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中广核：上市工作今年会取得进展
作者：来源：第一财经日报
　　对于已经启动上市进程的中国广核集团(下称“中广核”)来说，外界最为关注的是其上市工作以及“出海”进展，但从目前来看，这两桩事仍待明朗。　　1月15日，在中广核举行的2014年度经营管理情况发布会上，中广核新闻发言人胡光耀并未直接回答《第一财经日报》记者提出的关于上市进展的问题，此前，中广核曾表示，已将上市工作提上日程。　　这次，胡光耀只是说，中广核正在国务院和国资委的安排下，积极推进相关工作，2014年会取得一定进展。　　同时，核电出海也一直是外界关注的话题。中广核在核电“走出去”方面一直集中于海外铀矿资源开发和清洁能源项目开拓，但核电技术设备输出并无实质进展。　　胡光耀表示，核电“走出去”是相当艰难的过程，俄罗斯、韩、日等国核电走出去多是作为国家战略推进，元首推销核电项目。中国核电具备走出去的优势，30年没有间断建设和运营，在规模、业绩、技术、人才以及工程建设方面都具备优势，有了走出去的目标，要在后续开发谈判上跟进。　　核电“走出去”　　2013年，全球核电市场出现复苏态势。俄罗斯、日本、法国等核电强国均有公司在国际核电市场中斩获大单。　　中国核电企业也一直在加强海外重点目标市场开发，推动核电项目投资和工程承揽率先“走出去”，但中国核电“走出去”一直集中在铀矿资源开发或清洁能源项目方面。　　以中广核为例，2013年，中广核实现了全球第三大铀矿――纳米比亚湖山铀矿项目的开工。同时，中广核在美国、法国、新加坡、韩国、澳大利亚投资或建成了清洁能源项目。　　而在国外核电站建设方面，2013年虽然媒体对中国核电参与国外市场角逐曝光率增加，英国首相也曾明确表示欢迎中广核投资欣克利角C项目，但在具体项目推进上确无实质进展。　　胡光耀介绍，目前，中广核已与罗马尼亚国家核电公司签署了关于合作开发切尔纳沃德核电站3、4号机组的意向书，与法国电力公司就合作投资英国核能项目签署了战略合作协议。　　优势和困难　　中国核电出海有优势也有困难。　　胡光耀认为，中国核电的优势是30年没有间断建设和运营，在规模、业绩、技术、人才以及工程建设方面都具备优势，有了“走出去”的目标，后续开发谈判要跟上。　　而除了核电出海本身面临的市场复杂、竞争对手众多等困难外，国内三代核电的技术路线之争一直是中国核电“走出去”的绊脚石。　　2011年3月，日本发生福岛核电事故之后，中国政府要求未来必须使用符合三代安全标准的核电技术。此后，中广核和中核分别开发出据称符合三代安全标准的核电型号ACPR1000+和ACPR1000.　　为了保证国家技术路线的统一性，2013年，在国家相关部委的指导下，中广核和中核在ACPR1000+和ACP1000的基础上合作研发了“华龙一号”，目前已完成了初步设计。　　胡光耀表示，“华龙一号”标志着中国首次形成了具有完全自主知识产权的三代核电技术，增加了我国在国际核电市场的竞争力和话语权。　　一位核电业内人士对《第一财经日报》记者表示，拥有自主知识产权是走出去的先决条件，还有另一个重要的先决条件是两家公司都需要先在国内建设出示范工程。　　接下来，中广核和中核将分别把“华龙一号”的技术应用于各自的项目中。目前，中广核初步定于将其应用于防城港三、四号机组，中核也会确定自己的落地厂址。　　但华龙一号自主设计的技术路线是否成熟安全，有待进一步检验，示范工程就算落地开工，最后建成一般也需要几年时间。在此基础上看，中国核电走出去之路仍任重道远。
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京公网安备-1
China Securities Journal. All Rights Reserved核电阀门上市公司有哪些？核电阀门上市公司一览
来源：经传多盈
　　核电阀门上市公司
　　日前，国家核安全局完成了对辽宁红沿河核电厂三号机组首次装料的审评工作，并颁发《
　　核电阀门上市公司
　　日前，国家核安全局完成了对辽宁红沿河核电厂三号机组首次装料的审评工作，并颁发《辽宁红沿河核电厂三号机组首次装料批准书》（国核安证字第1408号），批准辽宁红沿河核电厂三号机组首次装料活动。
　　据证券日报报道，分析人士表示，红沿河二期采用的ACPR1000技术争议最小，而且技术相对成熟，红沿河二期获批标志着沿海核电重启已吹响集结号。
　　管理层对核电发展的支持态度也是十分明确。9月9日，国家能源局在京组织召开核电重大专项&十三五&规划编制工作启动会，部署&十三五&核电重大专项规划编制工作。国家发展改革委副主任、国家能源局局长吴新雄指出，做好核电重大专项&十三五&规划，是能源领域落实创新驱动发展战略，推动技术革命的需要。9月11日，国家发改委副主任解振华在达沃斯会议期间表示，中国一定要发展核能，且要确保安全。
　　此外，近日，中国广核集团有限公司旗下两家公司中国广核电力股份有限公司和中国广核美亚电力控股有限公司已经向港交所递交了上市申请。中核集团旗下中国核能电力股份有限公司也进入了A股IPO申报企业名单，此外，我国国防军工工程重要承包商之一的中核工业建设也在名单中。
　　市场预计，核电项目重启后，后续核电装机规划的调整以及项目核准及开工的节奏直接影响核电板块相关投资标的的选择以及空间判断。2014年和2015年为已开工核电项目投入商业运营以及新开工项目数量的第一高峰期，&十三五&期间内陆核电的放开将打开成长空间且迎来第二高峰。
　　目前，A股市场中的核电概念股主要有：中核科技、上海电气、东方电气、中国一重、盾安环境、中电环保、南风股份、沃尔核材等。
　　东北证券认为，核电建设投资带动相关需求，长期利好产业链上中下游公司。从产业链角度来看，核电建设可分为上游（核燃料、原材料生产）、中游（核电设备生产）和下游（核电站运营）。核电行业具有投资价值的上市公司主要集中在上游原材料生产、中游核电设备生产环节中。
中金公司表示，在核电产业链上，基于核电站的建造时间，主要设备制造商、关键零部件和原材料供应商、辅机设备生产商三方面将依次受益。主要设备供应商将最先受益核电项目恢复审批，如东方电气、上海电气，因为这些制造商按照完工进度确认收入，预计自2015年年底开始这两家公司核电设备业务将录得快速增长。关键零部件和原材料制造将是第二批受益者，因为这些产品将用于核电主设备制造，预计自2016年起开始确认收入，包括江苏神通（核电阀门市场领导者）、丹甫股份（核岛主管道供应商，市占率40％至50％）、中核科技（中国核工业集团公司旗下核电阀门市场领导者）、久利特材（核电增发器U 型管双寡头之一）、东方锆业（中国核工业集团公司旗下核级海绵锆生产商）。关键配套设备于最后阶段安装，因此相关生产商将最后受益，有望自2017年开始确认收入，包括南风股份（核岛HVAC系统设备领导企业）和奥特迅（国内惟一生产核电UPS的厂商）。　
　　上海机电：盈利稳健，增长无忧，重申&买入&
　　上海机电600835 机械行业
　　研究机构：齐鲁证券 分析师：冯超 撰写日期：
　　投资要点
　　H1营收和利润基本符合预期。公司H1实现营业收入101.36亿元，同比增长8.05％，其中Q2约60亿，同比增长9.2％；毛利润20.98亿元，同比增长14.1％，其中Q2约12.3亿元，同比增长11.3％；实现归属上市公司股东净利润4.61亿元，对应EPS0.45元，同比增长62.35％；扣非净利润4.54亿元，同比增长6.41％；其中Q2单季归属净利润2.9亿元，对应EPS为0.28元，同比增长约47.8％。
　　H1营收增速主要受制于大项目收入确认较慢，盈利能力稳定，维保增如期增长，全年无忧。H1公司营收增长8.05％，其中电梯收入增长10.98％，基本持平行业增速，主要是由于订单中大客户、大项目较多，受制于安装竣工验收较慢，部分收入尚未确认。H1公司电梯主业毛利率22.4％，较去年增加1.2个百分点，净利润维持在10％左右，基本保持稳定。此外公司H1实现维保收入18亿元，按半年进度年化完全符合我们全年36亿的预期，预计增长30％左右确定，尽管电梯行业增速放缓，我们坚持认为公司将受益于电梯整梯行业集中度提升及维保业务快速增长，预计14年电梯业务收入增长20％左右。
　　预计印包业务对公司的负面影响将大幅小于去年。13日公司公告称出售申威达机械和紫光机械100％产权，尽管没有公布具体作价，但我们认为对国内印包业务的处置将大幅减少其对公司的负面影响。此外2013年公司成功完成对法国高斯的重组，也影响了一部分业绩，而今年这个影响也将不存在。业绩来看，上半年美国高斯亏损1.1亿，相叫去年同期少亏损7000万，上海亏损3700万，与去年相当。
　　确立&电梯+智能装备+参股&的发展战略，未来有可能进入更多智能装备领域。公司已公告将与日本纳博合资生产减速机供应中国市场，成功切入智能装备领域。目前公司持有121.21亿现金，具有丰富的财务资源，在智能装备已确定为核心业务的背景下，我们预计未来公司有可能布局更多智能装备领域。
我们坚持认为当前公司主业价值低估，并且国企改革背景下智能装备板块的突破将带来公司业绩和估值的双升，维持14年~16年公司EPS1.23元、1.57元和1.85元的预测，当前股价对应15.3x14PE，我们维持公司目标价24.8元，重申&买入&评级。
　　江苏神通：业绩小幅下滑，核电订单显著提升
　　江苏神通002438 机械行业
　　研究机构：东北证券 分析师：龚斯闻，潘喜峰 撰写日期：
　　报告摘要：
　　公司2014年上半年实现营业收入2.25亿元，同比下降2.00％；归属于上市公司股东净利润2948.44万元，同比下降6.84％；基本每股收益0.14元。
　公司上半年在核电领域实现营收1.09亿元（能源装备也在使用部分核电阀门生产能力），同比增长23.08％。受核电暂停影响，前两年公司核电阀门新增订单较少，公司存量订单大部分已完成交货，预计今年单纯的核电阀门营收或将有所下滑，但今年将是订单重大转折时间点，预计今明两年国内每年将新建约8个核电项目，加上在建核电站大量投入商用带来的备件需求，2015年起公司核电阀门业务将再次迎来快速增长期。公司今年上半年已获得核电订单1.84亿元，去年全年为1.64亿元，订单增长强劲。
　　公司已顺利切入核电配套设备领域，2013年地坑过滤器已交货两台，产品质量出色，获得了业主认可。今年上半年公司地坑过滤器实现营收3113.68万元，同比增长149.68％，我们预计全年出货有望达到6台，同时其他配套设备也将陆续实现销售。
　　公司冶金特种阀门产品结构不断优化，目前主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统，上半年营收虽有所下滑，但从全年来看将维持基本稳定格局。公司在火电、煤化工、LNG 液化天然气等能源领域的特种阀门已形成突破，去年已获四千余万订单，我们预计今年订单有望翻番，未来成为新的利润增长点。
　　我们预计公司年EPS 分别为0.36、0.47和0.61元，对应上一交易日收盘价的动态PE 分别为45、34和26倍，目前估值稍有偏高，但今年公司核电阀门订单将迎来重大拐点，维持增持评级。
风险提示：（1）核电新项目启动不及预期（2）公司核电订单短期不能实现收入确认（3）能源设备开拓不及预期。
　　南风股份：传统核电业务拐点显现，工业级3d打印突破在即
　　南风股份300004 机械行业
　　研究机构：安信证券 分析师：邹润芳，王书伟 撰写日期：
　　HVAC 技术总包龙头，核电行业明年将迎来大年
　　南风股份是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业，技术领先，在核电领域市占率较高，我们判断公司传统业务拐点已经显现，近期李克强总理表态&适时在东部沿海地区启动新的核电重点项目建设&，预计15年将是核电行业大年，南风股份将显著受益。
　　工业级3D 打印设备进入安装调试，或带来业务跨越式增长
　　南风股份与王华明教授合资的南方增材，经过3年开发了国际首创高性能、短流程、低成本电熔精密成型（3D 打印）新工艺，该技术与传统锻造技术相比有革命性变化。目前该3D 打印设备已经进入安装调试阶段，首先期望核电领域拓展。我国高端铸锻件市场规模约200-300亿/年。核岛部分的高端铸锻件每年市场份额约20亿。我们预计该技术今年突破是大概率事件，能够为公司带来跨越式增长。
　　收购中兴装备获批，南方丽特克进展顺利
　　5月23日公司收购中兴装备正式获得证监会批复，中兴装备主营业务是为石化、核电、新兴化工、煤制油化工等能源工程重要装臵提供特种管件产品，与南风股份现有业务结合，将产生协同效应。子公司南方丽特克从事设计、制造和销售有关PM2.5空气质量控制的静电除尘设备（ESP），进展顺利，有望成为业绩新增长点。
　　投资建议：买入-A 投资评级，6个月目标价45元。我们预计公司2014年-2016年的收入增速分别为200.3％、21.9％、16％，EPS 分别为0.9元（备考）、1.11元、1. 3元，成长性突出；给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为45元。
　　风险提示：
3D 产业化进程失败，核电建设低于预期
　　中核科技2014第一季度点评：核电阀门产能达产迎合核电重启趋势
　　中核科技000777 机械行业
　　研究机构：东吴证券 分析师：黄海方 撰写日期：
　　年报摘要及第一季度报告。
　　中核科技2013 年实现收入9.42 亿元，同比增长15.94％， 实现归属母公司净利润6428 万元，同比增长6.27％。2013 年收入出现比较明显的好转，主要得益于产品结构的调整，规模化的提升。
　　第一季度订单大幅增长，实现收入2.99 亿元，同比增长21.98％；归属母公司净利润1857 万元，同比增长195.79％。
　　投资要点。
　　公司主营业务为经营各类工业用阀门。
　　公司实行以销定产，为市场用户提供的产品范围包括闸阀、截止阀、球阀、调节阀、隔膜阀、止回阀、蝶阀等各类工业用和工程建设项目用阀门，承接的阀门订单大部分具有耐高温高压、耐腐蚀，大口径、高磅级，不同材质、技术加工要求高的特种阀门，品种规格达12000 个、30 多种不同材质，口径规格为1/8 英寸~52 英寸，阀门压力等级为150 磅级~2500 磅级，国内研发定制生产阀门品种最多的生产企业。
　　加大力度渗透高端阀门市场。
　　2013 年，公司面临着国内外经济增速趋缓，阀门市场竞争更加激烈等各种困难因素影响，为保持公司经营业务的持续稳步发展，提升主营业务阀门产品的市场竞争能力，公司在石油、石化、电力、水处理等传统市场的阀门业务基础上，加大力度开发相关行业的高端阀门市场，包括核电、核化工建设项目配套所需的阀门市场，加快关键阀门国产化的自主技术创新与科研开发的步伐，优化产品结构，提升阀门产品技术档次和附加值；同时，利用企业产品长期出口的业绩和质量保证，以及历年来已取得的一系列的国际相关行业许可的各种资质认证的有利因素，努力承接国外工程项目的阀门订单，大幅度扩大阀门出口，增加主营业务收入，提高公司经济效益。
　　产能瓶颈的到有效解决。
　　过去毛坯产能的问题已经得到解决。公司占中核横店机械厂51％的股份，目前横店提供的阀门毛坯不存在供应瓶颈，其中70％的毛坯中核自用，30％子公司外销；此外，增发项目投资的核电阀门和核化工阀门于2013 年9 月达产，目前已经部分投产。老厂区的核电阀门车间将全部搬迁到新厂区。募投项目理论产能为2.7 亿元（核电阀门2 亿元+核化工阀门7000 万）。
　　核电阀门制造具有绝对竞争力，将受益于核电建设回暖。
　　国家对核电在电力中占比规划不变，为到2020 年核电装机量为电力总装机量的7％-8％。内陆核电项目缓慢，沿海的都在进行。
中核承担核工业集团在国外项目的核电阀门生产，公司具有竞争力。目前国内核电阀门以价值量算60％是进口，但数量只占20％。
　　一般相同类别国产阀门比进口阀门便宜40％。公司承担关键阀门国产化项目研发和制造重任，走在行业前列。中核科技的核化工阀门订单主要来源于核工业集团，为关联交易。
　　盈利预测。
目前在手核电订单饱满，2014 年核电阀门和核化工阀门将保持较高的增长态势。常规阀门的销售基本与经济景气周期一致，不会大起大落。预计2014 年实现收入11.4 亿元，同比增长21.2％，净利润8400 万元，EPS 为0.42 元
　　盾安环境点评报告：投资MEMS领域，拓展配件市场空间
　　盾安环境002011 机械行业
　　研究机构：浙商证券 分析师：刘迟到 撰写日期：
　　投资传感器领域提升公司估值水平
　　根据公司的可行性报告，传感器项目完全投产后将产生销售收入4.76亿元，税后净利润5516万元，项目建设期2年，第三年投产，因此，预计2014年、2015年将传感器项目将难以为公司创造利润。MEMS传感器应用范围宽广，公司将从家用空调领域推广MEMS产品，除应用于传统家电产品之外，MEMS在汽车、医疗、工业等多个领域，应用范围广阔，市场前景一致看好，通过该项目实施，公司将从传统制冷配件产业转型升级，开拓汽车、医疗等行业。
　　收购原平鑫堡项目着重于在于和公司原有项目整合
　　公司此次投资3亿元收购原平鑫堡相关资产，相对于评估资产增值25％左右，原平鑫堡已建成200万平米供热面积，计划建成500万平米。公司2012年中期公告将在原平投资4.8亿元进行合同能源管理项目投资，完成后规划完成600万平米的建筑供暖。预计截至2014年年底，公司和原平鑫堡供热面积将合计达到500万平米左右，收入达到1亿元。按照计划，原平鑫堡项目每百万平米投资6000万元，公司每百万平米投资约8000万元，收购该项目将有利于公司整合原平供热管网、热源等，降低生产成本。
　　2014年业绩将逐步恢复
　　第一季度公司净利润同比下滑17％，公司一季度阀门出货量良好，其中电子膨胀阀出货量更是超出预期，阀门收入二季度将继续实现较快增长，由于去年出售光伏及煤炭权益增加净利润2.4亿元，因此，上半年净利润将同比下滑40％以上，如果扣除非经常损益后，预计上半年净利润将实现150％以上增长。
　　盈利预测及估值
预计公司未来两年EPS分别为0.35元、0.48元，对应的动态市盈率分别为23倍、17倍，给予&买入&投资评级。
　　久立特材：核电增发器U型管双寡头，期待核电重启
　　久立特材002318 钢铁行业
　　研究机构：长江证券 分析师：王鹤涛，陈文敏 撰写日期：
　　事件描述
　　久立特材持续跟踪报告。
　　事件评论
　　核电增发器U型管双寡头，期待核电重启：公司与宝盈为国内仅有的两家通过核电蒸发器690U型管资质认证和实现800U型管首批供货的公司，在核电蒸发器领域形成国内双寡头的竞争格局。由于核电管技术高端，供给垄断，短时间内较难遭遇新进入者威胁，因此，预计公司核电蒸发器用管毛利率将维持35％的相对稳定状态。假设核电蒸发器逐步放量，我们简单测算，2014年公司核电增发器业务贡献EPS为0.08元。
　　2014年初开始，从中央到地方，政策层面均有明确提及核电建设，预示着我国将正式恢复核电建设的常态化。如果国家核电建设大规模重启，我们不排除公司应市场需求扩建核电用管产能规模的可能性。
　　与此同时，除核电管之外，公司其他产品业绩也相对稳定，其中LNG管、镍基合金油井管表现均较为突出，为公司长期业绩稳定增长奠定基础。总体而言，在原有高端品种业绩稳中有进的情况下，核电重启及进口替代或拉动核电蒸发器管产能释放，并带动公司业绩较快增长。
　　高端制造，践行&高、精、尖&：公司通过不断的技术改造和产品结构调整，已成为国内规模最大的工业用不锈钢管制造企业，目前具备年产10.36万吨工业用不锈钢管的生产能力。在国内LNG接收站建设积极推进及核电招标重启及装备国产化的带动下，公司2万吨超长大口径LNG输送用不锈钢焊管项目新近投产及500吨核电蒸发器管产能释放将在2014年贡献增量。未来一段时间内，不断追求产品结构的调整与优化升级将成为公司经营战略的主线。长期来看，公司在&高、精、尖&领域的努力将确保公司能够实现相对稳定的增长，一方面是高端新品带来高毛利率的稳定；另一方面新增产能释放带动收入增长。
预计公司年EPS分别0.87元和1.08元，维持&谨慎推荐&评级。
　　大唐发电：术业专攻应有助估值提升
　　大唐发电601991 电力、煤气及水等公用事业
　　研究机构：瑞银证券 分析师：徐颖真，郁威 撰写日期：
　　非电资产剥离后，公司在发电业务上的潜力有望释放。
　　我们将公司目标价上调至4.60元，我们认为公司当前估值并未完全反应非电资产剥离对公司的正面影响，我们相信公司业务重组方案有着超出剥离非电资产之外的意义。随着公司重新将发展重心放至电力业务，我们预计大唐未来新增装机数量有望超过所有上市火电公司，大唐的项目回报率也有望接近行业内最优秀的公司&&华能国际。我们相信公司成长性和回报率将在业务重组后陆续体现。
　　高于同业的装机增长潜力。
　　我们认为大唐过去三年装机容量的低增速并不意味着公司在争取新项目上不及对手。我们估算公司目前已核准权益装机达到12GW，为业内最高。我们相信非电资产的剥离将改善公司的现金流，从而释放公司电力业务的增长潜能。
　　回报水平有望接近龙头公司。
　　根据我们测算，大唐电力项目回报率有望与华能国际相当，因此我们认为公司合理估值应与华能相当，并高于华电。我们调整了盈利预测，并预计重组后公司电力业务长期ROE为14-15％（高于我们之前的预测），因为公司杠杆率高于同业，且参股的宁德核电ROE预计将达到20％左右，核电项目回报率是所有发电方式中最高的。
估值：上调目标价至4.6元，维持&买入&评级。
　　我们假设14年底公司无偿剥离非电资产，因此将2015-16年EPS预测由0.38/0.43元上调12％/8％至0.43/0.47元，并上调了电力业务的中长期增速预测。基于DCF估值方法和6.7％的WACC得到新目标价4.60元（原4.10元）。
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注册资本：823210万元
上市日期：
发行价：3.90元
更名历史：
注册地：湖南省长沙市芙蓉区芙蓉中路二段华侨国际大厦22-24层
法人代表：何其聪
总经理：何其聪
董秘：熊郁柳
公司网址：
电子信箱：
联系电话：7
国电投5月下旬即将正式挂牌 核电业务将打包上市
　　中国电力投资集团公司与国家核电技术有限公司合并而来的国家电力投资集团公司即将登场。
　　经过一年多的筹备，由五大电力集团之一的中国电力投资集团公司（下称中电投）与国家核电技术有限公司（下称国家核电）合并而来的国家电力投资集团公司（下称国电投）即将登场。澎湃新闻从多名消息人士处获悉，新公司将于5月下旬正式挂牌，目前机构设置、人员配置等各方面工作都已完成，正在等待中组部任免领导，只剩下程序问题。
　　对于备受外界关注的核电资产上市，一位知情人士向澎湃新闻透露，根据合并方案，国家核电的现有业务将与中电投的涉核业务整合到同一个平台，这样做的目的是为了最大限度地提高核电这一优质资产的市场证券化成果。也就是说，新公司的核电业务将打包上市。
　　国电投一旦成立，标志着国内核电三分天下的格局就此夯实。这一步走完之后，最为迫切的就是核电资产上市。随着中国核电建设重回正轨，核电站建设庞大的投资需求与企业有限资金之间的矛盾凸显，核电企业上市融资以谋其更大发展已是大势所趋。目前，另外两家老牌核电央企中核与中广核旗下核电资产已与资本市场对接，前者已首发通过，预计年内登陆A股，而后者更是早在去年底就已在港上市。
　　公开资料显示，国家核电2014年净资产约为140亿元，中电投核电公司净资产约为120亿元，合并后国电投旗下核电资产约为260亿元。(601901,股吧)电力设备周紫光团队认为，按照目前A股及港股相关上市公司市净率情况，国电投核电资产的市净率应在2-3倍，对应市值区间为520亿至780亿元。
　　在史无前例的“十三五”核电黄金发展期面前，借壳还是IPO（首次公开募股），悬念并不大。新股上市前期工作非常冗杂，排队企业较多，审核时间长，一般需要1年半至2年时间，复杂的企业需要3年时间。相比之下，尽管借壳标准与IPO上市标准已逐渐趋同，但借壳上市、尤其是直接向公司旗下已有上市平台注入资产更为便捷。
　　今年4月，国家核电董事长王炳华在被问及最好的上市时机时表示“越快越好”。加之本轮牛市正高歌猛进，走借壳之路成为大概率事件。鉴于国家核电旗下并没有上市平台，中电投旗下的(000875,股吧)（000875.SZ）、(600021,股吧)（600021.SH）、(600292,股吧)（600292.SH）、(000958,股吧)（000958.SZ）、(000767,股吧)（000767.SZ）、(002128,股吧)（002128.SZ）6家A股上市公司，以及中国电力（2380.HK）、中国电力新能源（0735.HK）2家港股上市公司，其股价在合并消息正式确认后均出现不同程度的上涨。
　　至于核电资产花落谁家，嗅觉敏锐的资本市场早已给出自己的预测。自今年1月9日以来，（000875.SZ）和（600021.SH）分别翻了3倍和4倍，最被看好。
　　外界一度认为，盘子小，价格低，且股权结构简单，不失为核电资产非公开增发的理想壳资源。但5月7日的一纸停牌公告，否定了这一可能性。公告称，公司于5月7日因筹划非公开发行股票，投资新能源项目（风电和光伏发电），按规定停牌至今。照此说法，的市场定位将是新能源平台。
　　值得注意的是，早在2011年7月，就曾发布公告，拟定向增发量合计不超过18.3亿股，募集资金拟用于收购中电投持有的上海禾曦能源投资有限公司（下称禾曦能投）的全部股权。禾曦能投由中电投与共同出资成立，前者持股99.97%，后者持股0.03%，主要资产为江苏核电（田湾核电站）30%的股权、秦山三期20%的股权和秦山二期6%的股权，囊括了彼时中电投所持的所有核电资产。
　　据当时业内分析，若能定向增发成功，中电投的优质核电资产将通过实现上市，这将是中国核电核心资产首次登陆股市。但2012年12月公告称，已撤回非公开发行股票申报文件，中国证监会已决定终止审查其非公开发行事宜。拟募资收购大股东核电资产事宜宣告终止。
　　针对近来的股价波动，中电投于3月23日声明，不存在涉及的重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项，并承诺至少未来三个月内不会策划上述重大事项。仅从时间节点上而言，该承诺并不会对核电资产注入产生太大阻碍，加之出局，资产注入预期继续升温。
　　截至日，中电投共控股在运核电装机384万千瓦，参股运行权益装机108万千瓦，控股在建核电装机634万千瓦。除了目前控股已建的红沿河核电站一期，参股已建的秦山核电二期、秦山核电三期以及江苏核电，控股在建核电站包括海阳核电、红沿河核电二期。此外，中电投还拥有沿海储备厂址广西白龙、广东廉江、浙江、福建等，内陆储备厂址包括江西彭泽、吉林赤松、湖南小墨山、重庆涪陵、广西桂东、广东云浮、辽宁桓仁等。
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