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投资Q&A：去新三板挖掘潜力股？
来源：《好运money+》&
　　不要单纯从是否能转板的角度选择企业，要对企业基本面、市场表现情况、股东权益保护情况等方面进行长期关注和综合考量。
　　文：唐晚霞
　　Q：新三板扩容试点首批8家企业挂牌交易，这些公司都是潜力股吗？怎么避开投资新三板公司的风险？新三板公司一旦转板成功，会有大收益？
　　A：新三板其实并不新，2006年中关村科技园区的非上市公司就进入“老三板”进行股份流通和直接融资的试点。此次上海张江高新产业开发区、东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区3家高新园区进入试点范围，大有推进建设全国性之势。新三板企业质地参差，但值得投资者关注。
　　新三板里都是潜力股？
　　新三板面向高新科技园区，挂牌的公司中不少是拥有自主知识产权和独特盈利模式、符合政策支持的初创企业，但这并不意味着新三板里都是潜力股。场外市场部总经理王大立认为，新三板公司多是处于技术积累、初创阶段，相对于传统企业在经济周期性波动和产业结构升级调整的阵痛中，它们仍具备良好的成长空间和市场潜力。
　　在证券业协会发布的125家新三板企业半中，营业收入同比上升的公司占比近七成，总体营收和净利润分别增长22%和6.1%，显然优于A股公司7.4%和-0.5%的。
　　“虽然在挂牌时需审核情况、自身也会选择与营收优良的企业项目合作，但公司体量小、抗风险能力弱，加上大经济环境的不景气，难保挂牌后的业绩不会恶化。”王大立认为，新三板内公司质地两极分化，有如“指南针”这样业绩一直萎靡的企业、“现代农装”高营收表面下低利润的现状。与场内市场比较，新三板挂牌企业没有对盈利状况和企业规模做出限制。
　　投行场外市场部总经理张赞松认为，偶发性订单等因素会导致投资者对企业价值的判断偏差，加之多数企业处于更为细分的市场领域，非专业投资者对所谓“潜力股”的判断难度很大。
　　如何规避新三板投资风险？
　　没有类似A股市场的健全信息披露制度，投资新三板可能面临公司质量风险和信息披露风险。张赞松认为，总市值小的企业还有股价被操纵的风险。而在目前的交易制度下，低成交量和换手率也意味着流动性风险。如果买到绩差公司的股份，有可能因交投不活跃，造成退出不畅。
　　王大立认为新三板本身风险偏高，甚至高于，是一个小众市场。想要降低投资风险，建议关注符合这3项条件的：
　　1、有核心技术和竞争力；
　　2、行业受国家鼓励和扶持，主要选择符合产业政策的环保、新能源以及文化等消费相关行业的公司。
　　3、考察管理团队有持续经营能力，信息披露完善。
　　个人投资者参与新三板，门槛初步设置为证券账户资产在30万元以上。王大立说，“正因为是风险较高的市场，有门槛才能让能分辨公司质地、偏专业的投资者参与进来。”成熟资本市场的发展，比如美国纳斯达克才2000多家企业，场外交易市场OTCBB却有6000多家企业，以场外市场的直接融资为主。而我国倒金字塔的结构显然是不合理的，扩容发展和引入个人投资者是必然道路。
　　转板企业股价飞涨？
　　虽然有过(,)、(,)、(,)等原新三板公司实现转板A股市场上市，使得股价飞升，但王大立认为新三板企业通过IPO“转板”的机会凤毛麟角，投资者想因此获取超额收益也并非易事。一方面，转板制度缺失，通过IPO程序上市仍需要按照通常的发行标准。即便是实现了转板上市，新三板公司的投资者在第一年只能出售不超过1／3的股份。
　　比如2006年世纪瑞尔登陆中关村新三板首笔成交价仅为3.23元，其后股价涨到7元左右。2010年12月世纪瑞尔成为了第一只从新三板转板到创业板的公司，股价曾一度上冲到60.1元。但上市一年后，世纪瑞尔的股价已跌到14元左右。
　　张赞松建议，不要单纯从是否能转板的角度选择新三板企业，要对企业基本面、市场表现情况、股东权益保护情况等方面进行长期关注和综合考量。
　　虽然眼前新三板的调整政策还未最终落实，投资者不能立刻参与新三板的投资，但扩容还是为投资者带来了新三板概念相关的A股投资机会。新三板扩容首先受益的就是券商、园区企业和企业。而随着扩容在全国范围展开，真正能受益的还是那些对新三板重视、投入力度大，以及有网点拓展能力并有园区关系积累的大型综合类券商。（更多阅读尽在好运阅读站/read/readindex/ ）
　　1、新三板指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统的公司，故称为“新三板”。
　　2、老三板指容纳企业及原来被淘汰的STAQ、NET交易系统内公司股份流转的场外代办股份系统。
　　3、我国资本市场体系是一个由场内市场（包括主板、、创业板）以及场外市场（即柜台交易市场包括三板市场、新三板）组成的多层次市场。
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摘要曾就职于风投机构GeneralCatalyst和BessemerVenturePartners的克里斯o法尔莫(ChrisFarmer)指出，风投行业曾经是个封闭的圈子，只有少数基金能接触到谷歌、Facebook这种企业。
　　【资本事件】
　　6月2日消息，对于硅谷风投来说，YCombinator等创业孵化器的“展示日”(DemoDay)是发掘“潜力股”的必经途径，但是如今的科技创投领域正在悄然发生变化，如果只是坐等“展示日”就会错失良机，因为越来越多风投机构开始借助数据专家的力量进行前瞻性的量化分析，从而提早发现“潜力股”。科技博客网站TechCrunch日前在一篇文章中介绍了风投领域的这一新趋势，以下为文章主要内容：
　　形势变迁：创业者有了更多话语权
　　曾就职于风投机构GeneralCatalyst和BessemerVenturePartners的克里斯o法尔莫(ChrisFarmer)指出，风投行业曾经是个封闭的圈子，只有少数基金能接触到谷歌、Facebook这种企业。法尔莫正在筹建一家基于数据的新基金并计划于明年初开始融资，该基金能以智能化方式向投资人提供来自CrunchBase、社交媒体、网页计量和多个独家数据来源的大量信息，从而帮助投资人判断最佳投资机会。
　　的命运正面临关键时刻。
　　这家视频网站资金链紧张或将断裂的传闻已在业内流传甚广，多位接近的视频业高层和投资业人士日前均向科技表示，传言非虚。一位近期参与了与PPTV谈判的人士更是透露，PPTV手头的现金仅够支撑到今年7月份。
　　科技获悉，PPTV目前正在筹备发行新的总价值1亿人民币的债券，以缓解迫在眉睫的资金压力，而相关投资者正在对其偿债能力进行评估。
　　与此同时，PPTV的资本运作消息不断。据腾讯科技调查，此前搜狐与PPTV确实在展开并购谈判，但目前已陷入僵局。而最新的消息是，已入局和PPTV接触，提出的方案是，通过收购等投资机构的股份，实现对PPTV的控股。
　　对于阿里巴巴而言，并购PPTV最简单的逻辑在于，丰富整个集团的业务内容，做大规模打包上市。此外，视频是上的一个核心应用，用户耗时很长，在电商和广告资源的整合上也是极大的利好。腾讯科技获知，此前阿里巴巴曾与多家视频网站洽谈过投资或收购。　　
　　北京时间6月3日消息，将自己一手创立的科技公司以18亿美元的价格卖掉，并在5年后申请个人破产，这要如何才能做到?对于哈尔西o米纳(Halsey Minor)来说，这或许是因为对豪宅、、赛马及艺术的迷恋。
　　现年48岁的米纳在弗吉尼亚州长大，毕业于弗吉尼亚大学，拥有人类学学位，于2008年将CNET Networks 出售给了哥伦比亚广播公司(CBS Corp.)。他表示，他现在债台高筑，欠债1亿美元，并且最多只有5000万美元能够用来还债，而这要归咎于其在及其他“非科技舒适区”企业的投资失误。
　　他很确信，他不会是唯一一个“不舒适”的人。他在破产申请书中表示，没有钱还给无担保债权人。这份破产申请书意在寻求将他所有符合条件的资产交给法院，由法院将资产卖给出价最高的竞拍者，以此扫清米纳所有的财务纠葛，让他不再有后顾之忧。
　　破产律师鲍勃o瑞泰特(Bob Rattet)表示，“选择《破产法》第七章进行破产清算是为了洗清历史。就像美国的中产家庭一样，他不需要偿还债务，因为这些债务大部分是企业相关的。”
　　　　投资人脸谱
　　爱逛街、经常逛街。工作之外的时间，主要是陪老婆逛街。喜欢吃、喜欢琢磨时尚的东西，边逛街边以用户身份考察项目。
　　由于经常投连锁型的消费项目，比如周黑鸭、福奈特、整形美容、曼卡龙珠宝等，在业内被称为“王连锁”。
　　今年，他看好的是C2B、美容店品牌。
　　去年下半年，天图投资团队朱拥华投资经理挖掘的另一个项目汤臣小厨，打动天图投委们，同样是因为“做品牌且定位精准”。
　　介绍，汤臣小厨的团队是广东人，店铺主要设在北京、上海。“它的定位，在我个人看来，是一线商圈、一等服务，但是二三流价格。玩的是性价比。”他说，汤臣小厨用的是广东的汤，从几百种粤式汤品中提炼出了几十种，将之工厂化、规模化，在不怎么会喝汤的北方地区，形成了品牌。
　　　一向嗅觉敏锐的各路资本在今年又找到一个新的兴奋点——快递业。 5月中旬，中通速递董事长赖梅松在接受媒体采访时确认，购买了中通速递其中一位股东的股权，不过并未透露收购金额，只透露收购的股权不超过10%。
　　在最近中通速递召开的一次董事会上，已经作为股东之一参加，目前中通速递也在为资本的进入办理工商登记股权变更手续。
　　据了解，此次入股的资本，是用来购买老股，而非增发新股，看上去对公司的实际投入不大。但红杉凭借此投资成功卡位，日后应该会在中通里增持股份、加大话语权。
　　然而最近几年，在的助推下高速发展的民营快递行业似乎成了各路资本的“新宠”。
　　快递网首席顾问表示，之前民营快递处于灰色地带，《新邮法》使其地位合法，受人关注很自然;现在快递业发展速度快，每年保持着20%的增长速度，这种速度在其他行业不多见。其他行业几乎都有VC/PE关注，风投的逐利性驱动相中了这块处女地;快递市场发展不规范，处于初级阶段，也是一个朝阳产业，风投能以小投入获得高回报。
涉及人物,,,,,,,,,,
10312゜11288゜21108゜31096゜41093゜51087゜6941゜7847゜8842゜9817゜10
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租车、代驾非高频消费，非大众需求，使用场景也相对固定，所以租车和代驾的竞争激烈度亦会弱于打车、专车、拼...
当然对于一个以“颠覆”为使命的手机，配置只能算基础需求。那么在贾跃亭和乐视的眼里，...
当地时间4月12日，文莱首都斯里巴加湾市，文莱31岁的阿都马力-马利克王子在金碧辉煌的皇宫里举行了一场...您的位置：>>>正文
中俄相互投资有巨大潜力可挖
　　【环球时报综合报道】俄总理今天将开始访华之旅，并与领导人会晤。由于中俄两国近年来都面临相当严峻的国内外经济形势，人们普遍关注中俄如何强化经济合作机制，实现抱团取暖。不过，相比较贸易、能源合作而言，中俄经济合作的最大不足是相互投资很弱，成为拖后腿的短板。这是未来中俄抱团取暖时需要着力探讨的话题。
　　目前来看，中俄优先发展的依然是贸易合作，中俄此前已经确定双边贸易额2015年前争取达1000亿美元，2020年前实现2000亿美元目标。这个目标相当客观现实，但仍有专家认为定得不高，要求再进一步，定在4000亿美元上。笔者认为，相对于两国贸易总额和双边贸易规模，没必要太超前，因为俄罗斯2012年对外贸易总额才8000亿美元，如果目标设为四五千亿美元，和中美、中日贸易额大体相同，将可能达到俄罗斯对外贸易总量的一半，这是不现实的。因此，应审慎乐观看待中俄贸易的发展，仅仅围绕能源合作，中俄每年就能实现100亿美元的增长，这足以确保中俄贸易在金融危机冲击下仍能维持稳定。
　　因此，接下来真正需要中俄努力解决的问题是投资难题。受历史因素限制，中俄在经济转轨过程中都把自己定位为吸引投资国家，重视自、等国家和地区吸引外来投资，几乎不考虑对外投资，更别说针对彼此进行投资。中国企业这些年虽然走出去的步伐在加快，但是投资经验不足，也比较偏好市场更加成熟的欧美等国，俄罗斯企业也有类似的考虑，彼此投资的意愿都很不足。
　　在这种情况下，中俄经济合作在贸易方面推动比较顺利，在投资方面相对缓慢。据统计，到2012年底，中国对俄直接投资仅接近50亿美元左右，其中近一半是最近四年进行的，势头猛但规模不大，每年大约在3亿到6亿美元间波动，投资规模占中国对外投资规模还不到1%。俄罗斯对华投资更是在3000万美元左右，不到中国吸引外资和俄罗斯对外投资规模的千分之一。与此同时，现有投资项目普遍档次不高，一般都是在资源开发、建筑、轻纺等领域，缺乏高端产业、高科技产业方面的投资。
　　不过，这种规模小、档次低的现状，说明中俄投资成长空间大，前景看好，未来可能进入提质增量的快速发展阶段。要从低起点快速推动中俄投资，两国有必要在如下方面加强合作：首先是推动投资方式的多样化，不必拘泥于独资形式，股权投资、财务投资、绿地投资都可以作为多元渠道。
　　其次是投资主体应多元化。从中国对俄投资来看，国企往往是投资主力，实体贸易型企业多，金融服务类企业较少。不过，中国的银行业在俄罗斯市场除了向中资企业提供融资服务外，现在也开始为俄罗斯企业服务，这是一个积极的动向。此外，两国政府在大力推动大企业、大项目的同时，还应该加强引导中小企业、民营企业的投资。中俄需要通过加强投资合作抱团取暖，但是这种&抱团&的全部内容不能只是国有企业、大项目层面的合作，发展民营企业、中小企业的意义同样重大。对外投资的风险性很大，政府有必要发挥平台作用，为本身具有财力、信息方面弱势的中小企业提供必要支持。▲（李东&作者是中国现代国际关系研究院俄罗斯研究所副所长）
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