2005年发行的十年期2015年国债发行时间表

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-02-05 23:32 标签： 2015年国债发行日期
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新债发行遇冷 10年期国债中标利率走高
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　　据中国证券报报道，财政部17日就2013年第十一期记账式固息国债进行了续发行招标。发行结果显示，本期10年期续发国债3.6889%的中标利率不出乎意料地再度高于此前市场预期，且市场认购倍数也继续保持在偏低水平。
　　分析人士表示，经过6月份资金暴动的挫伤后，市场心态持续趋紧，且机构对于下半年市场走势的预期也依旧谨慎，进而导致7月以来招标的多只利率新债招标情况均相对偏弱。值得一提的是，伴随着7年期国债预发行试点的推出，国债招标定位的准度将有望得到提升，这可能也会有利于消化市场不断持续的负面情绪，从而有助于稳定市场。
　　新债发行延续低迷
　　周三上午，财政部就2013年记账式附息(十一期)国债的第二次续发行进行了招标。本次10年期固息国债计划续发行300亿元，可追加。招标结果显示，本期续发国债中标价格98.02元，对应参考收益率3.6889%；投标量522.6亿元，对应认购倍数1.74倍；首场招标后，本期国债未获追加，最终实际续发行面值金额为300亿元。
　　从中标利率情况看，3.6889%的中标利率明显高于此前市场3.64%的预测均值，也大大高于本期国债招标前的二级市场水平。数据显示，16日，13附息国债11的成交加权平均收益率为3.63%，银行间10年期固息国债的中债到期收益率为3.62%。
　　分析人士指出，7月以来利率新债发行持续疲软，普遍遭到冷遇，本期国债的中标情况并不出人意料。相关资料表明，近期发行的多只利率新债，不仅中标利率屡屡高于预期，而且从市场认购参与情况来看，也反映了市场持续偏冷。
　　统计数据显示，7月份招标的前两期国债认购倍数仅分别为1.44倍和1.38倍；而在金融债方面，除去参考价值相对较低的国开行福娃债(含增发)外，7月至今发行的3期口行新债和1期农发债，认购倍数均在1.70倍以下。其中认购倍数最低的13进出14，认购倍数更是仅达到1.28倍。除此之外，由于主流机构普遍对下半年资金面及债券市场走向的不确定性持续增强，7月以来招标的大多数利率新债中标利率均普遍高于机构预测和二级市场。
　　债市维稳需求凸显
　　对于近期一级市场利率新债发行的疲弱状况，当前市场主流观点均认为，机构心态的低迷和高度谨慎，是导致时下市况的主要原因。
　　兴业证券资深固定收益投资经理朱文杰表示，“经过6月份钱荒的打击，市场心态已经坏了，虽然目前的资金价格水平并不算高，但机构普遍都是随大流的谨慎”。该市场人士同时认为，一级市场利率新债发行相对疲弱的局面预计还会持续较长一段时间，而一级市场收益率攀升与二级市场之间的负面循环，也会继续给市场带来压力。
　　17日二级市场的交易情况显示，在当日10年续发国债中标结果公布之后，由于10年期国债高于预期的一级市场定位，再度引发中长期限利率债抛压加重，现券长端品种利率整体显著走升，而这一状况在过去几期国债或金融债招标当日都曾多次出现。
　　在利率新债发行疲弱的同时，信用债一级市场表现同样不佳。有消息称，由于市场心态不断趋紧，目前有的1年期短融发行的询价已经报至7%以上。有交易员表示，虽然银行间市场资金价格可能在央行的指导下运行在相对合理水平，但市场心态及市场预期却极度谨慎。经过6月份资金暴动的打击之后，市场预期可能还需要管理层给出偏暖基调的修正。
　　值得一提的是，本周财政部、央行和证监会联合公布《关于开展国债预发行试点的通知》，允许以即将发行的7年期记账式国债为首批试点标的进行债券买卖。有分析人士指出，国债预发行制度的推出，虽然可能更直接针对于国债期货的上市，但预发行制度在提升国债定位准度、更好地化解债券市场负面预期等方面也会带来较明显的积极作用。这对于修正当前主流机构过于负面的预期、稳定一二级市场收益率定位等方面，将具有一定的建设性意义。
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财政部关于2005年凭证式国债发行公告
&&&&新华网北京2月23日电& 根据国家国债发行的有关规定，财政部决定发行2005年凭证式（一期）国债（以下简称“本期国债”），现将有关事项公告如下：
&&&&一、本期国债发行总额350亿元，其中3年期245亿元，票面年利率3.37%；5年期105亿元，票面年利率3.81%。
&&&&二、本期国债发行期为日至200 5年3月31日。各承销机构在规定的额度内发售本期国债。本期国债从购买之日开始计息，到期一次还本付息，不计复利，逾期兑付不加计利息。
&&&&三、本期国债为记名国债，以填制“凭证式国债收款凭证”的方式按面值发行，可以挂失，可以质押贷款，但不能更名，不能流通转让。个人购买凭证式国债实行实名制，具体办法比照国务院颁布的《个人存款账户实名制规定》办理。
&&&&四、在购买本期国债后如需变现，投资者可随时到原购买网点提前兑取。提前兑取时，各购买网点按兑取本金的1‰收取手续费，并按实际持有时间及相应的分档利率计付利息。
&&&&从购买之日起，3年期和5年期凭证式国债持有期限不满半年不计付利息；满半年不满2年按0.72％计息；满2年不满3年按2.25％计息；5年期凭证式国债持有时间满3年不满4年按3.33％计息，满4年不满5年按3.51％计息。
&&&&五、发行期内如遇银行储蓄存款利率调整，尚未发行的本期国债票面利率，在利率调整日按3年期、5年期银行储蓄存款利率调整的相同百分点作同向调整；尚未发行的本期国债提前兑取分档利率，另行通知。
&&&&六、本期国债面向社会公开发行，投资者可到中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行以及部分股份制商业银行、城市商业银行等37家2004年凭证式国债承销团成员的营业网点购买。
&&&&特此公告。
&&&&中华人民共和国财政部
&&&&二00五年二月二十三日（完）
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加息后首只长债 十年期记账式国债今日招标发行
10:10:32　来源: 　 　
作者：黄宪奇
规模为300亿元的十年期记账式国债发行今日招标，这是今年加息 以来财政部发行的首只长期国债。
由于金融债的扩容和央票发行利率的继续上行增加了市场的观望气氛，许多机构相应调高了本期国债的利率预测区间。
其中，3.35％-3.40％是机构预测较为集中的区域。这比当前市场流通的同类品种的到期收益率高5－10个基点。业内人士认为，如果本期国债招标结果符合上述预期，国债市场可能会重现跌势。
尽管央行加息的影响已被从容消化，但央票发行利率的继续上行还是增加了市场的观望情绪，许多机构相应调高了本次10年期国债的发行利率预测。
继前一交易日探低回升后，昨日上证国债市场又收出了一根小阳线。业内人士表示，27BP的加息幅度或许不会对宏观经济造成太大的影响，但起到了抑制货币信贷扩张、固定资产投资 过快和物价指数 过高的警示作用。从06年的经验来看，充裕的流动性会很快抵消加息的不利影响，同时市场的紧缩预期也会随之下降，从而带动债券市场再次走高。
不过，昨日发行的1年期央票利率再次上行，增加了投资者对中长期债券走势的观望情绪。参照二级市场同类品种的收益率走势对新券进行定价是机构通常采取的做法。相对于上周五来说，目前中长期债券收益率上行的幅度在5-6BP左右，7年左右国债0701的报价为3.06%，9.5年左右的()的买卖双边报价为3.35%/3.24%。
在他们看来，加息以后，短期内3年期央票的持续发行与收益率的稳步上升是影响投资者对中长期利率走势预期的最重要的因素。预计近几个交易日中长期债券的收益率还会进一步上升。
因为加息后各机构仍在观察市场反应，所以观望气氛浓厚，长期国债需求方主要为配置型机构，而国债承销团成员也将采取基本承销额以内的资金低投以提高中标率，基本承销额以外的资金以及投机资金可能高投以博取边际。出于这种考虑，许多机构都相应上调了对本次10年期国债发行利率的预测。
从几家历年来在国债一级市场表现较为活跃的机构的预测结果看，3.35%-3.40%是机构预测较为集中的区域。这一水平比当前市场流通的同类品种的到期收益率高出了5-10个基点。业内人士认为，一旦这一预测在今天的国债招标中得到应验的话，国债市场有可能重会跌势。
2005年以来，债券市场走势的基本特点是，国债一级市场发行利率大幅低于二级市场，并进而引发债券市场新一轮上涨的冲击波。但这种情况从去年下半年开始出现了弱化。业内人士表示，虽然国债的避税效应使其优于同期限的金融债和企业债，但今年长期债券供给可能大幅增加会导致市场对中长期债券维持观望态度。如果货币调控政策在二季度继续深化的话，债券市场有可能出现一级市场利率推动二级市场利率走高的状况。
不过，分析人士也指出，如果中标利率低于市场预期的话，很有可能会确立债市中期反弹的趋势。
市场活跃机构
对三期记账式国债定价预测
() 3．35－3．40％
南京商行 3．35－3．40％
() 3．35－3．43％
国海证券 3．27－3．31％
　　本文来源：中国证券报
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