扭亏为盈的目标。
　　【兵法】
　　1.集中兵力,各个击破。如果手中被套的股票不止一只时,就不能想着同时全线解套,而要注意各个击破。特别在补仓时不能给所有被套股票摊平,这样不但不会降低多少成本价,反而会因为个股的良莠不齐,造成将来有的股票解套,有的股票可能更加深套。应该先选择其中先启动的和股性比较活跃的个股重点操作,等解套后再逐个解救其它被套股。
　　2.面对深套,分段瓦解。以老李的情况为例,他手中的股票从30元套到现在仅剩下7、8元。如果他想一下子弥补当初所有的亏损,是不现实的。所以,他应假想自己只是套在10元的位置,这样解套就容易多了。每次涨上去2至3元,他就卖出。每次跌下来2至3元,他就再买回来。经过连续多次的操作,虽然不能保证全部扭亏,但至少也能减少不小的损失。
　　小王是一位公司职员,平时上班时间比较紧张。他本人喜欢做短线,前不久买入某强势股,但该股次日即公布了重大利空消息,股价持续跳水,令其损失惨重。
　　【策略】
　　炒股票难,炒短线的股票更难。乃短线高手的必修课,但如何以更小的风险博取更多的收益,同样是短线客首要考虑的问题。
　　【兵法】
　　1.减少频率,精选个股。熊市氛围中,多动多错,少动少错。实在想买股票,需等到大级别的反弹时才出手,且追涨超强势股。比如去年“9?14”行情时买入股票,亏损的几率相对于平时就小多了；假如,在当时行情启动早期,追涨买入率先涨停的天山纺织、海虹控股等超强势品种,那么短线斩获将相当可观。
　　2.控制风险,适时出击。短线强势品种,涨得快,跌得也快。如果把稳健性看得更重,不妨将资金滚动用于购买货币基金与指数基金之间。像近几年来,大盘跌多涨少,大部分时间内,手头闲置的资金都可以用于购买货币基金。当股指一旦过度超跌时,必然会引发一波短线“井喷式”的反弹,涨幅空间往往在3％以上。届时,再将手头的货币基金,及时转换为指数基金,又可获得比平时加倍的收益。比如遇到去年“9?14”行情的那种情况,若不敢出击强势品种,可买一些指数基金,这样至少确保了获取大盘平均涨幅的收益,也一定程度上规避了的风险。
&&& 老刘算得上是我国最早的一批专业股民了。他的第一桶金是来自认购证的,随后经历了点的骤起骤落,在2000年大家一片看好的时候,他见好收兵,暂时离别了股市。可以说,在上个世纪90年代,依靠股市实现了资产的翻番。如今,他看到股市又回到“5?19行情”的起点了,准备进场抄个大底。
　　【策略】
　　等了这么久,空仓的投资者是该进来活动活动,大干一场了。面对如此大面积价廉物美的股票,他们自然胸有成竹。不过,话说回来,“底部是跌出来的”,既然没有百分之百的把握认定目前点位便是“世纪大底”,那么不妨先抱着“买点股票试试盘”的想法,或许很快便能找到当年的感觉。
　　【兵法】
　　1.择机而动,分批进场。老刘手头现有30万元。他估计本周一创出的1057点还不是底,真正的底部估计仍需猛砸一下。他的计划如下：等到股指快跌破千点时,就先将一半的资金约15万元杀进股市。一旦再跌到900点下方时,便投入剩下的15万元,一来平衡一下建仓成本,因为第一批建仓的股票此时可能浮亏近10％左右了；二来跌破900点后,大盘展开大级别反弹的概率将更大,有望抄个更大的底部。
　　2.不选“热门”,剑走偏锋。老刘的也很有一套。他从不选“大众情人”的热门股票,因为这些股票都被基金、社保拿着,股性比较死,而且涨幅也太大；当然垃圾股也不能选,血本无归的股票现在已经有了。他会主要选择一些业绩处于中上水平、派现好于银行存款的股票,最好本轮回调时也跌得多一点。这些股票现在筹码还比较分散,业绩还说得过去,新资金进场的话,比较倾向于选这些股票,如公用事业股、交通运输股、医药股等,而如今各地电费、水费都有上涨的可能,公用事业类股票上涨的可能性还是很大的。
　　小张是海归人士。对内地股市,他有自己独特的理解方式：尽管目前难以确定指数位置是否见底,但至少指数正在接近底部区域。于是,他打算采用定期定额的投资方法,一路买进ETF指数基金。
　　【策略】
　　他举例,美国1871年到2001年的平均市盈率是14.5倍,而如今上证180或者上证50这样的大盘股指数市盈率已经低于这个数字了,至少我们已经不能说内地证券市场的市盈率过高了。当然,即使上证180或者上证50在12-13倍的时候,也不等于就必定是底部了。美国100多年间有3次市场的市盈率向5倍靠近,而最近的一次便是1980年前后,市盈率在6-8倍。因此,就单论市盈率,内地股市并非绝对没有下跌空间。但是,我国宏观经济状况与那几次大萧条中的美国截然不同。由此认定,目前股指已进入了可投资的区间。
　　【兵法】
　　1.认同底部,选择ETF。如果认同以上判断,那么选择一个好的指数作为跟踪对象,予以中长期投资。时下纯指数的投资产品不多,所幸有一个上证50可供选择。这个指数的成份股不能说有多好,但在目前的沪深股市,的确也算是佼佼者了。投资上证50,就个股风险而言,总是比较小的；而且就投资方便程度而言,上证50的ETF产品,也是相当方便的。
　　2.定期定额,摊薄成本。小张的定期定额投资思路,是利用时间换空间,通过在低价位购入较多份额的单位来达到摊薄购买成本的方法。可以考虑用1年或者2年的时间,将手头准备投资A股的钱用来购买上证50的ETF,这样做虽然成本必定不可能最低,但是相信比起大多数投资者盲目抄底来,定期定额的方法获得成本优势的可能性会比较大。(陈重博)
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767股票学习网　努力促使A股内部结构性调整，是预防A股崩盘的唯一途径：1、A股泡沫是结构性。近期有专家学者表示：A股已达地球顶、A股泡沫不可收拾等。我们分析后认为：A股的泡沫是结构性。绩差亏损股、负增长网络概念股、伪成长创业板股股价飞天高企，市盈率数百成千上万倍或负市盈率，确存巨大泡沬。然而，银行股市盈率7倍左右，仍然处于极端熊市状态，这些股不仅无泡沫，而且还在风干烘烤阶段。2、正确对待A股结构泡沫。股票是虚拟商品，具有有商品的属性和筹码属性。商品有价格遵循价值规律，筹码是赌具体现投机性。今年以来A股投机性远远＞投资性，所以酿成了有股史以来最大的结构性泡沫。3、任何牛市都是板块轮涨过程。A股前两轮牛市也是一样。〇七牛市五三〇瀑跌后，调整了近千点，至同年七月五日结束调整。A股沪指下跌了16．％，连中信证券下跌了22％，中小盘股、质差股跌幅在30～50％，但银行股却上涨了16．3％。在接下来行情中银行股继续大涨，将银行股市盈率推至近60倍，涨幅＞9倍。当然本轮牛市银行股处于弱势，可能推不到60倍市盈率，但推动股价达到25～30倍市盈率是大概率事件。4、神创板价值回归是市场运行的内在要求，但将重创公募基金。高善文指出：小盘股杀跌持续，公募基金遭＂关门打狗＂（此前该知名经济学家是神创板泡沫形成最积极的舆论支持者之一）。＂神创小鲜肉＂的公募经理将公募基金重仓神创板梦想股，比例平均＞40％，个别高达60％。一方创业板成交日趋稀，流动性差。由此带来的基金净值下降和股价下跌，将面临基金赎回压力，迫使主动减仓。在上半年靠减持银行股变现应对可以补充，但现已很少持有银行股了。唯一办法是主动调仓，重拾价值投资，重回银行股，平滑A股剧震，平滑公募基金净值剧降，防止大量赎回潮出现。5、努力促使A股内部结构调整，是避免A股崩盘唯一途径，也是市场各方参与者共同社会责任。特别是敬请证监机构、主流舆论要倡导价值投资，弘扬价值投资理念，尽力减轻投机过度带来的经济负面影响。Lipingr 影响力 吧龄 7个月 发表于
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上市公司发行一定量的股票，股票数量不变，那为什么股票交易是如何使股价上涨或下跌的，
转载 编辑：李强
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【投资者关注的股票期权热点问题（四）】
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曝光敢死队盘中突击涨停股 速查　　1、股票期权的各种投资策略太复杂了，我们老百姓理解起来比较困难，能不能简单说说常用的几种典型策略？　　股票期权的确有很多复杂的投资组合策略，但也有一些策略相对简单、容易理解，而且运用起来一样可以发挥出很强大的功能。常见的有：　　一是备兑卖出认购期权。在拥有合约标的的情况下，投资者可以卖出认购期权，从而获得权利金，增补收入。　　二是买入保护性认沽期权。在拥有合约标的的情况下，投资者可以买入该股票的认沽期权。在支付了权利金之后，在期权存续期之内，可以获得股票的下跌保护。　　三是买入认购期权。如果对合约标的价格看涨，投资者可以买入该股票的认购期权，用较少的初始投资资金获得股票上涨的收益。　　四是买入认沽期权。如果对合约标的价格看跌，投资者可以买入该股票的认沽期权，起到做空该股票的效果，用较少的初始投资资金获得股票下跌的收益。　　2、我习惯为自己持有的股票使用止损订单，现在听说购买认沽期权也有类似功能，是这样的吗？两者使用起来有什么区别，哪个更好？　　所谓的期权止损功能其实就是指保护性认沽期权。这种策略是指当投资者持有某股票时，同时购买以该股票作为合约标的的认沽期权。这样一来，不管股票下跌得多严重，到期日时投资者都可以按照行权价出售合约标的。　　止损订单的优点是无限的有效期和无成本。但是如果选择运用止损订单，在一定期间内，股票价格可能跌落至止损价格及以下水平后，又迅速反弹再创新高，不利于实现预期投资目标。　　保护性认沽期权可以避免上述问题。在一定期间内，只要有与股票头寸匹配的认沽期权在手，投资者持有股票的风险就有限。保护性认沽期权的缺点则是有限的有效期和成本，当采用保护性认沽期权时同样可能面临不利局面，比如在认沽期权到期失效之后，股票价格才发生下跌，这时认沽期权就发挥不了预期作用。　　总的来说，止损订单体现的是价格依赖，认沽期权体现的是时间依赖。不能简单说它们孰优孰劣，只是提供了不同选择，投资者可以结合投资目标和具体情况进行合理选择。　　3、保险策略在实际应用中适合什么样的投资者使用呢？　　保险策略可能对两类投资者而言更为需要。第一类投资者是不想卖出股票的长期持有者，他们可以运用认沽期权的保护来限制短期内可能下跌而导致的亏损。第二类投资者是在买入股票时举棋不定、生怕自己错买的投资者，他们往往希望有某种“保险”，以防看错个股的走向。　　4、只买入股票与保险策略孰优孰劣？　　这个问题没有肯定的答案，这就好比我们是否要为自己的财产买一份保险一样，更多地取决于投资者自身的风险偏好程度和对市场判断的自信程度。如果投资者对自己买入的股票十分有信心，风险偏好程度较高，那么完全可以不买认沽期权作保护；而对于风险承受能力较差的投资者，在买入股票或持有股票的同时，往往担心后市的下跌风险，此时采用保险策略将是一个不错的选择。　　5、从损益图看，保险策略和买入认购期权类似，这两个策略是不是一回事呢？　　答案是否定的。损益图的相似只是告诉我们这两个策略的潜在盈亏是相似的。但从头寸的角度来说，这两个策略具有本质的不同。　　认购期权的建仓成本只有权利金，而保险策略的建仓成本等于股票的购买价格加上认沽期权的权利金，相比之下，后者高出很多。　　保险策略的建仓者实际持有股票，因此享有股票分红派息收益权，而认购期权的建仓者在到期前未持有股票，所以认购期权的持有者无法得到股票分红收益。　　6、在进行保险策略时，市场上有这么多认沽期权合约，应该选择哪一个合约对股票作保护呢？　　投资者可以结合实际情况，对合约的到期日、行权价等条件进行选择。　　(1)到期日的选择　　首先，这就像买保险的保险期，取决于投资者想要保护手中股票的时间段。　　其次，通常而言，长期保险的保费一定会比短期保险的保费贵，因此远月的一般比近月的贵。　　在实际操作过程中，比较常见的做法是：先买入近月的认沽期权，待合约到期时，再行判断是否要买入下一个月的认沽期权。这一操作的优点在于降低了保险的成本，灵活地根据标的股票的价格走势而作判断。　　(2)行权价的选择　　首先，深度虚值的认沽期权虽然成本很低，但它所提供的下跌保护范围很小。它更像是一份“灾难保险”，当股价仅为小幅下跌时，它提供不了保护。　　其次，深度实值的认沽期权虽然保护的范围很大，但它的权利金太高，严重限制了投资者的潜在盈利。这是一种过度保守的策略，其较高的权利金支出很大程度上抵消了股价的上涨收益。　　因此，在实际操作中，投资者通常可以买入轻度虚值、平值或轻度实值的认沽期权。这样，投资者可以在保护股票下跌风险和保留股票上涨收益之间达到一种平衡。　　7、备兑开仓不能锁定损失，在股票价格大幅上涨时，超出行权价格以上的收益也无法实现，为什么还要选择备兑开仓？　　备兑卖出是一种常见的期权交易方式。在实施的过程中要注意对期权行权价格、到期日以及备兑开仓时机的选择。备兑开仓虽然不能锁定股票价格下跌的损失，但是可以获得权利金。如果股票下跌，权利金的收入可以在一定程度上补偿股票下跌的损失；无论股价如何波动，权利金的收入都是确定的。相应的，卖方需要付出的代价就是不能够再获得股价超出行权价格以上的收益。　　从回报的角度来看，投资者在进行备兑开仓前，首先需要评估一下，在期权被行权的情况下对所能获得的收益率是否会满意。如果不能接受期权可能被行权而导致的较低收益率，就不宜进行备兑开仓。另外，当投资者进行备兑开仓后，如果对股票价格走势的预期发生变化，还可以通过买入相同期权来调整持仓甚至平仓。　　8、 投资者在进行备兑开仓时，有什么需要注意的吗？　　首先，投资者选取的股票是满意的标的股票或ETF。备兑卖出认购期权的投资和风险主要取决于标的本身，因此，运用备兑卖出认购期权策略的前提是投资者愿意持有标的，并且看好标的走势，即投资者预期在卖出期权的到期日，标的股票或ETF不会有大的下跌。　　其次，选择波动适中的股票。如果股票波动大，虽然期权的价格会高些，收取的期权权利金多，但波动大意味着较大风险：如果涨幅较高(超出行权价)，卖出的认购期权被行权，需按行权价卖出股票，不能享有股价上涨带来的更多收益；如果下跌，备兑策略仅提供了有限的保护(期权权利金)，将仍会出现损失。如果股票波动过小，则卖出认购期权的权利金收入将会很少。　　第三，选择平值或轻度虚值的期权合约。深度实值的期权，到期时被行权的可能性大，备兑投资的收益也相对较小；深度虚值期权，收入的权利金将很少。因此，最好选择平值或轻度虚值的合约。　　第四，在给定价位愿意出售股票或ETF，做好被行权的心理准备。由于备兑开仓投资者是卖出认购期权，因此在到期日投资者有卖出标的的义务，投资者应当明确自己愿意以行权价来卖出标的。如果投资者已经做好这种心理准备，那么当股票上涨，卖出的认购期权被指派时，投资者就不会感到焦虑。事实上，出售股票应该被视为正面的事件，因为这意味着或有行权回报也就是最大回报已经获得。　　第五，备兑卖出认购期权的收益率是投资者可以接受的。投资者要学会计算出不同备兑开仓策略的静态收益率和或有行权收益率，判断回报率是否能够接受。　　第六，要及时补券。当合约标的分红送配等事件发生时，交易所会对相应期权合约进行调整。投资者应留意公告，检查标的券是否足够，以免影响投资策略的实施。　(.cn/option)。
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