重组遭“黑天鹅”事件 恒顺电气高管被调查
公司两位核心高管因涉嫌泄露内幕信息遭证监会立案调查，这对（300208）来说无疑是个“重磅炸弹”，因为是公司正处在筹划重大资产重组之际。这样的“黑天鹅”事件使得此次重组进程蒙上了一层厚厚的阴影。遭证监会立案调查恒顺电气7月19日晚间发布公告称，公司于当天接到证监会青岛监管局下发的《调查通知书》，因公司涉嫌未披露相关信息，公司董事长兼总经理贾全臣、财务总监兼董秘王艳强涉嫌泄露内幕信息，根据《证券法》的有关规定，决定对及相关人员立案调查。一方面是未披露相关信息，另一方面则是两位高管涉嫌泄露内幕信息，在恒顺电气筹划重组这样的敏感阶段出现信披方面的违规消息；且涉案高管皆为核心管理层人员，贾全臣既是董事长兼总经理，也是公司的实际控制人；王艳强则身兼财务总监及董秘两份要职。根据深交所2012年11月发布的《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的通知》，如果首次披露重组预案后至召开相关股东大会前，重组事项涉嫌内幕交易被证监会立案调查的，上市公司应当暂停本次重组进程，不得召开该次股东大会。值得一提的是，此前（000739）、(000975)、(600814)以及(002112)等公司皆有在重组期间遭调查的经历，其中前三家公司皆因此而暂缓了重组进程，三变科技更是因董事长涉嫌违反证券法规被立案调查而终止了重组。资产重组进行时“你问的事情比较敏感，建议你询问我们董秘。”昨日，在被问及调查事项对重组是否有影响时，恒顺电气证券事务代表莫柏欣如此告诉《大众证券报》记者。而董秘正是此次涉案两当事人之一，记者拨打王艳强的座机，电话却无法拨通。需要说明的是，恒顺电气在前述公告中特别提及“本次立案调查是有关其2012年发生相关事项的专项调查”。 恒顺电气今年4月22日停牌，并在5月27日复牌发布重组预案：拟非公开发行股份及支付现金的方式购买河北沧海重工100%股权，并募集配套资金。资料显示，沧海重工曾拟登陆发行股份，于2012年4月披露招股说明书，不过在当年5月下旬便终止审查。随后在今年便传出其拟借壳恒顺电气、实现曲线上市。《大众证券报》今年6月份做了《恒顺电气重组方欲“曲线”上市》的报道，对此次重组事项做了详细报道。“主动撤单企业大都存在硬伤，即使曲线上市以后也会存在问题。上市公司把这些问题企业收购进来，等于埋下一颗定时炸弹。”一位市场人士分析认为。沧海重工在当时发布招股书后即被市场指责“业绩增长下滑、应收账款居高不下、实际控制人隐形风险”等硬伤；而恒顺电气则在上市仅两年、项目资金尚未投入完毕之后提出再融资方案也让不少投资者提出了质疑。 记者 王朋
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2014年大牛股盘点:并购重组和次新股推波助澜
2014年牛股辈出，有1105只股票曾创下股价翻倍纪录，直到年底收盘阶段，保持翻倍涨幅的仍有300只。推动这些股票大涨的基因，除了新股发行制度外，还有业绩大增以及风起云涌的并购重组等原因2015年新年钟声响起。窗外烟花绚烂绽放。
与绽放的烟花同样绚烂的是2014年的A股市场。在刚刚过去的一年中，沪指独领全球股市风骚。从2000点涨至3200点，沪指可谓一路逼空，全年涨幅达到53%，创下自2010年以来最大的年度涨幅，开启了新一轮牛市格局。而在2014年股指的疯狂表现中，一批批牛股辈出，成为助推股指上涨的幕后力量。根据《投资者报》记者统计，截至12月28日，沪深两市合计有1105只股票的年度最高涨幅(年度最高价与年度最低价相比后的涨幅，下同。文中如未做特殊说明，涨幅皆按此计算)达到100%，这意味着，全年有43%的股票创下翻倍纪录。而年度最高涨幅超过90%的股票更是达到1310只，占据A股市场的半壁江山。另据《投资者报》记者统计，截至12月28日，年度涨幅(年终股价与年初股价相比较后的涨幅)翻倍的个股有300多只，约占一成多。推动这些牛股暴涨的基因有哪些？根据《投资者报》记者统计，主要包括次新股、并购重组、军工概念、互联网金融概念等，此外，业绩大增也是支撑股价上涨的一大主因。逾千只股票股价曾翻倍今年的A股市场到底有多疯狂？从个股的涨幅就可见一斑。截至12月28日，A股上市公司共计2584家，根据《投资者报》记者对2014年个股年度最高涨幅的统计，2014年有1105家上市公司的股价曾创下翻倍纪录，占总数的43%。还有205家上市公司股价涨幅在90%~100%之间。这意味着，2014年股价年度最高涨幅逾九成的上市公司有1310家，占据半壁江山。如果说这还不足以令你感到惊讶，那么，更进一步的统计数据则足以令多数投资者慨叹在牛市踏空。据《投资者报》记者统计，2014年涨幅在50%~90%的公司有1070家，加上前述涨幅超过90%的千余家公司，则年度涨幅超过50%的公司有2380家，占比92%。剩下的不足一成的股票中，除了停牌的*ST凤凰和*ST广夏外，其余股票涨幅均在20%以上。从年初至年末的涨幅来看，2014年涨幅超过1倍的公司有323家，占总数的13%。2014年哪些股票表现最牛？从统计数据来看，涨幅居于前五位的股票分别为兰石重装(603169)、中科曙光(603019)、同花顺(300033)、营口港(600317)和合锻股份(603011)，这5只股票的涨幅均超过5倍，其中有3只股票为2014年上市的新股。涨幅最高的当属今年的&妖股&兰石重装。该股自今年10月9日上市，上市首日最低价为2.02元，此后该股股价一路扶摇直上，一口气涨至21元，在经过短暂调整后，股价后期又上冲到28.57元的高价，这较其上市之初的最低价已经上涨了13倍有余。这一股价，更是其发行价1.68元的17倍之多。这意味着，如果有投资者在该股上打新中签10万元，在两个月内最高就可以赚到170万元。然而，谁能想到，此前由于上市前三年业绩连续滑坡，兰石重装甚至曾被评为&最差新股&。其2013年每股收益仅有0.1元，其发行股价虽然只有1.68元，但是其发行市盈率却已有21.7倍。就是这样一只&最差新股&，不仅在上市当天&顶格&上涨44%，之后还连封23个涨停，创出有史以来IPO新股上涨的纪录，并且创下32个交易日中27个涨停的神话。资料显示，兰石重装属于石化装备制造业，其前身是国家&一五&期间前苏联援建我国的156个重点建设项目之一DD兰州炼油化工设备厂。其2014年前三季度实现净利润0.48亿元，同比增长46%。新发行制度催生百只翻倍股以兰石重装为首的新股，是2014年牛股群体中不可忽视的一群。因为这些新股上市后大多涨幅都曾翻倍。根据《投资者报》记者统计，截至12月28日，全年共有115只新股挂牌上市，而上市后股价翻倍的股票就多达95只。这些股票既包括兰石重装这样涨幅超10倍的个股，也包括中科曙光和合锻股份这样涨幅超5倍的小盘股，还有腾信股份(300392)和众信旅游(002707)等站上百元的牛股，这些新面孔在2014年纷纷在资本市场登台亮相。这些新股上市后为何动辄创下十几个甚至二十几个涨停？其原因与2014年的新股发行制度密切相关。日，IPO在时隔一年多后得以重启。此后因发行中存在老股转让等较大问题，IPO被暂停了4个月，直到日才得以重启。而此次重启前确定的新的发行制度，为后期新股上市大涨奠定了基础。在最新一轮IPO重启前，证监会发布了新的发行制度。日，证监会正式发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》(以下简称&《发行意见》&)，自公布之日起施行。该《发行意见》在此前征求意见稿的基础上增加了5项内容，其中，最为引人关注的是有关发行市盈率的&25%规则&。在发行市盈率方面，《发行意见》规定，拟上市公司招股说明书正式披露后，根据询价结果确定的发行价格市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的，发行人需在询价结果确定的两日内刊登公告，披露询价对象报价情况，分析并披露该定价可能存在的风险因素、对发行人经营管理和股东长期利益的影响。在发行价方面，《发行意见》规定，发行价格高于同行业上市公司平均市盈率25%的发行人，上市后实际盈利低于盈利预测的，证监会将视情节轻重，对发行人董事及高级管理人员采取列为重点关注、监管谈话、认定为非适当人选等措施，记入诚信档案。受此影响，2014年6月后发行的新股市盈率多低于行业平均市盈率。根据《投资者报》记者统计，在2014年6月后发行上市的67只新股中，有59只新股的发行市盈率低于行业市盈率，占比88%。其中，仅有两只新股的发行市盈率比行业市盈率高出25%，即节能风电(601016)和北特科技(603009)。其中节能风电的发行市盈率为22.06倍，北特科技的发行市盈率为19.47倍，分别是发行时行业市盈率的1.95倍和1.44倍。与此同时，在6月IPO重启前，证监会还对新股发行数量做出了限定，即从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。按此计算，每月约发行15只新股。受上述规定影响，2014年新股的发行市盈率平均只有23.9倍，4月新政出台后，新股平均发行市盈率降低至20倍。与往年动辄四五十倍甚至上百倍的发行市盈率相比，2014年新股发行市盈率大大降低。与此同时，新股发行价格也较往年大幅降低。2014年新股的平均发行价格只有17.6元，其中两市第一牛股兰石重装的发行价格仅有1.68元。而2009年~2011年，新股平均发行价格在23元以上，其中2010年的平均发行价格更是超过30元。在发行市盈率和发行价&双降&的局面下，2014年的新股上市即迎来资金热捧。在115只新股中，除了2014年一季度上市的海天味业(603288)和纽威股份(603699)外，其余新股上市后最高涨幅都超过50%。逾五成翻倍股受益并购重组无论牛市熊市，并购重组概念股都是一个热门投资主题。在2014年的翻倍股中，除了新股外，另一个引人注目的群体就是并购重组股了。根据《投资者报》记者统计，2014年并购重组成为A股市场的一大亮点，发生并购重组的上市公司数量有1300多家，约占总数的一半。截至12月30日，2014年证监会并购重组委已经开过78次会议，平均每个月要召开6次以上工作会议，审核上市公司的并购重组申请。而在2014年的1105家股价翻倍的公司中，就有565家上市公司存在并购重组预期，占比51%。其中，既包括涨幅近4倍的成飞集成(002190)，也有后来居上的被安信证券借壳的中纺投资(600061)等。其中，成飞集成因具备军工重组预期而成为2014年上半年涨幅第一的牛股。日，成飞集成复牌，其同时公布的资产重组方案则刷新了A股军工资产重组的多项纪录：注入总价158.5亿元的歼击机、空面导弹资产，并配套募资52.8亿元，其总规模达210亿元的定增计划，是此前中国重工(601989)定增规模的近三倍。受百亿资产注入预期，成飞集成股价从停牌前的15.13元最高涨至72.60元，期间涨幅达到380%。不过，虽然该重组预案曾一度被认为是&板上钉钉&的事，但2014年12月，由于国家国防科技工业局担忧该方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，建议中止其资产重组，令其重组预期落空。这导致其股价连续三度跌停。由此可见，并购重组概念在翻倍股中起到了举足轻重的作用。另一只重组股则是中纺投资，其因被安信证券借壳而连续创下15个涨停板。2014年并购重组的火热，实际上是2013年重组潮的延续。2013年，被市场称为&中国并购市场元年&。这一年，在国内政策的大力推动之下，以及市场上强烈的并购整合意愿推动下，国内市场掀起一波并购热潮。拉开此轮并购大幕的正是国家的相关扶植政策。日，由工信部、发改委、财政部等12个部门联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，提出&促进汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药和农业产业化9大行业和领域兼并重组&。该指导意见还提出一系列振奋人心的目标和任务：&到2015年，汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝行业集中度分别达到90%、60%、35%、70%、90%以上，电子信息行业形成5~8家销售收入过1000亿元的大型骨干企业，前100家医药企业销售收入占全行业50%以上&。此外，并购重组审核的提速也在另一方面推动了并购重组潮。2013年9月，上交所发布《关于配合做好并购重组审核分道制相关工作的通知》，明确证监会自日起正式实施并购重组分道制审核。其中，对符合标准的并购重组申请，实行豁免审核或快速审核。通知显示，&涉及年初12部门提到的9大行业，且交易类型为上市公司同行业或上下游并购的，列入豁免/快速审核类，构成借壳上市除外&。业内人士认为，该《通知》对提高中国上市公司并购重组效率、促进资本市场资源有效配置起到积极作用。除了并购重组概念外，2014年其他主题投资也造就了一波又一波牛股上涨潮，如被市场炒得火热的京津冀一体化概念、军工概念、互联网金融、国企改革以及影视投资题材等等。1/6翻倍股前三季度业绩翻番除了新股上市和概念炒作之外，推动2014年翻倍股风起云涌的，还有公司背后业绩的支撑。从《投资者报》对1105只股价翻倍股的研究发现，其中有187只股票的净利润在2014年前三季度实现翻倍，占比16.7%。这意味着，每6只翻倍股中，就有一只前三季度净利润翻倍。在上述翻倍股中，2014年前三季度净利润增长超过10倍的公司有15家，包括浙江广厦(600052)、大富科技(300134)、柳钢股份(601003)、中源协和(600645)、大庆华科(000985)、襄阳轴承(000678)、黑猫股份(002068)、尤夫股份(002427)、和邦股份(603077)、象屿股份(600057)、恒顺电气(300208)、四环生物(000518)、黔源电力(002039)、长电科技(600584)和四川圣达。其中，地产股浙江广厦业绩增幅最猛。浙江广厦披露三季报显示，公司2014年前三季度实现营业收入16.07亿元，同比增长48.4%；实现归属于上市公司股东的净利润4.4亿元，较上年同比大幅增长379倍。其379倍的净利润增长率，在沪深两市所有上市公司中位居首位。不过，其净利润的大幅增长并非主业地产业务之功。公司三季报显示，公司2014年前三季度的投资收益高达5.2亿元，主要系报告期内发生股权置换及转让子公司广福置业股权，置换及转让收益较多所致。事实上，受到近年来房地产行业不景气的影响，浙江广厦近年来净利润逐渐下滑，2011年实现净利润3.03亿元，2012年净利润为5732万元，2013年净利润为5577万元。此外，此次推动其股价上涨的因素还包括公司拟进军时下热门的影视行业。2014年6月，浙江广厦发布公告称，为弥补单一地产业务风险，进一步优化资产结构，增强公司的盈利能力，拟通过资产置换方式投身影视行业。根据公告，浙江广厦拟将持有的浙江蓝天白云会展中心96.43%的股权和杭州华侨饭店90%的股权与卢英英、卢纲平持有的东阳福添影视00%的股权进行置换。该公告发布后数日内，浙江广厦股价创下4个涨停。2014年，其股价从2.99元上涨到最高价8.26元，期间涨幅达到176%。在业绩翻番的股票中，2014年涨幅居前的股票包括利达光电(002189)、东方财富(300059)、北生药业(600556)、大富科技、新开普(300248)等。其中，东方财富从7.7元起步，最高上涨到36.99元，期间涨幅达到379%。该涨幅与其2014年前三季度净利润同比增幅相近。其三季报显示，2014年前三季度公司实现净利润0.63亿元，同比增长373%。
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终止重组后复牌 恒顺电气几近跌停
日 08:37 来源:证券时报 作者:王跃龙 选稿:李浩翔
　　异动表现：昨天有两只股票在重组中止后复牌大跌。其中，停牌一个月的恒顺电气（300208）刊登关于终止重大资产重组事项暨复牌公告，该股以跌停开盘，后虽有反复但最终以下跌9.92%报收，跌幅在两市排名第一。
　　点评：公司主营高压无功补偿装置、滤波装置等。2012年上半年实现营业收入1.1亿元，同比增长12.54%；净利润2855万元，同比增长29.87%；每股收益0.2元。
　　公司于日召开第一届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于终止筹划重大资产重组事项的议案》，议案显示：鉴于公司与本次重大资产重组事项的交易对方无法就本次交易的最终交易条款达成一致，董事会同意公司终止筹划本次重大资产重组事项。公司还承诺自股票复牌之日起，至少三个月内不再筹划重大资产重组事项。
　　受此利空打击，公司股价以跌停开盘，全天低位震荡，最终收跌9.92%。同日，还有一只股票中联电气也因终止重组复牌后大跌9.17%。
　　公开交易信息显示，昨天该股跌停主要是场内资金争相抛售所致。其中，机构作为卖一抛售了756万元，占当天总成交额3822万元的20%，若以当天该股11.2元的最高价计算，则该机构至少卖出67.5万股。结合公司二季报，不排除是持有69.98万股的摩根士丹利华鑫消费领航基金抛售的可能。此外，包括公司本地的齐鲁证券青岛正阳路营业部在内，有四家券商营业部入驻卖出席位。当天该股的买方也有一家机构与四家券商营业部，不过买入金额有限。
　　二级市场上，该股除权后一路下跌，最低跌至9.42元后展开一波33.3%的涨幅，随后震荡回落。受消息影响短期指标走坏，还有进一步下跌的要求。但是，通过复权可以看到，目前股价依然运行在上行趋势内，后市将进一步考验年线和上升趋势线的支撑。建议稳健的投资者短期内不要参与，耐心等待利空消息完全消化后再做决定。
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东方网版权所有，未经授权禁止复制或建立镜像沧海重工上市梦二度受挫|沧海重工|恒顺电气|IPO_新浪财经_新浪网
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沧海重工上市梦二度受挫
　　21世纪网
　　21世纪网讯 10月27日晚间，公告终止了历时约半年的重大资产重组，而重组对象沧海重工继IPO遭到终止审查后，借壳寻求上市再次受挫。
　　日，沧海重工发布预披露招股说明书，拟登陆深交所中小板发行5000万股。然而，在随后的IPO财务审查中，沧海重工没有提交自查报告，其IPO状态于日显示为终止审查。
　　实际上，沧海重工早有融资第二套方案。仅仅几天后，5月26日晚间，恒顺电气公告，计划以定向增发及支付现金的方式，购买沧海重工100%股权，并募集配套资金。 方案显示，沧海重工全部股权资产估值4.65亿元，恒顺电气拟以7.03元/股发行不超过6548.36万股，收购赵德清等持有的沧海重工99%股权。同时，恒顺电气拟向赵德清支付现金购买沧海重工1%的股权。
　　然而，10月27日晚间，恒顺电气公告称，由于公司股价出现较大波动，与购买资产发行股票的增发价格出现较大差异，并与沧海重工在估值方面未能达成一致，预计无法按期完成资产评估等工作。 此外，同日恒顺电气公布三季报，净利润同比降幅超过九成，远远超过营业收入降幅。2013年前三季度，恒顺电气营业总收入1.05亿元，同比下降34.9%，但是归属于上市公司股东的净利润295.84万元，同比下降高达92.17%。 (21世纪网 张佳 )
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