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支付宝招财宝风险问题：支付宝招财宝有没有风险
支付宝招财宝风险问题：支付宝招财宝有没有风险
发布时间：[ 10:20:41] 来源：火车网
核心提示：支付宝将在互联网金融领域再出吸储之术。记者昨日从消息人士处获悉，支付宝正与南方基金公司、工银瑞信基金公司、德邦基金公司、道富基金公司与易方达基金公司合作，酝酿在今年底至明年春节前推出“类余额宝”的短期理财产品，封闭期最短7天，最长90天，该产品的名称并非此前传言的“定期宝”，而是“招财宝”。支付宝招财宝风险问题，支付宝招财宝有没有风险？
　　支付宝招财宝风险问题：支付宝招财宝有没有风险
　　4月3日上海招财宝金融服务信息有限公司在沪宣布成立，并与达成战略合作关系。今后用户可以通过&招财宝&平台购买更长期、更高回报的理财产品。
　　招财宝理财平台是面向银行、保险公司、等各类金融机构全面开放的理财平台。金融机构可以通过该平台发布各类符合法律规定的投资品种与理财产品，而用户则在此平台上进行投资理财交易。陈志明表示，初步阶段，招财宝将以淘宝理财为入口，创建独立域名，并以支付宝平台作为支付结算渠道。
　　根据相关人士的介绍，余额宝和招财宝的合作模式可能呈现的是，余额宝客户可以通过招财宝购买其他的定期理财产品，产品到期后资金再回流进余额宝。一方面，余额宝能够维护现有客户，比其他互联网更有优势;另一方面，其他金融机构也能够借助余额宝的近亿客户体量销售产品。天弘基金总经理表示，在天弘和招财宝的合作中，余额宝提供客户和通道，招财宝和余额宝对接，是对余额宝客户资源的深度开发，是天弘战略的一个步骤。如果天弘基金有合适的定期类产品，也可能会选择招财宝平台。
　　上海招财宝金融服务信息有限公司是由浙江阿里巴巴(支付宝母公司)投资设立。
　　由于招财宝才刚刚宣布成立，所以具体的招财宝收益效果目前也还没有特别详细的介绍，所以，招财宝收益效果目前也是不知道的。
　　阿里巴巴集团还在与多家保险公司洽谈「支付宝9号项目」，未来购买一定期限理财产品的招财宝用户，可以将未到期理财产品用来质押。阿里巴巴金融目前的布局其实是希望打通了传统银行存、贷、汇的业务通道。
　　支付宝招财宝风险问题，支付宝招财宝有没有风险？招财宝对接的理财产品，大部分将用于协议存款或基建项目，这些投资渠道相对于其他渠道算是风险较小的。同时招财宝背后是支付宝和整个阿里集团，在互联网金融起步阶段，支付宝也是不允许招财宝出现风险的。
【货币基金目前仍维持高收益特征，()，该基金近三年、两年、一年收益率均位于同类基金前20%，业绩稳健而优异。资产配置均衡、杠杆运用灵活，能够应对多变的市场状况，业绩波动较小。】
【()成立以来（）、今年以来、近三个月以来业绩同类型排名前10%、35%、45%，收益波动水平适中、业绩表现优秀，擅长在大幅震荡与下挫市场中控制投资风险，属于中长期盈利能力较好的长跑型偏股基金。】
责任编辑：潘晓淼
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阿里旗下的余额宝自年月上线以来用户数量已突破亿规模已达多亿元一跃成为市场上的第一大基金产品余额宝之所以能吸引到如此之多的用户除了其门槛低流动性强的特点外也与其所处的市场环境密切相关余额宝诞生于货币市场利率的高峰点利率一度达到%以上高收益也是吸引用户迅速聚集的一个重要因素而随着货币市场利率逐渐走低近来一直在%%之间徘徊收益的降低导致一些用户开始逃离余额宝试图为手中的资金寻求更好的投资理财渠道招财宝正是在这一背景下诞生的在经过个月的试运行后小微金融服务集团于年月日正式推出了招财宝
一招财宝概述
招财宝是什么
招财宝被很多人冠以余额宝″的名称这很容易让人认为招财宝是余额宝的延续和升级版但实则不然从招财宝的主页以及官方介绍中可以看出招财宝的产品主要分为借款类产品保险产品基金产品和债权转让四类借款类产品根据借款主体的不同分为中小企业贷和个人贷保险产品和基金产品则分别由有资质的保险公司和基金公司提供债权转让是指融资人在招财宝发布的转让其持有的由银行提供付款保障的应收账款给投资人的转让项目但目前尚未有任何债权转让产品上线目前从产品类别来看借款类产品和保险产品占据了绝大多数而借款产品中又以个人贷为主
不难看出招财宝和余额宝的性质是完全不同的余额宝实际就是一支通过互联网销售的货币市场基金向余额宝转入资金就等同于购买了天弘基金的增利宝货币基金而招财宝仅仅为各种理财产品提供了互联网发布渠道将各种理财产品汇集起来以供投资者自由选择因此招财宝并非像余额宝一样是一种理财产品而仅仅是一个新的提供多种理财选择的平台招财宝的官方介绍也将其定位为投资理财开放平台
招财宝的优势
收益率安全性流动性这三者是投资者在选择投资对象或理财产品时最主要的考虑因素而招财宝在这三方面都表现优异从而为投资者提供了一个不错的选择
首先在收益率方面余额宝近期一直在%左右徘徊根据观测和统计招财宝平台上全部产品的收益率都高于银行存款利率将近%的产品收益率高于余额宝最高达%因此招财宝在收益率方面无疑是非常具有吸引力的
其次在安全性方面基金产品和保险产品都是分别由有资质的基金公司和保险公司发布的招财宝仅仅是提供了互联网销售渠道到期本金利息均由相关保险公司和基金公司负责给付其风险仍然是特定产品原来所固有的风险并未因为招财宝而产生额外的重大风险个人贷产品则包含两重保障机制以投资人持有的理财产品到期本金和收益作为质押以及由第三方保险公司承保保障资金安全而中小企业贷的购买页面中都注明了该笔借款由指定银行提供到期兑付凭证等还款保障可见中小企业贷实际是融资方以银行承兑汇票作为质押向投资人借入资金银行承兑汇票一般为见票无条件付款借款到期后以银行承兑汇票作为还款保障实际上是以银行信用代替了融资人的信用在票据真实有效的情况下这种产品基本可以被视为是无风险的
最后在流动性方面招财宝通过变现这一功能实现了投资的高流动性这是非常引人注目的一大创新收益率和流动性总是呈现出负相关的关系一般来说收益率越高则流动性越低而流动性越高则收益率越低收益率和流动性似乎总是处于鱼和熊掌不可兼得的对立状态之中这在银行存款中体现得非常明显银行一年期定期存款利率为%二年期为%但如果在存款未到期前提前提取则利率只能按%的活期利率计算而招财宝则试图打破这种定律在保持高流动性的前提下享受到高收益这正是通过变现这一功能实现的关于变现的本质及分析将在下文中详述
总之招财宝的性质与余额宝是完全不同的余额宝是一款对接货币型基金的理财产品侧重消费性的现金管理需求而招财宝是一个致力于为有融资需求的小微企业和有理财需求的小微用户提供金融信息服务的开放性平台招财宝自身则不发行任何理财产品在招财宝的发布会上招财宝CEO袁雷鸣表示招财宝的目标是奔向一万亿这一目标甚至是余额宝规模的两倍截止月日招财宝累计成交金额已达亿元并显示出强劲的增长趋势
二招财宝商业模式的创新
从上文可以看出招财宝仅仅是发布理财产品信息的平台其自身并不发行任何理财产品而通过其发布的也是市场上已经存在的各类理财产品并无任何特殊之处那么招财宝为何引人注目呢？除了其阿里系的背景之外最重要的便是其在商业运作模式上的创新主要包括变现功能和预约功能
流动性是投资者在选择是否进行投资和投资何种理财产品时的重要考量因素对于年轻人等处于财富积累初期的人来说尤为如此这一类被业界称为小微用户的人群容易接受新生事物对互联网持较为开放的态度是互联网理财产品的潜在用户但由于手头的闲置资金数量有限而且日常消费的意愿较强投资的流动性就显得尤为重要据调查发现在这类人群中目前使用的定期理财只占整个资产的%左右大概只有%的人群或者只有%的资金投放到定期理财里面而且还存在可支配资金较少日常开销较多等特点流动性也就成为这类人群选择定期理财产品的障碍余额宝背后对接的是货币市场基金此前余额宝一直承诺T+的赎回期限但最近余额宝也开始限制每日的最高赎回额度这使得余额宝的流动性受到了一定的影响招财宝平台上的理财产品目前是期限在一个月至三年的定期产品通常来说定期理财产品是不允许在到期前提前取出资金的即使像存款一样允许提前取出收益也会大幅下降失去了投资理财的价值和意义但进入招财宝的主页就能看到显眼的宣传语随时变现的定期理财–理财新体验而这看似不可能的好事正是通过变现这一功能实现的
招财宝对变现功能的官方解释为变现借款是用户基于自己在招财宝平台持有的指定理财资产数据发布借款申请由保险公司提供还款保障措施由借出人直接向借入人借出资金的直接融资’个人贷’项目从这一解释可以清楚地看到变现功能实际并不是真正的变现不是从已购买的理财产品中撤回投资而是借助于PP实现的当用户购买了理财产品后产生使用资金的需求时点击相应理财产品下的变现按钮将自动生成为一笔个人贷借款该笔借款以变现申请人在招财宝已经购买的理财产品的本金及收益作为质押申请人可以自行设定变现金额期限和利率其他用户通过招财宝平台购买该笔借款后实质是将相应资金出借给变现申请人从而满足变现申请人获得现金的需求而变现功能得以实现的背后得益于大数据当用户发起变现申请时阿里小微金融服务集团的云计算系统会实时启动根据金融机构的风险评估模型进行快速测算在秒内向金融机构在线输出风险评估结果金融机构授信系统则根据风险评估结果实时为该笔变现请求提供担保措施从而生成一笔个人贷进入到招财宝交易平台系统支付给用户
上表展示了变现功能所适用的产品种类其中的赎回是指从理财产品中撤回资金不再继续进行投资可以看出招财宝并未打破定期理财产品一般不得提前提取资金的规律而是通过PP间接实现了用户在未到期时获取资金的需求如果说余额宝是一种数量的团购那么招财宝就是一种期限的团购余额宝通过聚集众多小微用户的资金形成庞大的资金额以此形成强大的谈判力量在投资中获得较高的收益使得小微用户能够投资到原本无法投资的高门槛理财产品享受到原本无法享受的高收益而招财宝则是将不同期限的资金聚集起来形成一定数额可以在固定期限投资的资金从而使得原本因为流动性问题只能投资不固定期限理财产品的资金可以放心地购买固定期限理财产品享有固定期限理财产品的更高收益例如王某投资元持有年期年化收益率为%的理财产品当其持有个月后出现资金需求而申请变现假设王某将变现利率设为%则王某可以申请变现的最高金额为[*(+%)]/[+%*()/]
=元扣除千分之二的平台手续费后平台服务费元后王某实际可变现的最高金额为元变现利率由变现申请人自行设定可以高于或低于持有理财产品的年化收益率系统将自动计算出可变现的最高金额即变现最高金额的本息不超过变现申请人持有的理财产品的到期本息额正如招财宝CEO袁雷鸣所说的那样招财宝是通过互联网方式用时间的错配完成了一场资金的马拉松在这场接力赛中每一位选手随时可以退出随时找到下一个接棒的人
至于招财宝为何不采用其他一些平台所使用的债权转让模式招财宝CEO袁雷鸣在接受采访时表示之所以没有采用债权转让模式是由招财宝平台的一些产品的特性决定的如保险产品涉及不同投保人不同费率因此转让存在困难此外债权转让需要通知债务人袁雷鸣表示要履行这一通知义务成本较高但这两个理由似乎都难以让人信服在购买保险产品时投资者仅仅是选择投资金额并不涉及不同人不同费率等问题而债权转让需要通知债务人这一点在技术上似乎也不难实现只需在投资者购买产品时由系统自动向债务人发送一封邮件或通知即可另外一个可能的原因是其他理财平台所使用的债权转让模式都是以整个理财产品债权债务关系作为债权转让的标的下一个投资者只能在购买或不购买之间作出选择而招财宝平台的变现模式则是在平台上发起一个个人贷产品其他投资者可以自由选择投资金额这就很好地增加了变现成功的可能性
招财宝的第二大创新亮点便是预约功能预约抢购是招财宝平台推出的一项便捷增值服务岁左右工作繁忙的上班族是理财产品所面向的人群中很重要的一部分他们既希望在理财产品市场分一杯羹又没有太多时间可以投入尤其在理财市场火爆的情况下招财宝上很多产品在上线后的几小时甚至更短时间内就会售罄要想成功购买到特定产品需要有足够的时间盯紧理财产品刷新页面及时抢购而预约功能的推出则解决了这一问题用户把资金存入余额宝后每日已开始产生浮动收益与此同时一键启动招财宝预约功能设置好自己期望的产品收益率投资期限产品类型等条件系统将自动进行指定理财产品信息搜索在未来的天内只要有符合条件的指定理财产品在平台上架系统将按照用户授权自动下单交易当符合条件的产品出现后系统将对预约用户按照预约的时间先后顺序进行排队购买这一人性化的措施节约了用户大量的时间也提升了理财产品的购买体验
预约功能的作用远不止于此深入分析还会发现其背后有着更为深远甚至是革命性的意义余额宝的亿多用户都是招财宝的潜在用户如此庞大的用户数将会积累起大量的预约需求而每一个预约都包含了投资者预期的收益率投资期限等关键因素从而使得与招财宝对接的金融机构能够准确地知悉市场需求进而针对这些需求设计和提供相应的理财产品这就大大减小了金融机构以往为了了解市场需求所需耗费的大量人力物力成本实现了理财产品的特定化定制化帮助金融机构更好地有的放矢同时理财用户也能分享到成本降低所带来的收益的增加进而吸引更多的客户进入到理财市场积累更多的预约需求实现市场的良性循环应当说预约功能是极具开创性的其价值在日后或将会有更为突出的显现
三招财宝的法律风险
借款类产品
在上文关于变现功能分析的基础上通过进一步分析及观察可以发现招财宝平台中的个人贷产品均为使用变现功能而形成的而不是有融资需求的用户向平台提交融资申请进而发布在平台上的因此个人贷的来源有两类一类是购买了理财产品后在到期前变现理财产品所产生的另一类是购买了个人贷产品后在到期前变现个人贷产品所产生的每一个个人贷产品背后都有两重保障机制
一是以投资人在招财宝平台所持有的理财产品的到期本金及收益作为质押其实质为合同债权为质押物的权利质权《物权法》第二百二十三条对可以设定权利质权的范围作出了规定债务人或者第三人有权处分的下列权利可以出质一汇票支票本票二债券存款单三仓单提单四可以转让的基金份额股权五可以转让的注册商标专用权专利权著作权等知识产权中的财产权六应收账款七法律行政法规规定可以出质的其他财产权利此条并未明确是否可以合同债权设定权利质权而法律行政法规亦未根据第七项作出具体规定虽然该条第六项的应收账款实质上就是一种合同债权并且理论界也普遍认为应当允许以一般的合同债权设定质押但根据物权法定的原则我们还不能得出我国法律已承认可以合同债权设定质权的结论并且实务中也出现过法院以合同债权不是法律明文规定的可以出质的财产权利为由而否定质押效力招财宝平台上以到期本金和收益作为质押的做法打了法律的擦边球可能存在一定的风险
二是由第三方保险公司承保保障资金安全这是典型的保证保险保证保险是财产保险的一种是指保险人根据投保人债务人的请求向被保险人债权人提供担保的保险在债务人不按照约定履行债务时债权人有权请求保险人赔偿因债务人未履约所造成的损失理论界对于保证保险的性质是担保还是保险存在巨大分歧《保险法》第九十五条将保证保险归于财产保险中但除此之外无其他具体规定出现纠纷后的具体法律适用目前尚处于真空状态
对于中小企业贷如前所述中小企业贷实际是以银行承兑汇票作为到期还款的保证的即以银行的信用作为担保从这一角度来看其风险是比较小的
互联网为保险这个传统行业注入了新的活力众多保险公司纷纷登上互联网的舞台一展身姿一些保险公司甚至在互联网上创下天一个亿的销售记录这一切都离不开互联网的功劳互联网在推动保险行业的同时也在深刻改变着这个行业互联网主要改变了保险的销售途径和销售方式这一改变产生的影响以及由此带来的法律风险主要是以下两个方面
第一是对信息获取的影响保险销售不再是保险公司代理人和投保人面对面进行信息的获取完全通过互联网进行保险公司通过互联网和大数据可以获取到关于投保人更多更全面的信息有些甚至是传统销售渠道中无法获取的另一方面在传统的保险销售过程中详细阅读保险合同的投保人微乎其微在互联网环境下这一现象变得更为严重收益率几乎成为投资人唯一关心的因素在传统销售中还可以通过代理人面对面的解释和说明帮助投保人了解保险合同在互联网环境下由于没有了代理人面对面的解释和说明投保人获取的信息变得更少了这就极大地加剧了保险公司和投保人之间的信息不对称程度
第二是对履行说明义务的影响《保险法》第条明确规定订立保险合同采用保险人提供的格式条款的保险人向投保人提供的投保单应当附格式条款保险人应当向投保人说明合同的内容对保险合同中免除保险人责任的条款保险人在订立合同时应当在投保单保险单或者其他保险凭证上作出足以引起投保人注意的提示并对该条款的内容以书面或者口头形式向投保人作出明确说明未作提示或者明确说明的该条款不产生效力而在互联网销售环境中判断保险公司是否尽到了说明义务成为一件较为困难的事情
在招财宝平台上销售的保险产品当点击购买按钮进入到相关产品的购买页面后整个页面上最显眼的便是以橘黄色大号字体显示的产品的预期年化收益率其他信息还包括产品名称期限规模保险公司而当用户输入购买金额时下方便会以橘黄色字体实时显示预估到期收益而对更为重要的保险合同条款风险提示书等则以链接形式显示需要用户主动点击产品合同这一链接进入另一网页才能看到相关内容在显示保险合同条款风险提示书的页面中所有内容均以相同颜色相同字号显示仅对部分文字内容加粗显示《保险法》司法解释二第条规定保险合同订立时保险人在投保单或者保险单等其他保险凭证上对保险合同中免除保险人责任的条款以足以引起投保人注意的文字字体符号或者其他明显标志作出提示的人民法院应当认定其履行了保险法第十七条第二款规定的提示义务上述做法显然难以满足这一要求
互联网平台与基金公司的合作模式大致可以分为三类一类是流量导入模式即无基金销售牌照的互联网平台将流量导入基金公司的直销专区另一类是基金超市模式即各基金公司将产品发布在互联网平台上并实现系统的对接用户无需跳转网页在互联网平台即可完成基金的购买最后一类是直销嵌入模式即将基金销售平台直接嵌入互联网平台这种情况下互联网平台用户的身份和基金购买者的身份完全混同很难区分招财宝显然属于上述第二类即基金超市模式在基金超市模式中互联网平台仅仅作为信息平台的角色而存在并未实质参与基金销售活动所有的基金销售都由基金公司负责因此互联网平台无需满足法律法规关于基金销售的各项要求
根据《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务管理暂行规定》第四条互联网平台若要为基金公司的销售提供辅助服务必须报证监会备案未经备案的不得开展相关业务证监会网站公布的第三方电子商务平台名录中不包括招财宝平台但由于该公开信息仅截止到年月因此尚无法知晓招财宝平台是否已经在证监会进行备案若未经备案那么招财宝平台的业务开展则有违法之嫌
招财宝是阿里集团继余额宝后的又一大创新变现和预约是其两大核心亮点这将是招财宝发展的强大动力通过上文的分析可以看出招财宝整体上来说是一个创新的理财平台但在一些细节方面可能存在一定的法律风险如果加以适当修改的话招财宝不失为一个合法高效的理财平台招财宝CEO曾公开表示招财宝的目标是一万亿究竟能否实现这一目标以及何时能够实现让我们拭目以待
【注】作者单位北京大学金融法研究中心
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