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你可能喜欢2014年前三季度北京土地招牌挂市场分析 - 北京华信房地产评估有限公司
一、总体情况
2014年以来，在北京楼市降温的同时，土地市场运行总体呈回落态势，地价水平虽总体平稳，但市场竞争程度自6月份后明显减弱,土地市场进入调整期。根据土地整理储备中心数据显示，截止到2014年9月北京市的土地交易量达122宗，建设用地面积830.46万平方米，同比减少4%，规划建筑面积1418.56万平方米，同比减少8%，总成交额达1583.77亿元，同比增加37%。与去年同期相比，土地市场总体呈量跌价升态势。
二、土地交易分布情况分析
2014年前三季度各月土地成交情况为：1月成交26宗，2月、3月分别成交15和9宗，4月份成交宗数达到最多34宗，5月 和6月下降明显，仅有4宗和1宗,7-9月则分别为8宗、12宗和13宗。土地成交区域遍布朝阳区、海淀区、丰台区、房山区、大兴区、平谷区、昌平区、顺义区、通州区和门头沟区的11个市县区，成交区域较广，其中，土地交易量最多为大兴区的23宗，其次依次为房山区16宗，顺义区15宗，通州区和亦庄开发区各11宗，丰台区7宗，昌平区和门头沟区分别为6宗和5宗，朝阳区、海淀区、平谷区各为4宗，西城区和怀柔区各1宗。
图1 2014年前三季度土地交易区域分布情况
从数据分析得知，2014年前三季度，北京市建设用地交易以大兴区和房山区的土地交易宗数较多，但是其建设用地交易面积却次于通州区。通州区交易的建设用地面积和规划建筑面积都是最大，分别为175.31万平方米和270.88万平方米；大兴区和房山区的规划建筑面积仅次于通州区，分别为173.40万平方米和160.04万平方米，但其建设用地交易面积仅为97.04万平方米，低于顺义区和怀柔区；西城区仅一宗土地入市，位于华嘉胡同地块，规划建筑面积11.77万平方米，成交额74.6亿，楼面地价6.34万/平方米，溢价率高达110%。
三、交易土地用途分析
2014年前三季度，北京市土地成功交易122宗，其中工业用地45宗，居住用地36宗，商业/办公17宗，文化娱乐用地4宗，综合用地20宗。从土地交易规划建筑面积分析，居住用地交易面积最多，工业用地面积其次，土地交易用途还是以住宅为住，其他用地平衡发展。
图2 2014年前三季度土地交易用途面积示意图
从土地规划用途来看，2014年前三季度，北京市交易的土地规划用途仍然以住宅为主，其次是工业用地、综合用地、文化娱乐和商业/办公用地。住宅的规划建筑面积达906.13公顷，占土地总成交面积的46%以上。由此可见，土地供需市场，住宅用地的市场相对比较发达。
四、成交价格情况分析
2014年前三季度，北京市土地交易总价1583.77亿元，同比增长37%。住宅用地不仅在规划建筑面积上超过了总面积的四成,其土地最终的成交额达到了906.14亿元，占到了北京市2014年前三季度土地成交额的57%。
图3 2012年至2014年前三季度土地成交额趋势图
图4 按用途分类的土地成交额情况
2014年前三季度，北京市土地总成交额达1583.77亿元，平均楼面地价为11164.61元/平方米。西城区仅交易一宗土地，楼面地价63377.17元 /平方米西城区。从不同区位角度看（西城区除外），石景山区、丰台区和门头沟区的楼面地价位列前三，均超过了1.6万元/平方米，其中石景山区的楼面地价更是达到21861.06元/平方米，朝阳区、海淀区、昌平区、顺义区和怀柔区的楼面地价都超过了1.2万元/平方米，只有房山区、通州区、平谷区和开发区因交易地块位置偏远或工业用地较多而楼面价格不高。
从不同规划用途来看，住宅规划建筑面积达654.21万平米，平均楼面地价13850.88元/平方米；商业/办公规划建筑面积213.77万平米，平均楼面地价14723.88元/平方米；工业用地规划建筑面积198.41万平米，平均楼面地价893.12元/平方米；综合用地规划建筑面积266.20万平米，平均楼面地价12085.97元/平方米。2014年前三季度北京市交易地块的平均容积率为1.71，其中住宅用地的平均容积率为2.06，总体来看，城市建设依旧以较为舒适的低密度城市为目标。
图 5按区域分类的楼面地价情况（单位：元/平方米）
图 6按用途分类的楼面地价情况（单位：元/平方米）
五、土地交易溢价情况分析
2014年前三季度，北京市挂牌交易的106宗土地中共53宗出现溢价，占总交易宗数的50%。其中，住宅用地交易溢价25宗，占住宅用地交易总宗数的86.21%；商业/办公交易溢价13宗，占商业/办公交易总宗数的81.25%；工业用地交易溢价3宗，占工业用地交易总宗数的3.46%；文化娱乐交易溢价2宗，占文化娱乐交易总宗数的50%；综合用地交易溢价10宗，占综合用地交易总宗数的83%。从成交的的土地市场看，开发商对北京市的优质地块特别是优质的住宅和商业/办公土地拿地意愿依旧非常强烈，但争抢的激烈程度有所降低。受当前全国房地产形势影响，开发商购地趋于谨慎，土地溢价幅度明显下降。
表1各用途类型土地的溢价情况
表2各用途类型土地分季度的溢价情况
六、政策性土地交易情况分析
2014年前三季度，北京市住宅用地规划建筑面积总计906.13万平方米，其中，各类保障房建筑面积约131万平方米，自住型商品房约242万平方米，以上面对中、低收入家庭提供的各类保障房和自住型商品房规划建筑规模占到住宅用地总建筑规模的54%。
截止到9月，北京市自住型商品房供应面积可提供2.58万套商品房，完成了全年5万套供地目标的52%，预计四季度北京市将会加大自住型商品房用地的供应。2014年前三季度北京土地招牌挂市场分析证券时报网络版郑重声明
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苏州新海宜通信科技股份有限公司公告（系列）
来源：证券时报网 作者：
（上接B5版）自公司2011年控股新纳晶以来，LED系列产品处于筹建期，经过近两年投资和建设，已完成2万平方米的超净间改建，100多台套外延片、芯片设备的采购、安装、调试；2012年10月引进5台外延片主生产设备MOCVD进行硬件安装和调试及试生产、2013年5月份进行量产，进入生产运营阶段；随着前期技术的成熟，2013年9月引进的4台设备已处于安装调试后期，预计2014年1月可实现量产。月新纳晶的主营业务收入为2,190.90万元，经过近几年的积累，新纳晶在LED外延、芯片、封装等技术领域取得了重要进展，掌握了多项核心技术，为促进项目顺利开展打下了坚实的技术基础。以王怀兵先生为核心的技术团队以及与中科院苏州纳米所的紧密合作关系将为新纳晶未来的发展提供更好的保障。随着前期设备的产能释放，新纳晶的未来收益可能大幅上升，将会给公司贡献巨大的效益。4、新纳晶的技术优势新纳晶拥有LED方面的国家知识产权局授权的专利6项（其中发明专利3项、实用新型专利3项），中国专利局受理的专利申请9项；另外中科院苏州纳米所许可新纳晶使用其拥有的2项由国家知识产权局授权的专利技术。LED制造技术环节中的核心在于MOCVD外延生产技术，其中MOCVD设备的生产调试直接影响项目建设时间和成果，2013年5月份，新纳晶已成功调试的德国AIXTRON 69片机可以开始实现稳定量产，产能较大；同时，生产外延片的各项参数较好，新纳晶的白光芯片发光效率达到185流明每瓦。新纳晶生产的LED光源目前采用集成光源（COB）技术，相比之前传统的倒装和SMD贴片方法，综合了倒装（光效高、散热好、寿命长）和SMD贴片（成本较低）的优点，摒弃了倒装（成本高）和SMD贴片（散热差、寿命短）的缺点。5、新纳晶的人才优势新纳晶自成立以来便组建了以王怀兵先生为核心的技术团队，与中科院苏州纳米所保持着紧密的合作关系，该团队具有多年氮化物半导体材料外延生长的研究经验，曾在国内率先进行了微米级PSS衬底上LED的外延生长研究，近年来在LED外延、芯片、封装等技术领域取得了重要进展，掌握了多项核心技术，为促进新纳晶的快速发展提供了一定的保障。6、新纳晶的后发成本优势根据对市场前景的分析及行业内产能状况，公司于2011年开始推进逐步推进LED项目建设。良好投资时点的选择为公司带来了低成本的投资优势，为公司带来了较行业内原有产能更具竞争力的盈利能力。另外，公司自2011年开始投资，2013年开始部分逐步投产，也避开了2011年、2012年LED外延片及芯片行业较差的经营形势，使得公司避免了一进入行业即面临困境而影响整个业务开展的局面。在筹建期间通过成功地调试新型MOCVD设备德国AIXTRON 69片机，新纳晶在购置MOCVD设备时与供应商在谈判中处于相对主导地位，机器采购具有明显的价格优势；同时新型69片MOCVD设备的单位产量较大。因此公司生产的外延片成本较之其他厂家具有较大优势，采用自产外延片生产出的芯片及COB光源的成本优势明显。三、新纳晶增资前详细情况1、历史沿革（1）设立日，苏州纳晶光电有限公司（以下简称“纳晶光电”）由苏州纳米技术与纳米仿生研究所（以下简称“苏州纳米”）、自然人梁骏吾设立，注册资本为人民币200万元，其中：苏州纳米出资金额为80万元，占注册资本的40%，以货币出资；梁骏吾出资金额为120万元，占注册资本的60%，其中40万元以货币形式出资，80万元以无形资产形式出资。江苏华星会计师事务所有限公司对纳晶光电设立时注册资本的实收情况进行了审验，实收资本80万元，全部由苏州纳米认缴，占注册资本的40%，并出具了“华星会验字[号”《验资报告》予以审验。日，纳晶光电在江苏省苏州工业园区工商行政管理局办理设立登记手续，取得注册号为563号《企业法人营业执照》。纳晶光电设立时的股权结构如下： 序号股东姓名出资金额（万元）出资方式出资比例
1苏州纳米80.00货币40.00%
2梁骏吾120.00货币和无形资产60.00%
合计200.00-100.00% （2）第一次变更日，纳晶光电全体股东在苏州工业园区召开第二次股东大会，决议通过公司实收资本从80万元变更为120万元；变更经营范围为：LED技术研发、自行研发的半导体照明产品销售及半导体照明工程服务。江苏华星会计师事务所有限公司对纳晶光电变更后注册资本的实收情况进行了审验，由梁骏吾出资人民币40万元，实收资本增至120万元，占注册资本的60%，并出具了“华星会验字[号”《验资报告》予以审验。（3）第二次变更—股权转让日，经纳晶光电股东会决议，纳方科技与苏州纳米签订《股权转让协议》，苏州纳米同意将所持有的纳晶光电40%的股份以80万元人民币的转让价格转让给纳方科技。梁骏吾与禾润嘉科技签订《股份转让协议》，梁骏吾同意将所持纳晶光电60%的股份（40万元已到位，无形资产80万元未到位）以40万元的转让价格转让给禾润嘉科技。本次变更后，纳晶光电的股权结构如下： 序号股东姓名出资金额（万元）出资方式出资比例
1纳方科技80.00货币40.00%
2禾润嘉科技120.00货币和无形资产60.00%
合计200.00-100.00% （4）第三次变更—增资日，经纳晶光电股东会决议，同意将注册资本由200万元增加至296.2963万元，新增注册资本人民币96.2963万元均以货币出资，分别由中新创投出资500万元（740,741.00元作为对公司的注册资本增资，4,259,259.00元作为资本公积），由苏州工业园区融风投资管理有限公司（以下简称“融风投资”）出资150万元（222,222.00元作为对公司的注册资本增资，1,277,778.00元作为资本公积）。本次变更后，纳晶光电的股权结构如下： 序号股东姓名出资金额（万元）出资方式出资比例
1纳方科技80.00货币27.00%
2禾润嘉科技120.00货币和无形资产40.50%
3中新创投74.0741货币25.00%
4融风投资22.2222货币7.50%
合计296.2963-100.00% （5）第四次变更日，经纳晶光电股东会决议，同意将公司的资本公积5,537,037.00元按股东各方的股权比例转增为公司的注册资本，注册资本增加至850万元。禾润嘉科技以“垂直结构大功率白光LED芯片”专有技术作价80万元人民币投入纳晶光电，江苏新中诚资产评估有限公司于日出具的苏中评【2009】第032号咨询评估报告书，评估价值为人民币80万元，现已转为纳晶光电所有。苏州金鼎会计师事务所有限公司对纳晶光电增加注册资本的实收情况进行了审验，实收资本850万元，占注册资本的100%，并出具了“金鼎会验字[号”《验资报告》予以审验。本次变更后，纳晶光电的股权结构如下： 序号股东姓名出资金额（万元）出资方式出资比例
1纳方科技229.50货币27.00%
2禾润嘉科技344.25货币和无形资产40.50%
3中新创投212.50货币25.00%
4融风投资63.75货币7.50%
合计850.00-100.00% （6）第五次变更日，经纳晶光电股东会决议，融风投资与创投基金签订《国有产权无偿划转协议》，融风投资同意将其持有的纳晶光电7.5%的股份无偿划转给创投基金。纳晶光电同意将注册资本由850万元增加至8,500万元，其中新海宜以园区苏虹中路北81011号宗地“苏工园国用（2011）第00166号”项下的土地使用权及“苏房权证园区字第号”项下的房屋所有权投入纳晶光电，共计价18,450万元，同时以现金8,550万元向纳晶光电投资。投资总额为27,000万元，其中7,650万元计入纳晶光电实收资本，19,350万元计入纳晶光电资本公积。江苏金宁达房地产评估有限公司已对公司出资的房产进行了评估，并出具了（江苏）金宁达（2011）（房估）字第SZ495号房地产估价报告。因纳晶光电拟增资扩股之事宜，安徽致远资产评估有限公司对纳晶光电的股东全部权益市场价值进行了评估（评估基准日为日），并出具《资产评估报告》（致远评报字[2011]第112号），《资产评估报告》采用资产基础法对纳晶光电评估情况具体为：资产总额为3,027.94万元，负债总额为-3.43万元，净资产总额为3,031.37万元，增值为2,489.97万元，增值率459.91%。增资主要原因为无形资产增值2,466.73万元，主要是专利技术和专有技术评估增值所致。以该评估结果为基础，并经公司与纳晶光电原股东方协商，确定增资前的纳晶光电股权评估价值为3,000万元（每一元注册资本评估值3.5294元）。苏州明诚会计师事务所有限公司对纳晶光电增加注册资本的实收情况进行了审验，实收资本8,500万元，占注册资本的100%，并出具了“苏州明诚验字[号”《验资报告》予以审验。纳晶光电更名为苏州新纳晶光电有限公司，注册地址变更为“苏州工业园区苏虹东路388号”，经营范围变更为“LED技术的研发，LED外延片、芯片的生产、销售，LED照明产品的生产、销售、安装，自有房产租赁，本企业生产所需要的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外），本企业自产产品及技术的出口业务。”本次变更后，纳晶光电的股权结构如下： 序号股东姓名出资金额（万元）出资方式出资比例
1新海宜7,650.00货币90.00%
2纳方科技229.50货币2.70%
3禾润嘉科技344.25货币和无形资产4.05%
4中新创投212.50货币2.70%
5创投基金63.75货币0.75%
合计8500.00-100.00% 2、主要财务数据2010年至日，新纳晶的主要财务数据如下：单位：万元 资产负债表简要项目
项目日日日日
总资产44,679.0434,413.1127,290.85623.06
其中：流动资产12,852.536,080.138,024.04526.91
非流动资产31,826.5128,332.9819,266.8196.15
总负债18,341.336,112.4611.02-1.84
其中：流动负债9,696.53-345.6811.02-1.84
非流动负责8,644.806,458.150.000.00
股东权益26,337.7028,300.6527,279.83624.90
利润表简要项目
项目月2012年度2011年度2010年度
营业收入2,190.90390.3124.2013.93
营业利润-3,286.97-1,331.57-465.71-183.65
净利润-1,962..951,020.82-345.06-183.15 （二）新纳晶其他股东与公司是否有关联关系前次增资评估前新纳晶原股东为纳方科技、禾润嘉科技、中新创投、融风投资，本次增资评估前新纳晶股东为纳方科技、禾润嘉科技、中新创投、创投基金；融风投资与创投基金的变动系根据苏州工业园区国有资产监督管理办公室出具的《关于企业国有产权无偿划转的通知》，融风投资将持有的新纳晶股份无偿划转为创投基金。两次增资前新纳晶的原股东与公司、公司的控股股东及实际控制人张亦斌先生和马玲芝女士无关联关系。四、本次增资评估方法和原因1、评估方法和增资定价根据中水致远资产评估有限公司出具的中水致远评报字[2013]第2070号《评估报告》，本次评估以日为基准日，采用资产基础法对新纳晶全部股东权益进行评估结果如下：资产账面价值34,760.00万元，评估价值36,123.66万元，评估增值1,363.66万元，增值率3.92%。负债账面值7,743.85万元，评估价值6,123.85元，减值1,620万元，减值率20.92%。净资产账面价值27,016.14万元，评估价值29,999.81万元，评估增值2,983.66万元，增值率为11.04%。本次增资定价由新纳晶全体股东根据上述评估结果协商确定，最终确定为每1元注册资本作价3.5294元，本次增资价格的基础客观合理，充分保护了新纳晶全体股东的利益。具体评估汇总情况详见下表：资产评估价值汇总表单位：万元 项
目账面价值评估价值增减值增值率（%）
ABC=B-AD=C/A×100%
1流动资产6,278.766,157.00-121.76-1.94
2非流动资产28,481.2329,966.661,485.435.22
3其中：投资性房地产1,344.991,435.4890.496.73
4固定资产22,337.2821,109.34-1,227.94-5.50
5无形资产4,798.967,421.852,622.8954.66
6资产总计34,760.0036,123.661,363.663.92
7流动负债1,166.421,166.42&&
8非流动负债6,577.434,957.43-1,620.00-24.63
9负债合计7,743.856,123.85-1,620.00-20.92
10净资产（所有者权益）27,016.1429,999.812,983.6611.04 2、选择资产基础法评估的主要原因与合理性依据中国资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种评估基本方法。进行企业价值评估时，要根据评估目的、评估对象、价值类型、评估时的市场条件及被评估对象在评估过程中的条件、资料收集情况等相关条件，分析资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。新纳晶从事光电产品的研发、生产、销售等，分析其历史年度的经营绩效（剔除非经营业务的形成的利润），2010年-日经营业务不够稳定，持续亏损，预期未来收益及经营风险无法合理量化，不具备采用收益法评估的条件。同时，采用市场法的前提条件是存在一个活跃的公开市场，且市场数据比较充分，在公开市场上有可比的交易案例。由于我国产权交易市场发育不尽完全，类似交易的可比案例来源较少，因此，市场法也不适用于本次评估。由于新纳晶有完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产的再取得成本的有关数据和信息来源较广，且资产重置成本与资产的现行市价及收益现值存在着内在联系和替代，因此本次评估可采用资产基础法。通过以上分析，本次评估采用资产基础法并最终确认评估值。3、资产基础法下评估值高于净资产的原因本次评估采用资产基础法，对货币资金及流通性强的资产，按经核查后的账面价值确定评估；对应收、预付类债权资产，以核对无误账面值为基础，根据实际收回的可能性确定评估；对存货，根据存货的类别采用市价法等方法进行评估。对固定资产，以持续使用为假设前提，采用成本法进行评估。对于无形资产，土地使用权采用市场比较法与成本逼近法求取土地的价格，只有专利技术和专有技术采用了销售收入分成法。对于非流动性负债，按照经核查后的账面价值乘以应纳所得税率为基础确认评估。本次评估主要增值因素包括：无形资产和非流动性负债。无形资产增值2,622.89万元，非流动负债减值1,620.00万元，本次评估净资产增值2,983.66 万元。本次被评估的无形资产主要包括：一是土地使用权，面积为145,966.80平方米，土地性质为出让；二是专利权、专有技术共24项，用于生产LED芯片、LED灯具。其中包括2009年新纳晶股东出资投入的“垂直结构大功率白光LED芯片（又叫“同质外延LED技术）”1项专有技术以及新纳晶拥有的自该公司成立以来自创的专利权及专有技术，其中专利权15项，专有技术8项。土地使用权评估增值708.15万元，系由于经济的发展和土地的稀缺性，苏州市土地价格有所增长，从而造成评估增值；专利、专有技术评估增值1,914.75万元，系前期相关研发费用已经费用化处理，账面摊余成本较低，本次评估采用收益法，从而造成评估增值。。本次被评估的非流动负债评估减值系苏州工业园区政府对新纳晶公司半导体照明项目建设补助，预期无需支付，从而造成评估减值。资产基础法是把现行条件下重新形成或取得被评估资产在全新状况下所需承担的全部成本（包括机会成本）、费用等作为重置价值，然后估测被评估资产业已存在的各种贬值因素，并将其从重置价值中予以扣除而得到被评估资产价值的评估方法。但对于专有技术等无形资产而言，由于其投入与产出具有弱对应性，有时研发的成本费用较低而带来的收益却很大。因此成本法一般很少在上述无形资产的评估中使用。本次评估中无形资产的评估值高于其账面价值的原因是采用了收益法中的销售收入分成法进行评估。因为技术的开发本身就是对未来的投资，其价值最终是用未来的回报来体现的。资产所有者能够通过销售使用该项无形资产而生产的产品从而带来收益。因而在我国目前市场情况下，收益法是评估无形资产较合适的方法。五、本次增资对上市公司股东利益的影响1、本次增资对公司的影响本次增资定价由新纳晶全体股东根据中水致远资产评估有限公司出具的中水致远评报字[2013]第2070号《评估报告》确定的评估值协商确定，最终确定为每1元注册资本作价3.5294元，本次增资价格的基础客观合理；2011年公司首次增资新纳晶时，新纳晶每1元出资额（注册资本）作价3.5294元（公司投资27,000万元认购新纳晶7,650万元注册资本）；前次增资作价价格与本次增资价格一致。公司本次增资前原出资金额为7,650.00万元，持股比例已经为90%，对新纳晶绝对控股。本次公司认购新纳晶 4,910.26万元注册资本，增资后出资额12,560.26万元，持股比例为92.14%。公司对新纳晶本次增资持股比例仅增加2.14%，主要原因是增资前公司的持股比例的基数已较大，本次增资中的90%资金对应自身原有持股比例，因此导致本次增资后的持股比例增加较少。本次增资后，公司持股比例相对数虽然增加较少，但其总体权益绝对数相应增加较大。且随着新纳晶现有设备逐渐量产以及本次募投项目产生效益后，公司享有的收益会相应增长，上市公司中小股东的利益也会增加。新纳晶小股东没有同比例增资主要是其自身的因素及国资政策性因素。中新创投、创投基金和纳方科技前期注资新纳晶主要是基于扶持中小企业创业发展，目前新纳晶已经发展成为一定规模的企业，而相关股东的投资政策性定位并未改变，因此本次放弃增资权。本次增资前新纳晶每一元注册资本对应净资产为3.18元，本次增资后其每一元注册资本对应净资产为3.31元，增幅为4.10%；增加的部分主要系本次增资定价高于新纳晶账面净资产，本次增资定价由新纳晶全体股东根据中水致远资产评估有限公司出具的中水致远评报字[2013]第2070号《评估报告》确定的评估值协商确定，增资价格的基础客观合理，充分保护了新纳晶全体股东的利益。总体而言，新纳晶部分中小股东放弃增资，每一元注册资本对应净资产增加4.10%是本次增资采用评估价值形成的，但以评估价值来衡量，其权益在增资前后并没有发生变化，因此没有损害上市公司中小股东利益。新纳晶小股东之一禾润嘉科技属于新纳晶核心技术团队出资设立的公司，其中禾润嘉科技的控股股东王怀兵（持有禾润嘉科技59.10%股份）为新纳晶的总经理及技术领军人物，通过禾润嘉科技可以将新纳晶的利益与新纳晶核心技术团队利益更加紧密的结合，有利于新纳晶的长久发展。禾润嘉科技本次以自有现金参与同比例增资，表明其认可新纳晶本次的评估价值及增资定价、未来的经营规划以及本次募投项目的前景。2、预计效益的测算依据及风险（1）预计效益的测算依据本次评估采用资产基础法评估，其中只有专利技术和专有技术采用收益法评估，对未来收益预测的基础是新纳晶分析被评估技术产品扩大生产规模后未来年度的销售预测。评估师结合前述市场前景、企业技术产品优势、产品的市场规模和竞争对手、潜在客户、企业发展规划、实地考察的生产规模和生产能力并综合分析评估技术的获利前提、获利期限等基础上，与企业反复沟通达成共识后，最后由企业对其预测收益作适当调整形成的。本次评估的效益测算的主要依据是：①市场需求增长2012年，中国半导体照明市场开始由市场导入期向快速发展期转型，市场开始提速，同比增长43.3%，市场规模达到303亿元。中国半导体照明的市场渗透率仍然很低，传统照明可替代市场空间巨大，未来几年中国半导体照明市场都将保持高速平稳的增长态势。国内广阔的市场空间，积极前瞻的支持政策，技术进步带来的结构性产业机会等都为未来LED产品的需求提供了一定的保障。②公司技术和人才优势提供保障经过近几年的积累，新纳晶在LED外延、芯片、封装等技术领域取得了重要进展，掌握了多项核心技术，为促进项目顺利开展打下了坚实的技术基础。新纳晶的技术核心竞争力源于两个方面，一方面在外延、芯片和封装方面具有丰富的研发和生产经验，设备与工艺均属行业领先水平，另一方面新纳晶与中科院苏州纳米所有长期密切的合作，对于研发水准和技术团队均有一定保障。新纳晶自成立以来便组建了以王怀兵先生为核心的技术团队，与中科院苏州纳米所保持着紧密的合作关系，该团队具有多年氮化物半导体材料外延生长的研究经验，曾在国内率先进行了微米级PSS衬底上LED的外延生长研究，近年来在LED外延、芯片、封装等技术领域取得了重要进展，掌握了多项核心技术，为促进新纳晶的快速发展提供了一定的保障。③产品销售收入新纳晶的产业发展立足于LED照明领域，主要产品是生产LED外延片、LED芯片、LED灯具，于2012年开始试生产，2013年逐渐量产，目前产品产能逐步放大。本次评估对未来收益预测的基础是新纳晶被评估的技术产品扩大生产规模后未来年度的销售预测。技术产品销售收入的预测详细情况见下表： 预测年度产品LED芯片单位LED灯具单位
月销量100kk8万根
单价（不含税）69元/k103.00元/根
销售收入690.00万元824.00万元
销售收入合计（万元）1,514.00
2014年销量300kk25万根
单价（不含税）68元/k100元/根
销售收入2,040.00万元2,500.00万元
销售收入合计（万元）4,540.00
2015年销量600kk50万根
单价（不含税）68元/k100元/根
销售收入4,080.00万元5,000.00万元
销售收入合计（万元）9,080.00
2016年销量1,000kk80万根
单价（不含税）68元/k100元/根
销售收入6,800.00万元8,000.00万元
销售收入合计（万元）14,800.00
2017年销量1,500kk100万根
单价（不含税）68元/k100元/根
销售收入10,200.00万元10,000.00万元
销售收入合计（万元）20,200.00
2018年销量1,800kk120万根
单价（不含税）68元/k100元/根
销售收入12,240.00万元12,000.00万元
销售收入合计（万元）24,240.00 （2）效益预测相关风险本次效益预测考虑到一定程度的技术风险、市场风险和管理风险，但鉴于新纳晶在外延、芯片和封装方面具有丰富的研发和生产经验，设备与工艺均属行业领先水平。同时，公司管理人员有着多年从事LED研发和生产的管理经验，形成了一整套的LED研发和生产管理流程。而且“十二五规划”等多项国家政策及地方政府对LED照明行业予以鼓励和支持，因此在未来可预见的时间内，中国LED照明行业加速发展的趋势不会改变。新纳晶月签订的订单3,863.09万元（含税），其中已发货确认收入2,838.00万元；月经审计后确认的收入为1,039.91万元，本次评估预测月收入为1,514.00万元，远低于企业已实现的收入，本次评估的预测做到了谨慎、合理。六、2011年增资评估情况和本次增资评估相关情况说明2011年新纳晶增资时，安徽致远资产评估有限公司以日为基准日出具致远评报字[2011]第112号《评估报告》对新纳晶全部权益进行了评估；本次增资时，中水致远资产评估有限公司以日为基准日出具的中水致远评报字[2013]第2070号《评估报告》。（一）两次增资评估分析1、评估假设、参数、效益预测依据及实际情况（1）评估假设两次评估假设具有一致性，具体假设如下：1）一般假设：①资产持续经营假设资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。②交易假设交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。③公开市场假设公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。2）特殊假设：①国家现行的宏观经济政策和所在地区的社会经济环境不发生重大变化；行业政策、管理制度及相关规定无重大变化；②公司未来的经营管理班子尽职、并继续保持现有的经营管理模式持续经营；③假设使用技术的公司的管理层是负责的，保持良好的经营态势，有足够能力按计划如期进行商业化生产和上市销售，通过生产、销售、经营技术产品产生经济效益；④专利技术和专有技术的所有人和使用者正常合理使用，能采取适当方式使用生产产品所必须的其他相关专利技术，以保证生产的产品正常生产和销售；⑤本次评估测算各项参数取值未考虑通货膨胀因素，国家现行的银行利率、汇率、税收政策等除已知的外假设无重大改变。（2）参数两次评估无形资产中的专利技术和专有技术采用收益法进行评估，影响该评估值的参数主要有未来收益期内的技术产品销售收入、销售收入分成率、剩余经济寿命期及折现率。两次评估的取值和结果比较具体如下表： 项目收益年限（年）收益期累计销售收入（万元）销售收入分成率（%）折现率（%）技术评估值（万元）
前次评估本次评估前次评估本次评估前次评估本次评估前次评估本次评估前次评估本次评估差异
被评估无形资产5.755.5129,531.0074,374.006.247.2819.9315.702,533.402,237.92295.48 1）产品销售收入预测①前次评估前次评估对未来收益预测的基础是被评估企业分析被评估技术产品扩大生产规模后的未来市场对其未来年度的销售预测。预计2011为筹建期，进行MOVCD设备采购、人员培训以及试生产，从2012年4月开始正式生产销售。收入的预测详细情况参见收益法测算部分内容，收入预测结果见下表： 项目2012年2013年2014年2015年2016年
收入预测5,325.0612,446.0624,827.1638,648.2848,285.18 ②本次评估本次评估对未来收益预测的基础是新纳晶被评估的技术产品扩大生产规模后未来年度的销售预测。技术产品销售收入的预测情况见下表： 项目月20142015年2016年2017年2018年
收入预测1,514.004,540.009,080.0014,800.0020,200.0024,240.00 两次评估技术收益期销售收入的预测方法不一致，前次评估报告日，企业尚未投产，技术产品处于实验期，尚未能生产销售，主要依据国内LED的市场容量和市场状况，结合新纳晶的产品性能、结构进行预测；本次评估的预测主要依据评估时点新纳晶产品的历史销售、现存销售合同以及未来可预见销售合同等来确定。2）销售收入分成率确定销售分成率K，是指由于该技术实施后归因于该技术在产品的销售收入中产生的价值贡献所占的百分比数。K与技术产品的市场竞争力、产品的成本、市场销量、销售收入等的高低相关，更与由技术推动的产业在国民经济中所占有的重要地位相联系。①前次评估前次评估经过计算得出LED封装专利技术（组）贡献率K为6.24%，考虑到技术贡献率在寿命期逐渐下降趋势，被评估的技术提成率在预测期前三年保持不变，预测期后三年每年在上年基础下降20%。预测期内各年技术贡献率 预测年份2011年—2013年2014年2015年2016年
技术贡献率下幅度—20%20%20%
技术贡献率6.24%4.99%3.99%3.19% ②本次评估本次评估经过计算得出技术（组）贡献率K为7.28%，考虑到技术贡献率在寿命期逐渐下降趋势，被评估的技术提成率在预测期前三年保持不变，预测期后三年每年在上年基础下降20%。预测期内各年技术贡献率 预测年份2013年7月—2015年2016年2017年2018年
技术贡献率下幅度—20%20%20%
技术贡献率7.28%5.82%4.66%3.73% 两次评估销售分成率的确定方法一致，两次比率略有差异，差异为1.04%，主要是两次评估技术所处的时点状况不同，通过综合评价法确定的评估分成率的调整系数有所不同。两次评估期间新纳晶持续的研发投入770.20万元，并对相关新技术产品进行了开发和升级，持续不断的研发投入进一步推动企业的这些技术不断进步和完善，两次评估期间新增专利或专利技术13项，有力的保证了这些技术的生命力和先进性，从而造成技术提成率略有上升。3）技术收益计算①前次评估根据上述预测，未来年度新纳晶外延片、芯片生产技术收益如下表：单位：万元 项
目2012年2013年2014年2015年2016年
产品销售收入5,325.0612,446.0624,827.1638,648.2848,285.18
技术分成率6.24%6.24%4.99%3.99%3.19%
技术收益额272.64637.241,144.041,602.821,802.23 ②本次评估根据上述预测，未来年度新纳晶LED芯片、LED灯具生产技术收益如下表：单位：万元 项
目月2014年2015年2016年2017年2018年
产品销售收入1,514.004,540.009,080.0014,800.0020,200.0024,240.00
技术分成率7.28%7.28%7.28%5.82%4.66%3.73%
技术收益额110.22330.51661.02861.95941.16903.51 4）折现率确定折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率，本质上属于投资报酬率。技术类无形资产投资者取得的技术产品报酬在技术权利人一边属于权益性质，与之配套的折现率口径为相应的权益资金成本。前次评估折现率为19.93%，本次评估折现率15.70%。两次评估折现率的计算方法一致，均采用资本资产定价模型（CAPM）计算确定，两次评估期间间隔2.25年，评估的所处的市场条件发生改变，随着持续不断的研发投入，相关技术产品已经从试验期进入量产期，技术更加成熟，产品的市场竞争力进一步增强，降低了专利专有技术的风险。在上述因素的共同作用下，无风险报酬率、行业的平均风险系数、市场风险溢价和技术特定风险调整系数取值均有所降低，从而造成上述差异。（3）效益预测的依据1）市场容量前次评估效益预测对市场前景较乐观。LED产业在中国是朝阳产业，有巨大的发展前景。LED是绿色环保、节能、减排的高科技明星产品，成为广泛应用的环保节能的优质光源。国家半导体照明工程的启动和各级地方政府的大力扶持，旨在发展中国LED外延环节，努力打破目前“一头沉”的产业格局。LED外延作为LED产业链的核心环节，从2009年开始，在中国下游应用市场高速发展的带动下，中国GaN MOCVD数量开始爆发性增长，使得中国LED外延产业得到快速发展，为LED外延片及芯片行业带来巨大需求。但在地方政府补贴和企业对市场需求估计不足等因素的影响下，众多厂商纷纷进入LED外延片及芯片领域，造成了行业的短期产能过剩。LED行业在2012年出现一段低迷时期，但在企业理性扩张产能，下游市场也加速发展的情况下，国内广阔的市场空间，积极前瞻的支持政策，技术进步带来的结构性产业机会等都为未来LED产品的需求提供了一定的保障。因此，本次评估的效益预测比前次更为谨慎。2）技术与人才优势新纳晶的技术核心竞争力源于两个方面：一方面，在外延、芯片和封装方面具有丰富的研发和生产经验，设备与工艺均属行业领先水平；另一方面，新纳晶与中科院苏州纳米所有长期密切的合作，对于研发水准和技术团队均有一定保障。新纳晶自成立以来便组建了以王怀兵先生为核心的技术团队，与中科院苏州纳米所保持着紧密的合作关系，该团队具有多年氮化物半导体材料外延生长的研究经验，曾在国内率先进行了微米级PSS衬底上LED的外延生长研究，近年来在LED外延、芯片、封装等技术领域取得了重要进展，掌握了多项核心技术，为促进新纳晶的快速发展提供了一定的保障。3）收入预测①前次评估销售收入预测前次评估时新纳晶预计2011年为筹建期，进行MOVCD设备采购、人员培训以及试生产，从2012年4月开始正式生产销售。收入的预测详细情况参见收益法测算部分内容，收入预测结果见下表：单位：万元 项目2012年2013年2014年2015年2016年
收入预测5,325.0612,446.0624,827.1638,648.2848,285.18 ②本次评估收入预测本次评估对未来收益预测的基础是新纳晶被评估的技术产品扩大生产规模后未来年度的销售预测。技术产品销售收入的预测详细情况见下表：单位：万元 项目月20142015年2016年2017年2018年
收入预测1,514.004,540.009,080.0014,800.0020,200.0024,240.00 前次评估报告日，企业尚未投产，技术产品处于实验期，尚未能生产销售，销售收入的预测采用从上向下的顺序，依据国内LED的市场容量和市场状况，结合本评估单位的产品性能、结构进行预测；本次评估的预测采用自下而上的顺序进行预测，即依据评估时点新纳晶产品的历史销售、现存销售合同以及未来可预见销售合同等来确定。（4）实际情况新纳晶2011年至月收入情况如下表：单位：万元 项目月2012年2011年
收入2,190.90390.3124.20 2、两次增资资产评估的合理性（1）两次评估的合理性两次评估均采用资产基础法，对货币资金及流通性强的资产，按经核查后的账面价值确定评估；对应收、预付类债权资产，以核对无误账面值为基础，根据实际收回的可能性确定评估；对存货，根据存货的类别采用市价法等方法进行评估。对固定资产，以持续使用为假设前提，采用成本法进行评估。对于无形资产，土地使用权采用市场比较法与成本逼近法求取土地的价格，只有专利技术和专有技术采用了销售收入分成法。资产基础法是把现行条件下重新形成或取得被评估资产在全新状况下所需承担的全部成本（包括机会成本）、费用等作为重置价值，然后估测被评估资产业已存在的各种贬值因素，并将其从重置价值中予以扣除而得到被评估资产价值的评估方法。但对于专有技术等无形资产而言，由于其投入与产出具有弱对应性，有时研发的成本费用较低而带来的收益却很大。因此资产基础法一般很少在上述无形资产的评估中使用。因此，结合新纳晶公司的生产经营情况对收益法、市场法、资产基础法的适用性进行了逐一分析，最终选择评估方法为资产基础法是合理的。两次评估均符合评估准则的要求，评估假设合理、合规；评估过程客观、独立。（2）前次增资资产评估增值情况说明资产评估价值汇总表单位：万元 项
目账面价值评估价值增减值增值率（%）
ABC=B-AD=C/A×100%
1流动资产443.37443.37&&
2非流动资产124.602,584.572,459.971,974.29
3其中：固定资产57.7150.95-6.76-11.71
4无形资产66.672,533.402,466.733,699.91
5长期待摊费用0.220.22&&
6资产总计567.973,027.942,459.97433.12
7流动负债-3.43-3.43&&
8非流动负债30.00&-30.00-100.00
9负债合计26.57-3.43-30.00-112.91
10净资产（所有者权益）541.403,031.372,489.97459.91 前次新纳晶净资产评估增值2,489.97万元，评估增值原因分析如下：1）固定资产评估减值6.76万元，减值率11.71%。主要原因为：①车辆的减值原因为：由于车辆的账面原值包含保险费等应该费用化的支出，造成车辆评估原值降低。②电子设备减值的主要原因：由于技术的进步，设备的购置价格不断下降导致电子设备评估减值。2）无形资产增值2,466.73万元，主要是专利技术和专有技术评估增值所致。3）非流动负债评估减值30.00万元，主要原因为期后不需支付可研经费评估为零所致。（3）本次增资资产评估增值情况说明资产评估价值汇总表单位：万元 项
目账面价值评估价值增减值增值率（%）
ABC=B-AD=C/A×100%
1流动资产6,278.766,157.00-121.76-1.94
2非流动资产28,481.2329,966.661,485.435.22
3其中：投资性房地产1,344.991,435.4890.496.73
4固定资产22,337.2821,109.34-1,227.94-5.50
5无形资产4,798.967,421.852,622.8954.66
6资产总计34,760.0036,123.661,363.663.92
7流动负债1,166.421,166.42&&
8非流动负债6,577.434,957.43-1,620.00-24.63
9负债合计7,743.856,123.85-1,620.00-20.92
10净资产（所有者权益）27,016.1429,999.812,983.6611.04 本次新纳晶公司净资产评估增值2,983.66万元，其中流动资产减值121.76万元，投资性房地产评估增值90.49万元，房屋建筑物评估增值22.65万元，设备减值1,250.60万元，无形资产-土地使用权评估增值708.15万元，专利、专有技术评估增值1,914.75万元，其他非流动负债评估减值1,620.00万元。造成评估增减值的主要原因：1）流动资产减值121.76万元，主要系存货评估减值所致。2）投资性房地产评估增值90.49万元，系房屋建筑物为近几年购买所得，至评估基准日时人工费、材料价格略有增长所致。3）房屋建筑物评估增值22.65万元，主要系房屋建筑物为近几年购买所得，至评估基准日时人工费、材料价格略有增长所致。4）设备评估减值设备减值1,227.94万元，主要原因系：①机器设备A．近年MOCVD反应器等部分外延片及芯片进口设备市场价格下降，造成重置成本减值；B．评估基准日人民币对美元及日元升值导致被评估的进口设备重置成本减值。②车辆评估增值系企业运输设备财务折旧年限与车辆经济耐用年限差异造成评估净值有所增值。③电子设备评估减值：A．电子行业快速发展，产品升级换代较快，重置成本降幅较大；B．企业办公电子设备财务折旧年限与电子设备经济耐用年限差异造成电子设备评估减值。5）无形资产①土地使用权评估增值708.15万元，系由于经济的发展和土地的稀缺性，苏州市土地价格有所增长，从而造成评估增值。②专利、专有技术评估增值1,914.75万元，系账面摊余成本较低，前期相关研发费用已经费用化处理，账面摊余成本较低。本次评估采用收益法，技术产品由试验期进入量产期，相关风险降低，折现率取值降低，放大了预期收益对评估价值的影响，从而造成评估增值。6）其他非流动负债评估减值1,620.00万元，系苏州工业园区政府对新纳晶公司半导体照明项目建设补助，预期无须支付，从而造成评估减值。（4）评估增值的合理性2011年新纳晶的无形资产包括两部分：一是有账面值无形资产，为纳晶光电公司在2009年股东出资投入的“垂直结构大功率白光LED芯片（又叫“同质外延LED技术）”专有技术，评估基准日账面价值66.67万元；二是无账面值无形资产是新纳晶拥有的自该公司成立以来自创的部分专利技术及专有技术。无形资产评估值为2,533.40万元，评估增值2,466.73万元。2013年新纳晶的无形资产评估基准日账面价值4,798.96万元，包括两部分：一是土地使用权，面积为145,966.80平方米，土地性质为出让；二是专利权、专有技术共24项，用于生产LED芯片、LED灯具。其中包括2009年新纳晶股东出资投入的“垂直结构大功率白光LED芯片（又叫“同质外延LED技术”）”1项专有技术以及新纳晶拥有的自该公司成立以来自创的专利权及专有技术，其中专利权15项，专有技术8项。土地使用权评估增值708.15万元，系由于经济的发展和土地的稀缺性，苏州市土地价格有所增长，从而造成评估增值；专利、专有技术评估增值1,914.75万元，系账面摊余成本较低，本次按市场价值予以估价，从而造成评估增值。两次评估中无形资产增值较大的原因主要有以下几个因素：1） 技术优势经过近几年的积累，新纳晶在LED外延、芯片、封装等技术领域取得了重要进展，掌握了多项核心技术，为促进项目顺利开展打下了坚实的技术基础。新纳晶的技术核心竞争力源于两个方面，一方面在外延、芯片和封装方面具有丰富的研发和生产经验，设备与工艺均属行业领先水平，另一方面新纳晶与中科院苏州纳米所有长期密切的合作，对于研发水准和技术团队均有一定保障。2）人才优势新纳晶自成立以来一直由王怀兵博士负责管理。王怀兵博士于中国科技大学材料工程系毕业，长期从事氮化物材料外延、芯片制作的研发和生产，2008年被评为苏州工业园区创业创新科技领军人才。新纳晶自成立以来便组建了以王怀兵先生为核心的技术团队，与中科院苏州纳米所保持着紧密的合作关系，该团队具有多年氮化物半导体材料外延生长的研究经验，曾在国内率先进行了微米级PSS衬底上LED的外延生长研究，近年来在LED外延、芯片、封装等技术领域取得了重要进展，掌握了多项核心技术，为促进新纳晶的快速发展打下了坚实的技术基础。3）管理优势新纳晶内部控制严密，生产管理有序。新纳晶已建立起的管理优势有助于公司LED业务的快速发展和成熟。外延片生产及芯片生产相辅相成、相互促进，公司最终芯片产品的质量、性能及产品良率在很大程度上决定于公司各个生产环节的配合。随着LED外延片及芯片行业的技术进步和逐渐成熟，未来行业的竞争会越来越倾向于成本的竞争。因此，公司长久以来积累起来的管理优势，有助于提高LED业务各个生产环节的生产效率及默契程度，有助于提高产品质量、产品良率，能够在生产效率提高、质量控制、成本控制等各个方面推动LED业务的发展。由于两次评估所处的市场条件和技术的时点状况不同，销售收入分成率、无风险报酬率、行业的平均风险系数和技术特定风险调整系数取值稍有不同，但两次评估所采用的方法、参数取值标准均保持了一致性。此外，两次评估技术收益期销售收入的预测方法不一致，前次评估报告日，企业尚未投产，技术产品处于实验期，尚未能生产销售，主要依据当时国内LED的市场容量和市场状况，结合新纳晶的产品性能、结构进行预测；本次评估的预测主要依据评估时点被评估技术产品的历史销售、现存销售合同以及未来可预见销售合同等来确定。两次评估均系基于客观、谨慎的原则进行，但由于两次预测的时点和新纳晶经营情况的不同，本次评估预测相较于前次更谨慎、合理。（二）前次增资效益预测情况及与实际情况对比1、前次增资效益预测情况前次评估时新纳晶预计2011年为筹建期，进行MOVCD设备采购、人员培训以及试生产，从2012年4月开始正式生产销售。收入的预测详细情况参见收益法测算部分内容，收入预测结果见下表：单位：万元 项目2012年2013年2014年2015年2016年
收入预测5,325.0612,446.0624,827.1638,648.2848,285.18 2、实际情况2012年新纳晶销售收入为390.31万元，月销售收入为2,190.90万元。3、未达效益的原因（1）前次增资评估时预期市场前景较乐观LED产业在中国是朝阳产业，有巨大的发展前景。LED是绿色环保、节能、减排的高科技明星产品，有望取代传统白炽灯、日光灯及传统液晶背光源的主导地位，成为广泛应用的环保节能的优质光源。国家半导体照明工程的启动和各级地方政府的大力扶持，旨在发展中国LED外延环节，努力打破目前“一头沉”的产业格局。LED外延作为LED产业链的核心环节，从2009年开始，在中国下游应用市场高速发展的带动下，中国GaN MOCVD数量开始爆发性增长，使得中国LED外延产业得到快速发展，为LED外延片及芯片行业带来巨大需求。但在地方政府补贴和企业对市场需求估计不足等因素的影响下，众多厂商纷纷进入LED外延片及芯片领域，造成了行业的短期产能过剩。行业总体运行状况也在2012年达到低谷，芯片价格与蓝宝石衬底（原材料）价格均出现大幅度降低。同时，很多LED外延片及芯片公司在2012年放弃、缩减或延缓了原先的扩产计划。因此，新纳晶在2012年、月的实际销售收入未达到预计效益，但是经过了年的大幅扩产、2012年的行业低迷之后，行业产能扩张将更加有序、合理。新纳晶的未来效益很可能进入快速增长阶段。（2）MOCVD国外厂家设备交货期和安装调试周期较长新纳晶订购的MOCVD设备为世界上新型设备，该设备采用TTC控温方式，可实现全盘温度监控；波长一致性较好；产能较大，产品良率基本在95%以上。该设备调试较困难，主要由于该设备的工艺窗口非常窄，技术人员调试成功需要花费较长的时间。设备供应商的交货期比普通型号长很多，为6个月左右，安装调试周期也较长，为4个月左右。一台MOCVD需要10个月的时间才能完全达成量产，延误了产能的释放。（3）市场原因造成芯片价格降低2010年-2011年，是LED行业突飞猛进的时期，市场价格较高，产量释放不足。前次的预测数据，参照了当时的市场价格。近年来，由于市场原因芯片价格持续走低，所以一定程度上影响了公司的收入和利润，因此导致2012年和月未达预期效益。（4）厂房改造延迟投产新纳晶的厂房系购买其他企业的已有厂房，该厂房原是用作IC后道封装，其洁净度和工艺路线无法满足LED工艺的要求，因此需要对该超净车间进行改造，延误了产能的进一步释放。投产时间的延迟导致了实际效益未达预期效益。（三）董事会及管理层勤勉尽责情况1、董事会及管理层决策履行情况（1）2011年公司董事会和股东大会召开情况公司于日召开第四届董事会第十三次会议审议通过《关于投资苏州纳晶光电有限公司的议案》，并于日召开第三次临时股东大会审议通过《关于投资苏州纳晶光电有限公司的议案》。《苏州新海宜通信科技股份有限公司对外投资公告》、《第四届董事会第十三次会议决议公告》及《2011年第三次临时股东大会会议决议公告》等相关公告均及时对外披露。（2）2013年公司董事会和股东大会召开情况公司日召开第五届董事会第四次会议审议通过《关于向苏州新纳晶光电有限公司增资的议案》、《关于公司本次配股方案的议案》，并于日召开第三次临时股东大会审议通过《关于向苏州新纳晶光电有限公司增资的议案》、《关于公司本次配股方案的议案》。《关于拟向苏州新纳晶光电有限公司增资的公告》、《第五届董事会第四次会议决议公告》、《2013年第三次临时股东大会会议决议公告》等相关公告均及时对外披露。公司董事会和管理层在增资过程中均履行相关程序并及时披露相关信息。2、新纳晶经营情况新纳晶2012年收入未达前次增资评估预期，主要是生产设备交付和厂房改造等导致公司投产滞后、以及市场行情变化等非可控的外在客观原因所导致的。新纳晶2012年营业收入为390.31万元、净利润1,020.82万元，在市场不利条件下仍然实现盈利。（四）本次增资进行收入预测的基础和合理性本次增资评估中对无形资产采用分成收益法评估，预测了新纳晶相应年度的销售收入，相比前次评估无形资产对应的销售收入预测，本次评估预测更加谨慎。1、本次增资进行收入预测的基础本次无形资产评估方法为分成收益法，即首先预测被评估技术生产的技术产品在未来技术的经济年限内各年的销售收入；然后再乘以适当的被评估技术在销售收入中的技术分成率；再用适当的资金机会成本（即折现率）对每年的分成收入进行折现，得出的现值之和即为被评估技术的评估现值。本次评估对未来收益预测的基础是被评估企业分析被评估技术产品扩大生产规模后未来年度的销售预测。评估人员结合前述市场前景、企业技术产品优势、产品的市场规模和竞争对手、潜在客户、企业发展规划、实地考察的生产规模和生产能力并综合分析评估技术的获利前提、获利期限等基础上，与企业反复沟通达成共识后，最后由企业对其预测收益作适当调整形成的。2、本次收入预测合理性（1）预期未来市场环境较好2013年2月，国家六部委联合发布了《半导体照明节能产业规划》，明确提出了LED产业的发展目标，年LED照明节能产业产值年均增长30%左右，2015年达到4,500亿元（其中LED照明应用产品1,800亿元），LED照明产品渗透率达到20%，芯片国产化率达到80%以上。由此可见，在国家政策的促进下，LED行业将加速发展，市场前景广阔。（2）新纳晶实际效益和订单情况2013年，新纳晶取得了长足的进步和发展，1-9月，实现销售收入2,190.90万元，同比增长654.18%。月，新纳晶总共收到订单3,863.09万元（含税），其中已发货实现收入2,838.00万元，未发货订单503.21万元（含税）。（3）严格控制成本公司加大降低成本力度，多方渠道寻找供应商，进行工艺改进，新产品研发等，使公司产品在市场上竞争力明显提升，销售额稳步增加。（4）技术领先及产品质量高新纳晶已成功调试的德国AIXTRON 69片机可以开始实现稳定量产，产能较大；同时，生产外延片的各项参数较好，新纳晶的白光芯片发光效率达到185流明每瓦。新纳晶的产品质量较高，部分大型封装厂和新纳晶已经签订了长期供货协议，主要包括浙江中宙照明科技有限公司、中山市永巨光电科技有限公司、常州三晶电子有限公司、广州闻达电子有限公司、深圳光核光电科技有限公司、浙江唯唯光电科技有限公司等，为实现预估的收益奠定了基础。综上，本次预测在综合考虑了市场规模、企业规划和技术优势等情况下进行了谨慎预测，不存在巨大不确定性风险。特此公告。苏州新海宜通信科技股份有限公司董事会二〇一三年十二月十六日证券代码：002089 证券简称：新海宜 公告编号：2013-95苏州新海宜通信科技股份有限公司关于控股股东承诺以自有资金全额认购配股股票的公告本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。苏州新海宜通信科技股份有限公司（以下简称“公司”或“新海宜”）于日分别收到控股股东张亦斌先生和马玲芝女士（合计持有公司34.36%的股份）的《关于以自有资金认购苏州新海宜通信科技股份有限公司配股股票的承诺函》，张亦斌先生和马玲芝女士承诺“若新海宜本次配股进入配售阶段，届时本人承诺有足够的自有资金以现金方式全额认购新海宜第五届董事会第四次会议审议通过的配股方案中本人可获配售的所有股份，不会因本人资金问题导致新海宜本次配售股份失败。”公司本次配股方案尚需中国证券监督管理委员会核准后方可实施。特此公告。苏州新海宜通信科技股份有限公司董事会二〇一三年十二月十六日证券代码：002089 证券简称：新海宜 公告编号：2013-96苏州新海宜通信科技股份有限公司关于最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚及整改情况的公告本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。苏州新海宜通信科技股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）按照《公司法》、《证券法》、《公司章程》、证券监管部门及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）的有关规定和要求，一直致力于规范并完善上市公司法人治理结构，建立健全的内部管理及控制制度，提升信息披露质量水平，促进公司长期持续规范发展。现将近五年来，证券监管部门及深交所对公司现场检查，以及日常监管过程中发现问题，要求公司整改事项的相关整改情况说明如下： 项目日期监管类别实施对象主要内容
一日通报批评（记入上市公司诚信档案，并向社会公布）公司前董事葛峰公司前董事葛峰于日卖出公司股票总计105,000股，成交金额为1,963,300元。日，公司披露2009年年度报告。深交所认为葛峰的上述行为违反了《深圳交易所股票上市规则》第3.1.8条及《深圳证券交易所上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理业务指引》第十九条的规定。
整改措施（如有）：
（2） 为认真吸取这次事件的教训，公司制订了相关规定，要求董事、监事、高级管理人员签署承诺书，在定期报告及业绩预告、业绩快报公布前严格遵守相关规定，其个人或其亲属等关联人如有违反规定买卖公司股票而受到交易所、证监会处理的行为，无论什么原因，公司除对其进行免职、行政处分外，将根据其情节轻重对其处以交易额的5%以上的罚款或没收所得。（3） 同时，公司董事会进一步加强全体董事、监事和高级管理人员和主要股东单位关于所持本公司股份及其变动管理有关规定的培训，要求相关人员以此为鉴，妥善保管好个人股票账户，认真学习并严格遵守各项法律、法规和本公司章程等有关规定，勤勉尽责，忠实履行自己的职责和义务，杜绝此类行为的再次发生。& 除上述情况外，公司最近五年没有其他因违反上市公司监管相关法律、法规及规范性文件的规定而受到证券监管部门和深交所采取监管措施或处罚的情形。特此公告。苏州新海宜通信科技股份有限公司董事会二〇一三年十二月十六日证券代码：002089 证券简称：新海宜 公告编号：2013-97苏州新海宜通信科技股份有限公司关于召开2014年第一次临时股东大会的通知本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。根据《公司法》、苏州新海宜通信科技股份有限公司（以下简称“公司”）《章程》、中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）以及深圳证券交易所《中小企业板上市公司规范运作指引》等有关规定，公司第五届董事会第八次会议决定于日在苏州工业园区泾茂路168号新海宜科技园公司一楼会议室召开2014年第一次临时股东大会，现将本次会议有关事项通知如下：一、会议基本情况（一）会议召集人：公司董事会（二）会议召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式，本次股东大会将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向公司股东提供网络形式的投票平台，股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。同一股份只能选择现场、网络或其他表决方式中的一种。同一表决权出现重复表决的以第一次投票结果为准。（三）参加股东大会的方式：（1）现场投票：股东本人出席现场会议或者通过授权委托他人出席现场会议；（2） 网络投票：本次临时股东大会将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向公司股东提供网络形式的投票平台，公司股东可以在下述网络投票时间内通过深圳证券交易所的交易系统或互联网投票系统行使表决权。（四）会议召开时间和日期：1、现场会议召开时间：日下午14:002、网络投票时间： 日——日其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：日上午9:30-11:30，下午13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为日15:00至日15:00期间的任意时间。（五）现场会议召开地点：苏州工业园区泾茂路168号新海宜科技园公司一楼会议室（六）股权登记日：日（星期四）（七）出席对象：1、截止日下午交易结束后在中国证券登记结算公司深圳分公司登记在册的本公司全体股东；2、本公司董事、监事及其他高级管理人员；3、凡有权出席本次股东大会并有表决权的股东因故不能出席会议均可以书面授权方式（授权委托书附后）委托一名代理人出席会议和参加表决，该委托代理人不必是公司股东；4、公司聘请的见证律师。二、会议审议事项1、审议《关于修订的议案》；2、审议《关于修订公司未来三年（年）股东回报规划的议案》；3、审议《董事会关于前次募集资金使用情况的专项报告的议案》。注：上述第1、2、3等3项议案已于日经公司第五届董事会第八次会议审议通过，详细内容刊登于日《证券时报》及巨潮资讯网（.cn）。三、现场会议登记办法1、登记地点：苏州工业园区泾茂路168号新海宜科技园苏州新海宜通信科技股份有限公司董事会办公室2、 现场登记时间：日、12月30日(9:00-12:00、14:00-17:00)3、登记办法：（1）自然人股东须持本人身份证、股东帐户卡、持股凭证等办理登记手续；（2）法人股东凭单位证明、授权委托书和出席人身份证原件办理登记手续；（3）委托代理人凭本人身份证原件、委托人证券帐户卡、授权委托书及持股凭证等办理登记手续；（4）异地股东凭以上有关证件的信函、传真件进行登记（现场参会人员的食宿及交通费用自理）。4、联系方式：联系人：方舒联系电话：6-8638传真：1 （传真函上请注明“股东大会”字样）地址：苏州工业园区泾茂路168号新海宜科技园公司董事会办公室四、网络投票方法（一）采用交易系统投票的投票程序1、本次股东大会通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：日上午9:30－11:30，下午13:00－15:00，投票程序比照深圳证券交易所新股申购业务操作。2、投票代码：362089；投票简称：海宜投票。3、股东投票的具体程序为：① 买卖方向为买入投票；②在“委托价格”项下填报本次股东大会的议案序号，100.00元代表总议案（对所有议案统一表决）；1.00元代表议案1，2.00代表议案2，依此类推。每一议案应以相应的价格分别申报。股东对“总议案”进行投票，视为对所有议案表达相同意见。 &议案名称对应申报价
总表决对所有议案统一表决100.00元
议案一关于修订《公司章程》的议案1.00元
议案二关于修订公司未来三年（年）股东回报规划的议案2.00元
议案三董事会关于前次募集资金使用情况的专项报告的议案3.00元 注：本次股东大会投票，股东通过网络投票系统重复投票的，以第一次有效投票为准。③在“委托股数”项下填报表决意见，1股代表同意，2股代表反对，3股代表弃权；④对同一议案的投票只能申报一次，不能撤单；⑤不符合上述规定的申报无效，深圳证券交易所交易系统作自动撤单处理。⑥如需查询投票结果，请于投票当日下午18:00以后登录深圳证券交易所互联网投票系统（.cn），点击“投票查询”功能，可以查看个人网络投票结果，或通过投票委托的证券公司营业部查询。(二)采用互联网投票系统的投票程序1、股东获取身份认证的具体流程按照《深圳证券交易所投资者网络服务身份认证业务实施细则》的规定，股东可以采用服务密码或数字证书的方式进行身份认证。（1）申请服务密码的流程登陆网址：.cn的密码服务专区注册，填写“姓名”、“证券帐户号”等相关信息并设置服务密码，如申请成功，系统会返回一个4位数字的激活校验码。（2）激活服务密码股东通过深交所交易系统比照买入股票的方式，凭借“激活检验码”激活服务密码。该服务密码通过交易系统激活成功后的半日方可使用。服务密码激活后长期有效，在参加其他网络投票时不必重新激活。密码激活后如遗失可通过交易系统挂失，挂失后可重新申请，挂失方法与激活方法类似。申请数字证书的，可向深圳证券信息公司或其委托的代理发证机构申请，咨询电话：6。2、股东根据获取的服务密码或数字证书可登录网址.cn的互联网投票系统进行投票。（1）登录.cn，在“上市公司股东大会列表”选择“苏州新海宜通信科技股份有限公司2014年第一次临时股东大会投票”；（2）进入后点击“投票登录”，选择“用户名密码登陆”，输入您的“证券账户号”和“服务密码”；已申领数字证书的投资者可选择CA证书登录；（3）进入后点击“投票表决”，根据网页提示进行相应操作；（4）确认并发送投票结果。3、股东进行投票的时间通过深交所互联网投票系统投票时间为：日15:00至日15:00。五、其他事项1、联系方式联系人：方舒联系电话：6-8638联系传真：1联系地址：江苏省苏州工业园区泾茂路168号新海宜科技园
邮编：2150212、本次股东大会会期半天，与会股东食宿及交通费自理。3、网络投票期间，如投票系统遇突发重大事件的影响，则本次会议的进程另行通知。六、备查文件1、苏州新海宜通信科技股份有限公司第五届董事会第八次会议决议；2、交易所要求的其他文件。特此公告。苏州新海宜通信科技股份有限公司董事会二〇一三年十二月十六日附件：授 权 委 托 书兹全权委托
先生（女士）代表本公司（本人）出席日召开的苏州新海宜通信科技股份有限公司2014年第一次临时股东大会，并于本次股东大会按照以下指示就下列议案投票，如没有做出指示，代理人有权按自己的意愿表决。 序号议案内容表 决 意 见
同意反对弃权
总表决对所有议案统一表决&&&
议案一关于修订《公司章程》的议案&&&
议案二关于修订公司未来三年（年）股东回报规划的议案&&&
议案三董事会关于前次募集资金使用情况的专项报告的议案&&& 备注：1、委托人可在“同意”、“反对”或“弃权”方框内划“√”，做出投票提示；2、如委托人未作任何投票提示，则受托人可以按照自己的意愿表决；3、受托人参与表决应填列委托人的相关持股资料；4、股东填列的股份数不得超过截止日在中国证券登记结算公司登记的股份数，表决方为有效，否则表决无效。委托人签名（盖章）：委托人身份证号码（法人股东营业执照号码）：委托人证券账号：委托人持股数量：受托人签名：受托人身份证号码：受托日期：注：授权委托书复印有效。
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