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【聚美优品高管解读四季财报:总净营收1.66亿美元】
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查看最新行情　　新浪科技讯 北京时间3月17日晚间消息，聚美优品(NYSE:JMEI)今天发布了截至日的2014财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，聚美优品第四季度总净营收为1.660亿美元，比去年同期的1.401亿美元增长18.5%；归属于公司普通股股东的净利润为1070万美元，相比之下去年同期归属于公司普通股股东的净亏损为1550万美元。　　财报发布后，聚美优品创始人、董事会主席兼CEO陈欧、聚美优品联席CFO高孟、聚美优品联席CFO郑云生等召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。　　以下即为本次电话会议问答环节主要内容：　　天灏资本分析师侯晓天(Tian Hou)：第一个问题有关聚美活跃用户数。第四季度，聚美活跃用户数环比下降了8%，所以能否提供一下2015年第一季度初期的最新活跃用户数据，比如说月度数据变化，这项数据的趋势，以及2015年聚美获取更多用户的策略？第二个问题有关聚美海外购。我们注意到聚美海外购获得了强劲增长，管理层能否提供有关这项业务的详细数据，比如入驻品牌数量及活跃用户数等等。　　高孟：提到活跃用户数，我们之前已经讲过，2014年第四季度对公司而言是一个过渡期，公司管理层努力用品牌合作、专柜购买来替代第三方平台销售，而海外购业务的不俗表现也全面丰富了聚美的产品结构。到2014年12月底，当聚美海外购业务开始取得强劲增长的时候，我们也完全回到理想的产品结构上。因此，第四季度的活跃用户数再次反映了公司的这种转变。　　根据我们提供的2015年第一季度营收预测，公司预计未来的增长将主要得益于活跃用户数量增长。至于你所说的如何获取更多的用户，我们将采取以下几种措施：提供更好的产品，拥有更好的供应链，提供更好的价格，提供更好的物流。我们可以借此在2015年第一季度实现活跃用户数的增长，我相信这个数据的环比增长一定不错。　　至于第二个问题，公司不单独披露聚美海外购的详细数据，因为公司在这项业务中采用截然不同的采购和履约流程，而且仍然主要经营美容产品。如果你登录聚美官方网站，会发现海外购是公司美容产品的重要组成部分，同时依旧是公司2015年业绩增长的主要推动力。　　侯晓天：最后一个问题有关产品质量。一段时间以来，聚美在假货问题上面临着很大的压力，请问公司今后将采取哪种措施让用户对从聚美新平台上买到的产品质量十分放心。　　高孟：目前，100%的美容产品都来自于聚美自营业务，也就是说，产品由公司自己采购。其中，公司会从专柜采购一小部分美容产品，剩余的则是直接从授权品牌那里购买。所以说，用户不会面临在聚美平台上买到假货的任何风险。此外，我们还采取双管齐下的策略来确保用户买到正品。作为用户来说，他们自己可以看到产品，可以从品牌网站上检查产品真伪，以确保他们收到的是正品。至于聚美本身，我们也会提供正品证明，同时努力保证100%的商品通过我们的自检系统发出，彻底消除用户从聚美买到假货的风险。　　渣打银行分析师温迪?黄(Wendy Huang)：我有两个问题，第一个有关服装业务，管理层能否披露一下目前服装业务在总净交易额(GMV)中的占比？第二个问题有关业绩预期。请问聚美海外购的未来运营支出情况，与最初的第三方业务运营支出相比如何。　　高孟：你应该可以看出，聚美第三方平台的产品不是美容产品，而主要是服装与配饰产品。在第一季度，它在总净GMV的占比大概为34%。至于运营支出预期，聚美海外购产品的每订单履约支出的确稍高一些，但除此之外，其他运营支出应该与以前极为相似。　　美银美林分析师宾妮?王(Benny Wang)：你们预计2015年第一季度营收同比增长45%到50%，能否透露一下GMV的增长情况。说到GMV，管理层能否提供服装业务和美容业务的占比情况。第二个问题关于聚美海外购，请问这项业务的利润率如何；在海外品牌产品上，聚美海外购和自营业务的利润率又如何？2015年第一季度乃至全年利润率是否会继续维持2014年第四季度的水平？　　高孟：公司第一季度营收环比增长的动力主要来自于聚美海外购。通常情况下，第一季度对聚美来说非常重要，也给全年发展定下了一个重要基调。说到不同产品品类的营收贡献，聚美海外购当前绝大部分产品是美容产品，而聚美海外购又是第一季度业绩增长的主要动力，因此可以得出一个结论，那就是第一季度营收主要由美容产品贡献。服装和配饰产品会继续不错的增长势头，但公司今年将专注于发展聚美海外购业务。　　我们不会单独公布聚美海外购业务的利润率，因为我们在这项业务中采取了与之前不同的履约流程，同时会以更具竞争力的价格将新产品推向用户。聚美海外购的利润率高低与采购途径有关。公司自营业务的利润率与之前极为相似，公司独家代理的产品利润率同样如此。2014年第四季度，美容产品的利润率为25.3%，这很不正常。2015年，美容产品的利润率将会有所上升，大概为27%或更高。因此，2014年第四季度美容产品的利润率并不正常。　　宾妮?王：在2015年第一季度GMV增长中，服装业务将贡献多少？　　高孟：我们暂时不提供GMV增长预期，但根据我们提供的数据和信息，你自己可以算出服装业务和配饰产品的贡献。　　摩根士丹利分析师罗伯特?林(Robert Lin)：聚美今年将专注于海外购业务，我的第一个问题也与这项业务的利润率有关。产品类型不同，给公司贡献的利润率也不同。管理层能否提供不同业务的利润率？聚美海外购业务的利润率是不是高于第三方业务？第二个问题关于用户获取。去年聚美对业务做出了很大调整，而且也取得了成效。能否谈一谈在聚美海外购的活跃用户中，有多少是老用户，又有多少是新用户？　　高孟：我们以前就提到过，公司利润率最大的推动因素是自营业务。你可能已经注意到，自营业务的利润率更高一些，可能达到70%左右，因此这项业务的表现会影响公司整体利润率的高低。第四季度投入过大降低了公司利润率，将来，我们相信美容产品的利润率将达到27%，重新回到正常水平。　　2015年，公司会将大部分资源投入到聚美海外购，这对利润率的提高不会起到立竿见影的效果，但只要注意一下全球知名美容产品零售商的利润率，会发现利润率从来就不是他们关注的问题。从长期来看，我认为美容产品的利润率仍将超过40%。鉴于聚美海外购带来的巨大机遇，这项业务才是我们今年重点发展的对象。聚美海外购不仅留住了老用户，而且还吸引了一大批新用户，给我们创造了很好的增长机会。　　罗伯特?林：在聚美海外购产品中，独家品牌产品占多大比例？　　高孟：在聚美海外购这个平台上，我们可以推出最新潮流的差异化产品，可能并不完全限于独家品牌产品。由于我们拥有大量资源可以选择，而且我们的团队表现非常棒，可以给用户挑选理想的产品，所以在一定时间内，如果你登录聚美的网站，会发现在美容产品中，超过30%属于差异化产品，你无法在其他地方找到这些产品，至少在其他B2C网站上找不到。　　JG Capital分析师亨利?郭（Henry Guo）：我想知道2014年第四季度公司自营业务与独家业务对GMV的贡献，管理层预计这两项业务在今后一段时间会做出多大的贡献，比如说在2015年底。　　高孟：2014年第四季度，独家/自营品牌对GMV的贡献与第三季度相同。我此前说过，在聚美化妆品业务中，第三季度独家/自营品牌产品的GMV贡献在20%左右，所以它们的表现很稳定。正如我刚才所说，差异化产品并不限于独家品牌产品。从长期来看，我们希望独家/自营品牌产品对GMV的贡献能达到50%，自营品牌产品占20%，独家品牌产品占30%，世界美容产品零售商都是这种情况。至于短期目标，由于聚美海外购创造的机遇，公司今年将专注于这项业务，对于美容产品的利润率，我们预计它将保持在第四季度的水平，年内不会有大幅增加。　　巴克莱资本分析师艾丽西亚?叶（Alicia Yap）：我有两个问题，第一个关于2015年第一季度营销支出。鉴于聚美海外购的庞大交易额，你们在这项业务的推广上应该进行了大量投资，请问公司2014年第四季度在该业务上的具体营销支出，以及2015年第一季度及全年运营利润率趋势？第二个问题涉及聚美海外购。根据公司在财报公告中提供的信息，聚美海外购目前已成为中国最大的跨境电商平台，能否透露一下具体的市场份额？　　高孟：说到营销支出，即便聚美海外购吸引了大量关注，但从历史上讲，我们会在营销方面进行投入，用以扩大聚美品牌以及聚美海外购品牌的影响力。如果只是将用户吸引至聚美海外购，公司就没有必要进行如此大规模的投入，因此，第一季度的营销支出不见得一定要维持前一季度的水平，不过我们总是会加大投入以吸引更多的用户。　　至于聚美海外购的市场份额，如果你看一看政府官方文件，你会发现上面列出了中国所有的跨境电商平台，根据文件上提供的数据，你可以算出各家公司的市场份额。为何不在这里公布呢？因为我们不能提供所有用户的信息，我们只能做出估计。在所有B2C网站中，包括跨境电商平台，按照交易值和包裹数量计算，聚美优品都是排名第一的合法跨境渠道。　　华兴资本分析师陆思思（音译，Sisi Lu）：我的问题有关聚美“301”促销。请问在此次促销活动中，“海淘”在GMV中所占的比例。另外，今年的促销活动相比去年有何变化，比如在GMV增长、用户行为等方面的变化。　　高孟：聚美海外购在“301”促销期间肯定对GMV做出了重大贡献，GMV同比增长非常强劲。用户表现得都非常棒，但除了我们今天发布的业绩预期，公司不提供其他预测。　　奥本海默分析师艾拉?季（Ella Ji）：我今天有两个问题，第一个有关聚美海外购业务的毛利率。从长期来看，你们对这项业务的毛利率有何预期，你们是否认为它仍然会保持在当前水平？第二个问题，公司最近宣布与奢侈品闪购网站Gilt达成合作，请问你们预计这种合作会给公司带来什么样的机会？　　高孟：说到聚美海外购的毛利率，正如我之前所说，全球任何一家美容产品零售商都具有很强的议价能力，在毛利率上从来没遇到过问题。由于聚美海外购是公司当前的业务重点，所以从短期来说，我们不会专注于扩大自营业务。正因为如此，我才会说聚美美容产品的利润率将达到27%。　　在今年过后，随着聚美海外购的规模日益壮大，我们可能会回过头来解决独家品牌/自营品牌的产品结构问题，到那时毛利率的问题就非常容易解决了。这些并不是聚美今年的首要任务，聚美海外购才是。从长远角度看，毛利率肯定不会成为像聚美这样具有市场主导地位的美容产品零售商面临的问题。　　推动美容零售商发展的最大动力是产品差异化，对于聚美来说，强大的议价能力可以将不同的品牌吸引到自家平台上来，为最终获得不错的毛利率打下基础。聚美海外购并不能改变行业“游戏规则”，聚美产品结构和市场主导力才具备这种能力。　　至于聚美优品与Gilt的合作，则是一个双赢的局面。Gilt在其官方微博上表示，我们具有一些战略性客户，可以从他们那里采购顶级设计师设计的商品，然后将它们引入中国。就聚美优品而言，这也是聚美海外购战略的一部分。众所周知，美容产品而非奢侈品，才是跨境电商平台最主要的产品品类。（凡萧）　　扫一扫，一起坐看风云变幻。扫描下方二维码关注新浪科技官方微信(也可微信搜索：techsina或新浪科技)。
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首日涨跌幅父辈要投资一笔钱购买他们朋友公司的原始股，此公司号称将在新三板上市，可能存在的风险有哪些？
首先想问个人是否可以购买公司原始股？如果可以购买那持有股票的凭据是什么？然后想问，如果购买了原始股，要如何变现？变现的时间是多久？再然后，根据本人了解，新三板上市排队的公司非常之多，如果走正常流程大概多久能成功登陆新三板？最后，新三板的交易是否活跃，上市后能否保本而不跌破发行价？
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@leon zhu已经回答的很好了，看的出是在券商做新三板业务的。我们刚好有在做新三板基金，主要投拟挂牌新三板的企业。我补充下可能的风险吧。最大的风险在于“这家企业号称要上新三板”，老板是否有上的意愿以及企业是否能上，虽然新三板几乎0门槛，注册制，但要过券商内核还是有一些标准的。挂牌失败案例比比皆是。你可以通过询问以下问题来降低这个风险:券商进场干活了么？股改了么？以及券商内核过了么？或者给个挂牌时间表？如果没有很好的答复，可以考虑企业是不是有债务要到期或者老板最近是不是股票亏得有点多。。哈哈。人心叵测啊。而跳出来看，归根结底这属于投资行为。那我们就用价值投资理论来看，风险点在于投资标的本身是否有投资价值。有了投资价值还要看价格是不是合适。你可以通过询问以下问题来简单判断，去年(2014年)公司收入及利润有多少？股本多大？这次多少钱一股进去？价值判断有一套系统的方法。当然如果信任，我也很乐意帮你一起看看。哈哈。我不是在找项目。知者不言，言者不知。以上仅供参考。
新三板，就是一个看上去也不美的地方。两年前，新三板概念刚刚兴起的时候，接触过第一批上新三板的企业，和他们的实际控制人。他们炒概念的手段很低级，印象中有个公司是做一种饮料，外部悬挂一个茶包，喝的时候倒进去就好了，据说还申请了专利，当时我就想特么谁会买。两年后的今天，依然未在任何一处看到过该产品。其实公司上新三板，地方政府会有补贴，一百万左右，很多公司就是为了这个去的。至于之后的流动性，几乎是0吧。
我堂妹的老公，最近也说他们公司要在新三板上市，他手里有300万的原始股，问我们要不要买？看了上面各位的回答，我也是呵呵呵了。天上没有馅饼掉
我的回答肯定没有前面这几位专业，但我要说的是亲身经历的两个事。一、去年大学同学找我借钱，约我一起买合肥某公司原始股，该公司号称新三板上市。怎么买呢？同学的前同事是这家公司的驾驶员，号称能在他们老总手里买原始股，还是代持有，然而这位驾驶员去这个公司并没有多久。别说一个新入职的驾驶员，就算他们公司老总来找我，我都不会参与这种代持有形式的入股，这是一群什么鬼，懂了吗？二、朋友做超市，自己仅有1、2家店（小区门口那种小超市），其他10几家都是靠出售品牌连锁概念拉的挂牌加盟，这个品牌还是拍脑袋想的名字，这种公司也上了新三板，所以新三板里面有什么鬼，懂了吗？机会错过了不要紧，反正也饿不死，但掉坑里可是好多年都爬不上来。
股权投资需要商业逻辑，敏感，风险承担能力。新三板公司大都是中小型企业，或初创型企业，股权投资具高风险，非常考验投资机构的能力，以及耐心（从前期无数次接触，到投资分析研究，资本市场推广，到最后退出，极有可能要经过3-5年的时间）。这也是为什么蜻蜓点水式的投资机构占大多数，专注新三板股权投资的机构少之又少。更不用说对于普通投资者，甄别企业的难度了。然而投资新三板，其制度红利也是显而易见的，企业挂牌门槛低，未来有成长性的公司，从一开始就能借助资本市场的力量快速实现成长。虽然在市场中沉下去的企业会占大多数，但是2500家新三板挂牌企业中一定不乏狂涨百倍的优质企业。这也是新三板的优势所在。
这种风险的识别与缓释，宜委托律师介入。一般来讲，新三板的流动性并不是特别好，但是新三板的投放可能更具有产业性特点。
我想说我的答案可能比较偏恶意第一个问题实际上是个隐藏问题，“为什么要卖原始股（股改前）？”1.缺钱，股改前公司股东一般需要缴足股本，不排除有股东缺现金而卖原始股。《公司法》第八十一条2.提前赚溢价，打着原始股的幌子，把自己的股份提前出让，价格可能是估值的两倍三倍或者更多。实际情况可以是一二条兼而有之。首先想问个人是否可以购买公司原始股？可以，但一般老板不会让股权太分散，最终形式可能是把自然人小股东整合成法人股东。如果可以购买那持有股票的凭据是什么？工商登记后你会成为这家公司的股东或者间接股东。如果购买了原始股，要如何变现？变现的时间是多久？因为是新三板，股票流动性很差，新三板主要还是为了解决中小企业的融资问题，很多企业是想把新三板作为跳板，最终目的是上主板，变现可能不太容易。根据本人了解，新三板上市排队的公司非常之多，如果走正常流程大概多久能成功登陆新三板？半年，算上前期准备一年。新三板的交易是否活跃活跃的只会是一小撮最有前景的公司。上市后能否保本而不跌破发行价？不能
当年很多人搞这种融资圈套来忽悠朋友，亲戚。最重要的很多还上当了。你去看看新三板的情况再说吧！
风险如下：1、价格风险。新三板挂牌是介于一级和二级市场之间的一个市场，有一定的流动性，但即使采用做市商制度，流动性也没有深沪两市的上市公司流动性好。且，公司的整体估值并不是企业单方面可以确定的，拿到的股权或股票是否值，是个问题。2、挂牌风险。虽然说新三板的审核尺度较主板IPO宽松的多，但也不是什么企业都可以挂牌的。如果不能顺利挂牌，就连新三板挂牌的流通性都没有了。有价无市的可能性也存在。3、恶意欺骗。市场上骗子太多，傻子都不够用了。不排除有骗子借最近比较火的新三板诈骗的可能。
我曾经也呆过一个一天到晚喊着要上市的企业，虽然从离职的角度说，我也希望自己前东家越做越牛，但是确实喊了很多年了，每年都是3年内一定要上市，但是风投每次过来查账都是直摇头
作为一个财务人员，结合实际说一下吧 现在国内大部分的公司都是打着上市的名头募集资金的而且绝大部分也是上不了的
因为毕竟实际上市需要很多流程最重要的是公司的实际效益我现在的单位也是在上市的期间
也募集的很多资金。。。。但是这并不能说明没有机会，因为据我所知的很多企业实际也不是很好但是最终都上市了
具体名字不说了 呵呵呵呵呵呵我在内蒙古这边的农牧业企业大部分都是按照蒙牛当时的模式进行的
蒙牛就是这样的 知识他成功了所以说 不代表没机会 到现在依然很多企业还在卖原始股
也依然有人买
也依然有人发财 也依然赔钱！
如果没猜错的话，你父辈朋友的公司应该是类似“直销”公司。因为我接触到的类似骗子就是“原始股‘为幌子。。。
新三板两级分化特别严重，做市企业大概11%，协议转让89%，建议不要看是不是新三板，关键企业好不好！
首先，你要确保只是给你父辈一个或几人，而不是向全社会任何人发行的股份。最后重点，小心非法集资。你是不是在北方某个省会城市或者投资的企业在北方的省会城市。
新三板最近从A股退市下去的那几个都涨得厉害，我觉得如果近段时间能卖出去的话绝对不可能有损失·······
公司如何才是关键，是经营良好还是要倒闭了。购买了是否能有合法的合同保证，而不是买了羊肉结果发现是老鼠肉。
如果没有券商愿意做市流动性极差也卖不出价钱，如果有券商做市基本上可以闭着眼睛买来赚钱可能极大，新三板竞价机制正在讨论中可能会推出
请参考《华尔街之狼》
我们公司经历过一次ipo，但没过会，所有资质材料都很完备，可以随时登陆新三。所以我们压根就不打算登陆新三板！
新三板最大的风险是流动性。除了最早做市的那一批企业外，大部分还是有价无市的情况。想要用协议转让推出对于个人小股东而言就更难了，一方面PE只会买熟悉的企业股权，且往往是和实际控制人交涉，另一方面新三板挂牌相对简单，PE也越来越倾向于在挂牌前入原始股然后运作挂牌乃至以后可能的转版。所以在入手原始股的时候，要想明白自己能不能给实际控制人帮助，同时有没有一起进去的PE，以及PE的实力如何，双方的规划如何。当然最最最重要的是标的的情况。利益相关：有投某新三板待挂牌企业的原始股