期权上市公司半年报的等待期在上市公司半年报年报要体现吗

hotashang: 看携程年报之一:解析股权激励
携程网2012年20-F年报批露员工持股情况。截止日,携程网拥有5,433,541份期权。 其期权... - 雪球&:看携程年报之一:解析股权激励&&&&&&携程网2012年20-F年报批露员工持股情况。截止日,携程网拥有5,433,541份期权。其期权明细如下:&&&&&从上表中,我们看到一个奇怪的现象就是行权价竟然高达150.73美元。纵观携程网的股价,其股价最高时,也就是50美元上下。下表是携程网自公开上市以来的股价走势图:&&&行权价大大超过公司股票的价格是有点不太合常理。一般来讲,行权价的价格一般为行权日公司的股票的价格。这是怎么一回事呢?&&在20-F第F-11页,提到ADS与普通股份的转换情况&&&自日,携程网4个ADS代表1个普通股。而一分普通股对应一份期权。这样我们可以将上表期权价调整成以ADS列示如下:&&&调整后的ADS期权为份,而期权的行权价范围从4.88元到37.68元。&近三个月来,携程网的股价表现低迷,下表是携程网近三月股价走势图&&近三个月来,携程网平均股价为24.4美元(根据雅虎财经数据计算而得)。如此低迷的股价对期权的行权自然会有影响。目前携程网的行权价在24.4美元以上期权ADS有10,020,472份,占未行权期权总数的46%,而行权价高于股票目前市价的一个直接导致这些期权无法行权。另有1,385,068份期权在行权价24.18美元,非常接近目前的市价。如果股价持续下跌,将会对携程网公司期权的行权产生较大影响。而期权激励是上市公司挽留重要岗位、核心人才的一种重要的手段,携程网股价持续下跌将会使更多的期权激励有可能成为一纸空文,成为无法兑现的空头支票。这将对公司员工产生情绪或思想上的波动。而之前去哪儿网宣称前往携程网总部招入亦对携程网的员工思想造成一定的影响。携程网的内忧似有迹象。&近年来随着一批新兴在线旅游企业的崛起,携程一家独大的市场格局也已不再。网站流量已被去哪儿网超越,而机票预订业务已被去哪儿网平台所超越,呼叫中心的商业模式也让携程面临成本上升的压力,酒店业务面临艺龙团购的直面竞争。携程网的2012年Q1利润预期还会下降。携程目前在注重竞争激烈的外患时,内部隐忧似已体现。携程需要一场变革与创新,以重新巩固自身的护城河,从而避免内忧外患的双重冲击。&&&&同时转发到我的首页发布分享到:新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...【字号: 】 【】 【】
ETF期权有望本月面世 券商银行基金信托等摩拳擦掌
作者:来源:期货日报
  几大类机构纷纷到场,未来将更热闹  金融衍生品这场“盛宴”,正在吸引越来越多的机构加快入席。  券商积极迎接期权时代  券商作为最早一批获准参与金融期货的机构,在金融期货市场中一直担任着重要角色。近两年,随着各项制度的放开,券商参与现有的金融期货品种已享有相当的自由。当前,尽管券商普遍越来越重视衍生金融工具的投资和运用,但由于对风控要求的严格和专业人才的匮乏,其持有衍生金融工具仍然以套利对冲或现货保值为主。  自营业务方面,套保一直是券商入市以来主要基调。据一位券商内部工作人员透露,2014年下半年以来股市牛气冲天,公司对套保额度有所增加,但是由于对整体行情的乐观估计,这部分增量也较为有限。  期货日报记者从多家券商处了解到,今年参与股指期货的券商资管产品有所增加,但很多以对冲为主要策略的资管产品在今年下半年涨势汹汹的市场行情中就有点跟不上节奏。“期指量化对冲策略资管产品的优点在于风险可控、收益稳定,但是在现阶段的股指大幅单边上涨行情中,就会很被动。”上述人士谈到产品收益时略显尴尬。  去年一度被认为是期权元年,而最新消息显示ETF期权最早有望于本月面世,各大券商早已摩拳擦掌,跃跃欲试,在软硬件方面都进行了相当大的投入。多家券商在年报中透露,对即将推出的ETF期权、个股期权和股指期权等做市和自营业务做了充分准备。“期权作为一种可以灵活运用的衍生品,跟现货标的有很好的对冲策略。我们在这方面做了充足的准备,系统建设、制度、流程、人员全部配到位,希望业务出来之后能够在新的市场上占到一席之地。”华宝证券总裁刘加海表示。  值得一提的是,去年多家券商在场外衍生品业务方面热情高涨,新业务增长明显。中国证券业协会创新支持部负责人王爱宾在出席“申银万国2014量化投资论坛”时透露,证券公司参与场外衍生品业务规模2014年以来稳步增长,截至2014年6月底已突破2000亿元。目前在证券期货市场场外衍生品业务方面,有28家证券公司已在协会备案开展收益互换业务,15家证券公司已在协会备案开展场外期权业务。在银行间市场利率互换业务方面,有35家证券公司在银行间交易商协会备案开展利率互换业务。
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