1 中国经济机构要不要调整，改革要不要进行？答案是肯定的，要。要调整要改革就必须打破现状，　　2 怎么打破现状？——那还必须对倒股市和楼市资本蓄水池。必须周期性调整货币政策。必须支持稳定实体经济。　　　　【涂光春】： 12:48:17
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　　3 这个周期由多长—— 我们预期将在7年左右，一是政策面要避免楼市崩盘需快跌加慢跌，二是全球经济在货币扩展周期后有许多不确定因素波幅较大。三是美元升值将与新兴国家的承受力形成对抗性的博弈。四是美国经济走强和全球加息周期，以及发达经济体和新兴经济体对抗博弈，是美元走强的三大主因素，这三大因素时间上约在7年以上　　4 此轮牛市的特点 ——台阶式大震荡性的慢牛　　虽是牛市但有别于06年启动的牛市，股市中未必是都能闭上眼睛实现盈利。看对方向做对方向未必等于盈利的投资效益将在本轮行情中体现。有如张卫星1000美金时看对了黄金1500以上，而投资结局却是黑发人先送白发人，倒在了最后一颗子弹，　　5 楼市的命运——在一年前预期最终将下跌超过60%,现在依然此观点，一年前预期政策面救市即是楼市真正开启了下跌，现在兑现。地方政策救市只如同机构追逐购买中国石油(601857)。他们愚昧的太高估了自己！！！　　
回顾求证早期分析预期　　文中预期全部兑现，周期正好一年　　
　　，　　
　　此轮牛市的特点 ——台阶式大震荡性的慢牛　　虽是牛市但有别于06年启动的牛市，股市中未必是都能闭上眼睛实现盈利
　　5 楼市的命运——在一年前预期最终将下跌超过60%,现在依然此观点，一年前预期政策面救市即是楼市真正开启了下跌，现在兑现。地方政策救市只如同机构追逐购买中国石油(601857)。他们愚昧的太高估了自己！！！
　　此轮牛市的特点 ——台阶式大震荡性的慢牛　　虽是牛市但有别于06年启动的牛市，股市中未必是都能闭上眼睛实现盈利　　11
　　1 中国经济机构要不要调整，改革要不要进行？答案是肯定的，要。要调整要改革就必须打破现状，　　2 怎么打破现状？——那还必须对倒股市和楼市资本蓄水池。必须周期性调整货币政策。必须支持稳定实体经济。　　
　　5 楼市的命运——在一年前预期最终将下跌超过60%,现在依然此观点，一年前预期政策面救市即是楼市真正开启了下跌，现在兑现。地方政策救市只如同机构追逐购买中国石油(601857)。他们愚昧的太高估了自己！！！
　　1 中国经济机构要不要调整，改革要不要进行？答案是肯定的，要。要调整要改革就必须打破现状，　　2 怎么打破现状？——那还必须对倒股市和楼市资本蓄水池。必须周期性调整货币政策。必须支持稳定实体经济。
　　支持！
　　哎，我现在不接触股市，只接触现货@
　　楼市的命运
　　图解中美经济大对决—2　　【涂光春】： 17:18:30　　
　　图解中美经济大对决—2　　【涂光春】： 17:18:30　　支持！
　　支持！
　　图解中美经济大对决—2　　33
　　作者：被K线迷死 时间： 12:33:31　　作者：被K线迷死 时间： 12:33:00　　[核心内参]【军工黄金十年真的来了！】中俄军演大幕将启 罕见规模或引爆军工盛宴-附股（更新）　　楼主：被K线迷死 时间： 12:09:07 点击：3783 回复：16
　　楼主：被K线迷死 时间： 09:23:00　　光大证券：行业反转机会再现 军工迎来第三波行情(附股)　　我们在2012年12月上旬明确看多军工板块，在日《重组有望接过军工第二波上涨的接力棒》中明确提出“军工第二波”的观点。行情的发展印证并强化了我们的观点。现在，我们明确提出军工第三波的观点。我们根据国内外因素的综合分析，认为军工行业将再度迎来第三波行情。这是军工板块全行业反转的又一个大机会。　　军工研究所类资产改制进程加速 最优质资产即将进入上市公司　　我们预计，以科研院所为代表的军工事业单位改制政策即将明朗化，改制范围有望扩大，改制深度超出以往，方案设计符合实际，这将推动军工第三波的到来。我们认为，军工研究所类资产的重组改制加速，将使整个军工体系最优质、最有想像空间、最具科技含量和盈利能力的资产未来具备注入上市公司的条件。重组就是生产力。军工研究所类资产重组不仅可以提升上市公司业绩，更可以提升估值，打开相关标的广阔的成长空间。　　周边局势持续动荡 中国崛起引发地区力量失衡
　　四大数据印证A股吸引力 上升惊现07年牛市特征　　上周保证金净转入逾2000亿元创天量　　最近三周A股开户数周周超15万户，A股交易账户比例连续五周位于7%以上　　6月中旬开始基金周开户数连续11周保持在10万户以上　　昨日沪深单日成交额合计破4000亿元，创2010年11月以来天量　　经过8月份的震荡盘整，9月A股大盘再度起航，沪指连续四根中阳线再掀逼空上涨浪潮。从资金面各个角度观察，场外资金持续入场也得到了越来越多数据的印证，这也成为本轮行情与众不同也是最值得期待之处。　　中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周(8月25日至29日)，证券市场交易结算资金银证转账增加额为4372亿元，减少额为2193亿元，净变动额为2179亿元。单周净转入逾2000亿元，创出了该数据自2012年4月有统计以来的新高。　　上周为第三轮新股集中发行周，这是保证金数据出现大幅净转入的主要原因。但值得注意的是，从规模上看，前三轮新股集中申购，净转入的证券保证金总体呈现上升之势。而上周银证转账增加的4372亿元，也创出了两年多来的峰值。　　“新股申购是近期保证金数据发生大幅波动的主要原因。但撇开打新因素，市场保证金总量也是呈现持续扩大的趋势。”投保基金相关人员表示。根据该机构对更为详细的日数据的跟踪，近段时间以来，通过银证转账进入证券市场的资金不断增加，且大部分资金并非短线快进快出，而是沉淀了下来。　　“我们可以算一笔账：上周期末的交易结算资金余额是5600多亿，但加上8月28日、29日网上冻结的5000多亿，实际的交易结算资金余额已经突破万亿了。这与之前一直维持在亿元的规模相比，基数已经上升了很多。”上述投保基金人士表示。　　场外资金持续涌入，这从股票、基金的开户数据上也可得到印证。中登公司数据显示，自今年7月底以来，A股开户数已经连续5周保持在13万户以上的水平，最近3周更是都超过了15万户。而这样的情况，在过去两年中一共才出现过三次。　　基金开户情况则更为火爆：自今年6月中旬开始，基金周开户数已经连续11周保持在10万户以上的水平。从历史上看，尽管周均开户数并不算特别高，但持续时间如此之长，却是屈指可数。事实上，能够连续11周保持10万户以上的开户，还得追溯到2007年那一波牛市后半期。　　不过，光开户不投资，也难以给股票市场带来真正的源头活水。在过去几年时间里，这样“空欢喜”的情况也发生过数次。但此次却有不同。保证金数据与开户数的相互补充，已经很好地捕捉到增量资金的轨迹。也正是基于此，A股市场才能在强势横盘后再度起飞。　　昨日伴随着指数再创新高，两市量能也是稳步上扬，沪深单日成交金额合计突破4000亿元，创出2010年11月以来的天量。如此量级的交易水平，也令A股存量资金博弈的观点再难站住脚了。　　还有一项值得关注的数据是，A股交易账户比例已经连续5周位于7%以上，这也是自2011年4月以来的首次。由此可见，当前不仅是市场的资金面状况在不断改善，投资者的交易行为也朝着积极方向转变。而这些，都将成为本轮反弹行情甚至是未来牛市与众不同的基础。
　　作者：1流炒股砖家 时间： 19:28:00　　赵丹阳：A股比10年前更便宜 牛市已经开始　　市场一路高歌猛进 强势上演逼空行情　　近几日大盘一路高歌猛进，强势上演逼空行情，周三市场更是放出巨量突破日以来的高点2270点，向上空间再度被打开，周四市场则再接再厉，一举突破2300点整数关口，剑指日的2334点，强势特征不容置疑。　　从盘面上来看，保险、券商等权重板块早盘积聚能量后午后再度来袭，助推指数再度走高，中韩自贸、滨海新区、无人机等概念股锦上添花，市场再度上演权重、题材共舞盛况。　　　　[视频] 赵丹阳：A股比10年前更便宜　　从消息面来看，近期公布的经济数据不甚理想使得权重股难以有所作为，在市场担忧情绪逐步释放后，昨日公布的8月非制造业PMI超预期则给了权重股一个爆发的理由，压抑太久的权重板块顺势全线崛起，如此则一发不可收，早盘在短暂的休整后午后再度发力。而后期只要权重板块不砸盘，市场在短期休整过后长期行情更值得期待。而在改革稳步推进甚至加速的背景下，市场也有理由相信经济基本面将逐步好转，以期达到全年既定目标，因此长期来看，尽管过程坎坷，结果或无忧。　　A股比10年前更便宜 牛市已经开始　　9月3日下午，著名私募基金经理赵丹阳在一个内部会议上表示，A股牛市已经开始了，大涨历史会重演，“现在A股比10年前1000多点时更便宜，投资价值更大。”不过，这需要一个大前提，即利率下行，目前利率仍然偏高。　　他认为，如果任由利率持续走高的话，实体经济会垮掉。“政府现在已经认识到这个问题，并采取了系列措施，例如针对农业贷款的降息，未来类似降息可能会越来越多。”派息、低利率的公司更有投资价值。　　而无数人唱空的房地产，在他看来并不悲观，一线城市包括北京的房价还会涨，甚至和香港看齐。而三四线城市中，低收入人群的收入增长、以及城镇化继续推进等因素会为房价提供支撑。总体来说房地产最高峰时期已经过了，但升浪还没走完。　　据赵丹阳透露，他旗下的“赤子之心成长”自今年2月下旬成立至今净值108.79元，增长8%以上。他看好消费、医药行业，建议投资者寻找治理结构较好的企业；还对沪港通、地方政府、国企改革、新经济等提出自己的见解。　　其中他认为沪港通类似催化剂，核心还在于股市本身价格便宜；而关于国企改革，他相信垄断性企业在提升盈利效应之后，各方面会上一个台阶，未来几年中国上市公司利润的提升会大于收入的提升。　　他提出理财和资产配置建议，如果行业本身很好，却不一定要投资这个行业里的大企业不一定。“因为没有竞争门槛，你去投资别人也会去，会有无穷的资金和投资者参与其中和你竞争，就算行业很繁荣，也未必会有理想的回报率。”　　中报解读：优等生集中　　中报A 股收入端增速在继续放缓，但由于去年同期基数较低及毛利率环比有所提升，净利润增速有所改善，仅创业板盈利明显走弱。存在的问题主要是现金流表现一般，财务费用增长较快。分行业来看，非银金融和电力因其行业因素利润增长较好，其余表现不错的行业主要来自汽车、建筑、家电、建材等地产链相关板块。这六个行业的利润占全部A 股非银行石化的近一半，可以说中期盈利增长主要由它们贡献。但是，由于去年三季度盈利基数最高，而地产链行业在今年二季度大概率达到盈利增速高点，我们预计三季度盈利将再度下行。　　货币政策：绳子推车，效果几何　　当前，不少观点将货币政策视为影响市场走势的决定变量，其又可分为“经济复苏论”和“风险兜底论”，我们统称为“央妈决定论”。我们对此观点谨慎，原因一是从政策宽松到经济复苏存在时滞，政策主导利率下行阶段往往交织着需求衰退推动利率下跌，市场表现取决于经济和利率何者掉得更快。二是受制于1)宽松面临有效需求不足；2)金融部门信用紧缩周期；3)国内外政策周期不一致，年内货币扩张周期尚难启动，资产价格依旧存在压力。不过需要指出的是，宽货币紧信用的状态若持续，市场将持续存在题材切换和活跃的机会。　　9月投资策略：面对现实 重回主题投资　　8月的行情在风格上出现了明确的转换，正如我们在上月的策略报告中所说，8月中下旬是再次完成这种风格转换的重要时点。8月各主要指数涨跌互现，中小板指数和创业板指数再度出现大涨，并创出新高，而以权重股为主要成份的上证50出现明显调整，调整幅度超过2个百分点，创业板和中小板指数在8月大涨超过5个百分点。　　我们认为，经济数据和信贷数据的大幅不如预期，将使市场前期的乐观情绪重回谨慎。投资者应该面对现实，面对经济复苏不如预期的现实，面对流动性在央行没有放松意图的前景下，可能逐步偏紧的现实。新股的集中发行更使股票市场的流动性产生较大波动。信贷数据的增长不如预期，一方面反应实体经济的投资意愿不强，银行对信贷风险的偏好大幅降低，另一方面也将逐步传递到市场的流动性。在经济增速和流动性均向下的情况下，后市周期股将重回调整，行情的发展也将重回主题投资为主的结构性行情。　　另外，值得市场需要关注的是市场的开放度或进一步加强，国家外汇管理局公布的数据显示，8月26日，已有254家QFII累计获批596.74亿美元的投资额度，8月新批额度为17.76亿美元，其中2家机构为首次获批。RQFII方面，8月底总额度已达2786亿元，较上月底增加210亿元。合计约319亿元人民币的投资额度将驰援A股。此外，8月共有121家QDII累计获得842.93亿美元额度，较上月底增加17亿美元。在当前QFII额度紧张的情况下，新增加的额度将可能较快速度配置A股。　　已经开始整体测试的沪港通也将在10月开启，这也有利于当前市场的整体预期。
　　吴国平：这轮新牛市将超越克林顿牛市 中国大妈重回股市不会太遥远　　2014年7月的大涨，8月的动荡，然后9月初的犹豫中再上涨，让上证指数逼近2300点区域，按照我们前期研判的思路在走着。一时让市场脱离了2000点下方的地狱牵引，让很多人看到了希望。有人说是反弹，有人说是反转，但，总的来说，大部分人还是比较谨慎的，比较犹豫的，比较不自信的。　　这点，很容易理解，点最高点折腾下来，已经足足有差不多8年光阴了，我定义为这是过去的一种八年抗战，没有无休止的抗战，新时代来临，正如我们在6月底和7月初非常旗帜鲜明指出未来大转折机会那样，此刻，我们坚定认为，这不是反弹，而是反转，是一波能最终刷新历史高点6124点的反转，是一波慢牛行情，可能是对比过去时间跨度最大的一次慢牛行情。　　当然，这时候，跟过去市场破千点触及998点，然后反弹至1200点附近是类似的，此刻，大部分人的心态肯定依然还是比较迷茫的。因此，这时候，中国大妈要参与进来这市场，就算有，肯定也是人数有限的。　　为何？很简单，中国大妈喜欢的是一种过去已经反复证明、相对比较确定的机会，比如过去的楼市，中国大妈是很喜欢的；比如过去的黄金，中国大妈也是比较喜欢的；为何，因为昔日有赚钱的记忆，而且感觉比较稳妥。　　但目前的股市，只是反弹到2300点附近的股市，要指望引起中国大妈全面参与进来，那是不太现实的。因为，现在的市场，毕竟还是在山脚下，虽然已经有些财富效应的显现，但相对于6124点下来留给中国大妈那惨痛的记忆，这阶段的上涨，显然，不论是气势还是能量都还无法把过去的伤痛抹去。　　那么，什么时候，中国大妈大面积开始重回股市呢？怎么也要等股指突破2500点开始逼近3000点的时候，你想，现在这位置，很多中国大妈肯定还是比较不坚定的，但是，一旦股指开始突破2500点，那么，大家的信心自然也就会开始树立起来，尤其是逐步逼近3000点的时候，那更是会越来越坚定，一旦突破3000点，那肯定就成了阶段性高潮了，毕竟3000点，基本也就是接近过去6124点的一半位置了，这肯定是让人有感觉的。最重要的是，一旦股指逼近3000点的时候，牛股必然辈出，财富效应肯定相当精彩且能量充足，那时候，中国大妈，就算不关注也要关注。机会特明显的时候，中国大妈自然也就会大面积重回股市了。　　当让，在我的理念里，我更希望中国大妈此刻就大面积重回股市，想想，6124点的时候房价是多少，现在的房价是多少；你就会发现，房价的涨幅是倍增的，但股市呢？这么多年下来，跌够惨吧。说通俗点，6124点那时候，你200万投入房子，现在可能是600万，甚至更多；但是，那时候200万投入股市，现在很多人可能都只有100万左右，差距是相当明显的。不过，也正是如此，一个涨得厉害，一个跌厉害，房市和股市之间，到了这里，如果真发生一次比较戏剧性的资金大转移的话，你可以想象，未来市场房价和股市之间的博弈，很可能就是大逆转了。说白了，未来房价不见得能涨多少，但股市则很可能走出一波大的慢牛行情，我们的机会难道不就是在其中吗？中国大妈，难道这里不就是机会吗？趁现在，市场还处于山脚下，大胆参与进来，未尝不可呢。　　只是，说起来容易，做起来难。现在的市场，毕竟也跟过去的市场有很大不同，过去的牛市，一旦来了，可能就是鸡犬升天，全部股票一起涨。现在呢，随着沪港通即将正式实施，未来制度跟国际的进一步接轨，这市场的游戏规则和玩法也在发生着深刻的变化，这变化带来最大的不同就在于，未来就算牛市展现在我们眼前，如果选择的股票不理想，最终可能也要面临残酷的市场风险洗礼。退市机制和注册制逐步成为制度真正实施的时候，杀伤力绝对是有的。　　因此，我的建议是，中国大妈就算回归股市，由于本身的专业水平整体相对有限，最好的策略要不就是买点指数基金，追求未来指数走牛带来的跟随机会；要不就是选择一些适合自己的公募或私募基金，让专业的人为自己的股市未来把握机会，这才会是中国大妈比较好的选择。比如，选择我们的私募基金，也应是个不错的选择。就拿我们最新7月24日开始运作的煜融兔子1号基金来说，不经意收益已经逼近20%，并逐步向更高收益前行，这样的成绩主要就是得益于我们对市场精准的研判和比较好的操作节奏把握。自己折腾，一是没那么多时间，毕竟还要经常跳舞什么的吧；二是也没有很好的专业团队来把握未来复杂市场机会，难度是可想而知的。　　当然，如果硬是要自己折腾，我的建议就是，尽可能选择那些大国企的股票，跌够厉害的，就当存款，可以考虑组合定投的傻瓜模式，这也是一种策略，当然，这样的机会相对那些充分博弈带来的机会肯定要少不少，但至少，风险是相对可控的，或者说是相对有限的。这也是比较适合中国大妈的一种方法。　　不管如何，我们都必须认识到的是，股市，其机会已经在悄然展现在我们眼前，这机会而且大概率不是昙花一现，而是一种相对慢牛的状态展现出来，理由虽然有很多，但大家要记得，其实，每一个国家的股市往往都有很鲜明的领导人烙印。回忆下，美国克林顿时代，那可是辉煌的十年大牛市呀。现在，我们的习近平主席，全面推进改革，反腐敢于打大老虎，一切都在发生着深刻的变化，这变化最终会促成质变的。正如习近平主席谈到的那样——中国梦。我是相信的，而且，我也相信证监会主席肖钢谈到的，股市是实现中国梦的重要载体，想想也是，资本市场如果发展不起来，我们不能成为金融强国，那么，一切不都是虚幻嘛。　　做个大胆预言吧，我认为，这新时代，这新牛市——会是超越美国克林顿十年大牛市的新牛市！一切不妨拭目以待，这过程，我们也坚信，必然会有越来越多的中国大妈加入进来，中国大妈就是强大购买力的代名词，中国股市少不了中国大妈，中国大妈大面积重回股市的时期，相信不会太遥远……　　此刻，山脚下，如果你是认同我理念的中国大妈，希望，别犹豫了，别等其他大部队一定要冲破2500点才考虑了，你，就现在，这山脚下，机会就在眼前，该行动就动起来吧，犹如舞动广场舞一样——征服我们这可爱的股市吧。　　【 13:54:55 作者：吴国平 来源：新浪】　　
　　个股牛市更恰当！特指：并购重组、国企改革及个股转型升级、业绩浪
　　八券商看市：大增量资金或将流入 A股迎更大级别上涨行情　　增量资金进场 A股迎更大级别上涨行情　　□国都证券 孔文方　　本周市场放量上攻，主要指数及成交金额均创出年内新高。全周上证综指、中小板指数、创业板指数分别上涨4.93%、4.73%和4.59%；周K线收出几乎为光头光脚的中阳线。且由于政策利好预期提振市场信心，市场情绪也由观望转向乐观。　　资金面的相对宽松，成为本周沪深股市上涨的助推剂。周二和周四央行分别进行了180亿元和150亿元14天期正回购操作；本周公开市场实现净投放70亿元，连续四周实现净投放。周二超过6000亿元新股申购资金解冻，也为市场提供了充足的“弹药”，市场随即开始持续放量上涨。　　值得注意的是，本周场外增量资金呈现持续净流入格局。全周沪市成交8409亿元，日均成交1681亿元，比前一周放量近50%。市场人气空前高涨，市场热点非常活跃。金融、地产等权重股成为大盘向上突破的主力，航天军工、港口海运等板块热点持续活跃，并购重组类个股表现强者恒强。随着“沪港通”四方协议的签署，“沪港通”开闸时点越来越近，市场预期A股将吸引巨量资金流入，走出更大级别的上涨行情。　　下周趋势看多　　中线趋势看平　　下周区间点　　下周热点沪港通、国企改革　　下周焦点成交量　　量能充裕做多基础夯实　　□华泰证券 周林　　上证综指在经历了上周的调整后，经济数据欠佳以及短期资金紧张因素并没有实质性的影响到股指的上行节奏，本周上涨势头依旧强劲。上证综指连续收出六连阳，上涨空间超过100点，一举突破了2300点整数关口，成交量也不断放大并保持高位运行。同时，创业板走势也不甘落后，亦有突破创新高的趋势。大盘蓝筹股与小盘成长股的运行轨迹已由前期的交替上行演变成同步反弹，显示出市场做多基础正在被夯实，市场的上涨力量正在持续强化。此外，场外资金在赚钱效应吸引下源源不断地流入市场，市场有望形成股指上升，吸引资金流入并再次推升股指上行的良性循环走势。　　从近期的市场数据可以看到，目前市场上投资者的信心确实正在增加。中国证券投资者保护基金最新数据显示，截至8月29日，证券市场交易结算资金银证转账净变动增加额为2179亿元。单周净转入逾2000亿元，创出了该数据自2012年4月有统计以来的新高。且这些资金并非因打新因素进入市场，大部分资金都沉淀到了市场中。同时，股票、基金的开户数据也有大幅增长。据中登公司数据显示，自7月底以来，A股开户数已经连续5周保持在13万户以上的水平，最近3周则超过了15万户。基金开户增长情况更为持续，周开户数已经连续11周保持在10万户以上的水平，持续时间之长，只有2007年那波牛市才可以媲美。由此可见，投资者对股市的看法正朝着积极方向转变，这都将为本轮行情走的更远打下坚实的基础。　　在社会多层次大力呵护下，市场中长线牛市基础被夯实。当然，在连续上升后，指数短线难免有调整压力，但调整将为新入场资金提供绝佳的买入机会。因此，从投资机会上看，个股结构性机会仍可期待，国企改革、全民健康、国防建设以及大消费等等，依然有掘金机会，滞涨低估成长股更可逢低关注。　　下周趋势看平　　中线趋势看多　　下周区间点　　下周热点结构性个股上涨　　下周焦点8月CPI等宏观数据　　快速上涨或转为盘升　　□光大证券 曾宪钊　　本周沪指收出六连阳，强势上行的特征也正在被强化。随着财富效应的发酵，A股仍将吸引场外资金的持续流入，但考虑到股指已呈现逼空走势，在各项指标偏高后，不排除下周将迎来冲高后的强势震荡，快速上涨将可能转变为盘升。前期涨幅不大的产业转型类公司、受益新兴产业刺激类公司，将受到市场新增资金关注。　　周四晚间，欧洲央行公布9月利率决定，将三大主要利率全面下调10个基点，隔夜存款降至-0.2%，此外，欧央行将于10月开始资产抵押证券(ABS)购买计划，以促进信贷流动。中、美、欧三地经济的不平衡运行周期，将使得国际金融局势更为复杂，且有利于A股短期走强。首先，欧央行采取的货币刺激政策，将进一步降低企业融资成本的政策预期，而政策也将着力解决金融企业监管套利的行为，避免内外实际利差过大造成的企业利润外流；其次，此前市场一直担忧美国加息，因此欧洲的超预期降息使得资金向新兴市场国家回流的概率增大，并将刺激全球投资者对金融市场的定价提升；再次，国内对欧出口近期复苏明显，欧洲的降息也有利于经济的重振和需求提升，有利于强化出口的回升。　　此外，本周沪港通签署了“四方协议”，就沪港通中的沪港交易通、沪港结算通分别作出了安排，内容涵盖沪港通主要基本业务细节。同时，推进沪港通的税收政策也正在协调当中，以便支持深港两地交易所进一步加强合作。随着沪港通的推进，受益的相关蓝筹有望进一步推动股指的逐步走强。　　从市场来看，一方面，有色、煤炭、地产也出现板块轮动；另一方面，主题投资中的军工、电商均持续走强，其子板块的轮动特征鲜明。随着股指的连续走强，市场已进入轮番表现阶段。由于本轮行情是由资金推动，政策导向将始终是资金关注的重点，由此深化改革的相关板块也将持续受到投资者关注。　　下周趋势看多　　中线趋势看多　　下周区间点　　下周热点混合所有制　　下周焦点达沃斯
　　2300点上方高位震荡　　□新时代证券刘光桓　　虽然近期经济数据持续回落，但影响已于上周基本消化，本周市场多头思维再次占据上风，加上新股巨额申购资金回流，增量资金入市意愿积极，沪综指一举向上突破2300点整数关，呈现出量价配合理想的强势上攻态势。不过，由于连续收出六根中阳线，获利盘丰厚，若后市成交量配合不佳，则沪综指有可能冲高回落，并在2300点上方进行高位震荡整理。　　基本面上，周一国家统计局公布8月PMI同比增长为51.1%，比上月回落0.6个百分点，显示8月份以后经济增长结束了此前连续5个月的上升势头。其中，生产、新订单、采购量和原材料购进价格继续回落幅度较大，降幅均超过1个百分点，其余新出口订单、进口、原材料库存、从业人员以及供应商配送时间等指数降幅均在1个百分点以内，从12个分项指数来看，除产成品库存指数和生产经营活动预期指数上升外，其它各项指数均出现回落。显示内外需求减弱，制造业生产经济活动出现下降，预示未来经济有较大的下行压力。分企业规模看，大型企业PMI为51.9%，比7月回落0.7个百分点，中型企业、小型企业PMI分别比7月下降了0.2和1.0个百分点至49.9%和49.1%，均降至50以下的收缩区，显示中小型企业目前经济回升基础并不稳定，生产经营仍然面临较多困难。但这也进一步增强了市场对政府稳增长措施加码的预期。　　流动性上，本周央行在公开市场上进行了两次14天期正回购操作共计330亿元，中标利率持稳于3.7%，对冲本周到期资金400亿元后，本周公开市场净投放资金70亿元，为第四周连续净投放，显示央行有意维持市场资金面宽松的局面，目前市场资金中短期利率全线进一步下行，维持低位运行态势。由于近期公布的经济数据不甚理想，市场预计央行将继续维持较为宽松的流动性。　　技术面上，沪综指本周收出一根大阳线，量价齐升，显示经过上周的调整后，多头重新占据主导地位，周技术指标强势特征明显，大盘中线趋势继续向好。日K线上，均线系统呈多头排列继续向上，但5日均线出现一定的乖离，预示大盘有冲高回落、高位震荡的可能。成交量方面，两市成交量急剧稳步放大，周五更是再放近期天量水平，显示增量资金不断入市。　　展望后市，8月份宏观经济数据将陆续公布，预计数据仍将偏弱，并将增加市场的担忧情绪，再加上技术上有超买调整的压力存在，大盘有可能出现剧烈震荡，并以回抽对2300点突破进行确认。但目前打新资金、海外资金等场外多路资金入市意愿强烈，在国企改革、沪港通等改革政策的提振下，大盘中期走势仍较为乐观。在经过震荡调整后，后市大盘还有较大的上升空间，蓝筹、主题、成长等都有较大的投资机会。因此，操作策略上，建议逢低加大持仓比例，适当半仓滚动操作。　　下周趋势看平　　中线趋势看多　　下周区间点　　下周热点央企改革、新能源　　下周焦点经济数据、货币政策　　沪指将考验2300点支撑　　□西南证券 张刚　　本周大盘呈现强劲升势，自上周五开始连续收出六根阳线，创日以来的新高2327点。此外，沪深两市成交金额也急剧放大，保持在4000亿元左右的超高水平，9月3日更是创出日以来的单日最高成交额。　　新股发行方面，本周申购资金解冻后回流效应明显，下周继续处于空窗期。节能风电拟发行1.78亿股，华懋科技拟发不超3500万股，9月18日网上申购。重庆燃气拟发1.56亿股，9月22日网上申购。截至8月28日，IPO处于正常审核状态的企业已达146家。其中拟在上交所上市的53家，拟在深交所中小板上市的31家，拟在创业板上市的62家。　　央行公开市场9月4日进行了150亿元14天期正回购操作，当日公开市场有100亿元14天期正回购到期，当日公开市场净回笼50亿元。周二公开市场进行了180亿14天正回购，当日实现净投放120亿。本周有400亿元正回购到期，无央票及逆回购到期。据此推算，本周实现净投放70亿元，已连续4周实现净投放，但为金额最少的一次。此前三周净投放金额分别为450亿元、110亿元、140亿元。　　8月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，较上月回落0.6个百分点，为连续5个月回升后回调。虽仍为今年以来的次高点，但同时也为2013年6月以来最大下降点数。此外，中国8月汇丰制造业PMI终值为50.2%，预测值为50.3%，前值为51.7%，创下3个月新低。此数据或预示着9月份在公布8月各项经济数据时将释放利空效应。　　技术面上，沪综指周K线收出长阳线，全周大涨4.93%，为2013年2月中旬以来的单周最大涨幅，日均成交金额也较前一周放大四成多，为2010年11月中旬以来单周最高金额。周K线均线系统处于多头排列，并站稳5周均线，中期走势向好。从日K线看，周五大盘收出中阳线，远离5日均线，出现超买。摆动指标显示，大盘上翘接近严重超买区，短期上行空间有限，面临调整。布林线上，股指处于上轨之上，线口放大，呈现突破型上升形态。　　下周将迎来经济数据的密集披露，9月8日海关总署将公布8月份外贸数据。9月11日国家统计局将公布8月份CPI和PPI,央行将公布8月份金融数据。9月13日国家统计局将公布8月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速等主要经济数据。鉴于经济数据存在较强负面预期，大盘料将回探，并考验2300点指数关口支撑。　　下周趋势看空　　中线趋势看空　　下周区间点　　下周热点旅游行业　　下周焦点经济数据、市场量能　　莫以反弹思维看待当前行情　　□五矿证券 符海问　　本周，沪指企稳于2300点之上。主板、中小板、创业板指数周涨幅均超过4%，市场“涨”声一片。市场在没有较大利好刺激的背景下能有此涨势，使得不少投资者短时反应不过来，仍以“反弹”来看待当前行情。但其实市场环境已经发生了改变，同样，对市场的看法也需要被颠覆。　　具体来看，如果说改革不断深化、事件性驱动和沪港通是本轮行情的诱因，那么，后市行情很可能由于上述因素的进一步发酵和赚钱效应的叠加而超出人们预期。不可否认，当指数短时内在无较大外力作用下大涨，势必引起不少人对后市的担忧。但也正是由于外在因素影响少，才显示出当前行情的强势。虽然经济可能面临的下行压力是资金对于后市强势格局能否延续的最大担忧，不过市场正在以不断上涨来打消人们对这方面的疑虑。汇丰服务业PMI创17个月最高、投资者信心指数创近5年新高、232只股票在8月份创历史新高等，都在证明着当前行情的强势特征相当明显，而且股市对经济具备预测功能，而非相反。　　此外，改革深化意味着市场化的进一步增强，同样意味着无风险利率势必呈下降趋势，这对股市是最大的利好。沪港通仅是吸引外资的序幕，深港通也只是时间问题，这为外资投资A股撕开了一个口子。从目前不断发行新股看，沪港通、深港通的额度只会增加而非减少。而且楼市逐步走向理性也为A股带来契机。个别地方断供、取消限购、人口减少导致的三四线城市中小学校撤并等，都在表明楼市高回报的时机已过，在国内有限的投资渠道和A股赚钱效应的影响下，不排除有较大增量资金涌入A股。　　下周趋势看多　　中线趋势看多　　下周区间点　　下周热点生物制药、清洁能源、移动支付等　　下周焦点2400点能否企稳
　　短线谨防冲高后回调　　□申银万国 钱启敏　　本周沪深股市在新股资金推动下，呈单边上涨走势。不仅上证指数创出反弹新高，两市成交量也放大到4000亿元，创2010年11月以来的新高。随着指数的走强，投资者心态也趋于亢奋，牛市预期明显增强。不过目前来看，股指在单边走强后有冲高回落的要求，成交量能或已决定反弹高度。投资者在操作上建议把握节奏，高抛低吸。　　首先，随着指数的上扬，多空分歧巨大。既有激进派大呼A股已很便宜，牛市已经到来，但同时理性机构反应谨慎，认为表面上目前A股便宜，但去掉银行地产后其实并不便宜，那些好的行业还很贵。而且，传统产业在经济转型期将面临更加严峻的挑战，所以便宜也不推荐投资者去购买。从目前看，短线反弹过于单边，市场环境除了资金面推动外，并无特别的增量利好，盘中题材也局限在原有框架内不断放大，市场预期已严重透支基本面状况。胆气成为支撑信心的重要因素。　　其次，从本轮反弹的K线形态看，类似于1999年“5·19”行情和2012年末的阶段性反弹，那两次行情都呈现“上涨—盘整—再上涨”的“A、B、C”三浪形态，在C浪冲顶后，无一例外地进入了四到六个月的调整周期。而本轮反弹目前已经进入C浪阶段，后市一旦滞涨，短线见顶的可能性较大。因此，稳健型投资者应该以见好就收为主。　　最后，本周反弹沪深股市成交量同步放大，曾创出4032亿元的极值，为2010年11月以来天量。回顾历史，两市成交量超过4000亿元的交易日屈指可数，即意味着这一成交量即便不是绝对天量，也已经非常接近绝对天量的水平。根据天量天价、先有天量后有天价的基本规律，绝对的天量，意味着绝对的天价。后市如无法再创新天量，那么行情将是缩量上涨、量价背离，即空心化的走势。一旦高位反转，获利盘将集中兑现。　　因此，总体来看，短线市场进入了亢奋状态，逆向思维的投资者不妨谨慎应对，顺势派发，落袋为安。　　下周趋势看平　　中线趋势看空　　下周区间点　　下周热点　　下周焦点量价关系　　利好预期促市场保持强势　　□民生证券 吴春华　　在利好预期推动下，九月迎来了“开门红”。沪综指周K线上收出长阳，沪深股市出现加速上扬的态势，成交金额也同步放大，日成交曾超4000亿元，量价配合理想。在赚钱效应的带动下，市场人气活跃，个股精彩纷呈。目前来看，市场强势格局已经形成， “重个股、轻指数”可能是近期的操作思路，主题投资依然是后市关注的重点。　　8月中采PMI为51.2%，较上月回落0.6个百分点，内外需疲弱、企业库存增加等特征都显示，当前经济下行压力依然存在。因此，政策层面上，改革力度料将逐步加大。如国务院研究完善预算管理促进财政收支规范透明的相关意见、央企建立长效机制、金融上市公司员工持股计划等都显示出改革方案正在逐步深入和细化。所以，近期市场的上涨和改革的深化、资金的推动有很大的关系。　　消息面上，沪港通四方协议签署，一些细则也将陆续签订，这意味着10月份沪港通正式上线已是“水到渠成”。特别是上证180、上证380指数成分股以及“A+H”等相关个股，存在着一些机会，可逢低关注。　　资金面上，数据显示，海外资金看好A股市场，已实现连续12周净流入；QFII第二季度增仓116亿元；新股申购冻结资金的释放等都给市场引来活水。在公开市场方面，央行本周净投放70亿元，连续四周净投放，投放资金770亿元，各期限利率出现下滑，资金面依然宽裕。特别是中长期利率不断走低，有利于降低资金成本，促使企业的持续经营。　　从市场环境看，本周市场军工、文化传媒、信息技术等涨幅居前，显示主题投资依然是市场的热点，而券商、银行、石油石化等也时有表现，对指数产生积极的推动。国资改革、军工院所改制、自贸区、长江经济带等将成为投资的主线。在市场处于强势的背景下，个股和板块都有轮动机会，事件驱动以及重组等个股也会不断演绎强势。在投资上主要把握轮动节奏，以持股为主。　　技术上来看，周K线上长阳拉起，再次确立升势，短期股指依据5日均线为依托上行，市场强势阶段，调整一般在盘中完成，在这个时候应该以强势市场思维来操作，逢低吸纳为主。　　下周趋势看多　　中线趋势看多　　下周区间点　　下周热点沪港通受益股　　下周焦点8月宏观数据
　　虽是牛市但有别于06年启动的牛市，股市中未必是都能闭上眼睛实现盈利。看对方向做对方向未必等于盈利的投资效益将在本轮行情中体现。有如张卫星1000美金时看对了黄金1500以上，而投资结局却是黑发人先送白发人，倒在了最后一颗子弹，　　5 楼市的命运——在一年前预期最终将下跌超过60%,现在依然此观点，一年前预期政策面救市即是楼市真正开启了下跌，现在兑现。地方政策救市只如同机构追逐购买中国石油(601857)。他们愚昧的太高估了自己！！！　　　　
　　1 中国经济机构要不要调整，改革要不要进行？答案是肯定的，要。要调整要改革就必须打破现状，　　2 怎么打破现状？——那还必须对倒股市和楼市资本蓄水池。必须周期性调整货币政策。必须支持稳定实体经济。
　　作者：沙木0000001 时间： 02:22:41　　大部分散户超短线频繁运动就像性生活只求数量不讲质量一样，结局可想而知...
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　　根据周一港媒的报道，虽然沪港通推出还没有新消息，但全球最大资产管理公司贝莱德已率先部署，在过去两三个月逐步加码买A股，以迎接未来3-5年的A股牛市。　　　　贝莱德加码A股　　上周五并未如之前预期一般传出沪港通启动的消息，但对于A股沪港通的机会，外资似乎并不担心。　　近日，贝莱德中国股票投资主管朱悦在接受港媒采访时表示，机构投资者看重的是沪港通长线潜力，什么时候启动没太大关系。而在沪港通推出的背景下，贝莱德中国基金在过去两三个月已加码了不少A股，其A股持仓比例由原来的近5%提高到了接近10%。截至10月17日，贝莱德中国基金总值约9.13亿美元，主要持仓包括腾讯控股、建设银行、中国移动、中国银行、中海油、中石油天然气股份、工商银行、农业银行(601288,股吧)、中国人寿、中国平安等。　　此外，对于近期全球股市出现的较大波动，贝莱德新兴市场投资主管沈宇青认为，去年的情况就像预演，让市场有所准备，即便美国上调利率，市场更多会是理性的反应，新兴市场不会重演去年联储局开始减少买债时资金大规模外流情况。　　“改革带来牛市”　　朱悦称，过去大家一直花很多时间关注中国经济周期及增长情况，但这些将不再是股市的推动力，下一阶段推动股市的动力应来自结构性改革，若政府作出的一系列改革改善了基本面及经济可持续性的质量，将给中国股市带来3-5年牛市。　　早在去年，该基金的首席策略分析师克斯特里奇就建议投资者将中国股市视为“市值”模式，而不再是“增长型”模式。简单地说，克斯特里奇的团队研究后认为，尽管经济增长放缓，但相较于其它股市，中国股市目前仍被低估。A股的最佳投资模式，将从之前的押注经济增长的“增长”式变为类似于成熟市场的“价值”式。 （综合）　　跌0.72%沪指击穿20日均线　　第1财金专讯 统计局公布数据显示，三季度我国GDP同比增长7.3%，创出5年半新低。昨日两市双双低开后，大盘以震荡为主，午后受煤炭、地产、有色、钢铁、银行等权重股集体回调影响，两市股指持续震荡下挫，跌幅扩大。　　截至收盘，沪指报2339.66点，跌幅0.72%，成交1467.86亿元；深成指报8106.92点，跌幅1.19%，成交量1652.45亿元；创业板指报1517.48点，跌幅0.97%。　　财经评论员老艾认为，昨日的下跌无外乎几个方面，首先是GDP数据对市场心理仍有影响，主力借机洗盘也属正常；其次，逢会必跌是A股传统，正在召开的四中全会尚未公布任何利好，资金暂时流出观望；最后，市场热点都被炒了一遍，这两天的热点很少，对市场人气有所影响。但老艾仍认为对后市不必过于担心，在海外股市暴跌的大环境下，A股独善其身已难能可贵。 　　
　　1 中国经济机构要不要调整，改革要不要进行？答案是肯定的，要。要调整要改革就必须打破现状，　　　　2 怎么打破现状？——那还必须对倒股市和楼市资本蓄水池。必须周期性调整货币政策。必须支持稳定实体经济。谢谢！
　　微信fes168 我朋友圈的神人
几天时间就帮我赚了20%，总是买了就 跌卖了就涨的股友迦　　
　　已经来了，别担心，远未疯狂！开户数连续6周超20万 尚不及上轮牛市一周：A股新增开户数已连续6周超20万，伴随着新股民入市步伐的是上周两市交易量爆棚的大涨行情。仅从历史数据来看，每周超20万的开户水平距2007年“全民炒股”时代单周近166万的开户数仍相去甚远。、　　中国证券登记结算有限公司（下称“中国结算”）数据显示，A股新增开户数已连续6周超20万，伴随着新股民入市步伐的是上周两市交易量爆棚的大涨行情。一时间，“全民炒股”的口号重又响起，乐观者以此欢呼牛市的到来，以防投资者错过久违的财富盛宴；谨慎者以此发出新一轮泡沫的担忧之声，生怕投资者成为财富绞肉机的牺牲品。无论孰对孰错，仅从历史数据来看，每周超20万的开户水平距2007年“全民炒股”时代单周近166万的开户数仍相去甚远。　　回到本轮行情起点，7月21日至7月25日一周A股新增开户数仅为92635户，此后在股市节节攀升的行情带动下跃升至超20万水平，入市热情持续升温。但正如习惯摄氏温度的人们可能对于华氏温度一头雾水，新增开户数这一行情热度指标的标杆在哪？从92645户到超20万户，升温幅度是大是小？　　对于上述问题，年那一轮完整的牛熊周期或许提供了最好的答案。日至1月13日一周，沪市新增开户数10890户，深市新增10649户，两市合计仅21539户。当时正值上证综指从2004年的1783.01高点跌至点后的熊市末期，而且大众对于股市的认知状况不及今日普遍，股市遇冷不难理解。　　对于不懂股市的人显得过于“高端”，对于懂股市的老股民显得过于“冷酷”，8年多前21539的周开户数和今年7月21日至25日92635的开户数对比悬殊下，随后新股民入场步伐之快也同样令人咋舌。从日1210.32点开盘至5月12日1602.83点收盘，短短4个月的时间周开户数便从21539飙升至117902，翻了4倍有余。到2007年3月上证综指站上3000点大关，当月3月26日至3月30日一周的开户数再度刷新至740187户，较此前再翻近6倍。如同当年牛市涨势一再超出预期，开户数据的井喷也并未止步：4月30日至5月11日的开户数涨至1658482户的历史峰值，再次翻倍有余。值得注意的是，数据翻倍并非因为统计周期的延长，由于五一长假的关系，中证登4月30日至5月11日统计期间仍为5个交易日。　　从2006年冰点期的2万出头至2007年近166万的周开户峰值，逐利本质下大众参与牛市的步伐无可阻挡，8年前A股牛市所刻下的标杆也有助于我们认识“全民炒股”究竟是何种盛况：当前周开户数虽已连续6周维持超20万，但10月13日至11月21日6周合计138万多仍不及当年牛市一周。以此看，无论是乐观派的欢呼雀跃还是谨慎派的频敲警钟，“全民炒股”的口号均言之过早。　　【 02:38:44　来源: 第一财经日报(上海)】
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　　1、抬头看方向，牛市才起步--12年底至14年中是牛市引桥，增量入市才是真正牛市。牛市核心非指数涨而是增量资金入场，14年7月增量资金入场才是牛市起点，12年底至14年中的结构牛市不过是牛市的引桥，如同02-05年出口相关行业走出独立行情也仅是05-07年大牛市之前的铺垫。从大类资产配臵角度，11年房地产艺术品等实物资产成交下降，理财、信托等快速发展，固收金融资产已走过三年半的牛市。由于货币持续宽松及中长期人口结构变化，利率已步入长期下行通道，高分红股票的股息率超过6%，吸引力超固收资产；729后改革阻力已小，各项改革加速推进，大类资产配臵向股市转移趋势已形成。此外，从企业盈利角度，收入企稳，毛利率回升，11年以来高利率导致的财务费用上升成为制约盈利的最重要因素，随着利率逐步下行，15年企业盈利也将改善。　　资金入市才开始。14年11月以来，增量资金加速入市，但公募份额并无显著增长，说明机构非入市主力；个人投资者中，中小散户增速亦不快，增量资金主要来自大户和超级大户。(《“大叔”最积极、爱蓝筹——15年策略之资金入市详解(3)-》)。年初至今，受监管影响，资金入市节奏稍有放缓，但结构无显著变化。散户(50万以内)、中户(50万-500万)、大户(500万-1亿)、超级大户(1亿以上)的资产规模较年初增长1.36%、4.31%、7.99%、6.17%，“大叔”仍是主力，储蓄搬家还未开始，资金入市仍处早期。《开年就任性，因为门口堆了5万亿！——15年策略之资金入市详解(2)-》中我们测算，15年机构投资者存量资金配臵转向约1.2万亿，来自银行等增量资金约3.9万亿，合计约5万亿。随着利率下行和牛市赚钱效应，储蓄搬家、机构资金配臵向权益资产转移也将加快，资金入市才开始，潜在入市资金规模巨大。　　2、利率下行逻辑未破，是轮涨而非结构市　　降准强化利率下行逻辑。央行宣布下调准备金率0.5个百分点，同时额外下调农发行4个百分点，时间、幅度均超市场预期。但市场不升反跌，认为降准是利好兑现，后续增量资金有限。在《策略月报－相信未来－》中我们就分析指出，政治角度理解利率和汇率政策，降息和降准都是在落实11月19日国务院的“金融十条”解决融资难、降低融资成本，背后是中央政治局提出的实现经济稳中求进、防止金融风险，因此利率下行是必然趋势。从降准的实际效果来看，08年下半年和11年末至12年初，央行降准后理财收益率都有明显的下行。所以，降准定会对资金利率下降起到积极作用，伴随利率下行，理财等资金向权益资产转移的意愿将进一步增强，强化大类资产向股市转移的趋势。　　市场轮涨非重回结构市。11月21日降息以来市场行情可以分为两个阶段：①11月21日至年末，降息主导低利率逻辑，增量资金加速流入，以金融、地产为代表的大盘蓝筹成为市场主力，带动大盘快速上涨；②年初至今，监管承压、加杠杆放缓，而中小板、创业板年报预告超预期(创业板、创业板指数、创业板指数权重股14年净利润同比均值为21.5%、26.1%、36.2%，前三季度则分别为15.9%、20.8%、44.5%)，前期涨幅较大的蓝筹出现10%-20%的回调，中小板、创业板指数创出新高。从11月21日至年末，上证50、沪深300、创业板指和中小板指的涨幅53.98%、39.28%、-1.53%、1.47%，而从11月21日至今上证50、沪深300、创业板指和中小板指的涨幅分别为38.7%、30.6%、15.8%、12%，涨幅差异显著收窄，市场呈现出轮涨态势。在牛市背景下，伴随着增量资金入场，大小、价值成长可以唇齿相依、交相辉映，轮涨后市场结构趋于均衡，而非重回结构市。　　3、应对策略：无惧波折　　无惧波折。市场短期遭遇波折，但牛市的根基未破坏，利率下行、改革推进、稳中求进趋势未变，大类资产配臵转向股市的趋势不改。从市场面上看，成交显著放大主要是在12月中上旬，指数点位在之间，目前点位已接近这一区间，多数新入场资金已接近成本线，进一步下行空间不大。2月以来，全球央行放水大赛已经开始，国内稳增长、抗通缩、防风险均需货币宽松保驾护航，降准效用逐步显现，流动性环境望更好，且春节前后数据空窗、政策面偏暖，建议守住仓位。　　维持三条主线，关注短期主题。1月来市场风格看起来转变了，实质上是轮涨，存量资金博弈的时代过去，增量资金背景下大小、价值成长可以唇齿相依、交相辉映，不是东风压倒西风。《旭日东升——2015年A股投资策略－》以来，我们一直维持三条投资主线：低利率主线的金融地产、创新逻辑的高端装备和互联网、改革逻辑的国企改革。12月金融地产狂舞后，1月在利率主线休息的背景下创新主线表现更优。进入2月，降准加速利率下行，环比环境有望进一步宽松，低利率主线望更突出。此外，伴随地方两会召开及国企改革顶层设计方案可能出台，国企改革主线望将升温。主题层面，关注“大上海”主题，上海本地股将受益于国企改革提速、迪士尼基本建设完工以及上海转型发展等。　　风险提示：政策推进不及预期。(海通证券)
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