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中科招商挂牌新三板三个交易日翻番 总市值涨近400亿
文章来源：证券时报&&更新时间：
&&&&中科招商（832168）自3月20日新三板挂牌以来，交易报价从18元/股一路飙升，截至24日收盘，中科招商的买盘报价已升为48.8元/股，买入报价在三个交易日翻番，但因现有股东惜售，仍未有成交出现。&&&&如果按照48.8元的价格计算，中科招商的总市值接近650亿元，目前雄踞新三板总市值第一名。其次，为市值超过300亿元的九鼎投资，以及总市值超过了100亿元的博富科技和成大生物。&&&&据了解，在3月20日挂牌之前，由中信建投为中科招商进行了一轮认购规模为10亿元的路演活动。据参与路演的人士透露，由于认购火爆，认购门槛由3000万元提高到近1亿元，定向增发定价为18元/股。&&&&根据中科招商披露的股票定向发行情况报告书，中科招商拟向不超过30名投资者定向发行不超过5亿股普通股，募集资金额不超过90亿元。&&&&中科招商主要从事私募股权投资基金管理业务以及股权投资业务，是已披露数据的同行业公司中规模最大的一家。截至日，中科招商在管基金111只，基金认缴规模约达607亿元。
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稳健的货币政策要适应&新常态&经济，那么，我国的&中科招商董事长：3年内拟押宝1000家创新型企业 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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中科招商董事长：3年内拟押宝1000家创新型企业
　　单祥双， 1967年1月出生。祖籍山东。有着摩羯座男人典型的冷静判断力、不屈不挠的搏杀精神和高超的领导力。　　公开资料显示，单祥双1988年毕业于厦门大学会计系，先后在国家教委、交通部等国家机关任职，25岁即成为处级官员。1998年，单祥双辞职南下深圳，从国通证券一名普通业务部门经理做起，以一己之力发起设立了中国交通投融资专业委员会、北大二十一世纪创业投资研究中心等机构。
　　2000年12月，在单祥双的努力下，以北大光华、和蛇口区为背景的北大招商创业投资管理公司(其后更名为中科招商)获准成立，单祥双出任总裁。管理公司总注册资本为1000万，三家出资单位分别持股26%、25%、25%，除其他管理层外，单祥双个人出资60万元，持股比例为6%。　　2001年5月，中国华录集团、额尔多斯羊绒集团、安徽古井集团、唐钢集团、集团各出资6000万人民币，组建创业投资基金，交给中科招商负责。单祥双成功用60万撬动了3个亿资金，也由此带领中科招商成为中国首个受法律保护的私募基金管理公司。　　截至目前，中科招商受托管理的基金超过100只，现金投资能力超过600亿元，即使在资本市场低迷的2012年，中科招商仍新增基金规模150亿。十余年间，中科招商投资的企业先后已有近50家在国内外资本市场成功上市。　　一家创新型小企业，最困难时，存款只有区区2万多块钱。创业，对于白手起家，又心怀梦想的创业者来说，缺乏资本扶持是头等难关。此时，“伯乐”从传说跳进现实，他及时出现，大胆出资，全力扶植。几年后，这家默默无闻的小微民企，凭借能力和朝阳产业定位，迅速发展，并成功登陆资本市场，市值最高攀至80亿元。这个化蛹成蝶的故事主角，是已经成长为中国最大的数字电视软件和系统供应商的北京，以及他的初始投资人&&中科招商。　　中科招商在此笔投资的巨额回报不必多言。有意思的是，这家颇具争议的PE自身也经历了如此的蜕变。该投资机构在十余年时间里完成了从60万创始资金到今天600亿资金管理规模的“野蛮”生长。其迅猛发展的基因则是敏锐的企业辨识能力和精准的投资决策。　　不过，在中科招商掌门人单祥双的眼里，回报是PE生存与扩张的重要目标，但同时，如何维护和发挥好私募基金在商业生态中的“正能量”作用，摆脱急功近利的短视作风，与产业真正共通共融，才是“大资管”时代，私募基金得以长期生存和发展的核心课题。　　在2013年上证报主办的中国股权投资论坛及第四届金融资奖评选中，中科招商集团及董事长单祥双获得了2013年中国卓越投资机构奖和卓越投资家双料大奖。　　近日，单祥双接受本报独家专访，详解中科招商近期，并透露进军实体产业的勃勃野心。仅投资创新创业企业一项，中科招商预计明年一年将以股权投资方式支持超过300家企业，未来2至3年内突破对1000家企业的股权介入。而过去数年，中科招商一共完成的股权投资项目也不过300多家。　　另外，中科招商还开始酝酿将资本与产业更紧密对接的产业园区模式，这或许将为中科招商未来的盈利模式打开更大的想象空间。单祥双说，产业园区应该从更高水准、更高层次来构建，并进行集群化打造。相比于传统开发商和国资园区运营者，中科招商有“产业+资本+人才”的资源整合优势。　　1　　大资管时代：PE得产业者得先机　　“我身后有6000多个LP(有限合伙人)，他们是来自各行各业的企业家及精英人士。也就是说，每个LP背后都是一个鲜活的产业资源。这意味着我更有优势做PE与产业的对接。”　　上证报：在梳理公司背景时，我们发现一个细节，公司名称由原来的中科招商创业投资管理有限公司，变更为现在的中科招商投资管理集团。这是否意味着大资管时代，中科招商的发展战略有所调整？您如何看待传统PE目前面临的挑战和机会？　　单祥双：更名的最直接动因，是我们需要将日益庞大的资产，做集团化的管理。目前我们每个省都有投资团队和驻地机构，员工数百人。从投资领域来看，大资管时代的到来，对传统PE行业确实带来新的挑战。　　对于私募股权投资基金来说，未来只做PE是不够的。二级市场的投融资，甚至产业领域的进入，都将是我们未来的拓展方向。未来5年，我们预计PE业务在公司业务板块的权重，将降至三分之一左右。　　那在未来数年内，中科招商的核心优势在哪里呢？我们认为是多年来形成的其他基金不可比拟的产业优势。　　最简单的道理，我手中现在有6000多家LP(有限合伙人)，他们掌握的常态跨界投资总额在3000亿至5000亿。如果他们每家拿出1000万参与基金运作，那就是600亿的规模。相比之下，其他一些大的私募基金，因为他们一直钟情于和大机构的合作，LP数量反而不多。　　这种局面的形成其实也有一些偶然的成分。从2006年至2007年开始，我在与央企的合作中逐渐意识到，市场真正的发展动能其实来自民间，也就是成千上万的中小民营企业。经过30多年的改革开放，这些民营企业家已经成为真正市场化的机构投资者。于是，用我们的话说，从那时候开始，我们转到广袤的田野中去寻找投资人。　　到今天，这些产业资本不仅为我们提供了资金来源，也提供了宝贵的产业资源。也就是说，当我们发现一个好的产业领域的时候，很容易借助LP的力量，实现对该产业的快速了解与渗透，并比别人更快做出投资决策。这为我们以后开发并购类基金，甚至产业园区建设都有极大的帮助。　　对于目前各地兴起的产业园区开发热，我们认为，产业园区应该从更高水准、更高层次来构建，并进行集群化打造。相比于传统开发商和国资园区运营者，中科招商有“产业+资本+人才”的资源整合优势。　　2　　最有投资前途：“新兴传统产业”　　“未来2至3年内，中科招商将投资上千家创新创业企业。”　　上证报：从中科招商的发展历史看，您似乎钟情于有高新技术实力的创新型企业，哪怕他还在很小的创业阶段。从成功率和收益率的角度，您是如何考虑的？另外，有专家认为，新兴产业近期对中国经济的拉动作用有限，您如何看待这个观点？　　单祥双：首先，在目前的资本市场环境下，其实单做Pre-IPO项目，空间已经非常有限。那我们就应该考虑向更早期的创业阶段的企业寻找发展力量。其中，我确实更看好创新型企业。　　如果说中国经济过去30多年的发展依靠的是制造、重和，那么未来一定是要依靠技术创新拉动产业前进。在此过程中，我们预测传统产业与新兴产业对接区，是最有前途的发展领域，也将是中国经济未来最大的支撑主体。我们叫它“新兴传统产业”。在这个对接区，传统产业主要提供资本，新兴产业主要提供技术，以对传统产业的设备、服务进行技术改造与升级，最终提升传统产业在国际市场的竞争力，以打开和占领更广大的消费市场。　　在此趋势下，我们对创新创业企业的扶植就变得极具战略意义。明年一年，我们将投资300家这样的创新创业企业，未来2至3年，共投资支持1000家此类企业。我们估计，这种创新创业类企业的收获期在5至10年内。　　从收益率来看，这类企业一旦投资成功，相比于传统产业来说，投资收益是数倍的规模。以中国市场的溢价情况，保守估计会有20至30倍的投资收益率。因此，哪怕投100家企业，只有10%的成功率，整体投资收益仍可圈可点。　　3　　PE并购退出：应像嫁女而非卖牲口　　“对于目前的并购市场，我觉得大家没做好。要对并购有一个正确的认识，它是嫁女儿，不是卖牲口。”　　上证报：对于目前PE热衷的并购业务，您怎么看待其现状和前景？　　单祥双：在IPO收紧的大背景下，私募股权投资的退出渠道中，多了并购这个重要的渠道。去年我们投资的企业有21家成功退出，其中6家通过IPO，其余都是通过并购退出。　　但我觉得整体来说，并购市场没有做好。这主要是一个意识问题。PE把投资的企业以并购方式出售给，这个过程应该是个嫁女儿的过程，而不是个卖牲口的过程。它需要项目初始投资人像嫁女儿一样耐心、细心、关心。要考虑这笔并购对被并购企业长远发展是否有利，而不是一锤子买卖，拿钱走人。也应该改变心态，不要仅仅把并购当作在资本市场圈钱的工具。　　总之，并购，应该是一个对参与双方来说都充满正能量的合作。只有并购市场文化与观念的改变，才能带来这个市场的长远健康成长。
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中科招商挂牌新三板 总市值三天涨近400亿
作者：佚名&&&
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　　中科招商自3月20日新三板挂牌以来，交易报价从18元/股一路飙升，截至24日收盘，中科招商的买盘报价已升为48.8元/股，买入报价在三个交易日翻番，但因现有股东惜售，仍未有成交出现。
　　如果按照48.8元的价格计算，中科招商的总市值接近650亿元，目前雄踞新三板总市值第一名。其次，为市值超过300亿元的九鼎投资，以及总市值超过了100亿元的博富科技和成大生物。
　　据了解，在3月20日挂牌之前，由中信建投为中科招商进行了一轮认购规模为10亿元的路演活动。据参与路演的人士透露，由于认购火爆，认购门槛由3000万元提高到近1亿元，定向增发定价为18元/股。
　　根据中科招商披露的股票定向发行情况报告书，中科招商拟向不超过30名投资者定向发行不超过5亿股普通股，募集资金额不超过90亿元。
　　中科招商主要从事私募股权投资基金管理业务以及股权投资业务，是已披露数据的同行业公司中规模最大的一家。截至日，中科招商在管基金111只，基金认缴规模约达607亿元。
责任编辑：cnfol001
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　　3月20日，中科招商正式登陆新三板，成为继九鼎投资后，第二家在新三板挂牌的PE。全国中小企业股份转让系统显示，开盘后买入价格一路上涨到27元/股，较之18元/股的发行价已上涨50%，但依然没有卖出挂单。
　　中科招商新三板挂牌
　　或为实现业务多元化
　　3月20日的公告显示，2 月 8 日，公司同意以18元/股的价格向新增股东进行定向增发1.亿股，认购方以其持有的特定资产、财产份额以及企业股权等出资购买增发股份。
　　此前，中科招商发布公开转让说明书称，中科招商拟向不超过30名投资者定向发行不超过5亿股普通股，募集不超过90亿元资金。这也创下了新三板单次融资的最大规模纪录。
　　今年1月，中科招商已完成了一轮定向增发。中科招商分别向深圳平安大华汇通财富管理有限公司、深圳市合其明股权投资合伙企业（有限合伙）以每股10.83元的价格，现金方式定向增发877.19万股和3693.44万股，引入战略投资者。按照27元的买入价计算，已获利接近150%。
　　实际上，作为第一家在新三板挂牌的PE，九鼎投资也一直表现抢眼，截至3月19日，九鼎投资的收盘价为每股7.33元。按当日收盘价，九鼎投资的市值已接近300亿元。
　　上海某业内人士透露，最近三年，除了几家实力雄厚的公司，95%的PE日子都不好过。从&全民PE&到行业寒冬，经历近20年发展历史的中国PE/VC行业进入到转型特殊时期，许多PE机构在&募、投、管、退&上承受巨大压力及转型的困惑。上述业内人士还告诉中国基金报记者：&从当前新三板的火爆中不难看出新三板流动性的改善所带来的变化，未来竞价交易系统的推出更是加速流动性优化与市场机制的健全，这些对PE来说都非常有吸引力。&
　　长信内需成长基金经理安昀也表示，从PE的&募、投、管、退&四个环节来看，九鼎投资等PE面临退出难题。在退出艰难的前提下，PE们的LP很难从基金中获得丰厚的回报。&九鼎、中科招商等PE挂牌新三板本质是给予LP一定的退出渠道，PE挂牌有利于给予风险投资LP替代性的退出方案，同时也有利于风险投资基金的资金运作。&
　　中投在线总裁张强则认为：&融资需求及业务转型或为PE寻求上市的主要因素。&
　　张强分析，从中科招商拟募资90亿元的体量来看，引进战略投资者的意图非常明显，去年新三板1231家挂牌公司共计融资仅为100多亿元，其中还包括九鼎投资挂牌同时融资的35亿元。之前九鼎投资挂牌新三板并非为PE业务融资，而是为以后开展证券经营、公募基金等新业务筹备粮草。中科招商此次挂牌新三板，意在引进战略投资、扩大企业规模、促进企业转型，完成从专利技术基金、种子基金、天使基金、VC基金、PE基金、证券基金到并购基金的全面资本覆盖，完成从技术、人才、产业与金融的大系统集成。
　　&中科招商或凭借此次挂牌实现业务多元化，借道新三板最终曲线实现IPO。&张强说。
　　新三板挂牌PE
　　不应受到过多追捧
　　去年7月，一篇公开报道称中科招商是&神奇的PE&，文章中一位本土PE机构合伙人说中科招商的做法非常激进，该合伙人当时说：&尤其是在经济环境、行业环境开始直转急下的2011年竟然投资了上百亿资金、逾百个项目更是令人大惑不解。&
　　董事长单祥双回应：&外界看不懂中科招商是因为我们并没有按照同业的模式在做。&
　　北京某PE圈资深人士告诉中国基金报记者，中科招商的募集和内部管理模式和九鼎投资完全不一样，中科招商一直是和龙头企业合作，类似于一种平台托管模式。&从投资业绩来看，它不能和九鼎比&。
　　九鼎投资刚刚公布的2014年年报显示，九鼎投资实现营业收入6.88亿元，同比增长120.32%，归属于公司股东净利润达3.49亿元，同比暴增 1250.07%。而2012年、2013年以及月，中科招商分别实现营业收入4.65亿元、4.39亿元、2.18亿元；净利润则分别为1.85亿元、2.96亿元、1.96亿元，两者之间存有差距。
　　上海一家主打新三板基金的私募投资总监表示，不会参与投资中科招商，&因为他们的投资能力还没有我们强&。
　　张强指出，由于新三板没有设置涨跌幅限制，未来PE公司股价或经历蹦极式跳跃。此外由于协议转让的方式，公司的真正价值并未得到真实衡量，股价会出现大起大落的情况。实际上这一现象已经发生，以九鼎投资为例，3月18日，最高价上冲至94元，但收盘却下跌至7.33元。
　　张强说：&对于PE而言，将投资项目情况、财务状况公之于众并非易事。国内PE机构直接IPO上市的政策始终不明朗。PE公司在盈利稳定性、信披透明度等方面都存在极大风险，并不适合普通投资者进行投资，也不应该受到过多的追捧。&
　　PE公司在盈利稳定性、信披透明度等方面都存在极大风险，并不适合普通投资者进行投资，也不应该受到过多的追捧。
文章关键字：挂牌 中科
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