创见干货：最近创投圈子里面有一种现象，直接指向 A 轮融资的首次融资。这种融资的规模几乎比肩 A 轮融资。那么问题来了，在面对如此大规模的“种子融资”的时候，种子基金该何去何从？这种现象是否正常？又存在何种风险？资深风投 Hunter Walker 在此跟读者分享他的看法。最近创投圈子里面有一种现象，直接指向 A 轮融资的首次融资越来越多。正如风投家 Matt Turck 所言：如今初创公司的首轮机构融资的融资规模看起来更像是 A 轮融资而非种子融资（以下简称「类 A 轮融资」），往往该轮融资都是由一个投向初创公司各个阶段的大型投资机构领投，融资规模接近 2000 万美金。往往因为这家初创公司的创始人之前就跟投资基金来往密切，有过一些为人称道的创业成绩，在这种情况下，这种具有特殊性质的融资就会经常发生。但与此同时，我们所观察到的另外一种情况是公司并没有在一开始获得什么融资，直到进入到了它的成长期后，它才获得首轮机构融资，所以规模才比较巨大；又或者是因为它本应该在种子轮所发生的增长和竞争环境发生了某种程度的突变，所以种子轮融资的规模也会变得如此不同寻常的巨大。对于我们来说，我们既遵循传统种子期的投资模式，即初始投资小于 300 万，完全由我们领投或者部分由我们领投；但是我们还同时凭借和初创公司创始人，或者领投的机构打下的良好关系，直接进入「类 A 轮融资」。所以问题来了，当一次所谓的「种子融资」规模到达了 2000 万的地步的时候，种子基金该怎么办呢？这是我们一直苦苦思索的问题，因为我们觉得在很多案例中，这么大规模的投资无论对于我们这些风投公司来说，又或者是创始人来说都不是一件好事。（融资太多未必对创始人是一件好事将在另外的一篇文章中细说。）以下是我们对「类 A 轮融资」的一些思考：1.当评估围绕种子融资的各种指标数据的时候，我相信目前的估值相对稳定下来了，其中一个原因就是经验丰富的初创公司创始人获得的「类 A 轮融资」的情况多了起来。2.在 Homebrew I 的三轮融资我都认为是类 A 轮融资。在这三轮融资中，我们所写的支票比我们以往平均投资额都要稍微高一些。我们这么做的原因有两点。其一：尽管我们在其中所获得的所有权比例相对较小，但是我们认为在这个项目上的预期收益对于我们基金来说非常可观；其二：这家初创公司的创始人跟我们很熟，而且这个行业我们也很熟；其三，我们已经跟领投投资人已经有过合作的历史经验。3.在进入 Homebrew II 的时候，我和 Satya 仍然讨论该以怎样的框架来评估这些初创公司。我认为这些「类 A 轮融资」案例仍然是一种特殊情况，要与我们所参与的绝大多数传统的种子融资区别开来看待。类 A 轮融资会存在着怎样的风险？1.投资人角色上的错位当种子基金介入其中，它们需要确保利益与领投的投资人或者投资机构的利益保持一致。（这些领投的投资机构往往都是具有多种盈利模式的大型基金）2.「第二座位综合征」一般来说，投资人在创业者心目中的信誉和地位都是需要时间还有行动来赢得的。但是如果在初创公司的最早期，有一家非常大型的风投公司强势介入进来，你被推到了第二的位置上，这一切都会变得更加困难。3. 错误的将「好的」定位成「伟大的」有很多种子投资人并没有花很多时间来评估 A 轮融资的公司，所以当你观察这些「类 A 轮融资案例」的时候，很多公司看上去似乎比平均水平更好一些。因为这其中也许团队人数会更多一些，划分了更多的进展和目标，又或者仅仅只是多了一些吹嘘装点的成分。4. 大额支票&你开始习惯写大额的支票，对初创公司毫无保留的承诺你的首次投资，以及后续投资额。这对你不是一件好事。所以在 2015 年，我们预计会有很多「类 A 轮融资」的情况发生。当然，市场上永远不缺乏热钱的涌动，这种热潮得持续上一段时间，直到市场开始清楚这些投资策略是否真的对创业者有利。我想很快大家都会心中有了答案。来源：Tech2ipo/创见花满楼编译
听唱吧CEO陈华讲「从零到千万创业如何积累原始用户」——创业公开课中
热门文章推荐贷款就上借贷网南京前不久，有位南京市的市民老李打点电话，向借贷网求助，想要了解一下什么是私募股权融资顾问，今天，就这个问题，借贷网的小编来为大家详细解答。首先我们先来了解一下它的描述。根据江苏银行的规定，私募股权融资顾问，是指江苏银行以财务顾问的身份，
前不久，有位南京市的市民老李打点电话，向求助，想要了解一下什么是私募股权融资顾问，今天，就这个问题，借贷网的小编来为大家详细解答。
首先我们先来了解一下它的描述。根据江苏银行的规定，私募股权融资顾问，是指江苏银行以财务顾问的身份，全程参与企业私募股权融资的过程，为客户提供专业化的顾问服务。在服务过程中江苏银行为有股权融资需求 的企业提供信息咨询、融资方案设计以及推荐者等顾问服务，最终为企业引进战略投资者，并按照引进资金的一定比例收取相关费用。它的产品功能主要包括：1．为有股权融资需求的企业发展提供长期、稳定的资金来源。2．改善被投资企业的资本结构，提高信用评级，为企业债务融资提供便 利。3．改善被投资企业的公司治理结构，建立起有利于上市的监管体系、法律框架和财务制度，从而为企业良性发展提供制度性支持。4．可以帮助被投资企业原始股东的股权套现，完成部分上市目的。5．通过私募股权融资为企业上市寻找相关中介机构提供便利。6．国内外著名基金对企业参股，可以提供社会公众对企业业绩增长的信心和预期，从而有利于提高企业上市的股票价格。
另外，就它的服务优势，借贷网的小编告诉大家。根据规定，私募股权融资顾问的服务优势主要体现在以下几个方面：1．为有股权融资需求的企业发展提供长期、稳定的资金来源，企业在获得资金的同时没有返还资金以及按时支付利息的压力。2．为处于初创阶段和成长阶段规模有限且缺乏可抵押资产，间接融资困难的企业提供了直接融资途径。3．私募股权融资是一种融资成本相对较低的融资方式。4．由江苏银行总、分行多级机构专业团队为企业的私募股权融资顾问业务提供专业化服务。
不仅如此，借贷网的小编还就它的服务对象来为大家说明一下。根据江苏银行的固定，它的服务对象为有股权融资的意愿，有潜力于3－5年内在国内或者国际资本市场上市，或者能够成为所处行业领导或行业某细分市场领导地位的具有高成长性、高盈利能力的企业。
文明上网，理性发言，案例一，在上海工作的白领徐小姐工作三四年手中积累了一些积蓄，最近看到很多的车贷活动都有很多的优惠，比如什么零利率之类的，尤其是一些高档车的车贷活动做的更好。本来...最近杨先生在一家4S店看中了一款高档车，准备拿下。当经销商为杨先生办理汽车贷款是被要求必须在汽车经销商制定的公司办理保险业务，而且还需要缴纳两千多元的续保抵押金...现代的年轻人有着越来越多的创业想法，那么想要创业就需要更多的资金方面的支持，很多创业者不得不面对一些问题，就是小额贷款的担保问题。
小林一个刚刚从农业大学...姓 名金 额手 机性 别男女地 区抵押有无借贷网是中国目前领先的第三方贷款信息平台，网站本身不提供贷款。您在与放贷人取得联系后，一定要去贷款机构实地考察，贷前切勿支付任何费用！
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作者：，欢迎留言企业融资成本高怎么办?--《中国金融家》2014年09期
企业融资成本高怎么办?
【摘要】：正企业融资成本高,是当前实体经济运行的突出问题之一。8月14日,国务院办公厅发布《指导意见》,从保持货币信贷总量适度增长、抑制金融机构筹资成本不合理上升、缩短企业融资链条等十个方面,多措并举着力缓解企业融资成本高的问题。当前企业融资成本确实偏高。有专家认为,总体看,各类融资成本呈现较大差异,但整体有所上升。目前,银行贷
【关键词】：
【分类号】：F275;F832.4【正文快照】：
企业融资成本高,是当前实体经济运行的突出问题之一。8月14日,国务院办公厅发布《指导意见》,从保持货币信贷总量适度增长、抑制金融机构筹资成本不合理上升、缩短企业融资链条等十个方面,多措并举着力缓解企业融资成本高的问题。当前企业融资成本确实偏高。有专家认为,总体看
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京公网安备74号A 轮融资短缺，初创公司应该怎么办？
导语：与几个洛杉矶的天使投资人的朋友交流起来，发现这个现象目前在创业圈越来越普遍：大批成功融资到种子轮的公司，要继续融资到A轮却非常困难。
A轮融资短缺 (Series A Crunch )从前年开始就是在创业圈频频被讨论到的话题。 而迟钝的我发现这个问题的严重性，缺是因为周围的一些创业小伙伴最近遇到的困境。他们的初创公司早期从天使那得到不错的种子资金， 在发展公司一段时间时间，正需要扩大融资的时候，却融不到下一轮的钱， 更有甚者被迫断了资金链。这个问题的出现，无疑是给了众多在前期融资顺风顺水的当头一棒。而与几个洛杉矶的天使投资人的朋友交流起来，发现这个现象目前在创业圈越来越普遍：大批成功融资到种子轮的公司，要继续融资到A轮却非常困难。甚至这个问题早在2009年时就已经初见端倪。2009年前，从种子轮或者天使轮的公司过度到A轮尚属平稳，而2009年之后，出现了巨大的反差。天使轮的资金呈几何倍数的增长，但是A轮资金的涨幅却小得可怜(见下图)。(图表转自 Yang Venture)用简单粗暴的日常供求逻辑来讲，就是在两个融资环节上供求出现了不匹配的情况。近几年建立公司的成本越来越低，融资模式的改革，很多公司能顺利的拿到甚至百万美金的天使融资。可是A轮资金的总量并没有像种子轮那样野蛮生长。场上的选手多了，可是能得奖牌的人数不变，导致A轮紧张也不足为奇。从绝对数据上看，2013年居然有61%的融到种子资金公司拿不到A轮。而另一方面，更多的VC也更加倾向从A轮往天使轮靠拢，一个重要原因是早期的投资人对初创公司起了非常重要的作用，VC就算准备好了一定额度的金额，如果不早期介入，还是没有办法拿到好的Deal。 LP也越来越谨慎，VC能融到做A轮的钱也不是那么容易的事。虽然听着很人心惶惶，但是我一直认为这不代表这个融资的生态系统出了问题。相反，这种竞争机制倒是给更多的创业者提个醒，这场创业马拉松还远远没有那么美好，如果在固定时间内达不到投资人或者VC的预期，那么就会被扫尾。而且因为A轮卡得这么紧，你要是能撑过这道坎， 后面的估值倒是坚挺不少(现在估值的膨胀也是个不争的事实)。解释问题就是为了解决， 那我们来看看，到底怎么样才能躲开这场阵痛， 至少在可能的范围内争取软着陆。修炼企业内功其实，初创公司永远要关注在自己的用户和产品上，这是亘古不变的真理。有的时候看到团队花太多的时间公关，保护自己的IP，甚至过分的融资，我内心都为这个团队的时间分配比例感到惋惜。在没有把自己的产品发展好，没有把自己的用户照顾好，就想着将来缺钱的事，本身就是偏离了主题。在18个月内，所有的人都期待一个公司超过预期像火箭一样成长。这个成长的标准要是要简单到两个层面，那么就是盈利表现得不错，砍了成本，产品和服务真的卖出去了，甚至自给自足;要么就是终于在几次试错中增加了大量的用户，真正了解了他们的习惯，并且用户增长的速度越来越有一飞冲天的节奏。融资很多时间在玩一场关于数字的游戏。对于很多互联网公司，开始避不开猛烧钱的节奏，那么用户数量就是你的死穴。拿不出一张好的财报，那就要拿出点将来可以赚钱的希望。得到计划中，甚至超过计划的用户增长才是你让A轮的投资人口袋松一松的关键哪。当然，团队和市场也是重要的因素。在融到种子轮的18月，团队如果表现不佳，内部纠纷不断，那对接下来的投资的投资就是一个不好的信号。产品的市场的大小也是个问题，你的产品和用户表现得再好，如果不能把这个大饼画大了给投资人看，那么融A轮也讲举步维艰。如果说这些在天使轮的融资时，都被遮掩过关了，但是到A轮时，这些细节就会暴露得更加明显。如果没有想清楚，每一条都是致命伤。搭好人脉格局这个眼光放远表现在两个方面。一个是在选择你的天使时，要充分考虑这个天使的钱的价值。同量数额的比较&聪明&的钱，大家都知道比的是资源。大家如此希望被红杉看中，为了是除了他投入资金外，对这家公司的成长处处关心，甚至合伙人还会放下身价帮你招聘到合适的员工(如What&s up).投你的天使，如果在之后不仅提供资金，还帮助你介绍的好的员工，帮忙照顾顾客，甚至用自己的名声帮你铺好了去A轮风投的路，这样的投资，才是真正对创业团队利益最大化的，有时甚至可以牺牲一些数额和估值都是值得的。另一部分的长远当然是早做计划，建立好的融资渠道。如果你已经融到了天使轮，在心里制定好A轮的融资计划是有 好处的。就像我之前说的，越来越多的风头都选择介入早期的投资，那么在这个期间，有意识地去早点去接近他们，建立好公司的形象和关系，是非常重要的一件事。建立融资策略在融资时，大概分为两种策略，一种是高歌猛进式，牺牲了大把股份，尽可能的融到大把的钱，为了好的表现更卖力的烧钱，这种公司的代表，就是Instagram 。一种是精打细算，看紧自己的股份，算好自己的量入量出， 这种公司的代表是. 这两种策略都无碍他们成为估值过10亿的成功代表。开始融资需要达成的标准只有一个，要够用。够用18个月是必须的，甚至想好是不是能用23个月，28月?是不是要打一场持久战?在烧钱上，一定要有个谱。一旦短了资金链，再融到钱就希望渺茫了。怎么样烧钱的速度，可以让你变得可以盈利或者增加到了预期用户数量?来来来，你的员工结构上是不是最精简了?你的办公场地是不是可以再简约一点?还有一个方面跟策略也有关心，就是不要只盯着风投的钱袋，要多探索一些其他可能的资金来源。现在众筹的的范围越来越大，可能是一个选择。如果你下定决定孤注一掷，贷款也是个方式。我有朋友从自己的供货商那融到资金撑下去的，所以多探索一些可能在必要时会有用场的。个人认为，虽然有很多种子资金因为A轮短缺而被蒸发，但是有这样的&crunch&绝对不是坏事。正如达尔文的优胜劣汰的法则一样，在有效的竞争机制下才能大浪淘沙，留下好的企业。而且&赢者全赢&，好的项目在A轮依旧有很好的表现，如. 所以，不要怕迎接挑战，是如何修炼，做好规划，把自己打造成&赢者&更加重要。随着国内创业园区，孵化器的遍地开花，天使基金的增多，A轮融资短缺的现象也可以出现。如果预防自己不被短缺击中，帮助初创公司健康的成长，希望能带来一些价值。
创业者服务?