李闻：14、15年的股市总体走势分析
一、股市走势规律的分析基础地球上各地区的季节变化大规律（特别是气温变化大规律），最重要的特征就是“历史会重演”！这个历史重演的循环周期就是365天或者叫1年，即1年气温循环一次。当然，可能还有其他的自然规律是数年循环一次。股市技术分析的最重要前提之一同样是“历史会重演”！这个历史重演的短周期是一年，长周期规律A股市场似乎是10年左右一循环。当然也还有其他的周期规律。这一循环周期规律对我们研究未来两年的股市走势极其重要。 那么，2014年及2015年市场将怎样运行？年的底部区域到底在何处？本文将从多角度探讨这一问题，特别是“历史会重演角度”。特别解释：1、我们说A股大循环周期是10年一个大循环，即年是一个大循环周期；年是另一个大循环周期。这两个10年周期中，都是：（1）先有两年左右的超级牛市：年及年；（2）之后出现一次1-2年的大熊市：1997年下半年加1998年及2007年下半年加2008年；（3）接下来出现2年左右的较大牛市：及2001年初及及2011年初（看深综指、中小板股指数）；（4）再接下来是两年的熊市：年及年；（5）再接下来是1.5年左右的局部牛市：2003年1月初到2004年4月（那次是蓝筹股局部牛市）及2012年12月初到2014年2月（这次是小板股局部牛市）；也即，这个对应时间段的两次局部牛市性质差别较大。（6）再接下来是1-2年的超级熊市：2004年4月到2005年及2014年2月到2015年。但是投资者如果仅仅教条的以单一一个指数的近些年走势（2009年以后的5、6年）和早些年走势（1999年以后的5、6年）去对比，往往规律性不强或结论说服力不强，甚至还会得到错误的结论。比如看上证指数，1999年到2001年初属于指数创新高大牛市，但对应的年似乎仅仅是小牛市且牛市时间也短（仅仅一年）且指数也没创之前超级牛市新高。为什么这两段对应时间的技术走势差异如此大呢？原因就是单一指数（上证指数）的目前特征与早期特点已经发生重大变化，两段时间所反映的市场现状已经差别极大、发生质的变化。比如在1996年至2001年这五年，甚至是再往后一点，那时的上证指数反映的是“以中盘股及小板股为主要权重”的指数，类似于目前的“中小板综合指数”（399101）。而目前的上证指数被超级大盘权重股所绑架，反映的主要是大石油石化、大金融、大钢铁、大建筑、大机械等超级大盘股的综合走势。因此，2008年以后这7、8年的上证指数走势已经没法重演1998年以后7、8年的上证指数走势了。原因就是尽管历史应该重演，但上证指数在这两段时间所反映的“阶级群体”已经完全不同了。
2、历史会重演客观修正为了更客观的认识、验证“历史会重演”的特征，我们做如下可比性对比： （1）我们将2006年以后的8、9年的中小板综合指数（399101）走势与1996年以后的8、9年的上证指数走势进行对比（包括日线走势大趋势和年K线走势）。两者都是代表当时的“小板股群体加中盘股群体”总体走势。（2）2006年以来的8、9，上证指数走势就代表了权重股的综合走势。而1996年以后的的8、9年，当时没有权重股指数，我们这里就选平安银行（当年的深发展）、四川长虹、上海石化、陆家嘴、爱建股份、兖州煤业、一汽轿车、东方航空等8至股票为样本做一指数——历史权重指数。由于这8只股票样本为当年（）各行业的典型大盘权重股，因此该指数可以说代表了1996年以后8、9年时间内的权重指标股指数，该指数在那8、9年的走势也代表了当年权重指标股指数在该段时间的历史走势。性质与2006年以后的上证指数性质一样——都属于权重指标股指数走势。这样，用2006年以后的中小板综合指数与1996年以后8、9年的上证指数走势对比、用2006年以后的上证指数走势与1996年以后的“历史权重指数”走势对比，这样的对比更能反映实际，更有可比性，更有历史参考价值。各指数的“年K线”对比看文章下面的对比图。
二、历史会重演对比结果1、中盘股及小盘股指数的两个10年周期运行对比（年K线）年这10年的“上证指数”（上一10年循环周期的“中盘股及小盘股”指数）：（1）年为两根“阳年K线”，反映这两年是超级牛市；
（2）接下来一根“阴年K线”，为超级牛市后调整一年；（3）再接下来再走两根“年阳K线”且指数创新高（年），说明股指调整一年后再走两年创新高牛市；（4）之后连续两根“年阴K线”（年），为股市见大顶后的大A浪调整；（5）接下来2003年一根“年阳K线”、加上04年的上半年惯性上涨为股指大A浪调整后的大B浪反弹；（6）年的两根“阴年K线”为大C浪下跌。年这10年的“中小板综合指数”（本10年循环周期的“中盘股及小盘股”指数）：（1）年为两根“阳年K线”，反映这两年是超级牛市；
（2）接下来一根“阴年K线”，为超级牛市后调整一年；（3）再接下来再走两根“年阳K线”且指数创新高（年），说明股指调整一年后再走两年创新高牛市；（4）之后连续两根“年阴K线”（年），为股市见大顶后的大A浪调整；（5）接下来13年一根“年阳K线”，加上14年的上半年惯性上涨为股指大A浪调整后的大B浪反弹；（6）年应该收两根“阴年K线”！这两根“阴年K线”为接下来的大C浪下跌。2001年上证指数从2245点跌到点跌幅为55%。2010年底的“中小板综合指数”最高点为8017点。参照之前的历史，若也总调整幅度55%见底，则2015年的“中小板综合指数”最低点应该跌到3600点。2012“中小板综合指数”低点是4013点，目前的点位是5944点，因此未来两年只要跌漏4000点（创A浪下跌低点的新低），则至少还有三分之一的下跌空间。因此，后期对该风险不能不警惕。2、权重股指数的两个10年周期运行对比（年K线）年这10年的“历史权重指数”（自己编制）：（1）年为两根“阳年K线”，反映这两年是超级牛市；
（2）接下来一根“阴年K线”，为超级牛市后调整一年；（3）再接下来指数走一年超跌反弹行情，指数不创之前新高，与小板股指数走势（当年的上证指数走势）有天壤之别；（4）从大趋势看，1997年超级牛市见顶后，当年的权重股指数是大趋势运行8年熊市，之后于2005年见底。年这10年的“历史权重指数”（上证指数）：（1）年为两根“阳年K线”，反映这两年是超级牛市；
（2）接下来一根“阴年K线”，为超级牛市后调整一年；（3）再接下来指数走一年超跌反弹行情，指数不创之前新高，与小板股指数走势（看中小板综合指数走势）有天壤之别；（4）从大趋势看，2007年超级牛市见顶后，权重股指数代表“上证指数”是大趋势一直在走熊市。前次权重股指数走两年超级牛市后接下来熊市运行8年于2005年见底。本次极可能历史再重演——上证指数也运行8年熊市在2015年见底！即，通过上述两类指数（中小股指数及权重股指数）在不同时间段性质再分类后，本循环周期与上移循环周期，两种指数实际上均已经历史重演了8年，最后两年可能会继续历史重演，从而实现股市技术走势的奇妙。而能看出“重演过程”，对同一指数“不同时间段的科学分类”最为关键！三、特别说明：1、突发事件及突发政策会改变股市短期走势但不会改变最终大趋势及最终（涨跌）目标位在大趋势确定情况下，一些短期事件及短期利好利空政策，往往会改变股指短期走势，而短期事件和短期重大政策事件也是技术分析难以提前预计的。因此，投资者即不可因为大趋势不好而忽视短期突发性事件机会，同时也不要因为短期突发性事件导致股指出现“短期反向大运行”而怀疑之前的大趋势判断。比如：（1）2002年5月及6月上旬上证指数在按着正常的大熊市走法进行震荡下跌，但6.24（日）突发性利好股指在日前后出现短期大涨，甚至大盘涨停！股指短期运行趋势被突发性事件人为改变，并导致很多人士高喊新一轮牛市到来。但是，突发性政策事件只能改变短期走势，它扭转不了原来的运行大趋势。最终2002年底股指仍然继续创新低、最终的熊市底仍然延续到2005年的1000点之下。当然，当时的突发利好确实导致短期股指大涨。（2）日之前，股指连续上涨，牛市在技术形态上没有走完。但日管理层突发“双向征收印花税重大利空”，导致上证指数从4335点一周时间暴跌至3404点，5天跌幅高达22%。但突发事件只能改变短期走势，不能改变原来的正常大趋势。在股指经过1、2个月的震荡整理后，接下来重拾升势，最终上证指数在接下来5个月时间内不断再创新高，最高涨到6124点才见顶。真正的市场顶比政策顶竟然高出44%。而1997年的真正市场顶（1510点也比当时的政策顶（1258点）高出20%。（3）2007年股指见大顶步入熊市下跌后，管理层中间曾两次突发“重大利好”救市。一次是日，一次是日。两次救市利好均导致股指短期出现大幅度上涨——上证指数当日涨停！并都由此引发出一段短期震荡上涨行情。但最终都不会改变股指“大运行方向”！熊市没走完就必然要继续走。最终在1664点才见底。即真正的市场底比第一次利好救市位置（3000点）低45%，比第二次利好救市位置（1895）也低22%。因此，突发性政策事件（突发性政策打压或突发性政策救市利好）我们可以短期利用。股市大牛市上涨途中出现突发性政策打压利空，遇到这样的情况既要规避短期损失同时要坚持大的牛市思维不变。股市大熊市下跌途中出现突发性政策性利好救市，遇到这样的情况既要努力利用从而争取短期收益，同时同样要坚持大的熊市思维不变！政策顶不是市场顶，同理政策底同样不会是市场底。
2、尽管未来两年各股指大趋势走熊成定局，但市场机会仍然众多。（1）因为必定目前股市规模远远大于10年前，因此在市场不好时也更易出现市场涨跌互现的情况。（2）2011年春天上证指数最高点为3067点，2012年上证指数最低点是1949点，那两年熊市上证指数最大下跌幅度为26.5%，而市场机会也很多嘛。目前上证指数是2000点，就算2005年最低点能够低到1550点，那也不过是再下跌22.5%，因此并不可怕。并且真正跌到那时，接下来的较大牛市可能就真正的来临了。
（3）无论牛市熊市，股市都有“四季时间段”的特定季节性行情。因此，只要未来把握好大盘走势脉络，对大盘走势有阶段性的预见性，在操作上严格与大盘指数走势同步，未来两年同样可以获取较好收益，
（4）从2014年开始，新股的放巨量发行上市，表面看是会给股指走势带来向下压力，但理性和中线看，却是给市场提供了众多潜在的重大机会！2013年局部牛市的众多超级牛股，绝大多数都产生于之前的次新股。因此，未来两、三年上市的数百甚至上千只新股（只左右，2015年加2016年之和不应该小于600只），简直就是一座金矿，等待着我们去挖掘。
小平同志曾说，足球要从娃娃抓起，这句话是真理。而未来两三年的股市大机会，类似的同样应该从新股、次新股抓起。
下篇文章：年的低点判断图一：上证指数历史年K线走势图图二：中小板综合指数年K线走势图图三：历史权重股指数历史年K线走势图图四：平安银行历史年K线走势图
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