冠福家用并购中国医药中间体领军企业能特科技
冠福家用收购能特科技后的发展战略在成功收购中国医药中间体的领军企业能特科技后，冠福家用作为上市公司，今后的发展战略也将相应地做出调整。这一调整将与能特科技进入上市公司后的战略一脉相承，可以概括为：充分利用能特科技世界一流的化学新药合成技术研发能力和上市公司的资本运作平台，成立并购基金，聚焦医药健康主业进行持续不断的重组并购，将上市公司打造成为市值过百亿的中国大健康板块的主力上市公司和标杆企业。具体来说，这一战略构想包括：&&在上海已有的“中国梦谷”科技创业产业园区内成立化学新药合成实验室和博士后工作站，由“千人计划”入选者、业内领军人物蔡东伟博士主持，作为上市公司对医药健康板块进行持续并购的强有力技术支撑。&&与国内知名的、实力雄厚的基金、风投和PE合作成立并购基金，对医药健康板块的优质企业进行投资、并购，为上市公司提供源源不断的项目来源和增长潜力。&&将已并购并逐步释放效益的金矿视为财务投资，确保该项目每年为上市公司提供一块稳定的收入和利润来源。&&继续经营上市公司的优质资产“中国梦谷科技创业园区”，以业界领先的化学新药合成实验室和博士后工作站为号召，吸引优质的生物科技和医药健康类创业企业和配套企业入驻，形成鲜明的科技创业主题，与上市公司本身的医药健康产业相辅相成，形成合力。
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我国互联网上市公司近4成股价不及IPO发行价
日期： 09:02:00 作者： 来源：腾讯科技
　　腾讯科技讯（马乔）4月25日消息，摩根斯坦利（以下简称“大摩”）近日发布报告称，在全部230万家中国网站里，目前只有40家网站成功IPO，比例为1/58,000，目前不到4成中国互联网企业股价超过IPO发行价。
　　大摩认为，包括私有化、并购和收购在内的产业重组将成为改变中国互联网产业竞争格局的推动力，同时也会在接下来的一到两年里为股东创造出新价值。
　　大摩估算称，在全部230万家中国网站里，目前只有40家网站成功进行了IPO，比例为1/58,000。此外，截至目前，只有不到40%的中国互联网上市公司的股价仍然高于其IPO发行价（实际数字为15家）。
　　大摩称，受宏观经济调控和产业整合等不利因素影响，中国互联网企业的总数在过去三年里已经缩水了30%，激烈的市场竞争和快速的产业重组已经打造出中国网络的领军企业。
　　以下为大摩报告部分摘要：
　　产业整合：如何进行？
　　我们认为，包括私有化、并购和收购在内的产业重组将成为改变中国互联网产业竞争格局的推动力，同时也会在接下来的一到两年里为股东创造出新价值。互联网产业也是中国市场竞争最为激烈的产业之一：
　　互联网：中国市场竞争最为激烈的产业（腾讯科技配图）
　　与其他产业相比，互联网产业在中国已经吸引到了更多的风险投资基金和年轻人才。据我们估算，在全部230万家中国网站里，目前只有40家网站成功进行了IPO上市，比例为1/58,000。此外，截至目前，只有不到40%的中国互联网上市公司的股价仍然高于其IPO发行价（实际数字为15家）。
　　受宏观经济调控和产业整合等不利因素影响，中国互联网企业的总数在过去三年里已经缩水了30%。我们计算出的中国互联网初创企业的生命周期只有三到五年，这就意味着每年的自然淘汰率介于20%到30%之间。换句话说，虽然中国每年一直都在涌现出一定数量的新互联网初创企业，但每年却有更多的企业因经受不住市场竞争的考验而纷纷倒闭。
　　近年来中国互联网企业的总数变化曲线（腾讯科技配图）
　　激烈的市场竞争和快速的产业重组已经打造出中国网络的领军企业。我们注意到：
　　――2005年，百度的付费搜索业务营收大概仅相当于中国四大门户网站（新浪、搜狐、腾讯和网易）广告总营收的20%。由于拥有更高的定价权和伸缩性更强的服务范围，百度去年的付费搜索业务营收达到四大门户网站广告合并收入的两倍多。
　　――在五年前的国内网络游戏市场，腾讯的市场占有率仅为8%左右，远远落后于业内两大领军企业盛大游戏和网易所各自拥有的18%-22%的市场份额。通过充分挖掘自身的QQ用户群以及高效的在线发布渠道，腾讯2011年网络游戏收入占整个国内市场的份额高达37%，比排在第二位和第三位的竞争对手的合并收入还要多。更为有趣的是，在中国最受欢迎网络游戏排名榜前十位的游戏中，腾讯旗下游戏就占据了五席。
　　放眼未来，我们相信产业整合将会为中国互联网产业创造出新价值。
　　――在过去六个月里，有超过1000家中国团购网站破产倒闭。随着市场整合的进行，团购和电子商务企业将在营销支出和人才雇佣方面变得更加理性，这也为健康市场的形成扫清了障碍。
　　中国团购网站市场呈现整合趋势（腾讯科技配图）
　　――在发表了对土豆网的收购声明后，优酷网比其他内容提供商拥有更多讨价还价的能力。据我们估算：
　　1）按照浏览时间计算，合并后双方在中国网络视频服务市场的份额约为50%。
　　2）受高质量视频内容市场竞争加剧影响，优酷网一直在不断加大内容投资力度。2011年，优酷网的内容成本支出同比上涨了两倍，内容成本支出占其年收入的比例则上升至27%，而2010年的这一比例为21%。部分受到网络视频市场整合趋势的推动，一些热播电视剧集的版权费在过去几个月里从每集150万元人民币下降至100万元人民币。
　　3）在宣布收购土豆网的意向之前，2011年优酷网的网络视频用户数量已经达到中国所有实体院线观影人数的四倍。换句话说，这一收购意向将进一步巩固优酷网作为一家超级网络电视台或网络电影院的领军地位。可以预见的是，合并后的两家公司将拥有更具优势的广告定价权、更为丰富的内容资源以及比本地电视台更为优惠的广告发布价格。我们注意到，优酷网并购土豆网完全取决于当事双方公司股东的批准。
　　――携程网和艺龙网正在酒店预订市场展开一场价格大战。据携程网管理层人士透露，在推出订房优惠券服务之后仅三个月，该公司酒店预订客户数量就开始再次增长。截至目前，由于实施优惠券计划所获得的收益具有相对滞后性，携程网推出的此次活动尚未给艺龙网带来实质性的影响，但我们相信携程网正在重返增长的正确轨道上来。
　　据我们估算，优惠券服务将使携程网的年营收减少不到4%。更何况，部分优惠券可能根本就不会给携程网的财务状况带来任何影响。因为我们注意到，在美国市场，有接近三分之一的优惠券从来没有被激活，而出售这部分优惠券的所得收入却直接流进了商家的口袋里。
　　从长远角度考虑，我们相信目前仍在持续的价格战将有助于携程网从家庭作坊式的小型旅行服务机构那里攫取到更多的市场份额。虽然目前后者占中国旅行服务市场的份额达到70%，但却存在着覆盖范围小、服务质量良莠不齐和技术能力有限等种种问题。受旅游旺季到来、客户数量再次增长以及股价接近历史低水平等利好因素的影响，我们将会增持携程网的股份。我们认为，携程网将长期占据中国旅行服务市场的领军企业地位。我们也注意到，携程网的业绩增速一直保持在全行业增速两到三倍的水平。
　　――与此同时，部分拥有强大资金实力和诱人价值的中国互联网领军企业正在完成私有化进程，这也极大地提振了股东的投资信心。
　　1）今年2月，盛大互动娱乐以每股41.35美元的发行价完成了私有化进程，比上一次公布的股价溢价24%。按照这一股价估算，其市盈率高达26倍。盛大互动娱乐强势的资产负债状况是其完成私有化的主要推动力。在进行私有化之前，该公司持有约8亿美元的净现金。
　　2）今年2月底，阿里巴巴集团和阿里巴巴网站（以下简称“阿里巴巴”）联合宣布了向少数股东支付每股13.50港元以使阿里巴巴完成私有化的方案。这一价格比声明发布的前一个交易日的股价溢价高达45.9%。据阿里巴巴管理层人士透露，私有化的目的在于提振股东信心，并帮助阿里巴巴集中精力开展新业务和改善用户使用体验。截至2011年年底，阿里巴巴持有17亿美元的净现金，大概相当于当时公司市值的30%，并跻身中国互联网上市企业资金实力三甲之列。
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欲领军澳洲3D打印市场 3D Group公司将借壳上市
关键字：打印机 新闻
　　如今，3D打印在全球市场都受到关注，行业中的并购也很常见，都是为了在3D技术大发展的今天，能够走在市场的前列。近日，据澳大利亚媒体《HeraldSun》周四报道，澳大利亚3D打印公司3D Group已与一家在澳交所上市的公司达成一项协议，将通过反向并购实现借壳上市，借以成为澳大利亚3D打印行业的领军者。
　　报道称，3D Group已与澳大利亚上市公司Oz Brewing 签订协议，后者将收购3D Group14亿股股份，以及7.5亿期权。一旦该交易获得股东和监管部门的审批，Oz Brewing的业务将转为3D打印。目前，Oz Brewing的市值仅有200多万。
　报道称，3D Group有望于今年12月初实现借壳上市，所金将用于扩大工业级和定制3D打印机的生产，而且将向产品开发、建筑、医疗和教育业提供3D打印服务。
　　今年7月初，澳洲石墨矿公司Kibaran Resources宣布，将与3D Group共同研发石墨烯在3D打印市场中的应用。
　　据市场研究公司Canalys今年3月份发布的报告预测，到2018年，3D打印市场的规模有望从目前的38亿美元上升至182亿美元。欧盟的石墨烯旗舰研究项目曾指出，由于石墨烯材料的诸多优点，石墨烯有望给3D打印行业带来一场革命。
[ 责任编辑：王健 ]
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