b类杠杆基金触发下折两融杠杆是什么意思思啊

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-07-09 06:27 标签： 股市加杠杆是什么意思
申万证券B触发上折 资金蜂拥杠杆基金来源:21世纪经济报道 07:37
　　“假设复牌后证券B走出如军工B那般两个涨停板的走势，也不过是以补偿证券B的溢价损失为主，补偿溢价损失后才能继续获取证券行业上涨的收益。”该人士称。“因此，我们建议回避向上折算。折算后再切回证券B不迟，杠杆更高，流动性也更好。”　　不过，在市场火热时，杠杆基金有可能受到过度炒作，导致溢价率过高的风险。而分级基金溢价率的高企往往会引来场外资金套利行动，套利盘在短期内大量增加会打压A类份额和B类份额交易价格，此时往往会看到B类份额在连续大涨后受到套利盘的打压又出现连续大跌甚至跌停，B类份额溢价率也快速下降，分级基金整体溢价率归于零的均衡水平，直至套利机会消失。　　“溢价率是否属于合理区间，投资者可根据场内外存在的分拆合并机制来测算，一定份额场外母基金对应一定份额的场内优先份额和杠杆基金份额，即场外净值要和场内价格相等。因此，当市场调整，相关杠杆基金溢价率收窄或者折价时就是介入的良机。”该人士认为。
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【娱乐牛市氛围浓厚 看哪些杠杆基金站在风口】
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11月的最后一周在降息等因素刺激下A股大涨,沪指周涨幅达7.88%,创下日后的周涨幅新高,牛市氛围浓厚。杠杆基金不愧是牛市中的最佳标的之一,当周涨幅榜前列几乎都被这类基金占据。有市场人士认为,在短期暴涨之后市场可能会休息整固一段时间,之后将恢复升势,因此,未来杠杆基金仍不乏机会。
B份额将成理想的理财利器
有基金经理表示,“市场永远有风口,选对了风口就是最大的成功。投资杠杆基金,意味着只要判断好级别和热点行业就可以稳操胜券,没有选股的烦恼。随着行情的进一步演绎,各种分级B份额将成为理想的理财利器。”上周的强风来自降息,当周飞得较高的就是跟踪金融、地产行业的杠杆基金,其中国泰房地产B(150118)周涨幅高达49.48%、鹏华地产B(150193)涨45%、信诚800金融B(150158)涨41%,上周五因上折停牌的鹏华非银行B(个交易日涨了38.68%,申万证券B(150172)涨了36%,上周五刚上市的招商券商B(150201)也直接封上涨停,其他杠杆基金也有不同程度的上涨。
那么,未来会有哪些杠杆基金站在风口上,可以给错失这波飞升行情的投资者一个参与机会?
分析人士认为,金融类杠杆基金仍有机会。大成基金认为,权重巨大的银行股板块的大幅上涨可能和增量资金推动有关。一方面,存款保险制度落地意味着利率市场化阶段性政策落地,市场对政策面的担忧进一步消除。另一方面,在牛市预期下,银行股作为估值洼地,有强烈的补涨要求,未来大盘要再创新高,再续“牛”途,都必须依靠银行板块。因此,大成基金将继续看好银行股。此前记者采访的私募人士也基于类似理由看好银行股。而资金面的宽松、证券投资热情的高涨对证券、保险、信托等非银行金融品种也是好消息。
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强烈建议使用 IE5.0 以上浏览器 分辨率分级基金触发下折　B份额短期存在补跌风险
　　随着近期A股重挫，分级基金“双刃剑”的特性显露无余。上周五，分级B类产品纷纷大跌，近期徘徊在向下折算边缘的增强分级B净值跌幅超50%，触发不定期折算，成为本轮行情中首只向下折算的分级基金。牛市首次触发下折　　历史数据显示，分级基金共发生过3次下折。而这几次下折全都发生在熊市。其中，净值日收于0.25元，恰好触发不定期折算阈值，成为国内首只触发向下折算机制的分级基金；与鹏华资源B分别于日与12月26日触发向下折算条款。　　那么，该如何看待分级基金向下折算呢？业内人士指出，对于母基金而言，下折保证了分级基金运作的连续性；对分级A类，保护了其本金的安全，使得投资者获得一种退出的途径；对分级B类而言，看似不公平，实质则是在市场继续下跌情况的保护措施，因为虽然下折时分级B会亏损，但复牌后的下跌速度会得到缓冲。　　目前来看，分级基金下折博弈远未结束。集思录网站实时数据显示，目前距离向下折算最近的是可转债A和高铁A，其跟踪的标的指数分别是和高铁产业。上述两个指数上周五双双下跌，跌幅分别为15.09%和8.15%。目前，可转债A和高铁A的分别为9.53%和12.25%，若其母基金再下跌2%和7.11%，就将触发下折。　　B份额短期或补跌　　值得注意的是，尽管上周五股市暴跌，但分级基金整体溢价率却大幅走高。集思录网站的数据显示，截至6月26日，106只股票型分级基金溢价率平均达到3.32%，其中有23只基金整体溢价率超过5%，出现显著的溢价套利机会。　　业内人士指出，分级基金溢价率大幅走高具有被动性质，最根本原因是涨跌停限制导致分级B份额交易价格不能充分反映其净值跌幅，这使得处于高溢价状态的分级基金B份额短期存在补跌风险。因此，对于相关分级基金B份额，投资者应该保持慎重，待其整体溢价恢复到正常水平时再介入。　　同时，从净值杠杆看，分级B份额也存在明显风险。根据集思录网站数据，在100余只分级B份额中，净值杠杆超过两倍的品种多达62只，即这些基金的净值杠杆超过初始杠杆水平。其中，有22只分级B份额净值杠杆超过2.5倍，其中，鹏华高铁B杠杆率最高，上周五净值杠杆达3.9倍，这意味着该基金基础份额每下跌1%，B份额的跌幅将达3.9%。此外，信诚TMT中证B净值杠杆也高达3.1倍。　　业内人士指出，随着股市暴跌，分级B份额的净值杠杆大幅升高，波动幅度势必会加大，风险承受能力较低的投资者应注意回避杠杆过高品种；而激进的投资者可以介入整体溢价较低而净值杠杆较高的品种博反弹，但整体溢价过高的品种仍要尽量回避。　　此外，业内人士提醒投资者，虽然分级基金A份额在近期暴跌中表现风光，但短期内同样面临较大的下跌压力。例如，央行降息将使得分级基金A份额约定收益率下调，直接拉低其隐含收益率。如果分级A的隐含收益率要回到上周五水平，其交易价格必须下跌，且约定收益越低的品种跌幅越大。事实上，降息对分级A的冲击在上次降息中已经得到体现。因此，业内人士认为，分级A虽然近期涨势较好，但投资者不宜追涨。但作为长线配置工具，在其价格调整到位后，投资者仍可把握好入场时机逐步介入。
（责任编辑：HN022）
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