外汇操纵该问责的不只是交易员 - 评论 - FT中文网
外汇操纵该问责的不只是交易员
英国信托储蓄银行非执行董事
为英国《金融时报》撰稿
英镑，或者无论何种刚刚受到操纵的货币，最终都可能贬值。虽然说操纵外汇市场的主要责任落在一小撮直接涉事的交易员身上，但所有人都难脱干系。那些足够聪明、一路爬上一些全球顶尖金融机构最高职位的职业交易员，完全能够明白，操纵定盘价是错误的。它是其他许多金融价值计算的基准，所有市场专业人士显然有必要在这方面保持诚实。无知不是令人信服的借口。但如果说涉案交易员必须承担大部分责任，那么英国金融市场行为监管局(FCA)批评这些交易员的经理也是正确的。交易部门的指令链从高级交易员到交易主管、部门经理，最后一直向上延伸到董事会。除了前台控制以外，还应该辅以风险经理和合规人员的监督。长期以来这么多机构中的三道防线全都失效，表明了那些主管人员固有的乐观倾向：这是良好判断的系统性崩溃。银行业监管机构或许也会反思自己的心态。它们从2008年到2013年忙于挽救全球金融体系，同时开出大量罚单，或许忙得都顾不上把批判的眼光投向最近让全球经济失望的金融体系。本该由监管机构做的事情，却由告密者和一些新闻调查人员做了。尽管有关当局现在由于采取坚决措施清理乱局而受到很高的评价，但他们有必要深刻地反省自身。操纵市场的直接证据在于交易员在线聊天室的电子痕迹，但事后来看，每日下午4点汇率定盘前后的定价模式也是明显可疑的。英国央行(BOE)在外汇市场有自己的交易员；他们似乎未能注意到此类模式。这听起来有些耳熟；他们也未能注意到围绕银行间借贷市场上伦敦银行间同业拆借利率(Libor)的类似行为。原因何在？2006年，英国央行官员和一些高级外汇交易员召开会议讨论了外汇市场的操纵问题。这场讨论的发生让人怀疑“老太太”（Old Lady，这里指英国央行，译者注）知道了什么。英国央行展开了独立调查，并得出结论称，其官员都不清楚市场操纵问题。尽管英国央行有着往好的方面解释自身行为的悠久历史——从银行监管委员会(Board of Banking Supervision)对1995年巴林银行(Barings)丑闻的粉饰性调查，一直到对Libor操纵案的调查——但我们必须接受该行官员全都不知情的结论。即便这是事实，但人们有必要对他们的能力表示怀疑。毕竟，就连不直接涉足市场的记者都能发现那些不当行为。从此次外汇事件判断，市场操纵行为在银行业危机之后依然猖獗。甚至在Libor操纵丑闻爆发之后仍在发生。这让人们怀疑，对5家银行的罚款是否能对外汇交易圈子中各个级别的人（交易员、经理、监管机构和英国央行）产生足够的惩戒作用。然而，现在终于有一些迹象表明，银行业已经明白过来。交易员看到一些同事被带走询问。一些人面临着刑事指控。经理们正在对业务进行细致的分析审查，他们早就该这么做。银行高管正在推出改变银行业文化的计划。高层的新口吻鼓舞了风险管理和合规部门的信心和胆量，他们正在对银行业务进行适度干预。监管机构现在明白，温和监管绝非市场管理之道，因此开始严厉问责并加大威慑。英国央行姗姗来迟地收紧了对其交易领域的控制。新规让投资银行难以开展自营交易。薪酬制度的改革让交易员更难拿钱跑路。在这种背景下，如果大型金融机构的系统性不当行为仍层出不穷将令人意外，但金融市场很健忘。这一行中最尖端的职业，通常的职业生涯只有20年时间。正如金融新闻业前辈克里斯托弗o法尔兹(Christopher Fildes)所说的那样，当经历过先前危机的最后一人离职时，就是风险最大的时候。现在没有自满的理由。本文作者曾经是一名银行家，撰写过金融类书籍。目前在英国信托储蓄银行(TSB)担任非执行董事。他以个人名义发表此文译者/邹策
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如果你遇到德银的交易员，请善待他们，因为他们不能再跟你胡侃瞎扯了，一不小心说错话，就有丢饭碗的风险。该行高管在一段视频中警告，“你们记住：我们的声誉就是一切。吹牛、言辞轻率或低俗是不可以的，这将会对你们的职业带来严重影响，我已经对此失去了耐心。”
瑞士监管机构周一宣布将对多家大银行外汇市场操纵进行调查。受调查银行包括瑞银、瑞信、摩根大通、花旗、巴克莱、苏格兰皇家、ZKB和Julius Baer。WEKO表示：“有证据显示，这些银行在外汇交易中互相勾结操纵汇率。
瑞银2013年报披露，对外汇交易业务的自查范围扩展至之前的贵金属交易。而瑞银并不在定盘价定价银行之列，那么它对自身贵金属交易的调查，可能意味着金价的操纵不仅局限于伦敦黄金定盘价，而是所有金银产品、衍生工具的定价。
继Libor操纵丑闻、伦敦金定价丑闻之后，一场针对大型投行涉嫌操纵汇率的调查正持续发酵，20多名交易员涉嫌卷入。该调查席卷欧美及亚洲，监管当局称其与Libor操纵丑闻同样恶劣。业内称更多银行将受牵连，并可能改变基准汇率操作方式。
瑞银表示，全球监管机构调查外汇交易操纵，瑞银禁止员工使用并立即关闭所有与社交相关的聊天室，只有对业务至关重要的聊天室可以申请保留。因监管机构日益严格的审查，其它大型银行也在考虑类似行动。
一群FBI探员凌晨敲一位德银交易员家的门，根据电子聊天记录称他操纵外汇市场。该交易员则称：“哦，你是说这些即时聊天？这是开玩笑的啊。”美国和海外监管机构可用即时聊天信息来判断他们是否操纵市场，这种形势促使摩根大通的Dimon对员工训话，让他们少在即时通讯工具上“瞎扯淡”。
近年来金融界一直波澜四起，“华尔街操纵一切”已然不是某些阴谋论者的说法，而是成为一个所有人都知道的事实，下面这几张图表为大家总结了本次金融危机以来曝光的市场操纵案件...
因面临一系列市场操纵案的调查压力，摩根大通和瑞信等大型银行正考虑封杀或严密监管交易员网络聊天室。监管部门认为银行间通过此平台分享客户信息有碍市场的公平。银行也担心交易员们在聊天室里的一句玩笑话也可能成为被调查的对象。
高盛提交备案文件中承认正接受“外汇业务”调查，对规模达5.3万亿美元的外汇市场操纵调查已扩大至美国。目前美英等全球监管机构正在调查至少10家全球性大银行的交易，是否涉嫌串谋操纵外汇市场基准。
各大媒体报道，巴克莱将对6名涉嫌外汇市场操纵的交易员作停职处理。那么外汇操纵案是怎么一回事？交易员操纵的是什么汇率，如何操纵法？这个指数重要吗？监管者会不会在未来填补这个漏洞？这篇文章就是你需要知道的全球外汇市场操纵案始末……
由于今年6月曝出外汇基准汇率指数WM/Reuters被多家银行交易员涉嫌操纵，美国和瑞士的监管机构于近日对涉嫌银行展开了正式调查。作为回应，周日瑞士信贷集团(Credit Suisse)主席Urs Rohner在接受采访时表示尚未发现该集团任何部门有不当操作的行为，当前监管机构的调查属于常规流程，与Libor的调查一样。而且外汇市场流动性极强，很难操纵。
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【瑞士最大银行因操纵汇率被罚7.74亿瑞士法郎】
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新华网日内瓦11月12日电(记者刘美辰 张淼) 瑞士最大银行瑞士银行集团12日发表声明说，由于被认定操纵全球外汇交易市场，瑞银集团被瑞士、美国和英国的金融监管机构处以7.74亿瑞士法郎(约合8亿美元)的罚金。　　瑞士金融市场监督管理局当天发表声明说，调查显示，瑞银集团在苏黎世的员工在很长一段时间内“至少企图操纵汇率”，该行有员工存在违反客户利益的交易行为，并且外汇交易活动中的风险管控和合规不足，因此瑞银集团被罚1.34亿瑞士法郎(约合1.39亿美元)。　　除需要向瑞士当局缴纳罚金外，瑞银集团还被美国和英国的金融监管机构认定操纵汇率，分别需要向美国商品期货交易委员会和英国金融行为监管局缴纳2.9亿美元和2.34亿英镑(约合3.73亿美元)的罚金。　　英国、美国和瑞士金融监管机构12日就汇率操纵一案作出裁决，对全球五大银行共处以34亿美元的罚款，被罚银行包括花旗银行、汇丰银行、摩根大通银行、苏格兰皇家银行和瑞士银行。其中，英国金融行为监管局对五家银行共处以17.7亿美元的罚款，美国商品期货交易委员会对这五家银行处以14.8亿美元的罚金，而瑞士金融市场监管局仅对瑞士银行处以1.34亿瑞士法郎的罚金。　　在经历了长达一年时间的调查之后，监管机构认定上述五大银行存在操纵全球外汇交易市场的行为。据了解，上述银行中已有多名参与操纵案的交易员被停职或解雇。
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强烈建议使用 IE5.0 以上浏览器 分辨率美国个股：高盛解雇外汇交易员，因其入职前曾涉汇率操纵案--WSJ
路透11月18日 - 华尔街日报(WSJ)报导称，高盛公司(Goldman Sachs) 解雇一名交易员，因据称其在汇丰控股工作时曾参与汇率操纵。上周达成的外汇市场操纵案国际和解中，多家银行受罚，但高盛不在其列。
报导引述知情人士称，高盛要求驻伦敦雇员Frank Cahill离职，他于2012年加入高盛，之前在汇丰控股 担任外汇交易员。“此事与他加入高盛前的一段时期有关，而且现在他已经离开高盛，”高盛发言人称。一周前，欧美监管机构在进行了长达一年的全球调查后，决定对六家大银行共计处以43亿美元罚款，因为这些银行未能阻止旗下交易员操纵汇市。汇丰控股、苏格兰皇家银行 、摩根大通 、花旗集团 、瑞银集团 和美国银行 均将面临惩罚。报导引述了知情人士的话称，英国金融市场行为监管局(FCA)和美国商品期货交易委员会(CFTC)在和解案中曾引用若干未具名的汇丰交易员在电子聊天群组中的对话，Cahill也在其中。(完)
(编译 朱晓军；审校 郑茵)
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