魏一笑: 【鱼跃医疗公告解读】关于控股股东筹划重大事项进展的提示性公告 $鱼跃医疗(SZ002223)$ $华润万东... - 雪球&:【鱼跃医疗公告解读】关于控股股东筹划重大事项进展的提示性公告 & &&&&从今天公告解读来说通过反垄断局审核是一个市场利好，但是因为要收购华润万东51%的股权和旗下上械集团100%权益，且华润万东也是一家上市公司且实际控股股东为国资委下面的北药集团，所以这本次收购还需要经过国资委审核方可实施，前期经过成飞集成事件，市场担心国资委审核有不确定性，所以担心再次出现像成飞集成这样的事情导致今日的大跌7%！个人来看医疗保健终究会市场化，而且鱼跃医疗为这次收购做了很多的工作，包括11月份鱼跃科技质押2500万股占总股本4.7%获得的资金就是用于收购事宜所用！希望一切顺利早日通过国资委审核并实施，鱼跃加油！公告日期：证券代码：002223 证券简称：鱼跃医疗 编 号：江苏鱼跃医疗设备股份有限公司关于控股股东筹划重大事项进展的提示性公告本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。一、控股股东筹划重大事项的最新进展日，鱼跃科技书面通知本公司：鱼跃科技于日取得商务部反垄断局于日出具的商反垄审查函?2014?第137号函，根据函件内容，商务部反垄断局对鱼跃科技收购华润万东和上械集团股权案经营者集中不予禁止，从函件出具之日起即可实施集中。二、控股股东筹划重大事项披露情况本公司控股股东江苏鱼跃科技发展有限公司（以下简称“鱼跃科技”）日通知本公司，鱼跃科技拟同时受让华润万东医疗装备股份有限公司(以下简称“华润万东”）111,501,000股股份（占华润万东总股本的51.51%）及上海医疗器械(集团）有限公司(以下简称“上械集团”）100%的股权，由于前述事项不明确且存在不确定性，本公司股票于日开市起停牌。日，华润万东发布了公开征集受让方公告，同日，上械集团100%股权于上海联合产权交易所挂牌，鱼跃科技计划在相关转让方规定的期限内递交受让意向书及相关资料。本公司股票日开市起复牌。日，华润医药投资有限公司(以下简称“华润医药投资”）和上海联合产权交易所已确认鱼跃科技具备收购华润万东111,501,000股股份及上械集团100%股权的受让方资格。日，鱼跃科技与北药集团签署了《关于转让华润万东医疗装备股份有限公司股份之股份转让协议》，鱼跃科技受让华润万东111,501,000股股份；同日，鱼跃科技与华润医药投资签署了《上海市产权交易合同》，鱼跃科技受让上械集团100%的股权。前述公告已刊登在公司指定信息披露媒体《证券时报》和巨潮资讯网。三、控股股东筹划重大事项存在的主要风险本次收购取得了商务部反垄断局对经营者集中不予禁止的决定后，仍须经国务院国有资产监督管理委员会等国有资产主管部门批准后方能组织实施，国有资产主管部门对本次收购批准的取得存在不确定性。四、控股股东筹划重大事项的后续流程鉴于鱼跃科技的本次收购已经取得商务部反垄断局对经营者集中不予禁止的决定，本次收购的后续事主要包括：(一） 转让方向国务院国有资产监督管理委员会等国有资产主管部门报送转让申请并取得批准；(二） 受让方启动关于华润万东的全面要约收购程序；(三） 有关华润万东的全面要约收购程序结束，完成华润万东股份转让结算及过户登记手续，并于工商行政管理部门完成上械集团的股东变更手续。本公司将依据有关方面的通知及时披露鱼跃科技上述收购事项的进展情况，敬请投资者关注，注意投资风险。特此公告。江苏鱼跃医疗设备股份有限公司董 事 会日PDF公告链接：同时转发到我的首页发布分享到：新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...江苏鱼跃“吃”下两家老牌央企-镇江第一综合性门户网-中国镇江金山网
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江苏鱼跃“吃”下两家老牌央企医疗板块再现民企占领市场高地剧目发布时间： 01:52　　金山网 .cn
轮椅车生产车间 梅杰 摄
X光机生产车间 梅杰 摄
前日，江苏鱼跃医疗设备股份有限公司董事会在巨潮资讯网发布消息：在受让“华润万东”“上械集团”过程中，公司及相关主体承诺“避免同业竞争”。一纸公告将江苏鱼跃并购京、沪上述两家老牌医疗器械企业进程加速推进。全国医疗板块市场上，再度出演一场民企占领医疗器械市场高地的剧目。
此次并购引起业界不小震动。北京华润万东医疗装备股份有限公司，具备年产6000套以上X射线设备的生产能力，是世界上最大的放射影像设备制造商之一；有着60多年历史的上海医疗器械集团有限公司，手中攥着上医、鸽牌、金钟、中亚等一批知名医疗器械注册商标。
今年3月4日，华润集团欲剥离“华润万东”“上械集团”100％股份，鱼跃医疗迅即停牌，发布公告：同时受让“华润万东”111，501，000股股份（占华润万东总股本的51.51％）及上海医疗器械集团有限公司（以下简称“上械集团”）100％股权。
截至目前，并购事宜全部置于公开市场中进行，除江苏鱼跃外，国内其他医疗器械企业无一接手这两家央企。交易的公开、公平、公正性无人质疑。
昨天，江苏鱼跃董事、副总经理、董事会秘书陈坚接受记者采访时称，这是一个在合适的时机进行的一次理想的并购，这也是鱼跃历史上最大的收购案例。鱼跃医疗年报显示，2013年收入14.24亿元，净利润2.62亿元。陈坚说，去年年收入中，10亿元以上来自于非临床产品，和华润的医疗器械资产存在巨大的互补性。同时，两家老牌医疗央企资深的医疗技术、深厚的人才储备、强大的销售网络，也是江苏鱼跃十分看重的。
据估计，此笔交易将近20亿元。江苏鱼跃医疗成功收购华润集团医疗器械板块资产后，不仅将一家家用医疗器械企业成功升级为一家全面生产家用医疗器械和临床医疗器械的厂商，而且将成为国内医疗影像市场的最大供应商之一。
“由此，包括鱼跃医疗、迈瑞等民营医疗器械企业在内的民企冲击波将开始对外资企业的技术垄断进行冲击。”一位业内人士说，“这意味着，民企将成为在国内和外资企业抢夺医疗器械市场空间的主力军。”（记者 翟进）
鱼跃“加速度”奔向更远处 抓住并购时机 实现企业内生升级
35分钟从镇江市区直达丹阳云阳工业园，车程比我们想象中的快很多。前日下午，江苏鱼跃医疗设备股份有限公司内，X光机、制氧机、轮椅车生产车间中的流水线不歇，生产场景一如寻常的每天。然而，按部就班的工作节奏并不能掩住这家上市企业内生升级的奔跑加速。
今年以来，因不断下行的经济压力，许多企业呈现业绩下滑的趋势。鱼跃医疗却及时适应社会经济条件，通过并购、研发、转型升级的方式，成为中国医疗器械界的领跑者。
医疗器械市场三分天下，江苏有鱼跃
医疗器械业界有这样一种说法，广东、山东、江苏三分天下。江苏，指的就是鱼跃医疗。这家从听诊器、血压表起步进入医疗器械行业的民营企业，创业十年便走上上市之路，2010年成为中国医疗机械领域A股市值第一的企业。近年来，鱼跃高举并购大旗，其参股宝莱特的故事早已被投资者熟知；眼下并购北京、上海2家医疗央企也进入实质性操作阶段。
如果说，16年前鱼跃的入行，还有点误打误撞的意味——鱼跃的掌门人吴光明曾做过兽类金属注射器，而医疗器械行业与兽类器械相关；那么，如今前景广阔、吸引众多投资者跃跃欲试的健康事业，其他厂家则难望鱼跃项背了。
鱼跃医疗目前是国内最大的康复护理、医用供氧及医用临床系列医疗器械的专业生产企业。生产的产品共计50多个品种，近400余种规格，是国内同行业生产企业中产品品种最丰富的企业之一。公司前六大产品中的制氧机、雾化器、血压计、听诊器、超轻微氧气阀，市场占有率达到国内第一，其中制氧机产品更是达到了全球销量第一的水平。轮椅车、电子血压计的市场占有率国内第二。
如今的鱼跃医疗，体量不可小视，形成了以江苏鱼跃医疗设备股份有限公司为核心企业，下设上海鱼跃医疗设备有限公司、丹阳真木君洋医疗器械有限公司、江苏鱼跃医用仪器有限公司、江苏鱼跃泰格精密机电有限公司、江苏鱼跃信息系统有限公司、苏州医疗用品厂有限公司、苏州鱼跃医疗科技有限公司、南京鱼跃软件技术有限公司、江苏鱼跃医用器材有限公司等为子公司的医疗器械及其相关产业的研发、生产、销售、出口和包装为一体的大型现代化企业集团。
寻常起点非凡突破，发展中升级
与其他企业有所区别的是，鱼跃医疗一直坚守先发展、再研发的道路，坚持企业的专业性。鱼跃医疗董事、副总经理、董事会秘书陈坚认为，如果过早将经费用于研发，易使公司发生融资困难。因此，在资本扩张的道路上，并购成为鱼跃的法宝之一。
“先建立贸易和市场，再建立技术，最后再建立生产设施，我们走的是贸、技、工的道路，从后往前，先建立销售能力、临床能力、市场能力，等这个台子搭好了以后，再建立技术，技术一出来，就能变成现金流。”鱼跃董事长吴光明说。
相较于传统化工类产业，鱼跃医疗更注重精密高端产品的制造。高技术的制造能够强化专业性，形成同行业竞争优势，继而销量上升，财务实力变强，再去研发工艺。
医疗器械业界的现状是小而散，全国1.5万家企业，年生产规模才1800亿元。鱼跃走的是集约化生产的路子，对于基因相合的企业，他们毫不犹豫。就像这次花上近20亿代价，真金白银并购“华润万东”和“上械集团”。2家老牌医疗央企都拥有核心技术和成熟市场，虽然收购要价相对较高，但从长远看，并购标的能够维持几年高速成长。当时看上去比较高的价格，在今后也会变得可以接受。
一流企业做标准，拿下话语权
三流企业做产品，二流企业做品牌，一流企业做标准，标准是最高形态的竞争。记者了解到，就在去年底，鱼跃医疗子公司“制造”了针灸针国际标准，这也是我国主持制定的第一个传统医学领域和医疗器械行业ISO国际标准。
除中国外，日本、韩国、德国、越南等国家都有针灸针制造商，随着针灸疗法风靡，目前全球针灸针年使用量已突破50亿支。事实上，2007年韩国就抢先筹备针灸针国际标准的起草，我国从跟踪反制到奋力反击，从ISO成立技术委员会到中国提案获得立项，从草案起草到标准制定各阶段，按照国际规则，扬长避短，引领主导，与韩国、日本、美国、德国、澳大利亚等十多个国家的顶尖专家轮番过招，在通过数轮国际投票后，主持起草的ISO标准顺利诞生，成功背后是鱼跃医疗子公司苏州医疗用品厂有限公司的实力和努力。
ISO标准制定严谨，标准开发注重国际协调一致，周期长。从2011年获得ISO立项到最终版本出炉，苏州医疗用品厂有限公司花了三年时间对标准中每一条要求进行完善修改，最大限度地反映了国际上针灸医疗器械各方意见，其中特别关注和体现了我国制造业界的利益与技术优势。
其间，来自国际标准化组织中医药技术委员会所有成员国专家的259条意见和建议，都经过了无数次的分析和验证，逐字逐句斟酌。参与这一国际标准制定的苏州医疗用品厂有限公司副总经理徐爱民感慨万千，哪怕只是一个看似“完全不重要”的指标，技术人员均进行了数百次，甚至上千次的试验和反复论证，最终通过测试数据和各种证据，在针灸针标准上拿下了国际话语权。（实习生 李超 记者 翟进）
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鱼跃医疗欲将上械集团注入上市公司
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4月24日，鱼跃医疗宣布控股股东拟收购华润出售的医疗器械资产后复牌。为了此次收购，鱼跃医疗已经停牌两个多月了。此前，鱼跃医疗以借并购扩大规模在资本市场著称，公司股价一路上扬，但这一次却遭遇滑铁卢，复牌后股价即跌停。 是投资者不买公司收购华润万东股权的账还是受华润集团高管震荡影响，重组存在不确定性。...
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&&& 4月24日，鱼跃医疗宣布控股股东拟收购华润出售的医疗器械资复牌。为了此次收购，鱼跃医疗已经停牌两个多月了。此前，鱼跃医疗以借并购扩大规模在资本市场著称，公司股价一路上扬，但这一次却遭遇滑铁卢，复牌后股价即跌停。&&& 是投资者不买公司收购华润万东股权的账还是受华润集团高管震荡影响，重组存在不确定性？昨日，一位医药行业分析师向记者表示，鱼跃医疗的大跌是受市场风格转变的影响，“市场现在不喜欢听故事了，而是要实打实的业绩”。&&& 欲将上械集团注入上市公司&&& 在2013年年报中，鱼跃医疗披露，2014年，并购工作将作为公司的一项极重要的工作来开展。今年，公司宣布的第一件并购案，即收购华润旗下医疗器械资产受到了外界的关注。&&& 4月24日，鱼跃医疗发布了控股股东鱼跃科技拟收购华润万东所采取的方案。鱼跃医疗表示，由于华润万东与公司均涉及医学影像业务的经营，为解决二者之间未来可能存在的同业竞争问题，控股股东鱼跃科技提议，在鱼跃科技成功收购华润万东1.11亿股股份的前提下，对公司的医学影像业务进行调整。&&& 据了解，医学影像设备所涉及的营业收入占鱼跃医疗全部营业收入的比例较小，2013年占比为不到5%.鱼跃医疗表示，如鱼跃科技成功收购华润万东上述股份，鱼跃医疗将不再生产、开发任何医学影像领域的产品，不直接或间接经营、投资任何医学影像领域的业务或企业。并将鱼跃医疗与医学影像诊断设备生产、研发相关的设备及存货，按照账面价值转让予华润万东（华润万东无意受让的生产设备将转作其他用途或向第三方出售）。&&& 此外，鱼跃科技也给出了整合上械集团的方案。&&& 鱼跃医疗表示，由于上械集团的核心业务符合公司“家用医疗器械和医用高值耗材”的发展方向，因此鱼跃科技计划在成功收购上械集团100%的股权后将该股权转让给上市公司，后续由上市自主对上械集团的业务进行调整和处置。&&& 据了解，上械集团于1997年5月份由上海医疗器械工业（集团）公司改制而来，下属有2家分公司、3家全资子公司、2家控股子公司、3家参股子公司，主要产品门类包括器械、离心机、卫生材料及敷料、药用膏贴等。&&& 鱼跃医疗表示，鱼跃科技把上械集团的股权注入公司，将实现上械集团及公司在产品销售、品牌运作、生产效率等方面的协同和整合，实现公司在“家用医疗器械和医用高值耗材”领域的业务扩展和可持续发展。&&& 上述医药行业分析师向记者表示，此次鱼跃医疗收购华润万东以及上械集团，主要是看重这两家公司的产品以及背后的医院市场。&&& “讲故事”模式遭市场冷落&&& 之前，鱼跃医疗这种以并购方式扩大规模的模式一度很对市场胃口，公司的股价也随之大涨。但如今，随着市场风格的转换，鱼跃医疗这一讲故事的模式遭到了市场的冷落。4月24日复牌之后，鱼跃医疗开盘即被封在跌停板上，最终收盘价为27.59元/股，下跌3.06元/股，跌幅为9.98%.&&& 北大纵横医药行业中心高级医药合伙人史立臣在接受《证券日报》采访时表示，鱼跃医疗在停牌前涨幅较大，复牌下跌是必然。&&& “鱼跃医疗切割了医学影像诊断设备的生产和研发，在鱼跃科技未能完成华润万东收购之前，鱼跃医疗的估值是下降的，这导致了股市上信心下滑，毕竟鱼跃科技收购万东还是未知数。同时，及时鱼跃科技可以完成了华润万东的收购，华润万东也不会短期内为其提供利润支持，相反，还会需要更多的投入”。史立臣表示。&&& 上述医药行业分析师向记者表示，这是因为在鱼跃医疗停牌的数个月内，市场风格已经发生转变，“市场不喜欢听故事了，而是看实打实的业绩”。&&& 而被华润集团踢出局的华润万东以及上械集团被指不赚钱。&&& 数据显示，2013年，鱼跃医疗的营业收入为14.24亿元，总资产为18.13亿元，实现归属于母公司股东的净利润为2.58亿元。&&& 而同期，华润万东的营业收入为7.64亿元，相当于鱼跃医疗去年营业收入的比例为53%；华润万东的总资产为11.43亿元，相当于鱼跃医疗去年总资产的比例为63%；华润万东去年实现归属于母公司股东的净利润为4362万元，仅相当于鱼跃医疗去年净利润的比例为16.9%.&&& 去年，上械集团营业收入为7.45亿元，相当于鱼跃医疗去年营业收入的比例为52.36%；上械集团总资产为7.92亿元，相当于鱼跃医疗去年总资产的比例为43.69%；但上械集团2013年的净利润仅为4277万元，也仅相当于鱼跃医疗去年归属于上市公司股东的净利润为16%.&&& 整合仍面临难题&&& 有业内人士认为，鱼跃医疗收购华润万东以及上械集团，几乎是板上钉钉。但是投资者担心的是，收购之后，鱼跃医疗是否有实力消化？&&& 据了解，此前，华润集团有意整合医疗器械板块，但进展并不顺利。市场一度传言，华润有意将上海医疗器械集团并入华润万东，但几年过去直到目前，都未见任何华润推出任何实质性方案。&&& 一位前华润高管表示，华润不看好万东，因此将之踢出局。但华润集团已经为整合华润万东和上械集团准备了多年，做了一些铺垫，鱼跃整合起来应该相对容易，至于整合的效果如何还不得而知。一位接近华润万东的人士认为，该方案如果想顺利实现，必须同时满足华润集团、华润万东以及上械集团三方的利益，否则很难往前推进。&&& 史立臣认为，鱼跃医疗接手华润系资产，未来仍面临巨大的挑战，一是资金问题，二是国企职工身份转化问题，三是整合问题。
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　　公司是家用医疗器械龙头。公司在家用器械领域产品丰富，主要产品市场占有率领先，并建立了强大的市场销售渠道。同时公司通过研发及并购拓展医用器械耗材领域。2014年起随着新型制氧机、电子血压计、血糖产品等新产品放量，业绩有望重回快速增长。
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　　拓展互联网医疗，收获未来。公司参股设立苏州云医，进军慢性病远程健康管理业务。公司在以医疗为核心价值基础上布局移动互联，通过器械、药品等销售实现闭环盈利模式。公司在慢病远程健康管理领域优势明显，包括自有产品优势，公司具备国内最完整的家庭护理及慢病管理的产品线，能够实现盈利闭环;公司血糖产品以医院渠道为重点推广，因此具有众多医生资源参与提供健康管理服务，并且通过医生能精准推广给相关慢性病患者。
　　维持“推荐”评级，目标价40元。公司处于家用医疗器械龙头地位，渠道和产品线优异，将持续并购医用器械耗材企业进一步提升业绩，同时布局互联网医疗培育新增长点。预计年EPS为0.59、0.74、0.94元。若考虑2015年上半年并表上械集团，年EPS分别为0.59、0.79、1.03元，维持“推荐”评级，目标价40元。
　　风险提示:并购进展不达预期、互联网医疗短期难以盈利风险。
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