中央财政护驾新能源车 充电设施补贴望落地(附股)
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中央财政护驾新能源车 充电设施补贴望落地(附股)
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中央财政护驾新能源车 充电设施补贴政策可望落地
北京将建一万个电动汽车公用充电桩
投资方向现分歧 充电桩略胜充电站一筹
国网引资计划遭冷遇 车企联盟欲统一充电桩技术标准
特斯拉开放全部专利引行业巨震 意在推动电动车普及
电动车准入政策有望年内出台 向非汽车生产企业放行
新能源汽车高增长背后 动力电池再利用难题待解
国元证券：充电桩行业迎来布建高峰
充电桩板块10大概念股价值解析
中央财政护驾新能源车 充电设施补贴政策可望落地
中央财政补贴充电设施政策有望加快落地。上证报记者昨日从相关部委的知情人士处获悉，中央财政近期将出台补偿充电设施的新政策，未来或以加油站的税费收入转移补贴充电桩产业。
业界对这一补贴政策渴望已久。据知情人士告诉记者，尽管京沪等地地方`、！3，`！E9C已推出充电基础设施的补贴计划，但国内大部分地区仍在等待中央补贴政策的进一步明朗。一旦中央财政给予补贴，充电设施建设有望加快，从而为新能源汽车发展提供重要保障。
新能源汽车市场大爆发，离不开充电设施产业的快速崛起。来自赛迪顾问的最新报告显示，2013年我国电动汽车充电站行业的产业规模达到35.87亿元，到2016年其规模将达到330.78亿元。这意味着在未来2、3年的时间里，充电站行业具有十倍的发展空间。
“新能源汽车配套产业必须提速，才能解决电动车‘最后一公里’的终极问题。补贴来得正当时。”一家充电设备企业的负责人认为。（.上.证 .宦.璐）股票论坛
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北京将建一万个电动汽车公用充电桩
《北京市电动汽车推广应用行动计划（２０１４－２０１７年）》２７日在京发布。按照计划，北京将加快公共场所快速充电桩建设，到２０１７年全市将有１００００个快速充电桩亮相公共停车场等场所。
据介绍，北京计划建设的１００００个电动汽车快速充电桩将主要集中在`793E`4，1A公共停车场、交通枢纽停车场（含Ｐ＋Ｒ）、大型商超停车场、高速公路服务区、电动汽车专业营销（４Ｓ）店、具备条件的加油站等地，为电动汽车出行提供便利。
北京市科委副主任张继红介绍，未来４年，北京将继续推进电动汽车基础充电设施建设，坚持公用充电桩以快充为主、自用充电桩以慢充为主，适度超前布局。他说，建设将发挥`、！3，`！E9C规划引导作用，吸引`793E`4，1A力量全面参与。
按照计划，２０１４年北京市发展改革委等部门将重点研究制定在首都机场、南苑机场、北京站、北京西站等大型交通枢纽，以及公共停车场、高速公路服务区等公共场所充电设施配建规范，完成１０００个快速充电桩建设，在五环内初步建成５公里半径快速充电网络。
同时，北京市规划委相关负责人表示，北京还将通过政策引导自用充电设施建设。相关规定要求在新建及改建建筑中，应按照不低于１８％的停车位比例配建充电设施，并将此作为规划审批条件。
此外，北京市发展改革委相关负责人透露，相关部门将研究促进物业管理单位全面参与充电桩建设运营，鼓励家用电动轿车推广应用。（.新.华.社 .李.峥.巍 .张.舵）
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投资方向现分歧 充电桩略胜充电站一筹
昨日盘中，充电桩概念股再受市场追逐，和顺电气涨停，茂硕电源、九洲电气等亦联袂上涨，超越大盘；而同时，涉及充电站建设的热门概念股奥特迅等则上涨乏力。资本市场的“分化”恰与产业界的“分歧”呼应——充电站和充电桩，未来谁的发展空间更大？对于电动车配套的充电设备的投资方向，业界观点不一。目前来看，充电桩似乎更胜一筹。抛开短期的股价涨落，对发展方向的选择，无疑将重塑行业格局和市场趋势。
家用充电桩利用率更高
业界认为，从使用率方面看，充电桩无疑将比充电站更具优势。瑞银证券亚洲汽车行业研究主管侯延琨向上证报记者表示，从“丰田”混合动力车普锐斯在美国市场的数据看，该车型在生命周期中有80%的车主，十年中从来没有单日驾驶超过300公里。换句话说，80%的车不需要外出到充电站充电。“毕竟，家里可以充电，为什么到外面充电？”只有单日驾驶距离超过300公里的车主，前一天在家里充的电是不够用的。
据侯延琨预测，“未来充电站的利用率只有目前加油站的20%。”在他看来，未来充电站肯定不能像今天的加油站这么运营，不仅不能像加油站那么赚钱，甚至怎么盈利，对充电站来说，都是个很大的问题。
事实上，据国家电网内部人士称，国内已建成的400余座充电站几乎没有盈利的，处于全线亏损状态。而在深圳，目前建成运营的7座充电站，每年亏损额为1300万元。
在此态势下，国家电网宣布向`793E`4，1A资本开放分布式电源并网工程和电动汽车充换电设施领域，这也是国家电网2002年成立以来，第一次将其参与业务主动开放给`793E`4，1A资本。
“实力很强的民资参与游戏，才有望加快实现充电站的建设，满足公共交通领域电动车的需求。”上海新能源推进办公室的一位相关人士这样认为。
另一方面，在侯延琨看来，目前充电桩的建设成本有望降低到2000元，其市场拓展将更快。
其实，各地也颇“看重”充电桩，把充电桩的建设视为加快推广新能源车的重要抓手。今年以来，已有上海、合肥、深圳等多地出台政策，要求未来新建小区中，充电桩必须是“标配”。
此外，在售车的同时免费提供充电桩，将成为新能源车生产企业的一种主流做法。比亚迪、北京汽车都采用了这种方式来鼓励车主购买新能源车。车主不需要考虑充电桩的费用问题。
机构调研“青睐”相关公司
敏感的资本也嗅到充电桩产业的“炙手可热”，二季度以来，众多投资机构调研时把目光聚焦在充电桩上。
王亚伟执掌的千合资本在“五一节”前调研了飞利信，在调研中，机构投资者对飞利信的充电桩业务颇感兴趣。飞利信表示，清洁能源项目主要开展的是充电桩业务，公司打算在三线城市发展业务，在部分一线城市进行小范围试点。科陆电子、科士达等上市公司，仅在今年5月，就接受了三批机构的密集调研。
昨日，科士达相关人士对外表示，随着国家不断出台政策鼓励发展新能源汽车，充电桩的需求也随之逐步增加。据有关机构预测，我国2015年电动汽车应用规模将达到50万辆，按照要求，充电桩与新能源车辆配比不得低于1：1，因此该市场有较大的潜力。在此态势下，公司透露，“目前成功开发出不同功率段的充电桩产品样机，今年会加大力度推广充电桩产品，并寻求突破。”（.上.证 .宦.璐）
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国网引资计划遭冷遇 车企联盟欲统一充电桩技术标准
为走完电动车充电设施推广的“最后一公里”，国内多家电动车生产企业在近日成立了技术联盟，欲进一步统一国内充电桩的电流、电压标准。
“目前技术联盟共同制定的技术标准已经提交至国家相关部门，有关部门或将在此基础上发布国标，预计很快就会出台。”相关汽车企业人士近日向 《每日经济新闻》记者表示，国内大部分主流电动车企业都涵盖其中。
酝酿这一标准似乎事出有因。为推动电动车充电设施的快速发展，国家电网在一周前向`793E`4，1A资本发出“邀请”，宣布向`793E`4，1A资本开放分布式电源并网工程和电动汽车充换电设施两个市场领域。
但从市场反应来看，目前的开放条件仍不足以吸引资本快速进入，除了缺乏明确的投资盈利模式外，技术标准不统一也是摆在电动车充电设施市场推广前的一道难题。
国网放开充电设施投资
发展电动车，推广充电设施是必要条件。国家电网于今年3月下旬松口放开市场，欲联手更多的民间资本共同投资。“但目前这一市场并没有形成明确的投资盈利模式，并且部分公共领域的充电设施投资成本不菲，因此民间资本大量进入并不现实。”一位民营设备供应商内部人士向 《每日经济新闻》记者表示。
在此背景下，国家电网开始摸索过渡路线，找寻适合`793E`4，1A资本进入的突破口。5月27日，国家电网宣布向`793E`4，1A资本开放分布式电源并网工程和电动汽车充换电设施两个市场领域。这意味着，个人若有固定车位、小区物业也同意，可在车位自建充电桩为新能源车充电。
“国网或是希望先期通过一部分资本进入，为配套市场做热身，逐步提升电动车销量，进而带动更多资本进入。”上海普天（600680,SH）一位内部人士对此评价。
但这一呼吁似乎并未让`793E`4，1A资本“雀跃”。比亚迪、东风日产等多家车企近日都向记者表示，近期并无计划自行投建充电桩。
“即便`793E`4，1A资本愿意进入，操作起来也有困难，国内充电桩标准并未统一，不同品牌之间的充电设施并不能完全通用，资本盈利的空间狭小。”比亚迪一位内部人士向《每日经济新闻》记者表示。
充电设备国标有望出炉
事实上，早在日，工业和信息化部公布了有关电动汽车充电接口和通信协议的四项国家标准，这些标准于日正式实施，被认为是电动汽车领域的基础性法规。
“这几项标准仅仅针对插座、接口等比较初级的方面，但在电动车关键部位的技术参数，电压、功率等方面并没有统一标准。”东风日产一位内部人士向《每日经济新闻》记者表示。
“倘若使用了与自身电压标准不相匹配的充电设备，即使能够充电，也会对车的电池寿命造成影响。”一家设备供应商技术人士指出。
“充电桩技术标准一般是由车企提供，因此地方`、！3，`！E9C一般会让当地企业参与设计。”以深圳为例，据比亚迪相关人士介绍，当地市场的充电桩设施大部分都由该公司参与设计，这些充电桩并不适用于其他品牌电动车。
若技术联盟提交的标准被国标采纳，上述问题将迎刃而解。
不过，东风日产一位内部人士指出，“统一标准并不容易，每个企业都希望自己的设计标准能成为国家标准，不然就会面临着整改，必然会增加研发工作量和成本。”
比亚迪内部人士表示，“要求长远发展，必然要有人牺牲短期利益，况且目前电动车整体保有量也不高，现在统一时机更好。”（.每.日.经.济.新.闻 .黄.琳.涵）
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特斯拉开放全部专利引行业巨震 意在推动电动车普及
据中国之声《新闻纵横》报道，专利技术，都是要藏着掖着，为的是保持技术领先，确保市场优势。可是，有的公司却宁肯把它公之于众。
6月12日，特斯拉CEO马斯克在其官方博客上宣布：所有特斯拉公司持有的专利将开放。于是，特斯拉公司总部门口的那一堵专利墙将被拆掉，当然，这也意味着，特斯拉将不会对任何诚心希望使用他的技术的公司提起专利诉讼。
特斯拉的这一份声明在行业内引起强烈震动，在本周股市最后一个交易日，新能源车、锂电池等板块纷纷飘红，大部分涨停。那么，特斯拉开放全部专利，并称欢迎全球车企来“抄袭”。这是在和业内对手叫板？还是CEO马斯克互联网思维的体现？行业内又究竟会受到怎样的影响呢？
埃隆马斯克在他的声明中开头就说：昨天在我们公司总部门口还竖立着一堵专利墙，今天为了专利开源行动和发展电动车产业，我们决定把这堵墙拆掉。特斯拉将不会对任何诚心希望使用他的技术的公司提起专利诉讼。一直以来，特斯拉靠豪华电动车赚钱，特斯拉去年销量达2.25万辆，其市值在过去12个月中升高了一倍多，至250亿美元。投资者相信，特斯拉未来将有强劲增长，实现高利润率。特斯拉目前有轿车ModelS，SUV车型Model X，对于特斯拉汽车，中国汽车工业协会秘书长董扬有这样的评论。
董扬：我曾在法兰克福车展上仔细看过这个车，并不是电池技术的突破，选一个非常成熟的笔记本电脑电池，组成了一个很好的电池系统，电动汽车成本高，但是他选中了“有钱人”，如果把它当奢侈品来卖，它的价格就不高了，并且包括服务设施的提供，这方面他都同步做的挺好的。
截止今年年初特斯拉共计拥有203项专利，另有280项专利仍在报批过程之中。特斯拉将共享专利技术给任意一家汽车企业，包括自己的竞争对手。在国内，特斯拉和比亚迪一直处于隔空叫板的状态，作为对手比亚迪是怎样看特斯拉的专利的？以特斯拉的“超级充电”专利技术为例，30分钟内所充的电量可以让特斯拉Model S跑270公里，这项技术就是马斯克计划开放的专利之一。
对于这项技术，比亚迪汽车销售有限公司副总经理李云飞认为：个人觉得充电不存在什么专利技术，而且在中国目前的情况下，你的车卖的越多，整个`793E`4，1A和国家的充电配套会跟着你走的，我现在是中国国内电动车保有量最大的企业，现有的城市充电设施的建设都是依据我的来的，进入中国的话，特斯拉的量很有限的，你是小众人群，我是大众人群，电网的配套肯定是谁的产品越多就紧着谁，所以我觉得是特斯拉要不要用我的充电站，我的充电标准，我的已经很快了，充电的话你把充电电机的功率放大，充的就快了，这没有什么核心技术。
而在特斯拉拟开放的专利中，其他汽车厂商还可能会用到的就是电池组构建技术，特斯拉的电池采购自松下，而特斯拉电池组由多个小电池单元组成，通过电源控制软件来防止这些单元出现温度过高的情况，据称特斯拉用数年的时间才完成该技术的研发。对此，李云飞认为这倒是他独有的，但是跟使用的电池种类有关。
李云飞：中国国内都使用磷酸铁锂电池，这种电池安全性很高，他用的是笔记本电池，他那个电池热稳定性很差，所以他会针对这种情况衍生出来用一种技术来解决，我们选择的路跟他不一样，我们所采用的电池种类不会遇见这种情况，很多国家的电动车电池都是磷酸铁锂电池，大家一致觉得磷酸铁锂电池是最爱犬的。
埃隆马斯克表示，他此举是因为很多汽车厂商都没有开发长距离续航的电动汽车。多数车型每次充电后的续航时间只有160公里左右，不到特斯拉Model S最长续航距离的一半。的确，对于那些想做电动车但是没技术或者做了电动车但技术不好的绝大多数企业，特斯拉专利的开放无疑是打开了一座武器库，埃隆马斯克希望，专利的分享可以创建一个规模更大的电动汽车市场。
新浪汽车副总监、总主笔、未来汽车实验室创始人高巍分析认为：特斯拉把专利技术放开，其实不应该感到意外，因为埃隆马斯克本身就是做互联网出身的，当时发明互联网那个英国人，他把技术开放了，才造成了互联网对各个行业的推进和革命，特斯拉做电动车，本身也是对传统汽车和出行方式的一个推进和革命。
和互联网技术的分享不一样，汽车是一个已经存在100多年的产品，发明汽车的公司如今还健在，目前，丰田、日产、大众、福特、宝马这些行业巨头都在加紧开发电动汽车产品，例如日产旗下纯电动车聆风的总销量在全球已突破10万辆，而它的价格也远远低于特斯拉的Model S。
高巍：特斯拉这么做既是符合互联网精神也符合对传统产业彻底革命的趋势，这其实是一种必然，毕竟特斯拉销量还很小，他如果想和传统汽车抗衡的话是比较困难的，只有开放这个技术，才能让电动车的门槛越来越低，更普及化，才能更有利于电动车普及的速度。（.中.国.广.播.网 .满.朝.旭）
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电动车准入政策有望年内出台 向非汽车生产企业放行
特斯拉这个来自地球另一端的电动车生产商，引发的蝴蝶效应或将对中国新能源汽车政策产生重要影响。
日前有消息称，中国汽车技术研究中心 (以下简称中国汽研中心)已经起草了电动车市场准入政策，最早有望年内获批。对此，中国汽研中心相关负责人向《每日经济新闻》记者证实：“目前相关部委正在讨论向非汽车生产企业发放电动车生产照牌的政策，有望于今年年底前出台。”
这一政策出台将意味着，中国的电动车生产不再局限于传统汽车制造商，而新的参与者或将像特斯拉一样，利用其擅长的技术对新能源汽车市场带来冲击。
对此，国家863“节能与新能源汽车”重大项目监理咨询专家组组长、原中国汽研中心主任王秉刚表示：“生产条件适当放开，能够吸引互联网企业以及一些零部件生产商进入电动车生产领域，将为这一领域带来新鲜血液，并形成”鲶鱼效应“，推动我国电动车产业加速发展。”同时他也强调，“让什么样的企业获得电动车生产资质是这一政策实施的关键，如果条件设定得不合理，也可能引发后患。”
上述中国汽研中心相关负责人透露，“能够获批进入电动车制造领域的非汽车生产企业将极为有限，很可能就2~3家。”这意味着万向集团等对新能源汽车制造虎视眈眈的企业，将围绕电动车生产资质展开激烈角逐。
市场倒逼准入政策放宽/
关于起草电动车市场准入政策一事，中国汽研中心相关负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“目前这一政策已经形成了初步的文件，发改委和工信部等相关部门正在对此进行讨论，乐观估计的话，今年年内将正式出台。”
“如果部分电动车零部件制造企业甚至一些IT企业进入电动车生产领域，将为这一领域注入新鲜血液，比如一些新的造车理念等，这将打破此前传统汽车制造企业打造电动车的固有思维模式，在一定程度上推动我国电动车产业加速发展。”王秉刚表示。
按照相关规划，中国将成为全球最大的新能源汽车推广市场。在这一市场预期下，除了国内汽车企业不断推出新能源车型外，各大跨国汽车巨头也不断加码中国市场。
其中，宝马集团在华合资企业华晨宝马旗下之诺首款电动车启动租赁模式之后，今年9月，宝马电动车i3将在中国市场正式销售；戴姆勒与比亚迪在华合资公司生产的腾势电动车，也将于今年9月正式上市；东风日产晨风作为日产电动车LEAF的国产车型，同样计划于9月上市。此外，一直致力于推动混合动力车型发展的丰田，也曾多次表示其电动车技术已经储备多年，会适时导入中国市场。
各大跨国汽车巨头的不断发力，令中国汽车厂商面临不小的压力。
“非传统汽车企业获得电动车生产资质，这一政策的获批非常重要。近年来全球各大汽车集团均在大力推广电动车产品，加速布局中国市场。中国企业要想保持”主场“优势，今年将成为破局的关键。”上述中国汽研中心负责人向《每日经济新闻》记者表示。
特斯拉的“鲶鱼效应”/
在将新能源汽车列为国家战略发展方向之后，如何创新与发展，`、！3，`！E9C一直在寻找突围路径。
上述中国汽研中心相关负责人告诉记者：“我中心一直专注于电动车产业政策的研究，关于非汽车企业进入电动车领域这一问题也已经进行了长期深入的调研。”
王秉刚也坦言：“这一政策已经在不同的场合讨论过多次，但并没有实质性进展。”
随后，相关`、！3，`！E9C部门酝酿借助外部力量刺激行业发展。
在去年年底召开的中国汽车产业转型升级推进大会上，工信部部长苗圩就曾表示：“我们传统的汽车生产企业由于受思维惯性、技术路径依赖和现有资产拖累，很难有积极性。`、！3，`！E9C就是要创造一个鼓励竞争的环境，用竞争来促成企业的技术进步。我们也在讨论是不是可以放一两匹 ”黑马“进来，把企业的活力调动起来，把(新能源汽车)这池子水搅动起来。”
今年3月，国务院副`、03B`740、马凯在出席新能源汽车推广应用工作座谈会时表示，发展新能源汽车产业要引导企业创新商业模式，放宽市场准入，鼓励`793E`4，1A资本投资新能源汽车。
就在相关部门酝酿新能源汽车新的商业模式时，特斯拉这只“蝴蝶”已在中国电动车行业扇起层层波澜。这家来自美国硅谷的电动车制造企业，与传统的造车理念不同，它是以“一切以客户体验为中心”的互联网思维打造汽车，同时它还颠覆了此前以经销商为依托的传统汽车销售模式，采用直营销售。
进入中国市场后，特斯拉首次公开了进口车的价格构成，这给不少进口汽车销售企业带来压力。近日，特斯拉又宣布将公开其技术专利，再次引发行业热议。
业内人士认为，特斯拉诸多创新性的造车理念和商业模式吸引了消费者对电动车的关注，促进他们加速了解这一行业，同时也搅动了中国电动车行业的竞争格局，这正是我国`、！3，`！E9C期盼的“鲶鱼效应”。
在这种效应下，为非汽车生产企业发放电动车生产照牌这一酝酿多时的政策，终于有机会取得实质性突破。
万向集团成“种子选手”/
如果非汽车企业获得电动车生产照牌的政策能够顺利出台，未来可能会出现“中国特斯拉”。这对于一些跃跃欲试的企业来说，将是一个重大利好。
不过，“中国特斯拉”的候选者数量并不会太多。中国汽研中心负责人表示：“能够获批进入电动车制造领域的非汽车生产企业将极为有限，很可能就只有2~3家。”
“从政策制定的方向上看，进入电动车领域的非汽车企业，必须在研发领域已经有了较大的投入，并已经掌握包括电机、电控、电池等制造电动车的核心技术；这些企业还必须具备雄厚的资金基础，并且是真正想要生产电动车的企业。”中国汽研中心负责人表示。
根据上述条件，目前国内企业中最值得关注的“种子选手”便是万向集团。近年来，万向集团在新能源汽车领域动作频频。继收购美国电池制造商A123、美国电动车制造企业菲斯科之后，万向集团还与通用、宝马、奔驰、福特等具有新能源汽车制造能力的企业建立了供应商配套关系。
此外，一些来自IT行业的公司也在跃跃欲试。在今年3月底举办的中国车联网大会上，小米手机创始人兼董事长雷军曾高调表示，小米在与某知名车企秘密研制小米纯电动汽车，预计最快2015年即可实现量产。此外，新能源锂电池生产企业山东海霸集团，也有意投入电动车的研发和生产。
王秉刚表示：“非汽车生产企业进入电动车领域，相关部门必须严格设定准入条件，谨防出现获得电动车生产资质的企业不生产电动车，而是出卖生产资质，或者打着生产电动车的招牌生产传统能源汽车等现象。”
北京新能源汽车股份有限公司相关负责人表示：“生产电动汽车，需要在汽车制造领域有一定的积累，这是保证汽车安全性和可靠性的重要条件。虽然目前准入条件依然在研讨阶段，但可以确定的是，未来发布的政策不仅更加细化、全面，还将是一个较高的准入门槛。”（每日经济新闻）
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新能源汽车高增长背后 动力电池再利用难题待解
伴随着国内新能源汽车销量的直线上升，新能源汽车动力电池的回收与再利用问题也被提上日程。
“一般来说，动力电池的容量低于80%就不能再用在新能源汽车上，但这并不代表报废下来的电池已经失去价值，它还可以被用作储或者相关的供电基站以及路灯、低速电动车身上。”上海交大汽车工程研究院副院长殷承良此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。
参照国外的经验来看，包括通用、日产都有成功将动力电池梯次利用的案例。“不过，据我了解，目前所有涉及这方面的工作都还处于理论阶段。”中国电池网创始人于清教告诉《每日经济新闻》记者，在他看来，“国家应该出台相关的政策，来牵头建立并鼓励企业参与，共同完善动力电池的回收和梯次利用，以免重蹈铅酸电池回收不足带来的资源浪费和环境污染的覆辙”。
动力电池销量增长
所谓动力锂电池梯次利用，是指通过对汽车使用后的动力电池进行拆解、检测和分类后的二次使用。
据《每日经济新闻》记者了解，在新能源汽车大规模推广和应用之前，国内锂电池市场的消费需求主要集中在3C领域，而由于这些产品的锂电池容量相对较小，且成本也并不算高，因此在回收利用上并未得到足够的重视。
随着新能源汽车的销量增长，车用动力电池需求进一步凸显。
中国汽车工业协会统计数据显示，今年前4月，国内新能源汽车销量达到10501辆，同比增长154%。在新能源汽车市场的高速增长空间下，动力电池的回收和再利用工作亟待提出解决方案。
有数据显示，2013年国内锂电池市场需求超过1100万KWH，其中，电动交通工具市场 (主要指新能源汽车)的需求占比达到26.52%，超过290万KWH；2011年，这一数字仅为96万KWH左右。与此同时，据高工锂电产业研究所提供的数据显示，今年前5月，国内手机和笔记本电脑消耗锂电池的占比分别下降2个和4个百分点，而电动车和储能分别上升4个和1个百分点。未来随着新能源汽车市场的放量，动力锂电池市场的需求还将迎来爆发式的增长。
相对3C产品，新能源汽车动力电池在整车成本中占比高达30%，且只要电池容量低于80%便不能再被用在新能源汽车上。
从理论上说，动力电池被淘汰后，将完全可以被用在包括新能源分布式发电站、防灾据点、路灯以及通讯基站上。“相对来说，储能电站对锂电池的能量密度要求较低。”殷承良表示。
在赛迪顾问汽车产业研究中心副总经理张谦看来，如果新能源汽车动力电池梯次利用能被系统化和规模化，无疑可以降低新能源汽车的生产和使用成本。据其介绍，在此之前，由于回收利用的落实和规模化效应的提升，电动车生产企业特斯拉使用的18650圆柱电池的成本从2007年到2012年间降低了约40%。
“走走停停”的电池梯次利用
“从目前来看，包括国家电网下属的北京、浙江公司，都在致力于动力电池的余能研究，投入资金上马梯次利用研究项目，但是进展相对缓慢。”OFweek行业研究中心新能源分析师孙栋栋告诉《每日经济新闻》记者。
“电动汽车的市场还没完全开发。另外，动力电池的梯次利用，从理论上看完全可行，但在实际操作层面上，阻碍依然很多。”高工锂电产业研究院院长助理罗焕塔在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示。
然而，难题还不仅如此。“就产业现状来看，由于我国不同车企的电池路线、电池的规格和对电池的测评要求各不相同，也就造成了电池的型号过多使、产量过度分散，同时也为”后市场“也就是梯次利用带来更大难度。”孙栋栋表示。
技术层面之外，要推动梯次利用，显然还有产业链的难题待解。在孙栋栋看来，由于我国新能源汽车产业链条中各自为政的态势，单靠车企、电池企业或者电池租赁的运营商主动牵头从事动力电池梯次利用的研究都具有较大的难度。
“在相关产业链尚未形成完整的闭环之前，还是应该由`、！3，`！E9C来推动更为合适。”于清教表示。
在2012年7月出台的《节能与新能源汽车产业发展规划(年)》中，相关`、！3，`！E9C部门就明确提出“制定动力电池回收利用管理办法，建立动力电池梯级利用和回收管理体系，明确各相关方的责任、权利和义务。引导动力电池生产企业加强对废旧电池的回收利用，鼓励发展专业化的电池回收利用企业。”但是，这一规划中对回收利用过程中的权责和承担方并未作出具体的规定。（每日经济新闻）
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新能源车在2000 年以后高速发展,成为普通汽车的替代备选。以特斯来为代表的插电式汽车(包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车,下文同)作为新能源汽车中的重要一员,在短短几年间得到飞跃式的发展。在我国国内,新能源汽车,特别是插电式汽车的销量增长的主导因素在于`、！3，`！E9C支持。
`、！3，`！E9C对市场的持续支持:`、！3，`！E9C继续发布新能源汽车的支持政策。`、！3，`！E9C自2001 年起已发布多个相关政策支持开能源汽车的发展,包括设定长远发展目标、在公共服务中采用新能源汽车、提供补贴和免除税费、建立相关行业标准。
纯电动汽车和插电式混合动力汽车在中国和美国间,几乎是同步开始发展的。目前,我国国内纯电动汽车销量占所有电动汽车销量(约50%) 比重远高于美国(不到20%),总保有量上看,亦超中国十倍。其中缘由可能不仅是美国汽车生产厂商的相应生产技术更成熟,还可能是由于充电设施建设远远走在我国之前。由此可见随着新能源汽车的发展,充电电桩行业也必定会迎来爆发.
从全球的视野来看,在接下来的几年中,充电设备市场逐渐脱离对`、！3，`！E9C资助部署的依赖,真正步入市场化节奏才是能形成良性的长期发展的正道。目前来看,美国已经渐渐走出了`、！3，`！E9C支持的阶段,因为大部分复苏法案资助的部署已经完成,虽然英国是建立私人资助充电设备网络的先驱(POLAR 网络),随着充电设备市场的发展,公司将不得不在市场化进程。（国元证券）
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和顺电气:电力电子领先企业,新产品蓄势待发
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：谷琦彬,刘骁,刘俊廷 日期：
投资要点:
首次覆盖给予“增持”评级。公司精耕细作电力电子行业,具备较强的成套解决方案提供能力,培育多年的电动汽车充电设施与住宅市场电能质量产品即将进入收获期,我们预计2014-16年EPS为0.48/0.63/0.81元,净利润年均增速29%,根据可比公司PE与PB估值的平均水平得出12.64元目标价,目标价对应/20/16倍PE,“增持”评级。催化剂或包括:充电设备中标、住宅市场大单。
电动汽车充电设备有望成为新增长引擎。2014年电动汽车充电基础设施行业景气度提升,大规模招标建设拉开序幕。公司从2010年国家电网第一批试点起就参与充换电站相关设备的供应,目前公司生产的直流充电机、交流充电桩、电能质量消谐设备等几大类产品已在数十座充电站中得到应用,积累了丰富经验与良好的供货履历,将充分受益于即将到来的行业需求高速增长。
住宅市场高性价比电能质量放量可期。公司紧抓系统线和项目线两个方向开拓市场,通过长时间产品改良与销售渠道建立,2013年住宅新市场的突破已初现端倪。公司电能质量管理产品线丰富,节能与智能化程度高,具有良好性价比,且住宅市场电能质量产品的招标多由电力公司代负责,公司具有一定的客户认知度和销售资源。根据我们测算,仅公司传统优势区域江苏省的需求就高达14亿元,我们估算将为2015年带来1亿元以上的增量收入贡献,未来发展空间广阔。
风险提示:电动汽车行业景气度低于预期的风险、新市场开拓具有不确定性、电力系统招标进度慢于预期的风险。
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茂硕电源:并购扩张进入自动化领域,利好公司长期战略布局
类别：公司研究 机构：南方证券证券股份有限公司 研究员：张騄 日期：
公告参股自动化公司。公司公告拟以自有资金2078.95 万参股连硕设备,交易完成后合计持有连硕设备20.7895%股权。连硕设备原股东承诺年扣非税后净利润为1200 万元、2000 万元,预计可为公司14、15 年贡献投资收益月240 万、400 万元。
布局LED 自动化设备,推挤公司自动化提升。本次公司收购的连硕设备为LED自动化设备制造商,其主要客户为国内一线LED 灯管灯、球泡灯制造企业,从连硕设备官方网站上看,包括`！3，0`、E7E康舒、长方照明、雷曼光电、创维等国内外上市公司。通过与茂硕电源的战略合作,连硕可为茂硕电源提供定制化的自动化制造设备,提高茂硕电源自动化比例,大大改善目前茂硕电源面临的经营成本高的问题。
长期关注工业自动化需求。随着人力成本的上升,中国电子制造业走向自动化将是必然,从`！3，0`、E7E电源企业台达电的发展道路看,也经历了从自主自动化到成为自动化方案提供商的发展过程。茂硕电源参股连硕设备一方面可以享受自动化设备市场爆发带来回报,另一方面也是提前布局未来具有潜力的行业,我们认为并不排除将来公司利用连硕的技术平台,跳出LED 设备小市场,进入通用工业自动化大市场的机会。
维持买入评级。由于目前公司去年遭遇经营成本高,市场竞争等因素,盈利能力低于预期,我们下调对公司2013-15 年盈利预测至0.18 元、0.40 元、0.73元,目前对应市盈率为53.8X、24.1X 和13.3X,我们认为考虑到公司持续的成长能力,公司6 个月合理估值水平为2014 年35 倍,对应目标价为14 元,维持买入评级。
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九洲电气三季报点评:风电变流器等候测试
类别：公司研究 机构：长江证券顾问有限公司 研究员：张雷 日期：
2011年三季度,公司实现营业收入3.91亿元,同比增长41.32%;营业利润2721.53万元,同比增长6.05%;归属母公司所有者净利润2585.67万元,同比下降12.7%;基本每股收益0.19元/股。
产品结构变化,毛利率下降幅度较大。公司产品主要分为三大类:第一类为高压电机调速产品,主要包括高压变频器、高压软起动器等;第二类为直流电源产品,主要包括高频开关直流电源、各类电力电子功率模块等;第三类为电气控制及自动化产品,主要包括高低压开关柜、旁路柜等。报告期内,公司综合毛利率同比下降4.3个百分点至23.6%。公司各项产品毛利率基本维持稳定,高毛利率的传统高压变频业务增长停滞,毛利率稍低的直流电源系统报告期内发展良好,产品结构向低毛利产品倾斜使综合毛利率下降。
营业外收入减少。报告期内公司营业外收入为423万元,同比降低52.76%,主要因为前三季度的软件产品增值税返还政策尚末确定,导致软件产品增值税应返而未返。
高压变频器业务增长停滞。高压变频器行业竞争日趋激烈之时,公司采取的策略是选择性投标,毛利率稳定的同时,公司的市场份额下滑较多,收入增长基本停滞。
风电变流器等待测试。公司公司直驱和双馈变流器实现了批量生产,挂网试运行良好。公司风电变流器业务发展慢于预期,主要由于今年由于风场屡次发生脱网事故,国家能源局对并网机组提出了更严格的低压穿越要求,低电压穿越测试需要专门的电压跌落产生设备在风电场进行整机测试,目前国内只有电科院具有测试设备与资质,公司正在排队等待测试。
盈利预测和公司评级。我们预计公司年的EPS分别为0.33元、0.42元、0.59元,按10月19日股票收盘价计算,对应动态市盈率分别为38倍、30倍、21倍,维持其“增持”的投资评级。
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成飞集成:重组方案公布,未来防务公司唯一平台
类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：魏萌 日期：
成飞集成经过4个月停牌于19日公告公司本次重大资产重组拟采取发行股份购买资产的方式,由成飞集成向中航工业、华融公司及洪都集团三家资产注入方定向发行股份,购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权。同时,本次重组还将实施配套融资,即成飞集成拟向中航工业、华融公司、中航飞机、中航机电、中航投资、中航科工、中航电子、中航技、航晟投资及腾飞投资非公开发行股份募集资金50亿元人民币。未来,公司由原有汽车业务向中航防务业务转型,并且将会成为中航工业集团唯一的防务资产上市公司平台。本次防务资产注入以后,大幅提升公司的盈利能力和发展空间。我们首次给出“强烈推荐”的投资评级。
公司业务转型,防务资产注入:此次资产注入以后,公司的主营业务将会发生重大转变,由原来的汽车零部件业务向防务飞机总装业务转变。
成飞和沈飞作为中航工业旗下战斗机研发和生产的主要单位。旗下有多款成熟战斗机型,如:歼10、歼11B 等。也有正在研发的歼15、歼20等。洪都科技是以空面导弹的研发和生产为主业的公司,主要产品具有适用范围广、精确打击等实战能力。我们预测公司营业收入和净利润通过本次资产注入将大幅提高,由原来的7.7 亿元增加到近230 亿元,净利润增加到近8 个亿。公司盈利能力大幅提升。
装备周期促成飞和沈飞主力机型放量:公司业务转型以后,正处于装备升级换代的周期里,因此公司未来3-4 年将受益于空军装备的提升。我们预测未来几年公司的营业收入将会保持20%以上的增长。净利润也同比例大幅提高。
配套融资50 亿集团内部消化,公司前景看好:公司这次资产注入过程中,同时公布50 亿的配套融资需求,由于中航集团极其看好公司未来发展,因此配套融资全部内部认购,持有期36 个月(如下表1 所示)。
从此举中不难看出中航集团整体对于公司未来三年的发展充满信心。
盈利预测与投资评级:我们根据成飞集团、沈飞集团、洪都科技及公司原有业务的发展,测算公司未来 年营业收入为225.88 亿元、293.64 亿元和381.73 亿元,净利润为7.96 亿元、10.39 亿元和13.53 亿元。我们看好公司未来在中航防务业务的发展,我们初次给出“强烈推荐”的投资评级。
风险提示:资产注入和配套融资不能按时完成;飞机装备数量低于预期。
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奥特迅:因为卓越,所以超越
类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：史海昇 日期：
投资要点
2013年公司业绩实现翻番式增长
公司共实现营业收入34,795.28万元,比上年同期增长38.21%;实现营业利润4,404.22万元,比上年同期增长212.16%;实现利润总额5,276.85万元,比上年同期增长68.27%;归属于上市公司股东的净利润5,141.14万元,比上年同期增长111.13%。每股收益0.47元,与我们之前预期基本一致。同时拟以日的公司总股本为基数,进行资本公积金转增股本,向全体股东每10股转增10股。
充足在手订单保障2014年业绩持续高增长
公司把主要资源集中在电力自动化电源、电动汽车充电站(桩)、通信电源和轨道交通四大业务领域。报告期内,公司新增销售订单46,472.81万元,比上年同期增长18.32%。我们预计,截至2014年初,公司在手订单规模约5亿元,接近2013年营业总收入的1.5倍,公司的收入确认一般集中在下半年,尤其是第四季度对全年的利润贡献值得期待。
盈利能力保持较高水平
报告期内,公司综合毛利率高达37.97%,较2012年提升2.87个百分点,预计这一盈利能力在2014年亦将得到延续。我们认为,公司毛利率高于多数竞争对手的原因并不在于售价方面的差异,而在于奥特迅成本控制能力突出,产品创新能力领先,且研发路径走高端路线。
南网重启招标值得期待
在过去两年多的时间内,南方电网公司都未进行设备的公开集中招标,这对综合实力较强的电源系统供应商造成较大的负面影响,奥特迅同样受累于此。
市场普遍预期,南方电网有望重启电源“集中招标”,若成行,公司将率先获益,我们认为公司位于广东——地缘优势明显,过往与南网公司合作关系密切,对南网招标启动的时间及规模会有先于行业的预判,并对获得其订单有较强的信心和准备。
网外市场进入收获期
目前,国家电网采用招标的方式进行采购,投标人基本没有议价能力,此外,国网规定2012年单个公司中标比例为最高30%,2013年降至15%,这对奥特迅这样的龙头企业造成一定打击。
当下,奥特迅正积极发展网外客户,尽量减少对电网的依赖,推出多类型成熟新品——包括:核电电源、充电机、电力监测设备、通信电源、APF、SVG等,这些产品已经度过推广试用阶段,2014年起陆续进入收获期。
股权激励行权条件颇高
行权条件中,公司年的业绩增长速度颇高(如上图),我们认为,除原有传统市场的利润增长外,公司将更加依仗“网外市场”的拓展,这其中包括核电领域、充电站领域、通信电源领域以及电能质量治理。
核电业务将逐步复苏
目前内陆核电工程纷纷停建,但“十二五”时期仍有大量沿海地区的核电建设项目,其准入门槛有所提高,奥特迅是国内唯一具有核电1E级供应商资质的厂家,“牌照优势”不可小觑。
报告期内,公司核电厂1E级(核安全级)高频开关直流充电装置销售收入约2277万,同比略有下滑,我们预计,2014年全年奥特迅的核电业务与2013年相比会有明显起色,且盈利能力也将出现回升,尤其表现在目前在手核电设备订单方面——为未来两年业绩的增长奠定了基础。
充电设备只待“东风”
公司一直加大对电动汽车充电设备的研发投入,已经完成了充电产品的系列化,准备的模块从24伏至750伏不等,产品无论从技术上还是方案上都比较成熟,建立了单独的生产线,做好了产能和产量释放的准备。并可根据客户需要定制产品,公司的充电设备包含自动滤波和无功补偿方面的功能,公司产品的优势还表现在大功率直流模块充电方面(快充),稳定性较好。
目前,在电动汽车充电设备领域,公司主要的竞争对手为许继电气、国电南瑞、科陆电子、万马电缆等。在该领域国家电网、南方电网和中国普天等均是公司客户,公司产品广泛应用在贵州、上海、北京、合肥、云南等地区。我们认为,电动汽车充电业务的发展受国家政策、用户需求、电池性能等多方面的影响,目前当地深圳市`、！3，`！E9C及各地仅有少量的采购,纯电动汽车也主要用在出租车及公交大巴车领域,大规模的应用尚需时日,但充电站作为行业发展的先行领域一旦规模化建设,奥特迅无疑是首先受益的企业。且与上述竞争对手相比,公司体量偏小,充电设备业务对公司整体业绩弹性贡献将更为显著。
技术路线方面,直流充电机主要是大功率充电,充电时间较短,但对电池寿命影响较大;交流充电桩主要由电源转换系统、计费系统、安全系统等组成,电流较小,充电时间较长。根据公司过往订单,从数量上看,交流充电桩较多;但从金额上来看,直流充电机更多。
报告期内,公司电动汽车快速充电设备的毛利率高达53.1%,如果今后实现规模化生产,盈利空间将进一步扩大。
通信电源业务处起步阶段,但增长可期
通信电源市场容量巨大,奥特迅在发展网外业务的过程中逐步向该领域延伸,目前尚处于市场拓展阶段,江苏、武汉、广州客户都已经在试用公司产品,反应良好,产品有望取代常规UPS。此外,该产品客户主要为三大运营商,均集中采购,单个订单规模较大,可为公司节省大量销售费用。
目前,通信电源行业的市场格局较稳定,主要企业均有较长的供货服务记录与畅通的营销渠道,奥特迅作为新进入者面临较大的竞争压力。但是,从行业特点来看,电力系统对电源的安全及质量可靠性要求高于通信领域,作为电力系统电源的优质供应商更加容易被通信市场所接收。
报告期内,公司通信电源业务收入仅确认56万余元,产品基本都处于试用期,但为参与2014年的业内竞标奠定的基础。
盈利预测及估值
我们预计,2014年公司每股收益0.91元,目前股价对应动态市盈率约为39倍。考虑到公司未来较高的成长性,我们维持奥特迅(002227)“买入”的投资评级。
风险因素
公司在未来几年的发展中所面临的风险可能包括但不限于以下几个方面:
1、国内电动汽车市场发展滞后影响充电设备出货量
2、铅酸蓄电池等原材料价格出现大幅波动
3、电网投资大幅下降或中标比例降低
4、核电市场中标情况低于预期
5、通信电源市场拓展进度低于预期
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飞利信:未来关注老业务的需求复苏及新业务试点项目的落地
类别：公司研究 机构：融华证券股份有限公司 研究员：张彬 日期：
近日公司公告称,拟与自然人茆诚、杨惠超、左德荣共同投资人民币5,000万元设立合资公司,开展智慧城市清洁能源应用的相关业务。其中本公司以超募资金2,000万元出资,持有合资公司40%的股权;自然人茆诚、杨惠超、左德荣各持有合资公司35%、23%、2%的股权。
合资公司建立后,针对交通拥堵、污染严重的城市提供整体性快速充电网络服务,将通过和城市`、！3，`！E9C、电网等单位的合作,建立城市交通低功率快速充电网络经营服务,以充电服务费、广告营收、移动互联服务及租赁费等多种方式进行综合型运营。针对具体城市,合资公司将成立当地城市快速充电网络运营公司,并联合电动自行车、微型电动车、电动汽车等优秀厂商,一方面通过生产或租赁大型基础设备,在城市内建设快速充电网络和运营服务体系,另一方面逐步推广快速充电相关产品和技术。
与此同时,合资公司未来将通过与战略合作单位共同合作和其他有效方式,共同研发、生产、销售军用动力电池、旅游景区储能和旅游充电站、铁路及轨道交通用动力电池、移动通讯行业用动力电池等产品,作为自身另一项主营业务。
致力于电动助力车快充网络建设及清洁产品销售,短期以营销`、！3，`！E9C和行业客户为主
电动助力车的行驶里程介于汽车与自行车之间,基本可以满足中小城市的市内交通需求及实现大城市的“微交通”,因此用户群体更为广泛。公司研发的为可以快速充电的锂电池电动助力车,快速充电技术可以让用户的出行无后顾之忧,行驶里程也可以延长。锂电池符合清洁能源的要求,但是由于售价高于市场上普遍销售的铅酸蓄电池电动车,因此对于价格较为敏感的普通消费者短时间可能难以接受。另外,公司目前还没有toC销售的经验,因此为了实现合资公司的良性运转,短期内会以营销`、！3，`！E9C和行业客户为主。
目前中央严查`、！3，`！E9C公车问题,利用电动助力车来弥补部分公车的空白,即能塑造良好的`、！3，`！E9C形象,又能满足办公出行的需求。行业客户方面,快递公司和邮政都有市内分区投递的交通需求。因此,我们认为,一旦公司的充电网络能够达到一定的覆盖密度,已租赁的形式或者运维服务的形式开展业务还是有很大的市场空间。
静待新业务孵化成果
公司业务不论呈现形式如何,其实都是以音视频技术为核心的行业应用。通过承接智能会议系统的建设运维,公司积累了一批优质的`、！3，`！E9C客户。为了深挖老客户的需求,公司不断纵向、横向拓展业务范围。
纵向来看,围绕智能会议系统公司开展了智能家居业务,将其与行业结合拓展了应急指挥、平安城市、智能交通、河流管控、森林防火业务;横线来看,公司除了现在布局的清洁能源业务,还将布局开展安全业务和民生业务。
公司现在已具备软硬件的研发、生产实力,上述新业务能够顺利孵化成功,关键还在对用户需求的精准把握以及项目的实施交付能力,我们建议紧密跟踪新业务试点项目的落地情况。
预计2014年老业务总体保持稳健增长
公司原有的四大块业务:1)智能会议,`、！3，`！E9C对新建楼堂馆所的限令仍会产生负面影响,但是视频会议需求的提升会有一定程度的弥补,整体来看,增速有望基本维持;2)电子政务,2013年受影响较大,但随着“金保二期“建设提上日程及`、！3，`！E9C办公系统和信息系统要求的提升,这块业务有望恢复;3)智能建筑,受益于全国智慧城市建设的推广及节能减排的要求,客户需求旺盛,在手订单充裕,有望继续保持高增长;4)IT产品销售,体量保持稳定增长,继续优化的话毛利还有提升的空间。
考虑到公司股价已涨幅较大,将公司评级将至“推荐”
我们认为公司未来的投资关键点在于:1)原有业务中电子政务需求的恢复,特别是“金保二期”的启动情况,智能会议增速的保持;2)智慧城市相关业务的拓展情况;3)新业务试点项目的落地。
我们预计其2014-15年的EPS分别为0.75、1.04元,对应3月20日收盘价的PE分别为84.97、61.56倍。考虑到自我们强烈推荐以来,公司股价已经翻番,我们将公司评级下调至“推荐”。
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科陆电子:布局新业务谋转型
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：谷琦彬,刘骁,刘俊廷 日期：
投资要点:
我们认同公司布局新能源、节能和配网的发展战略,新业务紧扣行业发展趋势,期待自2014年起新业务进入业绩贡献期。预计公司年EPS分别为0.24元、0.30元,考虑到新领域拓展的不确定性高且公司竞争力仍有待进一步确认,首次覆盖,给予公司“谨慎增持”评级,目标价8.1元。
新能源、节能与配网业务有望成为新的增长点。部分投资者担心用电业务增速下滑,我们认为智能用电仍将维持一定的高景气,且海外市场拓展空间广阔,更重要的是公司的新业务有望自2014年起进入收获期,公司在新能源并网与储能电池管理系统、节能服务与能效管理业务、配电开关与自动化终端等业务方面前期布局已久,均已获得显著市场突破,我们预计新业务2014年收入同比增速或达50%,或将成为继智能用电后公司未来成长的驱动力。
股权激励凝聚人气,期待公司进一步积极延伸产业链。公司近期股权激励方案广泛涵盖高管及技术、业务骨干,有利于在业务转型期提升凝聚力和斗志。我们认为公司历史上通过多次并购打造了较为完整的电气产业链,目前重点资源投向新能源、节能与配网的战略明晰,期待其未来进一步积极在新业务领域延伸产业链和补充业务短板。
催化剂:新能源并网与储能或取得订单突破,配网规划出台。
风险提示:新业务的方向虽然正确,但具体拓展进程仍具备较大不确定性;下属各业务版块的整合风险。
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科士达:传统主业保持快速增长,维持“买入”评级
类别：公司研究 机构：南方证券证券股份有限公司 研究员：李晓光,孔凌飞 日期：
事件:公司在周末公布2014 年一季报。
公司 2014 年一季度业绩符合预期。公司2014 年一季度实现收入2.63 亿元,同比增长44.05%,净利润0.24 亿元,同比增长33.58%,对应EPS 为0.08 元。
同时预计2014 年上半年净利润同比增长20%-50%,完全符合我们的预期。
财务费用提升以及外汇损失影响净利润增长。由于2013 年2 季度开始买入超过4 个亿元的理财产品,造成货币资金减少使得本期的利息收入相比较于2013年同期减少约400 万元,同时人民币的贬值造成结汇损失约400 多万,扣除这两部分影响,主营业务产生的净利润同比增速将远超过50%。
传统业务保持快速增长,新业务拓展值得期待。受益于4G 建设、新客户的拓展以及进口替代,使得公司UPS 不间断电源市场份额的逐步提升,光伏行业仍处于成长期,使得光伏逆变器将继续保持快速增长,因此传统业务的成长为公司业绩提供保障;同时,在基于技术同源的情况下,公司在充电桩和军工业务开始逐步拓展,今年有望取得突破,新能源汽车基建投资加速以及国防受到本届`、！3，`！E9C特别的重视,将有助于新业务快速成长,提供业绩的弹性,并逐步成为公司未来增长的动力。
维持“买入”评级。我们维持之前的盈利预测不变,在不考虑新业务拓展取得收入的情况下,我们预计 年公司将实现收入15.28/18.90/23.51亿元,实现净利润分别为1.88/2.46/3.27 亿元,除权后对应EPS 分别为0.63/0.83/1.10 元,对应PE 为28/22/16 倍,考虑到新业务顺利拓展可能带来的业绩提升,我们维持“买入”评级。
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国电南自:聚焦主业谋转型
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：谷琦彬,刘骁,刘俊廷 日期：
本报告导读:
在经过快速扩张期后,我们认为公司目前进入了聚焦主业的战略瘦身期,需一定调整期从而为未来的增长蓄力,在众多业务中相对看好电厂DCS、除尘、轨交自动化。
投资要点:
下调目标价,维持“谨慎增持”评级。由于公司处于扩张之后的整固期,成功转型难以一蹴而就,我们预计2013-15年EPS为0.24/0.28/0.32元,下调目标价至6.5元,对应2013年27倍PE,维持“谨慎增持”评级。
战略转型,从扩张转向聚焦主业。过去两年公司大力进行外延并购,成立多家合资子公司,大幅扩展业务领域,并通过总包等模式做大公司体量。度过扩张期后,我们认为目前公司进入了夯实整固的阶段,重新聚集主业,在新管理层的梳理下将更多地注意力放在增长的质量上,战略瘦身的重大转变将使公司经过一段调整期。我们预计2013年公司含税订单或达70亿元,同比增长13%,订单增速将明显放缓(2010-12年年均订单增速39%)。
电厂自动化或成亮点,环保/轨交值得期待。我们看好公司与电厂DCS领先企业美卓成立的合资公司,认为合资后公司电厂自动化技术水平得到显著提高,有望在高端电厂DCS中取得突破,未来进口替代空间广阔,或将成为新的增长点。我们认为在传统脱硝业务外,公司背靠华电集团,手握技术优势,在电厂除尘方面大有可为。公司目前已有轨交自动化大综合的业务能力,采用BT模式开拓轨道交通业务的进展值得关注。
潜在催化剂:战略聚焦调整取得一定成效;电厂自动化取得突破风险因素:战略调整时间长于预期,费用管控不力
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上海普天:实现向能源管理业务方向转型
类别：公司研究 机构：上海证券有限责任公司 研究员：陈启书 日期：
主要观点:
新设合资公司,目标锁定通信行业能源管理市场
公司公告称,公司第七届董事会第十六次(临时)会议决议,拟与韩国东亚电通有限公司共同出资设立合资公司。合资公司主要从事行业电子机具及通信电源等产品的制造加工业务,专注于打造先进生产制造平台,其中上海普天资220.5万元美元,出资比例为49%。
东亚电通是韩国通信电源主要厂商,其在通信电源及其他商用电源方面拥有较强优势,而公司在通信等行业的电子设备制造业务方面有较为丰富的经验。
结合公司在国内通信行业的传统地位,合资公司未来在国内的目标市场或许主要是国内通信行业的能源管理市场。
通信行业本身路由、无线基站等都是耗能大户,而且,在大数据模式下,越来越多的服务器将更需要更大的能源消耗。由此而来,通信行业未来的能量管理市场需求将越来越巨大。
合作公司成立,公司将直接配套进去通信电源设备,从而更多的锁定通信行业能源管理市场的盈利能力,并提升公司在未来该市场的竞争优势。
能源集成是公司重点发展的四个产业之一,是符合产业升级和节能减排的经济发展方向。能源集成业务方面,公司已经建立了完整的合同能源管理业务体系,拥有自主开发的能效管理信息系统(EMIS),是上海市重要的合同能源管理服务商之一,是深圳电动汽车加电站网络的充电桩主要供应商之一,在电动汽车充电设备研发及制造领域拥有完整的解决方案。
所以,这次合资建立通信电源厂商,是有利于公司发挥新能源产业的技术及资源优势,并不断向产业链横向及纵向进行拓展;并符合大股东中国普天重点发展新能源产业的战略定位,共同做大做强新能源产业。
能源业务收入增长迅速,将实现重点业务转型
月,公司实现营业总收入934.04百万元,同比增长0.18%;从7-9月单季度情况看,公司实现营业总收入334.50百万元,同比增长16.66%,快于1-9月收入增长,占1-9月营业总收入的比为35.81%。
月,公司实现营业毛利109.81百万元,同比增长-4.14%,慢于收入增长;公司实现营业毛利率11.76%,低于上年同期(12.29%)0.53个百分点;从7-9月单季度情况看,公司实现营业毛利43.07百万元,同比增长5.05%,营业毛利率12.88%,高于1-9月毛利率水平。
公司公告称公司商业自动化、通信安防等市场竞争激烈,行业竞争者众多,产品价格及毛利不断下降。公司通信电子设备和非电子产品贸易两类业务盈利能力出现较严重下降,相对成为亏损类业务。
所以,公司近期收入和毛利率出现回升,主要原因是公司能源产品类业务的良性发展。在募投资金的大力支持下,目前该业务开始出现大幅的收入增长。从中报情况看,公司能源产品类业务收入同比增长228.27%。
进一步从公司日的关于仙居新区“大卫世纪城”能源中心工程合同情况看,未来公司能源产品类业务发展有着基本的业务量保障。
同时,公司在电动汽车充电设备、纯电驱动城市邮政物流车等领域都有着较好技术和系统储备,目前新设合资公司开始进入通信电源和节能市场,都标志着,公司未来将重点发展能源管理市场;而且,从目前财务情况看,公司业务盈利能力将开始出现转折,步入盈利水平不断提升的周期。
投资建议:预计年公司可分别实现营业收入同比增长9.31%、16.73%和79.77%;分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长123.20%、111.60%和289.06%;分别实现每股收益(按加权平均股本计算)0.05元、0.10元和0.40元。目前股价对应年的动态市盈率分别为193.47、91.43和23.50倍。
节能减排&十二五&规划将能源消耗强度降低和主要污染物排放总量减少确定为国民经济和`793E`4，1A发展的约束性指标,节能减排是调整经济结构、加快转变经济发展方式的重要抓手和突破口。
公司的业务转型符合经济发展趋向,有着大股东中国普天战略定位的支撑,有着资金、技术和业务合同等多方面的资源优势,公司实现向能源管理业务方向转型的成功概率非常大。
所以首次对公司未来6个月的投资评级为“增持”。同时,防范未来主要业务合同执行的不确定性,以及能源管理市场竞争加剧的风险。
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