节前“红包”行情可期 三大板块受益明显
　　央行昨宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点
　　意外降准，节前“红包”行情可期 三大板块受益明显
　　中国人民银行昨日宣布，自日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　“昨天央行刚刚进行了28天逆回购操作，我们都觉得降准可能要推迟到春节后，没想到竟然还是这么快就降了！”浦发银行杭州分行部总经理郭剑表示，每年春节前资金面都会出现紧张局面，下周又有多只新股发行，可能央行也是考虑到这个因素才决定降低存款准备金率的。“初步估计释放资金应该是在7000亿元以上，虽然看起来量不是很大，但信号意义浓厚。”
　　昨日，新加坡交易的A股期货新华富时A50指数暴涨700点，自低位反弹逾5％。
　　此次降准超出市场预期，是否会让股市重启涨势呢？
　　申万宏源证券分析师李青表示，投资者不要因为降准消息就盲目乐观，反而要提防出现高开低走的表现。银行股在连续下跌后出现了反弹走势，但昨天又出现了缩量下跌的走势，显示出多方的有心无力。虽然有降准利好刺激，但能够给银行股带来多大利好还要仔细分析。
　　“何况市场前期对此消息已经有了充分预期。”李青建议投资者密切关注成交量的变化。“如果放量上攻，当然可以看高一线，否则还是要谨慎为宜。”
　　三大板块受益明显
　　受益板块一：
　　银行、地产等品种
　　无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种，信贷投放的规模，资金实际价格，也都是影响这两个行业的核心因素。
　　对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。而债券是保险公司的主要投资标的，其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。
　　受益板块二：
　　大宗商品类
　　大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。
　　受益板块三：
　　高分红的新蓝筹
　　降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的好转，银行间市场的资格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。
　　■机构解读
　　国泰君安：降准将提升银行净利润0.7个百分点
　　国泰君安银行业分析师邱冠华认为，这次普降和定向降准约释放6400亿元流动性，提升2015年上市银行净利润0.7个百分点。
　　这次降准一定程度上超市场预期，经过几次新货币政策工具的续作和“狼来而未来”的预期审视疲劳，市场普遍预计春节前不会降准。我们认为这次降准对市场会有托底意义：经济托底+心理托底％2价托底。
　　经过最近调整，银行股重新回到15年0.97倍PB、6.0倍PE，这次降准对银行股价有重要托底作用，重点推荐：（，）、兴业银行和招商银行。
　　广发证券：“垃圾时间”结束 煤炭等四行业迎爆发期
　　广发策略降准速评：“垃圾时间”结束，“降维进攻”开始。在1月上旬提出的“三步走”逻辑得到完美印证（第一步：规范流向股市的资金渠道；第二步：加快新股上市放行；第三步：央行启动再一次的货币宽松）。根据此前的逻辑，前两步对股市是“垃圾时间”，而今天迈出了降准的第三步，将全面转向进攻。（核心逻辑并不在于降准会释放多少流动性，而在于降准终于确认了货币政策宽松通道，会再次推动居民存量资产向股市转移）。
　　至于配置行业，考虑到大金融板块在上次降息之后机构配置力度过大，建议“降维进攻”，超配那些同样受益于流动性放松、前期机构配置力度小，且和油价上涨正相关的传统周期品――化工、油服、煤炭、有色。
　　首创证券：全面降准超过了预期 增大节前“红包行情”
　　首创证券研发中心副总经理王剑辉表示，央行稳定流动性、改善融资环境的意愿强烈，超出他的预期（仅会针对性降准）。
　　王剑辉指出，考虑到此前已有万亿短期流动性通过逆回购释放出来，此次措施将确保下周新股申购Y金和节前资金供应，流动性短期偏宽，且稳经济预期增强，股市延续短期回升态势，股民可适度增仓投资基建相关蓝筹股。
　　考虑到人民币对美元汇率仍走低，预计央行继续放松流动性的空间不大。各种中短期工具加上定向措施应为年内调控的主旋律。
　　短期看，对股市有一定利好，有利EFT及个股期权等新业务顺利登场，也可能增大节前的红包行情。但尚不能改变大盘整理的格局。由于增加资金供给预期，中长期影响偏好。
　　：市场总体上处于调整格局 建议逢高减仓
　　安信证券首席经济学家高善文称：今年以来，市场总体上处于调整格局，以消化相对H股过高的价格和此前我们认为的10％-15％的总体高估，这一过程迄今尚未完成。本次降准大体上在市场预期之内，可能改变市场调整的路径，但不会改变市场仍然处于调整状态的大格局。
　　高善文建议逢高减仓，等待基本面改善的明确信号和市场对高估状态更充分的消化，并建议在A、H股之间寻求套利机会。
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鹏华月月发短期理财：2014年第9期赎回开放日及2015年第1期集中申购开放期相关安排的公告
鹏华月月发短期理财：2014年第9期赎回开放日及2015年第1期集中申购开放期相关安排的公告
发布时间：[ 00:00:00] 来源：中国证券报
2014年第9期赎回开放日及2015年第1期集中申购开放期相关安排的公告
1、鹏华月月发短期理财债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)以“运作期滚动”方式运作。自基金合同生效日起,本基金在运作期内不开放当期的日常申购与赎回,仅在运作期倒数第2个工作日开放当期赎回并在每个运作期临近到期日前开放下一运作期的集中申购。在符合法律法规及销售机构支持预约功能的情况下,本基金可以办理赎回预约业务,详情请咨询各销售机构。敬请投资者及早做好交易安排,避免因未及时提交相关交易申请带来的不便。
2、本基金2014 年第9期的赎回开放日为日,2015年第1期的集中申购开放期为日、日和日。
3、本基金的集中申购代码为000570,A 类份额的基金代码为,B 类份额的基金代码为,约定赎回代码为000608(约定赎回业务规则详见日本公司披露的《关于鹏华月月发短期理财债券型证券投资基金开通“约定赎回”业务并修改基金合同、招募说明书的公告》)。
4、本基金直销机构:。
5、本基金代销机构包括:中国农业银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、交通银行股份有限公司等。具体代销机构名单请关注本基金的招募说明书和本公司发布的新增代销机构公告。
6、本公告仅对本基金2014 年第9期的赎回和2015年第1期的集中申购业务有关事项和规定予以说明。投资者欲了解详细情况,请阅读同时刊登在日《证券时报》及本公司网站上的《鹏华月月发短期理财债券型证券投资基金招募说明书》。投资者亦可通过本公司网站()了解本基金集中申购和赎回的相关事宜。
7、各销售机构的销售网点以及开户、集中申购、赎回、预约业务等事项的详细情况请向各销售机构咨询。未开设销售网点的地方的投资者,请拨打本公司的客户服务电话(400-)进行咨询。
8、本基金仅在运作期的倒数第2个工作日开放赎回,由此可能产生的流动性风险或损失由投资者承担。
9、由于各基金销售机构系统及业务安排等原因,集中申购和赎回开放日的具体业务办理时间可能有所不同,投资者应参照各基金销售机构的具体规定。
10、本公司可综合各种情况对赎回和集中申购安排做适当调整。
11、风险提示
投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件以及风险揭示和免责声明的相关内容,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在作出投资决策后,基金运营状况与基金资产净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。
一、2014年第9期赎回开放日的相关安排
本基金2014年第9期的赎回开放日为日。
本基金A 类份额的基金代码为206016,B 类份额的基金代码为206017。投资人在提交赎回交易申请时,应正确填写基金份额的代码(A 类、B 类基金份额的基金代码不同)。因错误填写相关代码所造成的赎回交易申请无效的后果,由投资人自行承担。
对于A 类或B 类基金份额,基金份额持有人可将其全部或部分基金份额赎回,但某笔交易类业务导致单个交易账户的基金份额余额少于30份时,基金管理人有权对该部份剩余基金份额发起一次性自动全部赎回。
若基金份额持有人未赎回,且未发生本基金基金合同第五部分第(二)条所述的情况,其将继续持有本基金份额,份额对应资产将转入下一运作期。
本基金不收取赎回费用。
二、2015年第1期集中申购开放期的相关安排
本基金2015年第1期的集中申购开放期为日、日和日。本基金的集中申购代码为000570。本基金约定赎回代码为000608,本基金集中申购期内,投资者通过约定赎回代码(000608)集中申购本基金,即表示投资者同意申购本基金并在下一个运作期末自动赎回申购的该部分基金份额。通过约定赎回代码集中申购本基金其他业务规则与通过集中申购代码申购本基金保持一致。
投资人在提交集中申购申请时,应正确填写基金份额的集中申购代码。因错误填写相关代码所造成的集中申购交易申请无效的后果,由投资人自行承担。
投资人集中申购基金份额后将根据其持有份额数量成为某一类别的持有人,不同基金份额类别之间不得互相转换,但依据招募说明书约定因集中申购、赎回等交易而发生基金份额自动升级或者降级的除外。
投资人通过其他销售机构首次集中申购基金份额的单笔最低限额为人民币1,000 元,追加集中申购单笔最低限额为人民币1,000 元 投资人通过直销中心柜台首次集中申购基金份额的单笔最低限额为人民币10 万元,追加集中申购单笔最低限额为人民币10 万元。投资者当期分配的基金收益转购基金份额时,不受最低集中申购金额的限制。
本基金不收取集中申购费用。
三、2015年第1期产品基本信息
四、基金经理
先生,国籍中国,理学硕士,8年金融证券从业经验。曾任中国农业银行金融市场部高级交易员,从事债券投资交易工作 2011年5月加盟管理有限公司,从事债券研究工作,担任固定收益部研究员。2012年9月起至今担任基金经理,2012年12月至2014年3月担任(2014年3月已转型为鹏华月月发短期理财债券型证券投资基金)基金经理,2013年4月起兼任基金经理,2013年5月起兼任基金经理,2014年3月起兼任鹏华月月发短期理财债券型证券投资基金基金经理。刘太阳先生具备基金从业资格。
本基金的风险主要包括:市场风险、操作风险、本基金的特有风险及其他风险等。
(一)市场风险
1、政策风险
因国家宏观政策发生变化,导致市场价格波动而产生风险。
2、经济周期风险
随经济运行的周期性变化,证券市场的收益水平也呈周期性变化。基金投资于证券市场,收益水平也会随之变化,从而产生风险。
3、利率风险
金融市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率波动直接影响着债券及货币市场工具的价格和收益率。本基金主要投资于银行定期存款及大额存单、债券回购和短期债券(包括短期融资券、即将到期的中期票据等)等货币市场工具,其收益水平会受到利率变化和货币市场供求状况的影响。由于本基金在每个运作期内执行投资组合比例恒定、持有到期和到期日匹配的投资策略,因而在每个运作期内所持投资组合收益受利率波动影响较小,但从长期看利率的波动仍会对本基金的收益造成影响。
4、购买力风险
基金投资的目的是基金资产的保值增值,如果发生通货膨胀,基金投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消,从而使基金的实际收益下降,影响基金资产的保值增值。
(二)操作风险
本基金为定期开放申购和赎回的基金,在基金定期开放日的各种交易行为或者后台运作中,可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致投资者的利益受到影响。这种技术风险可能来自基金管理人、登记机构、销售机构、证券交易所、证券登记结算机构等等。
(三)本基金的特有风险
1、管理风险
管理风险是指在基金管理运作过程中基金管理人的知识、经验、判断、决策、技能等,会影响其对信息的占有和对经济形势、证券价格走势的判断,从而影响基金收益水平的风险。由于本基金在每个运作期内执行投资组合比例恒定、持有到期和到期日匹配的投资策略,所以在每个运作期内相比一般采取主动操作策略的基金而言,所面临的管理风险相对较低。但从长期看,本基金的收益水平仍与基金管理人的管理水平、管理手段和管理技术等相关性较大,本基金可能因为基金管理人的因素而影响基金的长期收益水平。
2、有效投资风险
有效投资风险是指基金在每次打开申购赎回后无法迅速建仓从而影响基金收益的风险。由于本基金在每个运作期期末打开一次赎回、集中申购并执行到期日匹配的投资策略,所以在新的运作周期开始后应迅速将基金资产中所持有的现金投资于投资策略中所规定的各类货币市场工具,但当货币市场供求出现变化导致基金无法在每个运作期开始后迅速建仓时,会对基金收益造成影响。
3、信用风险
信用风险是指基金所投资债券或货币市场工具之发行人出现自身信用评级发生变化、违约、拒绝支付到期本息,可能导致基金资产损失和收益变化的风险。由于本基金在每个运作期内执行持有到期和到期日匹配的投资策略,所以基金资产和收益受因所持债券或货币市场工具发行人自身信用评级发生变化的影响较小,但当债券或货币市场工具发行人发生违约或拒绝支付到期本息的情况时,会对基金收益造成影响。
4、对手方风险
对手方风险是指由于基金在交收过程中发生违约,可能导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金主要投资于银行定期存款及大额存单、债券回购和短期债券(包括短期融资券、即将到期的中期票据等),在投资银行存款、银行间市场债券逆回购等投资品种时需要引入交易对手方从而存在对手方风险,当交易对手方出现违约时将会导致基金资产无法获得约定收益或无法收回投资本金的风险,从而对基金收益造成影响。
5、再投资风险
再投资风险是指当利率下降对银行存款、固定收益证券或债券逆回购等利息收入及到期本金再投资收益的影响。当利率下降时,基金从投资的银行存款、固定收益证券或债券逆回购所得的利息收入进行再投资时,将获得比以前少的收益率,从而对基金收益造成影响。
6、流动性风险
流动性风险是指当基金开放集中申购、赎回后需要应对投资者的赎回时,如果基金资产不能迅速转变成现金,或者变现为现金时对资金净值产生不利的影响,从而影响基金收益的风险。本基金执行持有到期和到期日匹配的投资策略,在正常情况下面临的流动性风险较小,但因发生信用风险引发的债券或货币市场工具发行人违约或存款银行拒绝支付到期本息的风险仍然存在。
7、无法及时赎回基金份额的风险
无法及时赎回基金份额的风险是指在本基金的每个封闭运作期内,基金份额持有人面临不能及时赎回基金份额的风险。本基金以“运作期滚动”方式运作,每个运作期内不开放当期的日常赎回,仅在运作期倒数第2 个工作日开放当期赎回。赎回申请确认后,投资者可在每个运作期结束后获得赎回款。若投资者没有按规定及时提交有效赎回申请,则将无法在每个运作期末及时赎回基金份额。投资者应提前做好投资安排,避免因未及时赎回基金份额而带来的风险。
(四)其它风险
1、因技术因素而产生的风险,如电脑系统出现故障产生的风险
2、战争、自然灾害等不可抗力可能导致基金资产的损失,影响基金收益水平,从而带来风险
3、其他意外导致的风险。
鹏华基金管理有限公司
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　　[短标]香港交易所发言人表示，交易所暂定在2015年2月推出沪股通下的担保卖空业务
（责任编辑：HN666）
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