日元汇率走势率

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-02-21 20:07 标签： 日元汇率走势图
日本周末大选前日元汇率大幅波动
北京时间12月13日凌晨消息，媒体周五分析文章指出，将在这个周末举行的日本大选使得的走势有了更大的不确定性，日元汇率的波动性本周以来已经明显加剧，再加上其他因素，可能在未来几周造成货币市场的持续动荡。投资者正在为本周日的日本大选做好准备，已经是多年以来权力最为巩固首相的安倍晋三将通过这一次选举强化他激进的经济政策，被称为安倍经济学的系列措施在过去两年大大压低了日元汇率。在选举之后，美联储将有12月的决策会议，可能在下周的会议声明中暗示美国加息的时机。此外，投资者会进行年底的盘点结算，欧洲央行也可能宣布强化刺激措施的力度。摩根士丹利在伦敦的欧洲策略主管伊恩-斯坦纳德（Ian Stannard）说，“目力所及范围有如此密集的风险事件，而且是在传统上年底时候流动性降低的市场中。”他强调，“考虑到仓位的程度，市场的想法是必须消除部分风险”，特别是考虑到过去一两个月大规模，断断续续的市场变化和趋势。在本周早些时候大涨3%之后，日元汇率过去两个交易日中下跌1.1%。隐含波动率这个指标常被用来衡量货币汇率的变动范围大小，日元和的这个指标在周四的时候分别接近其一年以来的最高水平。伊恩-斯坦纳德表示，最大的动作还是发生在近几周和几个月内极端仓位逐渐累积的地方，包括，欧元和日元这世界上三种交易量最为巨大的货币的波动。摩根士丹利追踪市场参与者主要货币仓位的数据显示，投注欧元汇率将会下降的仓位已经进入了一个“极端领域”，是2012年7月以来的最高水平；投注日元汇率下跌的仓位则是相对温和。投注美元汇率上涨的仓位处于纪录高位，在过去一年推动美元汇率上扬，但是这也使得美元汇率极易受到哪怕是市场情绪极为小幅波动的影响。在美国经济显示出复苏迹象，而其他地方的增长走势萎靡之际，投资者都选择将美元作为一种“资产货币”买入，而不是借入美元投注其他利率更高国家的货币，以受益于美国经济的增长。集团的分析师在客户报告中指出，“价格表现在接近年底时候通常都会非常诡异。”很多市场参与者认为，欧洲央行将会扩大其资产负债表规模，并推出更多宽松货币政策来刺激低迷的经济，存在有“（欧元）显著的下行风险，而在预期这一事件上，市场还是落后于曲线”。由于投机者和投资者都会在年底之前撤离市场整理账本，每年的这个时候外汇市场都会显得流动性不足。日元汇率的跌势尤其快，美元兑日元汇率从10月30日的108.73日元迅速来到本周一时候121.84日元的峰值：这相当于日元汇率2014年以来跌幅中的90%。日元汇率的这一轮走势由日本央行更多刺激措施的意外行动启动。集团外汇销售主管亚当-吉尔莫（Adam Gilmour）说，“这种速度吓到了很多人。”花旗集团是外汇市场的最大参与方。美林证券对日元相对美元的买盘和卖盘进行了时区分析，结果显示东京市场时段的交易量相对平淡，在欧洲和美国交易时段中有9%的增长。该行在东京的首席日本外汇策略师Shusuke Yamada说，这显示朝向日元的资金流很大程度上是由投机者们带动的。投资者们也指出，在安倍晋三首相的呼吁下提前两年进行的议会下院大选会在这个周末结束，被视作对现有经济政策信任公投的这次选举，其结果可能是日元汇率进一步下跌的催化剂。 （孔军）
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日元汇率持续走低 日本经济悄悄谋变
　　“三十年河东，三十年河西。”
　　“国产”再度成为日本街头的一种特别引人注目的语言。过去用这个词贴在大米、蔬菜的标签上，大都有价格略高的意思，如今在日元两年贬值将近四成后，“国产”意味着低价。
　　日本普通消费者经常光顾的饺子店“王将”，橱窗、玻璃大门上，醒目的广告中，“国产化”三个字，占据着广告的中央。王将的饺子皮已经从北美小麦粉改换成北海道面粉了，姜从印度尼西亚产改为日本国产。使用日本国产面粉、调料等，以目前的日元汇率水平，让王将2014年采购费用多出了3亿日元，但2015年日元继续下调的话，这3亿日元的成本似乎能够自然消失。王将一年有69亿日元的利润。日元汇率下调一成，多出的3亿日元成本，就会被汇率魔术师变换成4亿日元的盈利。这样的算法是否有充分的依据，先不去详细评论，但日元低了，国产就变得有了希望。
　　“估计汇率能回到1美元兑换150日元时代。”在东京有太多的企业家这样看今后的日元汇率。150日元是1998年的汇率，也是1986年的汇率。三十年河西的日子似乎距离日本已经很近很近。
　　企业开始回归日本
　　全球化，或者说日本企业走向世界的大潮，在2015年似乎就要发生转变，国产在成为一种新趋势。几年前国产化旋风吹遍日本的时候，松下投资过等离子电视，佳能增强了在大分县的生产能力。那次国产化让日本企业损失不小，但这次似乎是要动真格的了。
　　在北京、上海的一些大商场，可以买到“爱丽丝”塑料箱等日用品，在东京这方面的日用品就更多了。爱丽丝在日本、中国、欧洲及美洲销售，但最大的工厂设在大连。日元贬值，等于升值。汇率每贬值1日元，爱丽丝的制造商阿里斯便会增加8亿日元的成本压力。
　　“1美元兑换130日元，或者像1998年那样兑换147日元，绝非呓语。”阿里斯公司董事长大山健太郎对日本媒体说。按目前120上下的汇率，阿里斯尚能维持，再跌下去的话，企业就难以支撑了。
　　但是在日本，人们似乎还找不到让日元升值的任何要素。
　　美国退出量化宽松的金融政策后，今后调节市场的主要手段会放在利率上，一定程度地调高利率，资金便会流向美国。比如在日本将1000万日元存为定期，那么一年后能拿到0.3万日元的利息。同样把1000万日元换成美元，存入美国银行后，按1%的利息算，一年后的利息将有10万日元。同样的1000万日元，存入的银行不同，最后得到的利息能够相差数十倍。而美国的利率不会停留在1%的水平，2015年还会再度提升，每次这样的提升都会让大量国际资金流入美国。
　　悄悄兴起的“地产地消”
　　1月23日，日元对美元汇率为118日元兑换1美元。两年前安倍上台的时候，这是无人能够想象的。
　　日本政府以及日本最大的经济媒体《日本经济新闻》，在不断强调日元贬值给日本带来的转机，似乎一切问题均可以通过日元贬值来解决。大企业，特别是在国外能赚取利润的企业，现在把外汇拿回日本后，尽管在国外的效益没有增加半个美元，日元突然能多出几成。大企业上调利润规模的消息充斥着媒体各个版面，日元贬值似乎愈发受到了民众的欢迎。
　　但是，情况并非完全如此。电力、燃气、食品、餐饮、纸张、玻璃等企业，靠原料进口来维持，进口原料成本要提升几成，这靠企业削减人工成本、减少经营成本是难以应对的。
　　在国际能源价格下调一半的情况下，日本得到的好处并不是很多。电力部门、燃气部门因为日元的贬值，其成本依旧维持着高位，2015年以后，不仅不会降低电价、燃气价格，还有进一步调高的可能。
　　同样使用原油的石化企业，“原油价格下调后，我们的产品定价也随之下调。”三菱化学控股公司中国总代表濑川拓对笔者说。
　　日元贬值后，的确有松下、佳能那样大张旗鼓宣布打道回府的企业，但在日本能听到最多的还是“真正能回归日本的企业有限”“我们在重新构筑采购方式”这些说法。
　　同时我们看到，提议“借日元贬值的东风增加对外出口”的人并不多，从过去两年日本的出口量上看，出口并未急剧扩大。出口模式早已失效，现在日本说的最多的是“地产地消”，换成中文该是“本地生产，本地消费(销售)”。能做到这点已经很不容易。
　　已经步入全球化生产体制的企业，现在追求的是在当地的平衡，在当地生产的产品，在当地实现消费，这样能让外汇汇率影响最小。企业内部自然有一套采购系统，用最合适的价格采购原材料，但最终目的是实现在当地的收支平衡，在总体平衡的前提下长期获得效益。《日经商务》的调查数据显示，实行地产地消后，日本企业在中国、东南亚以及日本国内要做到产销平衡，在欧洲及美国，销售要大过生产；在中南美洲，生产则高过销售。
　　依旧没有设备投资
　　“我们基本上找不到推动日元升值的动力。”大山感慨地说。国际环境也没有给日元升值的动力，中东的日本人质问题，让反恐任务愈发艰巨；新兴工业国中，除了中国以外，俄罗斯、巴西经济在消沉；欧洲经济被希腊拖累，大伤元气。美元升值的趋势将会维持一段时间，那么日元只能贬值了。
　　在日元大幅下滑的情况下，本该有更多的企业回归日本，日本能够大规模扩大出口产品数量，但真正选择回日本投资的企业，实在少之又少。
　　这两年随着原油价格的下调、新兴工业国工资的大幅上升，劳动力成本方面，美国已经不比中国高多少，笔者和一些日企高管谈劳动力成本时，他们觉得如果把行政方面的服务也计算进去的话，在美国投资会更加合算，但在人口、市场方面，中国的魅力更大一些。
　　相比之下，日本市场有限，劳动力成本依然居高不下。轰轰烈烈的松下、佳能回归，仔细分析就会发现，是因为前些年大量投资，厂房、设备能力未发挥，现在借日元贬值的机会，先把一些产品拿回日本生产，并不见企业开始在日本建造新工厂。过去三十年，日元的几度浮沉，企业像是被玩闹了一番，最后走出国门，国内外能平衡的企业最终生存了下来。待在日本国内的企业，在日本大量投资的企业，最后经营大都遭遇了困难，有些甚至跌倒后就难以再爬起来了。
　　如果日元汇率维持在105日元兑1美元的话，日本对外贸易还能维持平衡，但下调到130日元后，“贸易收支的亏损将达到8000亿日元。”日本综合研究所主任研究员山田久对日本媒体说。
　　“哪有一个国家经济上去了，汇率反而被下调了的情况？日元贬值，就是日本经济走向弱势的一个非常明确的表现。”投资家山口洋对笔者说。美元汇率、美国利率的上调，说明美国经济在好转，这从反面衬托出日本经济的衰落，只不过现在的日本有太多的人在享受这种实际上的衰落，在把衰落当繁荣而已。
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