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大金融，证券
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一带一路，中车和小弟
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健康，药业
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网络，计算机
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工业，农业
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15年下半年，下面谁会是主板龙头????不是中小板和创业板。
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15年下半年，下面谁会是主板龙头????不是中小板和创业板。
15年下半年，下面谁会是主板龙头????不是中小板和创业板以及ASUS。
[ 本帖最后由 ybbiq 于
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是否快乐是自己决定的！你信不信 反正我信。。
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麻蛋中国重工！！
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感觉应该是互联网类的，但是放不下中国重工，，而且又是国企改革的股，所以投了军工
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要米没有，要命有一条。
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怎么感觉下半年国企股会往不归路走。唯有次新股红彤彤。
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两个月后,WTO会面开放，第一件事情，就是允许外资企业进入到中国的所有行业，包括我们国家管制的金融、证
券、交通、钢铁厂等等等等，都允许外资的进入，以后投标项目都不允许国家参与，只允许个人财团参加；
这算不算中车必须涨的理由？？？总不能让老外来抄中车和国企的底噻？？？？
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7楼貌似有高度
听说在深圳高级职称补贴是1000+，为什么佛山只要300？
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幸福就是有活干，有人爱，有钱用，有自由，有希望！
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10&&parseInt(document.getElementById('custompage_down').value)页楼15年策略之资金入市详解(6):从机构行为剖析,创业板为何“升升不息”
引言:今年以来以为代表的成长股一路绝尘,年初至今、、上证综指、、上证50涨幅分别为58.7%、46.6%、15.9%、14.6%和6.7%。与此同时,创业板指成分股的平均PE从年初的53.5倍升至85.5倍,创业板指PE/上证50PE从4.88升至7.87倍。一些投资者对创业板能否持续火爆感到疑虑,本文从机构行为角度去理解创业板为何“升升不息”。
1、赚钱效应驱动资金流动的正反馈
我们跟踪发现,某一类型基金成功后,赚钱效应会驱动资金持续流向该类型基金,进一步推动股价上涨,从而形成正反馈。《15年策略之资金入市详解1-5》中我们详细分析了资金入市的节奏和规模,与14年相比,15年增量资金开始从个人投资者向机构投资者扩散。年初至今,公募机构共发行股票及混合型基金61只,发行总规模1114亿;而去年整个下半年发行总规模才仅为608亿,机构资金入市速度显著加快。今年新发行基金的基金经理还管理着31只老基金,年初以来其平均收益达到27.93%,其中29只业绩排名在前1/2,18只排名在前1/4。年初至今创业板指、中小板指、上证综指、沪深300、上证50涨幅分别为58.7%、46.6%、15.9%、14.6%和6.7%,平均27.93%的业绩说明大部分的基金经理选择了创业板作为主要投资方向,这样的成长投资策略沿用在新基金的概率极大,从而为创业板为代表成长股带来新的增量资金。
从新成立基金的分类统计上,也验证了我们的判断。根据基金产品介绍和比较基准的设定,我们将相关基金投资风格分为三类:成长投资、医疗、价值稳健。其中成长投资型基金的数量及规模占比分别为46%和57%,反映大部分新成立基金依然偏爱成长股。此外,正在发行的53只基金中,成长投资型达到28只,占比53%,预计未来一段时间新基金对成长股的热度依然不减。机构投资者在创业板上的赚钱效应驱动增量资金进一步投向创业板,推动创业板“升升不息”。
2、以分级基金为例,正反馈效应很强
赚钱效应导致的股价与资金流动的正反馈效应在分级基金中表现尤为突出。比较典型的案例就是2014年的军工和证券。14年6-12月,涨幅达到85%,B和申万菱信军工B的合计份额从5600万增至66亿,与军工日成交额比值从1.2%升至37.4%,每份价格的贴水率也从0.27%升至49.9%。14年11月市场开始加速上涨,券商成为上涨龙头,券商指数11-12月涨幅达到130%,同期申万菱信证券B、招商券商B、B、B四只分级基金份额规模从22亿增至167亿,与券商日成交额比值从9.5%升至24.6%,贴水率从8%增至37%。
15年以互联网行业也正处在这样的正反馈中。自3月5日克强总理提出“互联网+”概念以来,中证互联网指数涨幅达到23%,分级基金互联网B份额从2.23亿增至10.44亿,大量资金涌入进一步强化股价上涨趋势。并且,目前互联网B的贴水率为16.67%,处于历史较高水平,说明市场对互联网板块仍有较高热情。
3、从机构投向来看,值得关注
在《互联网后,谁来接力?--对后续行情的思考-》中我们提出新能源、环保将接力互联网成为市场热点。从市场行为和资金流入角度,目前已经募集完毕但还未建仓的分级基金包括新能源(富国、交银)、军工(前海开源)、有色(国泰)、证券(富国)等五只,其中富国和交银两只新能源分级基金规模最大,合计约94.14亿,而中证新能源指数80只成份股合计自由流通市值仅为5500亿,资金涌入将显著提升板块热度。此外,政策面上,4月中能源局和财政部有望加码新能源汽车鼓励政策,面对经济下行压力,新能源汽车有望成为“稳增长”抓手;基本面上,等新能源厂商三月销量超预期。资金面、政策面、基本面共振,新能源板块将成为市场热点,公司如、比亚迪、、、、、、、、、等。
风险提示:和相关政策。
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nginx/1.0.11创业板暴涨背后的思考 你必须知道的几个认知陷阱
来源：海通证券
作者：荀玉根
　　今日创业板重拾升势，再创历史新高，截至收盘，板块涨2.52%，个股方面，方直科技、恒信移动、鼎捷软件等25股涨停。　　创业板在2000点附近上演&过山车&行情，机构对后市走势分歧加剧，连续高位调整是否意味着创业板已然见顶、泡沫将破?对创业板的后续投资，不少基金经理认为，应该淡化指数、注重结构。而创业板细分行业中，互联网++行业被中长期看好。　　另外，创业板今年以来的累计涨幅仍高达37%。重仓成长股的基金也是赚得盆满钵满。截至本周二，易方达创业板ETF、融通创业板指数基金年内净值涨幅分别已近38%和36%。　　目前市场对创业板走势的分歧更趋激化。上海利檀投资管理有限公司的总经理黄建平认为，创业板的超高估值难以得到长期业绩支撑，已经透支了5~10年的股价，目前平均市盈率高达80倍，平均市净率达6.5倍。　　估值高达80倍的创业板还能做吗　　回顾A股历史可以看到，2007年10月末时，沪指在6000附近，个股平均市盈率69.64倍，而美国纳斯达克泡沫破灭前，市盈率也没有超过80倍PE魔咒。因此才有李大霄给创业板股戴上了&黑五类&的帽子，可以说，李大霄之类的砖家即便是创业板在585点也从来没有推荐过创业板，那么，现在2000点之上的80多倍市盈率的创业板还能做吗?首先，从走势上分析，主板和创业板涨幅几近相同。进入2015年，主板突然刹车了，却迎来了创业板的好日子。创业板指数从年初1429启动，一路狂飙至2054点。也因此，市场主流机构惊呼市场风格转换了。如果我们换个角度理解，结论可能不同。以2014年7月作为行情的起点，因为那时在利率下行、改革加速、稳中求进等作用下，增量资金开始入场。　　日至今，上证综指、中小板指、创业板指涨幅分别为59.9%、61.5%、46.7%，其实市场大体上比较均衡。过去几个月的市场结构和节奏，可以理解为轮涨。日至11月21日市场普涨，风格差异并不明显。日降息后至12月底，以金融、地产成为市场主力，上证50涨51%，中小板、创业板基本没涨。2015年初至今，虽然创业板指涨38.3%、上证50跌6.7%，但以2014年7月为起点，二者差异不大。因此，创业板今年的大涨应该是相对于主板去年底的补涨。其次，创业板的高估值主要集中在了经济结构转型时期高速成长的互联网等新兴产业。尽管创业板市盈率超过了80多倍，但是创业板中市盈率高企的企业主要集中在移动互联、大数据、网络游戏、国产软件等行业，而这些行业目前正处在政策利好下，而随着深港通的即将来临，部分市值大、业绩优的个股将再次迎来发展良机。今年更是互联网发展的元年，业绩的高速增长就比如当年香港上市的腾讯足以化解对高估值的担心。炒股票是炒未来超预期的，2000点之上的创业板并不是就没有投资价值，关键是找到成长性确定的品种。　　从目前的市场格局来看，春季行情的主战场还是在中小板和创业板。后市还是以结构性行情为主。　　15年来市场的运行较14年底发生了明显变化，上证50为代表的蓝筹股休整，创业板为代表的成长股不断创新高。对于当前市场的性质、风格特征，出现了很多提法，追溯数据、仔细分析发现，其中有些隐含了一些认知陷阱。　　1、认知陷阱一：A股重回存量博弈　　对15年来A股的定性，一种认可度较高的观点是重回存量博弈。我们对A股的认识是，12年12月-14年中是存量博弈的结构性牛市，14年7月后演变为增量资金入市的趋势市，即便15年初融资监管从严，并没改变此特征。我们看一组数据，第一，证券市场交易结算资金余额由1.09万亿增长到1.24万亿，持有自由流通市值70%的个人投资者资金仍在入市。第二，股票型、混合型基金份额在增长，15年1、2月成立的股票型基金累计规模达到了451亿，这与14年11、12月高峰期的483亿基本相当。第三，融资余额由1.02万亿增长到1.26万亿。大类资产轮动看，固收类金融产品（银行理财、信托等）已经牛了3年多，增量资金进入股市才半年多，货币宽松格局延续，地方债务置换等举措将进一步降低无风险利率水平，股票资产的吸引力仍在提升，资金入市并不会轻易结束。　　2、认知陷阱二：成长股都是小盘　　提到市场结构时，很容易说出大盘蓝筹、小盘成长这样的组合分类，提到创业板、TMT第一印象便是小盘股。时过境迁，真是这样吗？我们再看一组数据，截止15年3月11日，主板、主板（剔除金融、石油石化）、中小板、创业板流通市值的中值水平分别为61.8亿、60.1亿、43.1亿、29.5亿，自由流通市值的中值水平分别为36.5亿、35.6亿、26.1亿、21.1亿，实际上差异并不像想象的那么明显。创业板中已经出现了市值700亿左右的乐视网、500亿左右的东方财富，中小板中的海康威视、比亚迪市值更是超过千亿，而主板中则超过60%的公司市值在100亿以下。行业流通市值排序看，医药已经排名第四，仅次于银行、非银金融、石化，计算机和电子排名中上，建材、钢铁已经靠后。15年1-2月的融资净买入数据也显示，计算机、传媒均居前，这从侧面说明，增量资金入场买成长股，成长股也有体量。　　3、认知陷阱三：以对立思维看风格　　市场的实际表征是，14年11月以来风格对比发生了明显变化，14年11-12月上证50为代表的蓝筹独领风骚，15年以来创业板为代表的成长股一路绝尘。典型的认识是，市场风格切换了2次。如果我们换个角度理解，结论可能不同。以14年7月作为行情的起点，因为那时在利率下行、改革加速、稳中求进等作用下，增量资金开始入场。14年7月22日至今，上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证500、中证800涨幅分别为59.9%、61.9%、61.5%、46.7%、56.5%、55.7%、60.6%，大体上比较均衡。过去几个月的市场结构和节奏，可以理解为轮涨。14年7月22日至11月21日市场普涨，风格差异并不明显。14年11月21日降息后至12月底，以金融、地产成为市场主力，上证50涨51%，中小板、创业板基本没涨。15年初至今，虽然创业板指涨38.3%、上证50跌6.7%，以14年7月为起点，二者差异不大。　　4、认知陷阱四：再现13年式成长溢价　　正是由于15年来创业板上演了一骑绝尘的走势，认为市场重演13年式成长不断溢价的观点出现。这种认识有可能刻舟求剑。12年12月4日十八大结束后习李新政正式确立，市场进入估值结构重建期。12年12月-14年2月，创业板指与上证50的相对估值由3.42最高拉升至9.33，增长了173%，这是对转型、成长的认可。进入14年之后，这种变化明显趋缓，因为利率下行使价值股估值也有了新动力。成长溢价的快速提升好比人在12-18岁的发育期，不能期望这个速率一直保持。而且从机构持仓结构看也能印证，由于14年7月至今主板、中小板、创业板涨幅相当，可推测当前机构持仓结构应与14年二季报相当，即股票型基金重仓股里面中小板+创业板占比45%左右，而13年1季报时才25%。
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