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总奖金12000元，欢迎高手来拿！& &本次大赛定于日，龙抬头准时开赛！版主: ,
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保密 / 保密
图阿鲁老师的实战卦例集、风水例展示。版主:
保密 / 保密
【图阿鲁、钟承洲老师合断】年运程预测与调理，使求测者有效减少经济与精神上损失。同时也可以在易数的范围内，为求测者催工作运、感情运、考运、求职，使吉的程度更高！！ )版主: ,
保密 / 保密
静观阴阳造化，细品古今众生。一卦定终身版主:
君问归期未有期，巴山夜雨涨秋池。何当共剪西窗烛，却话巴山夜雨时。世界上最温馨的，莫过于家。 & & 版主: , , , , , , , , , , , , , , , ,
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如果一个人不知道他要驶向哪个码头，那么任何风都不会是顺风。&&（工作、学业、求财、官讼之类的事情可发在本栏）版主: , , , , , , ,
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占来意、射覆、热点事件预测、2015年流年预测、日运卦、选房、阳宅风水、阴宅风水、选坟、健康、比赛、天气、比赛、各种趣味预测。版主: , , , , , , , ,
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本栏只断用真正的铜钱或硬币起的卦， 以供喜欢手工卦的易友论断研究。本栏接受各种事情的预测。版主: , , , , , , , ,
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外应预测是六爻的有益补充，对外应预测感兴趣的易友，可进来一起练手。普通会员求测，可测两周之内出结果的事，之外的请勿在此发贴。子版块: 版主: , , , ,
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未来事，过去事，观如月镜；几家兴，几家败，鉴若神明。&&欢迎八字高手到本栏显显身手，开发一块属于自己的地盘！版主: , , ,
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人似秋鸿来有信， 事如春梦了无痕。 亲近佛法，获得智慧、安乐、富足！版主: , , , , ,
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[本栏为学员报名接待处]& & 使学员循序渐进地学会六爻基础知识。是所有学易新手迅速提高卦技的最佳选择！通过对周易的研究，更可加深您对客观世界的进一步认识。 欢迎对国学周易有兴趣的会员报名学习！版主:
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对于真正研易的人来说，美好的时光，不是以技术换来钱财，而是静思易理豁然有得、实断得到验证的时刻。易友可将断卦心得、研易论文、疑难卦例发在此处，在这里大家可以畅所欲言！版主: , ,
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君子之交淡如水，方长方久。版主:
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闲坐小窗读周易，不知春去几多时。& & & & 版主: , ,
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今天是一个充满才气的日子，我身边的大赛冠军和在场的很多嘉宾都是创造利润的高手。其实很多获利故事的背后都经历了艰辛的历程，才走到今天这一步，而且这是一场没有结束的游戏。那么怎么成为笑道最后的市场赢家呢，我想关键是三方面：热爱、坚持、专业。
如果我们仅仅为了赚钱养家或致富，我们可以做很多事情，不一定要做交易，这个行业其实很不容易，盈利的人是少数，如果我们不热爱一件事情，我们是很难坚持下来的，特别是在交易不顺的时候，而且这是一定会经历的，也许我们就会打退堂鼓，失去自信，前功尽弃。而热爱一件事情本身让我们能够坚持下来。
可是我们光热爱不行啊，交易是为了盈利，我们只有做专业了才能赚钱，专业让我们在这个市场里找到自己的优势。怎么理解优势呢：优势是多方面的，除了大家熟悉的策略，比如高频交易的通道速度、执行速度，都是在比拼优势，策略本身的优势是一种概率的优势，对于低频交易来说，对概率优势本身的关注更大些。
我本人的交易经历比工作经历要长，因为读大学的时候我就开始炒股了，在开始的投资阶段一直都很顺利，当时的股票市场简单的获利策略都很管用，2002年开始做期货，由于对杠杆市场和风险控制的理解不足，导致一度交易失控，亏了很多钱。这也是成长过程中的痛苦一环，实战的教训始终比书本知识要来的直接、深刻，从那时候开始专研投资策略和资金管理，其中也是因为热爱让我坚持了下来，找到了适合自己的投资策略，选择了量化投资这种方式，一直到现在，我不能说自己的水平和获利有多高，我相信这是一条正确的道路。
今天在座的朋友们，你们认为自己在刚才说的三方面都能做到，那我相信你一定会成为市场赢家的。最后祝愿在坐的交易者们生活和交易顺利！谢谢！
现场提问环节：
Q：过去一段时间的股指期货好像越来越难做了，趋势型策略是不是失灵了，老师您怎么看这个事情？
A：这种现象和市场波动性降低有关，而对应的时间周期的趋势策略不能获利。其实趋势策略本身没有失灵这一说，只要在特定的市场和周期下，市场有足够的波动特征机会，运行我们能够在试错和盈利机会中找到一个平衡点，我们就可以获利。波动性小的市场，其实在更小的时间结构里也许仍然是有足够多的波动行情允许我们获利的。所以周期的选择也是很重要的。
Q：海龟交易法则里的加仓策略老师们是怎么看的？怎么加仓最有效？
A：刚才有台湾老师发表了他的看法。在这个问题我的观点有些不一样。海龟法则里的加仓是策略的一部分，也是资金管理和风险控制的一种手段。加仓究竟好不好，怎么加仓，我们还是要定量方分析的。我们可以把加仓的位置当作一个新策略的入场信号，如果我们数据测试发现，在第一次加仓和第二次加仓的入场位置本身的优势不明显，首次入场的位置更有利些，那我们完全可以在仓位管理允许的情况下，加大首仓的头寸，而不必要这么机械的加仓；如果我们仅仅考虑的是通过加仓方式扩大获利，我们完全可以在总资金管理原则下，通过多策略的方式来增加风险暴露水平，来达到同样的效果，而同时降低账户的波动性。
“四大高手实战秘诀”-山人量化交易集训9月27日、28日举办，详情请看：
课程时间 日、9月28日
课程地点 上海市普陀区中山北路2000号中期大厦17楼
本期四位老师：
知名私募高手、蓝冠投资/北京金海龟团队负责人
2013央视”天纵期才”期货电视大赛优秀选手
华尔街对冲基金worldquant、艾叶投资负责人
CCTV实战排行长期优秀盘手“金钢杵”
9月27日上午9:00—12:00 严卫华
1、如何建立个人市场优势
2、如何开发实盘策略
3、如何打造实盘策略组合
4、实战资金管理模式分享
5、我的一个实盘盈利策略（干货）
9月27日下午1:30—4:30 张然
1、期货交易的本质认识
2、量化分析的几个维度
3、如何选择策略
4、我的一个实盘盈利策略（干货）
9月28日上午9:00—12:00 龙军
1、正确认识和正确面对期货市场
2、盈利的逻辑和交易理念讨论
3、什么样的策略未来可能带来稳定盈利
4、比策略更重要的是策略平台
5、我的一个实盘盈利策略（干货）
9月28日下午1:30—4:30 张华
1、量化交易的市场介绍
2、量化交易的相关概念和理论基础
3、量化交易的典型策略
4、量化交易的风险控制
5、我的一个实盘盈利策略（干货）
4位久经沙场的实战派冠军和私募高手名师无私传授秘诀！
赠送3套实用策略模型（理念、源码）！
本次活动为小班精英式教学，额满即止！
两天课程全部费用为9800元（此费用包含两天的午餐和晚餐，不含住宿）
现在报名缴费，前10名报名者即可享受三大超级福利：
1、 十大交易“圣经”：一份华尔街交易者的书单，经典名著电子文本一套
2、 中国顶级策略师年度论坛VIP席位
3、 特约4位大师一对一私人答疑时间
本课程适合追求长期稳定盈利能力的投资者、投资机构；传统交易者、程序化交易者、寻求投资合作和扩大圈子交友者。
报名热线 （授权合作机构均可报名）
报名后请将培训费用汇款至以下指定银行账号（本培训现场不收取现金），根据汇款到账日先后顺序确定限量名额。
开户行： 工行浙大支行
开户人： 许晓惠
四位老师实盘业绩：
上期培训百万账户现场做单演示，当天盈利5%！
本次培训采取小班精英制！限制名额!
承办方： 上海中期
合作方： 期货中国.期货日报.中国顶级策略师俱乐部.CTA基金网
期货资管网.对冲基金网.金融格子铺.中国期权俱乐部.中量网.宽客俱乐部
支持方：北京金海龟投资咨询公司.杭州蓝冠投资管理有限公司
山人交易集训营是目前国内成熟的交易培训品牌课程，过往多期培训学员反馈非常好，不断有新老学员要求继续开班，上期培训还增加了交易日现场交易示范环节，百万实盘账户当场获利5%，博得大家一片喝彩。本次培训将力邀四大实战派高手再次开班授课！本次培训和以往不同的是选择了4位顶尖高手教授各自的实战技法，让学员融会贯通，选择最适合自己的方法体系！
培训老师介绍
严卫华 网名:山人
职业量化投资者，金海龟团队和蓝冠投资团队负责人，毕业于SCUT，双学士，中国顶级策略师俱乐部发起人。95年起参与股票交易，2002年起参与期货交易，07年创建专业量化投资团队，历任多年股票、期货私募基金经理。有丰富的策略研发、组合管理经验，结合成熟的资金管理体系，保持了连续多年稳定盈利记录。其曾经管理的600万私募账户资金一年之内做到了2146万，从事量化投资后，管理的多账户在风险可控的情况下连续多年获得50%-100%的投资回报。
严卫华部分介绍链接：
和讯宽客系列严卫华专访
第一财经访谈
期货中国专访
名师高手面对面专场讲座
龙军 网名：
财富游戏 十多年证券和期货投资经验，对资本市场有深刻的理解和透彻认识。先后供职于温州某实力私募机构和某上市公司金融事业部，犀利独到的操作风格，取得不俗业绩。精于IT和网络技术，是国内量化交易的先行者。实现了全自动程序化操作，建立了比较完善的策略库，团队管理十几个资产管理账户，取得平稳亮丽的业绩。龙军先生去年10月底参加;天纵期才”期货电视大赛，在半年多时间“财富游戏20号”资产管理账号取得35.5%的业绩回报，期间最大回撤4%，主持人孟一这样评价“财富游戏20号”的资金曲线“相当流畅”！ 龙军部分介绍链接：
《期货时间》 访谈
《执行，交易最重要的事》 期货中国
毕业于清华大学电子工程系，艾叶投资管理公司董事长，诺德艾叶基金管理人，曾任美国百亿级对冲基金核心策略负责人，6年以上量化投资经验，对实盘策略、资金管理和风险控制都有深厚功底，连续4年期货交易年化收益率105%。
清华大学硕士，清华金融俱乐部会员，中国顶级策略师俱乐部会员。2013年度CCTV全国实盘大赛量化组优胜奖。管理帐户长期在CCTV证券资讯频道期货时间栏目实盘展示。多次接受央视采访。在量化分析与期货交易上有深入研究。实盘指导帐户从日到日，累计收益101.3% 。
过往部分培训照片
和讯网：各位和讯网友大家好！欢迎收看中国宽客系列访谈，本访谈由和讯网和中国量化投资学会联合推出。今天我们请到的嘉宾是浙江量化投资学会、蓝冠投资的投资总监严卫华先生，严总您好。
严卫华：您好！
和讯网：严总在股票市场有多年的经历，之后转战市场，随后进入量化投资领域。我们想知道是什么样的因缘使你进入量化投资领域？在进入量化投资之后，您的交易成绩取得什么样的飞跃呢？
严卫华：我简单介绍一下我的投资历程。我是1995年开始做股票，做得挺顺的，一直到2002年，这个阶段也赚了一些钱。大家知道2001年开始中国进入漫长的五年的熊市，当时也是为了寻找新的投资机会，偶然的因素，朋友的鼓动下我就参与了期货市场。
一进入期货市场就发现杠杆市场的玩法完全不一样，我经历了非常惨痛的投资失败的教训，中间发生了爆仓这种事情，所以，自己多年来积累的财富白白还给市场了。
我痛定思痛阅读了大量的书籍，很多的书籍都是一些所谓的战法、技术分析。总的来说，大部分的书籍我觉得都不能够引导我踏上一条相对比较稳健、稳定获利的途径。机缘巧合，我在阅读一些原版的英文书籍里面，发现了一些量化投资方面的，怎么样去建模、怎么利用量化的策略来进行交易，所以，我发现这是一条正道。
从2007年开始，当时我就开始组建自己的小团队转型做量化投资。自从做了量化投资之后，我不能说每年我就有非常大的这种盈利，但是总的来说，这种方式能够让我这些年来按年度都是盈利的，同时，这种方式相对来说它的风险、它的回撤（音）也是在一个可控的范围内。
分享几张在“首届中国顶级策略师量化投资实战论坛”演讲中的ppt内容，还有期货中国提供的录音整理稿已被百度文库收录，以下是链接（整理很辛苦，存在部分整理笔误未作改动，实属理解）。
百万级账户程序化实盘现场云直播，直接！
百万级账户短线交易现场做单示范，亮剑！
赠送5套经典交易策略源码！提升能力、拓宽圈子、合作交流！
主办方：永安期货
协办方：期货中国网. 宽客俱乐部 .青年金融学会.对冲基金网.期货资管网
支持方：中国顶级策略师俱乐部
为更好地服务广大期货投资者、金融爱好者，本次活动的主办方和协办方将于日邀请蓝冠投资总裁严卫华、实战高手Steve现场开班授课！届时两位名师将分享其数十年的实战交易经验和技巧，答疑解惑，更难得的是两位老师还将现场展示其实盘交易情况，感同身受大师的思路和手法，开了类似培训的先河。另外参会学员将现场获得5套提供带源码的量化策略模型（涉及股指、商品，日内、隔夜，趋势、震荡），实在是机会难得！
培训教练严卫华
职业量化投资者，蓝冠投资总裁，毕业于SCUT，双学士，中国顶级策略师俱乐部发起人。95年起参与股票交易，2002年起参与期货交易，07年创建专业量化投资团队，历任多年股票、期货私募基金经理。有丰富的策略研发、组合管理经验，结合成熟的资金管理体系，保持了连续多年稳定盈利记录。其曾经管理的600万私募账户资金一年之内做到了2146万，从事量化投资后，管理的多账户在风险可控的情况下连续多年获得50%-100%的投资回报。
培训教练Steve
资深全职交易者，多家机构操盘手，12年期货股票交易经验。曾任职于两家世界500强企业管理培训工作，后辞职从事全职交易。早年的交易挫折使悟性极高的他面临着财务上和心理上的双重打击。经过多年实战探索，终于解开了行情价格波动的韵律之谜，创立了全息交易体系。其管理的资金过亿，在风险回撤可控的情况下，旗下的期货基金多年实现40-110%的不俗业绩。Steve行事低调，谢绝公开露面，曾以师徒的传统方式培养了多名职业操盘手，本次应主办和协办单位之邀，学员有机会现场学习到顶尖高手的交易理念和交易体系，并观摩现场实战演示，机会确实难得。
日（周五）9：00&#
杭州潮王路208号浙江协作大厦5楼
上午9:00——11:30（山人）
市场和交易的本质
怎样才能在市场中建立优势
策略模型开发和策略库建立
如何打造实盘策略组合
实战资金管理模式分享
几套策略的开放式共享
程序化实盘直播和讲解
午餐/自由交流11:30-13:00
下午13:30——17:00（Steve）
量化投资的左侧交易和右侧交易拐点选择
短线交易实战技法披露
现场短线交易实盘示范
全天实盘交易总结分析、互动（山人、Steve）
晚宴/自由交流18:30-20:00
久经沙场的实战派私募盘手名师传授、百万实盘教学、实战策略赠送（理念、源码）
本次活动为小班精英式教学，额满即止！
培训报名要求
课程适合追求长期稳定盈利能力的投资者、投资机构；传统交易者、程序化交易者、寻求投资合作交友者。
全天课程全部费用为7900元（此费用含午餐和晚餐，不含住宿）
报名后请将培训费用汇款至以下指定银行账号（本培训现场不收取现金），根据汇款到账日先后顺序确定限量名额
开户行：建行杭州河东路支行
开户人：王飞飞
账 号：1026903
第一财经频道和宁夏卫视的“私募风云会”栏目邀请我参与一期直播节目，节目访谈内容的几个重点 ：
1、关于宏观面和大盘后市：量化投资者对市场持客观中性态度。
2、获利的秘密：重要的是市场的波动特征而不是方向。
3、策略从研发到实盘的整个过程。
4、量化投资的未来市场机会。
部分直播视频剪辑：
最近碰到很多做程序化交易的朋友咨询我各种问题，其中比较多的一个问题是怎么样有效的构建策略组合，由于平时时间有限，不能一一回答，这里用周六腾出点时间写点关于这方面的浅见，也算是对朋友们的一个解答：
关于策略组合是一个很大的课题，组合可以有非常多的形式，比如单策略多参数、多周期、多市场组合，或者单市场多策略组合，多市场多策略组合，甚至可以是不同的操盘手的组合，也就是就是所谓的FOF/MOM。不管是什么样的策略组合方式，目的都是一样的，那就是投入同样的资金，经过策略组合的方式实现比单一策略更稳健的风险收益，让资金曲线更加平滑，也只有达到了这个效果我们才能说这个组合是有效的。那么怎么衡量是不是组合的达到了这个效果呢，或者说组合比单一策略更稳健了呢，衡量的标准可以有很多方式，而最直接的体现风险收益特征的一个指标就是收益风险比。这里我们用后一个来举例说明组合后的收益风险比是不是提高了：比如我们动用100万资金，如果只选择用策略A,年收益是60%，最大回撤是15%，收益风险比是4倍，如果选择策略B,年收益是50%，最大回撤是20%，收益风险比就是2.5 倍，如果我们同时将资金分配到策略A和策略b,能实现55%的收益，而最大回撤只有10%，那么我们的收益风险比就是5.5倍，这样的组合就体现了比单一策略更低的风险特征。
那么怎么样的策略组合之后才能实现这样的效果呢，我们可以从经验层面和定量分析两方面来讨论这个话题。如果两个策略的风格比较类似，比如都是周期趋势突破型的，大家都有这种经验，那就是如果趋势达到一定强度，这些策略迟早都是会被触发入场和出场的，如果我们都采用这种类型的策略，在某些行情特征下，只不过是简单的仓位的增加；如果同样是趋势型策略，我们采取不同的出入场方式，在时间和空间上形成灵活分布，那么同时被触发的可能性是要降低的；再比如，我们选择的是一个30分钟的趋势跟随策略，而在一个更小周期上面采用一个震荡策略，也许我们可以达到既不错过大的趋势波动，而在局部可以捕捉震荡区间行情，甚至巧妙的实现高抛低吸、仓位对锁。所以从经验和定性的角度来看，我们可以从以下三方面进行策略的有效搭配组合：
1、选择风格各异的策略，比如趋势跟随和均值回复的策略进行组合。
2、选择不同的逻辑思想来定义趋势或者均值偏离，实现差异化。
3、策略思想类似的情况下，可以在出入场的时间和空间上实现差异化。
从定量分析角度来看，我们选择相关性低甚至负相关的策略来做组合是最有效的。相关性简单的理解就是彼此之间的关联，比如两个策略经常存在同赚同亏，而且幅度上也是如此，那这种策略往往是相关性很高的，而如果策略之间的这种现象不明显，甚至有时候是你赚我亏，我赚你亏，那么这两种策略的相关性就较低甚至是负相关的。一般我们可以选择策略的每日收益率情况来计算彼此相关性。下面通过理论和实盘案例来说明如何通过相关性分析来进行组合的构建：
表一是三个策略每日盈亏情况，从结果来看三个策略都是正收益的，而且收益都是8，策略一和策略二的相关性是-1，也就是说是完全负相关的，策略二和策略三的相关性是0.73,也就是有较强的正相关性，图一是策略一、策略二以及这两策略组合的资金曲线，大家看到完全负相关的两个正期望值策略实现了一条没有回撤的完美组合曲线，而图二是策略一、策略三以及这两策略的组合资金曲线，可以看出，组合后，收益增加的同时，曲线的回撤也加大了。当然现实中完全负相关的策略几乎不存在的，这并不影响这样的结论：一般来说，相关性越低的不同策略之间的组合越有利于降低组合的波动性和提高收益风险比。
下面的案例则是本人设计的一个实盘策略组合。这个组合是考虑到特定资金账户的规模限制，选择了8个策略，策略的选择一方面是考虑策略的不同风格和时间周期，包括了趋势突破、趋势反转、逆势策略、震荡策略等，周期从1分钟到30分钟不等，另一方面也是基于策略间的相关性分析。下表是这8个策略之间的一个相关系数。
可以看出部分策略之间的相关性是非常低的，而策略5和策略8都包括日内趋势突破的思路，相关性要高些。那么这样的策略组合是否真的有效提高了收益风险水平呢，那家看下面这个历史测试数据：
可以看到组合后的收益风险比达到了11.35，而单一策略的收益风险比从最低的1.38到6.84，都远低于组合的值，也就是说，我们要获得同样的回报，如果采用任何一个单策略，我们要面临更大的潜在风险，最大回撤将是组合回撤的1.6倍以上，个别策略甚至达到组合的8倍以上，而组合后，获得同等回报水平，我们承担的风险就大大降低了，这就是组合的威力。
当然组合的有效性评估是一个动态的过程，因为组合的有效性首先是基于单个策略的有效性的基础上的，而我们知道没有永远有效的策略，这就要求我们在进行策略的有效组合之前先进行单策略的有效性评估。另外我们也别忘了，在某些极端行情下，相关性低的策略也会同时出现亏损的局面，这就要求我们做好组合的杠杆管理，特别是组合内部隔夜策略的比例控制，这些话题以后有机会再展开讨论。
在期货中国网编辑们的辛苦整理下，录音稿终于出来了。链接地址：。
市场对程序化，对量化投资的关注度是越来越高了。
大家看我不像一个老人，但确实我做交易的时间有18年了。
说来也奇怪，股票做的挺顺，但是我一做期货就是不顺。
我买这么多书，后来我总结了一下，无非就是4大类：第一类，也就是我们传统提倡的重理念，轻方法，第二类书我总结就是不用方法，用直觉，第三类书叫做胡子眉毛一把抓，第四类书就是各种秘籍，就是一些窍门。
人往往是这样的，很多方法等于没有方法。
乔治·普鲁特写的叫做《怎样利用交易工作站构建一个盈利系统》，他的书对我很有帮助，第二本书是《海龟交易法则》，第三本书是资金管理方面的，肯尼斯·格兰特写的《交易风险管理》，还有另外一本书，可能大家都知道，《通向金融王国的自由之路》。
它无非是在政策规则制约下的一种赤裸裸的群体博弈。
相对比较合理的解释应该是叫做分形市场理论。
我对市场是这么一个理解，它就是一种价格的博弈，它不是有效的，这就决定了我们能够在里面寻找一个无效定价的一个机会，通过寻找到这种机会获得交易优势，同时承担风险获得相应的收益。
寻找无效特征建立自己有效的量化模型，同时结合资金管理模式，然后选择自动交易的方式，这就是我的核心交易理念。
第一个核心技术是建立有概率优势的模型。第二个核心技术是风险管理，所有策略都是和资金管理相挂钩的。第三个就是执行技术。
风险管理，是怎么强调都不为过的。
主观交易往往体现了规则的不明确性，有模糊地带，还有一些模棱两可的说法。
主观交易这种临场决策的过程我觉得大部分人是很难走得通的。
第一个方面是实盘经验的转化。第二个主要的来源是数据挖掘。第三种方式是经典理论的建模。第四，就是国外优秀策略的一个本土化。第五，还有一个来源就是这个模型交换活动。
完全可以开放一点，现在是一个竞合的年代，不是说这个领域有天大的秘密，不是那么回事。
我们在面对具体的市场具体的阶段时，用什么策略，这是才是关键。
策略的数量不是关键，关键在于策略的质量、策略之间的搭配性。
小的逆势大的又顺势，这样一种结合的均值回复是不是可行呢？事实上也是可行的。
做投资不可能永远都舒服，一定会有很难受的一个阶段。
出入场是一方面，更重要的是这里面的资金管理，怎么去定义一笔交易的风险额度，然后怎么样让策略和策略之间的资金管理做一个动态的连结，使整个组合能够有效的控制波动性。
任何涉及到金钱的游戏，资金管理模式是非常重要的。
我们目前的有一个实盘的方案，就是隔夜杠杆平均在1.3倍以内，日内杠杆极限是7倍。
我不是从配置具体策略开始，而是选品种。我们做投资，一来就讲方法实际上是本末倒置的。
一劳永逸是一种幻想，为什么？因为市场一直在变，投资者结构在变，市场的特征一定也在变，只不过它的变不是一夜之间，而是一个渐变的过程。
如何保持交易优势，就是要对策略进行新陈代谢。
玩量化，玩金融投资实际上是一个越来越专业的活。
这个市场一定不是一天就能理解明白，西蒙斯60多岁以后才成功。
要敢于面对不确定，接受不确定性，另外面对未来的不确定性我们要有一种布局的能力。
天底下没有不同的事物，在我的观念里面，黄金、黄豆、黄铜都是一样的。
（团队成员嘉宾：Steve观点）
在任何一个点位，你买都是对的，在任何一个点位卖，你也是对的，同时在任何一个点位卖你是错，在任何一个点位买你也是错的，买卖不构成错误与否。
在所有的交易中间，时间架构被所有的人放在一个极其弱小的地位，但是恰恰你只要买，我总能找到一个时间架构来告诉你你应该买，同时你卖，我总能找到一个时间架构来告诉你你应该卖。
瞎子走路拿一个拐杖往前走，他用杆子碰到东西，我错了，我再回来。我错了，哪个地方没有障碍，就对的！
世界只有两种形态，一种叫爆发，一种叫坍缩。
你要注意找它的爆发点和它的价值中枢。
一定不要想办法判断它的幅度，要判断它的拐点！
如果你用单趋势的思维，那么你又错了，因为世界上无所谓盘整，也无所谓趋势。
当股指日线出现管型下跌的时候，一定可以在它的大周期里面找出它的线性下跌。
我们做股票也好，做期货也好，20%是技术分析， 30%是周期调整， 40%是资金管理，还有10%是我们的经验。
简单的技术分析并不能解决问题，只能解决一小部分问题，甚至连一小部分问题都解决不了。
价值的方向除了多和空之外，还有一个向右的方向，那就是时间周期。
提高交易策略的稳健性是很多交易人一直探索的话题。稳健交易策略的特征有：能经受不同市场环境的影响，而表现出很强的生命力，具备持续性的获利能力；具备跨市场的获利能力，或者说普适性，如果一个策略在同类型的一个市场中有效，而在另一个市场却表现很差，比如同样是油脂类市场，在豆油上能获利，在棕榈油上是亏损的，那么这样的策略也往往是不可靠的。
打造稳健的交易策略可以从三方面着手：
1、自适应性。在生态界，对环境的适应性越强的物种，越有生命力，越能在复杂的环境下生存下来。人类就是一个复杂自适应的例子。如果交易策略的算法具有自适应市场变化的特征，这样的策略就容易在复杂动荡的金融环境中生存下来；再比如市场方向过滤，也是一种自适应的做法，避免在不利的市场方向上行动。
2、简化规则。生态界另一些生命力很强的物种就是那些结构简单的生物，这类物种的简化结构，不过于依赖特定外界环境，不容易受到恶劣自然条件的影响，在极端环境中也能存活。
3、分散化。具备稳健特征的交易策略在多个相关性小的市场上同时交易，这样就算某些市场表现不佳，总是能碰到表现好的市场，提高了局部亏损总体仍然赚钱的可能性。
下面这个案例，选取的策略来自i高手策略库，策略代码 ssp7。该策略是趋势型策略，具有自适应的算法，策略规则具有简化特征，核心参数只有一个。该策略具有普适性，相同参数下，在大部分市场里具备获利能力。本案例是一个分散化的组合投资，选取的品种有螺纹钢、pta、白糖、棕榈油、橡胶、棉花、锌。选取的原则是市场相关性、同类市场权重、市场活跃度。
组合资金：100万，单市场最大投入10%
策略和参数：单策略ssp7 统一参数
测试合约：各品种指数合约
测试周期：15分钟
测试时间：1.8
滑点和手续费：4跳 2%%
数据节点：合成月度数据
月度节点数据显示，所有品种虽然都是获利的，但是个别市场的波动较大，比如白糖，然而组合的总体表现还是挺稳健的。月末节点的最大回撤是14.9%，连续回撤期3个月。本策略是一个毛胚策略，从这个案例来看，具备较强鲁棒性，同时在出场止损上面仍有提高的空间，资金分配方式是单一的固定比例投入模式，也有改进的余地。
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初始资金：200万
投资品种：股指、黄金、铜、锌、螺纹钢、pta、橡胶、塑料、白糖、棕榈油、棉花
投资策略：隔夜趋势结合日内平仓策略，8个子策略
操作周期：5min/15min/30min
历史测试数据图表
测试时间：
2008年1月&#年9月
测试滑点手续费：开平仓各2跳，手续费交易所标准1.5倍以内
总投资回报：
789.7%（未计复利）
年均回报：
最大回撤：
隔夜平均仓位：
总交易天数：
盈利天数：
亏损天数：
平均日盈利：
平均日亏损：
投资回报曲线
资金回撤幅度
隔夜持仓水平
月度回报统计
账户组合策略和风险控制说明：
本管理账户采取多个策略品种周期的组合投资方式，试图捕捉市场的波段趋势行情和部分市场日内趋势行情，通过分散化投资，不过于依赖个别市场的阶段行情偶然性，使整体表现更加稳健。组合的单市场资金投入比例10%以内，同类市场比例30%以内，单笔交易风险的初始止损控制在最新账户风险资金的0.5%-1.5%以内。
策略监控和维护：
我们做过策略的坚韧度和普适性测试，我们相信本组合策略矩阵具备长期获利性。然而考虑到不断变化的市场环境，我们除了对组合策略的日常监控外，还将每个季度进行策略有效性评估，进行必要的参数调整，以及个别策略的升级维护，必要的时候引入个别新策略。
附图：（部分组合测试报告，由于组合较大，分拆为两个子组合）
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初始资金：
测试周期：
5分钟 30分钟
测试合约：
日内交易采用连续合约 合约隔夜持仓策略采用指数合约
开平仓各2跳
组合策略说明：日内2个子策略最大40%仓位，隔夜1个子策略最大20%仓位。
年化收益率：
最大回撤：
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在错综复杂的金融市场里，要成为持续一致性的赢家是非常困难的事情。马克.道格拉斯是一位知名的研究交易心理的学者，他提出要成为持续一致性的赢家，交易者“我”要做到：
1. 我客观地确认我的优势。
2. 每笔交易前，我提前衡量风险。
3. 我完全接受风险，否则我愿意放弃这笔交易。
4. 我根据优势交易时没有任何保留或犹豫。
5. 我自己让市场为我赚钱。
6. 我监视我犯错的可能。
7. 我明白这些原则对持续一致成功的必要性，因此，我绝不会违反它们。
而要做到这7点，系统交易者显然比主观交易者要更容易一些。因为主观交易者的各种交易方法很难做到客观的衡量、统计概率优势，而系统交易者完全可以用历史测试做到这一点。而主观交易者就算有经过统计概率优势的一套方法，在人工执行过程中往往还有心理上的障碍需要克服，很难做到持续一致性，而系统交易者可以让电脑和服务器来解决执行的问题。
所以我觉得要成为持续一致的市场赢家，我们可以简化问题，做到如下三方面：
1.持续的发现市场的概率优势。
2.将发现的概率优势转化为期望值为正的交易系统，并加入的资金管理和风险控制模块。
3.通过自动交易，实现持续一致的执行。
前阵子在一个量化投资专业群里探讨关于策略的相关性的话题。今天讲一下最近做的一个股指商品多策略组合方案的相关性分析。首先一个组合里头每个策略和市场的结合构成一个市场策略单元，我们可以分析这样一些单元之间的相关性，比如股指策略之间的相关性，股指策略和商品策略之间的相关性；我们也可以分析组合跟组合之间的相关性，比如商品组合和股指组合；还有就是策略或组合和基准指数比如沪深300指数的相关性。
相关性越大，意味着两个标的之间的联动性高，反之就低，分析的目的就是要通过合理搭配低相关性的市场策略单元和子组合，达到降低组合的风险波动性，同时提升组合的收益风险系数。该组合的相关性列表如下：
图中绿色的数字代表这低相关性的策略或子组合，其中cport1和cport2是商品子组合，ifport1是股指组合。可以看出单市场策略单元之间的相关性最大是0.65，大多数相关性较低，个别有弱负相关性；商品子组合和股指子组合的相关性也接近0；总体股指商品组合和沪深300指数的相关性是-0.02，说明了该组合的表现和股指大盘的涨跌关联度很低。组合内部的子策略和子组合的低相关性也使该组合的总体波动性得到有效控制，从而 产生了非常不错的风险收益比。
本产品投资标的为hs300股指期货、橡胶、pta、白糖、螺纹钢、豆粕、棕榈油，总共搭配了14策略，其中股指策略类型包括趋势跟踪、均值回归、趋势反转、形态识别等不同风格，商品采取隔夜趋势策略结合震荡过滤技术，商品隔夜极限杠杆2.6倍，，单市场最大杠杆0.6倍，股指日内极限杠杆7倍，隔夜平均杠杆1.3倍。
组合测试报告
风险回报特征
历史年化收益率
未来期望年化收益 50-80%
历史最大回撤
未来最大回撤控制 20%
策略组合维护和申明：
考虑到不断变化的市场环境，我们除了对策略组合的日常监控外，还将每个季度进行策略有效性评估，进行必要的参数调整，以及个别策略的升级维护，必要的时候引入个别新策略。过去的绩效不能代表未来成绩，上述测试数据已考虑交易费用、成交滑点，策略参数存在过度优化可能，本报告并非投资承诺，仅作为投资方案选择参考，并不为其准确性负法律责任。
本文内容为严卫华在《文华财经头脑风暴夜》演讲的部分ppt内容汇编，经严卫华本人同意在本网站发布：
*趋势跟随的获利基础是建立在市场非有效的实证基础上，价格波动具有肥尾分布特征。
*趋势策略的典型做法可以总结为两句话：截断亏损，迅速认赔；做足盈利，让趋势奔跑。
*不管是什么类型的策略，我们都需要给自己一个试错认赔的适当空间来止损。
*资金管理要遵循独立性原则，不要被策略本身绑架了。
导致市场无效的原因是人性的贪婪、恐惧等因素和各种认知偏差现象，比如风险厌恶、心理沉淀成本、结果偏见、处置效应等，导致了人类群体参与的价格博弈会出现反应不足、过度反应等行为模式；制度、规则本身的缺陷、漏洞也会导致导致市场定价行为无效性。实际上在商品和股指市场中的趋势现象，从幅度上和频率上都大于有效市场的随机正态分布假设，价格波动具有肥尾分布特征，而这正是趋势跟随策略的核心获利源泉。国际上主流的管理期货基金的策略都采取趋势跟随策略，极端的例子是业界最大的管理期货基金，元盛基金号称他们只有一个策略，那就是趋势策略。
要通过趋势跟随策略赚钱，首先必须是在有趋势的市场里交易，只有趋势的获利弥补了无趋势市场的试错成本，这种策略才能赚到钱，所以如何选择市场组合很关键。同时多种风格的趋势策略组合可以降低风险波动性。
趋势可以从三方面来评估：方向、波动水平、波动特征，对于系统交易者来说重要的不是方向的预判，而是如何基于趋势的定义来捕捉任何方向的趋势，而波动水平则决定了获利的潜力，波动特征关系到如何试错、如何控制噪音水平。
典型的趋势跟随策略思路可以总结成两句话：截断亏损，迅速认赔；做足盈利，让趋势奔跑。关于截断亏损的做法，我认为其实不管是什么类型的策略，我们都需要给自己一个试错认赔的适当空间来止损。趋势策略的一般特点是关注价格本身，赚取趋势中间的一段利润。
趋势系统的难点是如何平衡噪音损耗和获利机会；常见的减少噪音的方式有两种：延迟入场和信号过滤。趋势跟随适用于短线交易和长线交易，实际上在任何周期下都可以进行趋势跟随，关键是如何平衡交易机会、交易成本、噪音比例，平均持有头寸时间过短的交易方式，往往由于交易的手续费和滑点成本高、噪音过多而导致总体交易的亏损。
资金管理是长期交易成功的“秘密”，优秀交易员首先一定是优秀的资金管理者。绝不要在任何交易上冒过大的风险。我们必须最小化损失并尽可能的保存本金，等待并捕捉那些大幅获利的机会。任何时候，应该投资多少头寸，承受多少损失，“多少”的问题决定了潜在的利润和潜在的损失。通过资金管理可以把机会扩展到不同的投资品种上，同时平衡不同投资品种的风险冲击。资金管理要遵循独立性原则，对策略优势能否实现持中性立场，不要被策略本身绑架了。资金管理要遵循可操作性原则，只有和投资者的风险承受能力相匹配，才是可行的，否则很难坚持。常用的资金管理方式可以考虑采取波动性评估和风险百分比相结合的模式。
本产品投资标的为hs300股指期货、橡胶、pta、白糖、螺纹钢、豆粕、棕榈油，总共搭配了10个策略和4个子策略，其中股指策略类型包括趋势跟踪、均值回归、趋势反转、形态识别等不同风格，商品采取隔夜趋势策略结合震荡过滤技术，商品隔夜极限杠杆2.6倍，，单市场最大杠杆0.6倍，股指日内极限杠杆7倍，隔夜平均杠杆1.3倍。
组合测试报告
历史测试风险回报
未来期望 风险回报
年化收益率
年化收益 50-80%
最大回撤 20%
策略组合维护和申明
考虑到不断变化的市场环境，我们除了对策略组合的日常监控外，还将每个季度进行策略有效性评估，进行必要的参数调整，以及个别策略的升级维护，必要的时候引入个别新策略。过去的绩效不能代表未来成绩，上述测试数据已考虑交易费用、成交滑点，策略参数存在过度优化可能，本报告并非投资承诺，仅作为投资方案选择参考，并不为其准确性负法律责任。
最新培训信息
合作方式：
策略解决方案
on 2014 年 9 月 10 日（非现场文字版） & & & 今天是一个充满才气的日子，我身边的大赛冠军和在场的很多嘉宾都是创造利润的高手。其实很多获利故事的背后都经历了艰辛的历程，才走到今天这一步，而且这是一场没有结束的游戏。那么怎么成为笑道最后的市场赢家呢，我想关键是三方面：热爱、坚持、专业。 如果我们仅仅为了赚钱养家或致富，我们可以做很多事情，不一定要做交易，这个行业其实很不容易，盈利的人是少数，如果我们不热爱一件事情，我们是很难坚持下来的，特别是在交易不顺的时候，而且这是一定会经历的，也许我们就会打退堂鼓，失去自信，前功尽弃。而热爱一件事情本身让我们能够坚持下来。 可是我们光热爱不行啊，交易是为了盈利，我们只有做专业了才能赚钱，专业让我们在这个市场里找到自己的优势。怎么理解优势呢：优势是多方面的，除了大家熟悉的策略，比如高频交易的通道速度、执行速度，都是在比拼优势，策略本身的优势是一种概率的优势，对于低频交易来说，对概率优势本身的关注更大些。 我本人的交易经历比工作经历要长，因为读大学的时候我就开始炒股了，在开始的投资阶段一直都很顺利，当时的股票市场简单的获利策略都很管用，2002年开始做期货，由于对杠杆市场和风险控制的理解不足，导致一度交易失控，亏了很多钱。这也是成长过程中的痛苦一环，实战的教训始终比书本知识要来的直接、深刻，从那时候开始专研投资策略和资金管理，其中也是因为热爱让我坚持了下来，找到了适合自己的投资策略，选择了量化投资这种方式，一直到现在，我不能说自己的水平和获利有多高，我相信这是一条正确的道路。 今天在座的朋友们，你们认为自己在刚才说的三方面都能做到，那我相信你一定会成为市场赢家的。最后祝愿在坐的交易者们生活和交易顺利！谢谢！ 现场提问环节： Q：过去一段时间的股指期货好像越来越难做了，趋势型策略是不是失灵了，老师您怎么看这个事情？ A：这种现象和市场波动性降低有关，而对应的时间周期的趋势策略不能获利。其实趋势策略本身没有失灵这一说，只要在特定的市场和周期下，市场有足够的波动特征机会，运行我们能够在试错和盈利机会中找到一个平衡点，我们就可以获利。波动性小的市场，其实在更小的时间结构里也许仍然是有足够多的波动行情允许我们获利的。所以周期的选择也是很重要的。 Q：海龟交易法则里的加仓策略老师们是怎么看的？怎么加仓最有效？ A：刚才有台湾老师发表了他的看法。在这个问题我的观点有些不一样。海龟法则里的加仓是策略的一部分，也是资金管理和风险控制的一种手段。加仓究竟好不好，怎么加仓，我们还是要定量方分析的。我们可以把加仓的位置当作一个新策略的入场信号，如果我们数据测试发现，在第一次加仓和第二次加仓的入场位置本身的优势不明显，首次入场的位置更有利些，那我们完全可以在仓位管理允许的情况下，加大首仓的头寸，而不必要这么机械的加仓；如果我们仅仅考虑的是通过加仓方式扩大获利，我们完全可以在总资金管理原则下，通过多策略的方式来增加风险暴露水平，来达到同样的效果，而同时降低账户的波动性。 “四大高手实战秘诀”-山人量化交易集训9月27日、28日举办，详情请看： /v
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on 2014 年 8 月 4 日课程时间 日、9月28日 课程地点 上海市普陀区中山北路2000号中期大厦17楼
本期四位老师：
知名私募高手、蓝冠投资/北京金海龟团队负责人
2013央视”天纵期才”期货电视大赛优秀选手
华尔街对冲基金worldquant、艾叶投资负责人
CCTV实战排行长期优秀盘手“金钢杵” 课程安排 9月27日上午9:00—12:00 严卫华 1、如何建立个人市场优势 2、如何开发实盘策略 3、如何打造实盘策略组合 4、实战资金管理模式分享 5、我的一个实盘盈利策略（干货） 9月27日下午1:30—4:30 张然 1、期货交易的本质认识 2、量化分析的几个维度 3、如何选择策略 4、我的一个实盘盈利策略（干货） 9月28日上午9:00—12:00 龙军 1、正确认识和正确面对期货市场 2、盈利的逻辑和交易理念讨论 3、什么样的策略未来可能带来稳定盈利 4、比策略更重要的是策略平台 5、我的一个实盘盈利策略（干货） 9月28日下午1:30—4:30 张华 &
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on 2013 年 12 月 31 日本文内容为严卫华在《文华财经头脑风暴夜》演讲的部分ppt内容汇编，经严卫华本人同意在本网站发布： *趋势跟随的获利基础是建立在市场非有效的实证基础上，价格波动具有肥尾分布特征。 *趋势策略的典型做法可以总结为两句话：截断亏损，迅速认赔；做足盈利，让趋势奔跑。 *不管是什么类型的策略，我们都需要给自己一个试错认赔的适当空间来止损。 *资金管理要遵循独立性原则，不要被策略本身绑架了。 导致市场无效的原因是人性的贪婪、恐惧等因素和各种认知偏差现象，比如风险厌恶、心理沉淀成本、结果偏见、处置效应等，导致了人类群体参与的价格博弈会出现反应不足、过度反应等行为模式；制度、规则本身的缺陷、漏洞也会导致导致市场定价行为无效性。实际上在商品和股指市场中的趋势现象，从幅度上和频率上都大于有效市场的随机正态分布假设，价格波动具有肥尾分布特征，而这正是趋势跟随策略的核心获利源泉。国际上主流的管理期货基金的策略都采取趋势跟随策略，极端的例子是业界最大的管理期货基金，元盛基金号称他们只有一个策略，那就是趋势策略。 要通过趋势跟随策略赚钱，首先必须是在有趋势的市场里交易，只有趋势的获利弥补了无趋势市场的试错成本，这种策略才能赚到钱，所以如何选择市场组合很关键。同时多种风格的趋势策略组合可以降低风险波动性。 趋势可以从三方面来评估：方向、波动水平、波动特征，对于系统交易者来说重要的不是方向的预判，而是如何基于趋势的定义来捕捉任何方向的趋势，而波动水平则决定了获利的潜力，波动特征关系到如何试错、如何控制噪音水平。 典型的趋势跟随策略思路可以总结成两句话：截断亏损，迅速认赔；做足盈利，让趋势奔跑。关于截断亏损的做法，我认为其实不管是什么类型的策略，我们都需要给自己一个试错认赔的适当空间来止损。趋势策略的一般特点是关注价格本身，赚取趋势中间的一段利润。 趋势系统的难点是如何平衡噪音损耗和获利机会；常见的减少噪音的方式有两种：延迟入场和信号过滤。趋势跟随适用于短线交易和长线交易，实际上在任何周期下都可以进行趋势跟随，关键是如何平衡交易机会、交易成本、噪音比例，平均持有头寸时间过短的交易方式，往往由于交易的手续费和滑点成本高、噪音过多而导致总体交易的亏损。 资金管理是长期交易成功的“秘密”，优秀交易员首先一定是优秀的资金管理者。绝不要在任何交易上冒过大的风险。我们必须最小化损失并尽可能的保存本金，等待并捕捉那些大幅获利的机会。任何时候，应该投资多少头寸，承受多少损失，“多少”的问题决定了潜在的利润和潜在的损失。通过资金管理可以把机会扩展到不同的投资品种上，同时平衡不同投资品种的风险冲击。资金管理要遵循独立性原则，对策略优势能否实现持中性立场，不要被策略本身绑架了。资金管理要遵循可操作性原则，只有和投资者的风险承受能力相匹配，才是可行的，否则很难坚持。常用的资金管理方式可以考虑采取波动性评估和风险百分比相结合的模式。 &
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