样本股数40家扩大到500家 深交所革旧图新祭出大手笔 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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样本股数40家扩大到500家 深交所革旧图新祭出大手笔
　　指数样本调整原是市场中的寻常事，但此次深交所决意将深证成指样本股数量从40家扩大到500家，确实要算大手笔。　　经过20余年的发展，深交所已由120家增至1640家，目前深证成指的样本公司仅占深市上市公司数量的2.4%，对深圳市场的代表性严重不足；而且，从构成上看，目前深证成指仅纳入11家公司、3家公司，行业结构偏向传统支柱产业，难以体现资本市场培育中小企业、战略新兴产业的成果。因而，围绕这一标的指数的金融产品也难以感受经济大潮的澎湃力量。
　　客观地看，深证成指样本股扩容可以更好地反映市场真实面貌。深证成指1995年问世以来，深市A股公司数量扩大了12.8倍，指数样本从40家调整到500家相当于扩大12.5倍，这样两个增长规模才基本相当。而且，新深证成指对深圳市场的市值覆盖率将由18%大幅提升至61%，同时板块分布更趋均衡合理，股指样本中，主板、中小板、创业板公司权重分别为52%、33%、15%，与三类公司在深市的市值占比较为接近。　　不仅如此，深证成指样本股的大幅调整可以为金融衍生品提供更有效的标的指数。指数样本的扩容将带动指数基金规模增长已有先例――香港盈富作为跟踪恒指的最大基金，在恒生指数2006年-2007年两次扩容前的7年时间里，规模基本没有变化，而扩容后不到5年，规模便实现翻番。具体到我们身边的数据是，截至2014年底，跟踪沪深300的基金规模高达1698亿元，而跟踪深证成指的基金规模仅为67亿元。相信深证成指调整后，指数有效性将提高，这一现象将有望得到改变。而且，随着指数覆盖率升高，代表性更强，股票集中度降低，这为股指期货、的开发奠定了基础，针对指数的产品和对冲工具也将增多，这是市场的必然选择。　　深证成指样本股调整还将有利于引导机构向，支持经济转型升级。从近几年市场来看，无论是分析师报告数量还是公募基金重仓股情况，都显示重点逐步向创业板转移迹象，这也可以从市场热点情况得到佐证，深证成指正在逐步边缘化，这与其指数标的构成密切相关。改造后的指数行业权重从31%降至16%，同时行业权重成为第一大权重行业，在行业结构上与深圳市场高度吻合，侧重新兴产业的发展，有利于引导资金走向，形成支持科技创新的良性循环，更好地服务经济转型升级。　　此外，深证成指样本股调整也是深交所稳步推进对外开放，提升国际化水平的一步，在指数编制上率先革旧图新和国际接轨，更有利于深港两地资本市场的对接，加速深港通的尽快推出；而且，此前港媒曾引述业内预测，如果内地在6月前，能够肯定地正式承诺深港通可在第三季开通，不排除A股可提早被纳入MSCI指数。一旦成行，全球多只大型基金都要因此调整资金配置，引导入。　　不论是创造市场机遇，还是从顶层设计考虑，深交所指数样本调整都该算大手笔。
(责任编辑：DF155)
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深成指样本股数将大扩容 股数从40家增加到500家
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深证成指样本股数量迎来大扩容。深交所日前把样本股从40家扩大到500家，扩容后的新深证成指将在两个月后上线。据深交所有关负责人介绍，经过20余年的发展，深交所上市公司已由120家增至1640余家，市场规模和结构都发生了巨大变化，然而深证成指40只成份股却未做相应扩容，已不能充分反映深圳市场的运行特点。样本股数量扩大到500家，综合考虑了以下四方面原因：一是达到合适的市值覆盖率水平。二是反映市场的结构性特点。三是适应市场进一步发展的需要。四是兼顾标尺和投资功能。深交所有关负责人还表示，为了便于投资者充分了解新指数，深交所将在本次公告发布两个月以后，再安排新深证成指正式上线。相关指数基金持有人可以结合自身需要进行相关的投资安排。数据测算显示，扩容后的新深证成指运行特点鲜明，市场代表性充分，估值水平适中。一是业绩表现突出，波动率水平下降。二是充分反映深圳市场的运行特征。三是整体估值水平适中。根据最新样本股统计，新深证成指2014年底的动态市盈率为29.8倍，低于深综指、中小板指数和创业板指数。
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我有话要说深证成指样本股数量将从40只扩容至500只 受到广泛关注-金投网 (手机金投网 m.cngold.org)
深证成指样本股数量将从40只扩容至500只 受到广泛关注
在深证成指发布20年之际，深交所宣布将对其实施扩容改造，将样本股数量从40只扩容至500只。作为A股市场的重要标尺指数之一，深证成指本次扩容改造受到各方广泛关注。
针对市场关注的一些问题，证券时报记者采访了香港恒生指数有限公司董事兼总经理关永盛。关永盛是指数界的资深专家，他从专业视角来解读这次指数扩容改造，相信能为投资者带来启发。
道琼斯等指数均曾改造
证券时报记者：恒生指数是亚洲市场历史最悠久的标尺指数之一，见证了香港股市发展的历程。据了解，恒生指数历史上曾进行过多次改革，当时因何种原因而改?
关永盛：恒生指数以日为基数日，并于日向公众发布，发布至今已有45年多的历史，恒生指数发布时仅包括33只股票，此后很长时间都保持不变。直至2006年9月开始逐渐增加至目前的50只。
回顾恒生指数的发展，除增加成分股数量外，我们还面对过&应否将H股纳入指数、指数计算由总市值加权变更为流通市值加权&等颇具争议的改革。经过审慎研究，我们实施了对恒生指数影响深远的一系列改革。从指数运行情况看，这些改革措施适应了市场发展的需要，使得恒生指数持续具代表性。
事实上，包括道琼斯工业平均指数、标普500指数、英国富时100指数等全球知名的标尺指数，均有过改造的经历。全球指数发展经验证明，标尺指数只有与市场同步发展进化，才能长久保持生命力和影响力。
新编指数获认同期较长
证券时报记者：您刚才提到恒生指数的改革过程中曾遇到不少争议，那为什么不新发一条标尺指数，而是选择改造原有的指数?
关永盛：标尺指数通常具备较长的历史，唯有经历时间的洗礼和市场的考验，才能累积起足够的知名度和市场认可度。悠久的历史和持续的运行，也是指数记录和比较不同时期证券市场和经济发展变化情况的前提，这些都是新编制的指数所不能比拟的。
以道琼斯工业平均指数为例，道指自诞生至今已有超过100年历史，与它的涨跌起伏相对应的，是美国股市一个多世纪的风风雨雨。回顾道琼斯工业平均指数，就是重读美国股市发展史。正因其历史悠久，媒体和投资者早已习惯了以道琼斯工业平均指数代表美国股市，虽美国市场数度变迁，但该指数仍然在基准指数中占有一席之地。
发布一条新指数虽然简单易行，但新指数没有历史数据，割断了股票市场的发展轨迹，投资者较难认同。新指数要建立超越原有指数的影响力，存在巨大挑战。若市场中同时存在新旧两条标尺指数，也会令投资者感到困惑。
延续历史行情意义重
证券时报记者：扩容改造后，深证成指样本数量由40变更为500只，有投资者提出样本变动后，仍然沿用原深成指的历史点位、代码以及简称是否合适，对此您怎么看?
关永盛：对指数改革后点位衔接的问题，有两种处理方法：一是继续延用历史行情，二是使用新样本的模拟行情。前者行情数据是真实的，忠实于历史，但存在改造前后样本股不可比的问题;后者侧重调整前后样本股的可比性，但追溯的历史行情不真实。
尽管新旧样本对接在改造时点前后，因规则变化导致一定的不可比性，但在改造时点之前或之后均不存在这个问题。长期来看，特定时点前后样本股的可比性并非关键要素，如综合指数的样本股就处于频繁的变动之中。通过权衡利弊，对于标尺性指数来说，保留与历史记载一致的真实历史行情具有更重要的意义。
故全球知名指数在样本股扩容时，几乎都不按新的样本股追溯调整历史行情，恒生指数样本股从33只增加到50只，也延续了原来的历史行情，标普500指数、道琼斯指数等，在历次样本股扩大过程中也同样处理。
对于一条被市场所认知和熟练使用的指数，保留原先名称、指数代码和简称可以避免对市场造成资讯混乱。
对基金产品影响有限
证券时报记者：有投资者担心指数改造会不会对基金产品产生影响，如何看待该问题?
关永盛：指数扩容改造从投资上看，是集中纳入一批新样本股。从我们的经验来说，只要事前充分与市场、客户等各方沟通，或者采取分阶段实施，都能减低对市场带来不必要的波动和影响。无论是之前的恒指扩容或者是最近我们对指数权重上限的调整，都咨询过相关的市场人士，考虑了各方的想法，在实施前给予足够的时间让外界消化、理解指数的转变。在各方协调下，指数扩容改造应能实现产品的平稳过渡。
证券时报记者：您对扩容改造后的深证成指有何看法?
关永盛：本次深证成指的改造扩大了现有深证成指的样本容量，涵盖了更多创新型、科技型、高成长的中小企业，使其更具有深市特色。不同指数有不同的市场定位，为投资者提供选择，同时也能帮助海内外投资者了解中国内地市场的发展全貌，我寄望内地市场能百花齐放。
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版权所有 (C)　　全景网5月20日讯 日,深证成份指数(代码:399001,简称:深证成指)正式迎来样本股扩容。扩容后,指数样本股数由40只扩充到500只,指数代码和指数名称保持不变。据悉,深圳成指扩容后市场代表性显著提高,更好的起到了刻画深圳市场运行特征的标尺性作用。　　沪深两市今日高开高走。截至今日收盘,深证成指报收于15337.08点,大涨1.39%,盘中更是创下近6年历史新高15618.13点,扩容后首日成交金额更是达到4500亿元;上证综指今日报收于4446.29点,涨幅为0.65%,成交金额达到8061亿元。　　上证综指、沪深300指数均为代表大盘蓝筹股的市场标尺性指数。相比于上证综指和沪深300指数,扩容后的深证成指可良好表征深证市场的整体运行特征,充分反映A股市场的中小型成长性企业,创新型企业和新兴产业的发展情况。　　据悉,新深证成指板块分布更趋合理,深证成指扩容后,深市主板、中小板、创业板公司的权重分别为48%、35%、17%,与三类公司在深市的市值占比较为接近。深证成指扩容后行业结构与深圳全市场高度吻合。信息技术行业权重从14%提升至20%,成为第一大权重行业;前四大权重行业为信息技术(20%)、可选消费(16%)、工业(16%)和金融地产(14%)。　　深证成指作为反映深圳全市场运行特征的标尺性指数,将与上证综指、沪深300指数一道,构成各具特色,互为补充、相辅相成的A股市场多标尺指数体系。（全景网）