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华商领先企业：2013年第二季度报告
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华商领先企业：2013年第二季度报告华商领先企业混合型2013年第2季度报告日基金管理人：华商基金管理有限公司基金托管人：中国民生银行股份有限公司报告送出日期：日华商领先企业混合2013年第2季度报告第2页共11页§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。本报告期自日起至6月30日止。§2基金产品概况基金简称华商领先企业混合基金主代码交易代码基金运作方式契约型开放式基金合同生效日日报告期末基金份额总额5,648,477,869.02份投资目标本基金积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在所属行业中处于领先地位的上市公司，在控制投资风险的前提下，为人寻求稳定收入与长期资本增值机会。投资策略（1）资产配置策略本基金在资产配置中采用自上而下的策略，通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况、证券市场估值水平等的深入研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，并应用量化模型进行优化计算，根据计算结果适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金三大类资产的投资比例，以规避市场系统性风险。（2）股票投资策略本基金的股票投资对象主要是具有行业领先地位的上市公司股票。所谓“行业领先地位的企业”是指公司治理结构完善、管理层优秀、并在生产、技术、市华商领先企业混合2013年第2季度报告第3页共11页场等方面难以被同行业的竞争对手在短时间超越的优秀企业。（3）债券投资策略本基金债券投资综合考虑收益性、风险性、流动性，在深入分析宏观经济走势、财政与货币政策变动方向，判断债券市场的未来变化趋势的基础上，灵活采取被动持有与积极操作相结合的投资策略。本基金通过对宏观经济运行中的价格指数与中央银行的货币供给与利率政策研判，重点关注未来的利率变化趋势，从而为债券资产配置提供具有前瞻性的决策依据。本基金将根据对利率期限结构的深入研究来选择国债投资品种；对于金融债和企业债投资，本基金管理人重点分析市场风险和信用风险以及与国债收益率之差的变化情况来选择具体投资品种。业绩比较基准中信标普300指数收益率×70％＋中信国债指数收益率×30％本基金为混合型证券投资基金，股票投资比例为40-95％，因此在业绩比较基准中股票投资部分为70％，其余为债券投资部分。本基金主要投资于行业领先地位企业的股票，因此中信标普300指数作为股票投资部分的业绩比较基准更具有代表性，同时，选取中信国债指数作为债券投资部分的比较基准。如果今后市场出现更适用于本基金的指数，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准，并及时公告。风险收益特征本基金是混合型基金，其预期收益和风险水平介于股票型基金和债券型基金之间，是属于中高风险、中高收益的基金产品。基金管理人华商基金管理有限公司基金托管人中国民生银行股份有限公司§3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（日－日）1.本期已实现收益573,730,853.562.本期利润259,925,659.843.加权平均基金份额本期利润0.04354.期末基金资产净值6,467,970,422.345.期末基金份额净值1.1451注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣华商领先企业混合2013年第2季度报告第4页共11页除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2基金净值表现3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月3.68%1.13%-7.69%1.00%11.37%0.13%3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：本基金合同生效日为日，根据《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同十二、基金的投资中（二）投资范围、（七）投资限制的有关规定。华商领先企业混合2013年第2季度报告第5页共11页§4管理人报告4.1基金经理（或基金经理小组）简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期田明圣基金经理，公司总经理助理兼研究总监，研究发展部总经理，投资决策委员会委员2010年7月28日-8男，经济学博士，中国籍，具有基金从业资格；2005年1月至2006年1月就职于中石油财务公司从事金融与会计研究；2006年1月至2006年5月在华商基金管理有限公司从事产品设计和研究；2006年6月至2007年7月在西南证券投资银行部从事研究工作。2007年7月加入华商基金管理有限公司，2012年9月至今担任华商中证500指数分级基金基金经理。2013年2月1日至今担任华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。日至今担任华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。申艳丽基金经理2010年8月26日-15女，经济学硕士，中国籍，具有基金从业资格；1998年5月至2003年8月在博时基金管理有限公司任研究员；2003年8月至2005年3月在泰康人寿保险公司任投资经理；2005年4月至2006年5月在中安盛投资咨询公司任战略部经理；2006年5月加入华商基金管理有华商领先企业混合2013年第2季度报告第6页共11页限公司。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。4.3公平交易专项说明4.3.1公平交易制度的执行情况报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。4.3.2异常交易行为的专项说明为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。华商领先企业混合2013年第2季度报告第7页共11页4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析今年二季度，国内经济形势可谓内忧外患，一方面宏观经济复苏进程不断低于预期，企业盈利未见明显好转，特别是上游周期性行业存在较大下行压力；另一方面随着美国经济的复苏，QE3退出的预期逐渐明确，资本从新兴市场外流的压力明显加大，流动性压力凸显，导致A股市场整体走势疲弱。但与此同时，随着经济转型的预期不断增强，新兴产业及医药消费等板块受市场追捧，取得了非常好的涨幅，尤其是创业板，创出了两年新高。由于医药、环保、信息技术、大众消费等这些符合经济转型趋势的产业一直以来就是本基金配置的重点，因此本基金在二季度取得了较好的投资回报。4.4.2报告期内基金的业绩表现截至日，本基金份额净值为1.1451元，份额累计净值为1.2501元。本季度基金份额净值增长率为3.68%。同期基金业绩比较基准的收益率为-7.69%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率11.37个百分点。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望三季度，我们认为实体经济很难有明显的好转，仍会处于目前L型的底部，维持目前弱增长的局面，但环比来看，实体经济存在一定改善的机会。从政策的角度来看，目前着眼点已经转向就业，因此在目前就业市场没有出现明显的问题的情况下，很难出台大的刺激性的政策，仍将以结构性政策为主，出现大的系统性机会不大。此外，影响市场的另一个重要因素是流动性，我们仍比较担忧资本外流的压力，资本外流叠加金融市场去杆杠化会对流动性造成比较大的压力。市场方面，我们认为随着中报业绩的陆续披露，前期强势的成长股和消费股将出现明显分化，缺乏业绩支撑的个股将面临较大的调整压力，因此个股层面成长的确定性将更为重要。行业配置方面，我们仍将保持一贯的均衡特征，一方面我们仍将着重长期中国经济转型的方向，继续配置医药、环保、信息技术、消费等方向，但由于估值较高，我们会更加强对个股的研判，去伪存真；另一方面对于一些估值低，现金流稳定，具有核心竞争力的蓝筹企业，我们也进行合理的配置。§5投资组合报告5.1报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资5,531,309,251.7385.11其中：股票5,531,309,251.7385.11华商领先企业混合2013年第2季度报告第8页共11页2固定收益投资45,000,000.000.69其中：债券45,000,000.000.69资产支持证券--3金融衍生品投资--4买入返售金融资产40,000,260.000.62其中：买断式回购的买入返售金融资产--5银行存款和结算备付金合计876,291,643.8713.486其他资产6,584,357.920.107合计6,499,185,513.52100.005.2报告期末按行业分类的股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业521,917,836.968.07B采矿业5,595,000.000.09C制造业2,416,692,814.1837.36D电力、热力、燃气及水生产和供应业677,600,604.3010.48E建筑业29,137,248.000.45F批发和零售业302,316,862.004.67G交通运输、仓储和邮政业123,480,582.181.91H住宿和餐饮业--I信息传输、软件和信息技术服务业465,289,345.667.19J金融业31,859,474.310.49K房地产业361,421,847.205.59L租赁和商务服务业--M科学研究和技术服务业--N水利、环境和公共设施管理业12,797,636.940.20O居民服务、修理和其他服务业--P教育--Q卫生和社会工作--R文化、体育和娱乐业--S综合583,200,000.009.02合计5,531,309,251.7385.525.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）华商领先企业混合2013年第2季度报告第9页共11页1金马集团44,278,,265.309.102广汇能源45,000,,000.009.023上海家化12,080,,114.248.404亚盛集团80,048,,836.968.075康恩贝30,069,,680.865.166华夏幸福10,000,,000.005.037恒生电子23,975,,450.004.638聚龙股份12,600,,000.003.959七星电子9,845,,350.003.0010东方金钰8,200,,000.002.575.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1国家债券--2央行票据--3金融债券15,000,000.000.23其中：政策性金融债--4企业债券30,000,000.000.465企业短期融资券--6中期票据--7可转债--8其他--9合计45,000,000.000.705.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）111长征债300,0.000.46213民族债150,0.000.235.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。华商领先企业混合2013年第2季度报告第10页共11页5.8报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.8.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有股指期货。5.8.2本基金投资股指期货的投资政策根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。5.9投资组合报告附注5.9.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。5.9.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.9.3其他资产构成序号名称金额（元）1存出保证金3,052,193.802应收证券清算款-3应收股利-4应收利息1,639,333.745应收申购款1,892,830.386其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计6,584,357.925.9.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.9.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。5.9.6投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。§6开放式基金份额变动单位：份华商领先企业混合2013年第2季度报告第11页共11页本报告期期初基金份额总额6,443,255,256.93本报告期基金总申购份额123,186,937.38减:本报告期基金总赎回份额917,964,325.29本报告期基金拆分变动份额-本报告期期末基金份额总额5,648,477,869.02注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。§7备查文件目录7.1备查文件目录1.中国证监会批准华商领先企业混合型证券投资基金设立的文件；2.《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》；3.《华商领先企业混合型证券投资基金托管协议》；4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；5.报告期内华商领先企业混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。7.2存放地点基金管理人或基金托管人处。7.3查阅方式基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街2号投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。客户服务中心电话：（免长途费），010－基金管理人网址：华商基金管理有限公司日
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