《股票作手回忆录》—Jesse&Livermore
第一章 华尔街没有新事物
忙碌不能阻止我思考自己的工作。
我很早就学到的另一个教训，就是华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物，因为投机就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生。
原因可以等待，但是你必须立刻行动，不然就会被抛在后面。
我知道有什么地方出了差错，却不能正确的看出来。但是要是有什么事情要发生，我又不知道事情从何而来，我就不能预防这种事情，如果是这样，我最好退出市场。
第二章 生市场的气对你没有任何好处
也就是说，只有在前兆对我的操作有利，让我满意时才进场。做所有的事情都要讲时机。
股票作手必须对抗内心中很多代价高昂的敌人。
我从来不会生股市的气，从来不跟大盘理论。生市场的气对你没有半点好处。
第三章 凡事都有两面，但是股市只有一面
一个人要花很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。
一个人要是想靠这个游戏过活，必须相信自己和自己的判断。
没有人能靠别人告诉他要怎么做赚大钱。
经过一阵子牛市之后，我听到很多惨剧即将来临的预言，而且老手说：出了他们自己之外，每一个人都疯了。但是除了他们之外，每一个人都赚钱。（是不是跟2007年疯牛市场相似）
第四章 等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学习该做什么才能赢钱
第五章 不要失去你的部位
毕竟投机游戏不完全都是数学或一套套的规则。不管主要的法则有多严格，即便在我看盘的时候，也牵涉一些超出纯粹算术的东西。其中有我称之为股票行为的东西，就是股票的动作，能够让你根据你所观察到的前例，判断股票是否会这样运动。
如果大势看好，连世界大战也不能阻止股票变成多头市场，如果大势看坏，就是世界大战也不能阻止市场变成空头市场。一个人想赚钱，所需要知道的一切，只是评估大势。
他其实想告诉他们，赚大钱不是靠个股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而是靠评估整个市场和市场的趋势。
这里让我说一件事情：在华尔街经历这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！
能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。
市场并没有打败他们。他们打败了自己，因为他们虽然有头脑，却无法坚持不动。不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏，在多头市场里，你的作法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束为止。要这样做，你必须研究整个大势，而不是研究明牌或影响个股的特殊因素，然后你要忘掉你所有的股票，永远忘掉，一直到你看到市场反转、整个大势开始反转时为止。要这样做，你必须用自己的头脑和眼光，否则我的建议会跟告诉你低买高卖一样白痴。任何人所能学到一个最有帮助的事情，是放弃尝试抓最后一档或第一档。
一个人对自己的判断没有信心，在这种游戏中走不了多远。
第六章 考虑大盘，而不是个股
我打算放空那支股票，我遵照自己的第六感时总是赚钱。
大盘并非总是立刻就说真话。
第一天或第二天，华尔街不注意这次地震。他们会告诉你，是因为第一批电报没有那么吓人，但是我认为是因为要改变大众对股票市场的观点，要花非常久的时间。连专业的交易者大部分时间里，都是迟缓而短视的。
第七章 股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也永远不会太低，低到不能开始卖出
如果要我告诉别人我看多还是看空，我从来都不会迟疑。但是我从来不告诉别人买进或卖出任何个股。在空头市场里所有的股票都会下跌，在多头市场里股票都上涨。我当然不是说在战争造成的空头市场里，军火股不会上涨，我说的是一般情况。
你不能期望市场吸纳5万股就像吃进100股那么容易。他必须在能够卖出的时候卖股，不是在他想要卖的时候卖股。
请记住，股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。但是在第一笔交易后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔。
第八章 在多头市场看多，在空头市场看空
白粹奇老先生坚持在多头市场中持续看好是非常重要的事情。毫无疑问的，这种看法使我认定，决定你做交易的市场的性质如何，比任何其他事情都重要。我开始了解要赚大钱一定要在大波动中赚。
因为整个股市是跟着主要潮流波动，因此研究个别的操作方法或个别股票的行为，没有我以前所想象的那么必要。而且因为是从波动的角度思考，在交易上就不会受到限制，一个人就可以买卖整个股市。
我犯了错误，但是错在哪里？我在空头市场中看淡后市，这点很聪明。我放空股票，这点很正确。但我太快放空了。这点代价高昂。我的部位正确，但是操作错误。
我总是发现，研究自己的错误能让我获利。
第九章 投机客一定不能只是个学生，他必须同时是学生和投机客
一个人错了的时候，惟一能够做的事情就是改正错误，恢复正确。
就是这一天，在我股票作手生涯当中，记得最清楚的就是这一天。就是这一天我的获利超过100万美元。这天代表我第一次精心规划的交易计划成功结束。我预测的事情发生了，但是最重要的事情是这一点：我疯狂的梦想实现了。我当了一天的国王。请别误会我的意思。这不是放纵无度的伟大梦想，也不是过度虚荣所生出来的妄想，而是一种感觉，觉得在博乐顿公司和哈定公司让我这么困扰的同一个股市，居然有一天会对我心服口服。我只是觉得这种日子一定会来。这一天真的来了―&#年10月24日。（美国大崩盘总是在10月，伟大作手的伟大时刻，巅峰体验。日－日）
那天收盘后，我的身家超过100万美元。但是我最大的胜利不是钞票，而是无形的东西：我做对了，我向前看，并且遵照明确的计划。我学到要赚大钱必须做的事情，我永远脱离了赌客的层次，终于学到如何聪明地做大手笔的交易。这是我一生中最重要的日子。
第十章 总有一个错误在你前边
看盘的目的是确定：第一，如何交易，第二，什么时候交易。
我在这里要说的是，每当我靠着自己对阻力最小的路线所做的判断，决定市场方向时，我的经验是，意外事件总是会顺从我的市场方向，也就是突发或无法预见的事件总是协助我做的市场方向。
在消息发布前，情势已经确立，在多头市场中，利空消息会被人忽视，利多的消息会被人夸大，反之亦然。这次世界大战爆发前，股市处在非常疲软的情况中。接着，德国宣布无限制潜艇战政策。我当时放空50万股，不是因为我知道会发布这个消息，而是因为我沿着阻力最小的路线操作。
但是在实际状况中，一个人必须小心防备很多事情，最重要的是要小心他自己――也就是说要小心人性。在多头市场中，利空因素总是被人忽视。这就是人性，可是大家却对这一点表示震惊。
我可以订出下面这条规则：在狭幅波动的市场，价格的起伏微不足道，但是狭幅盘旋的时候，预测下一个大波动是往上或往下毫无意义。应该做的事情是观察市场，解读大盘，判定狭幅盘旋价格的上下限，决定在价格突破任何方向的限制之前，不采取任何行动。投机客必须注意从市场赚钱，而不是坚持大盘必须跟你的看法一致。永远不要跟大盘理论，或询问大盘的理由或解释。
也就是在你胜利的时候下了很大的注，而亏损的时候只损失一小部分试探性的赌注，这样做很明智。
有人告诉我说他是很聪明的老怪，曾经经历过非常多的景气和恐慌，因此他总是说太阳底下没有新事物，股市之中更是少之又少。
因此他会在最后买进价格之下1点，设定停损委托单。价格不断上涨时，他只是把停损跟着往上移。遇到1％的回档，他就停损出场。你知道专业赌徒不追求长线，只追求确定的钞票。
我有时候认为投机一定是很不自然的事业，因为我发现一般投机客要对抗自己的本性。所有人都倾向的弱点乃是投机成功的致命伤――通常就是这些弱点使他变得跟其他人一样，这些他在其他事业中会特别注意防范的弱点，没有象他交易股票或商品时这么危险。
投机客的主要敌人总是从内心出现。人性跟希望和恐惧无法分开。在投机时，如果市场背离你，你希望每天都是最后一天。市场照你的意思走时，你害怕明天会把你所有的利润拿走，因此你退出――退得太快了。害怕使你赚不到应赚的那么多钱。成功的交易者必须克服这两个根深蒂固的本能。他必须改变你可以称之为天性冲动的东西。他抱着希望时，其实应该害怕，在害怕时，他应该要抱着希望。他必须害怕他的亏损可能变成更大的亏损，希望他的利润可能变成更大的利润。
我得到的结论是这样的：一个人在某一段时间里，或许可以打败个股类股，但是没有一个人可以打败股市。
第十一章 关心把事情做得正确，而不是关心赚钱
专家关心把事情做得正确，而不是关心赚钱，他知道如果其他事情他都做好了，利润自然而然会出现。交易者在玩这种游戏时要像撞球专家一样――也就是他看到前面很多步，而不是只考虑眼前这一杆。为了争取优越而操作，必须变成一种直觉。
柯马克是华尔街有史以来最高明的股票作手，他不是像很多人所想象的是死空头，但是他觉得利用希望和恐惧两大人性因素，来帮忙他的空头操作，吸引力大多了。
第十二章 股市不会为你的皮大衣付钱
你不能说服一个人违背他自己的信念，但是可以游说他进入游移不定、优柔寡断的状态，这种情形更糟糕，因为这样表示不能够有信心而轻松地交易。
这是我生涯中最愚蠢的操作，我没有坚守或背弃自己的观察和推论，只是另玩别人的游戏。我没有正确的方式交易，因为听别人的话，我亏损了。
在所有错误的投机行为中，没有几个比设法摊平亏损的操作还愚蠢。你总是要卖掉让你亏损的交易，保留已经有利润的操作，这样做才明智。
学到自己可能没有任何理由就做出愚蠢的操作，对我是个宝贵的教训。我花费了几百万美元，学到交易者另一个危险的敌人是：可能被心思敏捷、魅力十足、能言善道的人打动。
希望股市替你付胀，是华尔街上最常见的亏损原因之一。如果你坚持这种决心的话，你会把所有的钱亏掉。
一个人有突然的需求，叫市场替他付帐时，他做的事情是什么？当然他只是期望而已。他在赌博，因此他所承担的风险，远远超过他冷静研究基本形势，得到合理的信念或意见，再据以聪明地投机时大多了。
第十三章 身为投机客，我的事业是始终支持自己的判断
我现在学到：我不能始终相信自己在任何时候，都不受其他人和不幸的影响。
一个人如果要在投机市场交易中有优异的表现，他必须彻底了解自己。投机客要是能够学会什么事情，让他不自大，付任何代价都不算太高。一些聪明人的很多严重的失败，都可以归因于自大，自大在任何地方，对任何人来说，都是昂贵的疾病，但是在华尔街里，对投机客来说，尤其如此。
我总是让别人先全部说完，才开始说话。
因此，我的感情再度胜过判断，我退缩了。让我的判断臣服在他的意愿之下，正是我毁灭的开始。感激是有修养的人不能不感觉到的情感，但是，一个人应该避免被感激彻底羁绊住。
一个人必须要有经验，也必须为经验付出代价。
最糟糕的是，在这件事情之后，我几乎没有赚大钱的机会。市场平淡了下来，情势更恶化了。我不但亏掉所有的钱，又再度债台高筑，负债金额比以前更多。那几年是很长一段贫困的岁月，、年，没有钱可以赚，根本没有机会，所以我的情况比以前更糟糕。
第十四章 抓住空头回补的理想时机
我活该倒霉，因为我强迫市场给我不该给的东西，也就是给我赚钱的机会。
我说服自己，认为要是有任何错误，都错在自己，而不是错在市场。既然如此，那么我有什么问题？我问自己这个问题时，秉持着我一向研究不同阶段的交易问题时的精神。我冷静地思考，断定我主要的问题出自于担心自己欠的钱。我从来没有摆脱这种精神上的不安。
我研究这个问题时，看出重点不在于判读大盘，而在于研究自己，我相当冷静地得到一个结论，就是：只要我一直担心，我永远无法得到什么有点用处的成就。
我的心现在已经解脱，不再受债务困扰，可以从事交易，有一些成功的希望。
开始正确很重要，不管你从事那一种行业都一样，没有债主骚扰，不再缺乏资金，这些情形不再妨碍我的思考，或妨碍我倾听经验告诉我的真正的声音，因此我一路赚钱。
一个人赚钱的时机来临时，钞票挡也挡不住，就好比没有带雨伞，走到暴雨中，想要不打湿也难。
你研读当代景气和恐慌的纪录时，最让你震惊的一件事，就是不论是今天的股票投机，还是股票投机客，和过去的差别居然这么少。这种游戏没有改变，人性也一样没有改变。
你不必发誓永远效忠多方或空方。你惟一关心的是要正确。还有一件事情要记住，就是，市场不是在光辉灿烂的荣光中达到最高点，也不是在形态突然反转时就结束。市场可能、而且经常在股价普遍开始下跌之前很久，就不再是多头市场。
在惊人涨势中的领导股不再上涨。这些股票下跌了几点，然后停在那里。同时在新的领导股带领下，其他的股票继续上涨。因为这些上市公司本身没有任何问题，原因一定要到别处去寻找。这些古炮好多个月都随势上涨。等这些股票不再上涨时，多头走势仍然继续强劲发展，这点表示对这些股票来说，多头市场已经结束。至于其他的股票，上涨走势仍然确定不疑。你没有必要因此觉得困惑，而不采取行动，因为这当中其实没有什么逆流。我当时还没有变成看淡市场，因为大盘还没有告诉我这样子，多头市场结束的日子还没有来到，但是已经近在咫尺。在空头市场来临前，多头方面仍然有钱可赚。情形就是这样，我只是看坏已经停止上涨的股票，因为市场的其他部分后面还有涨升力量，我一面买进，也一面卖出。我卖出停止上涨的领导股，每支股票各放空5000股，然后我做多新的领导股。我放空的股票表现不怎么样，但是做多的股票继续上涨。
你应该利用仁慈的命运赐给你的大好机会。另一件记得的事情是这样：绝对不要尝试在头部放空，这样不聪明，要在回档之后，没有反弹的时候放空。
在空头市场中，如果突然发生彻底的混乱，回补总是明智的。
第十五章 在投机操作中，没有什么事情能够绝对预定
我设法坚持事实，事实是我惟一坚持的东西，而且我完全根据事实行动。
另外有两次，我受害是因为交易所管理委员会做出裁决，在没有预警的情况下改变交易规则，在这两次状况中，我自己的部位在技术上虽然正确。你在投机操作中，没有什么事情能够绝对确定。就是我刚刚告诉你的这次经验，使我在自己的风险名单中，在意外事故之前又列上了无法预测的事情。
第十六章 明牌：大家多么想要明牌
明牌！大家多么想要明牌！大家不但爱听明牌，也喜欢报明牌。其中牵涉到贪婪和虚荣心。
不只是外行的群众当中有这种坚决追求明牌不改本性的人。纽约证券交易所营业大厅的场内差不多也一样糟糕。
第十七章 经验会付给你稳定的红利，观察会让你得到最好的明牌
你可以传承知识，但是你不能传承你的经验。
我们知道所有的股票不会同时朝一个方向移动，但是，一个类股中的所有股票，会在多头市场中上涨，在空头市场中下跌。
产业状况和展望应该适用同一类股中的所有股票，而且所有股票都应该分享繁荣。在股市里，理论上，每一支股票都会有出头的日子，这一点已经经过无数次的经验证明。
我的交易心理只关心交易问题，我认为我很有理由宣称我是因为拥有经验和记忆，才弥补了最初的亏损。
第十八章 投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动
第十九章 股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误
恐惧和希望始终是相同的，因此，研究投机客的心理，其价值始终如一。在景气发烧的时候，投入股市的一般朋友数量达到最高峰。傻瓜总是希望不劳而获，所有景气发烧的时代，总是很轻易地勾起大家赌博的天性，这种天性是贪心和普遍繁荣勾起的。
有很多次垄断是虚荣心的结果，也有一些轧空是想要复仇。促使这些人尽最大力量安排扎空，原因根本不是可能得到的金钱利益。这是虚荣心在冷静的作手身上作崇。
第二十章 不要指望把利润救回来，在还能出脱而且能够廉价出脱时，赶快脱身
他拥有投机成功所有必须具备的最优越性，在任何地方投机都能成功。他显然不会跟大盘作对。他具有十足的大无畏精神，但是绝对不鲁莽。如果他发现自己错了，他可以在转瞬之间回头，而且会立刻这样做。
炒作的一条规定你最好记牢，就是股票要尽量炒到最高价，然后一路压低，散给大众。
事实上，最有效的宣称方法是你诚心诚意、要让这支股票变得活跃而且强劲。股票交易热络时，自然而然就会有人要求解释。当然，这点表示，必要的理由自己会跑出来，好在媒体上刊登，根本不必我丝毫协助。大众主要不是跟随作手的脚步，而是跟随号子营业员的动作。
第二十三章 警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释
投机客致命的敌人有无知、贪婪、恐惧和希望。
除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须也设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应该做几乎一样重要。
绝大多数利用不具名董事或内线人士权威的文章，都传播不可靠和错误的印象给大众。
这种价值增加的消息会小心不让大众知道，同时“沉默寡言”的著名内线人士会进入市场，尽可能搜刮能够买到手的所有便宜股票。在这些消息灵通却不张扬的买盘持续时，股价就会上涨。财经读者知道内线人士应该明白股价上涨的原因，就去问问题。一致不肯具名的内线人士一致宣称：他们没有任何消息可说，他们不知道涨势有什么原因；有时候，他们宣称，他们并不特别关心股票市场的奇异行为，不关心股票投机客的行动。
涨势继续下去，到了某一个令人快乐的日子，知道内情的人吃饱了他们想吃或有能力吃的股票。华尔街再度开始听到各式各样的利多谣言。电报机根据很权威的消息来源，告诉交易者，说公司确实已经从逆境中转到顺境了。同一位谦虚而不希望具名的董事过去说：他不知道这支股票上涨有什么道理，现在却被人引述说：股东有足够的理由，对公司的远景深感鼓舞――这次他当然还是不具名。
在有如洪水一般的利多消息鼓舞下。大众开始买进这支股票。这些买盘协助股价涨的很高。到了适当时机，一致不具名的董事们的预测实现了，公司恢复分配股利，有时候也可能是增加股利。在这种消息出来后，利多题材大量出笼，不但数量比过去增加，散步利多的人也远比过去热心多了。一位重要的董事被人要求直截了当地说明状况时，会告诉全世界，说状况的好转何止是能够延续下去而已。
大众应该紧紧抓住这一点：股价长期下跌，真正原因绝对不是空头惯压。一支股票不断下跌时，你可以肯定其中一定有问题。不是市场有问题，就是公司本身有问题。
在多头市场中，尤其是在景气热潮中，大众最先都赚钱，这些钱后来都亏掉，原因完全是在多头市场中流连太久。
大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不需要花精神去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。如果股价经过长期的稳定上升后，后来转为逐渐开始下跌，只偶尔反弹，显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。
根据我身为股票作手几十年的经验，我相信没有一个人可以始终一贯、持续击败股票市场。不管交易者多么有经验，他犯错做出亏损交易的可能性总是存在。
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历史上的今天
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blogAbstract:'&《股票作手回忆录》为世界投机者必读的著作，一个证券投机者没有读过《股票作手回忆录》就等于一个士兵没有摸过枪！\r\n1．世上没有什么比失去你拥有的一切更能教会你什么是不该做的了，如果学会了不做某些事避免亏钱，那么你已学会怎样赚钱，明白了吗？\r\n2．我看来，那些分时图迷，走入了误区，这就象过于专业化往往导致钻牛角尖一样，缺乏灵活性就会付出沉重代价。投资是一种艺术，股票投机尽管遵循一些主要的法则，但不仅仅只依赖数学或定理，甚至在我研读行情的时候，我所做的也不仅仅是计算，我更关心股票的行为举止，换句话说，我关注的是那些能使你判断市场是否与先例表现一致的证据，如果股票表现不妙，就不要碰它。如果找不出股票表现不妙的原因，当然你无法预知市场的方向。无法诊断，何以预测；不能预测，自然赚不到钱。',
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{list wl as x}{/list}　　“期货作手”青泽：在交易世界里放弃完美 　　 　　他是国内最早的一批期货投资者，经历过期货的大起大落，体会过在天堂和地狱中煎熬的滋味，他认为交易境界是决定交易胜负的关键。 　　 　　2005年，一本叫《十年一梦——一个操盘手的自白》的书横空出世。这不是一本讲述成功者获胜经验的书，它更多的是记录了一名操盘手天堂和地狱间来回穿越的经历，将期货交易的魅力与艰辛、喜悦与痛苦、成功与失败，与投资者分享。 　　 　　而恰恰是这样一本书，没有高谈阔论的说教，却激起了千万读者的深深共鸣。它被誉为中国版的《股票大作手回忆录》，几乎所有从事过期货交易的投资者，都能在这本书里找到自己的影子。 　　 　　今年4月，这本书的第八个修订版问世。7月，记者在上海专访了作者青泽先生。 　　 　　青泽1985年考入北方交通大学，1992年获得北京师范大学哲学硕士学位。毕业后，他放弃了北京某高校任教的机会，选择了投资之路，于1993年初踏入股票市场，1994年开始从事期货交易，是国内最早的一批期货投资者。在近20年的职业投资生涯里，以《十年一梦》为分水岭，青泽称自己经历了不断了解市场、了解自我的动态顺应过程。 　　
===【编辑】 　 　 　　这本书从始至终贯穿着里费默的投机理念和操盘术，摸爬滚打，千锤百炼得来的真知灼见自然是弥足珍贵，一直被全世界的投资者追捧和模仿。那些对市场入木三分的认识和鞭辟入里的论述，对于读者来说可谓金玉良言。 　　　　?? 　　　　?? 　　　　??　　比如，里费默提到过这样一个故事，证券号子里曾谈起一件昂贵的黑貂皮大衣，大约要一万美元，那时相当于一个大学教授几年的薪水，结果号子里的人纷纷下单子，要用赚来的钱去买那件大衣，结果无不铩羽而归。里费默在书中告诫我们，“永远不要让股市为你的皮大衣付钱”。这句朴素的话点出了“敬畏市场”的理念，成为业内公认的金科玉律。 ----------------------------作者：刘姥姥滴糖炒栗子 提交日期： 21:21:15 2833# 【栗子语】：一个神，一段传奇，一个永远无法磨灭的怀念... 杰西-李佛摩八次破产再起之传奇
　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　 　　
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　　年：初识市场，单纯　　1993年初，青泽出任一家国有企业职业操盘手，进入股票市场，1994年涉足国债期货交易。　　与许多投资者一样，刚迈入市场时，都是意气风发，踌躇满志，把市场看作一个赚钱可以信手拈来的地方。同时，投资新手与驾驶员新手也有相同之处，在享受驾驶的新鲜感与兴奋感的同时，相对比较小心谨慎，对交易原则保持着单纯的恪守。　　在这三年里，青泽认为自己对市场的认识是单纯的，对交易的把握也是相对单纯的，懂的不多却无意中契合了市场投资的基本原则，交易结果尚可。而正是不明其因的初战告捷，给日后的交易失败埋下了祸根。　　　　年：对抗市场，复杂　　在经历了前三年的“胜利喜悦”之后，青泽开始全面介入商品期货市场。　　他回忆说，“无知者无畏”是那几年的最真实写照。曾经赚了点钱，就误以为自己掌握了期货市场的规律，掌握了期货交易的要领，从而开始骄傲自大起来，仿佛一个驾龄两年以上的驾驶员，以为自己什么都懂了，交通事故的威胁接踵而来。　　这几年，青泽的交易结果大起大落，真正体会到了“独自徘徊在天堂和地狱”的煎熬，总体交易可以概括为：大胆大于谨慎、感性大于理性、盲目大于自觉。　　　　年：敬畏市场，谦卑　　从1999年开始，国内商品期货市场进入整顿阶段，交易逐渐变得冷清。青泽在品尝了前几年的大起大落之后，开始自我反思：期货交易到底是怎么回事，有没有成功的投机之路？　　这是一个很难回答的问题。许多职业投资家终其一生，也没能概括出一条绝对通往成功的投机之路。青泽重新对市场变得敬畏，将自己从1993年入行后的投资心路历程逐一梳理，认真总结，最终于2005年完成了《十年一梦》。　　　　年：剖析市场，理解　　2005年，伴随着大宗商品超级牛市周期的开启，期货市场迎来了春天。　　青泽带着前十多年的经验教训，期货交易跨入新的台阶——通过对自己的交易历史、个性特征、市场的交易规律等系统化研究，逐步构建起了相对比较完整的交易思想和体系。　　青泽十分强调交易体系的构建，尤其是交易逻辑的完整性和一致性。他认为交易的失败很大程度来源于交易逻辑的混乱，缺乏严整的交易体系，而追究到根源，则是交易者的心性、品性等问题。
　　2010年至今：顺应市场，心安　　　　近两年，中国期货市场迈入了真正的大发展时期。随着交易者的逐步成熟，机构投资者的渐渐崛起，期货市场的行情特征也在发生着明显的改变。　　青泽表示，这两年他的投资心态逐渐转向平和，投资思想继续完善，慢慢从一个追求高风险、高回报的期货交易员向稳健、理智的期货资产管理专家的角色转型。　　他说，期货交易的技术和知识，也许学一两年时间可能就够了，但是，投机者要培养一个稳定、良好的心态，在修养和境界上达到高瞻远瞩、超凡脱俗，即使花上十年工夫，也不算多。而投机市场高手之间的较量，绝不是技术水平上的较量，恰恰是投资哲学的较量、心态和境界的较量。从近20年的感悟中，投机之道是一个从感性到理性、从局部到整体、从盲目到自觉、从理性到超然的递进过程。　　记者：您的书《十年一梦——一个操盘手的自白》受到许多投资者的喜爱，不少人将它列为期货入门必读教材之一。既然被看作了入门教材，您对刚刚踏入这个市场的投资者有什么想说的吗？　　青泽：南怀瑾先生有三句话对我很有启发。他说，人不可犯三种错误：德薄而位尊；智小而谋大；力小而任重。回顾我的投资经历，我发现我刚刚入道时，恰恰遭遇了这样的情形。我在1993年担任一家国企操盘手后，1994年就带着企业的500万资金到过上海。当时上海浦东还是一片工地，杨浦大桥刚刚建好。上证指数当时在400点左右，我买入股票后，又跌到了320多点，最多被套20%多。虽然后来又涨起来了，但那时的投资是不成熟的。现在来看，金融市场是一个竞争非常残酷的市场，对投资者的要求非常高，而那时国内市场还处于比较封闭的阶段，自己是很偶然地被推向了市场的前沿。其实自己当时是不胜任那个岗位的。这就是南怀瑾所说的“德薄而位尊；智小而谋大；力小而任重”。这对自己和企业都是不负责任的。　　因此，对于初学者来说，我建议不要像我这样，一开始就得到很大的一笔资金，从“大钱”向“小钱”做，付出许多不必要的代价。而应该反过来，从小资金做起，逐步积累经验，认真总结交易历史，进而构建适合自己的交易体系，待各方面相对成熟之后，根据条件允许再考虑扩大资金规模。　　记者：在您最近的演讲中，您提到交易者的交易境界的比拼是决定胜负的关键。而不少投资者认为交易胜负的关键在于能否做对行情，因此行情研究和交易技术才是关键。对此您怎么看？　　青泽：这是一个很复杂的问题。金融投机是一个令人着迷的游戏，在股票、期货交易史上，不少科学家、赌徒一直殚精竭虑的创造、发明各种理论工具和技术，希望探索到金融市场的运动规律，找到成功的投资之路。从而产生了各种各样的市场交易方法或流派：“跟着感觉走：感性交易”、“基本分析(内在价值理论)”、“传统技术分析”、“市场随机理论”、“市场循环理论”、“神秘主义流派”、“量化投资理论”、“心理、行为金融学”等。　　实际情况是，期货市场只有不到5%的人在长期盈利。这是为什么呢？我觉得，市场价格运动是一个非线性的不确定过程，其中隐含的规律性、必然性的捕捉和把握非常困难。科学的思维方式把市场当做一个纯客观的研究对象，以为通过对市场历史数据的统计就可以预测市场、战胜市场，这是一个误区。　　我在一次演讲中曾经讲到：“交易绩效的稳定，并不是技术的问题，而是放弃的学问”。我说的交易境界是指投机者在洞悉了技术层面的局限性以后，有了自己的投资哲学和思想体系，通过构建相对合理的交易策略和风险管理方法，在交易世界放弃完美，进退有序，淡定从容的心境。　　记者：按您这么讲，您认为交易者自己的问题是什么？　　青泽：交易者自己的问题往往是大多数交易者失败的根源。我的书实际上就是在讲交易者包括我自己存在的各种问题。中国古人说：四十不惑。康德说：40岁是人生获得新生的开始，从此以后，人才有真正的性格。这些话的意思都是在讲，人在年轻时容易受到本能和欲望的支配。而期货交易恰恰是反人性的。许多交易者禁不起市场的诱惑和内心的贪婪，试图抓住每次价格波动，看似聪明，实则愚笨。还有许多交易者由于贪婪和一厢情愿，重仓出击，一次意外便亏得倾家荡产。还有许多交易者在被套时心存侥幸而不愿止损，最终惨败出局。此外，还有一种常见的问题是：自大和因赚钱而产生的骄傲。赚钱会让人情绪激昂，从而造成自己对现实的观点被扭曲。赚的越多，自我感觉就越好，也就容易受到自大情绪的控制。这个问题如果解决不好，很容易让以前获得很大成功的人最终破产。　　　　记者：那么，您认为一个优秀交易者应该具备的交易境界是什么？　　　　青泽：我的一个朋友说，【期货投资与其说是技术，不如说是艺术；与其说是赌博，不如说是拼搏；与其说是做盘，不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩，品性的贵贱。我认为一名优秀的交易者应该具备平常心、耐心、勇气和坚韧。平常心是指期货、金钱只是生活的一部分，期货交易只是一个游戏，需要轻松、洒脱的玩。耐心是指等待交易机会的耐心和持仓的耐心。勇气是指入市的勇气和持仓的勇气。坚韧是指屡败屡战、锲而不舍的决心和自信。】　　　　【而从优秀交易者的行为特征来讲，我认为可以用《孙子兵法》上的“风、林、火、山”来形容。《孙子兵法·军争篇》说：故其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山，难知如阴，动如雷霆。“其疾如风”指军队行动快速如风。“其徐如林”指军队行动缓慢时，犹如严整的森林，肃穆宁静。“侵掠如火”指进攻敌人时，象燎原烈火，猛不可当。“不动如山”指部队驻守时，象山岳一样，不可动摇。】　　
　　记者：读您的书，最大的感受是期货交易的辩证性。您也多次说，期货投机很难说有一个必胜的秘籍。那么，一个能在期货市场长期生存下去的投资者，他最需要注意的问题是什么？　　　　青泽：确实，期货投资属于追寻市场规律的游戏。而市场规律与自然规律的差异在于：自然规律可以重复，社会、市场规律一旦被发现就会消失。这正是期货交易的艰难所在。我认为一个投资者要在期货市场长期生存下去，最重要的是处理好自己与市场的关系。乐观主义者认为，市场是可以战胜的，可以操纵的；悲观主义者认为，市场是不可战胜的。而正确的关系应该是：投资者主动顺应市场，不断提高自我人生境界以适应复杂动态的市场变化。这一点落实到交易理念上，就是主动顺应市场趋势的发展变化。中国的古代智慧对此有很好的表达：“天下大势之所趋，非人力之所能移也”。孟子也说：虽有智慧，不如乘势。而从我近20年的投资经历看，也是经历了这样的一个逐步认识自己，逐步顺应市场的过程。　　　　记者：您多次谈到顺应市场，可以更深入地向投资者阐释一下吗？　　　　青泽：顺应市场如果落实到交易操作上，是一个很实在的概念。我们可以用国共两党30年斗智斗勇的过程来做一个类比。一开始，我们处于“敌强我弱”的状态，采取游击战，“敌住我扰、敌疲我打、敌进我退、敌退我追。”这种操作属于灵活短线交易。接下来犯了“左”倾冒险的错误，头脑发热，错误评估敌我关系，导致反围剿失败。这属于逆势重仓交易。然后开始万里长征，历尽艰难、被迫保存实力。这属于主动风险控制。再后来建立延安根据地：休养生息、养精蓄锐、反思总结。这属于顺势轻仓交易。最后进入战略进攻阶段：条件成熟、战略准备充分、趋势明显。这属于顺势重仓操作。　　　　可以说，这一段中国战争史，类似于一个投机者逐步顺应市场从而取得成功的过程。把握好了顺应市场的理念，从长期来看，交易者终会取得成功。　　　　【在投机市场，有些人即使短期赚钱，志得意满表象下其内心世界是虚弱不安的，眼神是迷茫的，对未来是缺乏信心的；而有些人即使阶段性做得不好，其思路是清晰的，目标是明确的，说话是低调的，眼神是淡定的，内心是平静的，对未来是胸有成竹的。眼光、境界的差异决定每个人不同的期货人生。】
　　《孙子兵法·军争篇》说：故其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山，难知如阴，动如雷霆。“其疾如风”指军队行动快速如风。“其徐如林”指军队行动缓慢时，犹如严整的森林，肃穆宁静。“侵掠如火”指进攻敌人时，象燎原烈火，猛不可当。“不动如山”指部队驻守时，象山岳一样，不可动摇。　　　　33　　
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