来自建行的危机解读：余额宝会怎样冲击银行
余额宝的产品设计成功规避了监管风险，极其老道
虎嗅注：关于余额宝的讨论较多，但我们还是建议读者们看看这篇发在上的、来自建设银行研究部的对余额宝的这份充满危机感的研究分析报告。建行在分析了余额宝的主体架构后得出的结论是，余额宝可实现支付宝公司、基金公司和支付宝客户的三方共赢。与商业银行相比，既能有跟活期存款相当的流动性，收益又远高于活期存款，还不设最低购买金额限制。这份报告呼吁商业银行尽快推出类似产品。在报告中，作为专业的竞争对手，建设银行还赞赏了支付宝公司在金融产品设计上的高明之处：把基金销售行为定义为直销，并严格按照直销来设计业务流程，使资金和资产的所有权在转移流动过程中不会转移给支付宝公司，而且支付宝公司把从基金公司获得的收益作为支付宝提供交易平台的对价，名称上界定为“管理费”，这样就成功地规避了监管风险。最有意思的是，在谈“余额宝对商业银行的启示”章节，有一条说是“此次余额宝的推出，对商业银行的最大启示应当是，商业银行在业务发展中必须以客户为中心”。哎，这居然还要启示。来看全文：马云曾经讲过，如果银行不改变，我们就改变银行。近期余额宝的出现，似乎又一次“兑现”了马云的“豪言壮语”。余额宝自今年6月13日问世以来，即受到社会的广泛关注，被认为是继支付宝之后又一次“改变”互联网金融的历史性事件。短短不到6天的时间内，余额宝支持购买的天弘基金市场份额急速增长，其增利宝客户突破100万人，在国内所有个人有效基金开户数中占比达到2.6%，平均每日净申购超过五六千万元。据报道，目前拟与支付宝开展类似合作的基金公司已达20余家，预计未来其他第三方支付公司也将很快陆续开发出类似业务。一、余额宝的主体架构余额宝是支付宝公司针对支付宝账户余额推出的一项增值服务，用户可以把支付宝余额转入余额宝，被确认后即视为购买了特定基金理财产品，能够获得相对较高的收益，同时余额宝内的资产还能随时用于网上购物、支付宝转账等。余额宝在设计上存在三个直接主体，分别为支付宝公司、基金公司(当前仅是天弘基金公司)和支付宝客户。其中，支付宝公司推出兼具支付和增值功能的余额宝产品，是基金买卖客户资源和第三方结算工具的提供者；天弘基金公司推出增利宝基金产品，并嵌入到余额宝中，是基金的销售者；支付宝客户通过把支付宝账户余额转入余额宝，实现对增利宝基金的购买和持有，是基金的购买者。图：余额宝的主体架构通过一系列的制度安排，余额宝最终实现支付宝公司、基金公司和支付宝客户的三方共赢。对于支付宝公司来说，为基金公司基金直销提供客户和结算平台，不但可以规避禁止第三方支付公司代销基金产品的监管规定，并可以适度减少备付金准备金和资本充实压力，而且可以获得一定的管理费收入；对于基金公司而言，不但可以马上开辟一条新的销售渠道，增加基金销售规模，而且可以充分借助阿里广泛且稳定的客户资源，发展创新型业务，提升可持续发展能力；对于用户而言，在保证消费支付的前提下，可以实现资金的保值增值。二、余额宝的业务流程余额宝为支付宝客户搭建了一条快捷、标准化的理财流水线，包括转入、确认、消费(支付)、转出等4个关键环节，全部采用网络线上操作模式。(一)转入。转入是指支付宝客户把支付宝账户内闲置的备付金余额转入余额宝，如果客户支付宝账户内余额为零，还可以通过储蓄卡快捷支付(含卡通)付款，暂不支持网银、集分宝、红包等进行转入支付。转入设限额，但各种转入方式有所不同，支付宝账户余额转入无限额，储蓄卡快捷支付单笔2000元、单日2000元、单月1万元，储蓄卡卡通转入随卡通本身限额，各种转入方式转入单笔最低金额为1元，为正整数即可。(二)确认。转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益，收益每日计入客户的余额宝总资金。每个工作日15:00后转入的资金会顺延1个工作日确认。双休日及国家法定假期，基金公司不进行份额确认。(三)消费(支付)。客户购买商品可以使用余额宝实时支付，享有与支付宝余额支付一样的便利。客户使用余额宝支付，视为对余额宝持有基金的实时赎回和对余额宝的转出。(四)转出。余额宝总金额可以随时转出，转出金额实时到达支付宝账户，单日/单笔/单月最高金额100万元，实时转出金额(包括消费)不享受当天的收益。三、余额宝的风险控制措施余额宝不属于阿里小微贷，不涉及信贷风险，但是该业务在开展过程中仍然面临三个主要风险，需要相关主体予以克服或降低。(一)通过制度安排规避监管风险。按照我国当前监管规定，第三方支付公司不得代销基金。对此，支付宝公司在余额宝的设计上把基金销售行为定义为直销，并严格按照直销来设计业务流程，使资金和资产的所有权在转移流动过程中不会转移给支付宝公司，而且支付宝公司把从基金公司获得的收益作为支付宝提供交易平台的对价，名称上界定为“管理费”，这样就成功地规避了监管风险[①]。(二)通过客户筛选控制市场风险。购买基金客观上存在市场风险。一方面，为了明确这类风险的归属，避免可能发生的损失纠纷，支付宝公司充分尊重客户的知情权，在余额宝的开户环节明确揭示风险的存在，并与之签署相关电子协议，明确风险的归属。另一方面，为了降低此类风险，支付宝公司特意选择了风险最小的货币基金，而非债券或股票等高风险型基金。(三)借助大数据降低流动性风险。由于余额宝是一站式理财购物支付解决方案，要求基金能够随时被赎回，并实时到帐，这就对基金公司的流动性提出了更高的要求。对此，天弘基金公司从支付宝客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点出发，充分借助大数据，对购物支付的规律，尤其是“大促”和节前消费等影响基金流动性的因素进行深度数据挖掘分析，实现了对资金流动性的提前预估，从而降低了流动性风险并使之可测可控。四、余额宝对商业银行的影响余额宝对商业银行的影响整体偏负面，主要体现在对银行存款、理财产品和基金代销业务会造成一定冲击，但短期来看，整体影响不会太大，长期影响则有待进一步观察。一是与商业银行活期存款相比，余额宝的收益远超银行活期存款利息，以日为例，余额宝的7日年化收益率为6.084%，而银行活期存款利率仅0.35%，不可避免地会对银行存款产生一定分流作用。二是与商业银行理财产品相比，余额宝不仅能够因持有货币基金得到较高收益，还能随时赎回基金用于消费支付和转出，其流动性与活期存款相当，而且余额宝对用户的最低购买金额没有限制，一元钱就能购买，让广大支付宝用户通过“存零花钱”方式就能获得增值机会，从而可能对银行理财产品销售构成一定冲击。三是随着未来支付宝公司引入更多的资产管理公司，推出更多的金融产品，加上其他第三方支付公司纷纷效仿的聚集效应，很可能对商业银行的基金代销业务造成一定影响。然而，考虑到目前余额宝还处于推广阶段，一是尚不支持储蓄卡网上银行划转，二是对于储蓄卡快捷支付和储蓄卡卡通转入仍存在一定的最高额限制，三是暂时仅仅引入了天弘基金公司一家资产管理公司，仅有增利宝一个产品，短期内对商业银行很难产生较大冲击。但长期来看，如果国内监管环境进一步放松，余额宝限制因素减少，产品线相应丰富起来，其对商业银行的影响可能会加大。五、余额宝对商业银行的启示(一)尽快推出类似产品。由于商业银行客户、资金、渠道等优势得天独厚，特别是具备支付宝不具有的经营存款的先天优势，加上余额宝的问世彰显基金T+O赎回的技术已经成熟，商业银行完全具备推出类似产品的条件。为了减小余额宝对商业银行相关业务的冲击，商业银行应争取尽快推出类似产品，如网银实现活期存款账户余额自动申购T+0赎回货币基金、拓展T+0货币基金支付功能等。(二)强化“以客户为中心”的创新意识。此次余额宝的推出，对商业银行的最大启示应当是，商业银行在业务发展中必须“以客户为中心”，加强市场调研，准确把握客户的金融服务需求，切实换位思考，从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务，不断提高客户满意度。(三)加大信息技术与银行经营管理的深度融合。信息化技术在此次余额宝的推出中占有举足轻重的地位，主要体现在以下两点：一是使业务流程更便捷。比如为了使支付宝用户只需点击“转入”按钮，确认信息，即可完成基金开户，实现便捷的“一键开户”流程，天弘基金公司专门与金证科技公司合作开发了嵌入支付宝的基金直销系统，并与支付宝后台进行了大量的复杂技术安排。二是使基金T+0赎回变为现实。正是基金公司借助大数据，实现了对资金流动性的准确预估，降低了流动性风险，才使基金赎回从传统的T+2、T+3变为T+0，进而使余额宝实时消费支付成为可能。(执笔人：蒋清海 &李庆治，联系电话：)[①]证监会新闻发言人6月21日表示，余额宝为投资者提供了更多投资理财选择，是市场创新的积极探索，证监会积极支持市场创新发展，为市场创新发展提供制度保障和宽松环境。但余额宝业务中部分基金销售支付结算账户未向其备案，也未提交监督银行的监督协议，违反了相关规定。支付宝随后表示，余额宝合作各方会按照证监会的有关规定按时完成后续备案工作，余额宝业务不会暂停，将继续为广大投资者提供优质的服务。
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呵呵，唉，刻不容缓的发展趋势、
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别哭，我陪着你，咱们再观望一下。。
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我拿100块试了一下，基本每天1分钱的收益。
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说好听点，就是干着货币基金的事，不受货币基金的监管
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我只觉得在余付宝发利息真的是每天都看得见，十天就已经收益仅70了
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办公室有钱女人都往里面转钱了，除了我这个没钱的/流泪
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有后台就没有事。没有后台的，早就被非法集资抓了
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把风险化为零，余额宝才真正有出路
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余额宝很懂得用户的心理，自从将钱存入余额宝，每天都会登录看下收益，手机客户端很方便查看，虽然收益值不大，但每天看着资产在增长，会有小小的愉悦感
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白搭，国有企业的属性注定了他的安稳和保守
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买了5000的，已经收入将近20了，银行钱荒的那几天收益最高，每天将近9毛，这几天已经下降到6毛3了
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银行已经开始 默默的筹划该如何走好下一步，以应对余额宝的冲击
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银行也需要有不同行业的竞争对手，看今年的世界500强，国内银行“不差钱”
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变相集资。好吧，我们指着传统金融转型，跟他们抢饭碗，忽略金融炸弹怎么拖垮我们的经济主体。
变相集资这个帽子有点大了，马云不敢做的
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变相集资这个帽子有点大了，马云不敢做的
最近几天我也有两毛多的利息了，哈哈
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新的体系能改变整个系统的垄断
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都说这个一定会冲击银行，这种跨行业的竞争是最意想不到也是最危险的，新世纪的我们将会颠覆中国的传统，让国企活在危机四伏的状态下，由私企逼着国企去改良，去创新。新的世界不是靠垄断，不是靠创新，而是靠适时的切入和长远的鉴社。
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为什么我只收益一块一
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我想了解下中国人民银行能不能管管这事？这算不算金融行为？是不是支付宝就可以以这个行为模式，发行支付宝银联卡呢？或者直接开发支付宝便捷支付应用，拿手机来支付，再进一步就是支付宝信用体系，按照这个逻辑推算下去，我找十来二十张身份证，开信用体系出来，然后再随便开个淘宝店，里面只卖纸，用十来二十张身份证信用体系的钱全部都买这个淘宝店的纸，全部买完，是不是就可以把钱套现出来呢？或者说我又十万个账号，是虚拟的，都存钱进去了，然后每一个月可以都去买这个淘宝店的纸是不是就可以把余额宝的利息给刷出来呢？这样做的目的是什么？很简单就是在行使银行的权利，行使金融的融资的过程，这就是需要监管和有行政部门规划的，支付宝有吗？如果有是谁在行使这套体系呢？
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关于你的问题在今年某个月开始就已经解决了，想通过支付宝套现是越来越不可能的，如果是以前，那确实是没有问题的。至于监管，后续肯定会加强的，这些大佬们那么多的人才，怎么可能不会注意到？
哦，我去了解下怎么个CTU系统。回复 ：//@歪歪1qq：关于第一个问题，套现的行为跟淘宝店买卖支付宝快捷支付没有必然的关联。反倒是现在支付宝已经有针对恶意套现行为的CTU系统在实时审查，比线下的恶意套现行为更有效。第二个问题，余额宝里的收益本来就是实时可以转出使用的，你有钱谁管你用1个账号存还是用10万个账号存？你的逻辑有点让人看不懂。
关于第一个问题，套现的行为跟淘宝店买卖支付宝快捷支付没有必然的关联。反倒是现在支付宝已经有针对恶意套现行为的CTU系统在实时审查，比线下的恶意套现行为更有效。第二个问题，余额宝里的收益本来就是实时可以转出使用的，你有钱谁管你用1个账号存还是用10万个账号存？你的逻辑有点让人看不懂。
余额宝哪里做到充分的风险揭示了，因为它不归证监管，所以很多问题没人管它。写文章的熟悉基金销售合规方面的东西么，随便举个例子，比如卖基金在网上宣传时必须加上“历史收益不代表未来收益”等等话，而余额宝页面上只强调从历史收益看风险很小。余额宝是好但评价的时候请调研充分评价客观。
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『普通』主题： 晒晒你的支付宝账单吧！
发表日期： 14:05:11
头衔：社区新秀积分：105
最近，一些沉溺于网络购物的&剁手党&纷纷在微信朋友圈里晒出账单。这份由支付宝生成的&十年账单&，不仅详细记录了用户10年来在理财、购物、交通等方面的花销和比例，还为用户的理财、信用、人脉等实力打了分，更给出了未来10年账单的预测。一些人被自己不知不觉的巨大花销震惊，面对将来账单的天文数字，更是大呼：&真该剁手了!&&十年账单&为用户将来花钱、理财决策提供了一定参考;而支付宝则借此增进了对用户消费行为的理解，为其未来布局提供了重要依据。这一切的实现，都得益于数据的收集和分析。对于我而言，我一年支付了1万，让我感到十分惊讶。十年就是十万啊。想想，自己的财富就是这样一点点儿没的。如果自己把钱积攒起来，留在中贝财富，那会是什么样子呢。
人只有经历过，才知道后悔。人生要不先甜后苦，要不先苦后甜。前者苦无止境，后者才能甜到心里，才能给自己和家人带来幸福。举个例子吧，你是一个大学生，身上的闲钱，我们可以尝试着小钱理财，短期的放在余付宝，三到六个月放到中贝财富，根据中贝财富预期收益12%-15%计算，投资1万一年1200的收益，也是很不错的了，理不理财不在钱的多少，只要有心就好。这样平时一些小的开销，就都能应付了。
朋友们，要是你还不够醒悟，那你就让十年帐单刺激你一下。人呀，重要改变。不要用不习惯，来应付。互联网时代，每个都得适应变化。
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