股市交易存“异常”
社科院：2015年A股看5000点 _ 股票频道 _ 东方财富网()
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股市交易存“异常”
社科院：2015年A股看5000点
2015年“金融蓝皮书”很快就将出炉，其中提到了对明年股市行情的一些预测，具体点位上，该报告的测算是，明年上证综指可能会涨至4000点到5000点。
　　一年前的日，中国社会科学院金融研究所发布2014年金融“蓝皮书”，其分报告《2013年的中国股票市场》曾预测，2014年中国股市，可能会再次出现1999年5月开始的“5?19”行情。　　现如今，2014年仅剩一个月时间，而自今年7月下旬以来，上证综指飙升700点，涨幅约35%，离“5.19”行情50%的涨幅已渐行渐近。　　那么，当初究竟是基于什么理由作出的这一看多的预判，对现下投资是否能够提供借鉴？即将启幕的2015年，又会是怎样的一番光景？　　“之所以在2013年底做出那样的预测，是基于历史经验，以及对当时现状的分析预判，是有章可循的。”上述分报告的主笔、中国社科院金融市场研究室副主任尹中立告诉记者。　　政策、资金双轮驱动　　1999年5月，中国股市突现“牛市”，上证综指自当年5月19日的1047点发起进攻，短短一个半月时间，便跃上1700点，上涨近70%。这就是中国证券史上著名的“5?19”行情。　　在尹中立看来，2014年的股票市场与1999年有不少相似之处。　　首先，从中国国内情况看，经济都处于不景气时期。从国际金融环境看，都处在美元上升周期，国内的信用扩张受到制约，政府必须倚重资本市场融资。　　其次，从政治周期看，都是在领导人换届的第二年。一般而言，换届第一年的主要任务是人事调整，新领导人在三中全会上提出治国施政纲领，而第二年则进入实施阶段。在国内外经济不景气的背景下，为了维持经济增长，各种政策工具势必会轮番使用，股市作为政策工具之一，自然也会得到关注。　　1999年就曾推出诸多刺激政策，最典型的标志是当年的6月底《人民日报》发表一篇社论，力挺股票市场。2014年也存在这种预判。2013年年底，十八届三中全会上，新一届领导人提出一揽子治国理政方略，今年已开始落实，但外围出口情况不好，内外经济增长乏力，基于历史经验，股票市场作为一种刺激经济发展的政策工具，应该是会启动的。　　“”5?19“是一个代名词，是政府有组织地刺激股市，掀起股市上涨的代名词。”尹中立认为，今年7月22日以来A股市场走出的这轮上涨行情，既存在市场本身的内在逻辑，也有政策的驱动因素。　　从市场本身的逻辑看，今年初以来，由于担忧影子银行风险，有关部门开始控制信托等资产的扩张，信托违约事件不断出现，市场开始关注这些高收益产品的风险，导致银行、等发行量大幅减少。　　数据显示，今年一季度信托发行规模环比减少四成；今年10月，信托市场融资规模更是跌至“冰点”，发行和成立规模双双再创年内新低。　　“这部分资金很大一部分被分流到股市，使得股市、规模迅速增加，实现了此消彼长的流动。截至目前，沪深两市的融资融券余额已突破8000亿元。”尹中立说。　　从政策层面看，今年年中新华社曾经对股票市场连发八篇评论，再次力挺股市，这与1999年6月份的《人民日报》社论有相同的涵义。　　主力或是新锐国家队　　需要指出的是，在尹中立看来，今年的股市背景，与以往牛市的背景有很多不同。如经济环境不佳。同时，在参与交易的证券账户方面也存异常。　　一般来说，当股市活跃时，持仓账户及其占有效账户的比例都会上升，反之，股市下跌则持仓账户及其占比会下降。自2011年中登公司公布持仓数据以来，这一“规律”一直有效。但进入2014年后却不再适用。　　2014年前6个月股市一直在2000点至2100点附近徘徊，而进入第三季度后股价强劲回升，但持仓账户及其占比却持续减少。　　股市交易的“异常”还表现在新股发行期间。按照2014年新股发行实行市值配售，即投资者若要参与新股配售，必须事先在二级市场买入股票，否则无法进行。　　根据此规则，新股发行开始后，持股账户的比例应该增加，而事实情况却并非如此。新股申购从7月底开始，而统计数据显示，持仓账户仍然持续减少。　　更令人费解的是，每当新股发行期间，大量资金被冻结期间股指却屡创新高。今年7月底开始的新股发行，每个月末进行密集发行一次，而二级市场却总是不跌反涨。　　“这说明有场外资金对二级市场觊觎已久，且是有组织的行为，专门选择二级市场资金缺少时进场。”尹中立认为，这一力量背后或存在两种可能性。　　一种是一个或几个民间财团的集体行动。不过，若是如此，他们动员的资金要在1万亿元以上，这不是一般机构可以达到的条件。资金有此实力，但从今年前三季度的财务报告看，保险机构的股票仓位一直在10%左右，整体仓位依然很低，并未出现明显的加仓行为。　　而第二种可能性就是政府资金入市，若是这样，则很多疑问都可以解释。不过，这类政府资金已不是传统意义上的“国家队”。现在来看，汇金公司持仓情况尚不知晓，但社保和保险资金均未出现明显加仓。绩优指数基金一览基金简称近六月收益手续费操作<strong style="font-family:color:#dc%0.60%<strong style="font-family:color:#dc%0.50%<strong style="font-family:color:#dc%0.60%<strong style="font-family:color:#dc%0.60%<strong style="font-family:color:#dc%0.60%<strong style="font-family:color:#dc%1.00%数据来源：Choice数据，天天中心，截至日期：　　拉动股市意在深远　　之所以认为背后的推动力量是政府，因为，从十八届三中全会关于资本市场改革的论述看，这种可能性是存在的。　　尹中立说，十八届三中全会关于资本市场的改革思路是 “完善多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”，其目标是“提高直接融资比重”，关键是“多渠道推动股权融资”。　　三中全会的所有改革思路都是问题导向的，资本市场的改革思路同样如此。自2009年以来，我国非金融类企业的负债率大幅上升，隐含着较大的金融风险隐患，只有大力发展股票市场，让企业大量发行股票来补充资本金，才能有效化解该风险。　　而多渠道推动股权融资，就是要开辟多渠道把资金引入股市，而没有大量资金进入股市自然也就无法实现提高直接融资比重的目标。　　尹中立说，去年11月21日，重庆市市长黄奇帆公开发表署名文章《改革完善企业股本补充机制促进中国经济持续健康发展》，就透露出了未来资本市场改革的一些脉络。而文中提到一种多渠道推动股权融资的创新模式引起了他的关注。　　其模式为，由政府设立股权引导基金(母基金)，撬动国有资本、保险资金、社保资金、银行资金、私募股权基金、外资私募基金等各路资金参与，从而形成持续不断的企业股本市场化补充机制。　　尹中立表示，上述模式已展现了“蓝图”，而从现在的具体举措上，包括已经开始的沪港通、让券商补充资本金并增加券商的资金杠杆、发展私募基金等，也都是有意在有效增加股市的资金来源。不过，吸引资金最关键的举措，就是股市要形成牛市的赚钱效应。　　可见，大力发展资本市场是国家的金融大战略，而目前来看，最直接的受益者将是券商行业。　　看好明年A股市场　　日前，港交所披露的最新数据显示，摩根大通于11月20日起全方位减持(03988)等70余只港股，涉及领域包括银行、保险、券商、地产、建材、钢铁、能源、消费等。　　与此同时，该行的证券分析师近期发表研报看空2015年的中国经济增长，不过却看好中国股市明年的表现。　　尹中立也不反对“经济继续下行”的说法，不过，他认为明年资金分流到股市的情况将依然存在，不出意外，央行还会降息并降准，2015年无风险收益率还会下降，股市将有更多资金涌入。　　尽管2015年经济增长速度依然疲软，但很多行业的上市公司盈利增长有望提速，例如，受全球大宗商品价格暴跌影响，电力、航空、钢铁等行业的盈利出现逆市反转，水利、基建等行业也将因政府投资的扩大而出现盈利回升。　　“包括在内的一揽子改革措施的推进与实施，将有效激活上市公司的盈利预期。另外，”一路一带“战略也描绘了一幅宏伟的经济与外交蓝图，可以有效降低股票市场的整体风险溢价，增加投资者信心。”尹中立认为，从技术分析上看，现在已经形成牛市氛围。　　他透露说，2015年“金融蓝皮书”很快就将出炉，其中提到了对明年股市行情的一些预测，具体点位上，该报告的测算是，明年上证综指可能会涨至4000点到5000点。　　其理由在于，一方面市场已形成牛市氛围，吸引更多资金入市；另一方面，蓝筹股相对仍然便宜，尤其是银行股的估值只有5倍PE，只要市场信心恢复，市场对银行股的风险溢价会降低，当蓝筹股的估值与国际市场的平均水平接轨，势必会带动大盘指数上涨。　　“蓝筹股是未来的主要上涨方向。从历史经验看，如2007年上证综指从3000点涨到6000点，大量资金入市，它们买的是蓝筹股而不是小盘股，这样形成良性循环，即形成”二八现象“，预计未来这种状况还会愈演愈烈。”尹中立认为。　　他提出，从股价结构看A股市场是个双轨制市场，即小盘股的估值远远高于大盘蓝筹股，目前中小市值股票已经存在很大泡沫，但蓝筹股比国际市场的平均水平又低了很多。　　这是因为A股市场始终存在两大问题：一是退市制度没有严格执行；二是借壳重组行为泛滥。这两者严重扭曲了中国股市的估值体系，而只有解决这两大问题修正估值体系，目前市场热议的注册制才具备实施条件，否则强行推进很可能会以失败告终。　　尹中立总结说，此轮上涨的主力资金意图在于改变中国的金融结构，志存高远，因此，投资者应该抛弃以往的短线操作思维。 　　专家论市&&&　　　　　　　　2000点附近投资指数基金的用户已经获利近50%！( |
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【今日导读】
&机构席位逆市加大买股力度业绩前景或为核心因素
&制造强国小组召开第一次会议 智能制造迎发展机遇
&齐星铁塔收购北讯电信 多家上市公司获自家人增持
&金一文化佛慈制药高送转 浩宁达百润股份业绩大增
【上证聚焦】
&#9675;机构席位逆市加大买股力度业绩前景或为核心因素
2日，尽管沪指缩量创出调整新低，龙虎榜上的机构买入现象却较前几日显著增多。科大智能（300222）近三日获四机构买入3.85亿元；凯利泰（日获四机构买入4850万元；久联发展（002037）近两日获贵阳当地一营业部买入2.19亿元，四机构买入1.44亿元；泰格医药（日获五机构买入1.2亿元。
点评：在股指持续调整后，越来越多的机构开始关注跌出来的机会，一些业绩确定性增长、或对自身股价存在诉求的公司有望率先迎来估值修复。以上述公司为例，科大智能最新公告半年报预增145%至165%，主要来自主营业务；凯利泰已公告半年报预增170%至200%；久联发展定增事项刚在2日获得证监会受理；泰格医药的实际控制人有大量股份处于质押状态。
【上证精选】
&#9675;央行党委中心组2日举行三严三实专题研讨，周小川强调要牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。
&#9675;央行2日通过逆回购操作释放350亿元流动性，机构看好降息降准等传统宽松政策继续推出。
&#9675;深圳部分知名私募接受上证报资讯采访时表示，将沿着大股东增持和定增破发两条线索发掘成长股。
&#9675;国务院批复同意设立国家级新区南京江北新区，成为推动长江经济带发展的重要举措。
&#9675;京津冀城际铁路投资有限公司透露，今后将建设27条城际铁路总规模3796公里。
【产业情报】
&#9675;制造强国小组召开第一次会议智能制造将步入加速发展期
国家制造强国建设领导小组第一次全体会议2日在北京召开。国务院副总理、制造强国建设领导小组组长马凯主持会议并讲话。马凯指出，制造业是立国之本、兴国之器、强国之基。实施《中国制造2025》，是实现稳定增长和提质增效升级的迫切需要，是应对新一轮科技革命和产业变革的战略选择，是实现“两个一百年”奋斗目标和中华民族伟大复兴中国梦的战略举措。
点评：6月24日国家制造强国建设领导小组正式成立，随着小组工作的展开，中国制造2025步入实质推进期，数控机床和机器人等十大重点工程领域，将迎来政策密集扶持，潜在市场规模达万亿级。公司方面，三丰智能（300276）主营智能输送成套设备，其生产的搬运机器人市场应用前景广阔；机器人（300024）为国内工业机器人龙头，在特种机器人和医疗服务机器人领域，也拥有较强的技术储备。
&#9675;发改委发文支持东北振兴 机器人轨交等成主要抓手
发改委网站2日发布促进东北老工业基地创新创业发展打造竞争新优势的实施意见。意见指出，将组织实施东北振兴重大创新工程，支持机器人、轨道交通、石墨等东北现有国家级产业与技术创新联盟开展协同创新，突破产业发展技术瓶颈。意见还提到，将出台实施东北地区培育和发展新兴产业三年行动计划。
点评：在意见附件所列举的14个重点产业与技术创新联盟中，机器人产业联盟首当其冲。此外，轨道交通装备和数控机床也被提到了较为重要的位置，预计地处东北地区的相关企业将迎来持续的政策扶持。
【公告解读】
&#9675;齐星铁塔63亿收购北讯电信转型无线宽带数据服务商
齐星铁塔（002359）拟以6.16元每股定增10.23亿股，募资63亿元，拟用于收购北讯电信100%股权及投建北讯电信专用无线宽带数据网扩容项目。北讯电信主营为专用无线宽带数据通信及应用，已获11省市经营无线数据传送业务的经营许可。
据业绩承诺，其2015年至2017年税后净利润分别不低于1.4亿、2.7亿和4.5亿。同时，公司还将投入募资资金27.5亿元进行专用无线宽带数据网的扩容项目建设。该项目预计达产后年均净利润8亿。重组完成后，公司主业将由目前的铁塔生产拓展至无线宽带数据服务领域。
&#9675;多家上市公司获自家人增持
银泰资源（000975）大股东中国银泰计划未来12个月内增持不超过1.5亿股。宝鹰股份（002047）实际控制人古少明7月2日增持102万股，计划未来12个月内增持不超过2526万股。浙报传媒（600633）控股股东浙报控股下属子公司7月2日增持102万股，计划未来6个月内以不超过17.5元每股斥资不超1亿元增持，公司最新股价16.37元。
泛海控股（000046）控股股东中国泛海7月2日增持281万股，并计划继续增持。贵州百灵、海虹控股、广东鸿图、华润万东、综艺股份、浙江鼎立、华丽家族、贵人鸟等均获主要股东增持。此外，欧浦钢网等公告董监高人员增持计划。
【财报快递】
&#9675;金一文化佛慈制药高新兴拟高送转
金一文化（002721）半年报拟每10股转增20股。佛慈制药（002644）半年报拟10股转赠15股。高新兴（300098）控股股东提议半年度分配10转14。
&#9675;浩宁达百润股份大幅上修业绩
浩宁达（002356）将半年报净利润由此前预计的“542万元至651万元”上调为“5950万元至6100万元”，修正后较上年同期362万元同比增长1546%至1587%。主因是出售控股子公司股权，以及子公司每克拉美业绩大升。
百润股份（002568）预计半年报业绩同比增长300%至350%，此前预增幅度为0%至20%。主因是收购的上海巴克斯酒业纳入合并报表。
&#9675;银禧科技半年报预增逾100%
银禧科技（300221）预计上半年业绩同比增100%至130%，原因是产品毛利率有较大提升，同时旗下CNC精密金属结构件项目效益良好。
【交易闹铃】
&#9675;润欣科技等10只新股3日申购
润欣科技（300493）发行价6.87元，申购上限1.2万股；读者传媒（.77元，上限2.4万股；博敏电子（.06元，上限1.6万股；道森股份（.93元，上限2万股；安记食品（.1元，上限1.2万股；邦宝益智（.97元，上限9000股；中科创达（.27元，上限1万股；凯龙股份（.61元，上限8000股；三夫户外（.42元，上限6500股；中坚科技（.11元，上限8500股。
满额申购共需资金154万元，机构看好从事芯片分销的润欣科技。
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34X。【国泰君安：中央商场股价安全边际显现中期业绩有望改善（增持）】国泰君安7月6日发布中央商场研究报告称，股价触及股权质押警戒线，安全边际显现。同时，公司正在多业态组合，大力发展购物中心，抵御网购冲击，同时也有可能进行跨业态整合。公司未来有望在多业态组合及跨业态整合方面取得突破，电商方面有望借助雨润集团在生鲜及物流方面优势，实现跨平台整合。公司资产负债率一直维持在90%左右，而且商业地产政策逐步放开，不排除进行融资的可能。判断随着地产结算，公司中期业绩将明显改善，目前市值明显低估。维持年EPS：1.25、1.56、2.0元，其中商业EPS0.78元、0.88元、1.02元，根据行业估值并考虑公司业绩增速及转型力度给予一定溢价，给予2014年商业15倍和地产8倍PE，维持目标价：15元及“增持”评级。【国泰君安：爱康科技在手项目储备已达1GW静待定增通过（增持）】国泰君安7月6日发布爱康科技研究报告称，公司快速布局电站运营，已并网电站176MW，在建30MW，拟建160MW，储备项目资源达1GW，MW目标唯一的不确定因素就是定增，但认为三季度公司有望拿到定增批文并发行。定增是完成目标的唯一不确定因素，但通过概率大。公司的执行力和斩获项目资源的能力很强，资金紧张和负债率高是快速布局电站运营的最大障碍。维持年EPS 0.50、1.26和1.76元预测，维持17元目标价，建议“增持”。【国泰君安：千红制药制剂等高毛利率产品放量带动业绩上修（增持）】国泰君安7月6日发布千红制药研究报告称，千红制药发布2014年半年度业绩上修公告，预计2014年度半年度归属于上市公司股东的净利润盈利10378.21万元至11280.66万元，同比增长15%~25%。之前公司预计范围为0%~15%。制剂等高毛利率品种放量是公司上半年业绩上修的主要原因。一方面，胰激肽原酶、复方消化酶等酶制剂产品在市场得到有效开拓的情况下得到恢复性增长。另一方面，公司肝素系列正积极向附加值更高的肝素制剂及小分子肝素制剂方向发展，部分市场的肝素钠注射液销量上半年不错。基于半年报业绩上修，上调公司年盈利预测，预计公司年净利润分别为2.47亿（+6%）、3.27亿（+7%）、4.47亿元（+11%），对应EPS分别为0.77元/1.02元/1.40元。维持“增持”评级，上调目标价至28.4元。【国泰君安：国脉科技构筑平台型企业普天国脉和职业教育率先突破（增持）】国泰君安7月7日发布国脉科技研究报告称，海峡学院是实业和教育相结合的典范，随着国家对职业教育的重视，学院凭借丰富多样的实习培训机会将会吸引更多的生源。另一方面，国脉科技可以依托高校开展研发项目，节省研发费用，同时为公司培养实用人才，节省人力成本。专升本之后，招生人数和学费都有望翻倍，届时盈利能力有望大幅提升。按照预测假设，海峡学院专升本后年收入可逐步提升至1.6亿元，净利润达7793万元。在保证电信技术服务业务平稳发展的基础上，未来公司有望发展成为适度多元化的平台型企业。其中，尤其值得期待的是普天国脉的网络集成业务和海峡学院的职业教育。预计国脉科技年EPS分别为0.15/0.21元，给予2015年35倍估值，目标价7.35元，增持。【申银万国：立思辰全面承接高校职业教育外包首次给予买入】申银万国7月6日发布立思辰研究报告称，立思辰当前估值未充分反映职业教育业务，存50-80%上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级。1）立思辰效率与安全业务估值30亿元：预计年净利润0.69/0.77/0.87亿元，业绩增速10-15%，对应PS5/4/4倍，PE44/39/35倍；2）汇金科技估值25-30亿元：年对赌业绩00万元，增速25-30%，类比东方通2015年PS/PE13/57倍；3）K12教育业务暂且估值10亿元：认为公司K12业务下半年有望爆发，但暂给估值10亿元，对应PS8/4/3倍；4）上述市值合计65亿对应当前公司市值63亿元；5）市场严重低估乐易考：认为乐易考估值30-50亿人民币，公司市值存50-80%上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级。【申银万国：中工国际中报略超预期生效订单已超去年全年（增持）】申银万国7月7日发布中工国际研究报告称，中报快报业绩增长23%，略超预期：公司快报1H14实现收入40.8亿，同比增长6.2%，营业利润4.9亿，同比增长31.3%，归属于上市公司股东的净利润4.2亿，同比增长22.7%，略高于市场20%的预期，加权平均净资产收益率8.69%，较上年同期增加0.86个百分点。利润增速高于收入增速的主要原因是毛利率高于上年同期结算项目的毛利率，此外上半年人民币贬值使公司汇兑收益增加，但是回顾过去几年人民币大幅升值的阶段公司的汇兑损益也都很少，币值变动的影响不大。订单新签和生效较上年明显加速，收入增速有望逐渐提高：上半年公司新签合同8.12亿美元，生效合同8.8亿美元，而2013年全年新签合同仅为12.73亿美元，而且其中有一个6.5亿美元的大单，生效合同仅为7.79亿美元，也就是今年上半年新签合同量已经达到去年的2/3，生效合同量已经超过去年，认为按照这个生效节奏，大约4季度左右可以看到收入增速的提高。上调公司明年盈利预测4个百分点，预计公司年EPS分别为1.15/1.44元，对应增速分别为24%/25%，对应PE分别为14X/11.2X。目标价21.9元（对应14年PE 19X），离目前股价还有35%空间，维持“增持”评级。【中金公司：圣农发展守得云开见月明上调评级至推荐】中金公司7月7日发布圣农发展研究报告称，年初至今国内祖代鸡产能已削减近20%，但当前父母代鸡苗价格依然低于企业成本线。迫于资金压力，白羽肉鸡产业联盟协定将于三季度进一步淘汰10%产能（预计在产祖代鸡将降至100万套以下）。鉴于祖代鸡引种至商品代肉鸡出栏长达一年的传导周期，判断15年年底前行业供给都将持续收缩，是支撑鸡肉价格中期上涨的核心要素。供给持续收缩、需求稳步复苏以及宽松成本环境将支撑14-15年肉鸡行业强势反转；借助全产业链优势，公司二季度已步入量价利齐升阶段，且下半年及明年业绩仍有巨大向上弹性。鉴于此，将公司评级由“审慎推荐”上调至“推荐”，同时上调目标价44%至16.8元，对应15年17倍市盈率。【中金公司：长安汽车自主品牌表现抢眼CS75受关注度持续提升（推荐）】中金公司7月7日发布长安汽车研究报告称，近期随着乘用车的旺销，长安在板块性估值修复的带动下股价突破12元的区间，预计大股东的减持随着公告也已接近尾声。往前看，与长安福特新产能伴随的新产品将陆续推出，从2H14的福睿斯到1H15的锐界，都将是能够上量的车型，长安福特迎来新一轮成长周期。而2016年之后随着动力总成零部件的国产化，单车净利润仍有提升空间。而自主品牌将是2H14最大的亮点，认为目前长安自主品牌的市值仍有巨大的提升空间，而逸动和CS35在全行业自主品牌份额持续萎缩的情况下，保持持续旺销将使市场逐渐认识到长安自主品牌产品竞争力和品牌力的提升，尤其是下半年随着CS75产能瓶颈的解除，股价有望随着CS75的上量迎来新一轮上涨周期。目前股价对应8x 2014e P/E和6x 2015e P/E，维持A股17.8元和B股19.5港元的目标价，重申“推荐”。【中信证券：中国联通国资委要求降低营销补贴通信行业恶性竞争消除（买入）】中信证券7月7日发布中国联通研究报告称，中国移动的3G/4G手机仅在中国市场销售，终端产业链存在劣势，主要依靠其自身现金多的优势，营销费用、实物补贴和终端补贴的力度最大，推动了其3G/4G用户的大规模增加，三家同时降低营销费用后，中移动所撬动的最终用户高速增长的优势预计将放缓。而中国联通的3G/4G终端为全球通用标准，终端产业链对于运营商的营销补贴依赖程度低，有利于其在3G/4G市场上的竞争。由于目前无法最终确认三大运营商的最终下调营销费用的具体额度，但国资委要求三家运营商降低相互之间的恶性竞争的意图是明确的，必然会对于联通的市场竞争格局和利润水平提高有正面帮助。维持公司年EPS为0.25/0.29/0.33元的预测，不排除公司后期给出下调营销费用的具体指引后，上调中国联通的盈利预测的可能。维持目标价为4元和“买入”评级。【中信证券：长安汽车销量维持快速增长中报有望超预期（买入）】中信证券7月7日发布长安汽车研究报告称，长安汽车6月销售21.3万辆（同比+21.7%，环比-1.0%），其中长安福特6.8万辆（同比+23.3%，环比-0.3%），长安马自达8917辆（同比+189%，环比+18.2%），本部6.9万辆（同比+22.9%，环比-2.6%）。主要子公司销量均有明显增长：1）长安福特维持强势，6月销6.7万辆（同比+23.3%，环比-0.3%）；2）长安本部主力车型热销，6月销6.9万辆（同比+22.9%，环比-2.6%）；3）长安马自达受益于新车热销，6月销8917辆（同比+189%，环比+18.2%）；4）长安铃木新车陆续上市，6月销量1.6万辆（同比+43.9%，环比+5.6%）。随着旺季逐渐来临，预计公司销量仍有望维持快速增长。维持公司年盈利预测1.56/2.15/2.55元（2013年EPS 0.75元）。当前价12.58元，分别对应年8/6/5倍PE。公司各项业务均逐渐进入收获期，业绩高增长确定性高，结合行业平均估值，公司合理估值为倍PE，目标价17元，维持“买入”评级。【中信证券：上汽集团淡季维持平稳改革值得期待（买入）】中信证券7月7日发布上汽集团研究报告称，上汽集团6月批发销售42.2万辆（同比+3.8%，环比-7.2%），其中上海大众销13.5万辆（同比+1.1%，环比-7.4%），上海通用销13.7万辆（同比+7.6%，环比-1.9%），上汽乘用车销1.7万辆（同比-14.6%，环比-1.2%），上汽通用五菱销12.4万辆（同比+10.8%，环比-10.8%）。上汽集团6月销量42.2万辆（同比+3.8%），维持较快增长。主要公司中：1）上海大众受夏季工厂检修、以及新Polo上市影响增速放缓，6月销13.5万辆（同比+1.1%，环比-7.4%）；2）上海通用增速维持平稳，6月销13.7万辆（同比+7.6%，环比-1.9%）；3）上汽通用五菱维持较快增长，7月销12.4万辆（同比+10.8%，环比-10.8%）。随着上海大众工厂检修完毕，以及上海通用新车逐步上量（雪佛兰创酷），预计7月公司销量将恢复较快增长。维持公司年EPS预测分别为2.48/2.86/3.24元（2013年EPS为2.25元）。当前价15.56元，分别对应年6/5/5倍PE。公司进入新一轮产品投放周期，2015年有望进入新的成长期。新管理层上任，在改革和创新等方面的举措值得期待。随着A股资本市场开放进程加快，上汽集团相对全球主流汽车公司具有明显估值优势，估值修复动力较强。结合行业估值水平，公司合理估值为倍PE，维持“买入”评级，目标价22元。【中信证券：桑德环境并购推动电子废弃物业务规模显著扩大（买入）】中信证券7月7日发布桑德环境研究报告称，公司公告以股权收购暨增资方式（合计7，950万元）获得河北万忠废旧材料回收有限公司（以下简称“万忠公司”）75%股权。在立足以生活垃圾焚烧为主的市政固废业务基础上，再生资源领域也是公司未来持续布局的重要发展方向。今年收购完成后预计万忠公司将主要处于启动生产阶段，业绩贡献或较为有限。展望年，如果按每年200万台拆解量测算，参考行业平均利润水平并考虑此次收购资金成本因素，预计万忠公司每年有望贡献权益净利润约1，500万元，合EPS约0.02元。考虑此次收购对公司业绩正面影响，小幅调整公司年盈利预测至0.97/1.32/1.70元（原为0.97/1.30/1.68元），目前股价对应P/E为23/17/13倍。考虑到“十二五”我国垃圾焚烧良好发展前景、公司在手项目顺利推进、固废业务布局不断完善以及后续项目获取/并购整合有望持续推进，结合行业平均估值水平，给予公司2014年30倍P/E，目标价29.2元，维持“买入”评级。【中信证券：长城汽车低点已现成长再出发（买入）】中信证券7月7日发布长城汽车研究报告称，尽管遭遇了H8两度推迟和股价大幅下跌，长城汽车仍是迄今为止最成功的自主品牌乘用车企业。长城汽车仍在成长道路上，H8推迟不改公司长期价值。公司销量、业绩、预期最差的时间或将过去，三季度随着新车陆续上市，环比将明显改善。公司向世界级的汽车集团迈进，机遇与挑战并存。考虑公司二季度轿车业务快速下滑，哈弗H8再次推迟的影响，下调公司年EPS预测为2.82/3.84/4.30元（2013年EPS为2.70元，原年EPS预测为3.10/4.08/4.75元）。当前价26.72元，分别对应年9/7/6倍PE。认为，哈弗H8推迟上市并不影响公司长期价值，公司销量、业绩、预期最差的时间或将过去，预计下半年H6销量仍有望提高，H2成为新的增长点，H1、M4改款等新车弥补轿车工厂产能，环比将有明显改善。结合行业平均估值，公司合理估值为2015年10倍PE，目标价38元，维持“买入”评级。【招商证券：上海绿新借助增发稳步外延战略扩张打开烟草大省云南市场（强烈推荐-A）】招商证券7月6日发布上海绿新研究报告称，公司非公开发行股票拟募集资金总额不超过73410万元，收购云南省玉溪印刷有限责任公司60%股权、收购曲靖福牌彩印有限公司56%股权、收购大理美登印务有限公司26%股权、收购福建泰兴特纸有限公司15%股权及补充流动资金。公司进行本次收购后，市场地位得到提升，进一步接近了核心客户，也再一次表达了公司借外延收购做大做强烟标业务的决心和信心，公司未来将继续抓住机遇外延扩张来扩展企业发展空间和市场。同时公司利用香烟伴侣巧妙布局电子烟市场，未来先发优势将较为明显。预计14、15EPS为0.44元、0.54元，同比增长35%、21%，对应14年PE、PB分别为19.5、2.9，维持“强烈推荐-A”。【招商证券：正泰电器走施耐德之路内外兼修（强烈推荐-A）】招商证券7月6日发布正泰电器研究报告称，预计公司低压电器业务在二季度出货状况良好，市场担心的房地产业下滑对公司的影响有限。认为，今年下半年正泰在保持低压电器业务内生性稳健增长的同时，将加快工控等业务的外延式发展，走国际巨头施耐德之路。正泰股价在经历了近期调整以后，目前估值较低，值得提前布局。正泰电器14年超过年报中提出的收入增长12%、净利润增长13%的目标是大概率事件，外延式扩张或会加速，高分红可保障安全性。预计14-16年EPS分别为1.85、2.24、2.71元，维持“强烈推荐-A”的评级。【招商证券：紫江企业定向增发彰显公司长期信心（审慎推荐-A）】招商证券7月7日发布紫江企业研究报告称，资本市场原来对公司的担心之一在于公司主业发展路线并不清晰，公司上市平台上具备包装、房地产、商贸、薄膜以及PE投资等多项业务，而业务多元化容易形成估值折价，且公司在运营这类项目过程中也容易导致业务的此消彼长使得盈利失去弹性。随着此次公司对大股东的增发，大股东持股比例的上升使得大股东未来更加关注公司的长远成长，有望在资产规划上凝聚资源，突出核心主业。因此，合理期待公司的整合行为。公司主逻辑是大股东参与增发后未来资产整合行为的开始，而高端铝塑膜业务或是未来增长亮点，预计商贸业务进入回报期，预估每股收益14年0.17元、15年0.19元，对应14年的PE、PB分别为20、1.3，维持“审慎推荐-A”投资评级。【安信证券：长城汽车低点已过布局佳机（买入-A）】安信证券7月7日发布长城汽车研究报告称，轿车销量已经下滑至2512辆/月至低水平，进一步下滑的可能性已经不大。而随着公司主管销售的管理层换帅完成，已有车型的销量回升的概率较大。H2和H1新车型将于Q3市，且9、10月份为传统的汽车销售旺季，判断公司销量和业绩低谷已过。预计公司2014年-2016年的收入增速分别为22.5%、31.5%、18.5%，净利润增速分别为17.6%、22.5%、12.2%；维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为38.90元，相当于2015年10倍的动态市盈率。【安信证券：桑德环境拓展废旧电子电器回收利用业务（增持-A）】安信证券7月7日发布桑德环境研究报告称，公司拟以4950万元收购赵万忠和刘志兰持有的万忠废旧材料回收公司75%的股权并增资3000万元（赵万忠增资1000万元），收购价款较净资产值溢价14.99%，最终公司持股75%，赵万忠持股25%，本次涉及的交易金额7950万元资金来源为公司自有资金。固废产业链持续延伸：公司持续延伸产业链。通过收购布局再生资源回收利用，并积极推进环卫一体化业务和静脉产业园，中长期来看，产业链布局将使得公司充分利用协同效应，看好中长期发展。除此之外，公司还拥有危险废弃物处理设施运营等多项资质，2013年也进一步进入土壤修复等业务，有望分享行业成长果实。预计公司2014年到2016年EPS分别为0.93元、1.21元和1.60元，对应PE为22.3倍、17.2倍和13.0倍，维持“增持-A”投资评级，6个月目标价28元。风险提示：项目进展低于预期、现金流风险、业务开拓风险等。【安信证券：上汽集团上半年超额完成销量计划（买入-A）】安信证券7月7日发布上汽集团研究报告称，6月销量基本符合预期：集团6月份共销售汽车421966辆，同比增长3.8%，环比下跌7.2%，基本符合预期。其中上海大众销售134508辆，同比增长11.0%，环比下跌7.4%；上海通用销售136956辆，同比增长7.6%，环比下跌1.9%。6月销量增长的回落与汽车消费的季节性有关（6、7、8月是传统的汽车消费淡季），也与上海大众、上通用同时换帅有关。预计公司2014年-2016年的收入增速分别为13.0%、12.5%、12.5%，净利润增速分别为15.7%、16.8%、15.8%；维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为20.08元，相当于2015年7倍的动态市盈率。【安信证券：中工国际半年度业绩表现强劲内外因素共促稳健增长（买入-A）】安信证券7月7日发布中工国际研究报告称，公司公布2014年半年度业绩快报，上半年实现收入40.8亿元，同比增长6.16%；归属于上市公司股东净利润4.2亿元，同比增长22.66%，每股收益0.55元，略超预期。订单趋势良好，利润率持续提升：月新签合同额8.12亿美元，生效合同额8.80亿美元，年初以来多次公告大额新签订单，趋势良好；国家空前力度支持对外承包工程业务。事业部改革及股权激励顺利实施，激发团队活力。预测公司16年摊薄EPS 1.11/1.34/1.60元，年CAGR为19%。当前股价为16.19元，对应16年PE分别为15/12/10倍，目标价22.2元（2014年20倍PE），给予“买入-A”评级。------券商7月7日行业研究观点汇总------摘要：中金公司：2014年北斗行业运营商整体资本开支料增12%；长江证券：汽车行业7月投资策略继续守望四主线机会；银河证券：仍坚持前期服饰家纺已触底观点；长江证券：海洋工程行业进入景气周期。【中金公司：2014年北斗行业运营商整体资本开支料增12%】中金公司7月7日发布研报称，与2013年相比，2014年北斗行业运营商整体资本开支预计增长12%到4064亿人民币，其中无线投资增长30%。北斗导航继军事订单稳定展开以后，行业及区域综合应用深化，有望迎来新一轮景气高峰。该机构表示，他们偏好三类厂商：1、短期业绩有支撑，有望迎来行业景气高点的无线主设备和射频/天线生厂商；2、有望切入非运营商市场如数据中心，大型互联网企业的设备商；3、北斗产业链上游芯片和下游平台运维公司。推荐光迅科技、振芯科技、三维通信。【中金公司：公安部推进DLP产品国产化建议关注信息安全板块】中金公司7月7日发布研报称，据新浪科技7月3日消息，公安部科技信息化局6月26日发布通知，要求各地公安机关立即核查赛门铁克“数据防泄漏”、防病毒等安全产品的使用情况，已经在使用相关产品的单位要立即停用并尽快使用国产软件予以更换。通知同时要求今后禁止继续采购使用该产品，原因在于美国赛门铁克公司的“数据防泄漏（DLP）”产品存在窃密后门和高危安全漏洞。DLP国产化是强化信息安全思维的延续，释放信息安全产品国产化信号。公安部禁用赛门铁克主要是出于对窃密后门和高危安全漏洞的防范，是强化信息安全思维的延续，此次DLP产品国产化事件释放出信息安全产品国产化信号。建议关注信息安全板块。A股市场中涉及DLP国产化的主要标的是启明星辰和北信源；DLP国产化是信息安全产品国产化思维的延续，建议关注信息安全板块，包括东方通、绿盟科技、启明星辰、北信源、卫士通、美亚柏科、拓尔思等。【中金公司：智慧城市仍是投资热点期待订单落地】中金公司7月7日发布研报称，计算机板块情绪持续回暖。上周计算机板块上涨2.82%，跑赢大盘1.50个百分点，涨幅居所有板块第9位；板块估值连续三周上行，与沪深300的估值之比达到7.02，为近一年来的最高点。智慧城市板块热度提升，建议提高对相关个股的关注度。上周万达信息、银江股份、捷成股份、易华录等公司相继公告了智慧城市（园区）建设订单，智慧城市订单落地速度加快。在信息技术手段日渐完备、民众需求逐步提升的背景下，智慧城市仍将是政府的投资热点，建议提高对整个板块的关注度。五家公司发布半年度业绩预告，多数预喜。截至目前计算机板块共有旋极信息、立思辰、辉煌科技、汉得信息、捷成股份等五家公司发布半年报业绩预告，除旋极信息外其他四家上半年归属净利润均有不同程度的增长。该机构表示，仍然看好具有商业模式转型逻辑及具有行业卡位优势公司，建议配臵细分行业龙头。推荐智慧城市（东华软件、银江股份、数字政通、捷成股份、万达信息）、云转型（用友软件、广联达）和大数据（东方国信），关注石基信息。建议适当关注小市值公司的机会。用友软件已经完成2013年度权益分派（每10股转增2股派现3元），相应的将其目标价由28.80元调整至24.00元。【长江证券：新能源汽车估值有望继续提升积极配置核心公司】长江证券7月7日发布研报称，本月新能源汽车估值有望继续提升，建议积极配置核心公司。1、政策支持+产品改善+配套设施完善+消费意愿提升的行业逻辑长期成立。2、短期方面，购置税被免政策或将7月出台的预期逐步加强，加之新汽车厂商牌照的发放进一步促动，预计7月新能源板块估值有望进一步提升。3、建议积极配置核心公司：比亚迪、宇通客车、均胜电子。【长江证券：汽车行业7月投资策略继续守望四主线机会】长江证券7月7日发布研报称，汽车行业7月投资策略，继续守望四主线机会：1、货车行业自查自律行动深化，清洁柴油车产业链发展加速，持续看好其投资机会：重申推荐“江铃汽车”、“银轮股份”、“威孚高科”。2、持续看好汽车电子行业未来发展前景，建议积极关注优质公司：“均胜电子”、“东风科技”、 “云意电气”。3、看好强势合资企业受益于集中度提升，积极配置成长型的“长安汽车”以及价值型的“上汽集团”。4、国内新政策预期加强下，新能源板块估值本月有望继续回升，建议积极配置核心公司：首选“比亚迪”、“宇通客车”。【长江证券：坚定看好国内能源设备及服务企业前景】长江证券7月7日发布研报称，石油体系反腐接近尾声，油气生产投资将筑底回升，坚定看好国内能源设备及服务企业前景，核心逻辑为：1、“增产”：中国油气生产稳产增产需求大，“水平井+压裂”技术应用将持续上升；2、“提效”：油服市场化改革大势所趋，天然气价改加速推进。具备技术、资本实力的民营油服企业以及“两大油”体系内优势企业将获得历史性发展机遇，推荐杰瑞股份、通源石油。【长江证券：国产小型工业机器人迎来发展良机】长江证券7月7日发布研报称，谐波减速器技术取得实质性突破，国产小型工业机器人迎来发展良机。此外，随着人工智能技术的突破，家庭服务机器人增长潜力巨大。看好拥有资金、技术优势的“集成+本体”工业机器人企业和家庭服务机器人企业前景，推荐巨星科技、机器人、博实股份。【长江证券：中国污水处理和净水处理领域需求潜力巨大】长江证券7月7日发布研报称，借力浙江“五水共治”，以互联网思维实现超常规发展，推荐兴源过滤；中国“污水处理”和“净水处理”领域需求潜力巨大，推荐南方泵业。【长江证券：铁路产业链相关公司业绩改善】长江证券7月7日发布研报称，铁路投资规划上调、投融资体系改革，将使资金困局渐解。此外，受益近期铁总调图，动车组密度有望提升，中长期车辆需求向上。产业链相关公司业绩改善，推荐中国北车、中国南车、永贵电器。【长江证券：通用航空行业发展尚待政策破题】长江证券7月7日发布研报称，低空管理改革政策及相关扶持鼓励政策正在酝酿之中，通用航空行业发展尚待政策破题，看好空港地面设备龙头威海广泰。【长江证券：海洋工程行业进入景气周期】长江证券7月7日发布研报称，受益国际制造产能转移、中国海洋油气开发需求增长，海洋工程行业进入景气周期。国产化率提升空间大，配件企业业绩弹性较高，重点推荐宝鼎重工。【长江证券：看好新能源汽车和军工板块】长江证券7月7日发布研报称，看好新能源汽车和军工两大中长期需求趋势确定性向上的板块，持续推荐厦门钨业、正海磁材、钢研高纳、赣峰锂业、宁波韵升、中科三环。【银河证券：仍坚持前期服饰家纺已触底观点】银河证券7月7日发布研报称，维持纺织服装行业“谨慎推荐”。行业基本面依然平淡，市场对服装整个板块关注度较低，仍然坚持前期服饰家纺已触底的观点，但何时向上、催化剂是不明确的。从行业内重点公司努力方向看，大家寻求的突破均是供应链整合和终端零售能力的提升。当前时点投资标的主要来自于两种类型：1、去库存结束、调整到位后有所反弹标的，如中国利郎（产品性价比提升，报表良性，订货会秋季中个位数增长、冬季高个位数增长）、报喜鸟（13年彻底清库存、HAZZYS快发展，14年业绩弹性大）。2、细分行业成长性相对较好的标的、以及新模式标的，如飞亚达（自主品牌拉动业绩稳定增长）、森马服饰（看好童装领域发展，服饰股中的成长型标的）、探路者（当前价位溢价消除，长期看行业整合和发展，及“户外旅行综合服务平台”的建设）、海澜之家（渠道扩张继续、买断模式增加、分成比例变化，16年后新的增长驱动需观察）。另外，家纺子行业业绩在板块中相对较好。富安娜大股东承诺不减持，罗莱家纺高管不断增持，说明实业资本认为当前股价被低估，中长期角度具有投资价值。棉纺行业，我们推荐鲁泰A。虽然国内长绒棉价格迅速下降、但公司终端接单价格维持在前期水平，而这主要有赖于海外长绒棉价格、以及等级相对较高的棉花价格保持在相对较高水平，反而国内长绒棉目前和国外基本接轨对公司形成较大利好；汇率如果稳定在当前水平，公司全年EPS1.2问题不大、甚至不排除超预期可能。公司当前股价对应PE7倍多，维持对公司推荐评级。------券商7月7日策略研究观点汇总------摘要：中金公司：业绩期小盘股后续上涨动力不足；中信证券：A股短期反弹或已接近尾声；申银万国：中报季来临关注高送转预期；瑞银证券：市场已经接近高点回调或即将来临。【中金公司：业绩期小盘股后续上涨动力不足】中金公司7月7日发布A股策略周报称，改革步伐有序迈进，传递正能量，利好蓝筹。上周有较多进展表明中国政策还在继续变化以支持增长，同时改革也在稳步推进，支持市场逐步回暖：1）李总理在湖南等地考察时表示要解决企业融资难、融资贵的问题；2）银监会调整银行贷存比计算方式，有利于银行扩大对实体经济的支持力度；3）反腐、纪检体制、财税体制、户籍制度等方面的改革措施陆续推进，有助于消除疑虑，凝聚共识；4）证监会发布退市制度征求意见稿，逐步完善资本市场的基本制度。报告认为，在操作的层面上，近期有几点值得关注：1）即将进入中报业绩发布期，业绩可能成为主导个股分化的重要因素。预计消费和金融相关行业可能保持平稳，电力行业受益于煤价低迷继续保持增长，而周期性板块中的大部分板块受制于地产投资链条的低迷，业绩可能难有表现。但上周海螺水泥发布的业绩超预期，引发股价反弹，表明周期性板块中也可能存在业绩超预期的个股；2）部分低估值周期性板块反弹：近期有色、钢铁等板块反弹明显，表明随着市场对经济增长的信心有所恢复，在开始关注所隐含预期极低的被市场低配板块。3）主题：近期中韩自贸区、新能源汽车及相关产业链等主题表现抢眼，随着时间推移，市场可能对国企改革、沪港通等主题的关注也将开始提升；4）从中长期来看，改革红利最终落实到提升中国的产业竞争力和提高消费潜力上，更为利好目前制造业龙头，及大消费行业的龙头个股；5）新股：今年确定性较高的可获得绝对收益的投资主题。重启后上市交易的9支新股持续涨停。据证监会发言人介绍，下半年新股或以每月不高于20家的安排匀速发行，有益于稳定市场预期；6）小盘后续上涨动力不足，偏好中大盘股。【中金公司：稳增长政策对内需起到支持作用】中金公司7月7日发布宏观经济周报称，美国经济复苏和人民币贬值有利于外需好转。稳增长政策对内需起到支持作用。财政方面，盘活存量和加快支出进度有利于促进社会消费增长；货币方面的定向宽松则有助于加快基础设施投资。但是房地产市场调整仍将拖累地产投资和制造业投资。预计6月工业增加值同比增速小幅回升至9%。出口增速继续上升，进口仍然偏弱，贸易顺差继续扩大。社会消费品零售总额同比增速在财政扩张的支持下上升至12.6%。固定资产投资累计同比增速在房地产调整的拖累下进一步下降至17.1%。由于二季度工业增加值同比增速与一季度基本持平，预计二季度GDP同比增速维持在7.4%，但受工业品价格跌幅收窄影响，名义GDP同比增速小幅升至8.1%。6月高频数据显示食品CPI环比涨幅放缓，同时，房价调整可能带动租金下降，预计6月CPI环比下跌0.1%，同比涨幅小幅回落至2.4%。PPI环比涨幅小幅转正，去年低基数导致同比涨幅大幅上升至-0.8%。预计6月新增贷款1.1万亿元，M2同比增速在低基数和定向宽松作用下上升至14.1%。【中信证券：A股短期反弹或已接近尾声】中信证券7月7日发布A股市场策略周报称，短期反弹或已接近尾声。情绪面回暖是市场短期表现较好的主因，中期来看，房地产风险与制造业疲软的影响下，基本面难超预期，市场中期仍将弱势寻底，而短期反弹或已接近尾声。配置上，国企改革主题热度有望回升，均值回复凸显防御配置价值，重点推荐国企改革并购重组股票和高共识组合。【申银万国：中报季来临关注高送转预期】申银万国7月7日发布事件驱动策略组合跟踪报告称，高送转预案陆续公布，2014年中报即将出炉，高送转行情再度展开。由于高送转方案存在不确定性，仍需重视公司的成长性，综合2014年的业绩增速预测、股本、资本公积、市值等指标，建议重点关注苏大维格、长亮科技、天保重装、汇金股份、光洋股份、安硕信息、恒华科技、友邦吊顶、汇中股份、斯莱克等10家公司。【申银万国：预计短期指数上下空间依然有限】申银万国7月7日发布市场周报称，上周市场重心小幅上移，结构性行情延续，但仍难看到突破动力，预计短期指数上下空间依然有限。报告称，本周进入6月份经济数据披露期，从先行指标看，经济有望继续微改善，但一则幅度料不大，且复苏势头仍不稳固，二则估计已在预期之中，三则仍将等待后续GDP等数据，因此向上动力有限。此外，本周正式进入上市公司半年报披露期，结构性行情可能进一步分化。报告认为，当前IPO稍作休整，后续可能进入常态化，一方面上述特征在风格上可能延续甚至强化，新股活化效应推升结构性行情；另一方面存量资金状况下扩容依然偏空，但节奏影响可能逐步弱化。【申银万国：本期中小盘周报推荐凯迪电力等7只个股】申银万国7月7日发布中小盘周报称，在投资“转型”进入第二阶段时，市场将更关注转型成功的概率，因此建议7月份主题投资应更谨慎，集中于自下而上对基本面熟悉且有一定安全边际的标的上。本期申万中小盘周报推荐凯迪电力、洲明科技、聚飞光电、中瑞思创、邦讯技术、新纶科技和康得新。【国泰君安：A股市场将在稳增长政策窗口获得明显获利机会】国泰君安7月7日发布A股策略周报称，近期市场中主要生产和投资指标走弱，先行指标也并未如期企稳。这一环境下稳增长预期将进一步增强。对A股市场而言，应该“越萧条，越乐观”。地方和部委层面稳增长配套出台速度明显加快。包括降息在内放松政策出台可能性明显上升，而当前市场缺乏此类预期。A股市场也将在稳增长的政策窗口获得明显的获利机会。报告称，过去一周中债券市场趋势性行情中断、增长预期趋稳，这两个变量都将推动资产配置进一步轮动，股票资产吸引力将明显上升。A股配置上要加强对于低估值、但商业模式存在转型机会的板块配置，沿着政策配置行业性主题投资机会。建议关注业绩确定的医药生物、电子、汽车，以及化工、电气设备、机械等中游行业的龙头企业。主题投资推荐国家能源战略下新能源汽车的投资机会，关注丝绸之路、京津冀一体化和国企改革。【瑞银证券：市场已经接近高点回调或即将来临】瑞银证券7月7日发布A股策略周报称，市场反弹应接近尾声，调整略有延后：一、中报临近，未来1-2个月内业绩将成为影响股价最重要的因素之一。预期上市公司特别是非金融上市公司半年报可能会低于市场预期，去年下半年高基数效应会令非金融上市公司的下半年净利润增速由正转负。另外预计企业破产、跑路违约引发的各种债务风险将在银行中报的不良贷款中体现。二、从市场情绪角度看，次新股已开始出现回调，全市场的自由流通市值已达到9.4万亿元，这意味着存量资金博弈的市场已经接近高点，回调或即将来临。报告表示，愿意选择市场估值最便宜的“大银行+大地产”，应对可能的“强刺激”政策，并在“新经济”中选择良好投资主题，包括电子与软件（智能手机、信息安全）、环保、新能源（光伏）、电动汽车零部件、铁路设备等。【平安证券：市场风格或有变化成长缩容聚焦业绩】平安证券7月7日发布策略数据周报称，市场缓慢改善，博收益行情延续。6月PMI指数回升，经济改善的真实性逐步迎来检验，本周关注社融数据的变化。从大类资产的角度看近期商品市场的反弹和债券市场的回调，反映风险偏好的阶段回升。短期来看经济、资金与政策面不确定性有所下降，指数整体风险有限，市场短期仍将缓慢改善，博收益行情将延续。后续市场的风险在于经济下行压力的进一步释放。报告认为，市场风格或有变化，成长缩容聚焦业绩。5月底以来一直强调成长股的阶段反弹良机，同时强调市值扩张、供给扩容以及配置的变化等宏微观结构特征使得成长股的逻辑已经从市值逻辑已经转向业绩，考虑到即将面临中报业绩压力，本轮创业板的整体反弹可能步入尾声，应该主动聚焦业绩，缩容至优质个股。因此短期市场风格或有变化，主板蓝筹可能好于成长。报告称，配置上关注业绩确定性，建议关注：1）资产负债表相对较好的周期蓝筹如非银、公用事业、以及地产龙头等；2）成长股仅建议关注环保、计算机等领域优质个股；3）继续关注一些商品价格反弹的主题机会如农业、小化工品等。【德邦证券：建议把握短线反弹看好医疗食品饮料和纺织服装】德邦证券7月7日发布A股策略周报称，经济低位企稳和政策宽松延续是支持7月反弹的基本面因素，而经济下行风险依然较大限制了股指反弹高度。维持中期策略（）点的策略观点。建议把握短线反弹，布局结构性机会。看好医疗、食品饮料和纺织服装。报告认为，总理表态要继续定向宽松，未来仍有相关政策应对，意味着未来宽松政策仍可持续，对于未来的利率走势，仍认为延续下行趋势。坚持年中策略的观点下行空间在30-50个BP。但是利率下降较缓慢，对于股市的利好有限。今年政策与往年的最大区别是定向宽松，只针对三农和小微等企业政策宽松，避免全面宽松，两次定向降准还抵不上全面降准0.5。因此，对于股市来说，利率仍然偏高，货币不会大量释放流动性，全年M2增速维持在13%左右，利率难以大幅回落，股市缺乏大幅上涨的基本面条件，只有期间的反弹行情。【渤海证券：下半年指数在震荡之余呈现缓慢向上机会】渤海证券7月7日发布A股市场中期策略观点报告称，由于房地产风险的释放将是个长期过程，在此期间，周期性行业仍将持续受到压制，因此主板的行情将出现较多反复和曲折。但与上半年行情有所区别的是主板指数层面并不再仅是水平窄幅震荡，在无风险收益率降低与打新引发的投资者配置需求上升的基础上，A股市场的下半年将不再寂寞，机构投资者与个人投资者的缓步加仓，将使指数在震荡之余呈现缓慢向上的机会。而小指数层面报告认为，市场对小盘股的盈利预期过于高估，在二季报与三季报的业绩发布阶段将会出现业绩风险的释放过程。而在其余的时点，由于转型期新经济被赋予了较高的期望，因而很多人仍将愿意聆听成长的故事。整体来看，小盘股下半年出现高位震荡的概率较大，老故事的证伪，与新故事的出现，将带来中小市值板块资金的辗转腾挪。【海通证券：中报业绩考验来临成长股将更重质量】海通证券7月7日发布策略报告称，随着利率下行，政策推进降低市场风险溢价，中期市场望拨云见日。上周李克强在湖南主持召开部分省份和企业座谈会，提出注重定向调控。兼顾稳增长、调结构的政策背景下，下半年市场环境优于上半年。短期盈利成为市场焦点，预期值有下调压力。报告认为，今年以来及本轮反弹以来，主题活跃，小市值的概念类黑马成长涨幅大，实际上赚钱难。中报业绩考验来临，成长股将更重质量，寻找符合社会变迁和发展的方向，长坡上滚雪球更容易滚大，如顺应人口周期、技术渗透大势的机器人、医疗、健康食品等。行研跟踪显示，机器人行业景气爆发，高端机器人集成商接单同比增50-100%，低端机器人本体生产商订单同比数倍增长。报告称，主题关注并购、定增。并购组合如爱尔眼科、恒康医疗、和佳股份、新华医疗、掌趣科技、华策影视、信雅达、华平股份、汉得信息、联建光电、富春通信、爱施德、三维通信、桑德环境、瀚蓝环境。定增组合如和晶科技、北纬通信、拓维信息、新国都、北大医药、东光微电、鸿利光电、汇冠股份、佳讯飞鸿、通鼎光电、旋极信息、银之杰。同时转发到我的首页发布分享到：新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...