[转载]天津渤海租赁有限公司向渤海国际信托有限公司信
很好的案例，收藏！！！天津渤海租赁有限公司向渤海国际信托有限公司
信托融资4.86亿元
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一、交易概述
鉴于渤海租赁股份有限公司（以下简称：渤海租赁）业务拓展需要，公司全资子公司天津渤海租赁有限公司（以下简称：天津渤海）拟向渤海国际信托有限公司（以下简称：渤海信托）申请人民币4.86亿元的信托贷款，贷款年利率10.15%，贷款期限一年。
渤海租赁与渤海信托的控股股东均为海航资本控股有限公司，根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，本次交易构成了关联交易。
本次关联交易经渤海租赁股份有限公司2011年第三次临时董事会会议审议通过。
二、关联方基本情况
1、公司名称：渤海国际信托有限公司
2、注册地址：石家庄市广安大街10号美东国际12号楼 A
3、法定代表人：金平
4、注册资本：20亿元人民币
5、税务登记证号码：冀石国税字36
6、企业类型：有限责任公司
7、主营业务：资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产；以固有财产为他人提供担保；从事同业拆借；法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。
8、主要股东：
海航资本控股有限公司
60.22%；海口美兰国际机场有限责任公司
15.51%；海航酒店控股集团有限公司
14.20%；扬子江地产集团有限公司7.65%；北京燕京饭店有限责任公司 1.65%；海南海航航空信息系统有限公司0.77%。
9、财务状况：截止2010年12月31日，渤海信托经审计的总资产为9.29亿元，净资产8.74亿元；2010年度实现营业收入2.22亿元，净利润1.09亿元。截止2011年9月30日，渤海信托未经审计的总资产为22.68亿元，净资产22.05亿元；实现营业收入2.63亿元，净利润1.58亿元。
10、关联关系：渤海租赁与渤海信托控股股东均为海航资本控股有限公司，因此渤海信托构成了渤海租赁的关联法人，与之发生的交易构成关联交易。
三、交易标的基本情况
本次交易涉及的标的为公司拟向渤海信托申请的4.86亿元人民币的信托贷款，贷款年利率10.15%，贷款期限一年。
四、交易的定价政策及依据
由于资金来源的差异性，目前信托市场一年期的融资成本均在10%-15%左右，本次交易的信托贷款利率（年利率10.15%）是在参考同期市场融资利率以及信托资金来源成本的基础上由公司与渤海信托协商确定。本次信托资金贷款将全部用于公司即将起租的重油深加工设备融资租赁项目，上述项目综合收益完全覆盖本次融资成本。
五、交易协议主要内容
渤海租赁拟与渤海信托就本次信托贷款签署的《信托贷款合同》文本，主要内容如下：
1、贷款金额：4.86亿元
2、贷款用途：经营性资金贷款
3、贷款期限：一年
4、贷款利率：10.15%（年利率）
5、利率调整方式：固定利率，在合同有效期内保持利率不变
6、结息方式及还款方式：合同项下贷款首期利息为贷款金额的
0.35%于贷款发放当日支付，另外
9.8%的利息按季支付，第一个结息日为
2011 年 12 月 20日，剩余利息的结息日为每季度末月的 20
日，结息日当日利息计入当期利息，本合同项下借款最后一期结息日为本合同项下借款的还本日，还本当日不计收利息，利随本清。
六、交易目的和对渤海租赁影响
天津渤海本次向渤海信托申请信托贷款，有利于拓宽公司的融资渠道，增加公司业务承载空间。本次通过信托贷款筹集的资金，主要用于公司即将实施的重油深加工设备融资租赁项目。
七、独立董事意见
渤海租赁独立董事认为：本次信托贷款属关联交易，关联董事在审议相关议案时已回避表决；本次信托贷款财务费用未达到公司最近一期经审计净资产的5%，因此相关议案不需提交渤海租赁股东大会审议；本次采用信托贷款的方式融资，拓宽了渤海租赁的融资渠道，有利于渤海租赁业务拓展，未损害渤海租赁及其股东、尤其是中小股东的利益。
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。快讯：券商信托股快速拉升 渤海租赁涨停
　　11月20日讯：周四早盘，券商快速拉升。截止发稿时，(,)涨停、(,)涨1.04%、(,)、(,)、(,)等均有不错表现。
迅速了解个股压力支撑位，买卖点…
（责任编辑：陈巍）
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意见反馈回到顶部渤海租赁成买单王 海航租赁系掩盖主营业务
进入年底，海航集团内部员工新一轮“集资”开始，一年半收益率达到18%。这家2010年底资产负债率就接近80%的企业，投融资运作正如火如荼。其最新的上市公司平台，是借壳ST汇通后，10月28日刚更名挂牌的渤海租赁（000415.SZ）。不过随后渤海租赁就进入重大资产重组停牌阶段，12月初一复牌，就公告动用24.3亿成本，购买海航集团旗下飞机租赁公司海航香港100%股权。12月10日，融资活动继续进行，渤海租赁公布与海航旗下的渤海信托开展4.86亿元、年利率10.5%的关联信托贷款。同日，持有渤海租赁44.9%股份的海航资本控股有限公司（下称“海航资本”），又公布将4000万股渤海租赁股权质押给五矿信托，为旗下长江租赁公司的应收账款收益权转让融资提供质押，至此海航资本质押的渤海租赁股权已经达到其持股比例的50%。12月14日，最新的融资计划仍在进行，海航资本将持有的1950万股渤海租赁限售流通股股权收益权授让，与陕国投合作发行股权收益权集合信托计划，预期年收益率超过9%。短短一个月时间，如此多的投融资运作，不得不让人深刻体会海航集团董事长陈峰那句名言：“中国没人能看得懂海航”。上市公司“买单王”纷繁复杂的运作总有一条主线。按照国内一位资深投行人士对本报的说法，“如果看不清目的，看看是谁买单”。对于海航集团而言，渤海租赁仿佛成了新的“买单王”。此前，渤海租赁是吸金王。渤海租赁2007年底在天津设立，注册资本1亿元，为商务部主管的内资试点融资租赁企业。不过2008年起，为了助推借壳上市，海航集团及其成员企业陆续给渤海租赁注入了几十亿资本。特别是2009年最后4个月，连续6次增资，渤海租赁注册资本达到62.6亿元，次年1月，公司启动重大资产重组。2011年5月渤海租赁借壳重组获批，10月末更名挂牌。12月初的资产购买交易，渤海租赁获得海航香港100%股份的代价，是现金支付16.5亿元，以及承接海航集团及海航国际总部对海航香港的债务7.8亿元，共24.3亿。上市公司的资产、负债总额，相比日数据也分别增加45.16%及92.58%，负债增幅大于资产增幅，资产负债率由53.05%增至70.38%。另外，根据海航集团的战略规划安排，海航集团拟以上市公司为平台整合下属租赁业务资产，在条件成熟时逐步将上述租赁公司股权注入上市公司，渤海租赁也将成为A股第一家租赁控股公司。除渤海租赁外，海航目前下属还有5家租赁公司，分别为长江租赁、扬子江租赁、大新华租赁、香港国际租赁和海航香港。最近获得金融租赁牌照的皖江租赁也由海航集团控股。这些资产购买，无疑又需要上市公司继续“倒吐资金”或募集资金，海航香港资产购买后，渤海租赁立即开始信托融资或许就不难理解。华泰联合证券分析师李聪预期，作为资本消耗型的企业，渤海租赁必将再融资。做大利润的资本游戏？资本运作本无可厚非，不过多位受访租赁人士认为，海航租赁系运作模式目前的最大风险点，或许是其用资本运作掩盖了主营业务。此次海航香港资产购买，投行人士还有另外一个注解，即做大利润。由于在借壳重组时，渤海租赁母公司海航实业（现海航资本）曾经承诺，、2012年度经审计的归属母公司所有者的净利润（合并数）不低于3亿元、3.6亿元和4.32亿元。若低于当年的承诺数，则海航实业在上市公司当年年报公告后的10个工作日内向上市公司以现金补足实际实现数与承诺数之间的差额，海航集团对海航实业上述义务承担不可撤销之连带责任。截至日，渤海租赁的上述利润指标相比承诺还有1个亿的差额，显然十分需要优质资产注入，而海航香港目前是世界排名前列的飞机租赁公司。而渤海租赁本身的业务，政府补贴也一直是重要构成。2009年度渤海租赁取得的政府补贴占其全年归属母公司净利润的44.79%，2010年度占24.62%。
渤海租赁管理层预计，2011年政府补贴比例将下降为7.58%。资产购买在2011年扮演了重要角色，不过这种靠满足会计要求而非做大主营的方式，业内也是争议颇多。一家租赁公司的相关负责人还透露，由于资产规模有限，今年渤海租赁还多次在业内购买租赁资产，不过最终成交的并不多。“相比飞机、船舶、中小企业租赁，基础设施租赁在租赁行业内的利润率较低，而海航的飞机租赁，除了海航香港，都是面向集团内部的，因此利润率并不高。”他认为，海航租赁板块让人看不懂的一个很重要原因是，海航既是承租人，又是出租人，而其他租赁公司一般是银行系、厂商系和独立第三方，很少同时担当承租人。
责任编辑：NF074(本文来源：21世纪经济报道
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网易公司版权所有渤海租赁股权频繁质押 海航系租赁恐难走远 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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渤海租赁股权频繁质押 海航系租赁恐难走远
　　近日，融资租赁业唯一在A股上市的天津有限公司(以下简称“渤海租赁”)披露，股东海航资本将持有该公司限售流通股中的5200万股(占总股本的4.1%)质押给中航信托。市场中关于海航资本母公司海航集团资金链紧张的传闻一直不绝于耳，渤海租赁正成为海航资本的一个现金来源。人们怀疑海航集团旗下众多融资租赁公司成为其融资平台。　　股权质押伴随海航高速扩张
　　2007年底成立于天津的渤海租赁是内资试点融资租赁企业，2011年借壳ST汇通上市。公司称将积极探索租赁产业发展的创新模式，致力于成长为国内最为专业和最具创新力的基础设施租赁金融服务提供商，努力打造国内基础设施租赁第一品牌。而相关媒体报道认为渤海租赁成为海航集团筹资的“买单王”。　　质押渤海租赁股权，只是海航集团数量庞大的质押融资活动中冰山一角。据了解，此前海航资本已多次将持有的渤海租赁股份质押，其中仅2011年11月以来，就分别将5.91%的渤海租赁质押给苏州信托有限公司；4.10%的股权质押给了五矿国际信托有限公司；2%的股权质押给陕西省国际信托股份有限公司；10.9%股权质押给中原信托有限公司；6.54%股权质押给中铁信托有限责任公司。海航资本共持有渤海租赁总股本的44.90%。截至目前，海航资本已经质押所持有渤海租赁股总股本的40.8%。此外，2011年12月，渤海租赁向同属于海航资本旗下的渤海国际信托有限公司申请人民币4.86亿元的信托贷款，贷款年10.15%，贷款期限一年。2012年6月，渤海租赁发布公告称拟向中原信托有限公司申请人民币3亿元的一年期信托贷款，贷款为同期贷款利率基准上浮35%。或许正是基于上述频繁的质押和担保。业内人士认为海航集团的飞速发展就是通过大比例质押而获得融资，高负债、高增长是海航高速扩张的经营特点。　　融资、并购、质押不断循环，海航从1993年的1000万元起步，到目前的总资产超3000亿元。但是坊间对于海航集团的资金一直持怀疑态度。2012年7月因项目风险较大叫停海航定向信托计划。两年前，该行已停止对海航集团的贷款。据统计，近3年来，海航系与16家公司合作发行了49款集合信托计划，涉资137.63亿元。人大信托与所执行所长邢成认为，企业如此密集地发行信托计划，募集巨额资金，说明经营有特殊情况的存在。若无明显的风险，银行和信托公司不会停止发行。即使该企业行业地位高，信誉程度好，也有可能存在风险。　　钟情融资租赁更爱资本操作　　海航集团在国内较早开展飞机和航空发动机的融资租赁业务。目前，拥有7家租赁公司，分别为渤海租赁、长江租赁、扬子江租赁、大新华租赁、香港国际租赁、海航香港以及今年获得金融租赁牌照的皖江金融租赁。海航还是国银金融租赁股份有限公司的股东之一。　　海航集团在国内扩张租赁业的同时，把目光也投向了海外。在两年前，以1亿美元收购了澳大利亚ALLCL航空租赁业务。2011年以10.5亿美元完成对世界第五大集装箱租赁公司GE SEACO 100%股权收购。中投顾问交通行业研究员蔡建明表示，收购GE SEACO从“资本运作角度来看，GE SEACO的全球竞争力非常靠前，这将为海航集团的下一步融资提供铺垫。”有人士认为去年全球经济增长乏力，海运市场低迷。蔡建明此前就担心一旦GE SEACO陷入持续亏损，将影响海航的进一步资本运作，从而导致企业负债率攀升，经营风险大幅增加。　　融资租赁业内人士表示，海航的租赁公司更偏重于资本运作，这种模式背离了融资租赁应从事的主营业务。2011年，渤海租赁借壳上市后，即以现金支付16.47亿元，承接海航集团及海航国际总部对海航香港债务7.83亿元。渤海租赁定位主要是以基础设施租赁为主，而海航香港主要的业务为飞机租赁。去年成立的皖江金融租赁，在开展融资租赁业务时亦不可避免地加入了“左右手倒换”的业务中来。去年11月27日，渤海租赁通过了旗下皖江金融租赁与海航旗下天津长江六号租赁有限公司(下称“长江六号”)开展两架E190飞机租赁权益转让议案。该关联交易是由长江六号将一年前与河北航空签订的两架直升机租赁协议项下之应收租赁权益转让给皖江金融租赁，涉及金额2.85亿元。长江六号属于海航旗下长江租赁全资持股。　　航空租赁成海航租赁主业　　海航长于资本运作，旗下如此众多的融资租赁公司，究竟是公司资本运作平台还是支持实体经济、支持海航航空事业的资源配置平台，一时难以分清。融资租赁在我国已有30年的发展历史，在本世纪初，也发生过“德隆”系、“明天”系等资本玩家利用控股金融租赁公司进行关联交易，获取巨额资金的事情，并给融资租赁行业带来极为不良的影响，且这种影响至今仍未完全消除。对此，业内也一直有融资租赁业重蹈覆辙的担忧。　　不过，亦有观点认为相对于海航集团旗下众多租赁公司而言，海航在利用融资租赁平台开展资本运作之外，有培育类似于GECAS这样专业的、在业内有影响的专业航空租赁公司的可能性。海航集团核心实力是在航空，旗下扬子江租赁是国内最早涉足飞机及发动机租赁业务的公司之一，公司称将致力于成为国内外知名的有经营特色的航空租赁品牌；而长江租赁也立志要努力成为推动民族航空制造产业走向世界的专业金融服务商。海航资本董事长谭向东倾向于开展飞机融资租赁专业经营。他认为，混杂的投资方向，不利于未来投资人，尤其是专业投资人对公司价值估算。专业的航空租赁企业更符合行业的发展方向。据悉，此前，订购20架国产大飞机C919，长袖善舞的海航资本如何利用旗下众多租赁公司C919的租赁业务，还不得而知。人们的这种预测究竟有多大可能性，只能拭目以待。
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