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中国经济网北京12月22日讯 上周五，证监会发言人张晓军通报了18只被市场操纵的股票，今日早盘，被通报的股票大部分跌停。受调查企业包括中科云网、百圆裤业、兴民钢圈、山东如意、湖南发展、铁岭新城、宝泰垄宝鼎重工、元力股份、东江环保、中兴商业、山东威达、宁波联合、远东传动、科泰电源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒等。18只个股中有15只为中小板股票，2只创业板股，和1只上交所主板个股。上述个股基本无业绩支撑，个别甚至出现连续两年亏损，多为靠炒作电商、云计算等概念吸金拉升。冯小刚贺岁大片《私人订制》已在全国上映。票房走高的同时，《私人订制》也成为冯小刚近年来争议声最大的影片。前日，王中磊携主演葛优、白百何到深圳宣传，冯小刚由于在忙春晚无法出席，王中磊则正面回应了关于口碑差、华谊股票跌停等一系列负面消息。来 自 西 陆 军 事 前日深圳站的发布会上，片方还特意截取了微博上正能量的评论，对于持续的骂声，王中磊幽默回应说，“也只有冯小刚的电影才会没上映就遭骂”，他又笑说早些年《没完没了》被骂的时候，冯小刚的处理方式是找骂的人打架，但过了十几年，网络时代根本找不到人，“现在他不会这么做了，他会发表言论‘欢迎点评’。”王中磊认为，骂《私人订制》不好看的许多人其实都没看影片，只是跟风。王中磊说，“一部电影不要负担那么多的事情，只要值票价就好了。”至于《私人订制》致使华谊股票跌停，王中磊特意做出回应，“网上传得更厉害，说都是我策划的，多日狂奔后，A股“疯牛”终迎来大幅调整。延续近期低开高走的态势，9日上午沪指一路稳步上升，一度逼近3100点，创出49个月来新高。岂料好景不长，受利空因素影响，下午开盘后股指大幅跳水，上演“过山车”行情。全天沪指振幅逾8%，深指振幅近9%，超170只个股跌停。不过，就在股指巨震之际，沪深股市仍以12664.9亿元的成交额，再度刷新12月5日创下的10740.4亿元历史天量。其中，沪市成交7933.6亿元，远超出12月5日的6392亿元。近期助长A股“疯牛”行情的权重金融股9日首度集体回调。华夏银行、新华保险、中国太保、中国人寿、平安银行等跌停，国有“五大行”跌幅均超过9%。券商股走势出现明显分化，西南证券涨停，宏源证券和海通证券分别上涨8.73%、7.35%，而山西证券、国元证券、国海证券等跌停。此外，跌幅较大的板块还有北斗导航、煤炭石油、航天军工、计算机、通信、地产等。近日A股市场连续上　　中国网2月6日讯 因云南白药配方中含有未标示的乌头类生物碱，其可能带有毒性，云南白药五款中成药被港澳卫生署发文要求回收，此消息致使云南白药股价盘中触及跌停板，不过云南白药在其官网回应称，通过独特的炮制、生产工艺，在加工过程中，已使乌头碱类物质的毒性得以消解或减弱。　　香港卫生署5日表示，乌头类生物碱可能带有毒性。如不适当地使用，可引致口唇和四肢麻痹、恶心、呕吐及四肢无力等不适症状，严重者更会引致危害生命的情况如呼吸困难和心律失常。　　为此，香港卫生署发文，指令药物进口商丰华(香港)公司回收五款中成药，分别为“云南白药胶囊”、“云南白药散剂”、“云南白药膏”、“云南白药气雾剂”和“云南白药酊”。这是近期云南白药被曝出含有毒药草乌后，再一次被曝产品含毒。　　对此，云南白药在其官网回应称，云南白药配方中含有乌头碱类物质。含有乌头碱类成份的药材在炮制前后毒性的变化与双酯型乌头碱的含量有密切关系北京1月19日电（卢志坤）A股股市在保持数周的上扬之后今日遭遇暴跌。收盘时，上证指数下跌7.7%，深证成指下跌6.61%。与整个股市的走势一样，房地产板块也在低迷中前行，板块下跌幅度达到6.98%，这也是近几年来的单日最高跌幅。在个股方面，包括保利地产（600048）、万科A（000002）、招商地产（000024）、首开股份（600376）、金融街（000402）等20多只股票跌停。除宜华地产（000150）、凤凰股份（600716）等7只股票有上涨外，A股房地产板块上百只股票有不同程度下跌。多位股市分析人士称，证监会在上周五对几个券商采取的监管举措，直接导致了今日股市的集体暴跌。上周五，证监会宣布暂停三家大券商新开融资融券客户信用账户三个月。证监会称，现场检查发现，这三家券商违规为到期融资融券合约展期，且涉及客户数量较多。同一天，银监会下发《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》。分水军突袭华谊兄弟11月25日，冯小刚新作首映礼在京举行。本报讯 记者赵晓婧报道：由冯小刚执导，刘震云编剧酝酿18年的电影《1942》正在全国热映，出品方华谊兄弟于11月30日发布官方数据，据不完全统计，《1942》首日票房破2600万元，影片在全国影院排片量高达46%。出人意料的是，华谊兄弟的股票却在当日突然跌停，股民变成了真正的“灾民”，哀鸿遍野。11月30日，华谊兄弟股价小幅低开，随后一路下滑，上午10时30分左右便触及跌停。午盘后，股价一度小幅打开跌停，但随后因抛盘太重，收盘时华谊兄弟仍牢牢钉在跌停板。截至当日收市，华谊兄弟报收12.95元，跌幅10.01%。和华谊兄弟截然相反，同行业的华策影视(收盘价15.88元)、华录百纳(收盘价47.00元)都小幅微涨。由于跌停恰好发生在 《1942》公映的第二天，业内认识纷纷猜测是电影票房不佳拖累了华谊兄弟的股价。然而，据《民营经济报》记者了因涉嫌操纵而被调查的18只股票王云涛/制图“中科云网”跌停、“百圆裤业”跌停、“兴民钢圈”跌停……22日，在上证综指高歌猛进之际，除了湖南发展下跌8.40%外以及几只暂时停牌的股票，这批因涉嫌操纵而被调查的股票悉数跌停。在11月底播发关于“新庄股时代”的系列报道之后，证监会对股市操纵表现出极大关注。从5日就坐庄操纵股价表态到19日公布一批涉嫌操纵的股票名单，证监会正展开一场针对股市操纵现象的调查风暴。证监会立案调查涉嫌操纵股票证监会新闻发言人张晓军19日说，证监会近期开展了打击市场操纵专项执法行动，已对涉嫌操纵中科云网、百圆裤业、兴民钢圈、山东如意、湖南发展、铁岭新城、宝泰垄宝鼎重工、元力股份、东江环保、中兴商业、山东威达、宁波联合、远东传动、科泰电源、新海股份、九鼎新材、珠江啤酒等18只股票的涉案机构和个人立案调查。在前期的调研中，记者发现，今年以来，随着股市人气积聚，股指节节攀升，在市对央行紧急叫停支付宝腾讯虚拟信用卡一事，中国经济网记者今日上午已与央行相关人员取得联系，中国人民银行支付结算司确于13日下发了关于虚拟信用卡和二维码支付业务的通知，并已抄送人民银行相关分支机构、清算机构和支付清算协会，何时能恢复这两项业务尚不能确定。央行13日下发紧急文件叫停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条码(二维码)支付等面对面支付服务。受此消息影响，中信银行今日上午盘中突现急跌，一度接近跌停，今日下午，中信银行停牌。对于叫停虚拟信用卡和二维码支持业务的原因，中国人民银行支付结算司冯新娅对中国经济网记者表示，这主要是从客户支付安全的角度出发。下一步，会从风险的角度统一评估这两个产品，现在只是让他们履行义务报告的义务，请他们补充一些资料，对根据材料做进一步研究，现在只做到这一步。对于虚拟信用卡和二维码支持业务触及何种风险触发央行叫停虚拟信用卡和二维码支持业务，冯新娅表示，因为对央行紧急叫停支付宝腾讯虚拟信用卡一事，中国经济网记者今日上午已与央行相关人员取得联系，中国人民银行支付结算司确于13日下发了关于虚拟信用卡和二维码支付业务的通知，并已抄送人民银行相关分支机构、清算机构和支付清算协会，何时能恢复这两项业务尚不能确定。央行13日下发紧急文件叫停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条码(二维码)支付等面对面支付服务。受此消息影响，中信银行今日上午盘中突现急跌，一度接近跌停，今日下午，中信银行停牌。对于叫停虚拟信用卡和二维码支持业务的原因，中国人民银行支付结算司冯新娅对中国经济网记者表示，这主要是从客户支付安全的角度出发。下一步，会从风险的角度统一评估这两个产品，现在只是让他们履行义务报告的义务，请他们补充一些资料，对根据材料做进一步研究，现在只做到这一步。对于虚拟信用卡和二维码支持业务触及何种风险触发央行叫停虚拟信用卡和二维码支持业务，冯新娅表示，因为
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从跌停到涨停的股票股票怎样才会涨停, 反之怎样才会跌停？
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09-06-02 & 发布
一般股票价格在刚刚涨停的时候，都是成交量最大，无论是集合竞价还是其他时候。第一，可能是主力故意对倒，如楼上所说。第二，排除主力对倒因素，同样也应该是涨停刚刚成立的时候成交量最大。竞价过程中，那些准备当天卖出的主力或者散户，发现股票涨停价格，无疑遇到了最好的卖出价格，当天还会有比涨停价更吸引人卖出的价位吗？所以当天集中抛出的最大量应该此时抛出，其它观望的一般不急于卖出，可见量集中在刚刚涨停也是正常的。第三，集合竞价时间是一段时间的价格集合，然后在开盘时刻集中成交，不是瞬间，所以集合竞价成交量较大。那个大买单或者卖单实际上是集合竞价时间段内累计成的，不是一笔抛单或买单。
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目前的股票有做涨停和跌停的规定.普通A股的涨停/跌停幅度为10%；股票前带S ST *ST之类的股票的涨停/跌停幅度为5%.另外需要注意的是有几种情况是不设涨停/跌停限制的.比如1.新股发行当日2.股票停牌后复牌(恢复上市)的当日,此等情况下不做涨停/跌停.然后说明什么是涨停/跌停(以一般A股为例)当股票的交易价持续上升,达到前一天收盘价的110%时,股票涨停,当股票的交易价格连续下跌,达到前一天收盘价的90%时,股票跌停.那么涨停和跌停的限制是什么.涨停和跌停限制的是股票的波动幅度.也就是说限制当日的最高和最低价格.至于它还动不动,你还能不能买卖,那是没有关系的.因为作为买方或者卖方,只要有对手出现交易委托并接近你的价格就可以交易.也就是说虽然股票涨停了,但如果这时有人愿意出售的话,做为买家,只要你价格刚好,又比其他买价有相对有限权的话,你就可以买入,同样,如果跌停的话,只要有愿意买入的买家,那么这时候你也可以卖出你的股票.也就是说在规定的幅度内,怎么交易,交易多少都是买卖双方的自由.然后开始解答你的问题.从上面的介绍,假如一个股票涨停了,这时有人想以比涨停价低的价钱卖出一些股票,而这个时候,想以涨停的价格买入这只股票的人的买入数量比要卖出的那笔股票数量少,那这个时候股票会以下来次高的价格进行交易.这时就会出现你说的情况,也就是涨停后又掉下来的情况.最后,一只股票涨停后一天内会不会动.股票是一种投资,而股票的价格取决于投资者,买股票的人对这只股票的信心.假如大家都觉得这只股票应该值这么多钱,那么它就值这么多钱,所以假如一只股票出现强劲的利好消息,并且有大量的资金买入它,那么这只股票可能达到涨停并在当天一直维持在涨停价格,但是在存在人为把股票价格拉高后,制造假像,吸引其他买家来买的同时他乘机出售股票导致股票价格下降这样的情况.股票其实也象玩扑克牌,如果没有什么戏法,那为什么总有些人赚有些人亏.
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涨停，跌停都是人为的
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一般股票价格在刚刚涨停的时候，都是成交量最大，无论是集合竞价还是其他时候。第一，可能是主力故意对倒，如楼上所说。第二，排除主力对倒因素，同样也应该是涨停刚刚成立的时候成交量最大。竞价过程中，那些准备当天卖出的主力或者散户，发现股票涨停价格，无疑遇到了最好的卖出价格，当天还会有比涨停价更吸引人卖出的价位吗？所以当天集中抛出的最大量应该此时抛出，其它观望的一般不急于卖出，可见量集中在刚刚涨停也是正常的。第三，集合竞价时间是一段时间的价格集合，然后在开盘时刻集中成交，不是瞬间，所以集合竞价成交量较大。那个大买单或者卖单实际上是集合竞价时间段内累计成的，不是一笔抛单或买单。
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　1984年- 提出建立资本市场构想　　1984年11月-中国第一股发行1万股　　1986年-中国第一个证券交易柜台诞生　　日-上海证券交易所成立　　1990年-深圳证券交易所试开业　　日- 中国证券业协会在北京成立 　　日-上交所取消股票交易价格限制　　日-“810”事件　　日-证监会正式成立　　1992年8月-1994年8月-股市变冷　　日-三大利好救市政策引发大涨　　1996年12月-政策扼住股市涨势　　日-5.19行情爆发　　1999年6月-多重利好促股市大涨　　日-《证券法》实施打开潘多拉魔盒：从国有股减持到股权分置改革　　2001年6月-国有股减持拉开序幕　　2001年7月-国有股减持在新股发行中正式开始　　日-证监会宣布暂停首次发行和增发股票时出售国有股　　2001年7月-社保基金正式入市
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希望这篇文章对你的问题有所帮助 怎么对待涨停板 自从涨跌停板制度实施后，涨停板就成为了大家津津乐道的事情，在强势市场中，每天涨停的股票多达数十上百家，许多人甚至于因为手中的股票没涨停而闷闷不乐，而在弱势市场中，也经常见到万绿丛中一点红的涨停股，因为一天不过一两家，就更成为市场追捧的对象和股民潜心钻研的目标。那么一只股票涨停板到底意味着什么呢，我们应该怎样对待涨停板的股票呢？下面我就来谈谈自己一点粗浅的看法。 涨停板的出台本身是为了平抑市场上股价的大幅波动，这对于稳定市场、减少过度投机的确起到了良好的作用，但市场主力总是有办法在不违规的情况下把股价拉上去，涨停板就是一种很好的拉升办法，如果庄家用大单封死涨停，别人根本买不到，再加上连续几天的跳空高开的话，股价很快就会大幅上扬，这就给庄家出货留下了很大的空间。大家可能对以前的天大天财和ＳＴ吉诺尔还有印象，它们采取连续拉涨停的方式使股价在很短的时间内翻番，这应当算是十分成功的例子，但也有不少股票涨停了一天就没声息了，这又是怎么回事呢？所以对待涨停我们还要分门别类，把里面的细节搞清楚了，再来决定相应的操作策略。 第一种涨停：开盘就涨停或开盘后几分钟就涨停，并且大买单封死直到收盘。 这种情况是真正的涨停，表明庄家意图十分坚定，不管多少我照单全收，这样一方面不让别人跟风买入，另一方面也给了市场强烈的信号———“我要急拉了！”。如果这种情况发生在股价从低位刚刚升起或是一段慢牛行情的转折点上，往往意味着一波快速拉升行情的出现，次日仍有可能涨停，其总体涨幅应很可观，我们可以在次日果断跟进做短线；如果原来就持有这类股票，仍然可以继续持有，直到该股哪天跌破最后一个涨停价。 但这种涨停也有可能发生在股价早已被炒高的高位平台上，当股价缓慢阴跌，跌到某一重要均线附近，例如跌到３０日线时，庄家也很有可能突然涨一下，做出一副再起一波的样子，这时候我们就要小心，如果高位平台没有放量，庄家出货不多的话还可以考虑一下少量追入，如果平台出货明显就不要急于追入，宁可放弃一次机会也不要冒险。 这种涨停也常见于大涨的末期，股价一路上涨，短期内已经有了很大涨幅，然后庄家最后一击，但往往次日就高开低走放巨量，不仅跌破前一日的涨停价，甚至有可能出现较大跌幅，这种情况是我们最要小心的，无论如何不要买入。有的人可能有这样的心理：前一天买不上，今天总算有机会买了就赶紧买。这种心理很危险，实际上当股价跌破前一天的涨停价时，前一天的涨停就失去了意义，你不是不让人买吗，现在怎么又这么大方了？这时候正是出局的好时机，如果偏偏要买，那接的就是最后一棒。 此外某些庄家还在活动的超跌反弹股也会出现类似的涨停板，其后往往跟着的就是长上影的小阴或小阳，反弹就宣告结束了，因为一次反弹有了十几点的涨幅往往就到了前期的阻力区域，继续涨上去的动力已经丧失了，所以对于高位明显出货，因阴跌不止而造成的超跌反弹，我们应该做的是在涨停的次日果断逢高离场而不是追入。 第二种涨停：盘中温和放量，不断振荡攀升，至临近尾市时涨停。 这种涨停已经丧失了作为涨停的意义，因为当日的均价并不在涨停的位置，我们只能把它当作一种良好的上升形态来看待。涨停的主要目的是不让别人买，然后才可以强力拉升，一旦允许大家一起买入，其上升的力度就打了折扣，说明庄家在这个价位上已经不希望大量买入，而仅仅是作为一种引导的力量在盘中活动，他主要还是希望众人拾柴火焰高，让市场的平均成本跟上来，以避免他独自承担前期套牢盘和新生获利盘的压力。 值得注意的是，从日线上看，这种涨停与第一种涨停并无差异，因此也很容易诱骗部分没看实时走势的散户在次日追入，这对于维持股票的上升形态很有帮助，这正是庄家愿意看到的。对于这样的股票我们不妨持股观望，尤其对它次日的走势要密切关注，如果不能继续保持这种温和盘上的格局，就要抓紧卖掉。如果次日放大量大幅振荡，要果断离场，即使该股以后还会上涨，短线也面临调整了。 还有一种特殊的情况，就是最近越来越多的强庄控盘的股票，喜欢采取沿着固定斜率直线上涨的办法拉升，最后也有可能达到涨停板的位置，这种股票建议以观赏为主，轻易不要虎口拔牙。 第三种涨停：盘中涨停被反复打开，大卖单压在涨停板上，而成交价经常是涨停价，尾市收在涨停。 这种涨停是欺骗性比较大的一种方式，在９９年６月下旬的行情中这种情况很常见。前面我们反复提到，涨停就应该是大买单封死，别人谁也买不到才对，可现在这种情况迥然不同，涨停板处有的是卖的，这是什么意思呢？庄家趁着大势好，把股价拉到涨停的位置，但自己并不想买，一心想的是怎么样多卖掉点才好，于是他可能会拿个几万股的买单放在离涨停差两分钱的地方，鼓动一帮散户去买涨停价，因为当时大盘可能很火爆，大家惟恐买不着，都奋力向前，这样一来一个大单被蚕食完了再放上一个，出的真是不亦乐乎。对于这种情况我们也要十分提防，如果看不到分时走势的话，打电话也应该能听出来，买一不是涨停价而成交是涨停价的多数是这种情况。一旦出现这种情况，就说明庄家正在大肆出货，保守一点的话不如跟着出了，实在舍不得的话就在次日出掉。 当然涨停还有尾市急拉偷袭得手的情况，目的就是为了次日出货，这里就不详细分析了。总的说来，要判断一个涨停到底是什么意思，主要是要结合股价的大形态，要搞清楚股价所处的位置再下结论，同时也要参考次日开盘后一段时间的走势结论才能更明确。值得注意的是，许多连续几年走大牛翻了数倍的股并没有拉涨停的习惯，而是始终维持稳步的慢牛攀升，这种走势才是最可靠的，一只股票一旦涨停了，就是我们要高度重视的时候了，悲剧往往就在涨停之后发生。我们千万不要寄希望于抓住一只天天涨停的股票来创造资金翻倍的奇迹，我们应当老老实实地去挣每１分万无一失的钱，这样才能让我们的资金走出长牛。 （萧鹊） 文章来源：海融证券
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太有难度了,如果是这样的话,天天就数钱了,顶多说分析出明天涨5%的可能性,涨停,那很难说, 不过也有一些是可以, 不过这样的股票是少数,涨停之后,还有涨停惯性 维维股份,莱因生物,云南铜业  只有热点的才会这样.你这样追还不如去做热点股,
请登录后再发表评论!一个股票50个涨停后再50个跌停，100天后是什么价格？_牛市点线面_澎湃新闻-The Paper
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汪建（齐鲁资产管理公司副总裁）
11:34 来自
              弯道技术很重要！       我先后在三个资产管理机构工作，管理过各种类型的产品，长时期服务于各类高净值客户。非常庆幸2009年以来，高净值客户没有一个离开，没有出现过大额赎回，即使我们投资遭遇了短暂的困难。       我们过去在整个牛熊市周期中的年化收益率在20%以上，净值最大回撤仅仅10%左右（每年，我们净值单日跌幅超过1%的日子一般不超过10个），且能够较快恢复并创新高。稳健增值，恐怕是客户满意度较高的主要原因。可实践中，大家都好奇如何实现净值的持续上升而避免重大亏损呢？       过去这一年国内股市可谓顺风顺水。以全市场指数中证500为例，截至日竟然实现了连续11个月的正收益，刷新了2007年夏天以来的纪录。牛市的氛围下，投资者心态越来越乐观，对未来的期望越来越高。据说银行在产品营销时，经常有人拿权益类产品的月度回报去计算年化收益率去忽悠投资者。       大家开车都明白一个道理：从上海市区到杭州市区的道路距离是180公里，沪杭高速上达到120公里的时速不难，甚至某些路段路况好时可以更快，但你能说咱一个半小时就到目的地吗？显然不可能，因为有城市道路，有红绿灯、有堵车，这些情形会大大降低你的平均车速。       同样的道理，股票市场即使是大牛市，期间也会有起起落落，从全球股票历史来看，弯道还远多于直道。以5-10年为周期，复合回报率达到15%以上其实不容易，20%以上更是困难。       我们从前招聘时出过这么个题目：如果一个股票50个涨停后再来50个跌停（反过来也可以），100天以后是什么价格？如果你不假思索，答案多数是回到原点。其实错了，是跌去40%！这是个很简单的数学游戏，虽然涨跌停在某个价位上是同一个起点，可是一旦跌下去，你涨上来需要更多的涨幅。       如果产品一年后净值跌到0.8元，那么要上涨25%才会保本，如果考虑到时间成本，那就亏大了。这也说明，无风险收益率如果持续高涨，那么对风险资产的市场长期表现会有多么大的杀伤力。难怪巴菲特反复强调，投资过程中最重要的事情就是不要亏损！       因此弯道技术很重要！总结一下我们的弯道技术要点，仅供拍砖。       首先，良好的股票组合是基础。如同好车必须有好的底盘，在快速过弯时才相对稳定、不容易发生侧倾甚至翻车。什么样的股票组合才有这种“自身稳定器”的功能呢？奥妙在于beta。它所反映的是某个股票或组合相对于大盘的表现弹性，其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。       通常来说，有色、煤炭、地产、高科技等股票beta较高，意味着一旦市场走强，它们的涨幅更大，而医药、消费、公用事业等稳定增长行业的股票beta较低。凡事都是双刃剑，高beta股票一旦调整，跌幅可能超过大盘；而稳定增长股票在市场大涨中往往表现不够靓丽。       能够在较低的beta值上实现较高的alpha（相对于大盘的超额收益率），是一个极具挑战的工作。比较庆幸，我们多年来在这方面有不少的经验并且物化在产品投资之中。在满仓状态下，我们的股票组合在上涨时有不逊于市场的较强的攻击力，而下跌时跌幅大多数时间低于市场。时间拉长，你就会看见净值图上呈现的“喇叭口”形状：净值与市场比较基准之间的正差值可以持续扩大。       好奇的投资者肯定有疑问，是什么样的公司具有这种大涨小回的特质呢？当然是符合我们三因素的公司。       盈利模式好、竞争力强、行业长期发展环境好的公司在经济向好时利润可能持续超预期增长，“戴维斯双击”给了股价相当大的弹性；经济调整时，他们往往有低成本优势、大量的现金、综合的抗风险能力，在行业低迷时持续扩大市场份额，打垮竞争对手，甚至收购对方、成为下一轮的王者。你说这样的公司能不大涨小回吗？有这样的汽车底盘，驾驶人员开车时自然是信心十足。       第二个关键技术是价格波段控制技术。再好的股票也会有波动，特别是遇到市场出现中级以上调整时，能够幸免的确实凤毛麟角，这是自然规律。必须有人为的干预，才能趋利避害。比如2008年的金融危机，全年1401只股票只有14只微幅上涨，概率是1%，所有股票市场表现中位数是-62%。       在这样的“恐怖弯道”中，好的底盘只能使汽车受损程度适当降低，而无法从根本上避免事故。提前减速甚至停车是理性的选择。我们管理的产品在2008年这样的“恐怖弯道”中损失非常小，很大程度上是2007年末对弯道的提前预见并大幅减速，以较低的仓位布局。       而在弯道即将过去的2008年四季度，我们主动踩足油门加速，使得投资者2009年收益颇丰。产品净值在2009年一季度末就创下新高。2013年6月末的“钱荒”又是另一个例证，我们在底部1900点附近，三日内把平均仓位从不到50%加到95%的上限，净值在市场见底半个月中创下新高。而那个时候，市场还在争论熊市要跌到1500还是1700。       价格波段控制技术的核心是科学的估值方法+市场交易经验+操盘信心。科学估值，价值为本，可以根本上让你避险。面对一个满眼百倍市盈率的其实回报率甚低的市场，远离它是最好的选择。在没有基本面支撑的概念股横扫市场，让所有投资者“羞于谈及价值投资”、“谈价值就输在起跑线上”这样一个疯狂的时期，之后的风险会证明价值才是永恒。       而价值投资者夜夜安枕！市场的交易经验方面，全球主流市场的历史数据、市场的情绪化指标都是可供参考的坐标，有了这些，才能有基础谈及第三个问题，就是操盘信心。无论是2008年的“恐怖弯道”，还是2013年的“甜蜜弯道”，我们经历了很多，正确多了自然信心强大，在市场一边倒的时候敢于说No。净值随市场下跌以及反复加强的恐惧情绪是投资的大敌，而我们已经习惯于“自虐”，在敏感时期逆势交易，信心从来就不缺失，手法从来就不温柔。       第三个技术是股指期货等保值工具的运用。股指期货为我们把相对收益转化为绝对收益提供了现实的工具，在市场系统性下跌时，这些头寸不仅可以帮我们降低损失，甚至在套保充分时贡献正收益。这些工具在券商资管产品中可以有非常灵活的运用，能显著地减少波动、提升收益，就像汽车的ESP电子稳定装置，高科技的东西一旦嫁接传统业务，往往效果超出预期。可转换债券、现金选择权、分级A等另类投资工具，也都在不同时期对组合净值的稳定增长起到事半功倍的作用。       我们作为管理人，有一个艰难的选择，就是选择更快的瞬间速度还是选择更小的颠簸、更好的舒适感？满仓的一流成长股长期复合增长率是惊人的，但不进行仓位调整和动态避险，在市场大跌时也会有一定损失，资产管理人必须为客户做出抉择。       长期以来，我们选择的是，宁可牺牲部分涨幅，也要谋求净值的稳定增长，让车里的VIP客户不用担心前方的路况，品着咖啡专注欣赏窗外的美景。因此，长期以来我们专户的均衡仓位都在65%附近，一般低不低于30%，高也不高于90%，会一直持有3成左右的低风险头寸甚至现金等待猎物的出现。唯有这样，在市场2008年末、2013年6月的重大历史性机遇来临时，我们才有足够的动力余量去迎接、去拥抱！       在弯道即将来临时提前减速，而弯道即将结束时奋勇提速，会使投资人减少净值回撤的同时尽快收获上涨的快感。       记得近21年前，在5月初的一天，听到这么一个令人震惊的噩耗：才华横溢的天才车手、34岁的车神、巴西人埃尔顿·塞纳，在与车王舒马赫在圣马力诺赛道巅峰对决中，弯道减速不足遭遇意外、以300公里的时速撞上了隔离墙，从此远离人世。弯道，给予观赏者的是美感，给予驾车人的是风险。一个惊险的弯道，可能就能结束你的一生。       股票市场处处弯道、步步惊心，作为投资人，要么锤炼技术、小心驾驶，要么把方向盘交给你值得信任的司机。       我们作为股市的车手，谨以此共勉，在投资的道路上永远如临大敌、如履薄冰。
录入编辑：唐莹莹澎湃新闻报料：9 & 澎湃新闻，未经授权不得转载
关键词 >> 涨停,跌停,巴菲特,股票,股指期货,齐鲁资管,齐鲁证券,资产管理,澎湃,澎湃新闻
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