IIS 7.5 详细错误 - 404.0 - Not Found
Internet Information Services 7.5
HTTP 错误 404.0 - Not Found
您要找的资源已被删除、已更名或暂时不可用。
详细错误信息
模块IIS Web Core
通知MapRequestHandler
处理程序StaticFile
错误代码0x
请求的 URL.cn:80/caijing/renwu/75462_2.html
物理路径E:\wwwrootx\.cn\webs\caijing\renwu\75462_2.html
登录方法匿名
登录用户匿名
最可能的原因:
指定的目录或文件在 Web 服务器上不存在。
URL 拼写错误。
某个自定义筛选器或模块(如 URLScan)限制了对该文件的访问。
可尝试的操作:
在 Web 服务器上创建内容。
检查浏览器 URL。
创建跟踪规则以跟踪此 HTTP 状态代码的失败请求，并查看是哪个模块在调用 SetStatus。有关为失败的请求创建跟踪规则的详细信息，请单击。
链接和更多信息
此错误表明文件或目录在服务器上不存在。请创建文件或目录并重新尝试请求。葛洲坝去年新签合同421亿_股票频道_同花顺金融服务网
　　证券时报记者 向 南
　　本报讯 葛洲坝(600068)今日公布了2009年新签合同额累计总量。去年全年新签合同421.36亿元，为年计划300亿元的140.45%，同比增长37.93%。200......
　　证券时报记者 向 南　　本报讯 （）今日公布了2009年新签合同额累计总量。去年全年新签合同421.36亿元，为年计划300亿元的140.45%，同比增长37.93%。2009年度新签合同中：国内工程合同额268.66亿元，约占新签合同总额的63.76%；国际工程合同额折合152.7亿元，约占新签合同总额的36.24%。新签水电工程合同额193.76亿元，约占新签合同总额的45.98%。　　日，葛洲坝全资子公司葛洲坝集团第一工程有限公司收到北京三联国际投资有限责任公司柬埔寨达岱水电有限公司中标意向书，中标柬埔寨达岱河水电站工程，该工程为单价承包合同，合同金额为1.94亿美元和4.79亿元，约合18.05亿元。合同履行期限从业主发布开工令之日开始计算，首部枢纽工程(主坝)、首部枢纽工程(副坝)、发电厂房工程总工期为48个月，引水隧洞工程总工期为40个月。
历史发布此类公告个股，次日开盘买入持有29天，可实现最大年化收益
股票买入时间持有天数单次收益率
《葛洲坝关于2015年上半年新签合同公告》
融资余额万元，融资买入额25823.06万元
超跌股筹码松动：主力出逃有信号
10派1.50元(含税)，股权登记日为，...
主营业务：
建筑工程承包施工、水泥生产销售、民用爆破、投资和房地...
涉及概念：
东盟自贸区,一带一路,高铁,央企国资改革,参股金融,...
所属行业：
建筑材料 — 建筑装饰
行业排名：
5/24(营业收入排名)
实际控制：
国务院国有资产监督管理委员会
综合评分 4.1
打败45%股票
近期的平均成本为8.39元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
短期趋势：
该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
中期趋势：
有加速下跌的趋势。
长期趋势：
迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计16.11亿股，占流通A股38.83%
一、建筑工程龙头
公司是水利水电施工行业第二大央企，以三峡工程建设的主力军而知名，以建筑工程承...
二、整体上市 资质齐全
公司实际控制人中国葛洲坝集团是在水电工程公司及原国家电力公司部分企业基础上组...
三、大订单
2014年新签工程承包施工合同1375.7亿元，比上年增长了15.53%，未...
四、水利水电施工
公司是全国最大的水利水电施工企业，拥有水利水电工程总承包一级资质，具有年土石...
流通股本/亿
净利润增长率%
每股收益/元
每股净资产/元
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占流通股比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
持股数/万股占总股本比例增减情况
个股深一度专家：A股为何出现亏得越惨涨得越多的怪像？
　　===本文导读===　　　　　　　　　　2014年年报大戏落下帷幕。引起各方关注的是，162亿元的亏损额，不仅成为了2014年的A股“亏损王”，也刷新了上市公司年度亏损纪录。在此之前，A股市场年度亏损超百亿元的上市公司也是屈指可数，2011年的交出了年亏104亿元成绩单时，马上引发市场一片哗然。　　但令人感到奇怪的是，以中国铝业为首的国有巨亏上市公司，虽然业绩表现不佳，但股价表现却十分“任性”。继2014年度上涨逾八成后，今年前4人月，中国铝业持续上涨了52%，2014年以来累计涨幅已接近了180%。　　而与中国铝业业绩形成强烈反差的是，虽然在2014年大赚2758亿元(净利润同比增长5%)，勇夺“赚钱王”的桂冠，但工商在2014年的股价表现涨幅达到47%之后，今年以来的涨幅仅11.09%，2014年以来累计上涨不到63%。与中国铝业相比股价涨幅逊色不少。实际上工商银行股价表现被“亏损王”中国铝业超越的案例不胜枚举。　　据统计数据显示，以工、农、中、建、交五大行为代表的A股前十大最赚钱公司中，2014年以来和股价翻倍，涨幅最大的浦发银行上涨105.67%，涨幅最低的工商银行仅62.58%，平均涨幅约86%。而在包括中国铝业、等亏损额度最大的十家上市公司中，2014年以来有6家公司股价翻倍，平均涨幅也达到了113%。　　于是，大家都发现，本轮牛市的最大特色就是，亏得越惨的上市公司涨得却越多，真正蹲守“绩优股”的投资者不是跑不赢A股指数，就是要面临手中拿的股票涨幅有限尴尬。显然，真正崇尚价值投资的人，只能陷入“赚指数不赚钱”的困惑之中。那么A股市场为啥会发生亏得越惨涨得越多的奇特现象呢？　　首先，在A股市场中，亏损最惨的上市公司基本上都是国企或央企，它们之所以在本轮牛市中表现非凡，并不是其过去业绩有多靓丽，而是整个市场在赌他们的未来。本轮疯牛行情之所以能够启动的原因之一，就是人们对“”抱有良好预期。　　整个市场都相信，像中国铝业为首的上市公司虽然短期巨亏，但是完全可以通过重组或混改等改制方式，扭亏为盈。事实上，中国铝业在今年一季度的季报的确显示了其已初步扭亏。　　再者，正所谓，好货不便宜，便宜没好货。业绩最差的上市公司，在经历了多年的股价打压，有的股价早已估值较低，有的已经跌到了市净率附近，在本轮行情启动之前，早已跌无可跌，只要未来基本面稍有风吹草动，这样的个股的股价就会有很大的弹性。即使是面临亏损退市的上市公司，也会因为其可以会被借壳重组的预期而得到市场投机者所追棒。　　最后，每一个股票背后都有主力庄家，面对着自己手中的股票长期低迷，庄家自救的心情是很焦急的，当牛市行情发动起来，主力庄家一边会发出种种利多传闻，一边会借用资金优势拉抬股指，以便逢高减持兑现。试想，如果绩差股价长期徘徊在低位，庄家要想脱身都不易！所以每一轮牛市的来临，总会面临绩差股庄家凶猛拉高出货，而散户高位被套的结局。　　此外，浦发银行等中小型城商行的表现明显高于工、农、中、建、交五大国有大行。这是因为拉抬大盘银行股需要大量资金去推高，而推动中小型银行的股票价格快速上涨就不必耗用过多资金。所以一般大盘蓝筹股在牛市中比较差，而中小盘股或绩差股在牛市中的表现往往会夺人眼球。显然，业绩越好、盘子越大的股票通常在牛市中的涨幅相对较差。　　在一个疯狂的股市中，往往是价值投资者吃亏，而胆大炒作者得到实惠。不过，在经历了一轮大涨之后，目前A股市场上的“便宜货”也没有多少了，而且随着时间的推移，当现实和预期之间产生差距时，投资风险也就随之增大了。业绩越是亏损，股价表现越是优良，这种现象恰恰说明了，本轮牛市缺乏长期上涨的基础，当疯狂过后，下一轮熊市离我们会越来越近。（价值中国网）　　　　4月份，A股气势如虹再度刷新前期高点。截至月底收盘，上证指数最终收于4441.66，全月大涨18.51%。通过月底的市场走势不难发现，随着市场大幅走高，调整情绪愈演愈烈，5月私募信心指数再创历史新低。据融智评级最新调查报告显示，2015年5月份中国对冲基金经理A股信心指数为91.30，较上月大幅下降7.61个百分点，这已经是该指数连续2月低于临界点。数据表明，私募基金经理对5月份A股走势持悲观态度，越来越多的私募倾向于减仓。　　融智评级？中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。最新调查报告显示，中国对冲基金经理A股信心指数的两大分类指标走势趋向相同，均出现大幅回落。其中A股市场趋势预期信心指标为97.83，较上月的107.61下滑9.78个百分点。　　受访的基金经理中，仅26.09%的基金经理对5月A股市场趋势持乐观态度； 39.13%的基金经理对市场趋势持中性态度；另有34.78%的基金经理对市场持悲观态度。较上月相比，对市场趋势持乐观和中性态度的基金经理占比大幅减少，而持悲观态度的基金经理占比大幅上升15.22个百分点。　　反映A股信心指数另一指标，仓位增减持投资计划指标为81.52，同样较上月大幅下滑4.35个百分点。　　受访的基金经理中，6.52%的基金经理计划增仓； 54.36%的基金经理选择仓位保持不变；另外39.13%的基金经理表示将在本月减仓。较上月相比，选择增仓的基金经理占比大幅减少，而选择减仓的基金经理占比明显上升。　　通过数据分析来看，私募基金经理对5月份A股走势持悲观态度，越来越多的私募倾向于减仓。　　“时间与空间基本吻合，技术上有回档调整需求。”美鑫富泉财富投资投资总监张怡欣接受采访时强调。　　恒隆和投资董事长陈永盛表示，行情涨太快了，目前行情已经透支未来太多了，需要调整。(中国证券网) 　　 & &瑞银今日发布A股策略报告认为，据近期机构投资者与监管层态度的转变，快速攀升的杠杆资金或明显放大未来市场波动，目前最大的风险在监管政策，5月A股或迎来巨震，投资者应绑紧安全带，迎接牛市中的大震荡，投资者可低吸受益于深港通的10只股票，分别是，，，，，，，，与.　　瑞银指出，近两周，上证连续大幅上涨，两周内在香港，上海，深圳等地接触了60多个机构投资者，机构态度急转直下，已经从最初的兴奋，转为困惑和不安。　　一方面，机构投资者近期业绩普遍跑输沪深300指数，另一方面，他们对汹涌的散户资金感到困惑。推动近期市场大幅攀升的资金，固然有新开户的散户资金，有产业资本，有个人规模持续放大，也新增了从银行渠道新增的杠杆资金。　　据瑞银了解，部分商业银行近期明显增加了对股票投资者的借贷，甚至向个人借钱炒股。银行把原先向私募基金或者公募专户提供的配资，做成伞状结构。原先只借给一个机构的亿元资金，拆散成上百个小产品，借给上百个自然人。简言之，银行向个人投资者提供类融资业务，这部分融资规模在迅速扩大，初步估计余额已经达到5000亿元。　　瑞银认为，银行介入股票市场提供融资功能，其本质原因在于，资金找不到合适的投资产品。一方面，理财产品规模持续增长，收益率只轻微下降10个百分点，另一方面，理财产品资金所投资债券收益率大幅下降100百分点。而且，原先高收益率的影子银行产品，比如委托贷款，买入返售，地产信托等，规模不断萎缩。银行亟需找到其他高收益高流动性项目来代替这些影子银行产品。在这种情况下，银行开发了向散户提供股票融资的新业务，并快速开展，而这些配资资金之前只为高净值专户才提供。这样的配资操作存在两个问题：其一，贷款可能无抵押，以消费贷款等形式放出，处于灰色地带；其二，风险难以控制，现在的风险控制，主要基于对其的监控，但一旦规模达到一定程度，这样的监控可能失效。　　瑞银在前瞻5月行情时不无忧虑的表示，在券商和银行双管齐下向投资者提供杠杆的推动下，散户投资热情与投机能力大幅上升，轻易将机构投资者抛在身后。本轮行情上涨的逻辑看，龙头在于以券商为代表的大金融，其他板块并没有明显的轮动。毕竟实体经济增长放缓，产业转型道路曲折，只有资本市场还有些想象空间。但困境也在于此，实体基本面不支撑如此股指快速拉升。高额增量资金依赖于杠杆，同时股指上涨依赖于券商等板块。　　瑞银强调，单边牛市思维操作是危险的，一旦，银监会摸底清查银行的股票配资，证监会表达对券商的融资融券膨胀的担忧，即使存量资金不快速抽离，杠杆资金增长也可能停止，指数下行若引发融资盘的疯狂涌出，那么市场或将大幅波动。　　经济基本面，机构投资者看法没有大改变，认为降息后企业盈利短期内能改善，最大的期望还是在深入推进。　　今年以来国企改革更多是雷声大雨点小，从微观层面看，上海北京贵州等地的年初改革方案，最终真正有进展的不过5-6家，而有些企业信托持股的股权激励计划已被叫停。宏观层面，高压反腐和顶层设计不出台，也使改革难以进展。　　瑞银倾向于认为，只有当马凯领导的改革小组出台相关改革指导意见后，国企改革才可能真正推动。而先后顺序，也可能是从中央巡视结束早的省市开始，因为这些省市的领导层已开始稳定，工作进入正轨。　　具体策略方面，瑞银认为5月市场或迎来大震荡，投资者宜控制仓位，降低杠杆，绑紧安全带以应对巨震，个股方面，瑞银看好深港通受益股，从高成长性，A股独有公司，QFII重仓股与A/H折价等4大投资主题选出10大金股，洋河股份，华谊兄弟，蓝色光标，碧水源，深圳机场，东富龙，索菲亚，云南白药，美的集团与万科A，投资者可以在调整中逐步低吸。瑞银建议低吸深港通受益股　　　　利润可消耗月数考量市场　　在《2万亿成交不是梦，牛市尚处半山腰-从交易成本看当前市场系列之一》中，我们提到采用年度全部A股归属母公司净利润(TTM)除以月度A股交易成本构建利润可供消耗月数。该指标衡量了全体A股净利润能够支撑A股参与者耗费交易成本的月数。逻辑上，交易成本消耗掉上市公司经营的净利润后即会消耗A股参与者的本金。从这个逻辑上，该指标对行情会有一定的指示作用。　　首先确认交易成本。交易佣金这块，赌徒需要感谢+券商横空出世，某某宝直接把佣金从万分之八打到万分之2.5的水平。不过，鉴于各个大券商并未跟进，截至2014年3季度，平均交易佣金为万分之6.9，但四季度及后续将下行。我们暂且把交易佣金定为万分之五的平均水平。　　印花税，目前是千分之一，只在卖出时单边收取。上海交易所还有额外的过户费，收费方式为成交股数的万分之六，由于过户费占比较小，我们暂且忽略。　　因此，考虑到每笔交易均有买有卖，那么针对每日成交金额，我们计算交易成本的方法为，每日成交额*万分之五+每日成交额*(万分之五+千分之一)，合并为每日成交额*千分之二。考虑到我们忽略了上海交易所的过户费，千分之二的成本实际上有所低估了实际交易成本。历史上的交易成本，我们跟随当时的交易佣金水平与印花税水平做相应调整。　　鉴于股票代表的获取未来上市公司利润的凭证。不考虑分红的比例，假设A股参与者全部获得净利润，则这是能够给A股参与者带来的净收入。根据全部A股净利润数据与A股历史交易成本，我们计算得到利润可消耗月数数据。　　A股热度尚为温和　　我们在此系列专题之一论述了截至15年3月，利润可消耗月数为56.0个月，为06年11月水平，我们预判4月将达到41.6，为06年12月水平。　　目前，4月成交量数据已可获得，达到29万亿，4月共21个交易日，因此日均成交量达到1.38万亿。　　根据可以获得成交量数据与盈利数据，4月实际利润可消耗月数为41.33个月，略低于我们的预判，目前依旧处于2006年12月的水平，距离.52个月与.64个月依旧较远，整体而言，当前成交量仍属于较为温和的区间。若要可供消耗月数降至5.30前水平，考虑后续印花税由单边0.1%升至双边0.1%，则需日均成交量突破2.06万亿。　　图1:全部A股利润可消耗月数　　印花税成潜在开源途径，提升印花税概率较大　　我们认为当前印花税单边征收0.1%的水平不仅在历史上是极低的水平，而且在当前成交量不断放大与国家降低实体税收后亟需开源的背景下，国家有极强的动力去提升印花税水平。印花税不仅仅是一种国家调控市场的一种工具，也能够成为国家短期提升的重要来源。　　表1:历届印花税调整　　从国家调控市场的角度，需要对国家政策意志进行猜测，我们能力有限，难以做到，即使去做，也是瞎猜，不猜也罢。但从国家的财政收支缺口上分析提升印花税水平的动力，以及可能的时间点，则是可以做到合理猜测，因此，我们下面从国家的财政收支缺口去分析提升印花税水平的动力，以及可能的时间点。　　第一，从财政政策方面来看，积极的财政政策依然是维持了前期15年政府工作会议的提法，而此次提出了“加大降税清费力度”，结合28日李克强总理主持召开的国务院常务会议，在2.1%的赤字率限制下，中央政府难以通过扩大财政支出刺激经济，只能通过减税清费政策来刺激消费。而在各项财政收入增速持续下行的情况下降低进口关税，并调整资源税，这意味着需要新的税收来源来填补财政收入和支出之间不断扩大的缺口。而印花税作为当前弹性最大的税种，极有可能后期被用来补充财政收支的缺口。　　图 2:各项财政收入增速明显下降　　图 3:2014年中央税收中的主要税种(亿元)　　从目前来看，我国财政收入增速下滑明显，其整体财政收入增速已经从2011年的25%下降到14年的8.6%，其中受到整体经济形势影响，中央税收增速下降明显，从中央税收结构来看，增值税、企业所得税、消费税、个人所得税和税(进口消费税-出口退税)是最主要的五大税源，其14年占中央财政收入的90%。而从增速来看，除消费税和个人所得税外其他税种增速都呈现下降态势。　　图 4:主要税种增速呈下降态势　　图 5:15年中央财政缺口或将达到1430亿元　　按照2015年政府工作报告的所披露的预算数据，我国15年中央一般公共预算收入为69230亿元，增速为7.3%，据此推断，中央财政收入将达到64240亿元。若五大税种都保持14年增速，而印花税全年征收700亿元，那么15年将出现998亿元的财政缺口。而随着近期中央不断强调“加大降税清费力度”，后期进口消费税和国内消费税都存在下调可能，预计今年6月底前将开展试点，这将使得财政缺口进一步扩大。2014年进口货物增值税、消费税规模为14424亿元，国内消费税规模为9638.1亿元，如果参考13年对于进口税率调整的影响，或将使得进口货物增值税、消费税增速为0，则缺口将进一步扩大至1430亿元，而在最悲观的情况下，国内消费税和进口商品增值税、消费税双双增速下降，达到13年的4.5%和-5.4%的历史低位，那么缺口将进一步扩大到2536亿元。　　表2:财政收入缺口测算　　而从目前来看，印花税是最具弹性的税种之一，随着14年下半年以来日均成交量的不断攀升，印花税的收入也呈现出明显的增长，其中14年全年印花税收入达到646.88亿元，同比增速为42%，而随着15年成交量的迅速放大，前三个月日均成交量达到7000亿元人民币，印花税收入就达到412亿元。　　我们认为后续日成交量潜在空间在2万亿之上。我们保守估计，考虑日均1.6万亿成交量将成为常态，据此推算全年印花税收入将达到2800亿元，在情形一(不减税)的情形下将完全填补财政收入缺口，且存在1100亿盈余。如果在情形二(减进口税)的情况下，将有670亿元盈余。如果在情形三(同时减进口税和国内消费税)的情形下，将存在600亿的缺口，这意味着财政部将有动力通过提高征收印花税的方式来弥补财政收入缺口。而考虑到加征印花税可能带来的成交量下降，这意味着加征印花税的时间窗口将出现在三季度。　　图 6:印花税收入弹性大　　图 7:印花税收入与成交量正相关　　因此，我们认为国家有极强的动力去提升印花税水平弥补财政缺口，而考虑到加征印花税可能带来的成交量下降，这意味着加征印花税的时间窗口将出现在三季度。而对于可能增加的幅度，我们认为由单边0.1%调整为双边0.1%是较为合理的，双边0.1%在历史上也是正常的印花税水平。　　以下，我们分析以达到2007年5月的利润可消耗月数水平来测算各大类板块与行业的成交量空间时，均采取假设，印花税会由单边0.1%上调至双边0.2%。如果未来国家未调整印花税，那么恭喜广大投资者，潜在成交量空间比我们测算出来的更大，如果国家调整，不要慌，请看我们的报告，已为您备好。　　主板与中小创业分化严重　　我们进一步对利润可消耗月数精细化，去考虑不同大类板块自身的利润可消耗月数，以对当前风格进行判断，并试图找出风格切换的可能时间点。　　当然，因为资金进入市场是在不同板块之间进行轮动，而不同板块的盈利情况不尽相同，并且某一段时间，资金对特定板块的偏好较强，因此，考虑不同板块的利润可消耗月数可能效果会不如全体A股。　　但是利润可消耗月数本身就是一种极值指标，是去考量成交量的潜在极值空间，因此，我们认为，不同板块历史上的利润可消耗月数依旧具有较强的参考价值。　　我们按照计算全部A股的方法，计算了上证主板、上证50、综与综的利润可消耗月数。　　选取创业板综、中小板综而不是创业板指与中小板指的原因在于，创业板指与中小板指仅包含创业板与中小板各100只股票，无法代表整体板块的全部盈利状况。选取创业板综与中小板综能够包含板块内所有股票，由所有股票的盈利和成交数据算出来的利润可消耗月数更有代表意义。　　截至2015年4月，上证主板的利润可消耗月数达到59.4个月，介于.3个月与.6个月之间，仍处于温和水平，后续上证主板成交量依旧有放大空间，若要达到.5个月的水平，在印花税由单边0.1%上调至双边0.1%的情况下，以2015年1季度可得的利润水平，月成交量需要达到28万亿，按每月20个交易日计算，日度成交量可达到1.40万亿，目前最大成交量出现在日，成交量为1.15万亿。后续依旧有2500亿的上升空间。　　图8:上证主板利润可消耗月数　　截至2015年4月，上证50的利润可消耗月数达到116.8个月，介于2006年10月与2006年11月之间，仍处于温和水平，后续上证50成交量依旧有较大放大空间，若要达到.6个月的水平，在印花税由单边0.1%上调至双边0.1%的情况下，以2015年1季度可得的利润水平，月成交量需要达到7.7万亿，按每月20个交易日计算，日度成交量可达到3861亿。目前，最大成交量出现在日，成交量为3965亿，但整个4月日均成交仅2576亿，4月20日的特大成交仅是特例。后续上证50日均成交依旧有1285亿的提升空间。　　图9:上证50利润可消耗月数　　截至2015年4月，中小板综的利润可消耗月数达到13.73个月，低于.2个月的水平。在2007年牛市，中小板综月度成交量最大出现在2008年1月，当月利润可消耗月数达到11.7，若要达到此水平，在印花税由单边0.1%上调至双边0.1%的情况下，以2015年1季度可得的利润水平，月成交量需要达到3.8万亿，按每月20个交易日计算，日度成交量可达到1917亿。目前4月成交量已达到4.90万亿，日均成交已达到2333亿。如果不考虑印花税提升，则月度成交量可达到5.75万亿，日均成交可达到2875亿。　　因此，如果考虑印花税由单边0.1%提升至双边0.1%，则目前中小板综已经达到历史极值。如果国家不提升印花税，则日均成交量仍有提升空间，可达到2875亿。　　图10:中小板综利润可消耗月数　　截至2015年4月，创业板综的利润可消耗月数达到8.2个月，2015年2月利润可消耗月数为25.1个月，2015年3月利润可消耗月数为9.7个月，创业板综的成交量在3月得到剧烈放大。　　创业板综数据从2010年才可得，没有可比的07年牛市成交量与利润和数据，鉴于创业板综与中小板综均为小票成长的代表，我们选取中小板综07年极值来测算创业板综的极限。可以看出，截至2015年2月，创业板综利润可消耗月数为25.1个月，仅为中小板综2007年3月的水平，因此，在2015年2月创业板综热度仍处于可接受区间，在2015年2月，尽管从2012年12月至2015年2月，创业板综由575上涨至2000点，涨幅高达248%，但实际上创业板综热度在当时依旧可以接受，在2月看空创业板综是不合适的，并未季度泡沫化，但在3月，急剧放大的新开户数，场外资金进场，导致创业板综成交量急剧放大，使得2015年3月下利润可消耗月数快速下降至9.7个月，达到中小板综在07年6月的水平。　　而2015年4月，创业板综的利润可消耗月数达到8.2个月，则低于中小板综在2007年8月创下的极小值8.7，考虑到当前印花税单边征收0.1%，而07年8月双边征收0.3%，当前创业板综的热度已创下A股历史上的小票成长板块的极限，创业板综的极限在哪，难以猜测，我们唯一确定的是下一轮小票成长的利润可消耗月数可比极小值将由创业板综在本轮牛市中创造。我们也抱着观赏的心态时刻关注创业板综的利润可消耗月数的变动。　　未来我们不能否认创业板综利润可消耗月数能够再创新低，但在当前热度下，创业板风险收益已不合适，建议投资者调整仓位，从成长转向蓝筹。　　图11:创业板综利润可消耗月数　　周期尚为温和，成长即达极值　　我们在前面讨论了大类板块的利润可消耗月数，我们在此进一步探讨行业指数的利润可消耗月数情况，试图判断当前行业指数所处的水位，以及测算行业指数潜在的成交量空间。当然，细化到行业后，由于资金分配与行业特性的问题，利润可消耗月数的指导意义相对全体A股与大类板块有所削弱，但仍然可以用来预判成交量极限空间。　　我们以计算机代表成长行业，以煤炭代表周期行业来论述行业指数利润可消耗月数的指导性。　　截至2015年4月，计算机指数利润可消耗月数为6.6个月，2015年3月为7.0个月，2015年2月为15.6个月。从历史上看，07年牛市中，07年5月，计算机指数利润可消耗月数达到10.8个月，07年6月，计算机指数利润可消耗月数达到最低值6.0个月。　　若国家不调整印花税，则计算机指数利润可消耗月数达到07年6.0个月的极低值对应月度成交量在1.36万亿，按20个交易日，则对应日均成交在680亿。2015年4月，计算机指数月度成交量创历史新高，达到1.25万亿，日均成交达到595亿，日均成交量还有85亿的提升空间。　　图12:计算机利润可消耗月数　　截至2015年4月，煤炭指数利润可消耗月数为33.2个月，2015年3月为71.1个月，2015年2月为264个月。07年牛市中，07年5月利润可消耗月数为30.7个月，2007年6月为17.7个月。　　若国家不调整印花税，则煤炭指数达到07年5月30.7水平对应的月度成交量为4851亿，按20个交易日，日均成交为243亿。2015年4月，煤炭指数成交量创出本轮新高，达到4485亿，日均214亿，日均成交量仍有29亿提升空间。　　若国家不调整印花税，则煤炭指数达到07年6月17.7个月水平对应的月度成交量为8415亿，日均421亿。在2015年4月日均214亿的基础上仍有207亿提升空间，即后续煤炭日均成交量有翻倍潜力。　　图13:煤炭指数利润可消耗月数　　以下，我们列出各行业利润可消耗月数对应07年牛市中所处的阶段，同时给出不提印花税与提高印花税下，达到07年5月利润可消耗月数对应的潜在成交量提升空间。　　当前整体行业处于亏损中，无法得到利润可消耗月数，因而无法与07牛市对应阶段，也无法计算潜在成交空间。　　而家电在06年1季度至07年1季度均为亏损，无法计算当时利润可消耗月数，在当前盈利情况极好，利润可消耗月数较高，无法与07牛市对应阶段。　　传媒在06年1季度至07年4季度均为全行业亏损，无法计算当时利润可消耗月数，当前也无法与07牛市对应阶段。　　总体而言，周期行业利润可消耗月数对应07牛市的阶段在06年10月至2007年1月左右，后续成交量提升空间大，而成长行业经过2015年3月与4月的成交急剧放大，利润可消耗月数大部分达到07牛市的极值水平，后续提升空间小，当然我们不能否认部分成长行业利润可消耗月数超越上一轮牛市极限的可能，为下一轮牛市创造新的极限空间，但在目前情况下，达到历史极限的部分成长行业风险收益已不合适。　　表3:行业利润可消耗月数达到07年5月水平对应潜在成交量
(责任编辑：DF070)
& 其他网友关注的新闻：
东方财富网(&&或&&)
建议及投诉热线：021-值班热线：021-5
ABCDFG H JMNPQRS XYZ
网友点击排行
郑重声明：天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资决策建议，据此操作，风险自担。
天天基金客服热线：|客服邮箱：&&|人工服务时间：工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30郑重声明：。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。中国证监会上海监管局网址：CopyRight&&上海天天基金销售有限公司&&&&沪ICP证：沪B2-