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公司名称：北京字节跳动科技有限公司/北京字节跳动网络技术有限公司券商选股：周一看好六板块39股 - 南方财富网
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券商选股：周一看好六板块39股
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　　非金属建材：淡季不淡价格上行 荐11股
　　建材价格波动:
　　本周全国水泥平均成交价格为323.42元/吨,环比上周上涨0.21%。价格上涨区域有江西和江苏南京地区,上调幅度10-30元/吨;价格下跌的区域有北京和贵州遵义,回落10-20元/吨。玻璃:本周国内浮法玻璃原片市场上行走势仍在延续,略显区域性差异。华北沙河地区经过前期大涨之后,目前处于平缓期,出货速度略有放缓,京津唐库存不断削减,各厂家均有不同幅度上调报价。本周5mm浮法白玻全国均价19.07元/平方米,环比上周上涨0.17元/平米。玻璃价格上涨18元/吨,涨幅1.29%,14年1月合约报收1416元/吨。玻璃纤维直接粗砂价格4700元/吨,环比上周价格平稳。能源和原材料:本周环渤海动力煤平均价格下跌6元/吨;美废价格下跌1美元/吨;PVC价格下跌90元/吨。
　　行业要闻:
　　月全国各地水泥产量统计;电价最早或10月下调 传发改委已作出初步方案;城镇化加速 我国明年将增至少千个重点镇;福建全面执行水泥等行业差别电价政策;苗圩:尽快出台化解产能过剩总体方案;亚洲水泥中期业绩多赚2.56亿增长逾倍;各地下发文件再吹投资号角:&铁公机&与棚改成为重点;CRH集团将斥资1.75亿欧元收购印度水泥公司。
　　重点上市公司公告:
　　海螺水泥:2013年半年报;宁夏建材:2013年半年报;亚泰集团:出售资产公告;三峡新材:2013年半年报;纳川股份:2013年半年度报告;塔牌集团:2013年半年度报告;国统股份:2013年半年度报告。
　　本周行业观点:
　　继续建议积极配置买入建材板块,特别是水泥板块,整个板块的价值体现明显,有业绩的PE水平也很低。目前推荐买入:海螺水泥、祁连山、江西水泥、华新水泥、北新建材、北京利尔、西部建设、金隅股份。理由:业绩相对确定,估值过低,市场普遍下跌带来错杀。重点关注:大亚科技。重点推荐配置:冀东水泥、中国玻纤等。(中信建投)
　　电子：高像素摄像头仍处高景气度 荐2股
　　1)目前800万像素手机已经成为中高端手机标配,预计万像素摄像头将成为标配,前置摄像头也将达到500万像素;
　　2)预计2015年上半年2000万像素摄像头将成为标配;
　　3)整体来看,未来两年800万及以上像素摄像头市场维持高速增长;
　　对国内摄像头厂商看法:
　　对欧菲光、舜宇光学评价较高,OV认为欧菲光有钱、有魄力和能力,目前欧菲光趋势也不错,红米手机800万像素摄像头目前由欧菲光独家供应,欧菲光有可能在摄像头领域做到较大规模;
　　对摄像头模组价格看法:
　　1)摄像头价格主要由OV、索尼等CMOS厂决定,通常定价策略为OV、索尼给出市场指导价,模组厂围绕指导价进行博弈,形成市场价格;
　　2)500万像素摄像头模组今年价格下降超20%,舜宇光学13H1毛利率下滑与此有关,但800万及以上像素摄像头制造壁垒更高,需求仍处于高速增长阶段,所以预计未来800万及以上像素价格将比较稳定。
　　对阵列相机看法:
　　阵列相机最初就是由OV、索尼等CMOS厂商推动,但由于成本高、良品率低和缺乏相关应用等因素,OV预计两年内阵列相机技术很难成为主流,并且目前摄像头领域储备技术众多,阵列相机只是其中一种,此观点与我们之前调研欧菲光情况类似;
　　对摄像头模组COB和CSP封装技术看法
　　COB肯定是未来主流,CSP由于先天缺陷,如摄像品质低等难以在中高端智能手机领域得到应用,并且随着摄像头CMOS工艺要求越来越高,CSP厂商资本开支压力增大,其成本优势将缩小;
　　我们继续看好摄像头行业前景,继续推荐欧菲光、水晶光电等。(光大证券)
　　信息安全：重点关注两类品种机会 荐3股
　　IT基础设施是信息安全的关键基础,因此信息安全问题涉及的是基础设施和信息安全产品两个领域。提高国内的信息安全水平对这两个领域的公司有利,但是技术差距和产业链分工现状会影响其发展速度。给予行业&推荐&评级。
　　信息安全问题一直并将永远存在,棱镜门事件不是第一次也不是最后一次,对于改变现状起到的刺激作用有限。国内决策层一贯重视信息安全并从需求和供应两方面引导完善,但因产业技术水平差距而效果有限。
　　IT基础设施是信息安全的基础环节。纵览整个IT系统架构,基础设施是信息安全的基石,也是传播放大或防护安全威胁的通道。因此,提高IT基础设施自身安全性能的意义不亚于发展信息安全产品行业。
　　IT基础设施的融合化趋势提高了信息安全行业的门槛。对中国而言,在相关领域的技术差距和产品缺失更是无法避免的软肋。IT基础设施和核心零部件由国外行业巨头控制的局面在可预见的将来无法扭转。典型的例子是:去IOE更多是出于成本等因素的商业考虑,与信息安全没有太多关系。把去IOE和信息安全挂钩是牵强的做法。
　　信息安全行业市场格局分散,国内公司有机会通过灵活的服务、价格和政策优势获得较快发展。但是信息安全产品的融合化趋势会给独立的信息安全厂商带来新的挑战。
　　重点公司。提高IT基础设施的性能和国产化水平是改善信息安全的内涵基础;发展信息安全产业是巩固信息安全的外延。因此重点公司分为两类,基础设施类公司关注浪潮信息;信息安全类公司重点是启明星辰、北信源。（招商证券）
　　铁路：投融资与运价改革提速 荐3股
　　事件:8月19日下午,中国政府网发布《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》。《意见》提出①推进铁路投融资体制改革,多方式多渠道筹集建设资金;②不断完善铁路运价机制,稳步理顺铁路价格关系;③建立铁路公益性、政策性运输补贴的制度安排,为社会资本进入铁路创造条件;④加大力度盘活铁路用地资源,鼓励土地综合开发利用;⑤强化企业经营管理,努力提高资产收益水平;⑥加快项目前期工作,形成铁路建设合力。
　　改革进程快于预期。我们报告《运价市场化改革渐行渐近》预计铁路货运价格将由政府管制趋向市场化、客运将获公益性补贴。
　　《意见》相关条款内容基本在预期之内,但改革进程快于市场预期。
　　高负债高投资倒逼改革。截至2013年一季度,铁路总公司负债高达2.84万亿元,负债率62.3%,呈持续上升态势。而2013-15年铁路计划投资约2万亿元,投资规模延续之前节奏。近几年铁道部(铁总)微利或亏损,显然不能满足投资需求,甚至偿债都出现困难。
　　践行引入民资政策。铁路融资原来主要依赖银行借款、发行,此次向地方政府和社会资本放开城际铁路支线铁路等的所有权与经营权、设立铁路发展资金,可以有效扩大融资渠道筹集建设资金,但同时面临&保证民资获取稳定合理回报&的挑战。我们预计未来铁总可能将成熟线路通过公开发行的方式募资,如京沪高铁等。
　　铁路企业受益运价市场化。《意见》提出铁路货运价格由政府定价改为政府指导价,按铁路与公路合理比价关系制定国铁货运价格,并建立动态调整机制。铁路货物运输单价约为公路运输的1/3,运力低廉且运力紧张导致寻租腐败滋生;国铁运价偏低,除煤运专线外其他资产盈利能力较弱,很难吸引民资进入;货运提价可显着增收,若国铁每吨公里提价1分钱,铁总每年收入增加272亿元。上市公司受益测算:若铁路货运提价10%,则大秦铁路、广深铁路、铁龙物流净利润分别增厚23.0%、7.6%、1.6%。铁路客运服务关系民生,实施公益性补贴政策比直接提价更合适。
　　&增持&评级。铁路改革进度快于预期,铁路客货运输企业将明显受益于运价市场化改革及公益性补贴政策。维持铁路运输行业&增持&评级,推荐大秦铁路、广深铁路与铁龙物流。(国泰君安)
　　文化传媒：渠道多元化高景气度持续 荐4股
　　渠道多元化,未来三年电视剧市场规模CAGR约22%
　　我们预计,至2015年,电视剧市场规模将达到165亿元,未来三年CAGR为22%,需求结构为:(1)电视台仍是第一大渠道,在三大内容中(新闻、电视剧和综艺),电视剧的投资回报率较高,因此多数电视台采取&电视剧立台&的策略,另外国内电视台集中度依旧较低,激烈的竞争促使电视台增加电视剧的采购预算,至2015年采购额将达127亿元,3年CAGR为22%。(2)网络视频是第二大播出渠道,尽管&优土&合并、爱奇艺收购PPS使得行业走向集中,但竞争依然存在,用户喜欢观看时新的电视剧,使得视频公司对电视剧的采购预算仍保持理性增速,至2015年采购额为30亿元,3年CAGR约19%;(3)随着中国文化对东南亚、非洲等地的影响增加,这些地区对中国电视剧的进口需求增加,至2015年,出口额将达到3亿元,三年CAGR约15%;(4)IPTV采购预算伴随着用户增加而增长;市场化意识提高使得有线运营商更加有意识满足用户对&片库&的需求,至2015年两者对电视剧的采购合计约5亿元,3年CAGR约36%。
　　电视剧行业的制高点将是精品剧
　　我们认为,电视剧行业整体供过于求,制高点是精品剧,市场潜力巨大。首先电视剧在卫视时段赚钱能力突出,从近两年湖南、安徽、江苏等卫视的黄金剧场招标结果可以看出;其次,2013年卫视黄金时段对电视剧需求增长,如安徽、江苏、浙江、湖北和湖南等卫视黄金剧场播放量由2集提高到3集,另外加入&独播&阵营的卫视变多,如江西卫视。
　　优选资金优势的精品剧制作公司
　　我们看好电视剧行业需求快速增长,给予行业&推荐&评级,有着资金优势的龙头企业将会获得更大优势,超出行业增长,推荐顺序为:华策影视(推荐)、华录百纳(推荐)、新文化(推荐)和江苏宏宝(谨慎推荐)。投资要点:(1)龙头的内容提供商,竞争优势突出,业绩增速超出行业平均水平;(2)华策影视和华录百纳在精品剧的市场占有率较高,而新文化立足二三线卫视,产量快速增长;(3)电视剧的核心驱动因素是资本,上市公司有着资金、品牌和融资优势,有利于进一步扩大市场份额和竞争优势。（国信证券）
　　机械：推荐铁路设备和机械成长股 荐16股
　　1、宏观研判 -经济加速,通胀低位,金融支持增强,外需改善可期:在国有企业带动下,7月工业增加值同比增速由上月8.9%提升至9.7%。工业数据好转的背后是稳增长政策对投资的推动,投资中三大组成部分均呈现不同程度的加速。其中,因信贷对非地产投资支持力度明显加大,此前基建投资面临的资金瓶颈得以放松,基建投资前景也因此变得更加乐观。而地产销售好转以及地产新开工同比增速的大幅提升,反映出开发商投资意愿大幅提高。考虑到地产调控已经变得更加温和,地产投资应该会进一步走强。整体来看,7月经济改善是稳增长政策发力的结果。
　　2、机械板块 - 经济弱复苏,看好机械成长股:经济处于弱复苏状态,我们认为短期内机械行业投资机会仍将偏向于成长型机械公司,继续看好天然气装备、自动化装备、机械、养护机械、水处理设备、节能环保设备及电梯内资龙头。其中,我们判断年业绩CAGR&30%、13年动态市盈率&25倍的第二梯队成长股存在补涨机会,重点推荐新研股份、南方泵业、森远股份、隆华节能和康力电梯,继续建议买入持有机器人、杰瑞股份。
　　3、铁路板块 -动车组招标重启,铁路设备进入景气上升期:8月15日中国铁路建设投资公司公布了中国铁路总公司成立以来首批时速250 公里动车组订单,共91列。这是在铁路货车、客车和机车招标相继启动后,被大家期待的动车招标也终于重启。根据我们的预测,2013年高铁新通车里程将达到4218公里,其中城际1295公里,按运输密度0.75辆/公里计算,2013-15年动车标准列需求也在190/522/178列。如果铁路能将剩余1100亿铁路建设债券和400亿中期票据顺利发行,我们预计年内动车组还将有招标。建议买入动车组主要生产商中国南车和中国北车,买入铁路货车整车和主要部件生产商晋西车轴和北方创业。
　　◆投资组合
　　本周我们首推南方泵业、新研股份、机器人、森远股份、康力电梯、隆华节能,次推开山股份、杰瑞股份、南北车、北方创业、晋西车轴 大市值组合:机器人、中国北车、中国南车、杰瑞股份、开山股份。（光大证券）
（南方财富网股票频道）
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5大券商周一看好6板块40股
来源：中国资本证券网&&&
作者：佚名&&&
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　　钢铁：高端特钢迎来黄金十年荐10股
　　重申特钢股的配置机会。
　　特钢股是2014年A股市场的明星品种，我们推荐的抚顺特钢、久立特材、大西洋均实现了数倍涨幅。但遗憾的是，2015年以来特钢股整体低迷，抚顺特钢涨幅甚至是钢铁板块倒数第一。近期，我们系统回顾了特钢的逻辑，认为特钢的基本面依然良好，甚至存在超预期的地方，结合公司微观跟踪及市场风格，我们判断特钢板块正在迎来2015年的一波大机会，当前是重要配置时点！n高端特钢的“黄金十年”。
　　首先澄清概念，我们看好特钢基本面，主要指特钢中的一部分：高端特钢，即传统的特殊质量优秀钢，不包括一般特钢，即传统意义上的优钢(优秀质量钢，如齿轮钢、结构钢、冷镦钢、拉丝、一般的轴承钢和弹簧钢等)。高端特钢主要包括：高温合金、高端轴承钢/弹簧钢、高端工模具钢、高速钢、高洁净钢，甚至包括取向硅钢等。
　　我们看好高端特钢是基于中长期逻辑：
　　1)经济转型及制造业升级大背景下，下游高端制造业如军工、核电、高铁、海工装备等需求增长推动高端特钢需求进入至少10年的上升期(过去十年则是工程机械、汽车、铁路等拉动优钢需求增长)。而需求增长的逻辑有两个：一是下游规模增长，二是进口替代。因此，实际需求增速将高于下游，如抚顺特钢高温合金产量增长远高于下游发动机需求。
　　2)具备长期技术积累、有望在研发和批量供货上同时实现突破的品种才能真正享受高增长，如高温合金、高端轴承钢、取向硅钢等。正是因此，我们判断高端特钢壁垒极高，主要体现在：成分控制、复杂工艺控制、规模化生产、稳定性控制、成材率提升等诸多方面。
　　3)从某种程度上讲，高端特钢就是新材料，而且是新材料里边最靠谱(应用最广、经济效益最大、最具爆发力)的。
　　我们认为上述逻辑至少可以持续10年，即认为高端特钢进入发展“黄金十年”，其中蕴含丰富投资机会。n基本面逐步进入兑现期，超预期的概率大。
　　由于驱动力来自下游，因此我们重视对下游行业的跟踪把握。我们分析，从2015年开始高端特钢的景气前景将逐步明朗化，而且将进入部分兑现期，即有望形成逻辑与催化剂的正反馈。而根据对永兴特钢等企业的调研，我们认为该逻辑甚至存在超预期的地方。
　　下游超预期，除了我们微观调研的上市公司层面诸多迹象外(比如抚顺特钢订单超预期、永兴特钢高压锅炉管需求超预期等)，同时也可总结为以下几个方面：1)“一带一路”及走出去，借助过剩产能走出去，不过剩的高端特钢也获得了超预期的需求提升空间，比如核电、高铁等，需求端锦上添花；2)环保升级及清洁能源。在环保刚性约束下，相比于去产能等激进手段，利用清洁能源、提高能源利用效率等措施的代价更小，因此诸如高压锅炉、特高压等设备需求将有显著提升，从而催生对高端耐高温、耐腐蚀、耐磨性材料的需求提升。股价层面，短期是性价比合适的配置时间节点。
　　我们自2014年以来始终推荐特钢，在日再次推荐特钢板块，本次推荐逻辑主要有三点：1)下游军工、核电板块持续上涨，相关事件性催化剂丰富，如《中国制造2025》发布、AP1000核电机组主泵故障解决等，而特钢股自15年以来严重滞涨(如抚顺特钢涨幅不到20%)，而特钢历史上与下游行业股价走势存在较强一致性；2)公司层面，资本运作稳步推进、基本面部分超预期的可能，而上述两者从某种程度上正是前期制约股价进一步上涨的因素。
　　3)特钢公司普遍小市值、有基本面、有转型动力，看点较多。
　　因此，我们判断特钢股票大概率上涨，而前期滞涨明显的抚顺、久立空间更大。n三类特钢标的，及其选股思路基本面上我们只看好高端特钢(抚顺、久立、钢研、永兴、大西洋、南通科技等)，但从股价上，我们认为中低端特钢也具备机会(西宁、方大、大冶、中原)。
　　中低端特钢的机会在于转型后的估值弹性：1)产品转型，比如大冶特钢在高温合金等领域实施产品升级，估值提升空间大；2)产业链延伸，其他公司可能通过资本运作方式收购下游产品，如特钢加工制造企业、甚至军工核电资产等。国金证券
责任编辑：cnfol001
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